说起住房公积金，很多买过房的人感触都比较深。 大家都知道公积金房贷利率比商业银行放贷利率要低几个点，几十年的贷款算下来，公积金房贷要少还几万甚至十几万。 但是，对于住房公积金本身，其实很多人都没搞清楚。 很多人以为自己交了公积金，将来买房就一定能用公积金贷款。还有很多买不上房的人，公积金交了这么多年，也不知道到底有什么用。 刚好最近住建部印发了全国住房公积金2016年年度报告，菜导发现这个报告的很多数据细思极恐，顺道给大家分析一下，住房公积金到底是个啥情况。 01 上万亿的住房公积金不够用了 先来说说，住房公积金是怎么来的。 住房公积金制度起源于上世纪90年代，当时是模仿新加坡设计的。 这里多说一句，在解决住房问题上，新加坡一直是我们学习的对象，最近力推长租住房的政策也是如此。 其实，用大白话来说，住房公积金就是每个人出钱集资，形成一个公积金池子，出钱的人就获得一个公积金贷款买房的资格，想买房的时候，就可以通过这个池子里面的钱申请房贷。 钱从哪里来呢？从大家工资里面扣。 制度设计的最初想法就是解决穷人的住房问题。然而，愿望很美好，现实很骨感。 根据全国住房公积金2016年度报告，全国共发放住房公积金个人住房贷款12701.71亿元，个人住房贷款率达到88.84%，已超85%的警戒线。 这里住房公积金个人住房贷款率，指年度末个人住房贷款余额占年度末住房公积金缴存余额的比率。 结合这个概念，把上面数据翻译一下：2016年全国住房公积金余额虽然已经超万亿，但用于个人放贷的比例就达到88.84%，这个池子里面没剩多少水了。 更恐怖的是，有8个省市个贷率超过了100%。大家好好看看，自己是不是生活在这8个地方：天津、上海、江苏、浙江、安徽、福建、江西、贵州。 这意味着，上述8个地方的公积金余额已经不够放贷款了，公积金水池子快要干了。 所以，大家可以看到，如今申请公积金贷款的难度越来越大，甚至一些地方已经开始出台政策，公积金房贷也要排队了。 也就是说，虽然每个月交的公积金都是你自己出的钱，但是这钱现在不一定给你用了。 02 穷人的公积金成了富人的福利 自己交的公积金，用不了还不是最心塞的，更心塞的是被别人用了。 数据显示，去年北京、上海、广东公积金缴存中，低收入人群分别占比53.1%、57.44%和68.99%，但是在住房公积金个人贷款中，上述三地低收入群体只占到30.6%、35.36%和26.64%。 意思很清楚：穷人交公积金占比最高，但是利用公积金贷款占比最低，公积金都被谁贷走了呢？ 以广东省为例，住房公积金贷款中用于购买90平米以上住房占比过半，意味着公积金贷款主要流向中高收入群体改善型居住需求。 穷人出钱，富人享受，这叫什么？典型的 “劫贫济富”。 本来公积金是为了解救穷人的住房问题，现在倒好，全变成了有钱人的福利，你说心塞不心塞？ 03 穷人公积金贷款额度更鸡肋 这也是公积金长久以来存在的问题。 虽然从公积金缴存占比上看，低收入群体占据大头，但具体到个体缴纳额度上来看，低收入群体更是吃亏。 通常，民企职工的公积金都是按照下线标准缴费，一个月不过百十元；而政府部门、国企央企职工的公积金基本上按照顶格上线标准缴费，一个月数千上万元都不稀奇。 这就更加剧了公积金劫贫济富的效应。 菜导有个朋友，当年想用公积金贷款买房，银行一看朋友每个月缴纳的公积金太低，只能贷20多万，朋友当时就傻眼了。 上百万的房子只能贷20多万，你说这样的公积金要了有何用？这是逼着穷人承受高息的商业银行贷款。 但是，缴纳额度高的中高收入人群却不用面临这个难题，这个公积金到底是为谁着想呢？ 当然，这些年国家也想了很多办法，比如拓宽公积金的用途，除了贷款买房，允许提取支付房租和重大疾病医疗费。 但是，且不说这些用途的提取手续有多麻烦，这些措施根本上就是治标不治本，当初大家都指望公积金能够贷款买房，你现在告诉我只能用来交房租治病，公积金还有什么意义呢？ 04 6月底公积金“账随人走” 说了这么多坏消息，好不容易来了一个好消息。 住建部消息称，正在加快推进全国住房公积金异地转移接续平台建设，将在6月底前上线，实现 “账随人走、钱随账走”。 打个比方，以前你在广州工作，现在要去北京工作，公积金怎么办呢？ 要是按照之前的规定，你需要先回广州公积金管理中心办理转出手续，再回到北京办理转入手续，这其中要求的各种资料等等，不知道要奔波多少次。 现在有了这个异地转移接续平台，只要转入转出两地都有接入该平台，那你在北京就可以直接办理转入手续。 这个好消息主要是简化了异地转移公积金的手续，也算是个小进步。 其实，对公积金的争议由来已久，本质上是一种强制储蓄工资的行为，以购房的名义限制你使用自己的工资，但却又没有发挥帮助更多人购房的作用。 在目前的政策环境下，也没有什么更好的办法，关于如何使用住房公积金，菜导给你两个建议。 一是能用公积金贷款买房一定要用。 目前公积金贷款利率是最低的，而商业银行房贷利率还在飙升，很多银行不愿意接受公积金贷款，但是只要你符合资格就要坚持到底，毕竟未来几十年的房贷没人帮你还。 二是如果买房用不上公积金，也不要让它睡大觉。 目前公积金账户本身收益极低，尽量通过其他合规方法提取使用，怎么说也比躺在账户上贬值强。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
随着医改的推进，目前市场上的互联网医院越来越多。其主要的建设主体分为三种：政府主导建设型、医院主导建设型、企业主导建设型。 其中企业主导建设的互联网医院，是通过与一家或多家线下实体医院合作为患者服务，如39互联网医院、丁香园银川互联网医院、康康慢病互联网医院等。 而杏仁互联网医院属于完全自建的模式，不把责任和风险完全依赖于线下实体医院，杏仁的核心是医生到互联网医院进行多点执业，建立独特的管理模式和经营体系。 而这些企业家主导建设并管理互联网医院，有的互联网医院正在筹建，有的互联网医院处于运营中。那么这些企业家们如何管理和运营互联网医院？他们有着怎么样的特点？管理的效果如何？ 这四位互联网医院院长，包括丁香园银川互联网医院李天天、杏仁互联网医院马丁、39互联网医院总经理兼执行院长庞成林、康康慢病互联网医院创始人曾明发，希望解答互联网医院管理的疑惑。 杏仁互联网医院院长马丁 杏仁互联网医院马丁：对我来说，其实区别不是很大 杏仁互联网医院院长包括正院长和副院长，正院长由杏仁医生创始人兼CEO马丁担任，副院长由曾运营过腾讯多个明星产品数亿用户的杏仁医生创始人兼COO徐琳女士担任。 马丁拥有超过十九年的医疗领域的经验，包含临床，医院管理和医疗信息化。他是专注于医疗健康及技术的专业人士，拥有运营中国最大的移动医疗网络平台杏仁医生（42万实名认证医生）的丰富经验。 此外，马丁还担任过西门子医疗信息服务业务发展中国总经理（该业务全球年收入超过十亿欧元），iSoft集团（CSC医疗系统）亚太区解决方案和临床总监，以及和睦家医院副总经理（中国第一家中美联合医院）。他曾经也是澳大利亚公立医院的临床医生，和澳洲皇家海军的军医（中尉）。参与过联合国的维和部队，并在悉尼奥运会的反恐行动中担任战争医疗后勤的工作。 “互联网医院不仅需要管理医生，也需要管理和运营一个专业的执业平台。之前我管理过和睦家的中国第一家中美联合医院，又创办杏仁医生多点执业平台，还包括线下实体门诊（医生Wework多点执业工作室）的建设和运营。因此我既有实体医院的管理经验，也有多点执业管理经验，因此管理杏仁互联网医院难度不大。” 马丁介绍。 另外，“其实对我来说没有从企业家切换到院长的概念，而是非常自然的三个阶段过渡：从管理医院到管理企业、再到同时管理医院的顺畅。无论在传统医院的管理还是基于杏仁平台延伸到互联网医院管理，其实我都擅长，这也是公司本身的基因。” 在3年前，杏仁医生APP推出定位是中国优秀医生的职业发展伙伴，杏仁的基因自带一切帮助医生经营自身业务为服务核心，这与绝大多数医疗体系的管理人士将医生作为雇员的理念与经验完全不同。 同时，杏仁已经为医生设定了医生多点执业的快捷通道，让医生进行多点执业更便捷，帮助医生运营和管理自己的患者。而杏仁互联网医院也是另一个医生多点执业的通道。它借助杏仁医生APP，无缝嫁接医患沟通和患者管理平台。 