团贷网投资方九鼎集团挂出一份令人不安的信息：变更募集资金用途，今年之内，九鼎集团将所有募集资金余额用于偿还8家单位债务，其中包括向平安银行偿债30.45亿元。九鼎集团，风雨飘摇？团贷网也问题累累？ 延伸阅读/点击查看：团贷网涉嫌自融/违规 延伸阅读/点击查看：团贷网涉嫌违规借壳与操纵股价 延伸阅读/点击查看：交易所违规整顿 团贷网中枪 负债压力 72.93亿还债 上述募集资金变更资金用途的公告发布于2017年3月21日，所涉资金共计72.93亿元。据了解，这笔钱正是来自2015年5月启动的百亿定向增发。彼时，九鼎风光正劲，它攻城略地，在短短几年间迅速成长为私募界黑马。即使遭遇A股空前股灾，也未打破投资人对它的成长预期，当年11月，九鼎集团宣布100亿元定增计划完成，全部以现金认购。 据2015年5月19日那份《股票发行方案》，九鼎集团募资100亿元，其目的为“公司正处于业务发展快速阶段，对运营资金需求较大，为增强公司竞争力，补充公司运营资金，公司进行本次股票发行”。具体则为“基金份额出资86亿元、小巨人计划28亿元、补充流动资金11亿元”(详见2015年7月31日公布的《定向发行说明书》)，不足部分由公司自筹资金解决。 在上述计划投入27亿元后，九鼎集团的资金调动显然已经不允许它按照原定计划行动。 虽然九鼎集团2016年年报尚未披露，目前无法知道它最新运行情况，但2016年三季报已经显现其高速扩张而带来的负债压力。三季报披露，截至2016年三季报，九鼎集团总资产超过590亿元，其中负债规模超过337亿元，短期负债(一年内到期的债务)接近50亿元。 在拿到100亿元募资前，即2014年的年报显示，彼时九鼎集团的总资产131亿元，负债16.5亿元，其中短期借款4.45亿元。 不到两年间，在总资产规模以4倍有余扩张的同时，负债以超过20倍速度迅速累积，其中短期借款则以11倍速度增长。 九鼎高速扩张之时，其利润获取能力也在起飞。2014年，这家公司录得净利润3.5亿元，2015年这一数值为5.8亿元，2016年的业绩快报显示，这一数值将不低于18亿元。不过，上述数字显然远远不能覆盖短期债务规模，而不低的债务利息正在每天产生。记者在2015年年报中找到了上述部分借款利息情况，其中，厦门国际信托的5亿元借款年利率8.5%。 为此，九鼎为72.93亿元的募资余额做了如下安排。1.7亿元偿还江苏国际信托借款，2亿元偿还南昌农村商业银行借款，3.2亿元偿还江苏银行借款，5亿元偿还厦门国际信托借款，8.58亿元偿还建设银行借款，10亿元偿还鑫沅资产管理公司借款，12亿元偿还中信证券借款，30.45亿元偿还平安银行借款。 融资收紧 九鼎集团何以举债到如此巨量水平? 这与它用钱的速度分不开。 两年间，翻看九鼎集团的收购，其更新水平可用日新月异来形容，如增资天源证券(现更名为九州证券)，收购华海期货(现更名为九州期货)，收购中捷保险，收购四川优博创信息技术股份有限公司(现更名为九信资产)，收购江西中江集团，以间接控股中江地产(现更名为九鼎投资，600053.SH)，并于2015年10月启动收购富通亚洲控股有限公司(以下简称“富通亚洲”)，等等。 上述收购案个个都不是小成本，对中江集团的收购，直接以竞拍方式，耗资41.5亿元;对富通亚洲的收购则显示出九鼎破釜沉舟的决心，总成交价约合人民币88亿元，全部以现金支付，且已于2016年完成钱款支付。对于后者，九鼎集团2016年三季报评价其对公司财务报表的影响时称“收购富通保险(指富通亚洲)使用了银行贷款，导致相关资产与负债增加”。 如果九鼎集团的融资事项一如继往的顺利，也许其债务状况会好看一些。在2015年11月百亿融资计划完成后，不管是九鼎集团，还是其子公司，股权融资再也没有从前那么顺利过。被称为新三板史上最大融资案——九信资产(831400.OC)300亿元重大资产重组以失败告终;九鼎投资120亿元定增计划在监管层的关注下，不仅募投计划大为改观，且最终融资额压缩至15亿元。 彼时，2015年年底，证监会全面叫停私募挂牌与融资。2016年5月27日，股转系统出台《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》，以八条意见的形式具体地说明“全面叫停”，业内称之为私募新八条。记者统计发现，新规至今，新三板再也没有新增一家私募挂牌。去年年初至今，新三板仅完成4笔定增，总计不超过25亿元，规模急剧缩减。 行业降温 在新三板融资收闸的情况下，拿募集资金去还债是否会降低资金的使用效率? 对于变更募集资金用途的原因，古志鹏强调最主要的原因在于集团每年的用钱节奏。不过，他也坦承，与私募投资降温有一定关系。“PE现在的市场相对来说比较平稳，比起前几年行情好的时候，量要少一些。”他说。 据数据统计显示，最近六年来，私募股权投资与风险投资总量仍呈增长趋势，不过中间有波动。2010年，全年累计投资额为1931.3亿元;2011年，总投资规模为1864.86亿元;2013年，这一数值下滑至853.11亿元;2014年，投资规模迅速反弹至2279.45亿元;2015年，这一数值增长至3667.92亿元;2016年全年的投资规模则为3161.09亿元。 数据显示，2016年中国私募股权投资市场整体正趋于理性。 私募研究员华荣杰介绍，市场总体仍在扩容，但是股权投资在二级市场的投资规模确实在缩减，如并购、定向增发，目前市场热点又转向IPO这个一级市场，“监管层目前的步调还是强调稳，此前定增规模一度超过IPO规模，现在将再融资稳一稳是很有必要的，先解决企业首次融资问题。”他说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
