券商资管通道再爆风险事件。中山证券4.5亿元通道业务发生实质性违约，与委托人兴业银行作为共同原告提起诉讼。中山证券是否能全身而退仍有待观察。 4.5亿元通道业务发生实质性违约，作为资管计划管理人的中山证券与资管计划委托人、托管人兴业银行青岛分行共同提起诉讼。 5月4日，锦龙股份（000712.SZ）发布公告称，收到控股子公司中山证券通知，公司与兴业银行青岛分行作为共同原告，以佛山市中鸿酒店投资有限公司（下称中鸿酒店）、中国进出口银行深圳分行作为共同被告，向广东省高级人民法院提起诉讼。原因是2015年成立的资管计划发生了实质性的违约。 锦龙股份在公告中也提及，相关资管合同与委托人的指令明确约定本次诉讼所涉委托贷款及诉讼程序的法律风险与收益均由兴业银行青岛分行承担和享有，故本次诉讼对公司及中山证券本期利润或期后利润不会造成影响。但作为管理人的中山证券是否能全身而退仍有待观察。 上述资管计划为券商资管通道业务，业内曾认为这类业务没有风险仅提供一个通道，并且可以快速做大规模，成为券商资管的主要业务。但自2016年以来，监管层开始引导缩减通道规模，转向主动管理；去年10月，证监会新政要求券商通道业务挂钩净资本。 一位接近监管人士曾经表示，虽然通道业务来钱快且业务简单看似没有风险，但实际上一旦出现风险事件，券商资管肯定没办法全身而退，这也是收紧通道业务的一大考量。 4.5亿元资管计划违约始末 此次涉及违约的资管计划是2015年5月31日，兴业银行青岛分行和中山证券约定共同发起成立的 “中山融盛5号定向资产管理计划”，中山证券作为资管计划的管理人，兴业银行青岛分行作为资管计划的委托人和托管人。 2015年6月4日，根据资管计划安排，中山证券按照兴业银行青岛分行的投资指令与中鸿酒店及南充市商业银行股份有限公司营业部签订了《委托贷款合同》，约定由中山证券委托南充商业银行营业部向中鸿酒店发放委托贷款5亿元，贷款期限自2015年6月4日至2017年6月4日，贷款利率为固定利率，按季度付息。中国进出口银行深圳分行出具《借款保函》。 随后，兴业银行青岛分行将资管计划项下委托资金5亿元划至中山证券名下的资管计划专用账户，中山证券代表资管计划，通过南充商业银行营业部依约向中鸿酒店发放贷款5亿元。 2017年1月26日，中鸿酒店提前归还本金5000万元及相应利息，兴业银行青岛分行提取了该部分本金及利息。但在3月21日，中鸿酒店未按合同约定偿还当季利息，形成欠息，构成实质性违约。 3月23日，中山证券根据兴业银行青岛分行出具的指令函，代表资管计划及兴业银行青岛分行向中鸿酒店寄送《贷款提前到期告知书》，向中国进出口银行深圳分行寄送《贷款提前到期暨履行担保责任告知书》、《索赔通知》。 兴业银行及中山证券认为，在《委托贷款合同》的履行过程中，中鸿酒店出现了违约行为，严重影响了委托贷款债权的安全。因此在4月18日向向广东高院提起诉讼。 锦龙股份祸不单行 一波未平，一波又起。中山证券控股股东锦龙股份近期也是麻烦事缠身，原法定代表人杨志茂深陷行贿诉讼，旗下子公司东莞证券IPO也已暂停。 5月2日晚间，锦龙股份公告称东莞证券股份有限公司（下称东莞证券）已经中止IPO，原因是其股东锦龙股份涉嫌行贿广东省原副省长刘志庚。 5月3日晚，锦龙股份又发布了一份更详细的公告，由于原法定代表人、原董事长杨志茂在收购东莞证券股份有限公司股权时，向国家工作人员行贿人民币6411万元，广西壮族自治区人民检察院南宁铁路运输分院根据相关法律的规定将杨志茂涉嫌单位行贿一案向南宁铁路运输中级法院提起公诉。 虽然公告也特别提及锦龙股份并未作为被告，并且未收到针对本公司涉嫌单位行贿案的起诉书，但公司股价已经连续三日跌停。 锦龙股份曾是清远市惟一的上市公司。2009年，为了大举入股东莞证券，锦龙股份将注册地迁至东莞。当时东莞市国资委已经奠定对东莞证券的控股地位，并提出三年内实现IPO上市的目标。彼时，刘志庚正担任东莞市委书记。锦龙股份通过受让股份的方式，获得东莞证券的部分股权。目前，锦龙股份是东莞证券第一大股东，持股40%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