在该平台上，同时也面向患者提供远程诊疗服务、衔接线下检验检查机构、线上开处方、诊后随访、线上续方……智连各地医疗资源、携手更多支付方，更加高效、智能帮助患者解决疾病困扰，构建互联网医院开展完整闭环的全流程诊疗生态链。 在马丁看来，现在杏仁推出互联网医院，实际是帮助医生将工作室延伸到线上，不仅是线上咨询、线下诊疗，通过互联网医院，可以平滑延伸进而实现线上线下联动诊治患者。因此，互联网医院管理和运营的核心就是对医生的管理和运营，而在美国、新加坡、香港等地医生多点执业的管理已经非常成熟，如新加坡的Parkway和Gleneagles医院，对医生的多点执业管理有非常成熟的管理模式和规范。而国内在新医改一系列的政策催化和推动了，互联网医院对医生多点执业的准入和管理也将很快会成熟起来。 杏仁互联网医院是杏仁“新医疗”版图中不可或缺的中枢神经系统。它是构建高效智能新医疗体系必不可少的一部分，是连接医疗核心资源、输出高效智能医疗服务、生成健康大数据医疗云体系的重要枢纽。在杏仁医疗云中，包含了病历云、诊断云、处方云、检验云、影像云和基因云等部分，他们相辅相成，独立又融合。只有实现了真正的云整合，新医疗才能帮助医生和医疗机构向大众提供真正的跨地域、跨机构、跨医师的智能医疗服务。全国“共享医疗资源”的目标才能真正实现。 尤其是对于医疗资源欠发达地区的患者，通过杏仁互联网医院，真正实现让患者共享全国优质医疗资源。同时，杏仁以互联网医院为枢纽连接优质的医疗服务供应端，共同建设更加智能的医疗大健康大数据中心，输出智能化医疗服务，最终惠及全民、惠及全人类。 39互联网医院执行院长庞成林 39互联网医院庞成林：医疗才是本质 39互联网医院同样拥有2个院长，一个是执行院长，一个是院长。执行院长兼总经理是由庞成林担任，院长是由国内外著名心血管专家霍勇教授担任。 庞成林毕业于北京医科大学（现北京大学医学部），拥有临床医学系本科学位，曾于北大医院心内科住院医师3年，并荣获当时“北大医院的十佳优秀住院医师”称号。2006-2008曾于北大国际MBA项目培训培养，2015-2016中华创投研修班(高七期)结业。 同时，他也是朗玛信息高管，资深医药市场营销和管理人，对外经贸大学MBA项目校外导师。主导39互联网医院疑难重症二次诊断大方向的战略目标制定、医院平台建立和运营团队建立。曾任拜耳特药市场部门负责人市场总监以及管理层成员，辉瑞制药高级市场总监，拥有20多年医药市场营销经历和管理层经历，包括曾从业于拜耳制药和辉瑞制药市场部18年和上海罗氏销售约3年，以及经过正规培训的3年心内科住院医师，是从医药代表和助理产品经理成长起来的资深医药市场营销人。 在庞成林看来，39互联网医院首先是一个企业，必须以创业和运营企业的原则，人才、财务、产品与研发、战略目标和执行的管理、模式建立与复制等都是需要关注的问题。同时，它也是一个获得政府颁发医疗机构牌照有实体医院依托的互联网医院，因此医院的运营需要符合医疗规律与本质，也就是要确实解决病人的问题，发挥专家的价值。 互联网医院只是互联网医疗的一种形式。庞成林说：“互联网医疗的本质仍然是医疗，它也要遵循健康所 系性命相托的誓言，也需要做到‘总是在安慰、常常是帮助、偶尔才能治愈’。通过它可以把优质医疗、规范医疗、安全医疗高效地连接和放大到更大范围的医疗机构和病人，真正实现优质医疗资源下沉。” 因此，庞成林经常在总经理与执行院长之间转换，就像线上与线下需要融为一体，无限接近医疗现场感的互联网医疗，两者是相互正向促进的。因此，在管理39互联网医院的时候，庞成林主要分为两步走：一个是企业运营的内部管理制度，另一个是医院管理的规章制度。 他的重点是放在医院管理方面，包括医疗法规方面的各种制度与标准、医疗业务质量与安全方面的各种制度与规范、技术管理与安全方面的各种规范，以及将来的各个专科远程会诊规范等。经过这种规范化的管理之后，39互联网医院医疗质量的提升和病例数量的稳步发展，合作医疗机构的增加和大医生的满意。 在技术方面，39互联网医院持续优化音视频技术，打造了医疗级的远程医疗平台，可以开展远程疑难重症会诊、远程查房、远程专家门诊、影像会诊、经典名医会诊转播、专家下基层等产品形式，在2016年民进民盟贵州医疗扶贫中应用，得到民进中央主席严隽琪的赞扬。 据庞成林介绍，自去年6月份上线运营以来，在基层医疗机构开展远程医疗业务，已初步建立了有效助力基层医疗机构落实分级诊疗的可复制模式。目前39互联网医院，已签约各学科近1000位名医专家，与近200家医疗机构合作，遍布全国24个省市，覆盖35个临床专业，超过6000例的远程医疗服务，打造了最贴近医疗本质“现场感”的会诊模式。 只有深入到业务模式里，真正贴近现实医疗实际行为的模式才被认可。目前很多互联网医疗或者互联网医院实际上离临床实践还很“远”，需要探索，不断缩短线上和线下的距离，打造接近医疗的“现场感”，就是医疗+互联网的过程，只有真正让线上和线下的医疗模式和行为贴的很紧密了，克服了医疗中的各种门槛，形成自动化、大数据化、智能化，真正的互联网+医疗、智能医疗才会出现。 一直以来，庞成林都遵循互联网医疗的本质仍然是医疗，专注于优质医疗、规范医疗、安全医疗高效地连接和放大，真正实现优质医疗资源下沉。他希望天下名医都来帮扶基层，让疑难重症病人，看病变得简单；助力分级诊疗落实，实现医生价值，提高水平；打造一家受人尊敬的国内领先的互联网医院。 丁香园创始人李天天 丁香园创始人李天天：更像一个全科诊所的管理 3月19日，银川互联网医院签约仪式上，在医疗健康领域深耕多年的丁香园发布消息称，旗下首家银川丁香互联网医院及大数据中心将落户银川。 李天天介绍：建立银川丁香互联网医院标志着丁香园在响应国家号召、探索互联网时代医疗服务新模式的路上，又一次迈出了坚定的步伐。同时，这也是丁香园布局C端领域的重要一步，借助其核心产品丁香医生从在线咨询的轻问诊模式，正式升级到为用户提供在线诊疗服务。 因为从互联网医院的应用场景来看，依托互联网技术的连接功能，通过应用电子病历共享、远程高清音视频通信等技术，直接帮助医患完成在线复诊和远程会诊。不管是偏远山区还是发达城市的老百姓，都可以享受到同等质量的医疗服务，大大提升优质医疗资源的利用效率和服务可及性，所以在线诊疗是互联网医院业务的基石。 而针对在线诊疗的运营，丁香园曾在2016年的夏天，开发了应用于微信端，试水6个月，每天咨询量过万。根据丁香园提供的数据显示，这款基于微信平台的在线问诊产品，上线半年时间，在没有大规模推广的情况下成功邀请10000多名三甲医院的主治医师入驻，现在每天付费咨询的问题数接近一万，平均每个问题单价在16元，Q1季度平台流水最高达550万，最低430万。 李天天认为，银川丁香互联网医院的定位是一个医疗平台医疗机构，同样需要严格控制医疗质量。如果按照实体医疗机构的管理方式来管理是不行的。因为这里没有设备、影像检查、病床、手术操作，所以普通三甲医院那套管理体系根本玩不转。 因此，在设计管理的过程中，“我感觉它更像一个全科诊所的管理。”当时建立丁香诊所时，其定位是全科诊所，在诊疗过程中，设计的用药规范，参考许多临床经验。 在诊疗实践过程中发现：离开我们诊所的患者，还有与医生互动的需求。大概在离开诊所3天后，患者有很多的问题反馈。遇到反馈问题的患者，需要服务好，帮助他解决在生活中问题。 为了用户这个需求，又开发了自己远程的帮助患者解决问题的规范，这种规范应用到互联网医院管理中，帮助规范就医流程和控制医疗质量。 以丁香医生为例，分享如何控制医疗质量？ 首先，严控医生质量，分三步考量医生能力。在线咨询，并不是所有医生都有这个能力。 第一步，定向邀请医生加入。大部分医患沟通平台，恨不得所有医生都加入，只要是医生都可以上来注册。 “我们认为不是所有的医生都具备远程咨询或诊疗的能力。所以只邀请我们认可的医生为患者提供服务。”李天天说。 第二步，邀请后，在医生提供服务前，要考试。通过发一些模拟问题，医生回答后，我们来判断医生回答的质量。 第三步，通过考试后，在医生提供服务过程中，也会密切关注医生回复用户问题的过程。 “比如说患者问了一堆问题，专家答复是你这个问题很复杂，我星期四出门诊，你来我的门诊吧。针对这种专家，我们就把他踢掉了。”这类专家不是本着帮助用户解决问题，而是希望导流到他所在医院的门诊，与丁香医生帮助用户解决难题的初衷不符。 