5月2日，国家互联网金融安全技术专家委员会（下称 “专委会” ）向社会首次发布 “网贷企业综合测评指数（试行）”，同时并向互联网金融企业发出邀请，参与综合测评，联系邮箱为if@cert.org.cn。 据了解，本次网贷测评内容主要分为五大部分，分别是企业实力、企业资质、运营指标、网安防护、舆情情况（详情见附件）。企业需按照相关指标要求提交材料，自愿参加测评。专委会将设立第三方专家组对测评材料进行审核，根据公开标准评价打分，并在专委会官网与理财安全助手APP公布。 专委会将在6月正式对外公布第一次测评结果，并持续公布相关排名。 备注：按季度提交材料：即本季度第一个月提交上个季度材料；按月提交材料，即本月10日前提交上个月材料。本次测评只评价网贷平台的运营企业，不对其运营企业的关联企业和企业集团进行评价。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
卖房、卖股、卖资产……近期，上市公司2016年年报和2017年一季报密集披露，多家上市公司用 “一笔交易” 突击业绩增长，甚至扭亏为盈。在不少业界人士看来，正常经营的上市公司通常不会出现这种情况，“一笔交易” 扭亏为盈的现象或存利益输送。 部分公司 “一笔交易” 就能扭亏为盈 卖房是部分上市公司最直接的 “盈利” 手段。如深圳惠程，3月29日公司公告拟处置名下的34套房产，初步测算总价约5021．57万元，显著影响利润表；卖房套路此前已被深圳惠程用过，其2016年出售12套房产，为公司贡献净利润2426万元，约占当年净利润总额的32％。 出售股票是上市公司业绩 “爆发式增长” 的另一种形式。如佛山照明迎来的 “华丽转身”，年报数据显示，公司2016年所获净利润为10．72亿元，同比猛增19倍。净利润猛涨的背后是佛山照明出售国轩高科股票取得的投资净收益7．25亿元。 实际上，公司卖房卖股的动因有多种多样，有些属于正常需求，但也有不少是投机。在深圳紫金港资本管理有限公司首席研究员陈绍霞等业界人士看来，有部分上市公司会因为正常需求交易房产，也有不少公司通过卖房、卖资产美化公司业绩，存在投机现象。 在业界看来，不少 “一笔交易” 扭亏为盈的动因是 “保壳”。如，2014年、2015年连续亏损的＊ST珠江，4月28日公布年报显示，2016年净利润7330万元，实现扭亏为盈。背后原因之一便是公司转让三亚万嘉酒店管理有限公司100％的股权及位于海南省三亚市三亚湾路212号的三栋别墅房产等。 还有不少上市公司通过政府补助增厚业绩，避免被退市或被ST。比如＊ST八钢已连续两年亏损，2016年实现净利润3710万元，其中接受政府补助2．47亿元，退市风险被大幅降低。还有华菱星马，2016年靠政府补助3．55亿元扭亏为盈，避免被ST等。 突击增长受监管关注 卖房卖股也好，剥离资产也罢。事实上，不管哪一种形式，其背后都有可能是上市公司的正常经营需求，但业内人士认为，不可能所有此类交易，都是上市公司正常的经营需求，在注意区分的同时，需要重点关注其中可能的利益输送等问题。 多位企业高管认为，“一笔交易” 扭亏为盈的动因千差万别，不排除正常的经营需求，但公司经营通常不会刻意在年末或季末安排此类大笔交易，每到季末、年末就通过 “一笔交易” 增厚上市公司业绩，甚至扭亏为盈的现象可能存在利益输送等，需要特别关注。 监管层对此也强化了监管力度。针对年末突击进行重大交易，借以扭亏摘帽、规避连续亏损戴帽等现象，深交所近期表示，将持续密切关注上市公司的会计处理合规性，高溢价变卖资产，关联方潜在利益输送，对年报事后审查中发现的违规行为将一查到底、严肃处理。 不少上市公司已经收到交易所发出的问询函。如，从亏损1．2亿元到实现微利转身的杭齿前进近期收到上交所问询函，询问杭齿前进是否以资产出售交易来调节利润；2016年前三季度均为亏损的哈高科在四季度依靠子公司出售等事项实现盈利，也被上交所问询。 聚焦主业是公司发展硬道理 在金融监管压力不断加强，资本市场不断转向价值投资的大逻辑下，一些企业 “忽悠式重组”、突击增长搞投机的同时，也有不少上市公司坚守实业、创新创造，走出了一条业绩增长、步伐扎实的发展之路。 “比亚迪为云轨项目组建了1000多人的研发团队，历时5年投入50亿元，目前成效开始显现。” 比亚迪董事长王传福近期表示，比亚迪正在加速开展云轨项目，目前全国已有5座城市开工建设云轨，明年预计建设云轨的城市会增至20个。 在浙江余杭，老板电器结合厨电产品特性，从2012年开始布局的机器换人、数字化工厂改造也开始发挥效益。新的智能制造架构使工厂整体自动化率达到70％以上，一年节省人工成本3500万元左右，生产效率平均提升30％以上。 年报数据可以看出这两家公司坚持主业获得的回报甚是丰厚。比亚迪2016年营业总收入达1034．7亿元，同比增长29．32％，净利润增长78．94％；老板电器去年营业总收入57．95亿元，同比增长27．56％，净利润增长45．32％，远超上市公司平均增长速度。 加强监管与实业引导应相互配合。北京问天律师事务所主任合伙人张远忠等专家认为，在监管部门加强对违规的突击增长、“忽悠式重组” 等予以重罚的同时，上市公司自身也应聚焦实业、坚持创新，为股东创造长期投资价值。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
