刚刚过去的2018上半年，对于江西省两家信托公司之一的中江国际信托股份有限公司(简称中江信托)而言，颇为坎坷。 　　2018年6月27日，中江信托公告称“中江国际·金鹤400号神雾节能贷款集合资金信托计划”暂未收到第二期的第二季度的贷款利息。而“金鹤400号”已经是2018年上半年中江信托曝出的第八只出现“踩雷”风险的信托产品。 　　记者发现，这八只产品中，4只成立于2016年，1只成立于2015年底，1只成立于2017年初。彼时，2016年中江信托营业收入、净利润均居68家信托行机构第六，而2015年中江信托营业收入排名尚在33名，净利润排名尚在35名，成为信托业名副其实的“黑马”。 　　昔日“黑马”中江信托的“折戟”始于2017年业绩骤降。2018年4月28日披露的2017年年报显示，中江信托实现营业收入9.45亿元，同比2016年的36.16亿元下滑73.87%；净利润仅为1.73亿元，同比2016年的19.25亿元暴跌91.03%。 　　中江信托的“折戟”似乎并非偶然。接近中江信托人士告诉经济观察报：“中江信托此前做政信类项目居多，而在2016年左右，中江信托的融资主体中上市公司、民营企业、国有企业的类型逐渐增多。”相比业绩下滑的既定事实，中江信托更需面对的是旗下信托计划相继“踩雷”和后续解决难题。 　　而2018年民营企业、上市公司接连爆出债务隐患。“2018年在国家去杠杆得大背景下，民营企业、上市公司基本借新还旧的融资通道受阻，导致资金链紧张、融资困难等情况出现。”接近中江信托人士对经济观察报称。 　　记者多次拨打中江信托年报披露的电话，截止发稿，电话无人接听。 　　连续“踩雷”始末 　　2018年上半年中江信托连续“踩雷”的背后，或与其2016年左右成立信托项目时的风险控制息息相关。 　　上述接近中江信托人士对经济观察报记者称：“2016年左右感觉中江信托业务风格广泛，财政实力相对较差的政信项目也做，虽然各家信托机构风控差不多，但是中江信托稍微开放一点，要求稍微低一点。除了有些硬性指标必须满足之外。” 　　而2018年中江信托踩雷“中招”的信托项目融资主体类型正好集中于民营企业、上市公司。记者发现统计，中江信托6月份3起违约信托项目的融资方类型也是如此。 　　6月5日，中江信托“金海马6号安徽蓝德集团贷款集合资金信托计划”提出展期3个月，尚未兑付。融资主体蓝德集团是2017中国民企500强之一，该信托计划有天长市城市建设投资有限公司提供连带担保。 　　6月21日，中江信托金鹤152号上海中技桩业股份有限公司贷款集合资金信托计划尚未兑付；融资主体正是上海中技桩业股份有限公司； 　　6月27日，中江信托“金鹤400号神雾节能贷款集合资金信托计划”第二期的第二季度的贷款利息暂未兑付；融资主体神雾节能股份有限公司(代码为000820)目前为深交所上市公司； 　　此外，据经济观察报记者不完全统计，2018年上半年中江信托已有金鹤189号大连机床信托计划、金鹤140号亿阳集团信托计划、金鹤204号凯迪生态信托计划出现违约兑付。这三款信托计划融资主体为大连机床、亿阳集团、凯迪生态(000939.SZ)。 　　由此可见，此前中江信托业务较多的政信类信托计划并没有出现违约事件发生，而2018年上半年信托计划集中“踩雷”民营企业、上市公司。 　　上述接近中江信托人士表示：“2016年左右上市公司、大的民营企业或者国企资金市场面比较宽裕。如蓝德集团是民营500强，有地方城投担保，包括踩雷大连机床也是有应收账款作为还款保障，这些在当时看风控都还不错。” 　　但2018年的紧信用环境似乎令很多企业无法通过借新还旧的方式——维持其资金链的正常运转，诸如债市、信托、私募资管计划均出现不少违约事件。国金证券研报也指出，2018年年初以来，社融增速较低，信用明显收缩。受监管趋严及资管新规细则尚未落地影响，信托贷款、委托贷款等表外融资业务明显收缩，整体信用环境偏紧。 　　2018年4月28日中江信托在披露的2017年年报中指出公司的不利因素有三点：第一，在境内外不确定性因素增多的大背景下，宏观经济波动性加大，资本市场低迷，债券等市场违约风险上升，经营面临较多不确定性；第二，行业竞争加剧，面临周期性调整压力；第三，地处欠发达地区，客户资源相对有限，尤其是高端客户缺乏。 　　中江信托集中“踩雷”原因之一或与今年企业再融资环境收紧有关。但是如果将违约“罪状”皆归因于市场再融资环境恐也非全部事实。 　　据记者不完全统计，2018年以来，中信信托、山西信托、英大信托、中融信托、国民信托均曾曝出信托产品出现兑付危机，但不像中江信托那样，半年超过7个信托计划“踩雷”。 　　上述接近中江信托的人士对记者表示：“中江信托此前做政信类项目经验更多一点，2018年集中踩雷可能跟中江信托自身不是特别熟悉民营企业、上市公司的风险控制也有关系，而这些项目正是2016年左右成立的信托产品。” 　　“黑马”业绩滑铁卢 　　据中江信托年报披露，2016年中江信托实现利润总额27.40亿元，净利润19.25亿元，根据用益信托统计，净利润排名居行业第6名，成为行业名副其实的“黑马”。 　　然而，2017年中江信托实现利润总额1.97亿元，净利润1.73亿元。净利润排名居行业第63名。净利润同比 2016年的 19.25亿元暴跌91.03%，排名下降57位。 　　资深信托研究员袁吉伟曾对记者表示：“2016年中江信托业绩亮眼与其2016年将控股子公司国盛证券58%股权转让给上市公司华声股份有关。所以，2017年与2016年相比业绩出现骤降有部分关系。” 　　而其较“激进”的业务风格曾引起监管部门关注。中江信托2017年年报披露表示，2017年公司接受了江西银监局针对“违法、违规、违章”行为、“监管套利、空转套利、关联套利”、“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”，以及市场乱象整治等内容的现场检查。 　　检查组指出中江信托要优化前中后台部门设置、完善固有资产管理制度和流程、规范信托产品营销、加强合规管理责任、加强银信合作业务的合规审查、加大信托项目尽职管理和后期管理力度。中江信托对上述存在的问题进行了整改。 　　中江信托的前身是成立于1981年6月的江西省国际信托投资公司。2003年3月，江西省国际信托投资公司、江西省发展信托投资股份有限公司、赣州地区信托投资公司以新设合并方式重新登记成立江西国际信托投资股份有限公司。2009年3月，经中国银监会核准换发新牌，本公司名称变更为江西国际信托股份有限公司。2012年10月，本公司更名为中江国际信托股份有限公司。截至2017年底，本公司注册资本为人民币30.05亿元。 　　2017年末，中江信托股东总数14名，中江信托第一大股东为领锐资产管理股份有限公司，持股比例为32.74%，注册地址在天津市华苑产业区；第二大股东为大连昱辉科技发展有限公司，持股比例为16%，注册地址为辽宁大连；第三大股东为江西省财政厅，持股比例为20.44%。 　　