为了公平起见，李天天还设计了“同行评议”，邀请跟他同专业的医生来看他为用户的解答，帮助平台一起去识别和把控医疗质量。 所以，仅仅通过用户的评价去衡量医生是否优秀，通过在线问诊的方式，这对医生来说，是不公平的。因为患者的满意度是主观认知，用户没有专业的医学背景，而医生的能力必须专业人士去考量，什么样人能加入，什么样的回答，好还是不好，怎么把他踢掉。 据李天天介绍，银川丁香互联网医院针对慢病管理，来实现商业化。同时，在咨询方面采用付费模式。他更愿意去构建一种生态，或者传递可信赖的商业模式。 “对于互联网医院这个领域，我刚入行，需要不断的尝试和探索，所以中间肯定会遇到一些坑儿和坎儿，也会积累很多经验，希望通过大家的努力让这个行业越来越好，让人们健康多一点，疾病少一点。”李天天说。 康康慢病互联网医院院长：曾明发 康康慢病互联网医院：专注高血压和糖尿病 康康慢病互联网医院由贵阳市卫计委授予互联网医院牌照，具有挂号、收费、开具电子处方的能力。康康自建慢病互联网医院，为用户提供基于互联网慢病的二次诊疗，其云医院主要由线上医生和医生助理实现，基于血压监测数据提供及时的医生诊疗、咨询、用药调整等服务（杏树林提供医生资源）。调整用药后，用户可直接从康康慢病互联网医院下单，并由合作药企/药店完成药品配送到家服务。 康康互联网医院，定位是做一家慢病管理的互联网医院，只做慢性病相关的在线诊疗和服务，主要是以高血压和糖尿病为代表，不是一个广泛的全面的全科型的医院。 谈互联网医院的时候，康康慢病互联网创始人曾明发直言：“在业内其实是有很多争论的。其中最大的争论就在于网络平台的问诊是否可靠的。” 他举了一个例子：在互联网医院诊疗过程中，患者：某某医生，我胃疼。 医生：症状是什么？ 患者：…… 针对这种情况，医生究竟该判断患者是吃坏肚子还是胃癌早期？ “不管是中医还是西医，需要望闻问切，面对面真实和患者沟通，甚至需要做一些辅助的检查，才能确定是患者的致病因。”曾明发说。 因此在互联网医院的诊疗过程中，没有患者的病史，没有检测手段，是无法进行医学性的诊断。而慢性病却是可以的。因为它是高血压糖尿病这两种慢性病是介于疾病和健康之间的问题。 换句话说，患者得病后，如果控制不好，引来了一些并发症或者重大疾病，可能会演变成脑梗、心梗；如果他要是控制好，基本上就是一个生活方式的问题。 同时，针对慢性病在确诊方面是比较容易的，有指标显示，不需要复杂的确诊。慢性病患者基数庞大，拿高血压来说，全国18岁以上的发病率超过25%。 而互联网最大的特点是只有人数众多，它的优势才能发挥出来，以极低的管理成本和运营成本，提高效率问题。 因此，在康康慢病互联网医院的管理过程中，曾明发更注重专业的企业管理。因此在慢病管理闭环中，保险作为控制医疗费的重要金融工具，是不可缺少的。康康与保险公司合作（泰康在线、众安保险提供保险合作），将血压仪、保险服务打包销售，培养用户血压监测行为习惯，以便获取更多有效数据。只有依托大量个人数据，康康才能针对患者提供有效实时的慢病管理服务。 慢病管理闭环中另一角色是药企（以岭药业、德开医药提供医药配送等服务），通过康康血压获取连续血压监测数据，为其研发新药，药品精准营销提供数据支持。相对，与康康血压合作的以岭药业，致力于冠心病、心绞痛等中成药的研发，将以慢病预防管理的角色参与到康康慢病互联网医院的搭建中。 而康康血压所建立的康康慢病互联网医院，首诊在社区，互联网诊疗只做慢病诊治和远程慢病签约。因为慢病确诊容易，覆盖人群广。真正的疾病在互联网上是搞不定的，而慢病对于互联网医疗而言，是有机会的。慢病患者确诊之后，在医院是无法治愈的，它需要长期的干预和综合的健康管理。面对这样的状况，康康血压设计了大数据加可穿戴设备作为慢病的管理手段，实现居家、远程的医疗级慢病监测，随时随地监测身体指标症状的变化。 康康血压推出了“双全计划”，希望打造一家没有围墙的医院。“双全计划” 的全称是全面筛查和全程管理，是一套以高血压，糖尿病为代表的慢病防控体系的方法。传承于吴英恺、刘力生等专家在北京首钢建立的我国第一个慢病防治网络，能够有效降低高血压并发症的发病率，并得到了世界高血压防治工作的认可。 它的主要方法是以基层医疗机构作为主要的载体，把互联网医疗和传统医疗进行有效的融合。首先，康康血压以基层医疗机构为核心，建立医疗工作站，作为辖区居民的服务支点。然后，以物联网设备作为延伸，实现远程的管理。康康血压提供了整套的解决方案，包括可穿戴的动态血压设备和远程智能血压计的组合，实现医疗级别的居家监测。数据可以实时上传与共享，实现有效的远程居家监护，解决好慢病管理的最后一公里。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
大汉三通被调出创新层，关联交易、关联方资金占用等问题再次引发市场关注。不仅是分层，关联交易相关问题同样是股转系统年报审查、证件会IPO审核的 “红线”。 新三板市场上的关联交易、关联方资金占用问题再次引起市场关注。5月30日，新三板明星公司大汉三通(430237)因关联交易、关联方资金占用未披露，收到证监会出具的行政监管措施决定书，从而被调出创新层。 同期被调出创新层的东海证券(832970)也与关联交易、关联方资金占用有关。5月25日，东海证券收到证监会采取出具警示函措施的公告。原因系其督导的博雅科技存在关联方占用挂牌公司资金未履行决议程序、未进行信息披露等。 关联交易、关联方资金占用等问题，历来是监管层重点监管区域。不仅涉及到创新层调层，同样是股转系统年报审核、审计机构年报审计的关注点。而近期被否的IPO案例中，上海思华科技股份有限公司等均被问及关联交易问题。 5月26日，大汉三通收到证监会行政监管措施决定书。 决定书称，大汉三通实控人高比布妹夫曾斯生控制的11家公司，与大汉三通构成实质关联关系。2015年，大汉三通向11家公司中部分公司销售短信，确认销售收入376.33万元。2016年，向上述11家公司采购及销售流量，确认主营业务收入2778.51万元，确认主营业务成本1.91亿元。 此外，2016年1月至10月，大汉三通董秘、公司股东高金容(系实控人高比布之妹)通过上述11家公司中的部分公司累计占用公司资金991.55万元(截止2017年4月7日，上述资金已全部归还，并支付了相关利息)。以上事项大汉三通并未按照规定及时披露，被证监会上海证监局责令整改。 遭证监会处罚后，已经进入创新层初选名单的大汉三通，也在5月30日被调出层。此外，该公司股价也出现小幅波动。5月31日，大汉三通盘中跌幅曾达27.35%，股价由节前的17元一度跌至最低12元。 值得一提的是，6月1日，大汉三通董事长高比布在投资者交流会上谈到，由于公司之前对关联交易的认识不足，未对在业务发展中的11家企业的业务作相关披露。高比布进一步解释，上述11家公司在与大汉三通业务往来中，在定价等方面并未损害挂牌公司的实际利益，相反还降低了业务的沟通和交易成本，有利于挂牌公司的业绩提升。 关于此次决定书对公司的影响，高比布表示，公司被调出创新层，这确实比较遗憾。“着眼于公司未来的长远发展，公司把这次事件看成是一次成长中的‘烦恼’。目前公司发展势头依旧，从各方业务进展看，公司对完成2016年年报中预测的2017年业绩充满信心。” 同时，5月25日，东海证券收到证监会出具的警示函。原因是其督导的挂牌公司博雅科技(430082)关联方占用资金未履行程序决议、未进行信息披露等。 公开信息显示，博雅科技控股股东、实控人秦野控制的两家企业，在2016年1月至2017年4月期间，多次从博雅科技拆借资金，资金占用累计发生额达1.66亿元。截至2017年5月2日，尚余7304.55万元未偿还。而上述资金占用时未履行决议程序，也未进行信息披露。 在股权投资市场，关联交易、关联方资金占用是投资者重点关注的问题之一。一位来自创投机构的投资经理对新三板在线表示，在投前尽调中，投资机构会针对控股股东、实控人控制的公司进行深入调查，对于没有实际业务的公司会要求其注销。 同时，投资机构会通过签订协议等方式限制资金用途，尽量减少关联交易，对于金额较大的投资项目会采用分批付款等。“但是，实务中通常会发生坏账”，上述投资人士透露，他曾参与的一个投资项目就因 “资金占用”，陷入漫长的诉讼中。