印度证券交易委员会（SEBI）发通知，从今年年底开始，将不允许海外印度人所有的实体作为外国投资者投资印度资产。基金经理警告称，这可能会导致美元大规模外流。印度政府此举旨在打击“往返式”逃税和洗钱，即印度公民利用海外亲属洗钱并在印度进行投资，以隐匿财富逃税。但是，印度资产管理公司圆桌会议（AMRI）致信监管机构警告说，这些规定可能导致大量美元外流。AMRI在信中称，向印度投资的大约4500亿美元外国投资组合中，750亿美元由印度裔基金经理管理。而根据新规定，如果基金没有单一主要所有者，其“高级管理人员”将被视为受益所有人。AMRI还称，如果监管机构按照计划从年底开始执行规则，“上述750亿美元的投资将被取消投资印度的资格，并且必须在短时间内撤回和清算，这将对印度市场和印度货币造成不利影响”。摩根士丹利也联署了AMRI这封信。但SEBI反驳表示，这种说法“荒谬且极不负责任”。AMRI总裁Nandita Agarwal Parker在接受采访时表示，目前尚不清楚这笔750亿美元的投资中有多少将被取消资格。她说，希望通过即将召开的会议说服官员修改新规。这一争议可能会进一步影响市场情绪，印度今年资金净流出额为4300亿卢比（60亿美元），而2017年为净流入2万亿卢比。印度卢比兑美元汇率，本周连续走低，收在历史低位。这只是印度当局打击海外洗钱的最新举措。印度2016年5月终止了和毛里求斯的长达33年的税收协定。到2019年3月，外国投资者通过毛里求斯投资印度，将被征收现行的短期资本利得税，目前税率为15％。但是，印度不会对持有超过一年的长期投资征收资本利得税。过去数十年，通过毛里求斯投资印度免征资本利得税，这种豁免鼓励了许多外国基金和公司通过毛里求斯向印度进行投资。英国《金融时报》报道称，在2000年至2015年期间，毛里求斯占所有外国直接投资流入印度的34％左右。继毛里求斯后，印度和塞浦路斯（2016年11月）、新加坡（2016年12月）终止了相关税收协定。由于这三个国家占印度外国直接投资的60％以上，因此，印度在获得征税权利方面取得了重大进展。不过，作为替代措施，印度政府鼓励投资人士，直接进入或通过古吉拉特邦国际金融城市（GIFT）进入印度市场，古吉拉特邦正是总理莫迪的家乡。2018年4月，在新城的启动仪式上，莫迪表示，希望把GIFT新城打造成比肩新加坡、迪拜和中国香港的国际金融科技中心。目前，印度国内已有两大证券交易所入驻新城。交易产品包括股票、外汇和利率衍生品。同时，还将提供给客户的竞争优势包括税收结构和监管框架优惠，比如免征安全交易税、商品交易税和长期资本收益税。GIFT的首席执行官潘迪（Ajay Pandey）强调，结合中央政府给予的优待，在GIFT新城内运作的企业能节省80%的交易成本。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

原标题：证券营业部客户镜像：散户如惊弓鸟 大户杠杆重伤券商营业部调研实录近日，本报记者走访多家券商营业部，试图还原近三个月以来投资者生态。股票投资的无力感再度出现。沪指两个月内从3000点连续下破三大关口，创业板指频创新低，两市成交量低于3000亿，30亿以下小市值公司大幅增加。投资情绪落入低点，悲观弥漫，散户如惊弓之鸟，高净值人群被杠杆重伤。散户撤离，“两融”离场，股市的低迷在“看天吃饭”的券商营业部表现得尤为显著。近日，本报记者走访多家券商营业部，试图还原近三个月以来投资者生态。小散闻“股”色变阿飞（化名）没想到年中的一次跳槽，随即迎来A股掉头向下，这让他感到压力不小。何时是底被反复争论，但“熊市”的来临早已成为券商人士的共识。“特别是经纪业务，受熊市的影响很大。”9月4日阿飞作为华南地区大型券商营业部客户经理向21世纪经济报道记者表示。这一次跳槽让他在营业部新负责零售业务，即面向小散；而6-7月A股大幅回撤，让其感到试用期考核任务充满挑战。这主要源于股市跌跌不休之下，个人投资者的投资热情降温不少；开拓新的小散资源，在目前环境下比较困难。年初至9月5日收盘，上证综指已下跌达18.23%。熊市之下，A股的流动性也在缩紧，地量屡现。年初至9月5日，已有31只个股日均成交额不超过1000万。“我们营业部要求每个员工每月要有6个有效户的指标，有效是指账户内至少要有一万资产；最低需要完成3个，达不到的话则要扣钱。我刚过来没多久，还可以发展一些亲朋好友，或者是之前的客户。但据我所知，一些干了十余年的老同事，发展新的客户就会很难。”阿飞告诉记者。他谈到，面对A股，散户的态度避之不及。“现在你去跟人家说开户炒股票，人家会摆摆手说，你别坑我啊。”事实上，自2015年以后，要想在A股挣钱逐渐成为难事。日前上交所发布的报告显示，近2亿股民中八成是小散，交易量占八成，但盈利仅占一成。截至2017年末，沪市自然人投资者持股账户数为3934.31万户，持股市值共计59445亿元，占比21.17%，较2016年末下降2.53个百分点，这已是散户持股比例连续第二年出现下降。在熊市来袭的2018年，散户或已加速离场。对阿飞来说，这与往年牛市开户形成鲜明的对比。他无比怀念十年前（2005-2007年）那轮波澜壮阔的大牛市，“那时候人们排着队开户，基金认购要摇号。很多人是生怕晚进来一天就少赚钱。那时候有股票账户的人并不多，新客户很好发展，或许只要你扫楼就能开很多户。现在的情况是，一方面该开户的已经开了，另一方面当下这种行情，大家没有热情炒股。”另一个侧面也能反映出营业部开户困难。据了解，由于银行资源丰富，不少券商选择和银行合作开户，但基本为空户。“我们合作的银行，一年开了200多个户，但实际转换率很低，大概百分之三，很多都是空户。要有1万以上实际成交额才算是有效账户。我们也分析过在银行开户的投资者结构，发现不少是羊毛党，他们为了几十块的礼品开户，这类投资者即使开户也不会交易。”阿飞表示。在弱市环境下，开户难已然成为共识，营业部策略如今转为销售基金和挖抢存量客户。阿飞向记者表示，目前已是低佣金争夺存量客户的时代。“留住客户，一方面靠相对低的佣金，另一方面靠专业细致的服务。面对更低的佣金以及更到位的服务，其他营业部的存量客户为什么不选择我们？”而在基金销售方面，据记者走访了解到，营业部目前力荐定投基金。“现在我不敢给别人推荐股票，因为风险太大，客户容易被套牢，他们就懒得交易，这样一来，我们就没有佣金收入。”阿飞告诉记者，对于最近刚开户的投资者，一般会向他们推荐定投基金、固收类产品。“先保住客户的本金，等行情好了，就还有交易的机会。”从销售结果来看，目前固收类产品颇受欢迎，股票型基金则鲜有成交。“客户亏怕了。”阿飞说。深圳一家券商分公司负责人8月底也向记者表达相似的观点，但他同时也指出在弱市销售基金并不容易。主要选取债券类基金；对于股票型的，选取尚未建仓或者轻仓的基金进行销售。大户“折戟”两融开户与卖基金还不算最难堪，今年令多家营业部倍感揪心的是，高净值人群在这轮A股下跌中损失惨重。多名营业部人士表示，今年以来为存量资金博弈，不少大户的资产被消灭。“今年是资产被消灭最快的一年。与2015年不同的是，股灾前期大家都有浮赢，并且后期仍有小白投资者进场，所以亏损不会太多。