值得注意的是，虽然江西省财政厅并非中江信托第一大股东，但是在公司9名董事中，其中有5名均为江西省财政厅所推举的股东。 　　另据记者了解，中江信托在集中“踩雷”前夕曾透露过要转让公司股权的意愿。 　　两位接近雪松控股人士对经济观察报记者表示，雪松控股集团曾和中江信托之前有过接触，但因信托要价太高，所以暂时搁置。 　　“潮水”退去，谁在“裸泳”？ 　　现在，面对多起“踩雷”信托产品，中江信托接下来的发展之路如何走？ 　　上述接近中江信托的人士对记者表示：“资管新规公布后，中江信托也不敢刚兑，只能采取对信托产品延期之类措施。而且，目前公司新的项目也开拓得少了。公司新的业务规模减小，而且现在风控非常严格，一般信托项目风控措施都过不了关。即使政信类业务也比较谨慎。” 　　此外，对于公司最直接的影响莫过于经手违约信托项目的信托经理。“踩雷项目的信托经理一直在处理违约的事儿，有时候一个月向融资方单位跑十几次，一方面要跟融资方打交道，另一方面又要对客户投资者安抚情绪，搞得精疲力尽。”上述接近中江信托的人士对记者称。 　　更重要的是，今年以来打破刚性兑付是大势所趋，监管导向。2018年4月27日，央行等四部委在《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》中明确指出，资产管理产品不能如期兑付或者兑付困难时，严禁发行或者管理该产品的金融机构自行筹集资金偿付或者委托其他机构代为偿付。如果存在刚性兑付行为，便进行惩处。 　　上述接近中江信托的人士对记者表示：“目前而言，资管新规后，央行明确要求打破刚性兑付，中江信托即使有能力也不敢进行刚兑，只能采取延期措施，尽量协商解决，或者采取法律途经保障投资人利益。” 　　除了中江信托，信托行业一些中小信托机构发展2018年恐也面临不少压力。根据用益信托数据统计，从净利润指标来看，2017年排名降幅较大的还有华信信托，从第9名降至第20名，下降11名；四川信托从第15名降至26名，下降11名；中海信托从19名降至33名，下降14位；西部信托从31位降至54位，下降23名； 　　今年而言信托机构业务方向判断尤其重要。上述接近中江信托人士对记者称：“今年信托机构转向地产项目较多，因为房地产行业融资渠道多方受限，所以通过信托融资便增多，即使信托融资成本较高，目前已经达到9%左右。做政信类项目必须有抵押物信托机构才做，而以前可能有应收账款即可。” 　　此外，2018年以来，信托行业新增风险项目也小幅上升。 　　根据6月20日信托业协会统计数据，截至2018年1季度末，信托行业风险项目659个，规模1491.32亿元，信托资产风险率为0.58%，较2017年4季度末上升0.08个百分点。其中，集合类信托占比53.53%，较去年4季度末上升6.37个百分点，这主要源于房地产业务融资渠道受限，政府平台公司违约事件频发。 　　中国信托业协会特约研究员周萍对此表示，在打破刚性兑付背景下，尽管信托行业新增风险项目和风险率或进一步小幅上升，信托公司主动管理能力与风控能力都在进一步加强，总体风险仍可控。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近年来，国资控股的网贷平台迅速发展，但自监管趋严后，这些“靓丽”背景的平台也处于风口浪尖中。7月6日，山东省交通运输集团有限公司（以下简称“山东交运集团”）发布澄清说明公告称，近日，有不法分子冒用该公司名称，伪造公司印章、证照和相关文件，设立江苏鲁享科技有限公司（以下简称“江苏鲁亨科技”）并利用其控股公司从事违法活动。江苏鲁享科技旗下网贷平台微积金曾宣传具有国资背景，此次因山东交运集团发布澄清公告而被打脸。 公告显示，该公司已派专员到南京市江宁区市场监督管理局查证，江苏鲁享科技用于工商注册的山东交运集团公章和营业执照等均系伪造；江苏鲁享科技和微积金互联网金融服务（上海）有限公司（以下简称“微积金”）以任何形式以该公司旗号从事任何活动或行为均与该公司无关；该公司已向南京市江宁区市场监督管理局和公安机关报案。 据天眼查披露数据显示，江苏鲁享科技成立于2017年8月24日，注册资本5000万元，法定代表人李荣涛，主营业务包括网络技术研发、技术服务、技术咨询等，山东交运集团为唯一股东。 2017年10月，江苏鲁享科技收购P2P平台微积金，并且全资控股。据微积金官网数据显示，微积金成立于2014年3月10日，注册资本3000万元，法定代表人为祝水中，主营业务涉及金融信息服务、电子商务、投资咨询、企业管理咨询，商务信息咨询等。 微积金平台业务涉及车主贷、企车贷、惠农贷、企信贷。微积金官网数据显示，该平台累计交易额26.64亿元，投资用户达10.84万人，借款笔数为1.247万笔。 值得一提的是，近日，有消息称，微积金因非法吸收公众存款被上海公安局闵行分局立案调查。多名投资者反映微积金平台提现困难。6月27日，微积金官网发布公告称，由于近期借款人到期未能及时还款，导致不能对投资人及时兑付，平台将狠抓催收同时筹措资金用于兑付，并决定6月28日制定具体的兑付方案，但是截至7月8日发稿，微积金仍未公布兑付方案。7月8日，北京商报记者尝试联系该平台，截至18时客服电话无人接听。 北京商报记者查询国家企业信用信息公示系统发现，7月4日，微积金因通过登记的住所或者经营场所无法联系，被上海市金山区市场监督管理局列入经营异常名录。 有部分投资人向北京商报记者表示，山东交运集团对微积金起了很大的增信作用，如果没有山东交运集团的100%控股，根本不会考虑投资微积金。业内人士分析称，真正的国资系平台背景都较为雄厚，运营正规，不容易出现提现困难等问题。有一些P2P与国资系根本没有股权关系，故意混淆是非。说好听点是‘过度宣传’，实际上是一种欺骗的行为。 网贷之家相关分析师刘美茹此前向北京商报记者表示，投资人首先应通过企业信用信息公示系统查询P2P网贷平台的股东登记情况，并着重留意是否有异常经营、股权冻结、股权出质的情况；对有疑问的股权关系向平台客服咨询，必要时验证资本合作协议等证明文件；通过工商实时关注平台是否出现股东变更。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