中国迎来了医药创新创业大潮。 一 邵阳从多伦多大学拿到博士学位以后，手中握有两个选择。第一，留在加拿大，做一份朝九晚五的工作，买房买车，过上中产阶级的生活，这对于13岁出国念书，家境不错的他来说，无疑是一条顺理成章的道路；第二个选择是去大学授课，当时他已经有了备选的学校。 3月30日这天，位于南京生物医药谷内，在世和基因的办公室中，邵阳讲述了这段从毕业到创业的故事。在玛格丽特公主肿瘤中心和安大略省癌症研究院从事癌症基因学及免疫学研究七年后，他最终与几个伙伴一起，选择了创业，他将这个决定最后归因于 “改变”。“一个人活在世上，对你周围的环境有多大的话语权，小到日常生活，大到对周围的事情看得惯看不惯，是要默默忍受还是改变一些什么，如果想要最大程度把这个世界往我想的方向去改变的话，或者进入公务员体制，或者创业。” 回国后，邵阳和同伴在一个月内跑遍了全国二十多个园区，北到沈阳，南至广州深圳。他们和园区聊，和园区内企业聊，排好优先级，最后选择在南京落户。 从归国创业者的视角来看待中国商业的特色，各地区发展之不平衡，总会有不少令人警醒的地方，医药创新领域恰好有大量这样的创业者。如今业内赫赫有名的生物科技公司再鼎医药创始人杜莹曾讲述，她放弃在美国的优渥生活后，回到中国，当她设法自己创业时，她反倒感觉自己像一个外国人，最糟糕的感受是和一群醉汉在饭桌上谈判。 邵阳同样有自己的体悟。“有一些事情谈的时候是不是能够打包票，打包票太爽快的是有问题的，并不能够跟你兑现，包括免租免税，包括人才计划的申请，”他说，“免税是很困难的，如果他说所有税可以免，那是不可能的，要么是当地园区不太规范，要么他只是想用这个把你招过去。” 通常而言，创新企业地税的减免可以由地方税务部门以税务返还的形式实施减免，国税减免的审批较难通过。同样地，创业者看中的人才计划，园区通常只有推荐权，审评权不在园区，而是由专家团队进行评审。 在此次调研的大部分园区和企业负责人中，普遍有一个共识，长三角的园区“亲商”，北方园区普遍的服务意识和规范性差一些，管理和后期配套比不上长三角，而珠三角则有着深厚的底层打拼文化和自发生长土壤。 只花了两个星期，世和基因正式完成注册。这是一家癌症诊断公司，通过结合下一代高通量(NGS) 基因测序和癌症知识库，寻找患者基因组中的突变，并提供个体化治疗方案。2008年，人类基因组测序的成本已从30亿美金降至百万级美元甚至更低水平，邵阳也于此时开始在多伦多进行最初的研发工作。到了2010年，他所在的多伦多团队采用高通量测序平台，完成了癌症全基因组测序。 在医药创新领域，邵阳是少有的年轻人。在大多数创业者都年近半百的大环境中，80后显得有些另类。他甚至登上了美国《福布斯》杂志日前评选出的2017年度亚洲地区“30位30岁以下俊杰”（Forbes 30 Under 30 Asia）榜单，在“医疗及科学”（Health-care & Science）领域的30名俊杰中，有7位来自中国，其中就有世和基因创始人邵阳。 二 在南京狭长的版图上，要从江宁、建邺等江南地区去到江北浦口区的高新区生物医药谷，车程需一小时左右。虽然园区在近期提供了免费接驳车，交通仍然不便，新区内也到处是在建工程，周边的生活服务极少。这是中国大部分园区的形态，即便经过多年的发展，今天的上海张江和苏州工业园区已经有了商场等生活娱乐场所，受限于紧张的土地资源限制，园区的基本形态仍然是大片的高楼和宽阔的街道，少有人气。 不过，新总是有新的好处。南京沃福曼选择在南京生物医药谷创业的原因很大一部分受限于硬件条件。仙林还是江北？除了江北的医药谷园区工作人员对医疗产业的认识专业度高，更重要的，江北园区的结构更适合沃福曼，相比南京其他园区较低的楼房层高，这里的层高是5.4米，厂房构造更适合生产他们的产品。 与邵阳这样具有专业教育背景的创业者不同，姜永军毕业于南京财经大学，创业以前从事的是医疗器械贸易工作，代理强生、美敦力、雅培等公司的血管性疾病的诊断治疗设备。因为事业一直都在南京，也选择了在南京展开产业创新，成立了南京沃福曼医疗科技有限公司。 医疗器械领域的创新很多都来自临床上医生的经验。基于十多年和医生打交道的经验，姜永军意识到医疗器械产品的一些不足。“我们一直代理一些心脑血管类的产品，做了十多年之后，我们开始不太甘心只做商业，可不可以介入产业，更好地解决一些问题。” 姜永军说，进口的医疗器械产品很少考虑到中国医生的意见和亚洲人与欧美人在一些身体构造方面的细微差异。以产品规格为例，亚洲人的血管直径更小一点，如果以0.25mm作为区分阶梯会更有利于医生在临床中做出选择，但进口器材基本上以0.5mm作为区分阶梯，医生在选择大一号还是小一号的产品时常常会感到头疼。 沃福曼的产品是一种“血管内断层成像技术”，其技术背景是光学相干断层成像技术(OCT)，一种新型的生物医学光学成像方式，其通过一个内窥成像导管可以提供血管横截面的高分辨率图像。在使用过程中，该内窥成像导管需要通过导管连接器与仪器进行连接。 影像学，特别是血管方面的影像学，经历了传统血管造影术、CT血管造影，和MRA即磁共振血管造影术，后两项技术已经被视为一项趋于成熟的技术，成为诊断并管理血管性疾病的主导影像方式。但目前的技术成像分辨率较低，对血管性疾病评价有限，实践中，医生往往需要将组织取出，做病理分析，才能获得诊断的依据与数据。 姜永军介绍，虽然以光学相干断层扫描技术(OCT)、光声层析成像技术(PAT)、超光谱图像技术(HSI)和近红外光谱技术(NIRS)为代表的光学成像技术仍然处于发展的初期，但是它有许多重要的优势超过现有的放射成像技术。例如，光学成像技术无电离辐射，与传统的放射技术相比可以节约可观的成本；光学成像技术可以提高诊断的分辨率，它可以得到眼睛、表面组织、粘膜、胃肠道和血管系统等清晰的深层结构图像，能更好地促进诊断在临床医学中的应用。“在传统的标准中，只有外部的轮廓作为干预的依据，病人被耽误或过度医疗都有可能发生。”他说。 在提供基本的公共服务以外，邵阳和姜永军现在更看重政府资源的对接：“能不能有相关的职能部门帮助我们理解把一些政策法规，甚至来园区开一个介绍会，也是比较有帮助的；后续人才的引进和招聘方面，校园招聘会和海外人才引进，由园区出面的话品牌效应比较好。” 三 在距南京千里之外的广州，这里的创新创业有着类似的风貌。沿着白云机场线一路南下，沿线诸多有些年头的服装商贸城鳞次栉比，体量不大而数量众多，记录着广州这座城市发展的历史。从商贸起家，到工业制造，尤其汽车制造、电子产品制造、石油化工三大支柱产业，又扩散至医药领域。 在广州市工业和信息化委官网上，《2016年广州市工业和信息化运行情况分析》中，提到了广州市8个先进行业，医药与汽车、电子、石化、电力、电气机械、铁路船舶等并列，显得另类。 