但现在是存量资金博弈，都是一批有经验、有投资基础的投资者，多杀多下，大户今年基本都亏钱。”一家上市券商分公司人士刘宁（化名）3日向记者总结称。首先是大户的投资经验失效。据了解，与过去投资逻辑不同的是，今年以来“去杠杆”、资管新规、中美摩擦等成为制约A股上行的主要因素；尽管估值底部是启动牛市必不可少的因素之一，但上述利空消息不解除，A股难言有大行情。“随着股市下行，大户在低位持续补仓抄底，直至仓位越来越重，而指数今年多次创新低，成交量低迷，最后大户被深度套牢。”北京一家大型券商分公司人士李星（化名）4日解释。更为惨烈的是两融投资客，有人损失比2015年股市回调还要严重。刘宁指出，如果今年在不恰当的时候加杠杆，就会损失很大。“具体是指5-7月间用两融炒股；但凡在二季度前退出两融，情况也要好很多。”据了解，两融强平在年中频频出现。“我们分公司风控一直较为谨慎，自2015年以来股市多次大幅回调也未见爆仓。但今年出现强平的就有很多，有客户损失甚至达到好几千万，”刘宁回忆称，“我们看着客户在这一轮下跌中不停地补仓，他们也很无奈。但是市场继续下跌，估值持续走低，最后客户索性不补了，直接让券商强平。”这种绝望的补仓过程并不罕见。“我们有客户加杠杆很激进，2015年股灾之前还有2000万资产，这两年一折腾，到现在只剩下50万了。”阿飞告诉记者。根据两融数据显示，两融规模持续走低。6-7月规模分别为9200亿、8900亿；截至9月3日已经为8572亿。在弱市环境下仍然启用杠杆炒股的原因，在于两融投资客对杠杆的倚赖较高。“我们不是没有劝过对方，我们给过建议，但毕竟客户用两融已经用成习惯。同时他们对自己的投资观念比较执着，所以没有办法。”刘宁谈到。由于两融爆仓情况较多，多家券商营业部持续收紧风控。“两融业务整体很不乐观，现在如果有客户通过两融加杠杆，在我们分公司都会变得很敏感。”刘宁表示。前述深圳券商分公司总经理告诉记者，近期两融开户业务基本停滞。“不是客户不来，是我们不敢轻易开。主要因为今年我们强平了很多。现在我们对两融审核的要求非常高，比2015年股灾后还要严格。”靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

9月3日，海南证监局发出一份监管函，海南金盈投资管理有限责任公司因挪用基金财产8000万元被采取监管措施。这一消息令火山君（微信公众号huoshan5188）和小伙伴们都惊呆了，决定好好看看这一事件究竟是怎么一回事。通过火山君努力查询和挖掘，更令人惊讶的是，这一事件涉及的法人之间有着多种关联关系，而背后还隐隐浮现出一个神秘女人的身影。海南证监局对一私募采取监管措施8月份以来，全国各地开始加强对私募基金合规运作的监管。福建、厦门、海南等证监局对辖区内的私募机构进行检查，并通报了一批私募基金的违规行为，大多涉及投资者适当性管理缺失、内部机制不健全、信息更新不及时等问题。不过，9月3日，海南证监局发出的一份监管函引起了火山君的高度关注，该函曝光出一家私募公司挪用巨额基金财产的问题。9月3日，海南证监局对海南金盈投资管理有限责任公司（以下简称海南金盈）做出采取责令改正措施的决定，这一监管措施出台一是因为该公司未履行投资者适当性管理程序，2015年10月16日，该公司发起设立基金产品“智通亚信（海南）投资管理中心（有限合伙）”，未对该基金产品进行风险评级，未对投资者风险识别能力和风险承担能力进行评估，未制作风险揭示书向投资者充分揭示风险。而火山君目瞪口呆的是，海南金盈还出现挪用巨额基金财产的问题。监管函显示，2016年3月7日，海南金盈挪用“智通亚信（海南）投资管理中心（有限合伙）”银行账户中的8000万元资金，以往来款形式转入海南慧金投资有限公司的银行账户，该公司这一行为违反了相关规定，所以海南证监局决定对公司采取责令改正的行政监管措施，并记入资本市场诚信信息数据库。（图片来源：截自河南证监局官网）据《私募投资基金监督管理暂行办法》第23条规定：“私募基金管理人等从事私募基金业务，不得有以下行为：侵占、挪用基金财产。”对此私募排排网研究员刘有华告诉火山君（微信公众号huoshan5188），私募基金挪用基金财产是严重危害投资者资金安全的重要隐患，在所有的违规中是最为严重的事项。以前这方面的监管存在发现难、查处难的问题，而现在地方证监局重磅出击，表明私募行业一直延续强监管，切实保护投资者的合法权益，并未有任何的放松。这也有利于私募行业的长远健康发展。8000万元基金财产被挪用给另一公司那么，挪用这8000万元巨额基金财产的海南金盈又是何方神圣？火山君在基金业协会的官网上进行了查找，发现该公司于2017年8月7日在基金业协会登记备案，机构类型为私募股权、创业投资基金。（图片来源：截自基金业协会官网）进一步查询发现，海南金盈目前在基金业协会备案有一只产品，即智通亚信（海南）投资管理中心（有限合伙），备案时间为2017年11月10日，基金类型为股权投资基金。（图片来源：截自基金业协会官网）海南金盈挪用基金财产8000万元资金以往来款形式转入一家海南慧金投资有限公司的银行账户，涉事的这家海南慧金投资有限公司又到底是啥来头呢？火山君从天眼查信息上看到，海南慧金投资有限公司在2018年8月29日进行了变更，变更后的名字为海南慧远地产投资有限公司，同时公司法定代表人也由曹欧劼变更为石皓天。（图片来源：截自天眼查）天眼查的信息进一步显示，海南慧金投资有限公司持有海南慧远地产有限公司80%的股权，而海南慧远地产有限公司的法定代表人为曹欧劼，公司住址为海南省海口市秀英区美林路8号慧远·美林谷综合服务楼105号。（图片来源：截自天眼查）令火山君侧目的是，天眼查信息显示，曹欧劼还持有20%的海南金盈投资管理有限责任公司的出资，另一位是刘运利持有80%的海南金盈的出资。（图片来源：截自天眼查）还值得注意的是，海南慧远地产有限公司曾在2017年4月7日进行了天使轮融资，投资方为新浪微博基金。据基金业协会数据显示，海南金盈的法定代表人谢宁曾于2005年8月至2009年5月期间任职于百度投资部高级投资经理，2009年5月至2017年6月任职于新浪技术（中国）有限公司战略投资部投资总监。曾数次增持两度举牌神农基因火山君（微信公众号huoshan5188）从上述的查询资料中发现了一个几度出现的名字——曹欧劼。而火山君记得，从去年9月起，A股市场的上市公司神农基因在短短半年就被人两度举牌，直至持股比例达10%，此人的名字也是曹欧劼。据神农基因2018年3月27日晚间公告显示，第二大股东曹欧劼通过集中竞价交易系统增持152.23万股，增持股份比例为0.15%。截至公告日，曹欧劼持有公司股份1.02亿股，占公司总股本的10%。神农基因的公告里还说了，曹欧劼表示，此次举牌是出于对神农基因未来发展的信心及对其良好投资价值的预期，未来12个月内，曹欧劼存在继续增持神农基因的可能。从2018年的中报可以看到，神农基因控股股东黄培劲持有1.43亿股公司股份，占总股本的13.92%。而曹欧劼经过两度举牌后，持有10240.01万股，持股比例为10%，与黄培劲的持股比例已相距不远。火山君还记得，曹欧劼首次举牌神农基因是在去年，2017年9月1日晚间，神农基因公告，股东曹欧劼通过集中竞价、大宗交易方式，合计增持公司股份5120.81万股，持股比例达5%，完成首次举牌。