一家账上只有5.9个亿的养猪公司，却要投资约287亿在海南搞赛马小镇。因为站上了政策的风口，今年五月以来，罗牛山（000735，SZ）的股价“飞上了天”。 现在，赛马小镇八字还没一撇，罗牛山的董事长却说要减持自家股票。有趣的是，就在宣布董事长要减持的前一天，罗牛山发布了《关于董事长向全体在职员工发出增持公司股份倡议书的完成公告》。 鼓励员工买股票，自己又减持套现，上了这样的“套路”，罗牛山的员工们作何感想？ 但是，买了股票的员工可能会心一笑：我卖得比老板还早，到底谁“套路”了谁？ 董事长要减持 增持的员工却已清仓 7月6日，罗牛山发布《公司关于实际控制人通过资产管理计划减持股份计划的公告》，称公司实际控制人、董事长徐自力拟减持5190万股。 根据公告，此次减持的原因为徐自力所持有股票的资产管理计划到期后不再续期。减持的股份来源为 “长安基金- 工商银行-中铁信托-中铁信托·丰利1609期罗牛山股票投资项目集合资金信托计划”。徐自力将通过大宗交易、集中竞价等减持方式交易其通过资产管理计划所持有的51,901,088股，占公司总股本的的4.5072%。 拟减持期间为即日起15个交易日后的6个月内。 同时，罗牛山强调，本次减持计划的实施不会导致公司控制权发生变化，不会对公司治理结构及持续经营产生影响。 根据东方财富网数据显示，“长安基金- 工商银行-中铁信托-中铁信托·丰利1609期罗牛山股票投资项目集合资金信托计划”是在2016年第四季度首次买入2770万股，随后在2017年第二季度增持2420万股，按7月6日142.8亿市值计算，该资管计划浮盈已经达到了2.9亿左右。 有趣的是，就在前一日，罗牛山刚刚发布了《关于董事长向全体在职员工发出增持公司股份倡议书的完成公告》。 去年6月，罗牛山董事长向全体在职员工发出增持公司股票倡议书，并承诺对员工的增持进行了“兜底”： 全体在职员工通过二级市场净买入罗牛山股票，其在12个月后仍持有的公司股票价格低于增持期间股票买入均价并且在职，公司董事长徐自力先生将以现金形式对亏损部分予以全额补偿。 要老板“兜底”，也按要求来： 补偿计算时点： 购入日期:2017年6月8日至6月12日; 出售日期:2018年6月13日至2018年12月13日。 若在规定出售日期内出售完毕，则按照购买及出售总额计算，按差额补偿；若在规定出售日期内未出售完毕，则只针对已出售部分进行补偿，未出售部分将不再予以补偿。 “振臂一挥，应者云集！”整个罗牛山母公司加子公司共2182名员工里，共有6人“积极”买入。 罗牛山公告称， 经统计，公司及下属全资子公司、控股子公司共有6位在职员工在2017年6月8日-6月12日期间通过二级市场增持公司股票，合计增持总股数76,600股，增持总金额478,816.58元。 目前，这6名员工增持的股票已经清仓了，而且“跑得”很快，大部分在规定出售日期之前就卖出了。只剩下200股，老老实实按照董事长的号召卖出。 当然，这6名员工也很争气，都没有让老板“兜底”，这主要是由于罗牛山股票涨得不错。 2017年6月8日—12日，罗牛山股价在6.16元/股～6.43元/股区间，到了2018年6月12日，股价已经翻倍，到了16元以上。 账上只有5.9亿现金 总投资287.8亿搞赛马 股票涨得好，是因为罗牛山站上赛马的风口。 4月14日，《中共中央国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》提到，支持在海南建设国家体育训练南方基地和省级体育中心，鼓励发展沙滩运动、水上运动、赛马运动等项目，支持打造国家体育旅游示范区。 5月8日下午，罗牛山公告宣布，公司下属全资子公司罗牛山国际马术俱乐部有限公司的“海南国际赛马娱乐文化小镇”项目已获得《海南省企业投资项目备案证明》，总投资287.8亿元。拟开工时间为2018年，拟建成时间为2020年。 从5月8日开始，罗牛山股价从9.18元飙升至最高17.84元。 但是，股价飙升或许是资本的“一时兴起”，要搞赛马，还得靠真金白银。于是，有人翻开罗牛山的财报，被吓了一跳： 截至今年一季度，罗牛山账上只有5.9亿现金，公司总资产也只有64.8亿元。 5月9日，罗牛山回应了深交所关注函称，对于287.8亿元的总投资，公司不排除考虑通过自有、自筹（包括但不限于发行股份、银行信贷）及寻求战略合作伙伴等方式分期分步多渠道获取资金，同时公司也不排除存在项目资金不足，项目周期延长的风险；因目前该项目仅处于前期阶段，存在诸多因素影响和不确定性。 5月10日，深交所再次追加关注函，要求罗牛山进一步说明跨界投资的优势、是否涉嫌利用相关概念炒作股价、项目资金及融资的可行性等事项。 罗牛山于5月15日晚间给出了回复，称不存在利用相关概念有意炒作的违法违规行为；此外，公司暂未对项目成本收益、具体融资渠道及其可行性进行系统完整的分析研究；项目仍处于前期阶段，具有较大不确定性。备案证明中的拟开工时间（2018年）和拟建成时间（2020年）只是预计时间，尚未经过详细的可行性论证，项目备案后两年内未开工建设，备案机关可以从备案管理库中将项目删除，只要两年内开工，项目就不会删除。 6月27日，证监会海南监管局向罗牛山下发《警示函》称，公司信息披露存在多项问题，包括延迟披露《海南省企业投资项目备案证明》、未充分披露相关项目尚未进行可行性研究，备案证明对后续建设无法定约束力，以及预计开工建设时间、融资渠道和资金来源、土地性质变更等事项存在不确定性等相关风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

“广大投资者要充分理解股权投资的本质，不能被高息和概念诱惑，做到理性投资，量力而为。合格投资者制度是对普通公众投资者的保护，也是鉴别私募基金合法合规性的试纸。不能把私募基金简单理解为100万以上的投资，100万以上的投资也会有骗局。只有真正遵循了《私募基金募集管理办法》和投资者适当性的完整要求，才能避免非法集资陷阱。”近日，在“2018青岛·中国财富论坛”上，中国证券投资基金业协会会长洪磊表示。 　　洪磊指出，基金管理人、托管人和全体基金从业人员，任何时候都要把投资人利益放在首位，真正做到卖者尽责、买者自负。当风险事件发生时，绝不要“一跑了之”、“一推了之”，要在法律框架下主动承担起对投资人的责任。 　　洪磊特别强调，推动双受托人制度在私募基金行业落地，让基金信义义务得到全面履行。根据《基金法》，基金管理人和托管人是共同受托人。基金托管人的法定职责既包括保管基金财产，办理清算交割、复核审查资产净值等谨慎职责，也包括开展投资监督、召集基金份额持有人大会等勤勉职责；其中，投资监督又包括了对基金投资对象、投资范围、投资比例、禁止投资行为等的全面监督。托管人受托职责是基金依法合规运作的重要保障。在基金管理人发生异常且无法履行管理职能时，基金托管人作为共同受托人，应当接管受托职责，尽最大可能维护投资人权益。 　　目前私募基金已经成为公募基金、保险资金之后的第三大机构投资者，截止2018年5月底，各类私募基金持有A股市值1.03万亿元；同时私募基金为高质量经济发展形成了不可或缺的资本金，截至一季度末，私募基金累计投资于未上市未挂牌企业股权、新三板企业股权和上市公司再融资项目数量达8.56万个，累计形成4.72万亿元资本金。 　　然而，洪磊提到，私募基金本质属性和治理逻辑不清晰，防范利益冲突、保护投资者利益仍面临巨大挑战。在私募股权基金领域存在四个比较突出的问题： 　　一是有限合伙型基金中，部分LP和GP关系不清带来利益冲突。实践中，一个比较突出的问题是，有限责任公司担任GP，造成GP的无限连带责任无法穿透有限责任公司这一法律实体，有限责任公司股东及其实际控制人实现了风险规避，但却损害了GP对LP的信义义务。 　　二是同一GP同时管理多只同类型基金，存在潜在利益冲突。