商业的自由因子对广州的经济形态影响巨大。在广州多位医药界人士眼中，广州的自治文明发达，“藏富于民”、“小政府”又提供了产业自发生长的土壤。自由生长的故事又在医药健康这个新兴产业中演绎此前商贸行业走过的路。如今的广州，有6家以上的生物产业园，多个生物医药产业孵化基地。 在与中山大学岭南学院一街之隔的一幢三层旧小楼里，光线昏暗的一二层让人很难将这里与创新创业联系起来。而就在三楼，中大创新谷就藏于此，广东医谷的办公室也在这里。中大创新谷是依托中山大学创立的众创空间。众多的创业者就在此开始他们的商业故事，在此之前很多人都曾在中山大学求学。目前，大多数公司都还在A轮融资之前的阶段。 从墙上展示的Logo看，这里孵化的项目有互联网，如五百丁，有医疗服务类，有器械等，唯独没有一家做医药的公司。广东医谷执行总裁谢嘉生告诉记者，目前，中大创投基金还没有投资创新药，但会保持关注，要等团队、资金、技术等方面条件成熟时，才会投到药这个领域。4月27日，广东医谷南沙产业孵化器一期工程提前封顶。 在离中大创新谷近20公里的大学城，还有一个孵化器坐落在广州药科大学内——广州大学城健康产业产学研孵化基地。 这个孵化基地由广东药科大学和番禺区人民政府共同发起成立，已有八年时间，累计孵化150多家公司，分布于保健品、新药、医疗服务、基因检测、化妆品等领域。据技术商务部经理马卫红介绍，目前在这里孵化的公司员工数平均在10人左右，大多数公司同样处在A轮融资之前。与中大创新谷大多数创业者毕业于中大不同的是，这里的创业者大多是大学教授或研究者。广州大学城健康产业科技园投资管理有限公司总经理金维刚总结称，孵化基地的创业项目基本上都有大学教授或海归主导或参与，“教授牵头创办的公司，或者教授参与创办的公司”。 在10公里之外的广州国际生物岛是广州医药产业的核心基地。这座1.83平方公里的小岛上，三分之一多的建筑建成。金域检验集团就在此，与金域检验独栋相对的大楼里，落户着众多小公司。 广州永诺生物科技有限公司就是生物岛140多家公司之一。记者走访时，这家公司正在装修其实验区域。永诺生物成立于2010年，是一家基于二代测序技术进行临床检测产品开发及技术服务的创业公司。它的客户主要是医院及医生，为医生的科研提供服务，尤其是广州域内的中山大学附属各医院。这与其创始团队中多位成员毕业于此相关，以总经理赖炳权为核心的团队，此前一直在科研岗位。 在一个多小时的谈话中，和众多的创业者一样，永诺生物副总经理、创始成员之一的许少飞也有不少焦虑。他毕业后就开始了创业之路。如今，他焦虑融资、焦虑客户，焦虑企业的成本。在许少飞的描述中，永诺生物想做的业务并不少，高通量测序、生物医药服务外包、肿瘤个体化用药检测……为医院的医生服务，也为患者服务，投资产业的上下游等。如今，这家140人左右的公司，其产品正处于筹备阶段，还未上市。 盛泽康华是生物岛的另一家创业公司，其产品是眼科疾病的快速检测产品。创始人黄静峰是广州人，本科毕业于中山大学，1997年在美国强生公司位于圣地亚哥的实验室做博士后时，就曾听说生物岛，当时的生物岛还处于筹划期。这在某种程度也是她考察过国内其他几个地方后，最终落户广州的原因之一。 在回国前，黄静峰在美国强生、辉瑞从事新药开发工作多年。在这两家跨国巨头工作期间，其业务领域从免疫疾病的新药研发到药物的临床试验，尽管是新药研发的同一个链条，后者其实离市场更近，在医药公司几乎是完全相反的两种思维路径。 2012年，黄静峰开始在国内考察，那时，她已经有了创业的念头并在11年曾入选厦门市双百人才计划。 跟现在很不一样，2012年她开始筹备创业时，发现国内并不具备创新药研发的条件。“法律法规不完善、资本市场不能承受高风险、人才储备问题。” 黄静峰说。于是，她将创业的目光投向了眼科疾病诊断领域。因为自2008年加入美国辉瑞后的四、五年时间都在做眼科转化医学和眼病新药开发，尤其是干眼症相关的项目。 目前，盛泽康华的团队约10个人，黄静峰称初创阶段科技创新型企业，产品没有进入产业化前，“小而精”的策略有助于控制成本，也为后期融资储备更多股权让渡的空间。黄静峰称，希望公司的自主创新产品能在18年进入市场、产业化。 四 与广州的自发商业文明大同小异，比邻的深圳这座迅速崛起的城市，其医药产业也呈现出诸多“自由生长”的印迹。 深圳南山区坐落着深圳高新区生物孵化器。这是一个国家级科技企业孵化器。2004年开始运营。挂在一楼的展示牌显示，这里已经累计孵化企业121家，如北科生物，微芯生物，意可曼等。如今这里在孵企业有45多家。与珠三角大多数的产业园、孵化器一样，这里的创业大军，依然以医疗器械为主。这个孵化器中，做药的公司有四分之一，二分之一左右的公司在做医疗器械。 深圳微芯生物科技有限责任公司的总部就设在深圳科技园生物孵化器。这家公司注册成立2001年。总经理鲁先平2000年从美国回到中国，在创业之前曾在清华大学任客座教授。这缘于他在加州圣迭戈时的好友，博奥生物的创建者程京。微芯生物的第一笔融资背后，就有博奥集团的发起及参与，在此后的十多年时间里，博奥生物一直是微芯生物股东。 总裁助理海鸥是2001年7月份加入微芯生物。据她回忆，微芯生物落户深圳时，深圳的医药领域，以海王生物（000078.SH）为首的传统医药公司正处于快速发展时期。海王集团创建于1989年，海王生物2000年在A股增发。 落户高新区的微芯生物等创业公司走的是新药自主创制之路，在此后的16年时间里，见证了资本市场、医药创新环境的大变化。海鸥讲述，2001年到2006年是“最艰难的时期”，2003至2006年更是艰难。 千禧年之始，受中国加入WTO和创设创业板消息影响，资本市场一度对于新兴产业的投融资热情高涨。微芯生物正赶上了好风口。2000年，微芯生物获得博奥、软银、淡马锡等投资5000多万港币，当时港币与人民币的汇率1:1.07左右。 然而，2000年的那个“创业板”迟迟难露面。2000年下半年开始，以纳斯达克为代表，以高科技企业为主要投资对象的全球各股票市场又进入下跌。