提到陌陌，很多人对它的印象还停留在两三年前的约炮工具上，不得不说在社交领域真正能和腾讯对抗的也只有微博和陌陌这两家。无独有偶，这两家公司都在中概股一片凄惨的环境下逆市而上，都有着焕发第二春的迹象。 微博已经进入百亿美元俱乐部，而陌陌也紧跟其后，在最近一个季度财报中公布的官方数据，净营收1.57亿美元，同比增长高达319%。 特别值得一提的是营收高涨的背后，是陌陌的用户付费增长速度惊人。基于个人用户付费的直播业务的收入就达到了1.086亿美元，占比70%，增速高达87%，与业内众多高调的直播应用比起来就是闷声发大财。我们来一起研究下陌陌付费用户猛增背后的运营增长逻辑是什么。 资本寒冬季，越来越多投资人在挑选项目时特别看重项目是否有实际的盈利能力，过去烧投资人的钱维持增长的模式已经在很多领域造成了大泡沫，当泡沫破掉时，大批缺乏盈利能力的公司逐渐消失。 最近业内一些大佬纷纷表示，移动互联网进入下半场，想当然得认为初期先获取用户到了一定阶段变现是自然的事，这种观点被视为用战术上的勤奋来掩盖战略上的懒惰，营收变现是一家公司从最开始就应该考虑的事情。 2016年被称为是直播元年，如同当年的团购大战、O2O大战一样，直播领域涌现了一大批平台，网红不够用，用户不够用，很多平台用刷水的方式来维持数据的好看。如今潮水退去，和所有领域的商业规律一样，只有头部的几家平台能够活下来，如陌陌、映客、一直播等。 陌陌在直播领域的惊人表现出乎很多人意料，毕竟这不是一个纯粹的直播应用，它首先是个陌生社交的平台，直播兴起后，陌陌很灵敏得抓住了这波机会，而且与主营业务进行了深度结合，使得用户数据和营收数据都得到了大幅增长。 早在2013年，陌陌4.0版本发布后即逐渐商业化，并且开始盈利，营收大头正是会员，占比67.1%，其次是游戏，占比26.3%。 陌陌的快速商业化，是什么在驱动？ 社交型产品有很多，但盈利水平较好的也就是被广为人知的这几家领头产品。社交型产品和工具型产品、内容型产品有很大的不同，想要支撑起一款社交型产品商业化，离不开以下四个方面： 1、用户规模 坐社交产品其实是一个滚雪球的过程，巴菲特说雪球想滚得大，最重要之事是发现湿雪和长长的山坡。湿雪其实就是产品调性，以什么样的产品功能特色和建立起了怎样的社区氛围来吸引用户，而长长的坡就是所圈定的目标人群有多大。 陌陌在陌生人社交领域已做到了绝对领先，从本地化社交到兴趣化社交，陌陌不断探索怎样的方式能够更好地连接陌生人之间建立社交关系链。而从本地化社交到兴趣话社交的转变，将圈定的目标人群范围其实是扩大了好几倍，这是找到了更长的一条坡。 截止2016年Q3官方公布的数据，陌陌约有8000万月活用户，这个量级在国内APP排行榜上大概能进前二十。考虑到榜单中靠前的大多数是工具型产品，而社交型产品的单用户ARPU值是要远高于工具型产品的，所以单纯算社交产品里的话，用户规模排在陌陌前面的也只有微信、QQ和微博。 2、用户使用时长 移动互联网时代的竞争，本质上其实是用户时间和注意力的竞争，所以用户使用时长很重要，在这一点上社交产品具有天生的优势。 从产品形态上，陌陌推出了群聊、直播、时刻、圈子等一系列功能，包括最近发布的群视频，帮助不同需求的用户找到在这个产品上的归属感。 3、用户属性 陌陌的用户群整体还是偏年轻化的，手里有点小钱，空闲时间也比较多，经过培养已经有比较好的消费习惯和消费能力，这是陌陌的用户画像。这些特质，让陌陌在商业化过程中，尤其是涉及到前向收费业务时，都是很好的助力。 前向用户收费其实是很大的一块市场，现在很多人在提一个词叫"消费升级"，在过去我们一直都主打屌丝经济的论调，所以才拼命先做用户量然后广告变现，现在市场环境有些不一样了，用户的付费习惯逐渐被培养起来，移动支付也变得便捷，只要产品能提供有价值的内容、服务、增值项目，用户是愿意为价值付费的。 4、使用场景 刚才讲到用户愿意为有价值的产品付费，但归根结底是要有具体场景的，用户愿意付费不代表用户都是傻子，只有在合理的使用场景下，用户才会愿意付费。 陌陌这种社交产品，从人性的角度用户是有希望自己能接触到更高质量的匹配对象的诉求，有希望在社交过程中让自己变得更吸引人的诉求，这就是具体的使用场景，所以用户才会花钱买会员，买付费表情包。 对于直播产品，网红直播，吃瓜群众打赏，这也是一种付费的场景。 商业模式一直在探索 对于大部分产品，提到商业化都会想到广告，这是最原始的一种商业化形态，积累了海量用户后，以广告的形式植入在产品端内，从而获得营收。但以广告为主的变现模式，最大的问题在于容易招致用户反感，进入用户增长和商业化变现的失衡状态。粗暴的广告变现模式，是最容易让老用户流失的。 对于一个社交产品而言，陌陌的几个商业化方向都是和主营的社交方向契合的，包括会员、游戏、直播、付费表情，还有信息流广告和基于LBS的移动营销。 会员，天生是社交产品的附属物，不管是QQ、贴吧还是陌陌，都在利用会员来制造社区中的身份等级差异。对于陌陌而言，通过会员等级来匹配用户，能够更有效得促成陌生社交关系链的建立，也能够减少社区里的部分垃圾信息。在让用户玩得爽的同时，还能顺便带来营收上的增长。 游戏，这条路线是模仿微信的，凭借微信平台的游戏分发能力和社交关系优势，腾讯游戏一举成为游戏行业最大的赢家，并且赚得满满。陌陌在这一点上和微信有着相似性，8000万月活跃用户，同样有着社交关系链，对于已经被同行验证可行的商业化模式，陌陌毫不犹豫跟进落地。 