继曲线控股匹凸匹大股东匹凸匹（中国）后，五牛基金又顺利接手“神龙83号”信托计划持有的匹凸匹股份，从而实现对匹凸匹控制权的全面接掌。 匹凸匹4月19日公告称，收到公司控股股东上海五牛股权投资基金管理有限公司（下称“五牛基金”）发来的《股份增持告知函》。该函称，五牛基金于4月18日通过大宗交易方式受让方正东亚信托有限公司-神龙83号-31证券投资集合资金信托计划以及方正东亚信托有限公司-神龙83号-32证券投资集合资金信托计划持有的约1000万股上市公司股份，交易价格为每股14.44元，交易总金额为1.46亿元左右。 这是匹凸匹原实际控制人鲜言与五牛基金交接的最后一步。 此前，在匹凸匹大股东所持股份受限无法转让的背景下，五牛基金想出了曲线集权的办法，即直接控股匹凸匹大股东——匹凸匹（中国），使合计持有的匹凸匹股权升至15.85%，成为第一大股东，上市公司实际控制人为五牛基金的控股股东韩啸。而在“神龙83号”信托计划所持股份转让后，五牛基金合计持股达到18.82%。至此，匹凸匹原实际控制人鲜言已不再持有上市公司股份。 ...

近日，中国人民银行行长周小川在美国华盛顿出席了经合组织(OECD)《关于中小企业和企业家融资状况的报告——OECD打分板》新闻发布会。周小川行长在发布会上发表了致辞，并与OECD秘书长古里亚共同回答了记者的问题。 　　周小川在回答记者提问时表示，中国公司部门总体杠杆率比较高，但如果进一步细分，可以发现中小企业获得银行资源相对较难，所以要增加对中小企业的融资。而传统企业仍然处在改革和转型阶段，需要降低杠杆率。周小川指出，我们需要大力发展股权融资。在中国，证券市场是在大约25年前建立的，发展时间比较短，还不成熟。储蓄只有一小部分进入股市，还有一小部分进入了保险业，但大部分还留在传统的银行业。高杠杆同时意味着高风险，贷款发得多，不良贷款可能也相对较多，尤其是在经济形势不好的时候，因此我们希望通过改革和发展，逐步改善这种现象。 　　周小川指出：中小企业融资目前仍面临诸多挑战。正如今天这份报告所指出的，中小企业融资往往依赖传统银行贷款，但一些国家的中小企业贷款开始减少，无法满足中小企业的融资需求。现在我们可致力于发展传统融资工具以外的其他融资渠道。 　　人民银行在促进中国国内中小企业融资方面采取了一些具有中国特色的改革措施。 　　一是灵活运用货币政策工具，针对中小企业贷款占比较高的金融机构实行定向降准。 　　二是加强信贷政策指导，鼓励和引导金融机构，尤其是社区银行优化业务流程，加大对中小企业的贷款投放。国家开发银行和中国农业发展银行还在设法向中小企业提供资金支持或担保。 　　三是创新金融产品和服务方式。推动银行业金融机构扩大知识产权、股权、应收账款等质押贷款业务规模。传统上，只有房地产可用于质押，因此我们扩大了质押范围。同时积极发展供应链融资和创业担保贷款。 　　四是扩宽中小企业多元化融资渠道。推出供应链票据和定向可转换票据等适合中小企业使用的融资工具。 　　五是加强中小企业信用体系建设。完善中小企业信用信息征集、信用评级和应用机制。 　　六是推动普惠金融和互联网金融发展。中小企业是当前普惠金融和互联网金融的重点服务对象。 　　互联网金融发展迅猛，但也存在不少问题，我们需要规范发展互联网金融。 　　虽然中国在中小企业融资方面取得了进展，但也存在一些不足。首先，缺乏足够的中小型金融机构，特别是基层的社区银行。其次，虽然已在信用信息数据库建设方面取得巨大进展，但仍需努力建立高水平的信用评级体系。第三，中国仍是一个发展中国家，国民财富尚未充分积累，缺乏足够的有效抵押品，应鼓励新的中小企业通过股权方式进行融资，众筹等互联网金融股权融资形式取得发展，但仍处于初级阶段。 　　虽然中国在中小企业融资方面取得了进展，但也存在一些不足。首先，缺乏足够的中小型金融机构，特别是基层的社区银行。其次，虽然已在信用信息数据库建设方面取得巨大进展，但仍需努力建立高水平的信用评级体系。第三，中国仍是一个发展中国家，国民财富尚未充分积累，缺乏足够的有效抵押品，应鼓励新的中小企业通过股权方式进行融资，众筹等互联网金融股权融资形式取得发展，但仍处于初级阶段。...