严堵违法违规融资担保后门 针对财政部等六部委近日印发的《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》（下称《通知》），财政部有关负责人4日在答记者问时表示，将依法明确举债融资政策边界，严堵违法违规融资担保后门。 公开数据显示，截至2016年末，我国地方政府债务15.32万亿元，地方政府债务率为80.5%。加上纳入预算管理的中央政府债务12.01万亿元，两项合计，我国政府债务27.33万亿元。按照国家统计局公布的我国2016年GDP初步核算数74.41万亿元计算，我国政府债务负债率为36.7%，低于主要市场经济国家和新兴市场国家水平，风险总体可控。 与此同时，一些地方政府违法违规举债融资问题仍时有发生，部分金融机构对融资平台公司等国有企业提供融资时仍要求地方政府提供担保承诺，部分政府和社会资本合作（PPP）项目、政府投资基金等存在不规范现象。 “针对上述问题，相关部门将进一步规范地方政府举债融资行为，依法明确举债融资的政策边界和负面清单，牢牢守住不发生区域性系统性风险底线。”上述负责人表示。 《通知》重点就组织清理整改地方政府融资担保行为、切实加强融资平台公司融资管理、规范政府与社会资本方的合作行为、进一步健全规范的地方政府举债融资机制、建立跨部门联合监测和防控机制、大力推进信息公开等六个方面，提出下一步工作要求。 为了切实加强融资平台公司融资管理，《通知》要求规范地方政府注资行为、融资平台公司举债融资行为以及金融机构提供融资行为，包括土地注资、担保承诺、境外发债等方面，分清政府和企业的责任边界。 比如去年贵州地方财政局要求部分金融机构“撤回”承诺函的举动曾引起关注，此次《通知》就明确“金融机构为融资平台公司等企业提供融资时，不得违法违规要求或接受地方政府及所属部门以担保函、承诺函、安慰函等任何形式提供担保。” 同时，融资平台公司在境内外举债融资时，应当向债权人主动书面声明不承担政府融资职能，并明确自2015年1月1日起其新增债务依法不属于地方政府债务，防止误导投资者决策行为，促进保护投资者合法权益。 《通知》还要求地方政府规范政府和社会资本合作（PPP），允许地方政府以单独出资或与社会资本共同出资方式设立各类投资基金，依法实行规范的市场化运作。严禁地方政府利用PPP、政府出资的各类投资基金等方式违法违规变相举债。 其中，明确指出地方政府与社会资本合作应当利益共享、风险共担，除国务院另有规定外，地方政府及其所属部门参与PPP项目、设立政府出资的各类投资基金时，不得以任何方式承诺回购社会资本方的投资本金，不得以任何方式承担社会资本方的投资本金损失，不得以任何方式向社会资本方承诺最低收益，防止地方政府通过承担项目全部风险的方式违法违规变相举债。明确地方政府不得以借贷资金出资设立各类投资基金，不得对有限合伙制基金等任何股权投资方式额外附加条款变相举债。 此外，《通知》强调地方政府举债必须按照预算法有关规定，一律采取发行地方政府债券方式；除外国政府和国际经济组织贷款转贷外，地方政府及其所属部门不得为任何单位和个人的债务以任何方式提供担保。 值得注意的是，《通知》针对当前地方政府和金融机构融资担保行为的突出问题和主要特点，致力打破部门信息孤岛，完善统计监测机制，推动建立相关部门组成的跨部门联合监管机制，实施联合惩戒，形成监督合力。此外，还将大力推进信息公开。 据财政部有关负责人介绍，为了制止违法违规融资担保行为，切实防范政府债务风险，目前财政部主要采取了四方面的措施：一是建立地方政府债务常态化监督机制；二是认真核查违法违规融资担保问题；三是严格依法惩处违法违规行为；四是公开曝光一批违法违规案例。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
记者获悉，多家券商正在进行新三板大宗交易和集合竞价等工作安排，个别券商甚至已经开始内部系统测试。 江苏地区一位接近全国中小企业股转系统（下称“股转系统”）的挂牌公司董秘告诉记者，根据此前参加座谈获得的信息，股转系统对优质挂牌公司转板A股IPO比较 “忧心”，上半年将至少放出三个利好消息，增加新三板市场信心。 大宗交易利好先出 昨日，总部在上海的一家大型券商新三板部门人士告诉记者，小长假前他们已经接到新三板将要引入大宗交易和集合竞价机制的通知，公司方面已经在配置人员安排相关工作。 无独有偶，总部在深圳的另一家知名券商新三板相关业务负责人直言，已经开始内部系统测试，“未来一个月，各家券商应该都要测试一轮，技术上没有问题。如果没有二轮测试，相信6月份就可以推出来。” 