四年四次重组、三年三易其主 股权质押预警紧急停牌避祸

在连续3个交易日跌停之后，品牌商务男装步森股份从今日（5日）开始停牌。1月4日晚间，步森股份发布公告称，控股股东重庆安见汉时科技有限公司（以下简称“安见科技”）质押的公司股票已接近警戒线。同时，上海睿鸷资产管理合伙企业（有限合伙）（以下简称 “睿鸷资产”）表决权委托给安见科技的1940万股股票也已接近警戒线。主营业绩连年下滑、四年四次重组、三年三易其主、近期重组失败的步森股份，在过去一个月内股价缩水3成，大股东质押股权也深陷平仓风险，只能紧急停牌避祸，并筹措资金、追加保证金或者追加质押物等措施降低融资风险。

股权质押两个月立现平仓风险

步森股份是国内知名男装品牌，步森股份官网显示，步森男装创建于1985年，已有32年历史，知名影星黄晓明曾是其形象代言人，2011年通过IPO成功登陆A股市场。

2017年11月，控股股东安见科技将持有步森股份2240万股股份全部质押，占公司股份总数的16%，质押当日步森股份的收盘价为45.95元，质押到期时间为2018年11月15日。这笔股份才刚刚质押不满两个月，就因为股价大幅下跌而逼近警戒线。

无独有偶，上海睿鸷表决权委托给安见科技的1940万股股票也被质押，并接近警戒线，合计质押股份数量占总股本的约为13.85%，质押时步森股份的股价都在47元左右。

事实上，上述股份质押时，步森股份股价都保持了较长时间的稳定，股价一直在45元上方波动，最高一度攀升至58元。2017年4月19日，步森股份因拟筹划重大事项，涉及购买资产，开始了长达近半年的停牌。去年9月29日，步森股份宣布，终止此前筹划的收购第三方支付和金融科技信息服务资产的重组事项。随后，睿鸷资产以10.66亿元的价格将所持的上市公司16%股份转让给安见科技。

复牌后，步森股份的股价持续低迷。在停牌前，步森股份连续三个交易日跌停，最新股价报32.64元，相比安见科技和睿鸷资产质押时的股价下跌了约30%，大股东不得不紧急停牌避祸。在12个交易日内，步森股份已经三度停牌。

实控人是“85后”网贷平台创始人

A股市场上，步森股份的各类新闻并不逊于其代言人，这是一家主营业绩连年下滑、四年四次重组、三年三易其主、近期重组失败的上市公司，也就不奇怪为何近期股价大幅下跌，让大股东的质押股权逼近平仓线。

安见科技入主步森股份一事曾在资本市场引起不小的震动，安见科技去年11月接盘步森股份，但却是去年9月才刚刚成立，注册资本3亿元，似乎是专门为接盘而设的，步森股份实际控制人因此变成了安见科技大股东赵春霞。

赵春霞是一位“85后”在读金融学博士，也是互联网金融创业项目“爱投资”的创始人，跨界入主主营服装的步森股份，有分析人士认为这是步森股份转型金融科技的转型之举，也有猜测赵春霞计划借壳上市。而赵春霞在接受媒体采访时曾表示，步森股份曾经的实控人北京星河世界集团董事长徐茂栋因准备投资“爱投资”项目与赵春霞相识，不想，在双方交流过程中竟萌发合作的想法，徐茂栋主动提出合作的构想，双方不谋而合。

不过，安见科技2017年11月15日刚刚完成股份过户，11月16日就质押了所有股份，投资者一直期待的转型还未看见曙光。去年2月，步森股份开始筹备参与设立西安星河网络小额贷款有限公司，但西安市新城区人民政府金融工作办公室要求追加注册资金，步森股份考虑到后续实缴出资可能带来的资金成本对业绩的压力就终止了投资。同年9月29日，步森股份此前筹划的收购第三方支付公司和互联网相关行业公司的重组事项也宣告终止。

多次易主资本玩家赚满钵

回顾步森股份的历史，主营业务不赚钱，转型未见曙光，步森股份已经沦为资本玩家击鼓传花的标的。

2011年上市后，步森股份的业绩就一路下滑。2011年至2014年，步森股份实现净利润分别为5283.36万、4016.30万、606.63万、-1.03亿，2014年巨亏过亿。2015年，步森股份通过出售旗下子公司资产，避免了进一步亏损而被“*ST”，但2016年净利润又再度下滑超过4成。步森股份曾分析，电子商务对传统实体店的冲击越来越大，而国际品牌在中国市场的布局进一步加大了传统销售渠道的竞争。商业、物业价格仍在攀升，人员工资不断上涨，流通环节成本在不断增加，行业利润空间不断压缩。

自身经营举步维艰，步森股份开始了长达4年的漫漫资产重组路。先是2014年，控股股东步森集团计划卖壳，但买方康华农业因财务造假未能成功。2015年，睿鸷资产正式登场，以8.36亿元获取了步森股份29.86%股权（4180万股，20元）。2016年，资本大佬徐茂栋以10.12亿元拿下睿鸷资产95.02%的股权而间接控制步森股份。2017年，安见科技又以人民币10.66亿元购买睿鸷资产持有的步森股份16%股权。

几次资本运作之后，步森股份的业绩并未有太多起色，但众多玩家已经赚得盆满钵满。羊城晚报记者梳理发现，睿鸷资产收购步森股份4180万股，收购价格折合每股为20元，一年后，徐茂栋的资本收购睿鸷资产，步森股份的每股定价已经上升至25元，据此估算，睿鸷资产一买一卖就大赚近2亿元。2017年，安见科技收购步森股份16%股权时，步森股份每股定价已经大幅跃升至47.6元，徐茂栋转手股份的市值增长超过4亿元。

赵春霞入主后，步森股份曾表示，安见科技将推动公司向金融科技公司的转型，具体包括但不限于上市公司对外并购等形式。从目前来看，步森股份是否真正推动转型，且其转型效果如何，仍有待观察。

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