4月18日，百度上线私募股权投融资平台“百度百众”，至此，BATJ已齐聚股权众筹行业。在互联网金融风险事件频出的当下，投资人保护问题成为行业共识。 虽然目前股权众筹很受关注，但真正实现退出的项目仍屈指可数，如何顺利实现退出是防范风险的关键。 监管层对股权众筹的定义为“大众、公开、小额”，目前试点办法未出台。市场上所指的股权众筹多为互联网私募股权融资。 京东东家负责人孙肇昭在接受21世纪经济报道记者采访时介绍，京东东家即为互联网私募股权众筹平台，2015年3月31日正式上线以来，已帮助89个创业创新企业成功融资，总融资成功率92%，总融资额近11亿元人民币。其中，23个项目正筹备登陆新三板。东家已与国内红杉资本、经纬创投、真格基金、IDG资本、戈壁创投等50余家主流投资机构建立合作。 截至目前，超6万高净值用户在京东东家平台参与股权投资，重复投资率超30%，10%的投资人在平台投资项目超5个。 本金退出模式剖析 东家海尔小帅影院是目前通过下轮融资实现退出的项目，投资人持有仅9个月就实现超过300%的回报。 孙肇昭称，通常股权投资回报期在4-7年，目前股权众筹行业成功退出的项目为数不多。 4月11日，海尔小帅影院与下一轮投资者签订融资协议，协议明确，海尔小帅影院首轮众筹投资者获得返本退出的自主选择权，这开创了股权众筹又一新的退出模式：本金退出。 据京东众筹介绍，海尔小帅影院项目自2015年7月融资成功至2016年3月底，9个月时间企业估值达到4倍。 据海尔小帅方面透露，公司已获得由微峰资本领投的B轮投资，之前的跟投人可自主选择退出与否，一是继续持有全部股权，另一种是本金退出但增值收益可作为股权继续持有。据京东众筹统计，在此前一轮众筹融资的69位跟投人中，有32位投资人选择继续持有，有37人选择先拿回本金，增值收益作为股权继续持有。 海尔小帅影院创始人马文俊表示，能在短时间内实现高估值有多方面因素，其一，海尔小帅获得京东生态资源支持，例如对接京东产品众筹以及京东商城等，让其产品能在早期就聚拢粉丝，构建用户社群，并为产品更新迭代过程开拓长期销售渠道和场景。 其二是投资人支持，既有机构股东的技术资源、人脉资源，也有大量个人跟投人在产品策划、渠道推广、营销策略等方面提供支持。很多投资人成为渠道代理，加入小帅“合伙人”计划。 截至目前，京东东家为投资者提供包括下轮融资、股权交易中心转让、并购增发以及IPO等全渠道退出模式选择。 在企业自创退出条件的同时，京东东家还与市场上主流的风投机构建立联系，为融资企业建立对接渠道。此外，打造“上市公司直通车”，将平台项目直接推送给上市公司。 通常而言，风险投资退出期为4-7年，且传统VC投资很难通过下轮融资实现退出。海尔小帅的退出模式为股权众筹提供了新方向。 但问题是，资本圈多次提及资本严冬即将到来，通过下轮融资获得退出的途径难度加大，如何保障投资人利益？ 对此，京东金融副总裁金麟在京东东家一周年庆上称，所谓“资本寒冬”并不成立，创投资本“寒而未僵”，大量资本仍游荡在创投领域；优质项目在得到资源扶持的情况下更受追捧，市场开始呈现“良币驱逐劣币”的态势。 创投板+消费板融资模式 股权众筹从本质上来说是一个高风险高收益型投资项目从无到有的过程，众筹的风险之重与众筹平台责任之轻（平台不担保、不兜底）都对投资者的专业能力有着极大考验。 孙肇昭强调，股权众筹投资是高回报高风险行业，再好的创业企业也是“九死一生”，平台不能保证每个项目都能成功退出，也不具有兜底责任。 尽管如此，并不表示平台就毫无作为。 目前BATJ都开展了众筹业务，京东众筹的众创生态圈覆盖了京东资源、投资、服务对接、培训等方面。京东东家不仅限于信息中介平台，更像是孵化器，一方面扶持创业企业，一方面满足京东用户消费升级需求。 京东金融的众筹事业部包括产品众筹、私募股权融资平台京东东家、众创生态圈“三位一体”的结构。截至目前，京东股权众筹上线1年融资近11亿，京东产品众筹上线不到两年融资额超17亿。 首先要经过项目海选，再由东家评审委员会对项目进行把关，评审委员会不仅评审项目，还要评审领投机构；同时领投机构也要对项目进行评审，通过以上筛选后，还要通过东家专业风控团队的筛选。能成功上线平台的项目数不足2%。 京东在业内首推创投板+消费板的融资模式，以区别不同的风险程度。其中创投板采取“领投+跟投”模式，由东家专业投后团队和专业领投人帮助跟投人进行投后管理；消费板则由投资者直接定额投资。 日前，东家创投板项目星推网络已成功登陆新三板；小帅影院成功对接下轮融资；消费板“老炮儿”工体演唱会项目亦成功退出，该项目折合包含实物回报后的总年化收益率约为100%。 “下一步，我们将引进以色列和美国硅谷的优质技术类公司股权资产。相比商业模式创新驱动的创业企业，技术驱动的创业公司更能带来稳健增长。”孙肇昭说。 京东东家还与盛世投资成立了FOF基金，规模10亿元，为行业内优秀创业基金管理人提供基石投资，意欲通过业内优秀基金管理人获取优质项目资源。盛世投资是国内最早起步以市场化方式运作私募股权母基金（PEFOFs）的专业机构，主要从事母基金的投资管理等。目前，盛世投资已投资国内80多只基金，间接获得1200多个公司股权。...

