凭借 “装进背包里” 这一卖点，Smacircle成为了海外社交媒体上的 “小网红”，众筹当天完成3万美金的目标，目前第一轮众筹即将结束，6月18日，第二轮众筹开启，去实现100万美金的目标。 当网约车出现后，大众出行的距离开始被细分和切割开来，也许之前人们从未想过去多远的地方要用什么工具这回事儿，但是现在不同了。自驾、网约车、分时租赁、共享单车等丰富的出行方式让人们有了最佳的出行选择。 尽管方式和工具已经够多了，但依然有创业公司认为：这些方式和工具存在被改进和革新的空间。 Smacircle：把车装进背包里 “背包车” 这是Smacircle小环科技CEO Gavin（杨高赟）对产品的定位，为了进一步解释，他描述了两个典型的使用场景： 1、如果是自驾郊游或度假，在热点区域面临的最大难题是停车。当用户拥有一部Smacircle背包车后，就可以选择将车停放在景点周围，然后骑乘Smacircle前往目的地。 2、对于需要达成地铁的上班族，Smacircle可以作为连接地铁站和公司、家的工具，如果距离公司不远，则可以直接骑乘Smacircle到达公司。 之所以能将Smacircle装进背包，主要原因是这部车被折叠后，大小类似于一部笔记本电脑。Gavin介绍，未来上市销售的产品重量会在7公斤左右。参考13英寸Macbook Air1.35公斤的重量，相当于在背包里装进了5部电脑，考虑到这是一部在马路上就可以被释放的交通工具，这个重量确实能成为卖点之一。 为了实现 “装进背包里” 这个目标，Smacircle必须要选择轻质材料，精心设计产品结构；作为一款代步车，它又必须将安全性放在第一位去考虑。 在做产品之前，Smacircle就被定位为解决5-7公里出行难题的产品，因此在轻量化考虑后，装配了续航里程为20公里，充电时长约2.5小时的电池。20公里的最高时速是在电机能力和安全性之前的平衡设置，100公斤的承重则保证了绝大多数人的使用可能性。 当Smacircle被打开使用时，依然比较小巧，这种设计虽然在骑乘体验上比较局促，但好在这本身就是一款短距离出行工具。另一方面，这种小巧又会使Smacircle显得非常抢眼和炫酷，精准地找到自己的用户——那些追求时尚，对科技产品感兴趣的人。 为了更好地使用，公司还研发了配套的APP，通过软件，用户可以实现导航、记录行驶数据、一键锁车等功能。 Smacircle：有多少人愿意埋单？ 为了验证市场和产品，团队于5月18日登陆美国知名众筹网站Indiegogo，面向全球预售。 当被问及 “为何选择在海外众筹” 时，Gavin介绍，“之所以不选择在国内众筹，是因为国内众筹后45天就要发货，Smacircle目前还达不到这一条件；另一方面，国外对新产品的包容程度比国内要高。” 凭借 “装进背包里” 这一卖点，Smacircle成为了海外社交媒体上的 “小网红”，众筹当天完成3万美金的目标，目前第一轮众筹即将结束，6月18日，第二轮众筹开启，去实现100万美金的目标。根据公司提供的数据，从4月初网站上线以来，结合国外社交媒体的传播，目前在Facebook上累计了近4万粉丝和更多的互动。 尽管初期的反馈不错，但是面对超过5000元的Smacircle，会有多少人愿意打开钱包埋单呢？ Gavin认为，为了研发一款“真正满足高端人群短距离出行需求的电动车，必须在设计、生产等方面投入”。他强调 “高端是指那些为了得到更好的产品和服务，愿意花钱的人。” 在这一点上，他认为赶上了消费升级这一大趋势，Smacircle会找到一批较为年轻的用户。 就设计和便捷度来看，Smacircle无疑是折叠电动车中的佼佼者，但是目前市场上的折叠电动车，主流售价在1500-3000元。主打设计和“互联网”元素的小牛电动车，虽然不可折叠，但是在6000－7000元的价格区间里也斩获了一大批用户，2017年4月，牛电科技 COO 李彦宣布，小牛累积卖出了 22 万台电动车。 