各只基金的募投管退很难做到相互独立，实践中很容易出现分期募集、联合投资甚至借新还旧、相互接盘等问题，不仅造成对投资者的不公平对待，成为利益输送的掩体，甚至与其他资产管理产品多层嵌套，演变成事实上的资金池和庞氏骗局。 　　三是单一项目融资情况大量存在。大量名为受托管理、实为单一项目融资的资金中介业务以基金名义出现，导致单一项目风险等同于基金风险，加剧风险集中度和风险传染可能。例如，一些机构以私募基金之名，主动充当银行资金表外运作的通道，或引入信托融资业务模式，将私募基金业务项目化、债务化。 　　四是运作期限短，缺少“耐心”资本应有的投资运作属性。国内私募股权基金存续期普遍偏短，期限1-2年甚至6个月者并不鲜见。部分私募股权基金名为投资、实为储蓄，从其运作本质看，名为股权投资，实为资金拆借。 　　针对当前私募行业面临的问题，洪磊表示，协会将积极推动以下四方面工作： 　　一是推动完善上位法，维护公平发展环境。应当在信托关系下统一规范各类资产管理业务，《基金法》应当成为资产管理行业的根本大法。 　　二是优化登记备案规则，防止“病从口入”。防止刚性兑付、资金池产品甚至非法集资活动渗透到私募基金领域，协会已发布《私募基金登记备案相关问题解答（十四）》和登记须知，明确了不予机构登记的6类情形；更新备案须知，明确了不予产品备案的3种情形。针对行业中出现的新问题、新风险，协会正在持续完善登记须知和备案须知。 　　三是积极探索基金治理有效机制，推动行业治理水平提升。今年内，信用信息报告制度将扩展到全部私募会员机构，以信用约束促进行业良性发展。同时，协会将严格私募基金内部控制要求，私募基金要有独立的股东账户和资金清算账户，每只基金做到单独建账、单独管理、单独核算；在资金募集环节确保风险揭示真实准确完整，每个投资者逐项确认并签署13项风险揭示声明。 　　四是推动双受托人制度在私募基金行业落地，让基金信义义务得到全面履行。 　　以下是洪磊会长演讲的全文内容。 　　各位领导、各位来宾： 　　大家晚上好！ 　　非常高兴再次来到青岛，参加中国财富论坛，我谨代表中国证券投资基金业协会对论坛的顺利召开表示热烈祝贺！在改革开放40周年之际，中国财富论坛聚焦改革开放，以“探寻开放与监管新范式”为主题，探讨经济转型和现代金融体系建设中的热点难点问题，将为我们更好地解决中国问题、探索中国答案提供深度思考和有益启示。借此机会，我想就私募基金行业的发展谈几点看法，供大家参考。 　　一、创新资本形成能力是现代金融体系的基石 　　金融体系有两大基本类型，一是以金融中介提供间接融资为主导的金融体系，二是以资本市场提供直接融资为主导的金融体系。金融体系的现代性主要体现为与生产力发展相适应的金融资源组织、配置能力。经历漫长的农业革命和不断加速的工业革命，人类生产力已经走到全面科技创新的前沿。只有科技创新驱动产业升级，才能推动经济持续成长。对我国而言，土地、资源、劳动力等生产要素的潜能基本得到充分开发，增长潜力面临资源、环境、社会约束，无法维持数量型扩张，只有优化经济结构、加强科技创新，提升全要素生产率，才能实现可持续增长。因此，现代金融体系的核心内涵就是适应结构优化和创新发展要求，发展出有利于创新资本形成的金融资源配置体系。 　　从国际经验看，以金融中介为主导的金融体系以货币信贷创造为主，通过债权债务关系配置金融资本，具有低风险偏好、高杠杆偏好的典型特征，风险承担能力不足，无法为全社会提供足够的风险资本，无法支撑广泛的技术创新。而以资本市场为主导的金融体系以风险定价为基本原则，主要通过股权投资活动配置金融资本，可以为不同行业、不同规模、不同发展阶段的企业，提供与之相适应的风险资本。只有资本市场足够发达，才能形成强大的创新资本形成能力，适应创新风险，容忍创新失败，推动广泛而持久的原创性、颠覆性创新。20世纪以来，美国领导了电气化革命、信息化革命、互联网革命，以及21世纪以来的能源革命和人工智能革命，在创新基础制度、创新的广度、深度与转化效率上远远超出了世界其他国家。社会风险资本与企业创新活动充分结合，从而推动各个领域、各个产业方向上的全面创新，是美国创新能力超群的重要原因。美国从崛起到强大的过程就是美国企业与资本市场相互结合，在资本市场助推下高速发展、加速竞争、快速迭代的过程。 　　二、我国私募基金已经成为创新资本形成的有力工具 　　自2013年私募基金纳入新《基金法》统一规范以来，行业监管不断完善，行业自律渐成体系，社会公信逐步形成，私募基金迎来爆发式增长。截至2018年5底，在中国证券投资基金业协会登记的私募基金管理人2.37万家，已备案私募基金7.32万只，管理规模12.57万亿元，从业人员24.4万人。私募证券投资基金活跃于股票、债券、期货衍生品市场，提升资本市场价格发现和价值投资能力。私募股权和创业投资基金全面参与企业初创培育、成长壮大、资源整合与并购重组，为实体经济转型和创新发展提供了可观的资本金支持。 　　在证券投资方面，私募基金已成为我国多层次资本市场的重要生力军。截止2018年5月底，各类私募基金持有A股市值1.03万亿元，已经成为公募基金、保险资金之后的第三大机构投资者。在股权投资方面，私募基金为高质量经济发展形成了不可或缺的资本金。截至2018年一季度末，私募基金累计投资于未上市未挂牌企业股权、新三板企业股权和上市公司再融资项目数量达8.56万个，累计形成4.72万亿元资本金。2017年全年，私募基金为未上市未挂牌企业形成新增股权资本金1.14万亿元，相当于当年社会融资规模增量的5.85%，成为长期资本形成的重要载体。在投早投小方面，早期创业项目成为私募股权与创业投资基金的重点投资对象。截至2018年一季度末，私募股权与创业投资基金在投项目中，投向中小企业项目4.2万个，在投本金1.35万亿元，分别占在投项目总数和在投本金的66.9%和29.0%；投向种子期与起步期项目3.1万个，在投本金1.57万亿元，分别占在投项目总数和在投本金的50.1%和33.7%。在支持创新方面，私募基金敏锐布局战略新兴领域，为创新型企业发展提供关键支持。从私募股权与创业投资基金在投项目行业分布看，互联网等计算机运用、机械制造等工业资本品、医药生物、医疗器械与服务、传媒等产业升级及新经济代表领域成为布局重点，在投项目企业数量3.7万个，在投本金1.60万亿元，分别占在投项目总数和在投本金的58.5%和34.5%，助推供给侧结构性改革与创新增长。 　　三、私募基金本质属性和治理逻辑不清晰，防范利益冲突、保护投资者利益仍面临巨大挑战。 　　从法律层面看，私募基金的内涵和本质缺少法理界定，导致行政监管和行业自律规则无法将基金治理要求落到实处。国际证监会组织2010年10月发布的《私募股权基金的利益冲突》报告明确提出：“私募股权基金是通过非公开方式募集形成的权益性资本”。其核心要义有以下几点：首先，私募股权基金是权益性投资，不得以基金名义对外承诺收益。其次，私募股权基金是面向合格投资者募集，必须让投资者了解与投资于特定基金有关的风险。三是，私募股权基金是长期性资本，不是投机性资本，基金存续周期一般为十年以上，在存续期内封闭运作。