直播，这是财报中最大的亮点，甚至收入都超过了已经做了两年的会员业务和游戏业务，陌生社交和直播的强结合让用户活跃度和收入都大涨。从产品层面，陌陌把"直播"放在了一级入口，可见其重视程度。陌陌的用户普遍比较年轻，在此前的会员、游戏项目中积攒了付费习惯，加上长期社交关系的沉淀，虽然起步不早，但是在同行中跑得最快。 付费表情，这也是模仿微信的一个项目，表情包现在已经成为人们沟通时的必备神器，尤其是在陌生人场景下，新添加好友破冰时，表情包是最受用户欢迎的。 以上几个商业化场景都是根植于社交这件事本身，围绕用户社交需求进行涵盖或者延伸，这种商业化的方式是最不容易招致用户反感，甚至还会增加用户黏性。 信息流广告和移动营销是针对B端的商业化场景，尤其是基于LBS的移动营销这块，与之前火热的O2O服务进行结合，能有较好的转化效果，这是其他平台不具备的优势。 从陌陌2016Q3财报里公布的数据可以看到，直播业务的营收已经总营收的占到了70%，基本上现在直播撑起陌陌的大半边天。 陌陌最开始做直播业务是从2015年9月开始的，名叫“陌陌现场”，从音乐互动直播的角度切入，不过是PGC模式，门槛也高，普通用户不能发布直播只能看，后来才开放UGC模式。 2016年4月，陌陌给直播开了底部菜单栏Tab的一级入口，并且基于LBS增加了"附近的直播"入口，这算是给直播业务最大程度的战略重视。 直播是一项强运营的业务，作为直播领域里的领头产品之一，我们可以学习其在运营上做了哪些事情促成今天的高增长。主要是以下几个方面： 1、用户获取成本低 和映客、咸蛋家等专业做直播的产品相比，陌陌和一直播都有一个巨大的用户成本优势，陌陌本身有8000万的月活跃用户，一直播背靠的是新浪微博，这就解决了目前众多移动互联网公司最头疼的流量问题，这应该是陌陌足以后来居上的最大优势。 直播业务包含两类用户的获取：一是直播的网红，二是普通的用户，这里面也包含观看用户和主播。 直播网红，现在是各大直播平台争抢的稀缺资源，一个粉丝量大且有影响力号召力的网红，能够带动一众粉丝跟随到新的平台上，争抢网红其实就是在争抢用户。 陌陌在最开始做直播业务时是从音乐互动直播开始的，与一些娱乐行业公司有过合作，这方面的资源具备一定优势。 另外，从陌陌现有用户中，挖掘具有网红潜质的用户进行导流推广，这部分在陌陌平台发家的网红忠诚度会更高，更有利于平台的长期稳定发展。 普通用户，这是陌陌另外一个优势战场，不管是观看用户还是普通主播，随着APP内"直播"一级入口的开设，必将从陌陌原有用户群中迁移一大批到直播业务中。 直播的目标人群和陌陌原有的目标人群契合度很高，而且迁移成本很低，既不需要下载新APP，也不需要注册新账号，原有的社交关系，积累的粉丝都还能带过去。 用户一切行为都是有成本的，用户成本越高，过程中损耗也就越大，企业要付出的成本随之就越高。 在主播的激励层面，陌陌给予头部直播比较高的回报，据陌陌CEO唐岩对外透露，2016年9月份在陌陌平台直播月流水超过3万元的头部主播占据了整个平台月流水的40%多，这部分用户被称为职业主播，属于用户群里金字塔尖的，达到这个流水金额意味着用户是可以不用上班全职在家通过陌陌平台赚钱的。 而在金字塔底层的长尾主播，也就是大部分的普通用户，以社交娱乐、打发时间为目的，有40万的普通主播月流水在1000元以下。 从平台整体健康度的角度，陌陌目前正在倾向于培养自己的主播队伍，毕竟从外面挖来的网红在面对更多诱惑时也有出走的风险，在运营资源倾斜上，把流量分配给金字塔中部的潜力型主播，通过官方引导与用户自助选择，能够走到塔尖的用户就成为陌陌自己培养的网红了。 社交和直播相互促进整体用户活跃和留存 其实本质上讲直播也是一种社交，这里小标题中的社交指的是陌陌原有的社交模块。社交是由三个部分组成：社交关系链、社交内容载体、社交场景。社交关系链很好理解，用户与用户之间建立联系，发生交互行为，这就成了社交关系链。 而社交内容载体，指的是文字、图片、语音、表情、视频、直播这样的具体形态，这些东西聚合在一起成为用户之间发生交互行为的媒介。而社交场景，是用户发生社交关系的地点，发现附近的人、群聊、直播这些都是场景。 直播就贯穿了社交的三个部分，这个形态即是一种社交内容载体，也是一种交互场景。相比文字和图片，直播甚至拥有比视频更丰富和直观的社交体验，实时性也增加了社交关系链的匹配和建立，用户使用时长也增加了。 一方面直播成为陌陌上的用户社交的一部分，主播和观看者之间，观看者和观看者之间，都有形成关系链的可能性，目前平台DAU到直播用户的转化率已经达到20%，只要持续促进转化这个比例还可以更高。 另外一方面，原有的社交关系链带动主播在开设直播间时能够更容易吸引自己的铁粉，这样主播的动力也更大，除了打赏收入分成之外，也有精神层面的满足感。社交和直播两个模块相互促进彼此转化率的提升，也带动整个陌陌的用户活跃，甚至有望将陌陌的用户规模再往上提升一个台阶。 观察发现，很多主播和观看的粉丝之间会形成一种默契，就是铁粉得按时来捧场，这跟追星是一样，只要主播还在这个平台，用户总有一个牵挂在这儿，当主播开始直播时，用户都会收到提示打开观看，除非是对所有主播都失去兴趣了，不然用户不会轻易卸载，这和之前陌陌用户的反复安装卸载有很大不一样，无形中提高了用户留存率。 用户付费习惯是可以培养的，但得有场景 陌陌Q3的付费用户已经达到260万，而在Q2才是130万，一个季度翻一倍的业绩背后主要是直播业务快速发展。 