野蛮生长之后，2016年，互联网金融迎来监管元年。新规之下，一大批互联网金融公司相继倒台,与此同时，资产证券化被越来越多的互联网金融人士关注。15日，在中国移动互联网创新趋势峰会上，业内人士李靖泽向证券时报记者表示，目前大量互联网金融公司出现安全风险问题，根本上是因为这些公司将互联网金融的概念本末倒置了，互联网金融，真正的理解应该是金融公司的互联网+。 　　监管层力推之下，资产证券化的概念被热炒了多年，它是指将流动性较弱的资产，组合成有稳定现金流收益的资产池，引入信用担保，将资产池的现金流收益权转变成债券型证券放到金融市场上流动。有人根据美国市场上资产证券化产品在债券余额中的占比，预计中国市场上资产证券化的规模在8万亿以上。 　　资产证券化之所以受到互联网金融公司的青睐，主要在于这一模式特有的资产真实、官方监管和收益稳健这几大特点。在诸多问题平台案发的背景下，互联网金融公司的风险问题再次被推置风口浪尖。李靖泽对记者表示，平台做资产证券化最大的特点是资产端与资金端的分离，资产端严格封闭，不对外开放，同时引入风控定价模型，通过SPV（特殊目标实体）承销。 　　李靖泽认为，互联网和资产证券化的结合是目前中国民营金融公司参与到资产证券化浪潮里的唯一一道口子。“本届政府最关心的是供给侧改革的问题，我国有三分之二的金融资产在生成时没有附加流动性条款，从供给侧改革的资本和创新这两条主线来看，资产证券化+互联网正迎来最佳发展机遇。” 　　据记者了解，早在去年就有不少公司将关注点转向了资产证券化，阿里金融、京东金融等都有相关的尝试。而在互联网金融监管新规实施以后，绝大多数的现存互联网公司都触犯到相关规定，在此背景下，很多平台公司也有意向这方面转型。业内人士告诉记者，新规中最核心的三道红线是期限错配、自融和资金池，尤其是资金池问题非常普遍，目前几乎90%的都涉及资金池问题。 　　在采用资产证券化模式的互联网金融公司中，最重要的是资产端。就赢贝金融而言，整个产业资本布局在“医食住行”以及高科技类消费金融和供应链金融这几个环节：“医”主要指设备租赁，“食”指三农产业，“住”指住宅地产，“行”指汽车金融。“在我们的资产端，目前主要是住房资产，占比达到60%，”李靖泽对记者透露。...

百度旗下互联网私募股权投融资平台“百度百众”于近日上线。目前平台有4个融资项目，均在路演中。至此，BAT三家互联网巨头之中，只有腾讯还未进军股权众筹领域。 　　目前平台有4个融资项目，均在路演中。至此，BAT三家互联网巨头之中，只有腾讯还未进军股权众筹领域。 　　从百度官网获悉，百度百众是百度旗下对接投融资需求的互联网平台，为创业企业提供融资服务，为私募股权投资者带来更多的投资机会。平台将运用百度生态圈全方位注入资源，为创业企业提供全方位服务。 　　所谓私募股权投资，就是指投资者通过私募形式投资创业企业，获得公司股权，分享公司成长的未来收益。如果早期项目获得成功，投资人会获得超高收益，但是早期创业失败率高，所以投资的时候要注意风险。 　　上周有消息称，百度钱包在泰国上线支付业务，开始进军跨境支付领域。而阿里巴巴和腾讯也在之前就率先杀入海外跨境支付。 　　百度近期动作频繁，4月13日，百度宣布业务架构重组，成立百度搜索公司，百度CEO李彦宏将亲自负责互联网金融业务，足以看出百度对互联网金融的高度重视。而百度此次上线股权众筹平台，将依托旗下百度钱包、百度搜索、百度云、百度大数据百度地图、百度糯米以及14款用户过亿的APP等一系列资源助力创业企业成长壮大。 ...