与此同时，牛电科技发布了一款3000-4000元的新品——小牛U1，尽管官方表示这是产品从主打智能和设计转向主打实用，但也有分析人士认为，这是通过价格，向市场和销量作出的妥协。 如果把电动车市场分为大众和小众，Smacircle和小牛无疑属于后者，因此在产品特点上有趋同性：设计优美，主推智能和科技。相比于超过6000元的小牛电动车的市场表现，Smacircle并非没有机会立足。 Smacircle：成为共享单车的死敌？ 在做Smacircle的时候，共享单车已经显露出在短距离出行市场上的竞争力。但Gavin认为，共享单车这种依靠人力的方式更主要的是解决3公里以内的出行需求，距离再远，人容易产生疲劳进而出汗等不适的感觉。 另外一方面，共享单车的关键词是“共享”，因此在使用的时候往往面临附近无车可用的尴尬，因此可随时取用的Smacircle更有优势。 从这个角度看，Smacircle跟单车并不是直接竞争关系，它是短距离出行的一种全新选择。 实际上，相比于共享单车这种大众化产品，智能自行车与助力自行车会为Smacircle带来更多的竞争压力。在共享单车满足了绝大多数人的出行需求后，个性化需求更依靠智能自行车和助力自行车。这些用户对骑行体验、产品理念有着自己的理解和偏好，如何抓住他们的需求，才是短距离出行产品共同的追逐。 据Gavin介绍，Smacircle会在今年9月开启中国国内众筹，11月上市销售。目前公司面临着产品的进一步优化、渠道等拓展等工作难题。 2016年，公司得到了来自个人的500万元天使轮融资，在走向量产的关键时刻，公司正在计划A轮融资。面对全新的品牌和有限的资金，连续创业者Gavin对自己的产品信心十足，他觉得Smacircle会得到很多年轻消费者的认可，并为此想好了推广计划，“找几位合适的网红做推广，深入目标人群。”他说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

今年以来迭创新高的美国科技股，终于走下神坛。 上周五，高盛突然发出警告，称美国五大科技龙头股——Facebook、亚马逊、苹果、微软与谷歌母公司Alphabet存在估值泡沫风险，引发上述股票大跌。截至6月13日20时，五只股票过去三个交易日跌幅均超过4%。 这打了国内投资美股的私募基金一个措手不及。 “上周五起，不少国内私募基金止损减持美国科技股，一些投资杠杆倍数在3-4倍，重仓苹果、微软的国内私募基金，过去三天净值一度损失逾7%，触发科技股平仓预警线。”一家投资美股的国内私募基金，其基金经理张诚（化名）透露。 美国科技股泡沫破裂效应，正迅速蔓延到港股市场。部分国际投资机构借此沽空中资科技公司H股，随着通过港股通投资H股的南下资金日益增多，中外资金展开了一场激烈的多空博弈。 美国科技股套利策略 “折戟” “在前两周举行的一场私募基金沙龙上，国内基金经理就在讨论美国科技股估值过高问题。” 张诚透露，多数与会私募基金经理认为，支撑美国科技股上涨的三大驱动力都没兑现。 所谓的三大驱动力，分别是美国经济持续高增长带动科技产业更快发展；特朗普拟对美国公司海外资金回流境内征收一次性较低税收，刺激市场对美国科技类企业更大力度回购股票的预期升温；以及特朗普减少企业税政策刺激美国企业加大科技技术投资。 但近期美国经济数据疲软，加之特朗普税改政策迟迟不落地，这些利好效应成了纸上谈兵。 “但美国科技股此前无视这些利空因素，任性上涨。”张诚表示，这和近期对冲基金的套利策略相关，由于五大科技龙头股贡献纳斯达克指数约50%的涨幅，对冲基金在买涨科技龙头股的同时，买涨纳斯达克指数期权，获得双重收益。 一些国内的私募基金也采取这一套利策略。在Third Point、保尔森基金等知名对冲基金减持苹果股票时，他们仍在增持美国科技股，投资占比一度超过60%。 于是，它们成为美国对冲基金的狙击目标。 金融分析公司S3 Partners最新报告显示，苹果（AAPL）的空头仓位达91亿美元，五月底一度达到年内峰值97亿美元；阿里巴巴（BABA）空头仓位高达167亿美元；特斯拉（TSLA）空头仓位则是105亿美元。 