即使乔融倒闭、米么金融也日落西山，但医美分期市场仍有新玩家在不断涌入。这部分玩家，多数看重的便是无法通过头部机构风控的次级人群，用行话说，就是“黑户”。用数百万元的本金玩起了上千万元的债权，撬动十倍杠杆，一旦某个环节逾期爆发，资金无法继续流动时，后果极难想象。

短视频、网红直播等“颜值”新经济爆发，90后、00后消费欲望崛起，医美整形的日益普及……这些全新趋势让医美整形行业已成为不折不扣的新晋“吸金”行业之一。

在中国很多城市中央的CBD里，前脚搬空了挥金如土的P2P，后脚搬进来的就是医美整形。

相关数据显示，2019年中国医疗美容行业市场规模将达2764亿元左右，到2023年将达到5946亿元左右，2019-2023年均复合增长率约为21.11%。

蓬勃发展的医美整形产业背后，医美分期迎来了2015年以后的“第二春”。

本来经过几年的厮杀，在一些从业人士眼中，医美分期已经走过巅峰时期，早已进入红海市场。再者，有度小满、捷信等头部玩家盘踞其中，其他玩家似乎很难有发挥空间。

事实未必如此。医美“第二春”的出现，让一个头部金融机构渗透不到市场迅速扩张，衍生出另一个利润惊人的分期市场——次级客户分期，或者叫「黑户分期」。

专为次级客户办理分期，医美机构来兜底

阿强近几年就在成都开了几家医美整形机构，虽然品牌不如莆田系知名，但客户也是源源不断。用他的话说“男女老少如今都在整形。”

阿强的医美机构也曾接入捷信等头部分期机构，但这些机构对用户的征信要求较高，在他的医院来做整形的“夜场公主”，她们或许曾经逾期多次，征信已花，也有刚刚走出校园的大学毕业生，就是一个“征信白户”，根本无法从捷信、度小满等头部机构办理分期，自然，也很难进行下一步的手术。

阿强的顾虑，正好切中了一些贷款服务机构的胃口——这些机构只为次级客户办理医美分期。医美分期次级客户市场，看似规模很小，实际利润惊人。当然，一定要把握好其中的特殊运营模式。

医美分期市场与现金贷市场一样，也有金字塔结构。

头部现金贷产品如微粒贷、借呗在金字塔顶尖，“714高炮”产品则在塔底，不同层级的产品面向的客群并不相同。

同样，医美分期市场中，捷信、度小满等头部机构与其他中小医美分期机构面向的客群并不相同。

医美分期是典型的场景分期市场，模式较重。有分析认为，近几年，头部机构如百度、捷信、即科等分走了其中70%的市场。

剩下30%的市场，看起来规模较小，又因场景分期固有的风险所在，头部机构并不看好。

但据新流财经观察，即使乔融倒闭、米么金融也日落西山，但医美分期市场仍有新玩家在不断涌入。这部分玩家，多数看重的便是无法通过头部机构风控的次级人群，用行话说，就是“黑户”。

暴利玩家联合撒网，从黑户身上赚回200%

本身医美市场就是暴利市场。

一位医美整形机构创始人向新流财经算了一笔账——一支普通品牌的玻尿酸进价450元，在他的医美机构，稍加包装，可以卖到2800元，甚至4500元。

医美机构获客分为直客和渠道两种方式。一般莆田系医院，通过做广告营销来获客，其他医美机构则是渠道模式获客居多，如同贷款中介一般，有专门的渠道代理带客户上门整形。

这些渠道代理的获客手段多样，美容院、夜场是他们深爱的地方。每带一名客户到店消费，便能抽取50%-70%的佣金。

按上述玻尿酸的市场行情来算，一支450元的玻尿酸卖给客户4500元，渠道可以得到医美机构2250元-3150元的返佣，即便如此，医美机构也并没有亏本，还能有1800元的利差可赚。

