广州日报全媒体记者了解到，尽管“万三”早已成为投资者新开证券账户的佣金价格“天花板”，但是佣金率仍缓步下行。近期甚至有券商对量化投资者收取的佣金费率仅为万分之一点二。据业内人士透露，此举与程序化交易有望重新松绑有关。

　　不过，也有券商人士认为，佣金按交易量计费的标准模式，容易造成低价竞争。券商可以探索不同的收费模式，实现行业差异化定价。

　　据悉，目前营业部对新开账户的普通散户收取的佣金费率为万分之二点五，资产超过200万元的高净值客户及机构投资者的费率通常在万分之二左右。不过，有不少营业部对量化客户收取的实质佣金费率约是万分之一点三，最低的则是万分之一点二。

　　本地一家券商人士刘先生表示，之所以对量化客户收取如此低廉的交易佣金，是出于两方面考虑。一是高频客户每笔交易的盈利并不高，如果佣金费率过高，可能会导致客户成本过高。其次，高频交易投资者交易非常频繁，交易量大，积少成多，一年下来对营业部贡献的佣金收入也不算少。

　　不过，也有市场人士表示，券商对量化交易投资者“屈尊”，很大程度上来源于程序化交易的松绑预期。从目前券商业反馈的情况来看，首批开闸或从规模较小券商开始。

　　行业探索差异化定价模式

　　一方面是券商以低佣金留客，另一方面却是券商经纪业务规模下滑。中国证券业协会25日公布了2018年全行业经营数据，131家券商营收同比下滑14%，净利润整体下滑41%。利息净收入、承销保荐收入下滑幅度最大，分别达到38%和32%。

　　不过，自营收入占营收比例进一步提升，达到三成，经纪业务收入占营收比例持续下滑。

　　而在佣金不断下滑的行业大背景下，今年大部分券商的主题已经从交易通道业务转向财富管理，并以加强投资顾问服务和金融产品销售为主要抓手。

　　一位资深经纪业务人士认为，佣金按交易量计费的标准模式，容易造成低价竞争。券商可以探索不同的收费模式，实现行业差异化定价。除了佣金计费模式以外，可以支持按笔或阶梯式收费模式。此外，已有券商开始尝试对专业服务收费。多元化的定价模式有助于券商根据自身禀赋实现差异化发展。

　　有券商高管认为，如果放眼全行业，不单是经纪业务，投行费率，尤其是债券发行费率也大幅下降。而资产管理并非券商独有的业务，银行、保险、信托、公私募基金都可以从事。这样看，通道业务收费全面下滑，证券行业正面临前所未有的挑战。