这些庞大的沽空头寸主要来自美国股票多空策略基金。当前五大科技龙头股市盈率接近23倍，触及2010年以来的最高值，较2010年均值高出40%，已呈现估值泡沫迹象。 据了解，过去三个交易日，苹果股价暴跌让空头收益超过5亿美元。 尽管蒙受不小损失，但多数国内私募基金很快转变策略——通过集中抄底买入中概股抱团取暖，令阿里、京东、微博等跌幅远远低于苹果。 香港三甲金融集团执行董事陈健祥分析，中概股仅是欧美金融机构全球资产配置的很小一部分，一旦美股大幅回落，他们就会抛售中概股避险，此时中国资金的抄底行为，有助于中概股企稳。 “这让国内私募基金避免承受更高的净值下跌与止损抛盘压力。”他透露，个别一度触发科技股板块投资预警线的私募基金，靠着中概股企稳反弹，躲过了仓位结清风波。 港股市场上演多空大战 本周以来，受美国科技股下跌拖累，港股科技股板块也纷纷回落，腾讯控股（00700.HK）、美图公司（01357.HK）、博雅互动（00434.HK）均出现约2%的跌幅。 这背后，国际投资机构一面借入大量股票抛售扩大股价跌幅，一面通过大举沽空特定科技概念H股营造市场悲观氛围。 但沽空方能否成功，取决于沽空长城汽车（02333.HK）的成败。 此前，外资机构看跌长城汽车业绩增速，其H股沽空量位于港股前列，当前沽空量达7.06亿股，占流通股本22%，其中摩根大通、摩根士丹利、美银和高盛四大投行约占全部做空量的94%。 但日益增多的南下资金，却成为沽空方强劲的博弈对手。数据显示，当前内地资金通过“港股通”持有长城汽车7.44亿股，占总股本24%，与投行沽空量针锋相对。 在陈健祥看来，国际投行显然低估了南下资金的规模。当前南下资金占据港股每日成交量的10%，远高于港股通开通初期的1%，足以影响个别H股的走势。 若按6月13日长城汽车H股收盘价10.7港元估算，几乎所有空头都面临亏损。香港证监会数据显示，在长城汽车7.06亿股沽空盘里，沽空价格大于10元港元的仅有9200万股。 “不少国际投机资本因此打了退堂鼓。”上述香港对冲基金经理透露，13日早盘融创中国大涨逾14%，创历史新高，一度打破了国际投机资本借押注融创中国股价下跌，间接豪赌乐视业绩下跌的企图。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

“这社会究竟怎么了，” 秦晓惠（化名）在微信中表达了她的困惑。 大三学生秦晓惠在去年2月卷入“裸条借贷” 风波，将自己的照片抵押给了数个陌生人。本以为还清本息就可以脱身，没想到竟然还被一个放贷人要求“介绍下家”，要求是愿意接受“肉偿”——即还不上钱就提供性服务。 对她提出要求的放贷人王某，秦晓惠唯一知道的是此人在北京工作。去年秦晓惠曾经想要还上P2P网贷上的贷款，而通过放贷的QQ群认识了他，抵押了裸照和视频后，借款2000元还了2600元，原本以为删掉了王某的QQ，双方再不联系，没想到对方在今年5月份又通过微信找上了她，开口就问：“有相熟的妹儿吗？” 秦晓惠警觉道：“啥意思？” 王某说，“我可以借钱出去，找原意接受‘肉偿’的妹子，价格可以妹子说，吃住路费我包。” 秦晓惠问接受“肉偿”是否为必须条件，王某说：“不然回不来钱。或者做兼职也行。” 经询问，王某口中的“兼职”，指的就是提供性服务包夜，他还表示：“妹子挺划算，你也可以来，也不是一直做，就一段时间。” 王某还表示，“有妹子就这么‘上岸’的。”他口中的“上岸”，指的是被按月包养，据他讲，一个月能收入好几万，他有相关渠道，越漂亮价格越高。 秦晓惠严词拒绝自己去北京后，对方也没有强求，就是口口声声让她帮忙介绍，并表示“给你很大的红包。” 由于秦晓惠自己的裸条还在王某手中，她不敢与其直接翻脸，只能假装应承下来，好在对方暂时没有进一步动作。 “如果我不给他介绍，他就把我的照片视频放在网上，我真的可以去死了，”秦晓惠对澎湃新闻表示。 