资本市场一片哀鸿，退出难题面前，医药领域的投资热情持续受挫。2006年，微芯生物将原研药西达本胺的国际市场以2800万美元授权给美国HUYA，正是处于资本市场的低迷，融资较难的时期。 创业板在2009年真正落地。资本市场又开始呈现出对医药创新的热情，这段资本的历程与中国医药创新的历程大抵吻合。众多的医药创新创业者在09年之后找到了资本，积累着如今中国的医药创新版图。如今，微芯生物已经历多轮融资。 2014年，历经12年研发，中国首创的化药原研药西达本胺（爱谱沙）在中国上市，用于治疗外周T细胞淋巴癌。西达本胺，微芯花了三亿人民币左右的研发费用。这是微芯生物的第一个产品。据微芯生物方面介绍，西达本胺的乳腺癌适应症有望在今后两年内上市中国。 西达本胺的生产基地在深圳坪山的国家生物产业基地。在这里，还坐落着翰宇药业（300199.SH）等公司。就在翰宇药业与微芯生物生产基地不远的地方，是深圳生物医药创新产业园，定位是创业企业加速器。 去年，HUYA将亚洲8国（日、韩、东南亚等国）市场再授权给了日本卫才，且已获日本孤儿药地位，有望在19年在日本申请上市。西格列他钠也有望在此后两年时间内中国上市，这个药将在微芯成都的基地产业化生产。 微芯生物称，如今西达本胺上市两年多时间，有1800多人通过治疗明显获益。这个药以原价进入深圳医保。 如今，微芯生物在回顾自己的发展历程时，将2001～2006年总结为“纯粹投入期”，2007～2014年为成长期，2015年以后为高速发展期。 长三角和珠三角，同样是最早对外开放的沿海地带，前者的医药创新创业表现出了更多政府规划的特征，后者则更多以自发自由的态势成长。无论是哪种模式，都正在成为中国医药创新创业大潮的一分子。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
去年12月份，中国银行间市场交易商协会正式发布施行《非金融企业资产支持票据(ABN)指引(修订稿)》(以下简称《指引(修订稿)》)。据数据显示，自该指引实施以来，已有6单ABN产品成功发行。 上周二，在交易商协会主办的中国资产证券化圆桌会议上，中信信托相关负责人表示，中信信托在当日启动发行了一只信托型ABN产品——中信海直信托资产支持票据。此外，交易商协会还批准了华润医药、嘉事堂药业等公司发行ABN产品。 业内人士表示，在交易结构中引入SPV (特殊目的机构)，能够更好地践行资产证券化“破产隔离”和“真实出售”的核心理念。这对ABN市场发展可能产生重大利好，2017年ABN产品的发行量较2016年有望实现大幅提升。 不过，从目前几单ABN的发行情况来看，由于预期收益较低，ABN产品在公开市场的发行中并不一定顺利，有业内人士表示，目前确实存在有提前设计好的产品发行遇冷的情况，只能回炉再造。 信托型ABN再添新项目 上周二，在交易商协会主办的中国资产证券化圆桌会议上，中信信托相关负责人表示，中信信托在当日启动发行了一只信托型ABN产品——中信海直信托资产支持票据。昨日，上海清算网披露此次发行材料显示，该产品本期发行金额为3.52亿元，其中优先级3.15亿元，联合资信给予优先级AAA的评级，预定到期日为2020年3月31日。本次ABN产品的基础资产为中信海直对中海油各分公司的应收账款，主承销商为光大证券，浙商银行担任联席主承，并定于5月4日簿记建档。 而记者查询交易商协会公开信息显示，中信信托此次推出的ABN产品于去年12月份就已获得交易商协会的接受注册通知书。而早在去年10月份，本次票据的发行主体中信海直发布公告，宣布拟通过中信信托发行应收账款信托资产支持票据进行融资。并且，中信海直将对此次发行中的次级资产支持票据进行回购，并对 ABN 信托预期信托利益的支付所需的资金承担差额补足义务。 而在费用方面，中信信托将作为交易安排人及特定目的载体管理机构以优先级信托受益权的规模为基础向中信海直收取信托手续费，并将作为该项目的销售机构为本项目提供项目路演及销售服务并收取销售服务费，预计各项费用的费率合计最高不超过 0.5%/年，同行业就同等业务范围的报价预计在0.5%-1.1%之间，中信信托的打包报价水平较同行业平均水平明显较低。 公开发行面临募集难题 去年12月份，中国银行间市场交易商协会正式发布施行《指引(修订稿)》，在新定义中，不仅明确了“采用结构化方式”、“通过发行载体发行”两点新特征，正式引入SPV，更将资产支持票据的定位从“债务融资工具”升级为“证券化融资工具”。 业内人士表示，在交易结构中引入SPV，能够更好地践行资产证券化“破产隔离”和“真实出售”的核心理念。这对ABN市场发展可能产生重大利好，2017年ABN产品的发行量较2016年有望实现大幅提升。作为发行载体的信托公司也将迎来重大机遇。 自《指引(修订稿)》发布以来，市场上不断涌现出各类创新性ABN产品。去年12月底，中航信托推出“中国中车股份有限公司2016年度第一期信托资产支持票据”，系国内首单央企应收账款100%出表资产支持票据。华润深国投则发行了“中国铁塔股份有限公司2016年度第一期信托资产支持票据”，并称该产品为首单通信业信托型资产支持票据。 而进入2017年以来，除上述中信信托推出的产品外，交易商协会于2017年1月份还批准了华润医药、嘉事堂药业两家公司发行资产支持票据的申请，并向其发布了接受注册通知书。根据通知书显示，华润医药申请的资产支持票据注册金额为10亿元，嘉事堂药业则为8亿元。由于交易所要求，资产支持票据首期发行应在注册后6个月内完成发行，这两单产品原则上应在近期内面市。其中，华润医药选择和华润深国投合作，嘉事堂药业则委托中诚信托设立信托作为发行载体。 此外，4月12日，“北控水务(中国)投资有限公司2017年第一期绿色信托资产支持票据” 在交易商协会成功注册，注册金额为21亿元，其中6亿元募集资金专项用于环境改善等绿色项目，由金谷信托担任该项目的计划管理人。 