一直以来，大宗交易、引入公募基金、降低投资者门槛被认为是增加新三板市场流动性最基本的三大利好政策。 此前市场猜测，降低投资者门槛的政策会先出来，但股转系统迟迟没有松口。引入公募基金一事因为牵扯颇多，也没有什么进展。昨日采访中，不少券商和私募认为，此时引入新三板大宗交易和集合竞价机制，让等待利好许久的市场又看到了一丝希望。 上海私募人士表示，大宗交易机制出台的最大利好是，可以为投资新三板的私募基金提供一个较好的退出渠道。 提振信心留住挂牌公司 江苏地区一位接近股转系统的挂牌公司董秘告诉记者，上个月股转系统多次召集新三板挂牌企业开座谈会，主要询问三个问题，一是问大家都有什么困难和疑惑，二是问对市场怎么看，三是摸底想要转板A股市场的情况。 “股转系统希望挂牌公司可以留在新三板市场上好好发展，马上会推出一系列利好政策，让市场重新恢复活力。” 该董秘透露。 公开数据显示，截至目前已有超过400家新三板企业拟IPO转战A股市场。而正在证监会排队等待A股上市的企业中，新三板公司有89家，处于 “已反馈” 状态的公司有53家。 此外，截至4月末，目前排队新三板的公司共有768家，这一数据是自去年11月以来，连续第5个月下滑。仅从江苏中小公司对新三板的态度来看，可以用“不那么热衷了”来形容。 该董秘对记者表示，为了刺激市场信心，引入大宗交易和集合竞价机制只是开始，上半年股转最少会出三个利好，“接下来应该会有一连串动作。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
昨日上午，省长马兴瑞主持召开全省经济金融风险防控办公会，对全省经济金融风险形势进行研判，了解存在的风险点，研究做好风险处置措施。省领导林少春、陈云贤参加会议。 马兴瑞强调，党中央国务院高度重视金融风险防控工作，各地各有关部门要认真贯彻落实习近平总书记在中共中央政治局第四十次集体学习的重要讲话精神，切实把维护金融安全作为治国理政的一件大事，扎扎实实把金融工作做好。 马兴瑞指出，当前我省金融风险总体可控，但金融工作面临的国内外形势依然错综复杂，金融运行仍然面临诸多挑战。全省各地各有关部门要坚持底线思维，坚持问题导向，着力深化金融改革，加强金融监管，切实采取有效措施防范和化解金融风险，保持经济平稳健康发展。 一要提高认识，高度重视。要充分认识金融在经济发展和社会生活中的重要地位和作用，进一步增强忧患意识和风险意识，树立正确的政绩观，加强对经济工作特别是金融、财政问题的研究，使市场在资源配置中起决定性作用，更好地发挥政府作用。要建立完善金融风险防范工作机制，明确监管责任，形成监管合力，强化考核问责，做到守土有责，确保金融稳定。二要强化监管，确保防控经济金融风险落到实处。 要多措并举推动农合机构改革重组，通过改革化解风险；要强化政府债务管理，有效防范和化解财政金融风险；要加强省属企业投资经营风险防范，推进省属企业加强风险管理与内控体系建设，及时研究处理企业面临的重大问题和风险；要加大房地产市场监控力度，引导投资行为，完善住房保障体系建设，抑制房地产泡沫，防止房价大起大落，保持房地产市场稳定；要开展金融风险排查，加大对市场违法违规行为打击力度，强化源头治理，做好风险化解，确保金融系统良性运转。 ...
(原标题：沪银监局已进驻银行 重点查同业和房贷风险） “要发挥 ‘钉钉子’ 精神，紧盯不放、一查到底，查处一个、警示一片。”上海银监局局长韩沂说。 据财新记者独家了解，韩沂在2017年一季度上海中资银行业金融机构监管情况通报会议上作出如上表述。 韩沂在会上指出，要落实银监会系列文件，做好检查工作。这段时间上海银监局检查组已经陆续进入相关机构开展检查，要以机构自查和监管检查为契机，对“三违反、三套利、四不当”等问题整改和问责。 对于二季度工作，韩沂表示要对标风险防控新形势来防范风险，包括严格整治同业业务，加强交叉金融业务管控，防范房地产信贷风险，防范外部风险向银行业传递。 此外，韩沂重点提示要注重对异地信贷和投资的风险防控。“目前，一些省份资金链、担保链风险不断爆发，上海的钢贸授信风险有前车之鉴，要吸收教训。”他还提示，对于存在层层嵌套、看不透底层资产、风险难把控业务，“一把手一定要承担第一责任，必须做到心中有数”。 韩沂强调，2017年是金融秩序整顿年，也是金融行业 “强监管、强问责” 的一年，有“三个不一样”：一是金融监管的力度与以往不一样。