强运营、娱乐化 陌陌的用户年轻，有较好的消费能力，会员、游戏、表情包等长期以来对用户形成耳濡目染的付费习惯培养，5年时间内沉淀了很多社交关系链，这些都给用户付费奠定了基础。 而娱乐化的付费场景，正是近一两年来陌陌每次做产品改版时重点发力的方向，视频化、娱乐化属性增强后，社交内容载体部分有了新的各种可能性交给用户去使用。 同时，陌陌的运营团队也策划了一些主题式的活动，比如"中秋美女征集令"等，运营驱动整个产品向前发展的趋势很明显，不再是纯产品驱动，这是社交产品走到成熟期之后必须转变的思路。 不断提高的ARPU值 ARPU值(Average Revenue Per User)这个指标可能很多运营人员还没考虑过，不管做前向收费业务还是后向收费业务，不管你如何拉新、留存、促活，最终决定一个用户质量的，其实还是ARPU值。提高营收的两个砝码，一个是用户规模，另一个就是ARPU值。 陌陌上市时的ARPU值是0.2美元/MAU，到2016年Q2时ARPU值已经达到了1.32美元/MAU，短短两年时间增长了7倍。这背后，是陌陌运营层面不断创造符合用户需求的付费场景，吸引用户去尝试付费体验，从而带动整个用户群付费习惯和付费金额的提升。 陌陌的普通会员是12元一个月，这是固定的付费标准，而直播则不一样，运营得好的话用户的单付费金额会有很大的上升空间，流水其实得靠土豪型用户，而陌陌平台上月付费超过5000元的高净值付费用户占到总流水的一半，这也是为什么陌陌作为后起之秀但跑得如此快，拥有一大批高净值用户也是收入暴涨的推动力。 总结：直播行业接下来预计会进入一个多寡头的市场，仅能保留四五家平台能够活下去而且稳定发展，这其中就一定会有陌陌的存在，而且我判断直播领域未来更激烈的竞争会集中在陌陌和一直播这两家，期待陌陌有更好的表现。 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 网贷财经微信 扫码关注 ...
随着有关方面对于基金产品募集的审核趋严，某些类型基金的“壳价值”变得愈发抢手。 记者从一些业内人士处了解到，由于部分公司新发产品通道受阻，在部分大型公司里，特定类型的基金产品成为公司市场部眼中的“香饽饽”。这些关键产品如何做持续营销，向谁营销成为公司内部争夺的宝贵资源。在此情况下，先期暂停关键基金申购，虚席以待大客户，也成为部分基金公司的选择。 多只基金“闭门谢客” Choice数据统计显示，自11月以来，剔除QDII基金和定开债基之后，共有近50只基金公告宣布暂停申购和转换转入，涉及中欧、信诚、大成、华泰柏瑞、广发、东吴、华宝兴业、招商等多家基金公司。 比如，信诚基金12月5日公告称，为维护现有基金份额持有人的利益，信诚至优定于12月5日期暂停申购和转换转入。 华宝兴业基金12月1日公告称，于12月5日起暂停旗下华宝兴业新机遇C的申购。 稍早之前，广发基金11月26日公告称，将于2016年11月28日恢复广发鑫隆混合基金的申购和转换转入业务；从2016年11月29日起，广发鑫隆混合基金暂停申购和转换转入业务。 就产品类型而言，开放式债券型基金是“闭门谢客”的主力军，专注打新的灵活配置型基金则紧随其后，为第二大热门品种。 数据统计显示，截至12月5日，信诚基金和广发基金旗下分别有13只和12只产品暂停申购，华夏基金旗下的6只“新”系列产品和招商基金旗下的5只“丰”系列产品也均是暂停申购的状态。 批量“暂停”事出有因 那么造成基金批量暂停申购的原因是什么呢？记者了解下来，主要有两个。 一个是考虑基金的投资需要。 对债券基金而言，今年以来，银行理财资金快速涌入债券市场，使得债券型基金的规模迅速膨胀。而近期，债券市场在快速拉升后进入调整震荡阶段。部分偏债型基金的管理团队认为后续市场机会不大。在与公司磋商后，部分团队暂时停止了大额新资金的申购通道，以避免前期积累的业绩回吐。 沪上一位债券基金经理曾向记者表示，如今债券市场中难觅趋势性机会，而银行资金对操作的要求往往格外“苛刻”，有些资金甚至可能明确要求不能出现浮亏。“这在现在的市场环境中确实很难做到，所以不如先不接，以后再找机会合作。” 而对打新基金而言，其产品的规模和网下新股申购收益密切相关。鉴于目前基金参与网下打新获批的份额一直在下降，打新基金的最佳的产品运作规模也已经降至6亿元至7亿元左右。部分基金公司为保护前期客户的利益，在基金接近规模上限时关闭大额申购，以防摊薄收益。 另一个原因，则是基金公司出于把握基金销售节奏的需要。通常这个情况会出现在一些热门的基金品种上，比如适合委外资金投资的债基或是打新基金。 有市场部人士向记者透露，对于上述的热门品种，基金公司如果遇到前期投资的机构资金要求赎回时，一般会乘机关闭申购通道。一方面保护前期良好的业绩不被摊薄，另一方面，也是控制基金规模，等谈妥新的机构客户后，一次性放开申购，让资金规模迅速到位。 一些基金销售人士向记者表示：“现在部分基金的可投资规模很紧张，即使有一些资金撤出了，想到找到新的"金主"难度并不大。一旦找到新的资金方，打开申购的时间也会控制在一周以内。” 销售节奏的把握还有些特殊情况。比如近期定开债的规模销售火爆，个别基金公司为了避免首发破百亿元这类“扎眼”的情况，于是首先将基金的首募规模控制在2亿元“及格线”附近。待基金成立后，约定的机构资金再逐步通过日常申购进入。此类基金，一旦前期约定的资金完全到位，产品也会同时暂停申购。 