四是，私募股权基金是专业管理的组合投资。我们对私募基金本质的理解与国际证监会组织完全一致。但是，由于《基金法》缺少对基金的实质性定义，全行业关于私募基金本质和治理规范的共识尚未形成，监管自律规则也无法在基金治理层面形成有效约束，大量募投管退活动与基金本质发生偏离。 　　一是有限合伙型基金中，部分LP和GP关系不清带来利益冲突。 　　LP与GP之间是信托关系，GP作为受托人，其行为应当与出资人或基金整体目标保持一致。规范LP与GP之间的信义失衡和利益冲突，构成了私募基金内部治理的核心。从LP与GP的关系看，既有LP越位、过度干预GP经营运作的困境，又有GP信义缺位，损害LP利益的风险。实践中，一个比较突出的问题是，有限责任公司担任GP，造成GP的无限连带责任无法穿透有限责任公司这一法律实体，有限责任公司股东及其实际控制人实现了风险规避，但却损害了GP对LP的信义义务。如果在基金治理层面不能解决好这一问题，在风险来临时，LP与GP之间将爆发严重的利益冲突，基金信义义务无法实现，从而动摇行业发展根基。 　　二是同一GP同时管理多只同类型基金，存在潜在利益冲突。 　　有的GP同时运作多只策略一致或投向一致的基金，各只基金的募投管退很难做到相互独立，实践中很容易出现分期募集、联合投资甚至借新还旧、相互接盘等问题，不仅造成对投资者的不公平对待，成为利益输送的掩体，甚至与其他资产管理产品多层嵌套，演变成事实上的资金池和庞氏骗局，基金财产独立性原则和投资人利益至上原则受到严重挑战。 　　三是单一项目融资情况大量存在。 　　由于上位法对基金本质缺少界定，自律规则缺少法理支持，在登记备案中无法将是否组合投资、是否风险自担等本质要求落实到位，大量名为受托管理、实为单一项目融资的资金中介业务以基金名义出现，导致单一项目风险等同于基金风险，加剧风险集中度和风险传染可能。例如，一些机构以私募基金之名，主动充当银行资金表外运作的通道，或引入信托融资业务模式，将私募基金业务项目化、债务化。这些做法均违背了基金的组合投资、风险自担本质。 　　四是运作期限短，缺少“耐心”资本应有的投资运作属性。 　　国际上私募股权基金的存续期多数在十年以上，而国内私募股权基金存续期普遍偏短，期限1-2年甚至6个月者并不鲜见。部分私募股权基金名为投资、实为储蓄，从其运作本质看，名为股权投资，实为资金拆借。这类基金出现的主要背景是，特定出资人持有大量可投资产，但是出于自身风险偏好，规避资金运用风险，不以权益性投资回报为目的，仅要求债权投资的固定收益。也有部分私募股权基金单纯追求一二级市场价差，快进快出，有较强的投机心理。 　　四、将自律挺在法律之前，勇于承担规范责任 　　偏离本质必然造成基金治理困境，进而诱发行业风险。当法律有所滞后时，行业自律要站在法律规范前沿，遵从法的基本精神，遵循行业本质要求，通过行业自律主动填补法律空白，推动《基金法》原则全面落地。就当前面临的若干问题，协会将积极推动以下几方面工作。 　　一是推动完善上位法，维护公平发展环境。 　　《基金法》和《私募基金管理条例》应当厘清私募基金本质与边界，明确契约型、合伙型、公司型基金的信托义务。无论何种组织形式，都要遵循非公开募集、组合投资、公平交易和风险自担本质要求，私募股权投资基金应当围绕权益资本展开投资，按封闭期要求规范运作。我们始终认为，应当在信托关系下统一规范各类资产管理业务，《基金法》应当成为资产管理行业的根本大法。私募基金是受到《基金法》规范和持续监管的合法主体，应当在金融体系中得到公平对待。 　　二是优化登记备案规则，防止“病从口入”。 　　坚持从行业本质出发，明确登记备案和风险监测标准，防范利益冲突，防止刚性兑付、资金池产品甚至非法集资活动渗透到私募基金领域，守住行业风险底线。协会已发布《私募基金登记备案相关问题解答（十四）》和登记须知，明确了不予机构登记的6类情形；更新备案须知，明确了不予产品备案的3种情形。针对行业中出现的新问题、新风险，协会正在持续完善登记须知和备案须知，积极研究并提出契合行业本质和长远利益的解决方案。 　　三是积极探索基金治理有效机制，推动行业治理水平提升。 　　以“7+2”自律规则体系为基础，推动基金管理人与中介机构、投资者、被投企业之间形成三重信用博弈，让市场主体行为回归市场，让私募基金管理人关注的焦点从监管部门回到自身信用、客户利益和实体经济需求。目前，私募证券投资基金管理人会员信用信息报告已经正式上线，将会员机构日常经营与信用情况纳入合规性、稳定度、专业度、透明度4大维度15项指标的信用评价体系。今年内，信用信息报告制度将扩展到全部私募会员机构，以信用约束促进行业良性发展。同时，协会将严格私募基金内部控制要求，私募基金要有独立的股东账户和资金清算账户，每只基金做到单独建账、单独管理、单独核算；在资金募集环节确保风险揭示真实准确完整，每个投资者逐项确认并签署13项风险揭示声明，确保公平对待投资者，投资者风险自担。此外，协会已初步完成《中国私募股权（创投）基金行业尽职调查问卷指引》，希望该清单能帮助机构投资者更加高效地开展对基金管理人的尽职调查，选择专业合规尽责的管理人投资，建立管理人展业的市场标准，激发行业发展活力。 　　四是推动双受托人制度在私募基金行业落地，让基金信义义务得到全面履行。 　　根据《基金法》，基金管理人和托管人是共同受托人。基金托管人的法定职责既包括保管基金财产，办理清算交割、复核审查资产净值等谨慎职责，也包括开展投资监督、召集基金份额持有人大会等勤勉职责；其中，投资监督又包括了对基金投资对象、投资范围、投资比例、禁止投资行为等的全面监督。托管人受托职责是基金依法合规运作的重要保障。在基金管理人发生异常且无法履行管理职能时，基金托管人作为共同受托人，应当接管受托职责，尽最大可能维护投资人权益。 　　在此，我们呼吁，全社会要正确认识投资风险的来源。中国要从工业化的跟随者走向创新发展的探路者、领路人，迫切需要增强自主创新能力。创新就是试错，成败难以预测，天然具有风险，必须依靠风险容忍度更高的投资者和风险分散能力更强的资本市场。私募股权投资基金就是要为高风险的创新活动找到有风险承担能力的投资者。广大投资者要充分理解股权投资的本质，不能被高息和概念诱惑，做到理性投资，量力而为。合格投资者制度是对普通公众投资者的保护，也是鉴别私募基金合法合规性的试纸。不能把私募基金简单理解为100万以上的投资，100万以上的投资也会有骗局。只有真正遵循了《私募基金募集管理办法》和投资者适当性的完整要求，才能避免非法集资陷阱。投资者在签署投资合同时，一定要逐项确认并签署13项风险揭示声明，如果基金管理人没有要求投资者签署相关资料，投资者就要高度怀疑该产品的合法合规性，不仅要拒绝认购，还应当将有关情况向有关部门反映。基金募集机构要审慎筛选出合格投资者，做好风险提示和信息披露。基金管理人、托管人和全体基金从业人员，要正心诚意，恪尽受托职责，任何时候都要把投资人利益放在首位，真正做到卖者尽责、买者自负。当风险事件发生时，绝不要“一跑了之”、“一推了之”，要在法律框架下主动承担起对投资人的责任。