时隔不到两周，神农基因又于2017年9月13日晚公告，公司股东曹欧劼在9月7日和12日，通过集中竞价交易系统，合计增持公司股份约1261万股，占公司总股本的1.23%，增持后持有公司6.23%的股份。2017年10月30日晚，神农基因再度公告，曹欧劼10月30日通过集中竞价方式，增持公司股份1502.7万股，占总股本的1.47%，增持均价4.35元/股，增持后持有公司股份1.01亿股，占公司总股本的9.85%，距离完成二次举牌仅差临门一脚了。神农基因在2018年年3月27日晚间公告，曹欧劼增持神农基因152.23万股，增持股份比例为0.15%。增持后持有公司股份1.02亿股，占公司总股本的10%。不过，火山君注意到，神农基因在今日以平盘报收，收盘价为2.75元。原来这位神秘的曹欧劼就是她从神农基因的权益报告书里，火山君发现了对曹欧劼的个人介绍，曹欧劼性别为女，其身份证显示出生于1969年，住所为海南省海口市龙华区滨海新村，通信地址为海南省海口市秀英区美林路***号***室。火山君回头看，这个通信地址和法定代表人为曹欧劼的海南慧远地产有限公司地址——海南省海口市秀英区美林路8号慧远·美林谷综合服务楼105号竟然基本相符。通过大量翻看A股上市公司公开资料，火山君（微信公众号huoshan5188）竟然还发现，次新股中广天择截至2018年8月28日最新更新的信息显示，公司高管名册中也有一位女性董事名叫曹欧劼，且同样出生于1969年。据中广天择的高管名册信息显示，曹欧劼从2015年10月16日至今仍担任智通亚信（海南）投资管理中心（有限合伙）的执行事务合伙人委派代表。而智通亚信（海南）投资管理中心（有限合伙）正是海南金盈的私募基金产品，并于2016年3月7日挪用基金财产达8000万元。另外，中广天择招股说明书上也显示，曹欧劼女士，1969年5月出生，2006年至今分别担任天绎文娱执行董事兼总经理，海南慧远投资有限责任公司董事长兼总经理，海南慧金投资有限公司执行董事兼总经理，智通亚信（海南）投资管理中心(有限合伙)执行事务合伙人委派代表、海南慧远地产有限公司执行董事兼总经理。至此，火山君终于明白，此曹欧劼即彼曹欧劼。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

近期百亿私募凯丰投资主动下调旗下所有产品管理费至1%/年，引起市场广泛关注。但与此同时，据中国基金报记者了解，还有个别私募逆市上涨管理费，提高业绩报酬比例。百亿私募凯丰投资宣布降管理费至1%百亿私募凯丰投资在近期的客户交流会上宣布，于9月1日起，旗下所有产品的管理费率降低为1%/年。据中国基金报记者了解，这或是行业内首家百亿以上规模的私募宣布全线下调产品管理费。这对于大私募而言是一笔不小的收入，据了解，目前私募普遍的管理费率为1.5%-2%之间。而此前凯丰产品管理费也在业内处于中低水平，平均收取1.3%至1.5%管理费，按照凯丰投资当前140亿的规模，据凯丰内部测算，每年大约会减少4500万至6000万管理费收入。对此，凯丰相关负责人告诉记者，降低管理费的想法早已有之，公司想要让渡部分利益给到客户，让团队也保持压力，必须要有更好的产品表现。凯丰投资资管部总监李环皖则表示，在这个试点选择降管理费，首先，凯丰投资作为私募基金管理人，具备与客户共克时艰、共谋发展的责任心。在凯丰配置的投研人员数量远超同行的背景下，公司的投研人均管理费率（管理费率/投研人员数量）其实已是行业最低，但通过管理费旱涝保收不是公司所追求的，管理费于公司而言只需要保证团队持续研发运营的固定开支即可，而利润更应与客户的利益绑定在一起，凯丰追求的是为客户创造超额收益而获取的业绩报酬，在这样的愿景下，凯丰决定下调管理费率至1%，主动远离“舒适圈”，力求给客户带来更好的业绩表现。据记者了解，凯丰投资成立于2011年，一开始专注于大宗商品期货投资；2016年，凯丰投资开始进军权益类投资，并于2017年因重仓牛股方大炭素而被业界高度关注，规模得到迅速增长。凯丰投资相关负责人告诉记者，其每个产品都是采用同样的投资策略。还有私募逆市提升管理费和业绩报酬持续低迷的市场对私募都均形成巨大的压力，百亿私募在这个时点选择降管理费，也加剧了当前私募的竞争。不过据中国基金报记者了解，却有个别私募在当前环境下，逆市提升管理费或业绩提成。华东一业内人士告诉记者，上半年量化的两家头部私募均在逐步提升新产品的管理费或业绩提成，管理费有从1%提至2%，业绩报酬则从20%提高到25%。据悉，今年市场量化的业绩表现较为突出，其中这两家头部私募的业绩的稳定性和较高收益吸引了不少投资者，颇受市场追捧；但由于量化容量有限，规模不能过大，个别私募选择主动控制规模。据记者了解，其中一家私募目前已经暂停接受新资金。其管理人表示不希望因为规模过大而影响产品业绩，以保证老客户的产品业绩竞争力，因此暂停了新的资金进入。而在控制规模之下，更加愿意通过提高费用、提高服务质量、提高产品业绩来更好的服务客户。另外一家私募则对记者表示，其管理费一直保持在2%，并且会根据产品的属性和市场环境相应地提高价格，对于新发的产品，要把后端提成提高5%，业绩报酬从20%提高到25%。此外他表示，对于持有期限也有一定条款，比如3年以内赎回需要加收赎回费的要求。对此，华南一家银行渠道表示，这两家私募的能力在业内收到充分的认可，策略确实有效，赚钱的概率高，所以有底气去提高费用。所以其实顾客也都理解和认可，这样可以给私募更充分的激励，为投资者继续赚钱。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

税收征管体系正在不断完善，尤其是对富裕人群的征收。从9月起，国家税务总局将同多个国家(地区)税务主管部门将按照金融账户涉税信息自动交换标准相关协议条款（CRS)，开展首次交换金融账户涉税信息。这意味着国家税务总局将清楚掌握中国公民在多个海外国家和地区开设银行账户的资金状况与金融投资交易行为。记者调查发现，海外金融机构正在冻结可疑账户，收集中国公民海外账户信息，多数海外“避税天堂”也将不再能够为中国富人“避税”。同时，不少中国公民在咨询相关机构如何避免海外账户信息被交换，不过专业人士认为，通过转换资产等方式避免账户信息交换存在得不偿失的风险。此外，中国影视明星也面临税收征管方式的改变，将大幅提高税率，不过，这部分税收成本或传导至影片制作方，从而引发影视行业的洗牌。（张星）导读至于重复征税，则可能出现在税种不同的两个国家。比如不少国家以资本利得税替代个人所得税，若中国高净值人群在当地缴纳资本利得税，而中国相关部门由于没有资本利得税这个税种，不排除要求补缴个人所得税，由此造成“重复征税”。“本周以来不少高净值客户一直在询问如何隐藏自己海外账户资产信息，但我不得不告诉他们，孙悟空再聪明，也逃不过如来佛的手掌。”一家海外离岸信托服务提供商告诉21世纪经济报道记者。从9月起，中国国家税务总局将同多个国家（地区）税务主管部门按照金融账户涉税信息自动交换标准相关协议条款（Common Reporting Standard，以下简称CRS），开展首次交换金融账户涉税信息。