中国房地产市场不景气，加上防疫需要巨大支出，许多依赖出售土地支撑财政的地方政府陷入困境。外媒指出，近期有许多地方政府的土地拍卖的买家都是地方政府设立的新公司，这种左手卖右手的方式的假买卖虽然能创造账面上的收入，让土地交易看似活络，但分析人士认为，这种假交易将衍生出更多成本，也无法持久。

据《华尔街日报》报导，中国财政部的数据显示，2022年前9个月，地方政府的总体土地相关收入同比下降近30%，这主要是因为土地出让大幅下滑。据万得(Wind)汇编的官方数据，土地出让收入连续6年实现增长后，在2022年前10个月下降36%。

中国一些地区受到的冲击尤其严重，据来自当地财政部门的讯息显示，今年前三季度，东北省份吉林省地方政府土地出让收入下降76%，西南省份云南省地方政府土地出让收入下降59%。

报导说，在河南省郑州市，2022年前10个月，住宅用地的土地出让成交金额约为人民币250亿元，同比减少了逾50%但是，看到的拍卖结果和公开记录，在部分城市，地方政府土地拍卖中的国有买家包括一些在成交前不久刚成立的公司，其中一些公司有着相同的注册地址和法定代表人。郑州市出让的73块住宅用地中，有54块由郑州市政府或区政府或其下属部门控股的当地公司竞得，这些与政府有关联的企业拿地成交价均无溢价。如果不是几十家政府关联企业参与了郑州市的3次集中供地拍卖，成交金额降幅要比这个数字大得多。

中国其他地区也有类似情况发生。在辽宁沈阳，今年拍卖的23块住宅用地中，有14块被11家地方国有企业或地方政府融资平台买走。根据公开记录，其中有7家是在宣布竞标前几天成立的。

在上海附近的二线城市苏州，今年拍卖的93块住宅用地中，超过3/4被地方国企拿下。在7个案例中，中标国企是在地方政府将所涉地块挂牌出让后才成立的。

彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for InternationalEconomics)研究员黄天磊(Tianlei Huang)分析称，地方政府利用地方融资平台来购买土地，这样土拍市场就不会显得死气沉沉。但是，这就像政府把钱从左手倒右手，在这个过程中因为借贷还产生了更多成本，是一个愚蠢的举动。

龙洲经讯(GaveKal Dragonomics)高级分析师姚丽蔷(RosealeaYao)表示，除非地方政府能够以某种方式重振土地市场，并产生更多非国资背景买家的真实交易，否则这种买地活动是不可持续的。

这种活动似乎已引起中国官方监管机构的注意，9月底中国财政部曾发布通知，严禁地方政府通过举债储备土地，不得通过国企购地等方式虚增土地出让收入，并强调不得虚增预算收入。但即便如此，地方国有企业还是继续购买土地。官方数据显示，广州10月10日结束的一次拍卖中，所有9块出让的住宅用地全部是被国有开发商或地方政府融资平台购得。