记者通过WIND数据计算，若质押比率为40%，平仓线为130%，湖北省联合发展投资集团有限公司所质押股权平仓价可能在5.58元附近，人福医药在4.95元附近。目前天风证券报收6.28元/股，一旦再度跌停两日，这些公司股权质押的危机或许将爆发。

巨量首发限售股解禁，丰厚套利空间，股价连续跌停！这样的“戏码”在A股市场来说，已经是见怪不怪，上个月末金力永磁才给投资者敲响“警钟”，本月天风证券似乎又在重复这样的“故事”！

自10月21日18亿首发限售股解禁后，天风证券已经连续两日一字跌停，股价报收6.28元/股，然而这正常的市场反应背后，却暗藏更大的危机，《每日经济新闻》记者独家调查发现，此次解禁前，天风证券诸多股东曾在公司股价高位时进行股权质押，一旦天风证券跌跌不休，质押股权的公司将面临补仓甚至是平仓风险，而这些公司中，包含有同处武汉的上市公司当代明诚和人福医药。这场由天风证券暴跌引发的连锁反应，或许才刚刚开始！

资金涌出天风证券连续地量跌停

巨量限售股解禁，天风证券惨遭连续两日一字跌停！

根据10月15日公告，天风证券将于10月21日解禁18.35亿股首次公开发行限售股，解禁股东包括了武汉高科国有控股集团有限公司在内的36家公司。此次解禁后，天风证券流通股本将从5.18亿股增至23.53亿股。

《每日经济新闻》记者查阅天风证券招股说明书发现，此番原始股东解禁股的持股成本极低，以武汉高科国有控股集团有限公司为例，该公司当初出资4859万元就取得公司5.81%股权，经过几番增资扩股后，武汉高科持股成本在1元/股以下，此番该公司所持1.5亿股实现流通，由于解禁前天风证券股价达到7.75元/股，面对几倍的账面浮盈，减持意愿可想而知。

经过梳理，此次持有天风证券股权解禁的36家公司，他们平均持股成本在1.5元/股左右，基本均有不同程度的账面浮盈。

在获利股东强烈的卖出意愿下，天风证券连续两个交易日跌停。公开交易信息显示，国信证券四川分公司近两个交易日卖出6979.7万元，卖出金额最大，天风证券武汉欢乐大道和银河证券武汉澳门路两家营业部合计卖出金额也达到5645万元。

连续两日跌停的天风证券在10月22日晚间公告，公司今日接到共计23家限售股解禁股东函致表示，基于对天风证券长期投资价值的认可及对公司未来持续稳定发展的信心，看好公司发展前景，短期内不减持，并将长期持有天风证券部分股票。上述股东持股数约占公司总股本的25.14%、占此次限售股解禁数的70.98%。

两上市公司股权质押风险正在逼近

原本仅仅只是“熟悉”的巨量解禁暴跌的“戏码”，但却有另一危机在浮出水面！

《每日经济新闻》记者注意到，天风证券上市一年以来，不少股东选择股权质押，由于天风证券上市后股价一直保持坚挺，股价一直稳定在8.5元上下，今年一季度更是创了上市新高12.42元，因此，选择股权质押的股东，基本都属于高位质押。

根据天风证券公告显示，其股东人福医药集团股份公司、武汉当代科技产业集团股份有限公司、上海天阖投资合伙企业（有限合伙）、武汉三特索道集团股份有限公司与当代明诚为一致行动人，合计持有公司股份8.48亿股，占公司总股本的16.37%，其中已质押的股份总额累计为7.84亿股，占当代明诚及其一致行动人所持有公司股份的92.40%，占公司总股本的15.13%。

9月5日，天风证券公告，2019年9月5日，当代明诚在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司向武汉合汇达企业管理咨询合伙企业（有限合伙）质押其持有的公司限售流通股1274万股，股份质押期限自2019年9月5日起至办理解除质押登记之日为止。截至本公告披露日，当代明诚持有本公司限售条件流通股4908.27万股，占公司总股本的0.95%；本次质押1274万股，占当代明诚持有本公司股份总数的25.96%，占公司总股本的0.25%；本次质押后累计质押4908万股，占当代明诚持有本公司股份总数的99.99%，占公司总股本的0.95%。

根据WIND数据统计，在上述公司中，人福医药在今年5月27日质押5.23亿股，质押股份最多，而与上述公司无关联关系的湖北省联合发展投资集团有限公司也于今年7月17日质押2.6亿股。

一深圳不愿具名私募经理告诉《每日经济新闻》记者，“近两年以来，股权质押业务管理越加严格和规范，一般来说质押比例不会太高，从股价来看，我估计离这些公司平仓线还有点距离，但是预警线估计快到了，如果天风证券未来再持续跌停，那么质押公司风险就大了，毕竟涉及两家上市公司。”

记者通过WIND数据计算，若质押比率为40%，平仓线为130%，湖北省联合发展投资集团有限公司所质押股权平仓价可能在5.58元附近，人福医药在4.95元附近。目前天风证券报收6.28元/股，一旦再度跌停两日，这些公司股权质押的危机或许将爆发。

对于股权质押的情况，《每日经济新闻》致电当代明诚以及人福医药，不过截至发稿，当代明诚电话一直处于占线，而人福医药电话始终无人接听。