部分基金欲“跨界”转型 除了精妙的控制基金打开关闭申购的节奏外，有些基金公司还想法在存量基金中“枯木生花”，开拓新的资源。 比如近期业内就流传，面对当下的市场环境，一些基金公司开始积极推动旗下小规模的基金修改契约，转型成为热门品种。从客户结构的调整趋势看，此类基金“跨界”转型，实质上是给委外资金的大客户腾“壳”之举。 “每家基金公司旗下都有一些迷你基金，因此一些基金公司会选择将此类产品转型，迎合委外资金的需求，目前这个转型通道暂时还未关闭。”某基金公司产品部人士向记者表示。 上述人士同时指出，基金转型整个过程一般需要三到四个月时间，还需要召开持有人大会，其实是非常麻烦的，但是基金转型后，一方面解决了基金公司旗下迷你基金的运营难题，另一方面也解决了承接委外资金的投资需求，可谓一举两得。 总体来看，这样的做法之所以层出不穷，骨子里还是受惠于银行委外资金借道公募基金投资的热情不减。尤其对于那些做委外业务已形成“口碑效应”的公司而言，这一波如果做得好，其行业排名可能发生大的跃升。 但不可回避的是，如果行业发展情况并不如预计的那么乐观，现在纷纷开拓“壳价值”的基金公司可能面临新老客户“两失”的局面。同时，基金转型过程中的风险控制也同样很重要。这些风险，值得部分基金公司好好斟酌一下。 网贷财经微信 扫码关注 ...
再过一个多月，奥巴马将卸任美国总统一职，新总统特朗普上台。这意味着许多奥巴马任期内重视和执行的政策会面临改变。 奥巴马曾自称是个“书呆子”，对于科技相当着迷。从今年10月份开始，奥巴马政府就连开了4场关于人工智能（AI）的讨论大会，还请美国的高校参与撰写关于人工智能的未来报告。近期，美国参议院还举行了关于人工智能的听证会，探讨人工智能当前的形势，对政策的影响及其对商业形态的改变。值得一提的是，奥巴马在接受《连线》杂志采访时，亲自阐述了对于人工智能的热潮、期望和担忧。 鉴于奥巴马对人工智能的重视，硅谷的精英们，尤其是初创企业，希望特朗普也能延续对科学的重视。 当地时间12月1日，机器学习初创公司Spare5的首席执行官马特·本克（Matt Bencke）就在VentureBeat上了一封公开信，收信人是新当选的美国总统特朗普。本克希望特朗普不要忽视人工智能的作用。Spare5是一家能帮助训练人工智能模型的公司，本克本人拥有加州大学伯克利分校的政治科学博士学位。 “奥巴马政府最近发布了对美国如何促进人工智能的的报告，在指导公共投资、鼓励私有和公共部门合作、国家安全、公共安全、多样性和道德等方面都发布了均衡的建议。这是一个好的开始。但它还只是泛泛的，尚未深入。我想为下一届政府提出一些具体建议。”本克说。 人工智能将主宰下一波经济增长和国家安全 特朗普在竞选总统时，曾提出过让“使美国再次伟大”的竞选口号。在本克看来，人工智能对于实现这一口号至关重要。 “AI不像把一个人送上月球一样戏剧化，但千万别小看它：AI将主宰下一波经济增长和国家安全。 美国经济增长缓慢，分布不均，联邦政府必须发挥领导作用。”本克说。 为此，本克还给特朗普提出了具体的建议。首先是投资。2016年联邦府在非保密类型的AI研发方面，总投资估计是12亿美元。这个数目不及IBM今年对AI的投资，也不及联邦政府对AI总研发投入的1%。因此，如果特朗普总统想刺激经济，没有什么会比投资人工智能带来更大的经济增长。 其次是制度。为了不让投资在政府官僚机构中被消耗，本克提议让美国国防高级研究计划局（DARPA）来负责。此前这个机构曾给美国带来了互联网并推动力自动驾驶的发展。 第三是竞争。本克认为全球竞争才能带来最优知识创新。让人才和知识形成跨境竞争才能带来转变。 公众可以从人工智能中受益 人工智能已经成为不可逆的趋势，未来会在许多行业带来颠覆。大量的工作岗位会被人工智能代替，但也会有新的工作产生。为了适应这样的改变，就需要提前做好准备，Bencke在给特朗普的信中就提到了三点建议。 第一，需要立即开始工作再培训。Bencke说，“这将需要辛勤的工作，雄心勃勃的投资和私企-政府伙伴关系，以确保受影响的人最终能在国内获得更好的工作。” 第二，需要全民教育，广泛地传播计算机教育的好处。 第三，医疗保健智能化。与许多专家的看法相似，本克认为人工智能能可以更好地完善医疗保健系统，帮助医疗提供商更快速和有效地实现合适的护理。 人工智能的道德讨论 在奥巴马举办的4场人工智能大会中，就有一场讨论围绕人工智能的道德与伦理展开。对于怎样监督人工智能的发展，让人工智能在有利于人类的范围内发展至关重要。 对此，本克提出的方法是为机器输入伦理，建立有道德的机器。“我们应鼓励所有学校通过发布可选课程，将伦理融入计算机科学，工程和数学课程。主管部门应要求联邦AI研发资金的获得者们接受训练以觉察偏见。”Bencke在信中说。 这也与硅谷钢铁侠马斯克的想法类似。他曾与英国著名科学家霍金一起建立人工智能联盟，保证人工智能朝人类想要的方向发展。 最后在信中，本克还提到了来自中国的竞争。他认为人工智能是一次竞赛，而中国已经加入其中。美国不可以错过再次成为第一的机会。 Bencke 表示，“特朗普和他的顾问团队将有机会激励我们的国家运用AI治愈癌症，保卫国家安全，使我们的劳动者成为世界上有生产力的劳动者。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 网贷财经微信 扫码关注 ...