据其了解，诉讼中的被投资方称投资资金已用于海外项目投资，但却无法出具相关业务凭证。 44份股转年报问询函：3成涉及关联问题 关联交易及关联方资金占用等问题，一直是证监会、股转系统监管的重点。在2015年年度财务报告审计工作中，挂牌公司被要求披露审计机构出具的非经营性资金占用及其他关联资金往来情况的专项说明。 在2016年度财报披露期间，虽然挂牌公司不再被要求出具关于非经营性资金占用的专项说明，但关联交易及关联方资金占用等问题仍是股转系统年报审核的重点内容。 网贷财经统计，截至6月1日，股转系统针对挂牌公司2016年年报共发布44份问询函，其中13份涉及关联交易及关联方资金占用问题，占比达29.54%。 关联交易定价是否具有公允性是股转系统审核关联交易的关键点。2016年，源渤科技(430734)将公司名下两辆车出售给关联方公司。在问询函中，股转系统要求源渤科技说明关联交易是否具有公允性。源渤科技在回复中称，为保证定价公允，上述交易是在评估报告的基础上经与对手方协商一致确认。 同时，被问及类似问题的还包括普滤得(430430)、南湖国旅(838920)、幸美股份(830929)等公司。 普滤得被股转系统要求说明与长白山海树公司关联交易销售定价方法，并解释定价是否公允。2016年，瀚盛建工(832215)的第一大、第二大客户均为关联公司，占当年销售额比82%。股转系统要求瀚盛建工结合同行业数据说明关联交易定价的公允性。 不仅如此，在股转系统问及收购定价及合并商誉部分时，同样涉及关联方相关问题。2016年7月，林华医疗控股合并兆仕医疗，支付现金对价1500万元。在林华医疗的年报问询函中，股转系统除要求林华医疗说明本次收购的估值方法及定价依据外，还要求林华医疗说明交易对手与公司是否存在关联关系。 因2016年末不良贷款同比上升33.26%，日升昌(833446)2016年年报被股转系统问询。除被要求说明33.27%的不良率是否影响企业的持续经营能力外，日升昌还被要求说明不良贷款中是否存在向关联方贷款，如存在是否履行必要的内控程序等。 关联资金往来也是重点审核内容。截至2016年末，毅康股份(833144)应收莱州清源(非关联方)3438万元往来款。同一时间，毅康股份共从关联方乳山毅科拆入资金7860万元。股转系统要求毅康股份说明，2016年度向莱州清源拆出资金的金额、审议程序，在从关联方拆入资金的情况下对外拆出资金的原因等。同时，毅康股份被要求列式其他应付款中往来款期末余额前五名的名称、关联关系、审议程序等情况。 年报审计、IPO审核 “红线” 关联交易、关联方资金占用等问题，也是审计机构的重点审计内容。 在2016年度财报审计中，幸美股份被中兴华会计师事务所出具带强调事项段的无保留意见。中兴华提示报表使用者注意，2016年度幸美股份向第一大股东及其所属企业销售护肤品7803.14万元，占当年营业收入的31.69%，销售价格根据具体订单由双方协商确定。 同样是因为关联交易相关问题，飞达股份(830919)2016年财报被瑞华会计师事务所出具带强调事项段的审计意见。瑞华提示报表使用者注意，截止2016年末，山东飞达集团有限公司占用飞达股份资金余额5578.74万元，同时飞达股份为山东飞达集团有限公司提供8000万元的担保。 同样由于非经营性资金占用，华丽包装(831028)2016年财报被出具保留意见。中兴华会计师事务所提醒财务报表使用者注意，截止2016年末，华丽包装应收许昌福中福物资贸易有限公司等款项合计3.74亿元。 上述款项实质为华丽包装关联方的非经营性资金占用。虽然华丽包装就该资金占用款项计提了2058.19万元的坏账准备，但审计机构仍无法判断上述应收款项的可回收性。 类似的问题同样发生在A股市场。因无法取得充分、适当的审计证据以判断秋林集团与其关联方之间大额资金往来的目的与性质等，瑞华会计师事务所对秋林集团2016年度财报出具保留意见。 而抚顺特钢(600399)2016年度财报被审计机构出具“非标”事件，充分揭示了关联担保的风险。截止抚顺特钢2016年年报批准报出日，东北特钢的破产重整尚在进行中，因抚顺特钢为东北特钢提供的债务担保结果具有不确定性，中准会计师事务所对抚顺特钢2016年财报出具带强调事项段的无保留意见。 而值得挂牌公司关注的是，IPO审核中对关联交易的要求较股转挂牌审核更为严格，很多公司因关联交易不符合必要性、合法性、公允性或没有如实披露、占比较高等原因被否。 近期IPO申报被否的上海思华科技股份有限公司、深圳华龙讯达信息技术股份有限公司等均被发审委问及关联交易相关问题。 对此，上海市锦天城律师事务所资深律师彭春桃表示，关联交易及关联方资金占用等问题是股转系统挂牌审核的重要关注点。“关联方资金占用是红线，在挂牌前必须清理，否则会导致不能够挂牌。” 彭春桃也提示拟IPO企业：“一定不要发生关联方资金占用”。应尽量避免或减少关联交易，无法避免的关联交易需满足必要性、合法性、公允性等，且占比不得过高，在申报文件中须如实披露关联方及关联交易信息。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
（原标题：全面贯彻落实减持制度 支持创投基金规范发展） 近日，证监会发布完善上市公司减持股份制度，这是证券市场重大的长期性、关键性基础制度。6月2日，证监会进一步明确创业投资基金作为首发企业股东锁定期安排，对专注于长期投资和价值投资的创业投资基金在资本市场退出方面给予必要支持。上述减持制度和配套安排，是证监会全面贯彻《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》、强化落实新发展理念、实施创新驱动发展战略的重要举措，有利于促进形成早期创新资本，增强民间投资服务实体经济能力，从供给侧优化创新资源配置效率。 中国证券投资基金业协会（以下简称协会）开展私募基金登记备案和自律管理工作三年多来，对创业投资基金及其管理人采取了区别于其他私募基金的差异化行业自律，并提供差异化的会员服务。为了更好引导创业投资基金行业尽快理解和落实上述减持政策要求，促进创业投资基金行业合规健康发展，基金业协会将从以下几个方面做好针对创业投资基金行业的相关配套自律服务工作： 一是协会将优先办理符合条件的创业投资基金管理人的入会申请。对于符合2017年1月1日施行的《中国证券投资基金业协会会员管理办法》、专注创业投资领域的私募基金管理人申请加入协会成为会员提供审核流程上的便利。 二是着力加强针对创业投资基金管理人差异化的会员服务，抓紧研究提出针对创业投资基金管理人的差异化的2017年年度会费减免方案。 三是发挥好信息共享、政策沟通、建言献策的桥梁纽带作用，鼓励相关创业投资基金管理人更好地参与协会治理和行业自律机制。参与理事会、监事会、专业委员会等多层次会员治理平台，促进协会创投类会员民主决策、民主管理、自律管理。 四是根据《证券投资基金法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》，为监管部门持续提供相关创业投资基金的登记备案信息以及季度、年度和重大事项等信息。创业投资基金管理人应当按规定填报创业投资基金投资项目的社会经济贡献信息。 此外，针对近期上市公司股东减持制度、创业投资基金所持股份锁定期安排、《财政部税务总局关于创业投资企业和天使投资个人有关税收试点政策的通知》（财税[2017]38号）等系列热点政策，基金业协会将于6月15日免费在北京举办创投行业税收和监管政策专题培训班，邀请证监会、财政部、国家税务总局等政府部门的专家和领导系统全面解读政策，帮助创业投资基金管理人进一步增强系列监管政策的理解，推动行业政策有效落地。 下一步，基金业协会将继续秉承“自律、服务、创新”宗旨，不忘初心，继续前进，积极落实创新驱动发展战略，构建“实体创投”投资环境，夯实“专业创投”运行基础，创建“信用创投”发展环境，树立“责任创投”价值理念，切实保护投资者合法利益，积极听取行业意见，协助证监会完善创业投资基金投资年限与上市后锁定期的反向挂钩机制，助力资本市场相关制度供给和配套完善，促进创业投资基金行业持续健康发展。 中国证券投资基金业协会 二〇一七年六月五日 ...