去年以来，通过“裸条借贷”，民间放贷者找到了敲诈勒索的捷径，通过持有借款女性的裸照和视频，威胁对方不以高额利息还款，则要把照片外传，或者要挟对方“肉偿”，并形成了一条放贷——威胁公开裸条——强迫对方与自己发生性关系甚至组织卖淫的产业链。 而即便按时还上有时高达每周30%的利息，对方也不一定按约定删除裸条，所以“10G裸条”视频才会从网络流出，而秦晓惠等打借条的女性每日担惊受怕，生怕自己的“裸条”有一日在网上公开。 目前，秦晓惠因为周围有同学知道自己的这段经历，精神压力过大而休学在家。 大成律师事务所高级合伙人刘新宇律师表示，如果秦晓惠真的在受到胁迫的情况下帮放贷人“介绍生意”，那么有很大构成犯罪的刑事风险，刑法上叫胁从犯，也要承担刑事责任，只不过可以根据犯罪情节减轻处罚或者免除处罚；如果放贷人通过她的帮助强迫他人卖淫或者构成其他犯罪的，她有可能跟放贷人构成共犯。而到底放贷人的行为性质是组织卖淫还是强迫卖淫，要看具体情况，包括放贷人通过什么方式控制借款的女性，双方怎么约定等等。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

本周四，美联储将公布最新利率决议。尽管近期美国通胀增速低于预期、5月非农就业数据不理想、全球通胀预期下行，但外界推测美联储可能再度升息25个基点，这将是2015年12月启动升息周期以来第四次升息。 之所以美联储仍会坚持今年再加息两次，是因为10年期国债收益率目前下行至去年11月来新低，这意味着即使加息，实体经济借贷成本也在进一步下行。 根据一个相关的高盛指数，整体来看，宏观金融条件的宽松程度和2015年早期并无太大差距。该指数衡量了利率、股价与美元变动的整体影响。 不过外界担心的是，美联储及其他央行曾经犯过一个错误，自经济从2008-2009年金融危机中复苏以来一直高估通胀，以及利率向着危机前水平回升的速度。 “他们押注就业市场收紧。他们仍然觉得这最终会推动薪资上涨，通胀上升，”法国兴业银行分析师Omair Sharif说。不过他指出这是美联储过去的押注，“如果通胀数据不配合，美联储真的很有可能需要重新考虑一下”。 美联储在2012年、2013年和2014年底给出的通胀预估均未达到。主要归因于对油价和美元汇率的预测误差，这些因素基本在美联储可控范围之外。 有分析称，现在美联储对今年底通胀率在1.9%的预估看起来也有风险。自2015年12月美联储开始将利率从零水平上调以来，官员们一直维持该预估。 上周路透社的一份调查显示，预计美联储三季度继6月升息之后将再升息25个基点，联邦基金利率将调升至1.25%-1.5%。但是，1/5的分析师表示，他们对2017年第三次升息的确信度下降；并且短期利率期货交易员目前认为，2018年将仅升息一次，而今年早些时候预估为两次。 他们下调预期，是因为包括美国在内全球范围的通胀压力呈减弱趋势。欧洲央行上周下调了通胀预估，并预计未来几年物价疲弱。欧洲央行在预估方面做得并不比美联储好，该行自从2013年12月开始给出具体点位预估以来，就表示通胀率将升向2%。其他主要央行也都下调了通胀预期。印度央行上周大幅下修预估，日本央行将在7月调整其预估。 此前，美联储预计将在今年末开始缩表。金融危机后，美国通过量化宽松（QE）导致资产负债表快速扩张，主要资金运用方向是购买美国国债和抵押贷款支持证券（MBS），总规模为4.25万亿美元，接近危机前（7500亿美元）的5倍。一旦停止再投资，不仅会影响美国债市和股市，更将对全球资产造成溢出效应。 此外，由于对特朗普刺激政策预期的消退，美元指数从今年的最高点103.8一路下挫，近期始终保持在97上下震荡。如果此次耶伦不释放更为鹰派的信号，那么美元很难重拾动能。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

6月14日，安邦保险集团官方网站发布声明：安邦保险集团董事长兼总经理吴小晖先生，因个人原因不能履职，已授权集团相关高管代为履行职务，集团经营状况一切正常。 ...