不过，这些选择公开市场发行的信托型ABN，发行并非一帆风顺。 从发行方式上看，《指引(修订稿)》中规定，ABN产品的发行可以是公开发行或定向发行，在此前提下，企业对于优质的基础资产可以主动选择公开发行，提高信息披露要求，在实现信息公开透明的同时亦有助于企业降低融资成本。新发行的ABN产品也是以公开发行为主。但由于设计的成本较低，在资金募集上存在难度。 本周二，华润深国投发布消息称，鉴于最近市场波动较大，公司决定取消华润医药资产支持票据的发行。而据该公司内部人士表示，目前并不能说是彻底取消，由于目前资金成本处于上行状态，是否继续发行该产品将过段时间视情况而定。 根据此前披露的申购说明显示，华润医药ABN产品优先A评级为AAA，申购区间为4.4-4.8%。从收益率情况看，近期发行的同为AAA级的ABN产品票面利率均在5%以上。 事实上，因资金成本问题暂缓发行，华润深国投信托并不是第一例。去年年底，兴业信托亦曾宣布“取消16平安租赁ABN001A信托资产支持票据的发行”。而在今年3月份，该单ABN产品已顺利上市，目前已处于存续期。 有业内人士对记者表示，由于设计的收益较低，募集资金存在难度，目前确实存在有提前设计好的产品发行遇冷的情况，只能回炉再造。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
4月29日，嘉合基金公告嘉合睿金定期开放灵活配置混合型基金未达到基金合同生效的条件，基金合同暂不生效。这是基金业19年来首例新发基金募集合同未生效的案例。与此前外界种种猜测不同，此次募集不生效，并非因募资未满2亿元或持有人未满200户。 据公司公告，嘉合睿金定期开放灵活配置混合型证券投资基金于2017年3月20日开始募集，并于2017年4月19日募集结束。基金管理人将按照基金合同中 “第五部分基金备案” 中的 “二、基金合同不能生效时募集资金的处理方式” 相关约定办理。 合同规定，如果募集期限届满，未满足基金备案条件，基金管理人应当承担下列责任：1、以其固有财产承担因募集行为而产生的债务和费用；2、在基金募集期限届满后30日内返还投资人已缴纳的款项，并加计同期银行活期存款利息；3、如基金募集失败，基金管理人、基金托管人及销售机构不得请求报酬。基金管理人、基金托管人和销售机构为基金募集支付之一切费用应由各方各自承担。 一般来说，新基金发行有两大难点：钱不到位，人不到位。2亿份、200人是公募基金产品成立的硬性条件，这个标准对部分有明星光环的产品来说不是难事，特别是大公司。但对中小型基金公司来说，有一定困难。 为了顺利发行新基金，通常基金公司市场人员会通过两种途径。一种是找资金，凑够2亿份下限。一种是钱凑齐后，通过多种途径凑人数。 不过，此次募集合同不生效，恐怕并非因募资未满2亿元或持有人未满200户，而是另有隐情。 首先，从销售公告可知该基金最低购买门槛仅为10元，如此低的门槛，凑不足200人的下限，于理不合。同样，如果嘉合睿金募资不足2亿份，应该选择延长募集时间而非直接宣告募集不成功。 事实上，有业内知情人士指出，嘉合基金此次募集不成，既不是因为凑不足200户，也不是因为凑不足2亿元，而是因发行新规中单一客户资金限制又碰上市场资金太紧张。 嘉合睿金的募集日期值得关注。此前，监管层为更好地监管委外资金，出台了基金发行新规，其中提到，基金产品中单一客户持有占比需低于50%，且这一新规以3月17日为新老划断界限。在3月17日之前成立的产品为老产品，在3月17日之后开始募集的产品为新产品。而嘉合睿金这只产品的发行日期恰好在3月17日之后的第一个工作日即3月20日。 另一个问题是，如今正好碰上股市、债市资金一直很紧张的现状，新基金的发行又非常密集，恰好嘉合睿金又是一只封闭一年的定开品种。这种封闭品种的资金成本较一般资金成本更高，因此，募集难度更大。 对此，有专业市场分析人士分析，嘉合此次之所以无法成功募集，恐怕是因其在筹措到单笔大资金之后，很难在短时间内再找到另一笔资金量与之匹配的资金从而满足单一客户占比低于50%的要求。 由此，该分析人士表示，此次募集未成立也未必就是最终的结果。基金公司可以先结束此次募集，然后再根据新规的要求，转而改为发起式基金，再谋发行。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
现在有不少人都进入到大众理财时代，那么利用基金赚取收益的基民也不在少数。那么基民在购买基金获取收益同时，你有么有注意过你中间要出多少手续费的问题呢？ 基金费用到底怎么收取？咱们今儿个就来算一算。 客户购买基金量较少的时候，手续费用较低，少则三五块，多了吧也就十几快 ，但是当基民量资金较多的时候，这个账可是一定要分清楚了，否则会在一定程度上影响基民购买基金的成本的。 对于基民买基金中间的手续费，也不是很复杂，只要知道有两点就可以了，即：1、认购费（或申购费）、赎回费；其他费用（如管理费、托管费、销售服务费等）。 当然，跟基民密切相关的只有认购费与赎回费，其他费用不会向基民直接收取。 那么认购费、申购费、赎回费又都是什么鬼呢？认购费是说新发行基金产生的手续费，而老基金购买手续费就是申购费，卖出的基金所产生的手续费被称为赎回费。 另外，关于认购费、申购费、赎回费，基民应该注意的是： 1、不同类型基金生费率不同，被动管理型基金一般没有手续费，比如说指数型基金；主动型管理型基金一般会收取一定手续费，以补偿基金管理人进行积极管理而付出的劳动，比如说股票型基金。 2、持有基金时间不同，赎回费率也是不同 持有基金小于一年，赎回费率在0.5%左右；持有基金大于等于一年小于两年，赎回费率在0.25%左右；持有基金大于两年赎回费率不收取任何费用。由此可见，基民持有时间越长优惠越大手续费越低， 3、在不同渠道购买时，同一只基金的费率也有可能不同。 比如在银行购买费率可能在1%左右，在基金公司购买的话费率在1.5%左右，在第三方基金代销公司购买费率最低且会有优惠活动，一般在0.6%左右。 