2016年两会之后，互联网金融正式进入规范发展年，之后，互金行业就出现了雷厉风行的政策出台、专项整治：国家级互金协会成立、严打首付贷、众筹贷款……P2P行业成为整治重点，下一把火会烧到哪里未可知，然而整个P2P行业已经是人心惶惶，为期一年的互金行业专项整治，你慌了吗？ 　　规范整治——新兴行业发展的必经阶段，并不影响行业发展大势 　　其实，每一个行业的兴起、发展、衰落，都始终伴随着混乱与整治，调整与规范；出现问题，解决问题，然后更好的发展。 　　比如兴盛了二十多年的房地产行业，从发展之初，便伴随着各种不同声音与从来没有停止过的政策调控，但是丝毫没有影响行业的发展；究其原因，一是我国城市化加速发展大趋势的驱动，二是行业发展的主流是好的，过程当中出现的投机、诈骗、跑路、违约等现象，只是借势而发的一波波过客，必然会随着行业发展的浪潮消退；只要本着诚信经营、坚守底线，保证良好的产品与服务，也许不会做大做强，但却一定会得到客户的认可，在自己的一方天地中长期、稳定发展。 　　对于P2P、互金行业来说，也是如此，从第一家平台成立至今，历经了8年无监管、无法规的发展历程，虽有个别平台出现跑路、倒闭、提现危机等各种问题，但行业却以超乎寻常的活力，迅速发展，也涌现出了大批诚信经营，安全可靠的平台。 　　最新权威数据显示，P2P自2007年从欧美引入中国，仅经过8年发展时间，截至今年3月底，P2P理财平台数量接近3000家，投资人数1000多万，借款人数700多万，行业总成交量突破2万亿，并且，还在高速增长中。 　　美国花旗银行金融报告显示：中国互联网金融业的客户数量去年已追平传统银行，突破了金融变革的临界点;同时，中国的互联网金融行业无论从技术开发，还是规模都已超越美国，因此，中国互联网金融业将成为促进我国传统金融改革的重要力量。 　　因此，面对互金行业规范整治，平台与投资人大可不必过于惊慌，对于投资人来说，看懂平台经营诚信与否，产品是否安全，才是谋求心安的重点；而对于平台来说，如果诚信经营，产品安全可靠，也无需慌乱。 　　不明则慌——投资人看懂平台产品、经营安全与否是重点 　　对于很多P2P投资人来说，投资是有很大盲目性的，存在着熟人介绍、偏听偏信、唯高回报不投等各种情况，唯一缺少的就是静下心来真正的去研究产品、研究平台；因此，只要行业出现了一点风吹草动，就会草木皆兵，吓坏自己的同时，时不时提出的各种担忧也让平台多了很多无奈与困扰。 　　当然，在行业出现风吹草动之时，第一时间找平台求证，投资是否会受到影响是第一要务，但是，也要学会建立自己的判断标准，毕竟平台立场不同，有可能会隐恶扬善、因此，在对平台充分了解的基础上，建立自己的判断标准，才是不慌乱的重点。 　　心虚则乱——平台诚信经营、做好风控、产品安全就无需慌乱 　　改名换姓后的首付贷、众筹贷款，无抵押信用贷款、以及发放虚假标的、挪用资金、拆东补西等现象，无一不是平台心虚慌乱的原因，也无时无刻不考验着平台的信用与底线。 　　专项整治之下，必定有平台顶不住压力倒下，然而还有一些平台逆势而上，取得了很好的成绩，如多赢金融3月运营报告显示：截止2016年3月31日，累计交易总额18亿0455万7200元，当月交易额2亿5194万1100元，环比增长39.2%；当月为投资人发放收益433万4047元，环比增长111.8%，平台成立至今坏账率为0。这与多赢金融始终坚守“安全第一，收益第二”的原则，只专注于安全可靠，国际通行信用等级为A、AA级的红本抵押与现金赎楼，并且坚持严密的风控，不发虚假标的是分不开的。 　　规章制度的建立，对于诚信、安全经营的平台，只不过将平台纳入规范发展的范畴，严打整治，也只是为行业清除不稳定因素，促进行业更好的发展。因此，对于投资人来说，只要在充分了解整治政策、了解平台的基础上，建立自己的判断标准，就无需惊慌；而对于平台而言，只要坚守诚信经营，做好风控，保证产品安全，更加无需慌乱。...