这意味着中国国家税务总局将清楚掌握中国公民在六十多个海外国家或地区开设银行账户的资金状况与金融投资交易行为。“考虑到明年1月1日执行的《个人所得税法》修改版增加了反避税条款，国家税务部门很可能会对中国居民海外财富（尚未在境内完税）进行征税，以此打击纳税人利用跨国信息不透明进行逃税漏税及洗钱等行为。”这位海外离岸信托服务提供商表示。事实上，CRS的监管重点，就是防范个人将财富转移至税率较低的国家进行避税。但需要注意的是，若中国税务部门在CRS交换金融账户涉税信息中发现部分中国公民的海外资产来源不明，不排除会采取进一步的查处措施。“据不完全统计，当前中国高净值人群拥有的海外财富达数千亿美元，这意味着这笔巨额财富都将被纳入征税范畴。”上述海外离岸信托服务提供商向记者透露。记者多方了解到，为了藏匿自身海外财富与资金状况，近日不少中国高净值人群纷纷将海外财富紧急转向美国，原因是美国尚未加入CRS，因此他们认为此举能逃避中国税务部门的“调查”。隐藏海外财富“渐行渐难”在9月中国税务部门与其他国家首次交换金融账户涉税信息前，不少国家银行机构已经积极开展行动。多家澳洲新西兰银行近期采取措施冻结数千人的账户，以确认开户人是否属于外国纳税人，其中涉及不少中国公民。记者获得的一家澳洲银行出具的个人自我证明表（用于CRS信息自动交换）显示，开户人需填写姓名、国籍、身份证号码、住址、生日、银行存款账号及余额、托管账户号码及余额、海外保险合同、持有的金融机构股权债券状况等资料，供中澳两国税务部门共享。“若开户人拒不执行，这个账户将被银行直接冻结。”一家外资银行合规部人士告诉记者。这导致海外财富代持模式难以维系。上述海外离岸信托服务提供商也向记者透露，这两天多位中国高净值客户打来紧急求助电话，因为他们部分海外财富通过亲戚在海外银行开户“代持”，如今这些亲属担心中国税务部门发现资金来源不明而进行查处，令他们不愿在个人自我证明表填写相关内容，很可能导致相关账户资金被冻结。“这类现象并不少见，不少中国高净值客户先以各种名义将大额资金转向海外亲属的账户，再由后者将资金转入自己海外账户用于买房或投资，以此绕过相关监管规定实现资金跨境转移。”上述信托服务提供商指出，目前没有妥善解决办法，只得让这些高净值客户尽可能说服亲属先填写个人自我证明表，再将账户资金转移到他们个人的海外账户，再向银行与相关部门进行补充申报。上述信托服务提供商坦言，目前受冲击较大的，主要是两类人群，一是人在境内，钱在境外；二是人在境外（已经取得海外国籍），钱在境内。“只要他们将个人财富转向低税率的海外国家或地区，无论是通过代持模式，还是利用避税天堂离岸信托架构隐藏资金，一经查实，都将面临补税等查处措施。”他分析说。具体而言，因CRS需要补税的个人海外财富，主要是拥有合法来源，但一直没有进行税务申报缴纳；若税务部门发现个人海外财富来源不明，或海外金融资产金额过于庞大（远远超过他的收入所得），就可能面临反洗钱、追查资金来源等其他查处措施。一位熟悉CRS相关法律的资深律师透露，目前相关部门重点追查的，可能是中国富豪在开曼群岛、维京群岛等避税天堂开设的离岸公司，这类公司大部分收入来自各类金融投资的股息分红、红利、租金、特许权使用费等其他投资收益分红，被CRS视为个人财富转移出境避税的主要工具，加之这类离岸公司架构复杂容易帮助富豪隐藏巨额不明来源的财富，因此相关部门将从严核查公司的资金来源，以及是否存在洗钱或逃税行为。躲避监管“得不偿失”随着中国开始与多个国家和地区首次交换金融账户涉税信息并将反避税纳入个税法案，不少国内高净值人群开始担心重复征税问题将接踵而至。多位常驻香港与新加坡的离岸信托服务机构主管向记者透露，本周他们接到不少中国高净值客户咨询，这些客户已在海外国家缴纳相关个人所得税或资本利得税，若中国相关税务部门要求他们再缴纳一笔税收，是否引发重复征税问题。“重复征税现象的确会存在，但更多将以补税形式出现。”一家常驻新加坡的离岸信托服务机构主管向记者坦言，最常见的现象是部分中国高净值客户在某个国家所缴纳的个人所得税只有15%，但其收入按中国相关税法规定需缴纳更高的所得税，因此中国税务部门可能会认为其中存在避税行为，要求他补缴所得税，这也符合CRS的监管重点——防范个人将财富转移至税率较低的国家进行避税。至于重复征税，则可能出现在税种不同的两个国家。比如不少国家以资本利得税替代个人所得税，若中国高净值人群在当地缴纳资本利得税，而中国相关部门由于没有资本利得税这个税种，不排除要求补缴个人所得税，由此造成“重复征税”。“我们正建议中国高净值客户尽早将海外财富转移到税种与中国相似、税率与中国接近的国家，规避重复征税烦恼。”上述常驻新加坡的离岸信托服务机构主管告诉记者。但他发现，不少中国高净值客户正积极购买海外房地产或艺术品。究其原因，CRS主要核查的个人海外财富主要是金融资产，即股票、理财产品、信托、债券等，与此对应的是，海外房地产、古董字画、游艇飞机、公司股权尚未纳入CRS监管范畴。记者多方了解到，这些高净值人群的算盘，是先将海外金融资产（现金）用于购买海外房地产，以此回避中国税务机关对其海外财富状况的“调查”，再通过专业机构将海外房地产出租赚取相应的租金回报。“此举投资风险不小。”这位常驻新加坡的离岸信托服务机构主管直言。由于欧美房地产经历多年上涨，整体估值偏高，此时高价投资海外地产反而面临估值下跌风险，何况大额房地产投资也会遭遇当地金融监管部门反洗钱调查。但令他惊讶的是，更多中国高净值客户正积极将海外资金往美国转移，理由是美国尚未加入CRS，资金转入美国可能规避中国税务部门调查。多位人士表示此举并不明智，不仅不会减轻税收费负担，而且中美未来也存在信息交换的可能。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

知道真相，目瞪狗呆。近来国际氛围，大家或多或少都能感知到一些。所以当商务部官网发出专利诉讼预警，通报最新中国企业在美遭遇诉讼的事件时，自然也比平时更受关注。更何况这一次要站上美国被告席的，是中国这几年在创新方面“颇拿得出手”的大疆。按照指控，一旦坐实被判，大疆无人机对美出口、在美进口都将受影响——遭排除甚至禁止。这不是中兴事件again吗？难道在全球无人机市场近乎垄断的大疆，也将遭遇类似命运？然而万万没想到，事情越深扒，真相越难堪。原来在美国诉告大疆的不是别人，正是另一家中国公司——道通。更啼笑皆非的是，这还是一家中兴投资的中国公司。巧合如此，大写九监九介。大疆在美被告，商务部预警事情要从商务部最近更新说起。就在昨天，商务部预警信息披露栏目中更新了消息。具体内容显示，8月30日， 美国Autel Robotics公司依据《美国1930年关税法》第337节规定向美国际贸易委员会(ITC)提出申请，指控深圳市大疆创新科技有限公司及其关联公司对美出口、在美进口或在美销售的无人机及其组件侵犯其专利权，请求ITC发起337调查并发布有限排除令和禁止令。337调查，涉足中美贸易的中国企业，向来不陌生。这是一个专门针对专利的条例，上至芯片电脑，下至纸尿裤，只要涉及侵犯美国知识产权，都有可能被卷入调查。而且一旦败诉，就意味要退出美国市场，甚至全球市场也将被屏蔽和被封杀。