我们要明白，《基金法》赋予了我们受托人责任，我们就要穷尽一切努力将受托责任进行到底，这既是法律的根本要求，也是取信于投资者的根本前提。对于以私募基金为名从事违法犯罪活动的，有关部门一定会严肃追究责任，给广大投资者一个负责任的交代。未直接从事犯罪、受到蒙蔽的从业人员不要一走了之，要珍视个人信用和从业声誉，积极配合有关部门调查，做好本职工作。任何困难都是暂时的，在困境中勇于面对，承担责任、履行义务，才有我们每个人的未来，才有基金行业的未来！ 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近几年，电信网络诈骗高发势头得到了有效遏制，电信网络诈骗案件数量持续减少。为打击这类犯罪活动，官方使出了哪些“杀手锏”？ 电信网络诈骗案发数量持续减少 工信部公布数据显示，2017年7月，“400”涉案号码已从2016年初月均700余个下降至个位数；12321举报受理中心接报的诈骗电话举报数量呈现整体持续下降趋势。 腾讯安全一份报告亦显示，在经历了2015年的爆发式增长后，2016年开始，诈骗电话标记数呈现逐年下降趋势，2017年诈骗电话标记总数同比下降46.2%。 电信网络诈骗案发总量也在逐年下降。以北京为例，2017年北京电信诈骗发案总量5年最低，为群众止损近20亿元。北京市公安局连续三年实现破案、抓人同比上升，发案、群众损失同比下降的“两升两降”工作目标。 在上海，去年前11个月上海全市接报电信网络诈骗案件同比下降20.03%，涉案金额同比下降5.5%。 打击电信网络诈骗犯罪活动取得了明显的成效，背后官方使出了哪些“杀手锏”呢？ 杀手锏1：电话用户实名登记 2016年9月，最高人民法院、最高人民检察院、公安部、工信部、央行等六部门曾联合发布《关于防范和打击电信网络诈骗犯罪的通告》，规定电信企业(含移动转售企业)要严格落实电话用户真实身份信息登记制度。 2016年工信部共组织1.2亿电话用户进行实名补登记，实现了全部电话用户的实名登记，防范打击通讯信息诈骗工作取得阶段性明显成效。 2018年5月，工信部发布《关于纵深推进防范打击通讯信息诈骗工作的通知》，明确了九项重点任务，排在第一的就是“切实加强实人认证工作，持续巩固电话用户实名登记成效”。 通知要求，严格落实实体渠道和网络渠道电话用户实名登记要求；组织开展用户实名登记人像比对试点工作，提升电话入网环节一致率；强化电话用户信息动态复核；对要求落实不到位的加大责任倒查力度。 杀手锏2：建成诈骗电话技术防范体系 2017年7月，全国诈骗电话技术防范体系初步建成，完成国际以及31个省级诈骗电话防范系统建设。 工信部当时表示，系统上线以来，已累计处置来自国内外的涉嫌诈骗电话呼叫近1.16亿次，通过与公安机关和银行部门的工作联动，及时劝阻受害客户2.2万余人，挽回直接经济损失9800余万元。 “诈骗电话技术防范系统”由工信部与公安部等部门联合建设，已实现与公安部的警情数据连接，智能识别和拦截有关通讯信息诈骗号码。 此外，据北京市公安局介绍，2016年，北京市成立了全国公安机关唯一一家公安部打击治理电信网络新型违法犯罪查控中心，可对全国的各类电信诈骗实施打击。 该反诈中心电信案件侦办平台整合了全国1000多家银行和各种第三方支付平台，民警可以在办公室里完成对银行资金流的监控和快速查询，以及追踪冻结止付。只要接到报警，民警则会立即根据账号信息，冻结已汇出的款项。 杀手锏3：严禁出售银行卡 在互联网+金融快速发展的同时，各种金融领域的诈骗手法、擦边球模式也逐渐进入公众视野，从传统的以信用卡代办、小额贷款办理为由骗取小额手续费，到各种如非法集资、非法外汇交易、非法贵金属等期货交易等。 据媒体报道，有专门的团伙收购各种卡证后，雇人到银行开卡转卖。犯罪团伙使用这些“实名不实人”的银行卡，从事电信网络诈骗、网络赌博、洗钱等犯罪活动。 为打击使用银行卡进行电信诈骗的行为，《关于防范和打击电信网络诈骗犯罪的通告》规定，各商业银行要抓紧完成借记卡存量清理工作，严格落实“同一客户在同一商业银行开立借记卡原则上不得超过4张”等规定。任何单位和个人不得出租、出借、出售银行账户(卡)和支付账户，构成犯罪的依法追究刑事责任。 通告还规定，自2016年12月1日起，个人通过银行自助柜员机向非同名账户转账的，资金24小时后到账。 因为在很多电信诈骗案件中，受骗者都是通过银行自助柜员机给诈骗人员转账，实行上述规定以后，转账人一旦发现自己被骗，还有时间去银行处理。 杀手锏4：加强钓鱼网站和恶意程序整治 2018年4月，安徽灵璧县公安局破获一起涉及3个犯罪窝点、犯罪嫌疑人达24名的网络诈骗案件。一条涉及制作山寨钓鱼网站、诱骗网络游戏玩家点击、骗取账号密码、窃取交易游戏装备的黑色产业链条被斩断，涉案金额近200万元。 国家互联网金融安全技术专家委员会的监测数据显示，截至2018年6月底，互联网金融仿冒网页已超过4.7万个，受害用户达11万人次。 《关于纵深推进防范打击通讯信息诈骗工作的通知》要求，加强钓鱼网站和恶意程序整治，有效降低网络诈骗威胁风险。加强对仿冒政府、教育、金融机构等钓鱼网站和涉嫌诈骗类恶意程序的监测分析和信息共享；及时依法处置钓鱼网站和诈骗类恶意程序；及时提醒诈骗类钓鱼网站和恶意程序风险情况。 杀手锏5：从境内向境外治理延伸 跨国电信网络诈骗案由于其非接触性，破案难度大幅度增加。 “侦破的关键在于国际合作，国家对于电信诈骗的处罚很严，也一直在推行实名制，但每个国家的司法管辖是独立的，如果没有国家之间的配合，公安机关就无法去国外侦查。”北京云通律师事务所主任闫兵指出。 为此，《关于纵深推进防范打击通讯信息诈骗工作的通知》明确，着力治理境外来源诈骗电话。重点做好境外来源诈骗电话研判处置、境外来电提醒等工作；联合公安机关建立健全国际诈骗电话研判和防范协作机制；鼓励相关企业和机构等开展诈骗电话治理国际交流与合作。 杀手锏6：从法律层面严打网络诈骗行为 2018年5月，中国银联利用大数据分析向社会发布安全提醒，电信诈骗案、盗窃银行卡、非法套现、冒用他人银行卡、网络消费诈骗中超过90%是由于个人信息泄露引致，已成为犯罪主要源头。 在法律层面上，2017年3月15日通过的《民法总则(草案)》写入了保护个人信息的条款。 2017年6月1日起施行的《网络安全法》针对个人信息泄露问题做出规定：任何个人和组织不得窃取或者以其他非法方式获取个人信息，不得非法出售或者非法向他人提供个人信息。 针对电信网络诈骗问题，《网络安全法》规定，任何个人和组织不得设立用于实施诈骗，传授犯罪方法，制作或者销售违禁物品、管制物品等违法犯罪活动的网站、通讯群组，不得利用网络发布涉及实施诈骗，制作或者销售违禁物品、管制物品以及其他违法犯罪活动 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　继善林金融、唐小僧、联璧金融、牛板金．．．．．．之后，又一家网贷平台爆雷。 　　