医美市场足够暴利，使得医美机构在与分期机构合作时，有足够的能力进行兜底。

这便是专门为“黑户”办理分期的机构存在的底气，收益可以得到保障。

在助贷市场，我们了解助贷机构和银行合作，需要缴纳保证金，确保资产风险降到最低。

在医美分期市场有一种类似的玩法。但保证金由医美机构出，换言之，医美机构是兜底方。

本身，分期机构和医美机构的利益是紧紧捆绑在一起的，目的都是让客户顺利贷款，完成手术。

这种模式下，分期机构只需出资30%-50%，剩下的50%-70%由医美机构在承担。

当客户做一个成本1000块的手术时，医美机构会提价到10000元利用精美的产品包装手段让客户提升消费满足感，再通过提供分期服务减轻高消费的心理负担，客户办理了10000元的分期贷款，这个贷款背后，实际上分期机构只需要给医美机构打款3000元到5000元。

这样来算，医美机构和金融机构联手捕捞，除去1000元手术成本，完全可以从黑户身上赚回至少200%的利润。

客户如果办理3期或者6期的贷款，年化利率20%，等额本息还款方式，其实在第一期还款的时候，这个手术就已经回本。

客户还款的资金，会优先偿还分期机构，此后再是医美机构。

租借通道放贷，十倍杠杆撬动千万资产

据新流财经了解，专做“黑户”的医美分期机构在成都这座“医美之都”十分常见，他们规模并不大，月放款在300万元-500万元左右。资金主要来自自有资金，或者民间机构资金，对客年化利率保持在20%左右，坚决不会超过36%。

这些小型医美分期机构，通常通过租借网络小贷牌照来放贷，不过网络小贷牌照只是通道作用，其中还会通过保理公司来出售此债权，也就是医美机构和用户之间形成应收账款，保理公司从医美机构手中购买用户的应收账款债权，对医美机构提供保理融资服务，同时对用户提供分期偿还应收账款的服务。

在催收方面，这类分期机构会引入网络仲裁、赋强公证等手段，避免暴力催收。

所谓赋强公证，由公证机构对金融机构和借款人双方之间签署的电子借贷合同进行在线公证，并赋予公证书强制执行效力。当一方不履行合同时，由公证机构出具电子公证执行证书，批量推送至法院，进入强制执行程序。

实际上，由于医美机构是最后的兜底方，因此在筛选客户时，医美机构亦会极其慎重。对于分期机构而言，这似乎是一件稳定获益的事。

多位专做“黑户”分期的从业者告诉新流财经，其业务规模虽然较小，但从医美机构到渠道代理的各个环节均十分熟悉，控制各环节风险后，利润一样惊人。用300万元的本金，可以做到1000万元的债权。

此前医美分期市场，骗贷事件不绝如缕，医美机构和渠道代理、金融机构业务员、用户四方联合起来的时候，分期机构极难把控其中的风险。

多位医美分期从业者坦言，在头部机构，这样的事情依旧时有发生，但头部机构整体规模足够大，其利润足够覆盖这部分坏账。

对于小机构而言，尽管医美机构兜底，但分期机构仍然需要线下业务员到场线下面审。

“一个业务员负责5家医院，每一个客户都需要面审。”在成都医美黑户市场摸爬滚打数年的小A坦言，他早已吃透医美机构、渠道代理以及客户之间的“潜规则”。

当然，小A这样的玩家，在本地市场“小打小闹”可以如鱼得水，一旦换到其他城市，陌生环境也会面对其他未知的黑灰色风险。

此外，自有资金、租借牌照，任何一个环节掉线或者受到强监管，便会影响其业务稳定。这始终不是长久之计。

更重要的是，用数百万元的本金玩起了上千万元的债权，撬动十倍杠杆，一旦某个环节逾期爆发，资金无法继续流动时，后果极难想象。

（文中人名为化名）

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