所以大疆此时遭遇337调查，怎还得了？！别的企业还则罢了，大疆是什么样的公司？恐怕国内基本都有了解。创立于2006年的大疆创新，总部位于深圳，以无人机为核心产品，并以DJI之名畅销海外，是全球无人机市场近乎垄断的公司，每一款新品发布都能引起全球媒体报道、粉丝追逐，甚至多次出现在当红美剧中。在各种国际统计中，大疆在消费级无人机市场的地位，也始终是统治级的，光在美国市场份额占比就超过50%。并且与被讽刺为“美帝良心”的民族企业不同，大疆国外售价往往高于国内，中国市场虽大，但大疆8成收入来自海外。可以这么说——大疆在无人机市场的影响力，基本就是iPhone在手机市场的影响力。而且，最难能可贵的是，大疆从无到有、从弱到强，一路都是中国科技在新时代里自主创新的代表和象征，提到大疆DJI，不仅被认为是无人机的引领者，也是该品类的开创者。所以小到深圳、大到整个国家，大疆DJI，一直都是中国科技和中国制造的创新标兵。然而就在当前大局下，大疆竟这样以专利被告了……你说尴尬不尴尬？美国公司Autel Robotics？那把大疆告上美国法庭的Autel Robotics，到底是一家怎样的“美国公司”？根据其官网介绍，Autel Robotics USA总部位于华盛顿，主打无人机技术和产品，而且也以四轴飞行器和摄像无人机见长。说白了，产品和业务，与大疆属于直接竞争。然而一旦深扒，却不难发现这家Autel Robotics，竟然还有中文域名，而且当售期产品，也都一模一样。不点不知道，一点进去——虽然依然中文痕迹不浓，但这确实一家土生土长的中国深圳企业啊！没错，这家Autel Robotics，中文名或本名，叫道通智能航空技术有限公司，业内称道通智能。道通智能自己介绍说：总部位于享有“中国硅谷”之称的国际大都市——深圳。自2014年创立至今，已凭着过硬的技术实力先后在美国和欧洲成立了分公司。当然，道通智能过硬实力背后，一方面靠自己，另一方面是因为有“爸爸”。道通智能头上，还有一家名为道通科技的股份制母公司。该公司成立于2004年，主打汽车后市场的诊断设备和汽车电子的研发、生产及销售。道通科技在2011年，还一度开启了A股上市的议程，但时运不济，赶上国内IPO暂停，其后便进入了排队阶段。排队期间，或许是为了剥离新业务“包袱”，也可能出于独立融资需求。道通科技将道通智能单独拆分、独立发展。具体剥离分拆时间现已不详，但根据公开资料，2013年10月，道通智能官方宣布成立的2014年之前，道通科技获得了一轮7480万元的A轮融资，投资方有金石投资、达晨创投，以及中兴旗下资本中兴合创。也就是说，中兴投资了道通科技，道通科技进而分拆出专门做无人机的道通智能。排资论辈，中兴之于道通智能，问题正是：爸爸的爸爸叫什么？但资方关系更多还是巧合，如果不是道通智能在中兴事件后、以美国分舵之名在美状告大疆，谁喊谁爷爷都不重要。重要的是，Autel Robotics——道通美国分公司，因为用的是美国分舵名义，以致商务部都真假难辨，出现了文章开头介绍的尴尬乌龙。或许你也好奇，为什么？为什么一家中国公司和另一家中国公司的恩怨，要在此时此刻放到美国去做了断？具体原因一言难尽，但根本原因并不难发现：恩怨由来已久，双方早就交恶。大疆&道通交恶史双方首次公开交恶，发生在2016年1月30日。当时正值德国纽伦堡国际玩具展，中国参展公司Autel——道通智能航空技术有限公司的展台，被当地法院派出的法警持“临时禁令”查抄，原因是该公司无人机产品X-Star被指涉嫌外观设计侵权。而举报道通的不是别人，正是其深圳老乡：大疆。当是时，国内科技媒体雷锋网，还以一篇《山寨还在继续,但他们不敢走出国门了》，报道了道通被查一事，引起国内关注。同时，雷锋网还援引消息人士爆料，揭露了道通和大疆更深层次的恩怨。雷锋网报道说，道通发轫之初的四轴无人机产品X-Star，一开始就是照着DJI精灵对比着做的，从机架到云台，遥控器则借鉴了3DR家的一些灵感，加入了一些屏幕。“软件上从App界面到参数的调参方法，以及螺旋桨细节的设计，说真的，理论上是一次完整地山寨行为。”此外，为了跟大疆做得更像，道通还从大疆挖走核心技术人才。还有意识选择了大疆的一大帮供应商。大疆对道通的旧恨，早已埋下。国内两场官司：大疆败诉于是2015年年中，大疆打响公堂对簿第一枪。一纸诉状将道通告到深圳市中级人民法院，指控道通产品涉嫌对其外观设计专利等方面，存在侵害，要求销毁相关产品模具、赔偿经济损失和维权费用，以及承担诉讼费用。然而2015年12月16日，判决结果出炉：大疆败诉。深圳市中级人民法院经过审理判决，分析了双方无人机产品的机身、机臂、机身与机臂形成的形状、支架以及机臂末端、旋翼的形状及电池仓顶端设计等4大点和5小点的不同。同时指出，对于机身与旋翼臂构成的整体造型这一对旋翼类飞行器外观设计中整体视觉效果影响最大之处，二者存在较大的区别，因此二者既不相同也不近似。最终，一审判决认定：驳回原告大疆公司的诉讼请求，并且承担诉讼费。大疆自然不服，再次上诉。这次来到广东省高级人民法院。然而等到2017年3月12日，广东省高级人民法院作出二审、终审判决：认定大疆上诉理由不成立，道通无侵害大疆外观设计专利等行为，驳回大疆上诉，维持一审原判。国内第一次“法庭见”，由此告一段落。而且值得注意是，大疆在德国纽伦堡玩具展成功举报道通，时间还是国内一审败诉后。对大疆来说，不可谓不是：国内仇怨，国外得报。美国三场官司：未见分晓于是德国一役成功后，大疆开始在海外寻求进一步维权。2016年8月，大疆以专利侵权为由，将道通诉至美国特拉华联邦地区法院。在诉状中，大疆指控道通侵犯其3件美国发明专利、和1件美国外观设计专利，涉及多旋翼无人机的上下壳体一体化结构等——与国内诉求相似。其后该案便进入漫长取证阶段，至今还显示处于证据开示期。同时，2017年5月，大疆还在华盛顿西区联邦地区法院向道通发起诉讼，依然还是指控后者侵犯其专利，最后该案于2018年3月被移送特拉华联邦地区法院，与上述案件合并审理。或许也是出于反击，在2018年4月，一路当被告的道通，这次翻身作原告。以其美国子公司Autel Robotics USA之名，在美国纽约南区联邦地区法院，对大疆三家公司（DJI Technology Inc.、SZ DJI Technology Co. Ltd.和DJI Europe B.V.）提起诉讼，称大疆侵犯了其2件美国发明专利权。在诉状中，道通称大疆目前在售的多款无人机产品均涉嫌侵害其专利，要求法院确认侵害事实，停止侵害，并赔偿损失。而且在诉告中，道通还同时请求由陪审团参与审判。然而，世事波云诡谲，真是万万没想到。随着太平洋两岸贸易局势变化，中兴事件在前，其后高通恩智浦作样，公司与公司之间的恩怨情仇，不由自主有了更多意味。于是美国Autel Robotics公司以专利诉告中国大疆的消息一出，连商务部都高度关注。只是谁又能想到，一切只是两家深圳公司之间的陈年恩怨。他们以无人机为业，走出国门，冲出亚洲，原本他乡遇故知，老乡见老乡。然而大势之下，吵着吵着，竟就这样给国家添乱了。目前，大疆DJI未予置评，道通方面也没发出公开回应。但国内评论已炸。消息一出，有网友认为就是大疆在美国被下黑手了，惊呼大疆这样的公司都能被摆一道，下一个将是老干妈。也有无人机爱好者立马指出实质，认为这是自己人“窝里”斗，时间地点都是竞争问题，不算什么大问题。甚至还有网友傻傻分不清，误把DJI当JD，加上理查德·强东·刘的赴美近况传得沸沸扬扬…于是还有评论说：支-持-京-东！不知道你怎么看？靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