“今年的监管力度、检查力度、处罚力度都将进一步加大”。二是风险防控的重点不同。韩沂表示，当前银行业面临的是表内和表外风险相互传染、传统和新型风险叠加、机构自身和交易对手或企业交织的状态，非信贷资产和表外业务已经成为风险防控的重点领域。三是改革创新的压力不同，2017年是上海实体经济转型升级的关键年。 管控交叉性业务风险 韩沂表示，表外业务已经成为风险多发地带，要重点关注交叉性金融业务风险。 “在其他投资业务方面，存在的多层嵌套、拉长投资链条情况，容易导致穿透原则执行不到位、资本计提不足、监管指标统计不真实、资金被配置到高风险或是受宏观调控限制的行业领域。” 韩沂说。 韩沂还点名同业理财的问题，指出部分银行 “发行同业存单—投资同业理财—投向债券市场” 的资金运作链条，增加了面临市场压力时引致的关联度风险。截至一季度末，上海辖内表外业务余额18.3万亿元（不含衍生品），同比增长34%。 银行机构对同业存单业务的依赖已经引起监管注意。银监会近期出台的多项文件剑指同业存单和层层嵌套问题，旨在控制这类 “野蛮生长” 的业务品种。 具体来说，银监会从3月末部署开展“三违反”（45号文，违反金融法律、违反监管规则、违反内部规章）、“三套利”（46号文，监管套利、空转套利、关联套利）、“四不当”（53号文，不当创新、不当交易、不当激励、不当收费）专项治理工作，力度空前。（见《财新周刊》“银监会监管阴云”） 据韩沂总结，初步统计文件涉及检查的项目有12个大项，其中涉及机构自查的10项，监管检查的10项，监管自查的1项，被外界评论为“监管风暴”。 财新记者获悉，在近期的自查和现场检查中，有2家银行表示上海分行不开展同业业务，也有4家银行出现迟报。 韩沂表示，下一步各机构在开展同业业务时，要实现总行统一管理、集中审批；做实穿透管理；新开展的同业投资业务不得进行多层嵌套。 防范房产信贷风险 另一个需要关注的重点是房地产信贷风险。韩沂表示，当前上海辖内房地产信贷集中度仍然居高不下，商业地产阶段性过剩风险相对突出。 财新记者获悉，截至一季度末，上海房地产贷款余额占各项贷款比重31%，较去年同期上升2.6个百分点；若加上以房地产抵押的其他贷款，房地产相关贷款合计占比达39%。一季度商业用房开发贷款新发生不良3亿元，关注类余额比年初增加4亿元。 韩沂还强调，投向房地产领域的委托贷款、理财资金、银行持有房地产企业发行的债券、房地产信托等业务亦快速增长，这些都进一步推高了房地产相关金融资产的集中度风险。 上海银监局要求辖内机构围绕三个方面自查房地产信贷风险：一是看是否执行差异化信贷政策；二是有没有违法违规地为开发商购地等提供信贷资金；三是保障性住房资金是否被挪用。“一旦被监管机构发现上述问题，局里将从严从重处罚。” 韩沂还强调，要高度关注商业地产项目的信贷风险，合理评估项目现金流，有效防控存量商业地产的信贷风险。 此外，韩沂还要求银行，加强对与融资担保、小贷公司、P2P网贷机构以及各类交易场所业务合作的排查，防止这些外部机构业务违规给银行自身传递风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
安邦人寿保险股份有限公司： 近期，我会收到你公司报送的 “安邦长寿安享5号年金保险” 等产品备案材料。经核查发现，你公司 “安邦长寿安享5号年金保险” 产品设计偏离保险本源，通过生存金返还设计形式，将消费者所交保费大量快速返还，把长期年金保险 “长险短做”，实际做成两年期业务，规避我会中短存续期产品的有关监管规定，扰乱市场秩序。同时，你公司 “安邦e起赢两全保险（万能型）” 产品报备材料中的中短存续期产品董事会决议无总精算师签字，不符合《中国保监会关于规范中短存续期人身保险产品有关事项的通知》（保监发〔2016〕22号）第四条的规定。 根据有关规定，现对你公司提出以下监管要求： 一、针对你公司未严格履行产品开发管理主体责任，出现违反、规避监管规定等问题，我会不予备案上述产品。你公司应立即停止使用上述产品。对于已承保客户，你公司应做好客户服务等后续工作。 二、自本监管函下发之日起三个月内，禁止你公司申报新的产品。 三、你公司应高度重视产品开发管理方面存在的问题，切实承担主体责任，严格按照监管政策、监管要求，对产品开发管理工作进行整改。 我会将视你公司整改落实情况，采取进一步监管措施。 ...