近日，著名P2P借贷平台Zopa宣布将开始对平台投资账户充值金额设限。通常情况下，充值到Zopa平台的投资基金需要等待5天左右才能分配借出。而随着12月站岗资金数额增多，分配借出时间也会随之增长，于是Zopa决定暂时停止接受账户充值。 据悉，Zopa此举可能是该平台乃至整个英国P2P行业的第一次。这项举措的目的是为了保证投资者的投资能够在"可接受的"时间范围内借出，而不是为了满足投资需求而选择信用并不大合规的投资项目。 目前Zopa官网显示，平台暂时不再接受新的账户充值，任何在此公告之后进行的充值都会被直接返还到用户的银行关联账户。而已经充值到Zopa账户的资金无论借出与否都不会受到本次公告消息影响。 而Zopa方面也表示，如果未来平台资金借出时间再度变缓，不排除将长期使用账户暂缓措施的可能。 由于近来投资者数额激增（包括新近注册用户与总体投资金额），导致贷款需求远远无法满足投资需求。据Liberum AltFi 物量指数显示，Zopa在过去30天内的贷款总额刚刚超过5300万英镑，相比之前几个月出现适当下滑，因为今年9月和10月，Zopa曾相继创造出了月均贷款6800万英镑和7500万英镑的记录。 网贷财经微信 扫码关注 ...
一位寿险公司人士对记者坦言：“前海人寿的流动性风险主要取决于其整改情况和时间，如果长时间受此影响，面对退保和续保的两难问题，以及资本市场的瞬息万变，流动性风险情况则需要重新估算。” 这回故事的主角依然是前海人寿。 12月5日，这厢“证监会主席刘士余讲话之后，宝能系掌舵人姚振华紧急赴京”的传闻正在发酵，那厢保监会则已果断出手，针对前海人寿万能险业务经营存在问题、整改不到位的情况，采取停止开展万能险新业务的监管措施，并且责令其在三个月内禁止申报新的产品。 保监会官网数据显示，2016年1-10月，前海人寿原保险保费收入178.14亿元，保户投资款新增交费721.42亿元。根据保监会统计口径划分，后者正是以万能险、投连险等业务形态计入的保费收入。 显然，这对于前海人寿而言，恐怕是不小的影响。不过，截至记者截稿时，尚未收到前海人寿的官方回复。 此外，由于万能险业务在前海人寿占有重要地位，引发了市场对其现金流的担忧。虽然短期来看，的确并无大碍，但是从长期来看，这依然不可忽视的风险，需要其及时调整业务结构、完成整改工作。 产品结构应更均衡 对于处罚的原因，保监会讲得清楚明白。今年以来，为规范万能险业务发展，落实“保险姓保”的政策理念，保监会密集出台了《关于规范中短存续期人身保险产品有关事项的通知》、《关于进一步完善人身保险精算制度有关事项的通知》和《关于强化人身保险产品监管工作的通知》等多项新规，对万能险业务的规模、经营管理等进行了限制与规范。 在这些新规的要求下，保监会对中短存续期业务超标的两家保险公司下发了监管函，采取了停止银保渠道趸交业务的监管措施；累计对27家中短存续期业务规模大、占比高的保险公司下发了风险提示函，要求其严格控制中短存续期业务规模；针对互联网保险领域万能险产品存在销售误导、结算利率恶性竞争等问题，先后叫停了前海人寿、恒大人寿等6家公司的互联网渠道保险业务。 其中，对于备受争议的万能险业务，5月-8月，保监会组织了7个保监局对万能险业务量较大，特别是中短存续期产品占比较高的前海人寿、恒大人寿等9家公司开展了万能险业务专项检查，并对发现问题的保险公司下发了监管函。 12月5日，一位监管人士对记者表示：“日前，前海人寿上报了整改情况报告，但未对检查发现的万能险业务管理问题整改到位。据此，保监会果断采取停止其开展万能险新业务的监管措施。同时，也将根据其他保险公司的整改情况采取进一步监管措施。” 事实上，自“宝万之争”以来，前海人寿和万能险便一直处于风口浪尖。12月5日，一位大型寿险公司精算师告诉记者：“错不在万能险业务本身，而在量和度的问题。一些寿险公司的万能险业务期限短、收益高、保障低，并且一味依靠其积聚规模，不得不通过权益类投资等获得超额利润，但是这在利率持续下行、资产配置难度增加的环境下，加剧了资产负债不匹配风险，必须未雨绸缪。” 12月5日，这位精算师进一步建议：“万能险在美国市场是一种主流保险产品，包括前海人寿在内的一些保险公司应该更加注重在追求产品结构均衡发展的基础上，把握万能险业务特点和负债属性，着重发展期交、终身型万能险业务，或者以附加险形式发展此类业务，为客户提供死亡、重疾、意外等一揽子风险保障服务，以及长期稳健的资产保值增值功能。” 的确，保监会在监管函中也不忘敲打前海人寿。保监会表示：前海人寿应该合理制定业务规划，加快业务结构调整，降低中短存续期产品占比。树立科学的发展理念，坚持“保险姓保”，大力发展风险保障型与长期储蓄型保险产品。 流动性风险重新估算 前海人寿在被暂停万能险新业务后，市场最为关心的无疑是“资金面承压问题”。 的确，作为宝能系在资本市场的先头部队，万能险业务为其在资本市场提供了重要弹药。截至发稿前的公开数据，根据记者不完全统计，前海人寿持有万科A、南玻A、格力电器、中科创达、阳泉煤业、通宇通讯、潍柴重机、铜陵有色、中火高新、南宁百货等一系列上市公司股票。 