7月7日晚18点30分，新京报记者从上海长宁警方官方微博“警民直通车_长宁”获悉，上海鸿翔银票网互联网金融信息服务有限公司（下称“银票网”）实控人易某某已自首。警方已对涉嫌非法集资犯罪的易某某及多名高管立案侦察。记者致电银票网官方400及座机电话，无人接听。 　　银票网目前累计成交量140.03亿元，两款产品综合收益率“商票盈”在8.8%（180天）-9.8%（300天）之间；“银票纯”则为7%（60天）-7.8%（150天）。 　　银票网官网显示的部分产品及收益率 　　新京报记者注意到，两天前银票网仍在向投资人发1.2%的加息券，每人可获3张。 　　来源：银票网官网 　　警方官微通报的全文为：2018年7月6日下午，银票网实际控制人易某某向上海市公安局长宁分局投案，称其公司的集资经营活动因资金链断裂，已无法向投资人进行兑付。据此，长宁分局立即开展立案侦察，目前已对涉嫌非法集资犯罪的易某某及该公司涉案的多名高管，依法采取强制措施，案件正在进一步侦查中。公安机关请银票网投资受损群众至户籍所在地或居住地公安机关报案、登记信息、提供证明材料。 　　图片来源：长宁警方官方微博 　　银票网官网及天眼查信息显示，公司注册于2014年10月9日，注册资本金为1亿元（实缴5000万元）。法定人及实际控制人为易德勤。高管团队包括董事、副总裁兼党支部书记乐晓凌、董事/副总裁兼CTO李宇峰、风控总监兼董事会秘书程莉芳、监事贺善生。 　　天眼查显示，易德勤目前系银票网创始人兼总裁，行伍出身。从官网上看，易德勤曾任职友邦保险区域经理、平安产险深圳分公司集团业务部总监、保网市场部总监、大虾网络执行董事。具有十一年金融业及电子商务运营管理经验。清华大学经管学院大数据总裁高级研修班结业。 　　银票网旗下开发的银票理财是一个P2B模式的票据理财业务。 　　据官网运营数据，银票网总待收金额为4.60亿元，总注册人数（投资人）为69.09万人。平均借款金额94.45万元，总借贷人数为511人。 　　天眼查显示，银票网股东是银家智联科技集团（持股95%）和上海勤郝企业管理咨询合伙企业（有限合伙），穿透股权看都是易德勤本人控制的公司。 　　官网及官方微博两天前最后一则公告是关于母公司银家智联科技集团与上海新证财经信息咨询有限公司签署战略合作协议的消息，在7月5日签约当天给予用户全场通用的1.2%加息券。在官方微博当天图片中可以看到，易德勤参加了签约仪式。 　　2018年7月5日，银票网与上海新证签署战略合作协议，来自银票网官方微博 　　目前，银票网完成两轮融资。2015年5月15日A轮拿到亚联资本1000万美元的投资；2016年6月16日A+轮1.2亿元融资，投资方为中国华宇经济发展有限公司。 　　靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

据BusinessInsider消息，瑞士证券交易所（SIX）宣布，计划推出一项全面监管的数字货币交易所。SIX首席执行官Jos Dijsselhof称，虽然现在BTC价格相较熊市价格有所下跌，但该机构对数字货币领域有着持续的兴趣。SIX还表示，新的数字货币交易所将由瑞士国家银行和瑞士监管机构INMA进行监管。 ...

一季报曾因炒股巨亏的上海莱士旗下信托面临平仓风险！ 6日晚间，上海莱士公告，因近期二级市场波动剧烈，股价跌幅较大，公司持有的厦门信托-金鸡报晓3号集合资金信托计划（“金鸡报晓3号”）认购云南信托发行设立的聚利43号单一资金信托（“聚利43号”）及陕国投· 持盈79号证券投资集合资金信托计划（“持盈79号”）财产净值已跌破止损线，存在平仓风险。 公司称，基于二级市场走势存在较大不确定性，决定暂缓追加信托资金，聚利43号及持盈79号持有的证券资产将按相关合同规定进行变现，直至信托计划资产全部变现为止。 资料显示，上述信托持有的股票主要是万丰奥威和兴源环境。公司分别使用了3.33亿元、2.5亿元和1.8亿元投资参与认购金鸡报晓3号、持盈78号和持盈79号，上述信托在今年多次发生过平仓风险。 金鸡报晓3号规模为9.99亿元，该信托全部对聚利43号进行投资。去年5月，聚利43号通过大宗交易买入兴源环境1800.28万股。当年6月，聚利43号又多次买入兴源环境。截至去年上半年末，聚利43号共持有兴源环境3779.996万股。 今年2月2日，金鸡报晓3号财产净值跌破止损线，按合同约定需追加补仓资金。上海莱士随后追加补仓资金8635万元，然后上半年又6次追加补仓资金共1960万元。 7月2日，兴源环境复牌连续5个跌停，金鸡报晓3号跌破止损线。上海莱士7月3日追加补仓资金7457万元，但4日金鸡报晓3号财产净值再次低于止损线，公司决定暂缓追加资金。 持盈79号持有的股票同样为兴源环境，上海莱士也多次补仓，如7月2日和3日分别追加补仓资金3710万元和230万元。然而，7月5日，持盈79号财产净值再次跌破平仓线，公司决定不再追加补仓资金。 目前还在追加线之上的是持盈78号，其持有的股票为万丰奥威。截至今年3月2日，持盈78号持有2966.41万股。万丰奥威3月2日连续三个跌停，上海莱士被迫在上半年多次追加补充资金。 7月4日，持盈78号财产净值再次跌破追加线，上海莱士追加补仓资金100万元。至此，公司共追加补仓资金1.41亿元。公司称，截至目前，持盈78号财产净值在追加线以上，不存在平仓风险。 值得一提的是，上海莱士还直接重仓持有万丰奥威。截至一季度末，上海莱士共持有万丰奥威6955.95万股。 上海莱士是中国第一家中外合资的血液制品大型生产企业，然而公司近年来因为炒股业绩波动颇大。今年3月底，公司披露一季报预告，预计亏损6.53亿元至7.2亿元，而上年同期盈利2.22亿。 对此，公司表示，亏损最主要的原因是一季度国内证券市场波动较大，导致公司风险投资产生较大损失，预计公司一季度投资业务产生的公允价值变动损益为-8.98亿元。也就是说，公司炒股亏了近9亿元。 对于部分公司因炒股受损，经济学家宋清辉对记者表示，“一些上市公司不将精力放在主业发展，却热衷于炒股，一旦股市大跌，其业绩将受到波及甚至亏损，监管层对一些动用巨资炒股的公司应进行问询，投资者也应回避这类公司。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