30亿、“假理财”、女行长被调查……4月18日民生银行北京管理部（分行）航天桥支行火速窜上了头条：百余名投资人在该支行购买的理财产品系支行行长张颖等人伪造，张颖目前正在接受公安部门调查。 毕竟，背靠银行的好信誉，购买银行理财产品，一直是风险偏好较低的普通老百姓的投资理财首选。那么，如何避免在银行买到“假理财”？怎样验证自己买的理财产品是银行发行的？以下几个注意事项可以帮助你。 注意一：银行卖的理财产品除了自营的还有代销的 需要注意的是，在银行销售的理财产品，并不都是银行自己发行的，银行也会帮保险公司和基金公司等卖产品。而新闻中出现的投资者遭遇的“飞单”，指的是银行员工私自与第三方理财公司“勾结”，以产品高收益为诱饵，私自销售非银行自主发行的理财产品、非银行授权和签订代销协议的第三方机构理财产品。 银行卖的自家理财产品，在理财产品的投资合同上，是有银行公章的。如果是银行代销的理财产品，理财产品发行机构会在委托银行代理销售的理财产品的投资合同上加盖公章，银行则会在汇款等业务凭证上加盖公章。 如果是代销的理财产品，按照银监会的要求，银行要在代销产品宣传资料首页显著位置应当标明合作机构名称，并配备文字说明：“本产品由XX机构（合作机构）发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。” 注意二：银行理财产品都可在中国理财网（www.china-wealth.cn）上查询真假 凡是银行自主发行的理财产品，均具有唯一的产品登记编码，并可以用该编码在中国理财网（www.china-wealth.cn)查询到产品信息。是判断产品是否合法合规的重要依据。理财产品登记编码是全国银行业理财信息登记系统给每款银行理财产品的标识码，具有惟一性， 一般个人理财产品登记编码是以字母“C”开头的14位编码。 此外，通过中国理财网，投资者还可以查看在售、存续的一般个人类理财产品信息并进行产品对比，也可输入完整精确的产品登记编码或产品名称查询私人银行专属、机构专属和银行同业专属理财产品。 不过，很多人并不知道这个验证神器的存在。 根据银行业理财登记托管中心发布的中国银行业理财市场报告 （2016 上半年），该网站平均每天浏览量只有3500-5500 人次。 此外，如果是银行代销的理财产品，则可通过银行公示的代销产品清单查询。 凡是无法通过中国理财网、公示代销清单查询到的产品，那么就要当心了。 注意三：是否有“双录”，是否在专区销售 在银行网点销售的理财产品，无论是银行自己发行还是代销的，都必须在专门区域进行，还要进行“双录”。 所谓“双录”，是指按照银监会的规定，银行需要在销售专区内配备录音录像系统，对自有理财和代销产品销售过程全程同步录音录像（下称“双录”），完整客观记录产品营销推介、相关风险和关键信息提示、消费者确认和反馈等重点销售环节。 此外，银行应该在网点设立专门区域进行自有理财及代销产品销售，所有自有理财产品和代销产品必须在专区销售。所以，在销售专区以外的区域售卖的理财产品，千万不要轻信。 注意四：风险等级是否与自己偏好匹配 根据监管部门的要求，每一款银行理财产品都要有相应的风险等级，并与客户的风险承受能力相匹配。 具体来说，理财产品由低到高至少包括五个等级，虽然各家银行各家银行对理财产品的风险等级采用了不同的符号，但一般数字越高的就代表风险越大。 根据银行业理财登记托管中心的权威统计，银行发行的理财产品大部分为风险等级为“二级（中低）”及以下的理财产品，而风险等级为“四级（中高）”和“五级（高）”的理财产品募集资金量不足1%。 而“飞单”往往收益大幅好于正规银行理财产品。 此外，如果购买的是结构性理财产品，由于这类产品挂钩股指、股票、汇率、黄金等高风险标的，收益率是一个区间，要参考标的资产的表现而定，如果运气不好，收益为零的情况也时有发生。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
经历了雷曼兄弟的轰然倒塌、2007年美国次贷危机酿成的长达数年的全球金融灾难，似乎任何与房地产有关的负面消息都会被成倍放大。加拿大这次似乎就 “被次贷危机” 了。 近期，有国内外媒体报道，“上周三（4月26日），加拿大最大的非银行房贷供应商HomeCapitalGroupInc.(HCG)遭遇流动性危机，股价暴跌60%”，部分国内媒体称，“这疑似引发了一场 ‘加拿大版的次贷危机’。” 然而，记者采访多方人士并搜集相关资料后发现——这可能仅仅是一场局部性、个案性的冲击，尽管加拿大部分城市房价高企，但此事与酿成另一场 “次贷危机” 并无绝对关系。 “之所以HCG股价上周一度暴跌，陷入危机，主要因为加拿大安大略省证券委员会(OSC)指控HCG没有充分披露相关贷款业务的重要信息，并且发布了误导信息，还在年报中作伪证。” 环球房产分析师冼敬棠对记者表示。 也正因此，部分储户此前已开始撤资挤兑，除了活定期存款之外，其高利储蓄账户(HISA)也成为民众提款的对象。