陷入债务危机的辉山乳业于6月5日公告披露了其最新财务情况。辉山乳业称，截至今年3月31日，集团估计总债项约267.3亿元，总资产约262.2亿元，而经银行确认，其账目上现金及现金等价物出现24.33亿元差额，此重大差异之处须待进一步澄清。昨日，有媒体联系辉山乳业人士，询问公司24.33亿元现金失踪是否与葛坤失联有关，截止发稿未获回应。 欠银行187亿，非银行贷款42.5亿 昨日，辉山乳业公告称，截至2017年3月31日，公司估计总资产约为262.2亿元，总债项约为267.3亿元。这一最新财务数据，显示辉山乳业已经资不抵债。 昨日公告还披露了其银行贷款规模，辉山乳业称，267.3亿元的总债项中，包括银行贷款187.1亿元、非银行贷款42.5亿元，而其他负债为人民币38亿元。 今年3月，辉山乳业被爆出债务危机，媒体报道称辉山乳业有70多家债权人，其中包括23家银行、十几家融资租赁公司。 上述数据，是辉山乳业未经审计的财务数据。辉山乳业称，随着杨凯一致行动人、辉山乳业执行董事、副总裁葛坤（负责财务工作）自2017年3月以来失踪，以及集团资金部门重要人员辞任，集团编制其管理账目时面对极大困难，尤其是有关集团现金、应收款项、应付款项及借款方面的财务资料。 辉山乳业称，集团已多次尝试评估目前财务状况，但未能完成核证，在与债权人分享管理账目及记录，以及今年5月31日前收取的银行确认所得函件等基准，对集团截至今年3月31日的财务状况进行了估算。 24亿现金 “失踪”，葛坤已 “失联” 2个多月 在昨日的公告中，辉山乳业还自曝其账上多达24.33亿元的现金及现金等价物从银行账户上“不翼而飞”，辉山称，此重大差异之处须待进一步澄清。 辉山乳业称，基于本集团之非全面管理账目，其截至今年3月31日的现金及现金等价物约达人民币29亿元，但自银行收取之银行确认约达人民币4.67亿元，其中约4.5亿元为受限制银行存款。这意味着24.33亿元的现金及现金等价物从银行账户上“不翼而飞”。 在今年3月辉山乳业爆发债务危机时，便有传言称辉山乳业大股东杨凯挪用30亿账上资金投资沈阳房地产，资金无法回收。这一传言被杨凯本人否认。 如今多达24.33亿元的款项从银行账目上消失，坊间将辉山乳业面临的财务谜团指向了已失联长达2个月之久的辉山乳业原董事、负责财务工作的副总裁葛坤。 今年3月28日辉山乳业曾公告，公司实控人杨凯在3月21日收到葛坤信函，葛坤称去年浑水报告之后工作压力增加，健康受到伤害，因此要休假，且希望现阶段不要联系她。自当日起，公司董事会便一直无法联络到葛坤至今。 据5月26日公告，公司董事会主席杨凯援引公司章程，认为葛坤女士已不再担任公司董事职位，即时生效。此时董事会之董事只剩杨凯一人。董事会之董事人数继续低于章程所规定最少三名董事的要求，董事会不再能代表本公司行事。 在昨日的公告中，辉山乳业也表示，随着葛坤失踪及相关资金部门重要人员辞任，辉山乳业目前在管理账目时已经面临极大困难，“尤其是有关本集团现金、应收款项、应付款项及借款方面之财务资料”。 香颂资本执行董事沈萌6月5日解释，非全面管理项目，表面这笔资金不属于辉山经营管理下的项目，或者是委托贷款或者是理财。“这部分的钱有可能因为委托贷款对手方原因导致损失，也可能由于理财收益问题导致损失，也不排除一些关联原因导致损失，但目前还不能确认肯定是被挪用或盗取”。沈萌表示。 武捷思或操盘辉山乳业债务重组 昨日公告中，辉山乳业称，公司正联络银行和其他债权人，以讨论及磋商暂缓还款，目标为确保集团持续营运，该等讨论将涉及集团可能债项重组建议。 辉山乳业称，集团将继续与其顾问、债权人及其他持有者合作制定，并磋商可能债项重组计划。公司无法在今年6月30日前披露经审计的年度财报，公司股份将维持停牌。 在6月1日的公告中，辉山乳业披露实控人杨凯已聘请新三板挂牌的股权投资公司，深圳富海银涛资产管理股份有限公司为其债务重组顾问。 富海银涛2016年年报显示，其是私募股权投资的管理机构，主要业务包括私募股权投资管理以及企业重组顾问业务。其企业重组顾问业务，通过协调各方、引入新投资者、削债、债转股等多种手段，有效解决大型企业集团的债务偿还问题。 富海银涛创始人及实际控制人为武捷思，控制富海银涛接近80%的股份。简历显示，武捷思曾任中国工商银行深圳市分行行长，深圳市副市长及广东省省长助理，曾成功主持粤海集团债务重组，具有丰富的并购重组与企业管理经验。 据报道，武捷思1999年被广东省政府委派至香港，受命操刀当时负责高达35.85亿美元的粤海集团重组，3年后，粤海扭亏为盈，2004年恢复派发股息。2015年初，深圳房企佳兆业爆发债务危机，武捷思又成为推动佳兆业重组的关键角色之一。 ■危机之后 新增诉讼16起、索赔超4亿4月销售下滑4成 欠下巨额债务的辉山乳业正面临诉讼危机。在6月1日，辉山乳业公告，截至今年5月31日，除歌斐资产提起的诉讼外，辉山乳业知悉新增16宗在中国被提起的法律诉讼，包括15宗法院诉讼及一宗仲裁，新增诉讼涉及的索赔总额约为人民币4.218亿元。辉山乳业表示，公司正就上述诉讼征询法律意见。 债务风波也影响到辉山乳业的业绩。在6月1日的公告中，辉山乳业称今年4月，公司的销售约为2.57亿元，同比下跌约41.3%。辉山乳业在公告中解释说，这在一定程度上是由于公司于2017年3月末停牌后，若干主要供应商、债权人收紧信贷政策而对集团现金流构成的不利影响所致。 不过辉山乳业强调，在此情况下，集团继续于日常业务过程中经营业务。而辉山乳业2016/2017财年的销售约为55.04亿元，较截至2016年3月末的上一财年同比增长约21.6%。 此外，危机之后，辉山乳业的高管团队也开始发生变化，在经历了高管、董事会成员集体辞职后，辉山乳业最新的人事安排显示，辉山乳业实际控制人杨凯之子杨佳宁，已被任命为其副总裁，负责协助液态奶业务的销售、营销。 ■资产缩水 资产半年缩水近80亿元 辉山乳业经过估算，截至今年3月31日总资产262.2亿元，包括现金及现金等价物约4.67亿元，物业、厂房及设备约79.9亿元，生物资产约68.1亿元及租金预付款项约37.5亿元，存货约14.0亿元及其他资产约58亿元。 媒体注意到，这一估算数据，与辉山乳业去年公布的中报数据有较大差距。辉山乳业2016年中报显示，截至2016年9月30日，辉山乳业资产负债率62.07%，总资产340.92亿元，总负债211.61亿元。这也意味着在半年时间内，辉山乳业总资产缩水了近80亿元，而债务增加了50亿元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