不过，从其三季度偿付能力报告来看，似乎暂时无恙。三季度末，在其主要经营指标中，保险业务收入154.27亿元，净利润65.48亿元，净资产244.98亿元，较二季度末均有一定上升。 与此同时，其核心偿付能力充足率76.72%，较二季度末的77.41%略有下降；综合偿付能力充足率143.93%，较二季度末的143.68%略有上升；最近一期风险综合评级为B。 12月5日，前海人寿表示：使用现金流压力测试的方法对未来三年的现金流进行了评估，综合现金流压力测试结果和流动性指标来看，未来各期现金流均为净流入，资产流入有较强的持续性，并且会根据预期可能出现的集中退保及赔付情况，做好流动性风险管理措施，整体未来三年的流动性风险较小。 不过，这并不意味着可以一劳永逸。12月5日，一位寿险公司人士对记者坦言：“这主要取决于其整改情况和时间，如果长时间受此影响，面对退保和续保的两难问题，以及资本市场的瞬息万变，流动性风险情况则需要重新估算。” 值得一提的是，保险公司即将迎来每年“开门红”冲业绩的关键时刻。因此，业内人士普遍认为，由于前海人寿被停止开展万能险新业务，并且在三个月内禁止申报新的产品，其全年保费收入势必受到影响，进而影响到其现金流。 不过，12月5日，某中小保险公司人士对记者表示：“今年以来，已有多项新规对万能险业务的规模、经营管理等进行了限制和规范，包括前海人寿在内的保险公司应该已经在逐步调整、适应，加上以往的业务并未终止，如果再及时、顺利完成整改，应该整体影响有限。” 此外，香颂资本执行董事沈萌认为：“前海人寿及其背后的宝能系，已经不像当时争夺万科控股权时般急需通过万能险来快速筹集资金，而且宝能系已然实控南玻A ，短期内不会再需要其他壳，而投资格力电器则不过是投机行为，而且不排除前海人寿及宝能系已经通过各种途径高位套现，落袋为安。” 网贷财经微信 扫码关注 ...
年末信用债市场危机四伏，近期“15冀物流CP002”“15机床CP003”“12中城建MTN1”等信用债违约事件接连爆发，甚至有重回2016年4月之势。 12月5日，内蒙古博源控股集团有限公司（下称博源集团）发布公告，将于12月3日到期兑付（因周末延顺至12月5日）的2016年度第一期超短期融资券（简称“16博源SCP001”）不能按期足额偿付，已构成实质性违约。 “16博源SCP001”发行总额11亿元，票面利率6.6%，期限270天，主承销商为浦发银行、中国进出口银行，应付本息共计11.5445亿元。博源集团2月注册超短融金额共22亿元，资金用途全部用于补充子公司流动性与偿还银行贷款。 中信建投证券表示，博源集团对上游供货商谈判能力下降、过度投资和筹资能力弱化或为造成公司现金流紧张的原因，而子公司发生安全事故或是触发违约的直接原因。 11月25日，临近“16博源SCP001”兑付，博源集团控股子公司湾图沟煤矿发生一起顶板冒落事故，造成2人死亡、1人受伤。 目前，博源集团仍存有3只存续债券，总规模27亿元，其中“16博源SCP002”将于2017年1月29日到期。中诚信将“12博源MTN1”“13博源MTN001”债项信用等级由AA连续下调至BB，并将发行人主体信用等级下调至BB。 博源集团由伊化持股会改制设立而来。2003年伊化集团总公司破产，2004年伊化持股会改制设立内蒙古博源投资管理有限公司，2008年更名为内蒙古博源控股集团有限公司。博源集团主营业务为天然碱化工、天然气煤化工、煤炭生产，纯碱、甲醇和煤炭为公司的主要利润来源。根据中国纯碱工业协会数据，博源集团拥有全国近90%的天然碱资源，是亚洲最大的天然碱生产企业。 根据“16博源SCP001”募集说明书中风险提示，发行人博源集团存在资本性支出压力较大风险、主营业务盈利能力波动风险、或有负债风险等17项财务风险；另外，还有其他多重经营风险、管理风险与政策风险。 业内人士黄伟平分析称，虽然博源集团主营业务拥有较强的规模优势，但三大创收产品周期特征偏强，受近年来行业景气度下滑拖累。一方面，营收增速自2014年中持续下滑，虽在今年三季度小幅反弹，但与去年低基数有关，实质性改善有限；另一方面，受上游成本挤压，公司第三季度归母净利润仅为-0.14亿元，虽较年中小幅改善，但难掩盈利能力羸弱。另外，公司甲醇业务停产，亦对盈利产生负面影响。 黄伟平还指出，公司再融资能力较弱。2015年中以来，公司短期债务膨胀，资产负债率维持在70%以上。博源集团直接和间接持有远兴能源13.64亿股，其中13.62亿股已被质押，质押比例高达99.85%。 另外，公司及其下属子公司对外担保额度奖金39亿元，占2016年净资产的45%。如果对非并表企业南阳宛达昕担保余额的12亿元纳入担保总规模，占总资产比例将进一步提升至59%。 中信建投证券还指出，近期违约事件的源头均为现金流紧张，值得警惕，但不需过于恐慌。近期违约事件远没有东北特钢和中国铁物那样恶劣，而且基本面也得到了改善，特别是过剩产能行业。对于偿债企业，一方面要看偿债压力，即需要偿付的资金量；另一方面要看偿付能力，也就是企业能够动用的资金量。 网贷财经微信 扫码关注 ...