近日，互联网家装企业土巴兔于港交所递交IPO招股书。金小鲸(id:lanjinghj)从多个信源获悉，在土巴兔递交招股书的前几个月内，有近20名高管接连离职。根据金小鲸(id:lanjinghj)获得的离职人员列表，土巴兔近几个月的离职高管包括财务副总裁李源、CMO营销副总裁杨璐、人力资源副总裁俞鹏，以及互联网事业部总经理张会鹏、平台事业部总经理李刚、大数据部总经理乌向春等核心人员。金小鲸(id:lanjinghj)根据列表逐一查证发现。猎聘网有人力资源总监王晶等部分人员在土巴兔任职的信息。CMO杨璐则在8月仍以土巴兔CMO身份接受媒体采访。知情人士透露称，杨璐于半个月后离职土巴兔，产品中心总经理吴涛从土巴兔离职，即将正式入职该行业一家新成立的公司。此外，根据职场社交平台脉脉的信息，土巴兔互联网事业部总经理张会鹏已在2018年4月离职。脉脉APP还有土巴兔资深公关总监王晓洁的信息，据悉也已在近期离职。事件知情人士表示，对于土巴兔多名骨干力量离职的事件，创始人王国彬有“鸟尽弓藏”之嫌。土巴兔CEO王国彬曾在年初公开表示，公司目前经营状况良好，短期内暂没有IPO计划，但会密切关注新经济企业A股上市的信息。6月，在竞争对手齐家网在正式递交赴港申请招股书后，港股咨询平台智通财经流出土巴兔拟赴港上市的传闻。行业内部不具名人士称，土巴兔近乎一家家族企业，委任了多名亲友。招股书披露了土巴兔核心高管成员信息，公司创始人王国彬仔公司担任董事及控股股东，董事王国春为王国彬胞兄，此外，高管谢树英为王国彬配偶。近期履职的核心高管有副总裁陈飞，负责公司财务管理。招股书披露的高级管理层人员中，仅陈飞负责公司财务管理，疑为离职人员表格中财务副总裁李源的继任者。陈飞也于上月委任为公司秘书，未有信息显示其与创始人亲友，招股书披露后，土巴兔被报道为连年亏损“带伤”上市。数据显示，2015年至2017年的年内亏损分别为7.5亿元、5.6亿、11.1亿元。截至2018年上半年，土巴兔期内亏损6.3亿。根据招股书披露的数据，金小鲸(id:lanjinghj)还发现土巴兔有给业绩注水的嫌疑。招股书中GMV（网站成交金额）的成交额数据存在粉饰营收数据的可能。根据土巴兔招股说明书，其将GMV定义为不论用户是否与供应商进行交易，用户通过线上家装平台获推荐服务供应商的所有订单总值均计入GMV，这意味着其中很大一部分GMV都不是实际发生交易的，而是预估的量。在电商网站，GMV的定义应为订单金额，成交与未成交的均可算在内，但若将GMV定义为取得订单的价值总值，反映的数据将更接近最终成交的收益。此外，土巴兔招股书介绍称，截至2018年6月30日，平台上共有约2630万用户、8.4万家装修企业、110万名室内设计师及1,290家辅材、主材及定制家具供应商，但在招股书后半部分具体阐述时，事实上，活跃装修公司数量2017年只有9200家，活跃设计师数量只有1150个，较总量数额大幅缩水、占比有限。值得注意的是，土巴兔曾公开表示获得2亿美金C轮融资，参透机构包括58同城、红杉资本、经纬创投等机构。而根据其招股说明书，58同城的认购金额为3千余万美元、红杉资本、经纬创投的认购金额分别为150万美元以及200万美元，C轮融资实际仅有2亿人民币。在获得C轮融资的2015年，“装修就上土巴兔”的广告语屡屡出现在公交等空间及平台，同年也签约了湖南卫视主持人汪涵为品牌代言人，土巴兔在广告上有相当金额的投入。曾有网络文章《土巴兔：广告满天飞的背后是一个个家庭的血汗钱和鸡飞狗跳》，疑似反映了土巴兔平台装修质量的问题。此次招股书也让土巴兔在广告上的投入浮出水面，自2015年起，其每年的广告投入分别为8930万、5830万、4600万，2018年上半年的投入为1560万，总计烧了2亿元广告费，与2015年C轮融资的总额持平。在冲刺IPO关键时刻，如此剧烈的人事震荡也暴露了土巴兔在管理上的问题，后续是否会引发更大规模的离职潮不得而知，但无疑为土巴兔上市蒙上了一层阴影。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

市场的悲观情绪笼罩下，公私募基金“新基金难发难卖，老基金清盘加速”的业态正表现得愈发明显。Wind统计显示，在刚刚过去的8月份，有48只公募基金产品清盘，进一步来看，截至8月底，今年来共有261只公募基金拟清盘或进入清盘程序。在7月间，进入清算程序的公募基金有42只，而当月新成立基金数为36只，从单月来看，首次出现了清盘基金数超过新成立基金数的情况。深圳一家公募基金公司总经理告诉记者：“现在权益类产品不好做，新发基金压力也很大。老基金存续压力大，是行业普遍存在的一个问题。”博时基金研究部总经理王俊称，对于一些有刚性负债成本的资金来说，无论是受到资管新规还是受到投资模式的影响，这些“资金”或存在退出市场的情形，对市场来说也是一个重要风险点。261只公募基金清盘8月30日，中欧基金公告，鉴于中欧骏益货币市场基金已出现基金合同终止事由，该基金的最后运作日为8月30日，并于8月31日进入清算程序。“自基金合同生效以来，本基金已连续60个工作日基金资产净值低于5000万元。为维护基金份额持有人利益，根据基金合同约定，不需召开基金份额持有人大会，本基金管理人应当依法履行基金财产清算程序并终止本基金合同。”公告指出。Wind统计显示，截至8月底，今年来共有261只基金拟清盘或进入清盘程序。进一步来看，其中，灵活配置型基金清盘94只，中长期纯债型清盘58只，偏债混合型清盘32只，混合债券型二级基金清盘29只，被动指数型基金清盘22只……这些种类的基金也是清盘的“大户”。根据Wind的统计，今年来还有8只货币市场基金进入清盘程序或拟清盘。其中中欧基金和德邦基金各有2只货基名列其中。对此，上海某公募基金公司人士表示，虽然今年以来基金清盘数量看似很多，但其实与普通投资者的关系并不大。从数据统计可以看出，今年以来股票基金、混合基金、指数基金、QDII（合格境内机构投资者）基金等合计清盘占比仅为10%左右，其余几乎均为满足机构客户需求为主的偏债型、货币型基金，这部分基金在宣传和渠道募集时就未面向普通投资者广泛传播。此外，今年来，第一只进入清盘程序的基金是保本基金，华安乐惠保本。今年来，共有9只保本基金进入清盘程序。保本基金清盘，事实上也早是在行业默认中。深圳一位公募基金产品部人士认为，根据监管文件的要求，无论难度大小，保本基金都要进行转型。“而且难度也未必大。因为在原本的保本基金中都给出了相关的转型条款，对于基金公司而言，如果由于无法找到担保机构等原因，不用开持有人大会便可自动转型为某一类约定好的产品。”他说。需要看到的是，在清盘的基金中，仍然有一定比例的是被动指数型基金这种工具型产品。