“这一度对HCG造成了流动性危机，并可能会对其他公司有‘溢出效应’，但这只是独立事件，‘次贷危机’ 一说言过其实。” 冼敬棠对记者表示。 最大非银房贷公司遭遇危机 4月26日当天，许多人在多伦多证券交易所内，亲眼目睹了HCG股价断崖式的下跌——当天该股下跌11.1加元收报5.99加元，跌幅达64.95%。 HCG是加拿大最大的非银行类房贷供应商，也是加拿大第八大吸储机构。其2016年账面房贷约有180亿加元，其中84%的房贷来自于安大略省。 据悉，HCG旗下拥有数家加拿大联邦政府监管的金融机构，包括HomeTrust，HomeBank和OakenFinancial。HCG在加拿大的六个省内同一些大银行、信贷联盟和其他相关公司竞争，它的目标群体是“加拿大主要金融机构并不十分关注的金融服务市场”，这也是HCG网站上的原话。 HCG提供的服务包括信用卡、GIC（投资存款证）和储蓄账户，其主要盈利模式是向客户提供未担保住房抵押贷款，而这些人往往是无法获得大银行贷款的，主要因为他们的信用历史有瑕疵，或者为自由职业者。 HCG的问题于上周正式爆发。OSC称几家公司管理层违反证券法律，并且误导股东，对两年前的贷款文件进行了伪造。据悉，HCG被指控伪造了潜在借款人在申请贷款时的收入能力。而HCG当时表示，没有借款人存在偿付能力的问题。 多伦多大学客座经济学讲师陈蔚纯在接受第一财经采访时称，HCG的一些贷款经纪人放贷的时候，没有真正核实客户的收入证明，违规了。该公司自己做过一个为期6个月的调查，证实了这一情况。“但是，公司没有将调查结果向股东披露。所以OSC对它进行调查，最近对公司高层进行起诉，包括当时的CEO、CFO等，都要在听证会上进行解释。” 据悉，从3月28日至4月24日，就有超过约8.1亿加元从该公司的高利储蓄账户中持续流出。为了应对挤兑潮，HCG向多伦多的退休基金——加拿大安大略医疗机构养老金计划(HOOPP)紧急申请了20亿加元的贷款支援，并在4月26日当天宣布此事。结果立刻引发了股价暴跌，同日又有36%的资金从公司出逃。 本周一（5月1日），HCG称其高利储蓄账户的存款余额只剩下3.91亿加元，远不如上周五的5.21亿加元和一周前的14亿加元。有分析称，除了一些普通存款账户，HCG的128.6亿加元GIC存款也是支撑其房贷业务的根基，等到这些短期存款到期后，挤兑速度可能进一步加快。 GIC是加拿大的投资品种之一，它具有在一定期限内获得收益保证的特点，利率通常比定期存款高。客户可以在注册养老金储蓄计划内投资GIC，也可以在非注册投资账户内投资GIC。GIC的品种繁多，总体来说有加元和美元两种，期限为1～5年不等。到期时，GIC可以续做。GIC的投资金额最低为1000加元。 在经历4月26日的暴跌之后，次日HCG股价回升，收报8.02加元，5月3日收报6.84加元。 尽管股价有所反弹，但HCG流动性问题仍然存在诸多不确定性。尤其是其获取的信贷支持利率颇高，头一笔10亿加元贷款的利息高达22%，堪称高利贷。“这可能更代表了HCG存在资金短缺问题的紧迫性。”LaurentianBank分析师MarcCharbin称。 此外，该公司的麻烦远远没有完结。OSC将在5月4日举行听证会，就HCG涉嫌误导投资者一事进行调查。 加拿大采取措施抑制局部高房价 当这一风险事件与加拿大某些地区的高房价联系在一起时，“危机”二字似乎跃然纸上，坊间更是将HCG和当年轰然倒台的雷曼兄弟联系在了一起。 根据国际货币基金组织(IMF)“全球房市观察”公布的最新数据，加拿大的房价收入比居全球第七高。多伦多房价在过去一年上涨了33%，泡沫论不断。 有不少经济学家指出，多伦多等地房价之所以能够维持高位，是因为低利率、供地不足、加拿大经济向好以及是新移民首选城市等多种因素在起作用。 但有久居加拿大的华人对记者表示：“多伦多和渥太华的房价的确很高，与北京和上海情形类似，华人都喜欢在这两处购置房产，近两年持续推高房价。不过其他地区的房价仍算合理。” 冼敬棠也对记者提及，此前，温哥华地区外国买家执行额外缴税15%已超过8个月（温哥华房价从2016年年中起转而向下，截至2017年1月，房价同比下降了19%）。安大略省政府面对越来越烫手的多伦多房市，也在今年4月20日宣布通过立法，在大金马蹄(GGH)地区的房市实施15%的非居民投机税。 上述立法规定，非加拿大公民或永久居民如果在该地区购买住宅物业，将要多付15%的税。有超过6个家庭的多单元出租物业，以及农业、商业和工业用地，不适用该税。新税从2017年4月21日开始实施，在4月20日或之前签订了买卖协议的交易，可免于被征此税。 一名居住在加拿大近15年的华人还对记者表示：“政府已经要求在部分地区购房的海外投资者不能将房产空置，如果自己不居住，就必须将其租出，以缓解部分黄金地区住房紧张问题，这在之前似乎已经造成了加拿大公民的住房问题。” 从安大略省政府出台外国买家税，并允许市镇政府征收房屋空置税之后，多伦多当地的楼市开始出现观望情绪。