针对私募基金募集行为的监管，如今进一步受到监管层的发文式约束。 日前，基金业协会下发了《私募投资基金募集行为管理办法》（下称《办法》），对私募基金产品募集环节的具体行为进行了明确；随后有关公司型、合伙型、契约型三类私募基金的《合同指引》通知也一同下发。 据21世纪经济报道记者获悉，此次针对私募基金募集行为的约束，或将对部分以定向委托投资模式，从事私募产品拆分的P2P类互联网金融平台带来影响，其中《办法》有关“不得拆分转让”的规定或将让该类平台面临一定的清理压力，其中已有平台及相关方被监管部门所约谈。 但21世纪经济报道记者同时发现，当前亦有部分互金平台仍在开展此类业务，且并将其底层资产从证监会监管的资管计划更换为银监部门监管的信托计划。 但在业内人士看来，虽然信托产品也具有私募性质，但由于跨越了归属监管部门，而在信托计划不在基金业协会备案的情况下，监管层或仍难于对该类情形进行有效治理。 资管产品须从属募集监管 P2P平台以“定向委投”模式开展的私募拆分业务，或将受到监管层的进一步约束，日前基金业协会针对私募基金下发《办法》和《合同指引》，并对私募基金份额的拆分转让及投资者适当性要求作出详细规定。 “任何机构和个人不得为规避合格投资者标准募集以私募基金份额或其收益权为投资标的的产品”，《管理办法》强调，“或者将私募基金份额或其收益权进行拆分转让，变相突破合格投资者标准。” 而据21世纪经济报道记者此前调查，多家互联网金融平台的一类业务或触及了上述规定的红线。 该模式为P2P平台设立一家关联公司，公开募集资金的同时，以合格投资者的身份对资管产品进行投资，进而变相规避投资者适当性管理的有关办法。（详见本报2015年12月10日报道《起底P2P“资管拆分术”：互金模式狂飙曝“监管黑洞”》） 不过，对于不同平台来说，对待私募禁止拆分、转让的监管政策的态度也不尽相同，例如华东地区一家开展委托定投业务的互金平台人士认为，其活期类产品背后对接的是基金子公司专项计划，并不是此次监管层所强化管理的“私募基金”。 “我觉得是有误会，我们并不是私募基金，而是资管产品，所以这个禁止转让拆分应该和我们没关系。”上海地区一位互金平台人士辩解称。 但从业内人士和接近监管层人士的反馈来看，无论是券商资管产品，还是基金子公司专项计划，该类具有私募性质的产品均从属于私募基金的《监管办法》。 “无论是券商还是基金子公司的资管业务，都要遵从于私募基金的监管，私募基金的监管办法其实相当于他们的上位法，”中银律师事务所一位法律人士指出，“包括资产证券化，因为公募版的没有放开，所以私募办法也是这个业务的上位法。” 事实也是如此，记者查阅现行的《证券公司及基金子公司资产证券化业务管理规定》及后来征求意见的资管业务办法，其根据法规中均包含《私募投资基金监督管理暂行办法》。 “理财产品目前只有公募、私募两种，”一位接近中证协的券商人士也表示，“目前一些互联网金融从业者可能对这个不理解，他们片面认为私募办法管的只有私募基金，对资管业务的募集属性的认识也有待提高。” 平台存清理压力 事实上，上述平台的私募拆分模式距离受监管约束的日子正渐行渐近。据多家互联网金融平台人士透露，目前“定向委投”确实存在清理整顿压力。 “这块确实存在一定的清理压力，目前虽然没有关闭资金入口，但未来可能会被监管层进一步的关注和要求整顿，”北京地区一家互金平台负责人坦言，“但整顿也不可能一步到位，因为涉及到流动性管理的问题。” 21世纪经济报道记者还了解到，华东地区的一家曾开展定向委投业务的大型互联网金融平台及与之合作的基金子公司，日前曾被监管部门约谈。据一位接近该平台人士透露，其该类业务已达千亿规模。 虽然如此，但记者发现此前报道的部分互金平台，当前仍在对投资者开放投资端口。而值得一提的是，在对该类模式改造过程中，已有部分平台钻起了当前金融分业监管的漏洞。 21世纪经济报道记者发现，北京一家互联网金融平台日前推出的短期理财产品“单月盈-第46-1期”，其资金投向就包含“信托计划”的优先级部分，该产品年化收益率为7%，每份仅售100元。 “借道信托可能的确是一种思路，因为如果信托计划不在基金业协会备案，那么最终这个产品的运作是不受私募监管约束的，”前述接近中证协的券商人士表示，“但信托本身监管也很严格，所以不排除银监也会提出相应的监管要求。” 而除监管套利的可能性外，利用信托计划开展“定向委投类”业务也面临一定的产品设计难题。例如有业内人士认为，在活期类产品的拆分上，券商、基金资管计划或具有一定的不可替代性。 “这个业务（定向委投）其实是违规的做委外，许多投资交易决策是基金公司方面做的，流动性也要靠投资团队来保障的，”华东地区一家券商资管子公司高管告诉记者，“但一般信托主要做的是卖方业务，做融资类项目的，也就是信用风险管理，但活期产品主要是收益率和开放期，对应是市场风险和流动性风险，换而言之交易属性更强，但目前有自己的交易团队的信托公司并不多，很难满足委托交易这个诉求。” “另外信托计划如果要投交易所市场，就涉及到中登开户，这个也是证监管的，证监也可以出规定，不在基金业协会备案的信托计划不能开户，一样能对走信托的模式监管起来。”前述接近中证协人士称。...