12月5日，不少客户反映，当日收到“银行”发来的短信，通知持卡人名下的银行卡已经失效或者需要补录账户实名制信息，需要点击链接完成操作。 对此，多家银行人士告诫，此短信并非银行所发，而是不法分子通过伪基站发出的诈骗信息，链接中带有木马，千万不能点击。据银行人士透露，当日已有客户因为点入了网址链接而遭遇个人信息被盗，资金受到损失。 有分析认为，诈骗分子普遍在年底较为活跃，且12月1日银行刚刚开始执行账户分类管理新政，很多客户对新政还有点陌生，容易给诈骗分子留下可乘之际。 据12月1日起执行的银行个人账户管理新规规定，个人银行账户将分为Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ类，对应不同功能；个人在同一家银行只能开一个Ⅰ类账户，办一张借记卡。已经有Ⅰ类账户的，再开户只能是Ⅱ、Ⅲ类账户。 不过，在记者此前的走访中，不少银行都表示，存量卡不受影响。这也意味着，在今年12月1日之前开立的银行借记卡都能正常使用，不存在会“失效”一说。 网贷财经微信 扫码关注 ...
近日，一份署名由中国银监会联合工信部、工商总局发布的《网络借贷信息中介备案登记管理指引》(以下简称“《指引》”)影印文件在网络上流出。据传，该《指引》已正式下发各地金融监管部门。 值得注意的是，备案登记不可视为监管对登记机构的增信背书。《指引》强调，备案登记仅对机构的基本信息进行登记、公示并建立相关机构档案，不构成对机构经营能力、合规程度、资信状况的认可和评价。 上海金融办相关人士表示，目前市场上对此事很关注，不过官方渠道还没有收到确切的材料。 实行分类处置 11月28日，多家媒体相继传出，自银监会有关部门处获悉，为进一步建立网贷信息中介机构基本统计信息机制，加强网贷信息中介机构事中事后监管，银监会近日联合工信部、工商总局共同发布《指引》。 据悉，制定《指引》的指导思想是，针对当前网贷行业监管架构尚未完全确立、行业统计信息难以收集等问题，监管部门通过对各地网贷机构进行备案登记，可以建立健全行业基础数据信息，及时掌握各地网贷机构的基本情况，为下一步加强网贷机构事中事后监管奠定基础。 实际上，网贷中介机构实施备案登记制早就有迹可循。今年8月24日，《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》发布，其中明确提到“地方金融监管部门负责本辖区网贷的机构监管，具体监管职能包括备案管理、规范引导、风险防范和处置工作等”。 《指引》将网贷机构的备案登记管理对象分为“新设机构”与“已存续机构”，在《指引》下发后，新设立的网贷机构需依法完成工商登记注册，以及领取企业法人营业执照，并在10个工作日内向地方金融监管部门申请备案登记。而《指引》下发之前，已经设立并开展经营的网贷机构，则需依据 P2P网络借贷风险专项整治工作有关安排，在各地完成分类处置后再进行备案登记。 此外，《指引》进一步指出，地方金融监管部门应当在收到新设的网络借贷信息中介机构提交的备案材料后，采取多方数据对比、网上核验、实地认证、现场勘查、高管约谈等方式对备案材料进行审核，要求网络借贷信息中介机构法定代表人，或者经法定代表人授权的高级管理人员，对核实后的备案信息进行签字确认，备案登记的时限最高不得超过40个工作日。 对于已存续机构，《指引》特别规定，在整改类机构完成整改并经有关部门认定后，才能进行备案登记申请。而对于专项整治中认定的合规机构，则需到工商登记部门修改经营范围，明确营业范围中关于网络借贷信息中介的相关内容，才可进行备案申请。 另外，所有已存续机构在备案登记时，除了需要提交上述所列材料外，还需提交机构经营的总体情况、产品信息、违法违规整改情况说明等补充材料，具体细则可由地方金融监管部门制定，办理登记的时限不得超过50个工作日。完成备案登记后，网贷机构需依据《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》规定，持地方金融监管部门出具的证明申请增值电信业务经营许可，并将许可结果在办理完成后5个工作日内反馈至地方金融监管部门。 对此，某平台负责人表示，《指引》的规定提高了新平台的准入门槛，将违法犯罪在源头上进行切断，虽然不能够保证后续的企业经营不会出现问题，但相较于多年来互联网金融低门槛、大批量涌入的乱象，可以说是监管在源头发力。 该相关负责人还透露，公司属于在《指引》前就已经设立并开展经营的网络借贷信息中介机构，应当依据P2P网络借贷风险专项整治工作有关安排，在各地完成分类处置后再进行申请备案登记。“不过，目前各地分类处置还未完成，完成之后我们才知道去哪些政府部门提交审核材料。” 备案不等于背书 《指引》中第十三条、第十四条规定显示，P2P网贷平台备案登记是银行存管、增值电信业务许可证申请的前置条件。网贷机构在完成备案登记后，须持地方金融监管部门出具的备案登记证明，按相关规定申请增值电信业务经营许可、与银行业金融机构签订资金存管协议。 据记者了解，目前国内已完成银行存管的平台仅100家左右，获得 ICP 许可证的平台200余家，主要集中在浙江、北京、广东等相关规定略微宽松的省份，而像上海这样规定严明的地区，只有2家企业在《指引》出台前成功办理ICP经营许可证，更多的机构则还处于排队状态，等待金融监管部门的进一步指示。 根据数据显示，截至2016年10月底，P2P网贷行业历史累计成交量为29650.33亿元;贷款余额增至7486.72亿元，同比增幅达128%;正常运营平台数量为2154家，与2015年同期相比减少了366家。 值得注意的是，备案登记不可视为监管对登记机构的增信背书。《指引》强调，备案登记仅对机构的基本信息进行登记、公示并建立相关机构档案，不构成对机构经营能力、合规程度、资信状况的认可和评价。 《指引》不仅对新设机构进行严格监管，对正在经营的企业也明确了先整改、后备案，地方金融办需信息公示和建立共享档案等规定，这一系列法规的颁布意味着，国家对于网贷机构的准入标准和健康发展有了更为明确的合规路径。在业内看来，该《指引》对于推进网贷行业规范、良性发展意义重大。对于网贷平台来说，也明晰了下一步发展的方向。 网贷财经微信 扫码关注 ...