为方便各位小伙伴理解这些个意思，我们就举个例子先。 示例：扣除申购费用后，我们真正买到基金份额有多少？ 小王想在基金公司购买些股票基金，准备出资5000元，那么他的申购费用也就是交易成本=5000X1.5%=75元，那么用于购买基金的本金=5000-75=7925元，可购买 的基金份额=基金净值/4925。交易日下午三点之前购买则以当天基金净值为准，反之则以后一天的基金净值为准。手续费也是直接从基民购买基金的资金中扣除。 另外，在其他费用中，比如管理费、推管费、服务费等，这些费用虽然不是向基民直接收取，但是还是简单为各位基民介绍一下。 收取方式：一般按日计提（基金公司在计算净值时已计算在内）； 收取费用：管理费、托管费、销售服务费； 在一般情况下，管理费不超过1.5%，托管费不超过0.25%，销售服务费（仅货币型基金有）通常不高于0.25%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
据国外媒体报道，苹果公司将在今日公布2017财年第二季度的财报，同时也将公布其持有的现金储备——目前预计超过2500亿美元。 在2016年年底，苹果公司持有的现金、现金等价物共有2460亿美元，但外媒预计，在iPhone 7系列大卖之后，苹果的现金储备将超过2500亿美元，具体的数据将在今日的苹果财报中公布。 美国新当选总统唐纳德-特朗普正在积极推动税收体制改革，苹果如此大规模的现金储备再度引发各方关注。在美国公司高管眼中，企业税负太高，使得苹果宁肯发行债券也不愿将现金转回美国，因此苹果现金储备中90%的都存放在美国以外的地区。 当下，美国正在就全面改革税制展开讨论，苹果如此巨额的现金储备或迫使该公司进行更大规模的并购活动或向股东派发更多分红。 宾夕法尼亚大学沃顿商学院会计学教授詹妮弗-布劳林表示，如果不算金融企业的话，苹果的现金储备超过近期美国历史上的任何其他公司。布劳林说：“我从来没见过这样极端的公司，其净现金头寸从不减少。苹果现在就是一座金库。” 在目前美国的上市科技公司中，两大芯片巨头英特尔与高通，市值分别为1705亿美元和794亿美元，两家公司的市值加起来是2499亿美元。 而苹果比英特尔和高通的市值总和还要高，如果按40%的收购溢价，苹果2500亿美元的现金储备已足够买下其中任何一家公司。 在最新公布的截至2017年2月的各国外汇储备排名中，排在第11位的新加坡外汇储备为2533亿美元，而排在第12位的德国，外汇储备为1846.7亿美元，这也就意味着，苹果2500亿美元的现金储备已超过了德国的外汇储备。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
对金融业来说，本周有些不同寻常。中央把金融安全的重要性提高到治国理政的新高度，意义重大，影响深远。 中共中央政治局25日就维护国家金融安全进行第四十次集体学习。习近平总书记强调，必须充分认识金融在经济发展和社会生活中的重要地位和作用，切实把维护金融安全作为治国理政的一件大事，扎扎实实把金融工作做好。 中央对金融安全的高度重视，足见当前防范金融风险的重要性和紧迫性。其实在此之前，金融监管力度已经在持续加码。今年尤其是3月下旬以来，“一行三会” 先后密集出台多项政策，针对行业乱象、违法行为进行整治和打击，弥补监管漏洞。人民银行推出MPA考核、银监会10天7个文件密集落地、证监会严惩数家公司、保监会发布39条措施明确保险业风险防控的九大重点领域…… 力度空前的金融整肃行动并非空穴来风，当前我国金融风险总体可控，但也面临不少挑战。从国际看，一些国家的货币政策和财政政策调整形成的风险外溢效应，有可能对我国金融安全形成外部冲击。 从国内看，不良贷款增速有所放缓但仍难言见底、影子银行规模过大、监管套利增多等。不管是国海证券的“萝卜章”事件，还是民生银行的“假理财”案件，都是各种金融乱象的局部反应，到了必须出重拳治理的时候。 当前，经济稳中向好的态势也为加强监管提供了较大政策空间，目前是整顿秩序、推进改革的较好时间窗口，需要及时抓住。 监管重拳出击必然会伴随着压力与阵痛，这在近期的金融市场上已经有所体现。这要求我们一方面要把握好力度和节奏，防控好调控过程中可能出现的各种风险，引导市场心态向良性面发展；另一方面要保持定力，面对压力挑战，要有一如既往的决心和魄力。 中央就维护国家金融安全提出6项任务，这为未来一段时间我国的金融工作提供了行动指南，接下来就要看金融监管部门和市场主体的具体行动了。期待这一场自上而下的维护国家金融安全的行动，能够为金融领域清淤除诟，净化金融生态，树立行业新风，让金融回归本源、回归初心，为中国经济和金融业的发展创造更好的未来。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
据统计，目前市面上的沪港深基金中，有两成左右的沪港深基金港股持仓为零。这些基金虽名为“沪港深”，但募集到的资金大部分流入了A股市场。 近日基金业热议话题之一，无疑是沪港深基金正在研究针对港股投资比例新规。某基金公司相关产品报会时，被告知新规目前正在研究，多家基金公司也证实了这一消息。如果新规出台，或许意味着沪港深基金未来在投资港股上要保持一定比例下限。 有观点认为，此前，一部分沪港深基金空仓港股，“实际上是在挂羊头卖狗肉”，因此，对港股仓位下限的规定 “可能会推动更多产品，尤其是计划主投A股的产品加入港股仓位”，有利于保护中小投资者利益。 但也有业内人士认为，“沪港深” 的本义只是投资范围的扩大，如果对某一市场设置投资下限，可能在行情生变后拖累基金表现。 港股仓位决定业绩 沪港深基金可以投资A股、B股、h股三大市场，为什么市场会针对其港股仓位产生热议？ 一位深圳的基金经理表示，“去年以来港股市场行情最好，港股仓位很大程度上影响了沪港深基金业绩好坏。有些只是挂名沪港深却没有持仓港股的产品，实际上踏空了一波机会。” 