有多个地产经纪人表示，他们代理销售的房产没有出现前几个月的哄抢情况，大家似乎都在观望和等待，看看这些新政策会起什么作用。 加拿大统计局4月28日公布的数据显示，2月，在27个行业中有18个行业最高增长率为零。而在GDP增幅最大的前5个行业中，就有3个行业与房地产相关，分别是建筑业、地产和租赁，以及金融保险业。其中，房地产行业增长5.3%，为2015年以来最大月度涨幅，多伦多房价飙升是主要推动力。 房地产及其相关行业目前支撑着加拿大经济不至于陷入技术性衰退。有人担心，一旦这个支撑点出现异常，加国经济可能就会遭遇麻烦。 不是 “次贷危机2.0” 即使是加拿大房价高企，但将HCG引发的风险事件与次贷危机联系在一起，仍然有失偏颇。 Mawer资产管理公司CEOJimHall认为，由于加拿大拥有世界上最稳定的金融系统，在各公司与银行之间筑起了多道防火墙，该公司的“流动性危机”发酵成为系统性危机的概率不大。 当年雷曼兄弟之所以轰然倒台，主要还是栽在了住房抵押贷款支持证券(MBS)业务过度上，且美国次贷危机的爆发也不仅仅因为房价大跌，更是因为金融衍生产品的无度成倍放大了危机的破坏性，并传染至全球。 当年，MBS被卖完，银行家发明了风险较大的担保债务凭证(CDO)，然后又发明了CDO的CDO，风险不断升级。一层套一层，直到人们可以对不属于自己的资产下注，然后再也没有人能说清基础资产的风险到底有多大。 CDO指投资银行通过特殊目的实体(SPV)收购了一批金融资产(大多为房屋抵押贷款)，然后由SPV发行多种不同清偿顺序和利率的债券。风险承受度低的就购买清偿优先的债券，风险承受度高、要求回报高的就购买清偿顺序靠后、利率更高的债券。 而信用违约掉期(CDS)当时则成了为CDO上的保险。如果债务违约，CDS卖方需要向买方支付赔偿金；反之，CDS卖方就能坐享买方支付的保费。当各界都认为房价会涨时，CDS就变成了一个稳赚保费而不会亏损的买卖。 简单而言，B银行持有A银行的CDS，而C银行又向B银行买这个CDS，B银行得以换得流动性。此后，CDS在市场上不断被炒作、转手，最终持有者可能已经是G银行。据公开资料，危机前CDS的市场总值已经抬高到了逾60万亿美元。然而，最终房价大跌之时，市场便整体崩盘。 相比之下，加拿大似乎还不存在这种疯狂的局面。此外，资料显示，HCG只占有加拿大总体住房抵押贷款市场的1%不到，且问题贷款仅占0.3%，这意味着没有实质性证据证明，加拿大整体房贷市场出现了问题。虽然持怀疑观点者将HCG的遭遇同雷曼兄弟联系在了一起，但HCG更像是一个独立事件。 陈蔚纯也称，HCG的体量没有大到足以动摇整个加拿大楼市的地步。其房贷总额只占整个加拿大房贷市场的不足1%，而加拿大五大银行提供的房贷总量则占90%以上。 陈蔚纯分析称，HCG提供的服务，能满足那些从大银行借不到钱的客户的需要。而这些人当中，有很多就是炒房的人。“这一风波会对该类别的房贷市场造成影响，逼着同类房贷公司都看紧自己的银根。现在就有好几家同类公司的股价开始大跌。” “炒房客借钱难度加大，资金链面临断裂，只好把手中的房子卖出。当越来越多的炒房客被逼抛售时，会起到压制房价的作用，对市场反而是一个良性调整。”陈蔚纯说。 此外，陈蔚纯还称：“HCG也把一些房贷以打包的方式卖出去，据说有一些大银行买了，但我手头没有该数据，不知道成交量有多少。即便如此，加拿大的打包金融业务并不发达。无论是从打包的复杂程度，还是各金融机构间的牵连程度，都远远不及当年的美国。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
在央行决定撸起袖子自己搭个网络清算台子后13个月，号称 “第三方支付版银联” 的网联，离最终成型终于不远了（此前是试运营，银行和支付机构分批次接入）。 笔者获悉，网联将在本月召开第一期股东会，召集股东们参与标准制定，讨论费率收取等关键问题。 网联搅水支付界硝烟再起 尽管 “第三方支付版银联” 的网联渐行渐近，但一个难以忽略的信息是，网联成员们还将讨论二维码技术标准、规范统一接口的事宜。 要知道，就在刚过去不久的去年末，银联才发布二维码支付标准，立起旗帜集结数家发卡行及第三方支付反扑被支付宝和微信牢牢把守的移动支付市场。现在，全貌还笼罩在云里雾里的网联，就又要集结一帮第三方支付杀入二维码支付江湖。 可以预料到的是，网联的面世必然再次搅动支付界，支付界必然又是硝烟一片。 网联究竟是个什么角色，此前媒体已经刷屏讨论过一轮了。我们再高度浓缩，帮你回忆一下。 作为清算平台，网联有自身统一的技术标准和业务规则，持有网络支付牌照的第三方支付机构，不需要再分别与每家银行谈判签约，只需一次性接入网联即可。 高度总结网联的业务逻辑，核心有两点： 一是“断直连”，在原有的第三方支付与银行的二元关系中，引入支付清算的统一中枢，最终构建线上版的标准四方模式（支付机构、商户、银行、网联）； 二是统一上收第三方支付体系沉淀的巨量客户备付金（支付机构预收其客户的待付资金），而这一度被各路分析直指是最为触动第三方支付核心利益奶酪的。 