7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议认为，上半年经济运行延续了总体平稳、稳中有进的发展态势，主要宏观经济指标保持在合理区间。

　　会议要求，推进金融供给侧结构性改革，引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资，把握好风险处置节奏和力度，压实金融机构、地方政府、金融监管部门责任。

　　保持流动性合理充裕

　　会议指出，当前我国经济发展面临新的风险挑战，国内经济下行压力加大，必须增强忧患意识，把握长期大势，抓住主要矛盾，善于化危为机，办好自己的事。对此，中泰证券研究所政策组负责人杨畅分析，这表明整个政策的目标，还是要“办好自己的事”，短期应对下行压力采取“逆周期调节”的动作。

　　值得一提的是，会议强调，做好下半年经济工作意义重大。要实施好积极的财政政策和稳健的货币政策。财政政策要加力提效，继续落实落细减税降费政策。货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。在杨畅看来，货币政策方面，“要松紧适度，保持流动性合理充裕”，相关表述没有发生变动，延续现有力度的姿态较为明显。

　　民生银行首席研究员温彬认为：“货币政策的松紧适度主要是针对当前的经济状况。下半年经济还存在下行的压力，需要货币政策松一些；但总体的宏观杠杆率水平偏高，要保持宏观杠杆率水平总体稳定，货币政策又不能太松。所以，货币政策松紧适度，要平衡好稳增长和防金融风险的关系。”

　　他进一步表示，“合理”更多的是强调流动性的结构；“充裕”反映的是规模，对应的是资金价格。所以，总的来看，保持流动性合理充裕，就是货币政策的空间还是存在的，法定存款准备金率还是有调降的空间和必要。那么，降准是释放的基础货币。同时央行还会通过公开市场操作的方式保持足够的量，使市场的利率水平保持总体平稳。在充裕的情况下，资金价格还能保持在较低的水平，也有助于引导资金流向实体经济，特别是小微和民营企业，支持他们的发展。

　　事实上，2019年4月19日的政治局会议也出现过“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策”“稳健的货币政策要松紧适度”等表述。而去年7月31日的政治局会议指出，保持经济平稳健康发展，坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，提高政策的前瞻性、灵活性、有效性。财政政策要在扩大内需和结构调整上发挥更大作用。要把好货币供给总闸门，保持流动性合理充裕。

　　中国银行国际金融研究所研究员范若滢向《每日经济新闻》记者表示，政治局会议一直强调货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。其一，从结构上来看，货币政策要更加重视解决结构性问题，并加大对民营、小微企业的支持；其二，从时点上来看，在不确定性增大的背景下，货币政策要根据内外部形势的变化适时预调微调，增强前瞻性和灵活性。

　　把握好风险处置节奏和力度

　　会议要求，加大对外开放，加紧落实一系列重大开放举措。推进金融供给侧结构性改革，引导金融机构增加对制造业、民营企业的中长期融资，把握好风险处置节奏和力度，压实金融机构、地方政府、金融监管部门责任。

　　杨畅认为，这表明政策的着力点在于“压实”，不在于“增加”，进一步强化了降低实体经济融资成本的政策姿态。“把握好风险处置节奏和力度”意味着，未来相关政策动作将更加趋于稳妥。

　　范若滢认为，本次会议提出要“把握好风险处置节奏和力度”，一方面，表明防范化解金融风险仍然是当前重点工作之一。需要重点关注地方政府隐性债务、中小金融机构流动性风险等，防止金融风险的传染和扩散；另一方面，要有效平衡好防风险和稳增长之间的关系，防止出现“处置风险的风险”。

　　《每日经济新闻》记者注意到，2019年4月19日的政治局会议也曾提到过，“要有效支持民营经济和中小企业发展，加快金融供给侧结构性改革，着力解决融资难、融资贵问题，引导优势民营企业加快转型升级”。

　　2018年7月31日的政治局会议要求，把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来，坚定做好去杠杆工作，把握好力度和节奏，协调好各项政策出台时机。要通过机制创新，提高金融服务实体经济的能力和意愿。

　　温彬向《每日经济新闻》记者表示，从这几次会议表述的变化来看，此次政治局会议强调的是金融供给侧的改革，引导金融机构加大对制造业和民营企业的中长期贷款。制造业和民营企业在当前稳增长、稳预期、稳投资方面发挥着非常重要的作用，通过加大对上述领域的支持，有助于经济在短期之内稳增长；从更长期来看，有助于提高市场主体的这个信心，进一步增强经济市场的活力。