摘要：《我不是药神》不仅是对医疗行业现实问题的反应，同时也给中国电影市场的导演们打了一针杜冷丁：票房不由流量定，观众的审美和品位已然能够撑起优质影片的票房。 图片来源：视觉中国 点映票房破亿，首映票房破三亿。《我不是药神》在众多暑期档电影中异军突起。 有人看的是影片，有人关注电影背后的真实故事，还有不少人在意电影票房。点映场就夺走了提前一周点映的《动物世界》的风头。2018电影暑期档的厮杀，也正式在那块黑色幕布上拉开帷幕。 于是，有专业人士预测，《我不是药神》的最终票房或将超过30亿，有望冲击今年上半年的票房冠军《红海行动》。点映票房超过一亿，豆瓣评分9.0分，猫眼评分9.7分，这串光鲜的数字在今天大规模上映之后票房还有要爆的趋势。 网上铺天盖地的宣传和观众看后的几乎零差评的好口碑，已经裹挟了无数人进入电影院一睹为快。我也在电影院中观看了《我不是药神》的点映场，而我所看的那一场，整个场地座无虚席。 当我看完这场电影后，我开始认可圈内人士的这些预测。同时，我也在《我不是药神》这部电影中，看到了一些近两年在国内电影市场中大热的印度电影的元素。其中，最重要的三个元素被称为印度电影劈开中国电影市场的三板斧。 第一板斧：情感共鸣 教育、医疗、女权等社会话题，始终是摆在一个国家面前绕不过去的一些现实问题。 首先，印度和中国一样处在亚洲，同样作为四大文明古国，在文化传承上印度和中国有相似的之处。同时，中国和印度都属于发展中国家，所以都面临着很多相似的社会问题，比如贫穷、疾病、女性权益、教育公平等诸多现实性的社会问题。 这些问题也是中国社会所面临的，比如贫富差距、医疗保障问题、职场女性歧视、地区之间的教育公平等。同时，这些问题也是中国社会在逐步解决的，所以印度电影能够让中国观众感同身受，这种情感的表达是对此方面印度电影就与中国观众产生了情感共鸣，因此被中国观众所喜爱也就不足为奇了。 所以，印度电影之所以能在众多的进口电影中，能分走中国电影市场中的一块蛋糕，根源还是在于两大文明古国的情感表达方式和真实的社会现状。 其次，电影作为艺术作品的一种表现形式。一部好的电影作品从来都不是天方夜谭，回归小人物能接触到的平凡生活才能引发观众的情感共鸣。 比如印度电影《起跑线》，那种中产阶级家长的焦虑，在中国式教育的面前更是被无限放大：家长们虽然也很无奈，但还是会挤得头破血流，生怕自己的孩子输在了起跑线。 《起跑线》剧照：男主拉吉天还没亮就去排队 此外，生老病死这个话题，也是我们每一个人生命中或早或晚、始终避免不了的一个步骤。所以《我不是药神》切中了”生病”这个大多数人都会接触到的生活场景来展开电影情节，对于大多数观众来说，显然是一件容易感同身受的事情，所以这部影片足够引发一大批观众的情感共鸣，赚足了观众的泪点。 正如电影中为数不多的反派说的那样——这个世界上很多病都能治好，唯有一种病你怎么都治不了，那就是穷病。而贫穷本身，就足够戳中大多数观众的心弦。 第二板斧：发现问题 鲁迅在《纪念刘和珍君》中说过：“真正的勇士敢于直面惨淡的人生，敢于正视淋漓的鲜血。”事实上，敢于直面社会的现实、揭露社会真相才是现世的勇士。 事实上，在地大物博的中华大地上，影视作品的题材十分丰富。然而要实现从生活经历到影视作品的过渡，却是一个难办的事情。 首先从类型上来说，这种社会现实类型的题材具有高度的敏感度，很少会有导演会去拍。即使拍出来，或许也会因为一些大家都懂得的原因，很难通过审核，制作成本以及代价太大，很少有导演愿意去冒这个险。 其次，不管是那种题材影视作品，最终都要接受观众的评定。观众能懂自然会口口相传，成为一代经典；倘若拍的过于有深度，就容易像《我不是潘金莲》一样，即使拿了很多奖却很难让观众买账，在电影市场中处于曲高和寡的尴尬境地。 然而类似的问题，在印度电影中却有很多解决办法。 比如在印度电影《厕所英雄》中，阻碍贾耶和凯沙夫爱情的恶棍不是某个人，而是一个厕所。通过这种具象化的社会现象，完成了对人权和宗教文化的斗争。 《厕所英雄》剧照：女人提着灯在野外去上厕所 相似精神主题的情感表达，在印度电影《我的个神啊》中也借助了一些与主题看似无关的剧情来进行了表现。 第三板斧：解决问题 进步，从来都是在“没有条件，创造条件也要上”环境中实现的。 当中国的影视市场被“唯流量主义”误导时，依然有许多人在想办法改变这一现状。同时，随着消费升级热潮的来临，观众对影视产品有了自己的审美和需求，要求也变得越来越高。比如在2017年5月和《摔跤吧爸爸》同期拍片上映的电影中，除了《摔跤吧爸爸》没有任何一部电影的豆瓣评分超过了9分。 此次上映的《我不是药神》也是根据真实故事改编而来，故事的发生背景就处在中国医疗改革最关键的那几年时间里。影片中对于人性的展示、法大于情等社会现实，正是那个时代的中国所面临的现实社会问题。 因此，电影在前半部分具有喜剧色彩，故事情节也容易让人理解，迎合了大多数观众的口味；而在电影的后半部分由喜转向悲壮，让电影的主题有了升华，满足了对影视作品有更高要求的那部分观众的需求。 所以对于中国的电影市场来说，《我不是药神》的上映，不仅是对当前观众对影视需求的一次试水，也是对中国电影市场的一个里程碑。 同时，为了满足各个层次的观众需求，影片的主角还是小人物式的英雄，有每一个普通人的胆怯、怜悯之心，这是我们每一个平凡人都能接触到的路人甲。这种回归现实生活中平凡人做的不平凡事，才是正中观众下怀的英雄故事，也更能被观众接受。 总结 朋友圈中不仅有不少朋友都去给这部电影贡献了票房，也有不少朋友在电影院中贡献了自己的笑点与泪点。医疗这个现实生活中真实存在而又敏感的话题被搬上电影屏幕，影片本身的故事性很耐人寻味。 事实上，在中国电影市场中同样这种优秀的剧情片，比如2014年上映的拐卖题材电影《亲爱的》，以及刺中现实社会的《我不是潘金莲》。可见，这种社会写实的电影已经逐步满足了观众的观影需求和品位。 同样的，《我不是药神》并没有运用流量小鲜肉、小仙女，甚至有博主在微博说#徐峥#超话才22个人签到，才引发了网友在7月2号集体给徐峥打call，将#徐峥#、#山争哥哥#等话题送上热搜前几名，颇有之前“菊内人”“菊外人”合力护送王菊出道的阵势。 足以见得，流量只是吸引少部分观众的原因，演员的演技与影片本身的质量才是票房驱动力的关键。在这个人人信奉“流量为王”的互联网时代，显然是至关重要的一点。因为这个时代已经好久没有出现过《霸王别姬》这样经典之作。 所以，《我不是药神》不仅是对医疗行业现实问题的反应，同时也给中国电影市场的导演们打了一针杜冷丁：票房不由流量定，观众的审美和品位已然能够撑起优质影片的票房。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

六月份有不少P2P清盘或者跑路，没想到七月份这个势头依然没停下来。近日在P2P业内鼎鼎大名的风投系平台Formax金融圈也传来了不好的消息，目前金融圈的官网已经无法正常访问，只有一则宣布清盘的兑付公告。Formax金融圈曾获得IDG资本、宜信华创资本、复星昆仲资本千万美金级别投资；签约银行资金存管协议。 Formax金融圈清盘公告 2018年7月6日最新消息，P2P平台Formax金融圈的官网当前只剩下一则清盘的公告，主要内容如下： 1. 平台逾期情况比较严重，现在已经遇到兑付困难的问题，因此选择从7月6日起停止P2P业务进行清盘。 2.兑付周期从9月开始，在项目到期后的第2个月开始兑付，前面8个月每月兑付本金的2.5%，后16个月每月兑付本金的5%，兑付周期总共是26个月。 3. 利息按照银行活期存款利率来计算，在本金兑付完毕后一次性付清。 4. 金融圈设立了咨询服务点和投资者权益保护委员会，并呼吁投资者给平台一些时间。 有业内人士指出：各位投资者还是要做好多种准备，毕竟两年的时间什么都有可能发生。 ...