6月13日，澳大利亚证券投资委员会(简称“ASIC”)与香港证监会签署了金融科技合作协议，为两个经济体的金融创新提供了支持与相互理解的框架。 据澳大利亚证券投资委员会官网显示，这份合作协议是建立在ASIC与香港证监会之间已紧密联系，以及香港与澳大利亚在贸易和投资关系更为广泛的基础上。香港现在是澳大利亚服务业出口的第七大目的地与第六大服务业进口来源地，2016年服务业出口与进口额分别为24亿澳元与30亿澳元。 该协议将使香港证监会与ASIC通过ASIC的创新中心和香港证监会的金融科技联络办事处，向彼此推荐创新的金融科技企业，寻求建议与支持。这意味着，希望在这两个地区开展业务的香港与澳大利亚金融科技企业，将有一个与香港证监会和ASIC打交道的简单途径。 签署协议后，ASIC专员CathieArmor表示，金融服务业是香港经济的主要支柱之一，这份合作协议是澳大利亚金融技术行业迅速发展的一个重要加速器，将大大减少澳大利亚创新型企业进入这一重要市场的难度。 该协议还为两个监管机构之间的信息共享提供了一个框架，将使ASIC能够了解香港的相关法规与经济、商业发展的最新情况。 据了解，这是ASIC继与英国、新加坡和加拿大安大略省达成协议后的第四份金融科技转介协议。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

进入6月，各大汽车电商平台纷纷推出各类活动吸睛，例如易车控股有限公司（以下简称易车）举办的 “66购车节”，使外界对汽车线上交易的关注再次提升。然而，汽车电商这一前几年随着电商热而红起来的行业，如今“电商”光环逐渐褪去，为线下经销商服务的角色定位则日渐清晰。 易车相关人士表示，“其实，我们现在都不太提汽车电商这个词了，更愿意称作汽车交易服务平台。” 记者了解到，自2013年这一所谓的“汽车电商元年”以来，在经历了遭线下经销商排斥以及业界对“伪电商”的怀疑后，汽车电商业务模式虽频繁调整，但提供服务的平台并未就此销声匿迹，只是卖车模式变更为服务，发展路径逐渐顺畅。 易车高级副总裁刘晓科也指出，未来，汽车电商会出现两个分化，一方面以举办购车节等活动的形式切入营销，帮助厂家在短期内进行订单促成和转化；另一方面通过发展金融服务、购车顾问、线上车微店等产品，帮助经销商获得更强的黏性。而金融服务是支撑，并依靠大数据，这或是当下汽车电商发展的一个最优模式。 定位交易服务平台 在庞大而复杂的汽车产业内，汽车电商行业经过5年摸索，已有了成熟模式，目前多数平台已没有自营电商售车业务，例如汽车之家，其去年便开始清理此类业务的库存车辆，发展轻资产模式。 而基于服务经销商这一基本共识，不同平台正根据各自的资本背景发展经营重点。例如，在平安保险入主汽车之家后，汽车之家副总裁吴涛曾表示，汽车之家不会变成卖金融保险的集团，更不会成为经销商，但会利用平安保险线下网点渠道；而易车则与百度移动，以及 PC 端阿拉丁、今日头条有战略合作，正强化其媒体属性与营销功能，易车公司董事长兼首席执行官李斌表示，“这将有助于巩固并加强我们的流量与销售线索质量，同时进一步强化易车品牌。” 对此，刘晓科进一步表示，“在这个体系中，我们和经销商、厂家的目的一致，就是卖车，做电商节也是帮助经销商卖车。现在来看，很多汽车电商都逐渐成为厂家的组成部分。” 事实上，通过服务经销商而非自己卖车，交易服务平台已能够获得丰厚回报。易车的财报显示，今年一季度，公司营收同比增长41.1%至15.5亿元，其中交易服务业务收入6.258亿元，同比增长了193.5%，占比达40.4%；而在服务业务营收中，与新车相关的收入达3.116亿元，与二手车有关的达有3.142亿元。 