具体来看，天弘有6只被动指数基金清盘，景顺长城、广发也分别有4只、3只被动指数型基金产品清盘。被动指数基金清盘，通常是发生在窄基指数身上。比如Wind统计的清盘的指数基金中，景顺长城旗下的中证医药卫生ETF、中证800食品饮料ETF，天弘旗下的天弘中证全指运输A和天弘中证移动互联网A，都是这类型基金。“这类基金不如综合类指数行情的可预期性强，如果只是用来短线操作，相信受到清盘事件影响就会小很多。即使不幸被套，也不至于遭遇大面积的深度亏损。”分析人士指出。德邦基金清盘比例达四分之一今年来，出现清盘基金的基金公司有60家，占据了行业近一半的基金公司。具体到各家基金公司上，今年来截至8月底，国泰基金有18只基金清盘，长盛基金有16只基金清盘，招商基金有14只基金清盘，信诚、鹏华、广发均有13只基金清盘，清盘数量在10只以上的共有8家基金公司。更为值得关注的是，基金公司清盘基金在目前存量基金中的占比情况。统计显示，德邦、长盛、天弘、中信保诚、国泰、民生加银、申万菱信这七家基金公司清盘基金占到当下基金数量的比例超过了15%。占比最高的是德邦基金，Wind统计显示，目前德邦基金共有公募基金产品18只，清盘基金占到现在基金总数的比例高达33.3%，清盘基金占到清盘前基金总数的比例是25%。长盛基金目前有基金产品45只，进入清盘程序或拟清盘基金占到目前基金总数的比例也高达27.6%。长盛基金今年来清盘的16只基金中，有11只为灵活配置型产品，中长期纯债型为4只。深圳一家公募基金市场部人士直言，清盘的大多是一些“迷你基金”，“长期养着成本很高”。“很多公司发现持续营销的成本比较高，而且为了维持基金生存最低规模的持续营销都有一些条件，搞的投资也不好做，意义不大。原来清盘的少，大家都不愿意做第一个清盘的公司。但现在清盘公司多了起来，也觉得不是个事儿。经济上不划算的话，就纷纷选择了清盘。”上述深圳公募基金总经理分析。去年，一些“迷你基金”数量较多的公司收到新的要求，如果基金公司旗下“迷你基金”数量超过10只，将被暂停申报新基金；同类型“迷你基金”超过3只，也会被暂停申报同类型基金产品。“一般清盘的基金涉及的社会持有人数量不多，比较小的基金清盘，对基金持有人而言倒是一种利益保护。比如一个规模不大的基金，管理费、托管费、销售服务费加起来等成本不低，对持有人而言，还不如直接清盘。”他进一步表示。分析人士总结，基金清盘主要有两种原因，一是由于每只基金需要支付的固定费用相当，若规模过小则会导致该部分费用侵蚀过多收益，同时投资运作的难度也会加大，无论从投资者还是基金公司的收益成本考虑，都会对这些基金进行清盘；二是委外基金一旦遭到资金方赎回，若市场上找不到其他委外资金，基金公司也会选择清盘。“今年来清盘的基金中，也有很多是属于委外产品。今年投资不好做，银行续做委外的动力很弱。再加上资管新规后，银行资管的走向可能还需要进一步梳理。”某公募基金债券基金经理也对第一财经表示。华宝证券分析认为，主动管理股票型的基金规模持续低于5000万元主要是由于历史业绩较差，同时基金的替代效应也是一部分原因。基金经理变更的影响不明显，但也可能是因为基金经理变更后业绩仍然没有起色，另外还可能是因为投资者在选择基金的时候更关注基金的历史业绩而忽略基金经理这一重要因素。投资者结构方面则以个人投资者为主，并对业绩表现关注度较高，而机构投资者占比小，投资更谨慎。调整超出预期通常而言，货币或债券基金因为投资中波动不大，因此即便遭遇到清盘，也不会对收益带来不利影响；另外，对于封闭基金而言，到期的清盘也不会造成既有收益的损失。但需要看到的是，指数型基金的清盘或者混合型基金清盘，很可能导致基金投资者的收益损失。因为这种情况下，投资者还在亏损中就遇到清盘。“市场并不应当对于清盘过度解读，造成过度恐慌，反而基金公司能够借机重新优化梳理旗下产品线，未来可以进一步集中公司优质投研资源，更好地为持有人服务。”上述上海基金公司人士对第一财经表示。事实上，不仅公募基金，私募基金今年来清盘基金数量也达到近2600只。私募排排网的数据显示，截至今年前8个月，总计有2595只私募基金清盘，其中1～8月分别有437只、322只、513只、317只、325只、341只、203只和137只。进一步来看，清盘的股票策略基金有1436只，其次是复合策略类352只以及管理期货类283只。9月5日，A股再次迎来较大的调整。截至当日收盘，上证综指下跌1.68%，报收2704.34点，今年来跌幅达到18.23%；创业板指下跌1.74%，今年来跌幅达到了18.4%。与此同时，政策面、消息面的各种变化也接踵而至，市场调整幅度几乎超出预期。在广东富利达资产管理有限公司投资总监樊继浩看来，私募证券基金产品清盘，主要分为两个方面，一方面是被动性清盘，另一方面是主动性清盘，被动性清盘主要是基金产品达到了合同约定的条款，主动性清盘主要指私募基金管理人因自身原因提起产品清盘，据了解，主动性清盘的比例更大一些，并非市场所认为的大量产品跌破净值清盘线而导致的清盘。“私募基金产品被动性清盘主要有两种情况，一是产品达到了合同约定的止损线，目前一般的私募基金产品线设在产品净值的0.7～0.8左右，由于私募基金产品在仓位、个股投资比例限制等各方面比较灵活，导致部分私募持股比较集中，今年个股行情的波动幅度很容易达到产品清盘线，总体行情来看，上证综指今年从高点到低点下跌了25%，深圳综指下跌了27%，部分个股的跌幅则更大。第二种情况是产品合同到期清盘，一般的产品设投资期限为3年，目前已经有一大批产品到期，到期的操作有两种选择，一种是清盘，另外一种是续期，肯定有一部分产品会选择清盘。”樊继浩告诉记者。王俊指出，影响市场的内外因素趋于复杂，不确定因素增多，难以吸引增量资金入市，博弈资金也会离场观望，加上频频发生的“黑天鹅”事件，都对市场造成了较为负面的影响。他认为，下半年需要重点关注潜在风险点，包括外部环境变化，这是对经济影响最大的一个风险点，亦会直接影响上市公司盈利能力。樊继浩进一步指出，有一部分产品净值长期在止损线附近，操作难度加大，对公司的投资管理和品牌宣传带来一定影响，而选择将产品清盘。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