有意思的是，笔者在网联股东成员单位的知情人士，竟然私下也直言自身都很困惑。在这位知情人士看来，央行要求协会发起网联，目的是取消跨行清算功能。可是如此，增加了业务流转环节，效率极有可能降低，且系统稳定性也需要长时间验证。最重要的是，此前直连模式下，大型支付机构依靠着巨额沉淀备付金而与银行建立的、关于通道费用优惠的默契，将会被完全打破。 笔者获知的情况是，关于业界最为关心的费率制定标准的问题，网联将在本月股东会上都会进行深入的探讨，“总之，就是前期给人力与技术支持，后期献计献策。现在第一个阶段过了，到第二阶段了”，知情人士总结道。 也就是说，尽管坊间对网联质疑声频起，但完全不妨碍这个组织在央行强有力的意志下，迅速推进。 网联来了，银联去哪儿？ 国泰君安的分析师王剑，曾经写过一段笔者认为是最有意思的话，来描述网联出生，银联的处境。原文如下： 对于银联，意味着长久以来想把银行卡网上交易的清算也收归旗下的努力，宣告失败……当然，这也意味着，网联的网上交易与银联在银行卡线下交易的跨行转接，并无重叠，形成了划江而治格局。银联的心情，可能与最近父母刚生二胎的长子那样…… 当然，银联方面永远不会告诉你，他们有多紧迫。他们还是会告诉你，和网联并不构成对立面。先不去细究两者究竟在业务上的利益博弈点，光看表现，银联这几年的市场化运作程度，绝对是日渐灵敏的。 一个事实是，银联已经低调出手，而且动作不小——数年来第一次对组织架构进行大改。 银联的调整横跨市场、产品和研发三大业务条线，新设如下部门（含项目组）：面向成员机构成立机构合作部；为提供不同行业综合支付解决方案，成立商业服务事业部；成立金融与民生事业部；成立负责云闪付设计推广的专项工作团队；成立负责研发与创新成果孵化的科技事业部；新设负责大数据管理与应用的大数据部。 当然，成立了什么部门不是最重要的，重要的是透露出来的银联在新形势下被逼出来的新打法： 新的组织架构将原来分散的成员机构、商户、持卡人服务职能进行重整，以事业部形式进行市场化运作，这更有利于分领域打造垂直的商业场景。而成立云闪付的专项团队，能看出银联在加速将包括支付在内的各类业务向移动端迁移。至于科技事业部和大数据部，不用赘言我们也能看出来，这个大鳄终于要实质性地开发自己平台沉淀下来的庞大数据，来加速基于支付而衍生的新商业模式与新技术的孵化。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
随着公募FOF产品落地预期临近，相关监管细则也在不断拟定完善。监管整肃公募FOF审核业务工作后不久，对估值业务的规范工作也在持续推进。5月4日晚间，中国基金业协会发布《基金中基金估值业务指引（试行）》（以下简称《指引》）。由于估值规则是公募FOF发行相当关键的一环，该文件的发布也意味着距离公募FOF产品面世已渐行渐近。 北京一家规模超百亿元的基金公司表示，监管下发《指引》细则给基金公司作参考，基金公司参照相关内容对上报的产品做最后的修正，从目前情况来看，离首批公募FOF产品问世不远了。 《指引》主要内容包括总则和估值业务处理两个部分。总则对基金中基金的估值原则进行概述；估值业务处理分别确定了非上市基金、上市基金的估值方法，规范了特殊情况的处理原则，并就估值处理时点和监控机制提出要求。 其中，对上市基金和非上市基金的估值方法的明确成为《指引》中的一大看点，根据新规要求，非上市基金和上市基金需要进行区分估值。非上市基金分为非货币基金和货币基金两类进行估值。投资非货币基金的，按所投资基金估值日的份额净值估值；投资货币市场基金的，按所投资基金前一估值日后至估值日期间（含节假日）的万份收益计提估值日基金收益。 对于上市基金来说，非ETF联接按照所投资ETF基金估值日的收盘价估值；ETF联接按照所投资ETF基金估值日的份额净值估值。投资LOF按所投基金的基金管理人披露的估值日份额净值估值；投资上市定期开放式基金、封闭式基金采用收盘价估值；投资上市交易型货币市场基金采用份额净值估值或按所投基金的收益计提基金收益。 业内资深分析人士认为，首批公募FOF产品发行进入读秒期，监管对于基金产品的名称、投资类别、审核、估值进行全方位的规范，对公募FOF产品的发行做好最后把关。盈码基金研究员杨晓晴表示，监管机构对公募FOF产品上报、运行等各方面情况进行了细化以及明确，进一步规范了公募FOF的发行与运作流程，为其健康有序运行指明了方向，距问世又前进了一大步。 事实上，近期公募FOF产品的相关细则密集下发，不久前监管向已经申报公募FOF产品的基金公司下发了《基金中基金（FOF）审核指引》，对公募FOF的产品类别、投资比例等做出了进一步的规范。北京商报记者注意到，自去年11月，首批公募FOF被证监会受理后，截至4月21日，共有68只公募FOF产品上报。目前，已有51只公募FOF产品通过监管受理进入监管审查阶段，此外，今年以来新晋21只公募基金产品成功过会。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