抢食汽车金融蛋糕 在汽车电商定位于服务平台的同时，多数平台为扩大业务和增加盈利，将目光放到汽车金融上。 据了解，易车目前的业务除为汽车经销商提供交易服务外，还为消费者以及银行、汽车金融公司、保险公司等金融机构提供汽车互联网金融平台服务。 而对于汽车金融，调研机构罗兰贝格的数据显示，2015年，我国市场的汽车金融渗透率为35%，较2014年的20%有大幅提升，但和美国市场超80%渗透率相比差距较远，有很大提升空间。 另据调查机构J.D. Power发布的2017中国经销商汽车金融满意度研究 (DFS)显示，随着越来越多的汽车金融公司进入市场，消费者贷款购车接受度提高，金融产品在经销商收入中的占比不断提高。2011年，金融产品销售利润在中国经销商总体利润中的占比仅为2%，到2016年已提升至10%。 对此市场，传统经销商在加紧布局，线上平台自然也不会放过。易车相关人士表示，线上金融审核机制会比线下稍显宽松，线上金融的客户群体更广泛，线下的用户群相对单一，毕竟线下消费人群的触网习惯不是很强。不过，就目前情况看，线上与线下金融业务并不会产生太大的竞争，相互之间可以理解成一种补充关系。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

6月13日，中国期货业协会发布了实施《〈境外交易者参与境内特定品种期货交易期货经纪合同补充协议〉指引》等四件自律规则的通知，此举意味着期货公司可正式启动原油期货境外客户开户业务。 中期协表示，为了配合原油期货上市，规范和指导各期货公司为境外交易者和境外经纪机构从事境内期货交易提供期货经纪及结算服务，中国期货业协会起草了《〈境外交易者参与境内特定品种期货交易期货经纪合同补充协议〉指引》、《〈期货公司与境外特殊参与者委托结算协议〉指引》和《〈期货经纪合同〉指引（适用于境外经纪机构委托期货公司从事境内期货交易）》三个合同指引，并依据境外交易者参与境内期货交易的特殊需要，对协会原《〈期货经纪合同〉指引》进行了修订。上述自律规则已经协会第四届理事会第十三次会议审议通过，现予发布。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

6月13日，广东高州市警方13日向媒体披露，当地警方近日侦破非法获取公民个人信息案，清查涉嫌违法犯罪窝点25个，缴获非法获取的公民个人信息10万多条。 目前，被带回调查的45名违法犯罪嫌疑人中，35人已被刑事拘留。 据介绍，近段时间，高州警方不断接到当地市民反映，不知道在哪里泄露了自己的个人信息，频频被电话骚扰。 在对骚扰电话的前期侦查中，警方专案组锁定位于高州市府前路的一家投资管理公司。6月1日下午，民警搜查该公司时，在缴获的2台电脑内查获公民信息达1万多条，这些信息包括国家机关、企事业单位、银行、教育、企业、个体户等各行各业的人员的姓名、电话、车辆信息。6月5日，警方又出动逾百警力，在高州市区集中清查涉嫌侵犯公民个人信息的贷款公司，查获可疑人员16人，缴获公民个人信息近4万条。 经综合缴获的公民个人信息扩线侦查，办案民警发现，大量的个人信息均是由茂名一间放贷公司员工贩卖外流，而这间放贷公司正是将上万条公民信息非法贩卖给劳某其等人唐某熙所供职的茂名某信贷公司。 6月6日，专案民警在该放贷公司设于茂名某大夏19楼的办公场所内抓获可疑人员31人，扣押电脑4台，电脑里查获6万多条公民个人信息。 ...