09年到今天，星巴克涨幅达到了十倍。白马生病+优秀的管理层=投资黄金机会。星巴克十倍机会第一波赚的是业绩反转的钱（2009年之后同店增速的恢复，公司的战略调整）。 星巴克十倍机会第二波赚的是移动支付科技创新的钱。好的商业模式+可复制性=高估值溢价。今天我们更多从商业模式角度去思考星巴克的特别之处，对于我们餐饮行业的研究也能有所启发。 星巴克就是一款印钞机 我们先简单把全球两大餐饮连锁企业星巴克和麦当劳做一个对比。 截止2016年10月，星巴克在全球拥有12711家自营咖啡店，12374家加盟咖啡店，给公司在2016财年创造的净收入213亿美元，净利润28亿美元。由于净利润增长有外部因素，我们通过更简单的收入去看星巴克的增长。公司收入从2012年的132亿，用了四年增长到了213亿。我们再来对比一下巨无霸麦当劳，麦当劳在全球拥有5669家自营餐厅，31230家加盟餐厅，为公司在2016年带来了收入246亿美元，净利润46亿美元。而过去几年麦当劳的收入是下滑的，从2014年的274亿下滑到了2016的246亿。 星巴克依靠25085家咖啡店，已经和拥有36899家餐厅的麦当劳在收入上相差不多，而市值上，星巴克目前935亿，麦当劳1253亿美元。 如果我们从直观的感受上，也能发现星巴克的强大。去年有人写过一篇文章：二级狗聚会圣地国金Costa倒闭了。事实上，陆家嘴关门的不仅仅是国金Costa，连金茂这边的猫屎咖啡也关门了。 唯独星巴克，越开越多，似乎成为了唯一能够赚钱的咖啡店。那么星巴克是依靠什么成为印钞机的呢？ 餐饮商业模式的核心：效率 我认为餐饮商业模式的核心是效率，坪效的效率和时间的效率。我们先说时间效率，很多时候我常常会发现那些周末一直排队的饭店，怎么没几年就倒闭了。后来深入研究发现，原来很多餐厅只有周五晚上和周末有生意，平时的时间都没有什么人去。那么从一周的时间段看，许多餐厅的时间效率并不高。 我们发现，大部分餐厅都无法同时满足上班族消费和周末家庭朋友聚餐的需求。比如那些开在办公楼的色拉店，往往只有平时中午的时间段排队购买，但是一到周五晚上开始的周末，就没什么生意了。也有许多在大商场里面的餐厅，周末人满为患，但平时没什么人。而且许多餐厅依赖快速的翻台率来周转用户。 所以怎样把时间填满，以及增加餐厅的翻台率就变得尤为重要。我们看到许多餐厅都会推出下午茶套餐来提高午餐后晚餐前这段餐厅流量最差的时间段。还有一些餐厅依靠比较大的翻台率来提高效率。最典型的是海底捞火锅，平均一个晚上能翻台4次，即使11点去都要排队。 另一个效率就是坪效的效率，也就是以最小的面积，实现最大额的营收。如果同样是400万人民币的营收，通过30平米获得这个营收，就远远比100平米的餐厅效率要高。比如周黑鸭，通过大约10平米的小店铺依然能取得300-400万的年收入，达到了肯德基在中国的平均水平。还有最近很火的喜茶。年收入能达到1000万以上，这种坪效就很高，能够导致喜茶在租金更贵，流量更大的地方来租店面。 星巴克：天生的好生意 从产品类别看，星巴克的咖啡是天生好生意，当然这也和其创始人霍华德·舒尔茨的创新力有关。 最早咖啡是在麦当劳，Dunkin Donuts里面卖的廉价饮料。霍华德·舒尔茨开创了“第三空间”理念，通过打造星巴克实体店，让星巴克咖啡变成了一种高逼格的饮料。无论是时间效率还是坪效，星巴克的效率都很高。一杯咖啡均价在25-30元之间，相当于一个麦当劳套餐的价格。但是星巴克的店面要比麦当劳小很多，频率远高于麦当劳。而且星巴克的时间段也基本上饱满，无论是早上，中午，下午都会有人买。 星巴克的店面虽然有舒服的座位，但是以外带为主。这也是许多餐饮牛股最核心的模式之一：Take Out。只有增加了外带业务，才能大幅提高餐厅的坪效。 历史上那些大市值餐饮企业，一方面是全球化连锁，另一方面有很强的Take Out属性。包括美国三大汉堡公司麦当劳，Burger King，Wendy's，美国披萨巨头必胜客，达美乐的披萨饼，以及墨西哥鸡肉卷公司Chipotle的墨西哥鸡肉卷等。同时，我们看到去年国金楼下Costa Coffee的倒闭，就是坪效太差。虽然大部分时间里面坐了很多人，但是很少有人Take Out。拉里雷当时的文章甚至说到，里面有很多类似于笔者这种干坐的“二级狗”，遇到熊市就喝点水也行。另一家关门的金茂楼下猫屎咖啡也是，每次去几乎都没有人，更没有人外带。但是店铺面积比金茂二楼的星巴克大很多，坪效和后者远远不能比。 另一方面，咖啡本身也是一种很好的饮品。餐饮很重要一点是消费频次，如果有高频次消费属性，即使依靠原来的消费群体，就能维持很好的现金流。许多人对于喝咖啡有瘾，每天都要喝一杯。有些东西有季节性，或者不能消费频次过高。比如小龙虾，麻辣火锅等等。星巴克基于咖啡的消费频次，又通过星享卡和移动支付增加了用户粘性，将Loyalty Program做到了极致。 事实上，过去几年美国许多餐饮都在大力度切入移动支付模式，星巴克在最鼎盛的时候其移动支付占到全美支付量的90%以上。Panera Bread,达美乐披萨都通过移动支付获取了更加精准的用户数据，也解决了用户等待的问题。由于这些公司的移动支付都在其专有APP中完成，数据质量更高。而不像国内大部分移动支付都是在支付宝和微信支付中完成。 成为巨头的必备条件：连锁化、标准化、品牌化 其实连锁化，标准化和品牌化是合一的。对于任何餐饮巨头来说，如果产品无法标准化，就根本没办法连锁推广。 我们看到许多很好吃的饭店，具有很强的工匠精神，但根本没办法标准化。都是依靠师傅个人的手艺代代相传。比如日本的寿司店，烧烤店，国内的一些小吃店等。同时，许多超高端餐厅也根本不会标准化和连锁化，以服务小众人群为商业模式。这些能活得很好，但永远无法成为餐饮巨头。 比如星巴克将咖啡的标准化，麦当劳将汉堡的标准化。在全世界任何一个地方，喝到的咖啡，吃到的汉堡都是一个味道。在今天，身边越来越多的人重视这种标准化餐饮。过去我们去三四线城市出差，往往都想尝试当地的地方小吃。后来发现，还是吃麦当劳安全指数最高，因为很多时候地方小吃也是“啃爹”的。甚至今天，周末和太太出去吃饭，我们也更愿意去那些吃过无数次的餐厅就餐，因为我们对里面的食物，服务都有比较充分的预期。 特别是在中国，连锁化模式将是一种主流。 最后当然是品牌。你说星巴克的味道比Costa好在哪里？你说麦当劳汉堡和Burger King有啥差异？甚至可口可乐和百事可乐之间真正的差异在哪里？ 品牌带来的溢价会非常重要。当然，强大的品牌是基于优良的产品，标准化和连锁化模式，以及一系列用心的客户服务。关于星巴克，我们看到已经开始了去咖啡化，公司将逐渐从一家咖啡烘焙企业转型健康餐饮的公司。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