4月中旬，互联网金融的专项整治工作正式拉开帷幕，相关企业及产品的广告将成为重点整治对象。此前，深圳市市场监督管理局、上海市工商局就理财投资类广告进行过规范通知，而这一次将是全国范围的大清理。 　　财新记者从权威人士处获悉，整治广告的工作由工商总局主要负责。4月13日，工商总局等17个部委出台有关互联网金融广告的专项整治工作实施方案，将会同金融监管部门，抓紧制定金融广告发布的市场准入清单，研究制定禁止发布的负面清单和已发设立的金融广告发布事前审查制度。 　　这意味着，不管是高铁还是地铁公交车站牌，不管是体育赛事还是各大卫视，所有的互联网金融企业都不能随意投放广告，而将面临一系列前所未有的审核和用词约束。耗资近3.7亿成为央视2016年“标王”的翼龙贷，现在就会面临尴尬境地。 　　“要明确发布广告的金融及类金融机构是否具有合法合规的金融业务资格，可以从事何种具体的金融业务。”一位知情人士对财新记者透露，这将成为互联网金融广告的“门槛”。 　　此前有市场消息称，央视广告部重申广告业务审查要求，其中关于互联网金融广告部分，要求集资类金融广告在投放需要向央视出具银监会的证明文件。此事虽未获银监会正面回应，但并非空穴来风。 　　财新记者获悉，前述整治广告的实施方案指出，各省级政府要加强涉及互联网金融广告的监测监管，就广告中涉及的金融机构、金融活动及有关金融产品和金融服务的真实性、合法性等问题，通报金融监管部门进行甄别处理。 　　这意味着，比如P2P公司应通报银监会，私募基金应通报证监会等，甄别其合法性和真实性。但这实际操作的难度巨大，目前共有3000多家登记的P2P，2万家备案的私募基金，现实处理的难题明显。 　　该实施方案还要求，突出重点网站的整治。各有关部门要对大型门户类网站、搜索引擎类网站、财经金融类网站、房地产类网站以及P2P平台、股权众筹平台、网络基金等金融产品的销售平台、类金融企业自设网站发布的广告进行重点整治。 　　但实际上，除了线上网站，目前互联网金融公司在线下广告投放更多，而因线下广告上当受骗的投资者更多。互联网金融在电视、电影院线及贴片、电梯、地铁高铁、公交车站等多处砸钱获客，成本极高。出事的e租宝就是央视和各大卫视、高铁、各种大型活动的“常客”。 　　据公开资料统计，2014年开始至今，在央视投放广告的平台有信和财富、恒昌财富、翼龙贷、金银猫、银谷财富、金信网、善林金融、中投全球、中赢金融等等。玖富旗下“悟空理财”投放了3800万到湖南卫视的《爸爸去哪儿》第三季；宜信普惠、国诚金融、晋商贷登上了高铁列车。 　　业内此前调研指出，目前行业平均获客成本普遍超过500元，各大平台不惜砸下重金加大曝光量，点融网、网利宝、爱投资、借贷宝等平台都有在线下广告投放。该课题组认为，如果平台债权有限，极易加大平台运营风险。 　　不得包含九种内容 　　不管投放何处，财新记者获悉，该实施方案要求，互联网金融广告应当依法合规、真实可信，不得包含以下九大类情况。 　　一是违法广告法相关规定，对金融产品或服务未合理提示或警示可能存在的风险以及承担风险责任的。财新记者发现，上海市工商局还进一步要求，互联网金融类广告中，如果没有明文规定的，应当显著标明“投资有风险”字样。 　　二是对未来效果、收益或做出保证性承诺，明示或者暗示保本、无风险或者保收益的。这是2015年9月颁布的新广告法所禁止的内容。 　　三是夸大或者片面宣传金融服务或者金融产品，在未提供客观证据的情况下，对过往业绩做出虚假或夸大表述的。比如3月10日上海工商局曝光所处罚的案例中，上海虹亿金融信息服务有限公司虚构“年放贷额超3亿元、年金融信息服务总量达5亿元、建立了350人的专业团队、成功控股内蒙白云岩矿（镁矿）有限公司、与上海浦东发展银行等众多银行机构签约了长期合作关系”等宣传内容。 　　经上海工商局查实，至案发时该企业成立仅八个月，期间的金融信息服务总量和放贷额总计不足千万，在职和办过聘用合同的工作人员仅15人，所谓“内蒙白云岩矿（镁矿）有限公司”的企业纯属虚构，与上海浦东发展银行等亦无合作关系。 　　四是利用学术机构、行业协会、专业人士、受益者的名义或者形象作推荐、证明的。这一条也是新广告法所禁止的内容。 　　2015年底，宋鸿兵在太原演讲被泛亚的投资者所围攻，后他回应称不了解泛亚模式。2016年1月，国家社科基金重大课题组主任、南京大学商学院教授裴平，被爆担任陷入兑付危机的江苏融其道公司的独立董事及首席金融顾问。近期，与快鹿集团合作的黄晓明、为鑫琦资产代言的“皇阿玛”张铁林，代言中晋资产管理公司的“九球天后”潘晓婷，这些明星所代言的互联网金融公司也均陷入兑付危机。公开资料显示，多位明星、专家甚至政府官员为各类互联网金融机构站台或代言，比如范冰冰出任紫马财行的形象大使，羽泉为借贷宝代言人等等。 　　五是对投资理财类产品的收益、安全性等情况进行虚假宣传，欺骗和误导消费者的。 　　六是未经有关部门许可，以投资理财、投资咨询、贷款中介、信用担保、典当等名义发布的吸收存款、信用贷款内容的广告。比如此前银谷财富号称自己成立了一家“银谷银行”，另一家P2P投哪网表示将与招商银行推出联名卡，这些都是不实消息，不得进行广告宣传。 　　七是引用不真实、不准确数据和资料的。 　　八是宣传国家有关法律法规和行业主管部门命令禁止的违法活动内容的。 　　九是宣传提供突破住房信贷政策的金融产品，加大购房杠杆的。财新记者发现，在首付贷被严厉定向打击后，具有类似配资功能的赎楼贷却仍然存在在市场上。 　　比如贷金所的“赎楼宝”，在3月30日贷金所唐森公开表示，“投资有风险……楼市通过赎楼贷适度加杠杆，增加民众购房支付能力，投资人也能获得不菲的收益。“...