成功的因素总是惊人相似，失败的原因各有不同。 6月5日，族兴新材公告称，证监会决定终止对公司上市申请的审查。族兴新材的IPO之路戛然而止。 究其原因，族兴新材之前收到股转系统一份纪律处分意向书，公司主动撤回IPO申请。 事实上，自从IPO发行常态化之后，新三板转板企业日渐增多。choice数据显示，截至2017年6月12日，新三板已经处于上市辅导的挂牌公司已达441家。 而且挂牌企业的转板热度愈演愈烈，2017年刚过去不到半年，便有185家公司加入冲刺IPO大队伍，俨然形成了转板IPO “堰塞湖”。 转板 “堰塞湖” 众所周知，新三板企业转板A股也需要重新IPO申请，挂牌企业上市并没有特殊优待。 数据显示，截至2017年6月12日，挂牌企业成功上市的只有18家。而自从新三板全国扩容后，实现IPO上市的也仅有10家，而这期间A股新股上市超过了600多家。 不过，随着是江苏中旗在2016年12月底首发上市成功，以及进入2017年，三星新材、光莆电子等5家挂牌公司也投奔了A股怀抱。相对于往年的3、5家成功转板的公司数，今年新三板公司确实迎来IPO的窗口期。 事实上，由于IPO常态化发行，特别上述成功范例的影响，极大刺激了新三板挂牌企业的转板热情。据悉，目前已经有近500家挂牌公司图谋IPO。 新三板企业已经事实上成为IPO最大的后备军，客观上增加了IPO“堰塞湖”的规模。 但随着证监会对IPO审核的严格把关，实施IPO各环节的全过程监管，严厉打击利润操纵、欺诈发行、包装上市、虚假披露等，一些挂牌企业的上市申请被驳回。 在族兴新材之前，今年3月份，时代装饰和森鹰窗业主动“中止IPO审查”。同时，信诺立兴、运维电力、雷博司、帝联科技、富泰股份、璧合科技等6家公司也相继宣布“中止接受上市辅导”。 IPO历程坎坷的新三板公司不只这些。不少资质不错的公司早在挂牌新三板之前，便曾想奔上A股。截至2017年6月12日，曾经冲刺IPO但未成功过审的挂牌公司有35家。 其中西域旅游早在2004年便提交IPO材料，未获通过后于2015年登陆新三板。有同样经历的公司还有先临三维、中交通力、朝歌科技等。 通过失败案例分析，新三板企业冲刺IPO应该警惕三大雷区。 业绩下滑：IPO失败最大病因 一是经营问题导致业绩下滑。 6月9日，证监会集中公布2017年1-4月终止审查(申请撤回)和未通过发审会(被否决)IPO企业情况。其中终止审查IPO企业35家，未通过发审会IPO企业18家。 上述未能成功过审的53家企业中，27家经营状况或财务状况异常，占比超过一半。11家则出现会计核算的规范性存疑、内控制度的有效性等问题。 此外，企业业绩下滑引起持续盈利能力存疑、关联交易及关联关系存疑、股权或战略调整和申请文件真实准确完整及时存疑等问题，也是导致企业难过IPO审核关的因素。 的确，经营和业绩不良，是企业难以登陆A股的最大病因。这也是新三板企业最需要警惕的。目前撤回IPO申请的挂牌公司，大多囿于业绩。 2017年6月8日，朝歌科技宣布，公司创业板上市申请再获证监会受理，这是其第三度冲击IPO。但此前两次，该公司便受累经营问题。 公开资料显示，该公司早在2011年便向证监会提交在创业板上市申请。同年7月8日，发审委认为，该公司2008年至2010年，连续三年委托百一股份及其子公司通讯加工产品的外包金额占比过大;此外，这三年其过度依赖华为，对华为销售收入占比均超6成。 监管层认为，上述情形将对朝歌科技未来持续盈利能力构成重大不利影响。但半年后(2012年3月)，该公司再次提交上市申请，这次经历两年漫长等待后，仍遭“终止审查”。 此外，中止上市辅导的帝联科技，也受困于业绩。该公司2016年年报显示，其去年实现营业收入5.9亿元，同比下滑7.48%;归属于挂牌公司股东的净利润也转盈为亏，从2015年同期的4263.91万元猛跌至-5928.48万元。业绩不利，也直接导致该公司于5月底被调出创新层。 另需关注的案例是迈奇化学。该公司5月8日公告称，由于公司2017年一季度业绩出现亏损，预计2017年上半年同比业绩大幅下滑，可能出现不满足《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》中上市条件的情形。 