“我都三十岁的人了，一分存款都没有” ——欢乐颂第二季中樊胜美的无奈不仅击中了很多负重前行的青年人的痛点，也无意中揭示出了银行揽存的艰难。 “ ‘存贷汇’ 业务可以说是商业银行的老本行，现在面临的情况却很尴尬：存款增长很困难，利率或成本率也都在上升，贷款端又传导不下去，优质企业根本不接受涨价，对于资质差的企业银行又不敢放贷”，一位股份制银行华北地区分行高层人士表示。 有银行业者在微信朋友圈发布自身所在银行的理财产品信息，并承诺对帮忙购买者 “个人兜底”。 利率倒挂争议再起 近期所谓的利率倒挂，主要是指银行从金融同业拆借一年期资金的成本已经超过了LPR（一年期贷款基础利率)，也是银行向最优质客户发放贷款的价格。而且，这种超越并非偶然，而是从5月22日以来已经持续了10个交易日。 虽然专业人士已经站出来对此进行了解释：同业拆借利率属于货币市场利率价格，1年期的Shibor实际使用范围很小、仅限于系统性大银行间的拆借；而一年期贷款利率LPR则是直接关系到广大企业融资成本定价的基准利率，属于信贷市场利率，两者缺乏直接可比性。 换句话说，所谓的倒挂更像是一场视觉上的错觉，类似于电影中关键镜头常常用到的借位，商业银行也当然不会倒贴钱放贷款。但不可否认的是，商业银行目前充盈资金流动性的难度加大了。除了上述同业拆借资金价格的上升，银行从零售端获取存款的难度和价格确实也在上升。“存款利率最高上浮超过40%” 的新闻刚刚刷屏，“部分城商行存款利率最高上浮50%” 的消息就匆忙弹出刷新利率高度。作为存款的重要替代品，理财产品的收益率近期夜市节节攀升。 央行此前发布的《2017年一季度金融统计数据报告》显示，今年一季度，人民币存款增加5.06万亿元，同比少增3506亿元。3月份，人民币存款增加1.27万亿元，同比少增1.25万亿元。 上述股份制银行高层人士坦言，商业银行如今确实努力增加轻资产业务的占比，但是由于传统业务在银行业务结构中的比重相当高，调结构肯定进行得很慢。 行政部门也需背任务 存款宝贵，银行自然不遗余力地争夺。 “我们银行主要针对新增资金送礼物”，一家上市银行客户经理表示，“只要新增资金达到一定数量，银行会赠送相应的礼物”。 表面上来看，银行紧盯的是增量资金，其实这些资金大多数来自于其他银行的 “存量”，因此也被业内人士戏称为“资金挖角”。“从总额上看，全社会所谓的流动性其实大致是固定的，具有银行属性的资金总量短期内也不会有太大变化，因此所谓的向客户揽储，更多的是银行与同业对手展开的资金挖角战”，某股份制银行的有关人士表示。 除了“资金挖角”，银行也在向内部员工挖潜。“我们银行原本行政部门是没有存款任务的，近两年也被要求帮助拉存款”，一位股份制银行的行政部门工作人员表示，“不过，相对而言，我们的任务还是比较好完成的，真正的业务部门的压力会比较大。” 当然，商业银行后勤与行政部门员工的任务不仅是揽储。另一家股份制银行法务部门工作人员在其同学群反复推送开立借记卡和信用卡的链接信息，并再三嘱咐同学们一定要填写其工号才能帮助其完成任务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
6月2日，股转系统官方微信发布《相关负责人就挂牌私募机构自查整改工作答记者问》，就挂牌私募机构自查整改工作进行公开回应。 股转系统强调，将针对整改细节进行进一步研究，挂牌私募机构和主办券商应按照统一要求，分别对自查整改报告和核查报告进行调整完善后重新披露。“我司将根据重新披露的自查整改报告，按照《通知》的规定，开展后续工作。” 挂牌私募和主办券商须统一口径发布自查报告 股转系统指出，目前，《通知》规定的自查整改期限已届满，部分挂牌私募机构披露了自查整改报告，部分挂牌私募机构未直接披露，而是以各种方式向我司提交了自查整改报告。 对挂牌私募机构披露或提交的自查整改报告进行了分析，股转系统相关方面发现各私募机构对于自查整改的具体对象、自查整改条件的计算口径等问题的理解不尽一致。“我司将进一步研究明确挂牌私募机构自查整改报告的具体内容与格式、自查整改条件的计算口径等问题。” 届时，挂牌私募机构与主办券商应按照统一要求，分别对自查整改报告和核查报告进行调整完善后重新披露。我司将根据重新披露的自查整改报告，按照《通知》的规定，开展后续工作。 2016年5月27日，股转系统发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》(以下简称《通知》)，其中要求已挂牌私募机构自《通知》发布之日起1年内按照规定的条件进行自查整改。 目前，《通知》规定的自查整改期限已届满，部分挂牌私募机构披露了自查整改报告，部分挂牌私募机构未直接披露，而是以各种方式向股转系统提交了自查整改报告。 据统计，截至2017年6月2日，33家挂牌私募机构中，只有14家公布自查整改报告，这个披露时间从整改通知刚下达的2016年6月17日至2017年5月26日。 按照股转系统口径，挂牌私募自查整改报告的具体内容与格式仍待完善。如此一来，那些已经提交或披露自查整改报告的挂牌私募仍需要根据完善后的格式再次进行提交。 “类似标准细节认定不一致等问题，在新三板监管层出台政策的执行过程中屡屡发生，包括分层标准。” 联讯新三板研究院分析人士表示，上述现象的现象归根来看，新三板还是一个新兴的特色资本市场，可借鉴A股与国外资本市场的政策标准不多，各项政策标准都在不断完善中，需要一个过程。 鉴于此，上述分析人士认为，难免会出现在没有经验的前提下制定的标准规则不够细致，没充分考虑到实际的情况。监管层会在不断总结经验的过程中完善相关标准，以便更加符合市场实际需要。 针对股转系统此番回应，有市场人士发出疑问——挂牌私募整改标准是否有可能降低?来自券商研究院的分析人士表示很难判断，但可以肯定的是现有整改标准会被细化。但也有律师持有较为乐观的态度，表示整改标准有可能降低。 私募整改思路各不同 实际上，一年来公布整改自查报告的14家公司，其各自路径也不同。新三板在线分析，主要有如下类型。 第一种，是以信中利为首的 “扩张派” 已经走上 “实业+投资业务” 的发展模式。此前，信中利、菁英时代、中科招商以及同创伟业都走在追求保险牌照的道路上。此后的达仁资管与明石创新通过收购实业公司等方式，走上了 “实业+投资业务” 的并行之路。 其次，以麦高控股为代表的 “剥离派” 已经全面剥离私募业务。据不完全统计，已经有麦高控股、天信投资、基玉金服以及苏河汇四家公司先后宣布注销私募基金管理人登记证明。其中的基玉金服，仅持有私募基金管理人登记证书并无私募相关业务。 此外，以浙商创投为代表的 “合规派” 正自证符合整改规定。在2016年年报中，浙商创投披露，截至2016年12月31日，公司符合 “八项规定” 中新增的挂牌条件要求。 同样是在2016年年报中，硅谷天堂称其已经向股转系统提及自查报告，正在等待股转系统审核，中科招商也称其正在自查和整改。 更有主动揭示风险的方富资本，该公司在2016年年报中提及“本公司将努力完成上述通知的具体指标要求，如果在规定期限之前未能如期完成整改，公司有可能被全国中小企业股份转让系统摘牌，届时将可能给公司带来巨大的负面影响”。 值得注意的是，整改大限前的5月12日，合晟资产刚刚宣布拟申请在新三板终止挂牌，并称是慎重考虑的结果，摘牌理由是公司经营发展的需要。 对于上述现象，上海市锦天城律师事务所资深律师彭春桃表示，各私募机构对于自查整改的具体对象口径等问题的理解不尽一致，说明新三板是一个新生事物，需要不断的完善。 “同时，部分机构不直接披露自查整改报告，反映出其不能或不愿意披露相关信息，其中可能涉及商业秘密甚至是违规信息。” 彭春桃进一步分析称，期待股转系统能不断完善规则，如调整整改标准等等，为实体经济服务。 据了解，此前有挂牌私募就整改事件一直和股转系统进行沟通。据传，针对挂牌私募整改事项，股转系统曾经研究出整改实施细则交由证监会审核，但未获通过。 有挂牌私募认为，监管层针对私募整改的力度应该没有放松，能否能够继续挂牌新三板也是个疑问。多家挂牌私募表示，会按照监管层要求进行整改，尽力保牌。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