为了有效防范互联网金融风险，近日，国务院组织14个部委召开电视会议，计划将在全国范围内启动有关互联网金融领域的专项整治。业内人士表示，这是继去年十部委联合发布《互联网金融指导意见》之后，中央最大规模的排查运动，以P2P网贷为代表的互联网金融将迎接史上“最严”挑战。 　　紧接着，以北京、杭州为代表的地区纷纷出台了严加排查互联网金融领域非法集资的方案，并下发通知进行部署。与此同时，大连市人民政府也于近日发布了《关于促进互联网金融健康发展的实施意见》，表示将互联网金融纳入市金融发展扶持政策。据小编了解，在目前国家加强对网贷行业监管的环境下，这是继陕西、江西之后第三个扶持互联网金融发展的地区。 　　一边是对互联网金融严加排查，另一边是扶持互联网金融发展。各地政府对待互联网金融态度的不同，引起了很多社会人士的热议。对此，业内人士表示，像北京、上海、深圳这些互联网金融比较发达的地区，风险也相对集中，因此出现了很多问题平台，必须惩治以促进行业的健康发展；而像大连这样二线城市，互联网金融发展相对落后，巨大的市场激励他们勇敢向前。 　　那么，在当前一边扶持一边严查的环境下，P2P网贷平台怎么做才能应对挑战呢？首先，网贷机构应该按照《监管细则征求意见稿》当中的内容逐步去落实，譬如更换企业名称、不许设资金池、与银行进行资金存管等；其次，努力进行业务创新与发展，业务发展作为一个企业生存的命脉，只有将业务做大做强，才能使企业避免被淘汰；最后，提升品牌知名度，任何一个企业，如果没有品牌意识的话，那么它很快就会销声匿迹，因此让更多的投资人知道你的品牌和服务，才能为更多投资者和中小企业提供金融服务。 　　因此，面对中央的严查，作为网贷机构既不能掉以轻心，要配合政府在信息披露方面做好工作；当然，也不能因此而受到太多的局限，否则就会影响自身的发展。其实，不管处于何种环境，网贷平台都应把握适当的“度”，才能发展的更好。 ...

自从在杭州湾跨海大桥被带走调查后，私募一哥徐翔的去向，终于有了明确的指向。 　　4月12日，包括华丽家族、大恒科技、宁波中百、文峰股份等上市公司均发布公告泽熙系所持股份被轮候冻结。然而，华丽家族的公告明确称“公司于4月12日接到通知，青岛市公安局已向中国证券登记结算有限公司上海分公司送达了《协助冻结财产通知书》”。首次披露了案件具体的公安部门属地—青岛。 　　时代周报记者调查发现，徐翔及泽熙系与青岛在案件事发前并没有多少交集，除了徐翔父亲徐柏良2008年曾参与青岛双星的定增外，泽熙系旗下产品并未重仓持股过青岛的上市公司。一位不愿透露姓名的法官向时代周报记者分析称，徐翔作为宁波人，案发公司在上海，但关押审理反而在青岛，或许是为保证调查审理的独立不受干扰，中国政法界一直有着异地审理的惯例。 　　有私募人士向时代周报记者表示，徐翔具体为何会被关在青岛不清楚，泽熙系的调查一直在进行，具体的信息并不明朗，但泽熙背后的资金方一直很神秘，被带去青岛审理的很大原因可能是为了规避上海资金方的干扰。 　　徐翔或在青岛受审 　　4月12日，包括华丽家族、大恒科技、宁波中百、文峰股份等上市公司均发布公告泽熙系所持股份被轮候冻结。然而，华丽家族的公告暴露出“青岛市公安局”的字样，引发市场关注；而后有媒体报道证实徐翔确实正在青岛，案件审理也会在青岛。 　　华丽家族公告称，青岛市公安局已向中国证券登记结算有限公司上海分公司送达了《协助冻结财产通知书》，请其协助轮候冻结上海泽熙增煦投资中心(有限合伙)持有的公司9000万股无限售流通股及孳息，轮候冻结起始日为4月11日，冻结期限为两年。 　　大恒科技、宁波热电、宁波中百等3家公司的公告与此类似，根据公安部门的《协助冻结财产通知书》，中登上海分公司对上述3家公司股东郑素贞、瞿柏寅和竺仁宝持有的公司所有股份进行轮候冻结，轮候冻结起始日为4月11日，冻结期限两年。