在此背景下，迈奇化学在5月9日恢复股票转让，当天股价暴跌七成，最低只有3.01元/股，仅是其此前交易价14.3元的五分之一。 销售采购与关联交易存疑 第二个是警惕销售采购单一以及关联交易雷区。 上述的迈奇化学，证监会于6月9日披露文件显示，该公司发行人向部分客户同时销售和采购产品，综合毛利率变动较大。显然，对于监管层来说，迈奇化学的问题或许不只是业绩下滑的因素了。 国安达难以通过IPO审核的原因，也是类似问题。证监会指出，该公司经销商的最终销售情况存疑，向单一供应商采购金额较小、采购较为分散。 该公司收入主要来自超细干粉自动灭火装置、新能源自动灭火装置，深圳金橙汽车、宇通客车等五大客户近年来的销售收入占比在五成左右。再看其供应商情况，2016年该公司前五大供应商总采购占比只有32.05%。 而新三板公司基美影业(430358)的兄弟公司基美传媒，也依然未能过审。据了解，高敬东均是这两家公司的第一大股东，分别持股39.77%、57.75%。 6月9日，证监会指出，IPO 企业现场检查中发现，发行人存在销售收入确认与实际情况不一致、财务人员兼职关联方财务工作、未披露部分关联方关系、销售佣金实际情况与披露信息不符等问题。 不容忽视的是，除了本身问题被监管层发现外，不少企业却被同行或内部人员举报了。 三联交通(836725)于2016年4月挂牌新三板，是致力于道路交通安全以及智能交通领域产品创新与产业化应用的专业化高新技术企业。 该公司早在2014年5月便提交了IPO申请书，但在2015年6月26日未能通过发审委审核。失败的源头却是一封举报信，该信件列出三联交通管理层变动、债务重大等问题。而据了解，公司发审会上被提的四个问题，多围绕举报信展开。 三类股东仍是挂牌企业IPO拦路虎 第三个是挂牌企业特有的三类股东问题 对于新三板挂牌企业来说，除了要满足前述冲刺IPO的一般问题外，还得应对不少特殊的“烦恼”。 最新转板成功的新三板幸运儿凯伦建材，在5月24日过审之前，却曾在2月27日被发审委“暂缓表决”。这家建筑防水材料公司于2014年12月16日挂牌新三板。 凯伦建材曾被证监会就新三板挂牌期间的情况进行问询。在证监会给出的反馈意见中，除了所有公司都涉及的规范性、信披、财务会计等常规性问题，还提及其在三板挂牌期间的交易、信息披露、停复牌事项、定增等具体情况，是否存在或者曾经存在股东人数超过200人的情形，以及招股说明书与公开转让书的差异等问题。 实际上，对于挂牌企业来说，最大的烦恼，或许还是“三类股东”问题。众所周知，所谓“三类股东”，即资产管理计划、契约型基金及信托计划。据悉，IPO审核不成文规定，“拟上市企业一般会被要求清退三类股东”。 6月5日，益盟股份发布上市辅导公告称，根据证监会及股转系统的相关规定，私募投资基金或私募投资基金管理人、集合信托计划、证券公司资产管理计划以及其他金融产品或资产，需依法设立并履行相关登记备案程序。 益盟股份2016年年报显示，持股0.99%的上海东方证券创新投资有限公司-东证创新-菁华新三板2号投资基金，为公司第十大股东。虽然经过4月26日增发后，菁华新三板2号持股比例下降，退出十大股东之列，但隐藏在背后的三类股东问题仍难以忽略。 同样，5月10日才过会的佩蒂股份曾收到证监会的反馈意见显示，要求公司“补充披露直接或间接股东中是否存在资管计划、契约型基金或信托产品，说明相关产品作为发行人股东的适当性”。 好在佩蒂股份无“三类股东”问题干扰，首发获得通过。但海容冷链便郁闷了，其早在2015年11月就开始IPO排队，至今已近580天。同天提交IPO申请文件的禾望电气、香飘飘等10家公司已成功过会，海容冷链却依然处于“反馈”状态。 海容冷链受困于“三类股东”问题。该公司截至2016年12月31日拥有276户股东，其持股比2.31%的第十大股东——“国寿安保基金-银河证券-国寿安保-国保新三板2号资产管理计划”，就是所谓的“三类股东”之一。 据此前统计发现，正冲刺IPO的挂牌企业中，面临“三类股东”问题的包括璧合科技、福昕软件等30多家公司。 按照IPO审核反馈内容，新三板企业转板上市，三类股东应该尽早妥善解决，否则很有可能成为IPO拦路虎。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...