奥巴马推出的学生贷款延伸偿还计划，其初衷是为了帮助控制美国高达1.26万亿美元的大学生学生贷款问题，而事实上却让整个计划变得更加烧钱。 在11月30日发布的长达100页的报告中，美国政府问责局表示将免除高达1080亿美元贷款人申请的政府贷款，因为按照奥巴马政府的收入激励偿还计划来看，这些贷款人已经完成了他们的义务。但是不得不说，这个数字完全超出了美国政府最初的预期。 为何会出现这种自相矛盾的状况？部分原因是因为在过去三年间，参与到这项计划的人数翻了三倍。报告称将近有20%的直接贷款人在2015年末有拖欠贷款的记录，而且有超过100万的贷款人在2015财政年度有违约记录。 美国政府问责局发布的报告称，这同样也是国家教育部的失职。因为他们在最初制定贷款人收入预估的时候，没能考虑到通货膨胀的问题。美国政府问责局表示，“预估收入将会随着时间推进不断进行调整，只有当同一批贷款人的所有贷款都偿还清楚了，才能得出实际的贷款补贴花费，而整个过程需要40年的时间。” 1080亿美元的这笔数字只是总计为3550亿美元参与该计划的学生总贷款额的三分之一。而剩下的三分之二目前还未达到债务减免的要求。 另外，由于川普成功当选总统，剩下的部分在未来具体如何操作还不得而知。毕竟，这位新当选的总统已经开办了以盈利为目的的川普大学，从这件事可以看出川普执政将会出台更加严格的债务减免要求。尽管奥巴马政府已经表明了要尽一切代价去关注背负债务的学生，但川普执政后很有可能会违背这一决定。 网贷财经微信 扫码关注 ...
“人无贬基、中或最赢”，最近常听到这句话。 人无贬基，是说人民币无贬值基础。不过从实际表现来看，最近几个月人民币的走势，却着实让不少人伤透了心！ 从6.4,6.5,6.6,6.7,6.8，到6.9……，到7也应该不远啦。 小小的变化可能你不注意，但统计后小编却吓了一跳。今年以来，人民币对美元竟贬值超过6.5%，这是“对外”的贬值。 人民币汇率变化的影响 也许您认为，“我不买进口商品，也不出国旅游，人民币对美元贬值跟我无关。我的资产不去作保值增值投资，也没什么影响”，这么看就错了。 因为你还忽略了货币贬值的另外一个杀手——通货膨胀，而它则更多是“对内”产生影响。 通货膨胀为什么厉害？ 想一想货币的实际购买力，咱们80年代和现在的10000块的购买力真是不可同日而语，在80年代，10000块等于现在的255万。 80年代，万元户是很了不起的事。注意，以前谈的万元户仅是指现金和银行储蓄金额，而不包括房产类。那么如今的一户除了房产，拥有255万现金储蓄的又有多少呢？(现在似乎绝大多数人的资产都被房产“绑架”了) 当然，你现在感觉拥有的钱多了，能买到的东西更多了，那你应该感谢的是你的收入增长速度，因为它超过了通货膨胀率。 So，你想让财富不断的增值、越来越富有，那么只能多寄望自己的收入增长大大超过通货膨胀率，求老板赶紧加薪吧！！！ 而倘若不考虑收入增长这个变量，单单看通货膨胀如何影响你的资产的话…… 假如年通货膨胀率为2%，24年后你的资产将贬值一半，10万元24年后相当于5万。 若同样的10万拿去做理财投资，以不算很高的8%年收益率来计算，进行复利投资，会出现什么结果呢？ 到第24年，你将拥有63.4万元。 当然，如果你不投资，只是放在银行存定期，也能获得一些利息收入。不过以2%的通货膨胀率跟一年期定存的1.5%的利息比较起来，其实资产还是每年负增长，24年后也是如此。63.4万元跟5万元或不到10万元对比，哪个强呢？ 小编的意思是，现在人民币在贬值，而且还有通货膨胀，如果我们不行动进行投资理财“弥补”的话，以后的情况会很难看，甚至是对不起“下一代”啊。 网贷财经微信 扫码关注 ...