文峰股份同日发布轮候冻结公告，郑素贞持有的文峰股份27500万股及孳息仍处于冻结中。 　　然而，早在2015年11月10日接到上海证券交易所通知，公安部门已向中国证券登记结算有限公司上海分公司送达了《协助冻结/解除冻结财产通知书》，协助冻结上海泽熙增煦投资持有的华丽家族9000 万股无限售流通股及孳息。冻结期限从2015年11月10日至 2017年11月9日。几乎同时，大恒科技、宁波中百等上市公司也执行了此类冻结行为。 　　资料显示，轮候冻结是对其他执行法院已经查封、扣押、冻结的有登记的财产，执行法院可以进行轮候查封、扣押、冻结登记。查封、扣押、冻结撤销或者解除的，登记在先的轮候查封、扣押、冻结即自动转为查封、扣押、冻结。 　　由此可见，此前进行冻结申请的并不是青岛市公安局，徐翔被捕后进行过交接。为何会产生交接令人猜测，时代周报调查发现，徐翔与青岛之间关联屈指可数。2008年，徐翔父亲徐柏良以个人名义出资1.43亿元参与青岛双星定向增发，入围“2008年百强散户榜”第42位。徐柏良不喜欢长期持股，一个月甚至能操作十几只股票。外界一度猜测，徐柏良幕后的操盘手实为徐翔本人。 　　根据公开资料，青岛的上市公司除青岛双星外，仅健特生物、普洛康裕、海信电器等10余家公司，但是都未曾出现过泽熙系的身影，也并非徐翔旗下泽熙系重仓过的公司。上述法官向时代周报记者表示，徐翔案件的审理可能采取的是异地调查，有效排除、预防审判干扰的一种有效司法制度安排。 　　业内人士表示，青岛市公安局请中登上海分公司协助轮候冻结“徐翔系”公司持有的上市公司股份，表明徐翔一案在青岛审理的可能性比较大。 　　泽熙背后的神秘资金方 　　公开资料显示，徐翔旗下共有四个公司作为资本运作平台，分别是上海泽熙投资管理有限公司、上海泽熙资产管理中心、上海泽添资产管理中心、西藏泽添投资发展有限公司。另外，郑素贞作为徐翔的母亲，是上海泽熙资产管理中心的法人代表。 　　众所周知，徐翔旗下产品并不对外销售，能进入私募一哥眼中的合作方也很少，仅山东信托与华润深国投。根据备案信息显示，泽熙1期、泽熙4期、泽熙5期、泽熙6期均是与华润深国投合作，泽熙2期、泽熙3期是与山东信托合作。数据显示，2015年泽熙一期的回报率为346%，泽熙二期为308%，泽熙三期为316%，泽熙四期为165%，泽熙五期为137%。 　　值得一提的是，泽熙系旗下产品多为单一资金信托计划，如泽熙1期、泽熙6期等多个产品是单一资金信托计划。而单一资金信托计划，是指信托公司接受单个委托人的资金委托，依据委托人确定的管理方式（指定用途），或由信托公司代为确定的管理方式（非指定用途），单独管理和运用货币资金的信托，也就是说委托方有多位单个投资者。传言称，泽熙旗下的产品背后资金方为多位高官子弟。 　　早在2015年7月份“A股保卫战”中，中信证券一直是券商“领头羊”。有媒体梳理出，中信证券总部营业部、望京营业部、金融大街营业部、呼家楼营业部，被认为是证金公司主要“御用席位”的“救市主力”。然而在救市期间买入的部分个股让人“看不懂”。 　　其中，中信证券总部营业部买入金额前三名除“护盘蓝筹”中国石油、平安银行外，美邦服饰也在列，涉及金额21亿元。而徐翔旗下泽熙系美邦服饰的关联也早已有之，华润深国投信托-泽熙6期单一资金信托计划在2014年3季度买入美邦服饰5055万股，占流通盘的5.03%。2015年美邦服饰一季报显示，华润深国投信托有限公司-泽熙6期单一资金信托计划还一直持有，为第3大流通股东。2015年4月22日，美邦服饰公告称，泽熙6期已在4月1日至4月20日减持了美邦服饰5055万股股份。...