快递大佬进军金融，今年2月上市的顺丰控股老板王卫持股市值曾接近首富马云！顺丰王卫在金融APP上销售了多款资管产品。 其中有一款收益率4%到15%的产品，是一家没有银监会、证监会、保监会或地方金融办批准金融资管牌照的保理公司发行的，而这家保理公司还是顺丰王卫自己旗下的公司。 一、顺丰金融以最高15%收益率吸引投资者 从顺丰金融的APP上发现了一款声称最高收益率15%的产品，产品名称为丰腾-SFD69期，2017年6月6日早晨结束募集。 该产品期限为3个月，9月5日到期，1000元起投资，且实时显示出剩余额度，6月5日上午9点10分，还有275万元的额度。从该产品的预期收益示意图来看，收益率在4%到15%之间，当沪深300指数上涨15%时，年化收益率最高，为15%；当沪深300指数下跌10%时，年化收益率为10%。 在沪深300指数涨跌幅4%以内，或上涨15%以上，或下跌10%以上时，该产品的收益率均为4%。 从收益特征来看，这一产品是一只带有对赌性质的资管产品！ 该产品说明书显示，当沪深300指数小幅波动时最高可达年化15%的预期收益。 请注意！顺丰金融竟然把三个月上涨15%当成了小幅波动，每三个月上涨15%，就意味着一年沪深300指数能上涨74.9%。 一年涨幅74.9%的股市波动率是低，还是高？ 二、背后是一家无金融资管牌照的保理公司 从目前中国金融监管体系来看，能够做金融的资管产品主要由四类监管或管理部门批准，分别是银监会、证监会、保监会和地方金融办。 银监会批准的银行和信托公司可以做资管业务；证监会批准的基金公司、基金子公司、券商、券商资管、期货资管公司等机构可以做资管业务；保监会批准的保险和保险资管公司可以做资管业务；省级或计划单列市等地方金融办批准的金融产品交易所或交易中心等机构，也可以面向互联网或网下客户销售资管产品。 从顺丰金融丰腾-SFD69期产品的定向委托投资协议中获悉，该产品的受托人为：深圳市顺诚乐丰保理有限公司。 保理公司，有人可能以为是保险代理公司，其实不是的，而是另一项非保险业务。 国际统一私法协会《国际保理公约》对保理的定义为：保理是指卖方/供应商/出口商与保理商间存在一种契约关系。 根据该契约，卖方/供应商/出口商将其现在或将来的基于其与买方（债务人）订立的货物销售/服务合同所产生的应收账款转让给保理商，由保理商为其提供下列服务中的至少两项：销售分户账管理和应收账款的催收。 其中，销售分户账是出口商与债务人（进口商）交易的记录。应收账款的催收中，保理商一般有专业人员与专职律师进行账款追收。 上述带有对赌性质的资管产品是不是属于保理公司业务范围？ 从国家企业信息公示系统查询到：深圳市顺诚乐丰保理有限公司成立于2015年4月，注册资本金为5000万。 该公司营业执照上的经营范围有：从事保理业务；创业投资业务；受托资产管理；投资咨询、经济信息咨询；供应链管理；投资兴办实业。 值得注意的是，在受托资产管理中明确写了：不得从事信托、金融资产管理、证券资产管理等业务。 从以上营业执照信息来看，深圳市顺诚乐丰保理有限公司并没有银监会、证监会、保监会或地方金融办审核的金融资产管理业务牌照，属于金融资产管理 “四无” 机构。 三、卖自家产品竟显示是独立第三方的？ 从上述企业登记信息可以看到，深圳市顺诚乐丰保理有限公司的唯一股东是深圳明德控股发展有限公司，该公司为王卫持有99.9%股权的一家大型控股公司，持有2000多亿市值的顺丰控股（002352）64.58%的股权，为顺丰控股的大股东。 这样看来，该资管产品的受托人还是顺丰金融的自家人，都是顺丰大老板王卫旗下的公司。 不过，从该产品 “交易提示及免责声明” 中获悉，“本产品系独立第三方作为发行人通过备案发行机构设立、发行或管理的理财产品，该第三方作为相关交易文件的当事方签署各项所需的交易文件。” 定向委托投资协议中只有一个受托人，还是顺丰王卫控股的孙公司，并没有列名其他任何金融机构的名称，何来独立第三方？ 四、客服说自家的产品不用担心风险 顺丰金融客服人员表示，丰腾-SFD69期产品是顺丰自家公司的产品，顺丰那么大的公司，不用担心风险的。 该客服人员还表示，这个产品是保理公司推出的产品，是用来做应收账款理财的。 以该顺丰金融客服的话来说，丰腾-SFD69期产品是保理公司的应收账款。 怎样的应收账款能够有如此复杂的收益曲线！ 五、周小川两会表态大资管要统一监管 对于近几年的一些大资管乱象，监管部门早已注意！在2017年全国两会新闻发布会上，中国人民银行行长周小川公开表示，中国大资管产品要统一监管。周小川表示，关于资产管理业务，两年多以前已经初步设置了金融监管协调部际联席会议。“一行三会一局”，即人民银行、银监会、证监会、保监会和外汇管理局之间已经在资产管理究竟怎么定义、都是哪些范畴、都存在哪些问题等比较大的问题上初步达成了一致意见。之后可能进一步细化，作出一些初步规范。 周小川还提出了资管行业的三大突出问题：一是理财产品市场上标准差距太大、套利机会太多、投机性过强等混乱问题；二是监管之间通气不够，对市场总体观察和风险把握还不够好；三是有一些资产管理产品嵌套运行，来回在金融系统里转。 对于顺丰金融的上述资管产品，属于周小川所说的哪种问题？在未来大资管统一监管时代，如何管理好此类资管产品？这些问题都还有待全社会的共同努力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
国内首个警民联合的网络诈骗信息举报平台——猎网平台发布安全播报称，不法分子诈骗又出新手段，借 “共享单车退押金要提供付款码” 为由实施诈骗，公众要当心。 不想再使用共享单车,怎么退押金?陕西的卢先生最近想把自己在共享单车中的押金退掉,没想到一通电话打给“客服”,不但押金没退成,信用卡还被盗刷了5000元。 卢先生反映说,他想要退掉共享单车的押金,就在网上搜索该共享单车的客服电话,在排名靠前的网站标题中找到了客服电话。拨打过去后,对方自称是共享单车的客服,退还押金需要在微信平台操作,于是卢先生添加了对方微信,对方要求卢先生提供微信付款数字截图,谎称共享单车的退款系统在此页面进行退款。卢先生不假思索地就将微信付款码数字截图发给对方,不一会儿,手机连续收到好几条扣款提醒,卢先生才反应过来被骗。 猎网平台安全专家刘洋介绍说,这起案例中,卢先生遭遇了假客服诈骗。 为尽量避免上当受骗,刘洋建议,如需办理共享单车退押金业务,可以通过APP直接办理,或拨打APP中标识的客服电话进行咨询。为提高安全意识,微信、支付宝等付款码数字、条形码、二维码均不能随意泄露;网上搜索客服电话时,一定要核实是否为官方号码;被骗后要及时报警。 ...