自去年12月深港通开通以来，由于QDII额度受限，深港通成为内地资金出海最便利的渠道之一，内资对港股的投资热情不断高涨，基金公司纷纷发行沪港深基金。截至4月27日，市场上基金名称中带有“沪港深”字样的产品数量已经超过90只。 同时，港股行情一路走高。恒生指数一季度涨幅高达9.6%，在全球范围内涨幅居前。受益于此，成立于2017年以前、以 “沪港深” 命名的56只基金一季度平均收益率为7.04%，明显高于股票型基金的平均收益水平。 实际上，从沪港深指数基金的表现就可见端倪，华夏沪港通恒生ETF追踪的是香港恒生指数，其港股仓位达到96.97%比例，一季度录得收益率8.8%。 在主动管理型产品中，嘉实沪港深精选以16.91%的收益率高居第一，广发沪港深新起点、东方红睿轩沪港深、东方红睿华沪港深、东方红睿满沪港深、前海开源沪港深蓝筹分别以13.51%、12.33%、12.05%、11.90%、11.84%的收益率紧随其后。此外，汇添富沪港深新价值、广发沪港深新机遇等收益率也超过10%。 值得注意的是，这些绩优沪港深基金的港股仓位普遍较高。以嘉实沪港深精选为例，这只基金去年年底增加了港股配置，在港股布局了电子、软件、保险、电信、博彩等行业个股，今年一季度港股仓位接近60%。前海开源沪港深蓝筹的一季度港股仓位更是高达94.42%，重点配置了tmt、医药、消费、金融等行业的港股。 但另一些同样挂着 “沪港深” 名头的产品业绩却大幅下跌。比如，去年年初成立的宝盈国家安全战略沪港深在去年第四季度亏5.35%，今年一季度也亏损3.5%。从2017年一季度报告来看，这只沪港深基金的股票仓位为88%，但十大重仓股中没有一只是港股。甚至从去年四个季度的季报来看，这只沪港深基金的重仓股中从未出现过港股。 据统计，目前市面上的沪港深基金中，有两成左右的沪港深基金港股持仓为零。这些基金虽名为 “沪港深”，但募集到的资金大部分流入了A股市场。 “其实当初设立沪港深基金，就是因为沪港深一体，能更全面把握中国经济转型的机会。以前沪港通的门槛便是50万元，将很多中小投资者拒之门外，沪港深基金的成立解决了这个问题，让中小投资者能分享中国资本配置全球化的红利。”业内人士表示，如果投资者买到的沪港深基金对港股配置不高、甚至空仓，实际上有违沪港深基金的初衷。 空仓源于乏力 不过，就现有规定而言，沪港深基金空仓港股并不违规。 业内人士王群航表示，基金产品发行之时均有约定产品配置范围，“空仓是否违规，要看具体产品招募说明书中的契约”。 以上文所述的宝盈国家安全战略沪港深为例，其招募说明书中对投资组合比例的说明为：“股票投资占基金资产的比例不低于80%，其中对港股通标的股票的投资比例不超过基金资产的40%”，仅规定了港股比例的上限。显然，即使空仓，也没有违反合同。 从近期发行的其他沪港深产品来看，对于投资组合比例，更典型的表述是，“本基金投资组合中股票投资比例为基金资产的0-95%：其中投资于国内依法发行上市股票的比例占基金资产的0-95%；投资于港股通标的股票的比例占基金资产的0-95%”。 对于A股与港股的配置比例都是0-95%这样的大范围，给了基金经理足够大的灵活度。因此，基金经理可以通过判断哪个市场的预期回报高就对其重配。 “有些沪港深基金 (去年以来) 没配港股，错过行情导致业绩不佳，实际上是个配置问题。” 王群航表示，影响业绩的关键还是投研能力，沪港深基金要在港股市场游刃有余做配置，对操盘的基金经理个人素质要求极高。 首先，香港市场的交易制度和内地完全不同，没有涨停板限制、有做空机制，需要学习并适应；其次，相关信息披露资料均为英文，对专业外语也有要求；而且，在一个陌生的市场，想对上市公司做深入调研，也有相当困难。 实际上，目前在沪港深基金产品上表现亮眼的几家公司，都有自己的独特优势。有的公司不仅有致力于港股研究的内地团队，还有根植于香港的本土化 “队友”。“像南方基金、嘉实基金，在香港市场的基础都很好。” 王群航表示。 以在沪港深基金方面发力最猛、独占近20只沪港深产品的前海开源基金为例，在香港市场方面也有人才优势。其基金经理曲扬目前打理着其中5只沪港深基金，其中前海开源沪港深优势精选混合、前海开源沪港深蓝筹精选混合、前海开源沪港深龙头精选混合这3只产品的任职回报率都超过了20%。从履历来看，曲扬此前曾担任南方基金香港子公司投资经理，有丰富的港股投资经历。 因此，对于某些不熟悉港股市场的基金公司来说，想玩转港股并不容易。“以前没玩过，要是冒昧跟着冲进去，反而容易踩雷，不如谨慎一点。” 一位基金经理称。 问道仓位限制 一方面要保护中小投资者权益，考虑到可能有投资者奔着港股配置去买沪港深基金却买到了港股 “纯度” 不高的 “伪沪港深”；另一方面，某些沪港深基金不配置港股也的确有相应的苦衷，怎样平衡呢？ 一位业内人士表示：“所谓 ‘沪港深’，本义只是投资范围的扩大，从内地扩大到三个市场。从趋势来看，大家应该都是往三个市场配置的，但有些公司目前没有配置港股的能力而已。” “从配置的角度来看，(沪、港、深) 三个市场，就像买菜可以从超市买、可以从菜市场买、可以从网上买。” 这位业内人士表示，“如果规定一定要从港股买某个比例，就像规定买菜的时候非得从超市买某个比例一样，未必合适。” 何况，资本市场时时在变，“未来如果港股行情走低，对港股的底仓限制反而会让基金业绩受累”。 业内意见认为，与限制港股仓位相比，强调对沪港深基金经理的要求可能更有适用性。比如，建议基金公司披露在投资港股方面的人员配备情况，包括人数、英语水平、对港股法规和交易制度的熟悉程度等。 实际上，一个人的能力很难同时胜任对港股和内地股市的管理。对此，业内人士王群航建议，可以考虑对专做港股投资的基金经理进行资格考试，并要求一只沪港深基金至少配备两个基金经理，以达到对沪港深三市的覆盖要求。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