图片来源：视觉中国9月5日，《每日经济新闻》记者从相关渠道获悉，各财险公司于本周收到监管部门下发的《关于开展P2P平台保证保险业务书面调研的通知》（以下简称《通知》）。为了解保险公司P2P平台保证保险业务情况，防范P2P平台保证保险业务风险，监管部门拟对P2P平台保证保险业务开展专项调研。据记者了解，前几年本着背书和增信的目的，很多P2P平台跟险企合作信用保证保险业务，不过随着险企在这方面业务的成熟和监管层要求的趋严，开展P2P平台信用保证保险业务的险企已经越来越少。据不完全统计，目前市面上约有10余家P2P平台与保险公司开展了履约保证保险业务合作。重点调研5项内容根据《通知》显示，此次调研的范围有两个：一是保险公司，主要指截至2018年8月31日止，有P2P平台保证保险业务未了责任余额的保险公司，未了责任余额包括未到期余额和未决赔款金额；二是P2P平台保证保险业务，指被保险人为P2P平台上的出资人，投保人既包括P2P平台上的借款人，也包括线下业务合作方推送的借款人。调研的主要内容包括五个方面：其一，各财险公司开展P2P平台保证保险业务的总体情况，并填写附件(总体情况按抵质押/纯信用、个人借款人/法人借款人等维度进行分类说明，包括但不限于每类业务的占比、未了责任余额、单户最高承保限额、未到期业务的风险评估情况、应对措施等)。其二，各财险公司开展P2P平台保证保险业务的风险管控措施。按保前、保中、保后的整个业务流程进行说明，包括但不限于业务制度和系统建设、借贷资金往来安全性、风险监测、再保险、与合作方的反制措施等。三是，各财险公司开展P2P平台保证保险业务的合规情况，对照《信用保证保险业务监管暂行办法》文件中第六条、第八条至第十二条规定说明；四是，各财险公司开展P2P平台保证保险业务产品使用情况，并对照《财产保险公司保险条款和保险费率管理办法》中关于审批、备案有关规定说明；最后，各财险公司对P2P平台保证保险业务的相关监管建议。同时，根据《通知》要求，各财险公司还需提供公司与每个P2P平台的合作协议书(PDF版);需提供P2P平台保证保险业务的已决赔款清单;需提供P2P平台保证保险业务中涉及被保险人数最多的保险合同(每个P2P平台请提供一份，包括但不限于条款、费率、投保单、保单、被保险人清单、批单等)PDF版，以及P2P平台上单户赔款金额最大的理赔完整材料(每个P2P平台请提供一份)PDF版。据悉，此次调研的截止时间是9月10日，各财险公司需要在该日期前将调研相关材料报送至监管部门。未开展上述P2P平台保证保险业务的保险公司，也应按照相关报送路径，以正式公文形式报告监管部门。10余家险企涉及该业务据悉，P2P与保险公司合作主要有两大模式，由主外开始的合作即购买保险产品或与保险公司合作增信，其中一种是信用保险，另外一种是给投资者账户资金安全投保及给借款人投资意外险；主内模式则是深层次的产品合作，例如保单质押融资产品。而P2P和保险更多的合作聚焦在了履约保证保险，所谓履约保证保险，也称个人借款保证保险，是指保险公司向履约保证保险的受益人（即债权人）承诺，如果被保险人（即债务人，P2P中专指借款人）不按照合同约定或法律规定履行还款义务，则由该保险公司按照保单约定承担赔偿责任、向投资人赔付本金及收益的一种保险产品。这一险种隶属于信用保证保险之下，但是在保险公司内部一般并非单独拆分出来有严格的定义。近年来，包括履约保证保险在内的信用保证保险已经成为大多数财产险公司的一个业务来源。值得一提的是，不断增长的信用保证保险在带来保费的同时亦蕴藏风险，刚刚过去的"侨兴债"风波中,两家上市公司私募债违约亦牵出背后承保信用保证保险的保险公司浙商财险和众安保险。有业内人士表示，整体来看，无论是保险公司，还是P2P平台，双方合作在各自行业中占少数。保险公司方面，目前与P2P合作的险企主要为财险公司，业务主要集中在履约保证保险等业务。据不完全统计，目前市面上约有10余家P2P平台与保险公司开展了履约保证保险业务合作。从保险公司来看，根据部分P2P平台官网提供的信息，与网贷平台有合作的险企包括平安产险、人保财险、安邦财险、太平财险、富德财险、华安财险等10余家险企。防风险为主要目的"这类业务的风险与经济周期、经济环境变化有关，区域性的信用链条断裂，使得这类风险具有一定的外溢性和传导性。此外，信用环境整体欠佳也加剧了这类业务的风险。例如，投保了履约保证保险的理财机构中，有的项目涉及私募债拆分公募化、债权转让以及层层交易结构掩盖项目风险等，为之承保的保险公司风险其实较大。"有业内人士表示，信用保证保险业务的发展和风险跟外部环境有关。不只是从业人员，监管层也关注到了该业务存在的风险。为了防范风险，监管层多次就信用保证保险业务下发相关文件。去年4月份，原保监会对各险企印发的《中国保监会关于进一步加强保险业风险防控工作的通知》，要求保险公司要对信用保证保险开展穿透式排查，重点关注网贷平台融资等行为的信用保证保险业务，全面摸清风险底数，合理估算风险敞口；去年6月，原保监会发布的《信用保证保险业务监管暂行办法（征求意见稿）》要求，保险公司开展网贷平台信保业务，应当对合作的网贷平台制定严格的资质准入要求。险企开展网贷平台信保业务，应当按照互联网保险业务的相关规定，做好保险产品及服务等方面的信息披露。进入2018年，监管部门再次向各地保监局及各财险公司下发相关通知，拟开展信保业务专项自查行动，重点整治保险公司在开展信保业务过程中存在的未严格执行《信用保证保险业务监管暂行办法》（下称《办法》）要求、规避监管等违法违规行为。此次，监管层再次下发调研通知，也被看作是再次摸底险企P2P平台保证保险业务的一种方式。业内人士表示，近年来随着P2P潮兴起，一批保险公司和P2P平台相继开展了业务合作。但近期P2P行业的相关风险开始浮出水面，为避免成为风险的接棒者，的确有必要对P2P平台保证保险业务进行排查与整顿。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

收集企业信息,加财务人员为好友,拉进QQ群……诈骗分子的手段“再升级”,令人防不胜防。浙江诸暨一公司财务人员就听信了“假老总”指示,凭一张PS转账记录竟向对方汇款46万元。日前,组织骗局的甘某、陆某因涉嫌诈骗罪被诸暨市人民检察院依法批准逮捕。　　2018年7月,诸暨一公司财务人员宣某接到一个电话,对方称自己是某实业公司的员工许某,要给宣某公司打一笔款项,并让宣某加他QQ,他把开票资料发送给宣某。　　宣某一听是给自己公司打款,没多想,便加了许某QQ。随后宣某被拉进一个群,群里除了许某之外,还有自家公司的“老总”。而后,“老总”主动私聊宣某,并称该实业公司已汇46万元合同保证金,因对方公司账户余额不足,所以是用私人账户进行的转账,还给宣某发送了“转账截图”。同时,“老总”还交代宣某要继续跟进与对方合同签订等事宜。　　根据“老总”吩咐,宣某便与许某继续对接合同细节事宜。但这时,许某却表示合同中有变动的内容,无法顺利签订,若要进一步合作,需要宣某公司退还保证金后再面谈协商。　　于是,宣某将此事通过QQ转达给了“老总”,“老总”同意退还保证金,但表示自己出门在外,让宣某先从公司账户退回这笔款项。不曾多想,宣某立即将公司账户的46万元汇入许某账户。　　然而,钱刚汇出,宣某就接到了“真老总”询问转账原因的电话,宣某这才发现自己掉入了诈骗陷阱。宣某懊悔不已,立即报了警。8月初,设计该骗局的甘某和陆某被警方抓获。　　据悉,在2018年7月上旬,甘某和陆某两人就开始着手实施自己的诈骗计划,他们通过“企查查”等企业查询网站收集了多家企业的名称、法人代表、公司电话等信息。　　资料收集齐备后,便由陆某一一拨打电话,以各种理由添加公司财务的QQ,并将财务拉进QQ群。在这个群里,甘某早已注册好与该企业法人代表一样的QQ号,冒充公司的“老总”,并通过谈话和PS转账记录取得财务信任。之后,又以合同无法签订等理由,指示财务退还保证金到指定账户,由此骗取钱财。据了解,该系列案件涉案数额高达上千万元,目前还在进一步侦查中。(完)　 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...