73天，微贷网创下了中国互金企业赴美上市最长等待期记录，然而这个记录还在不断延续中。

　　今年8月10日，微贷网向美国证监会递交招股书，一般而言，未出现重大情况，30天后即可成功挂牌上市，但目前为止，微贷网仍未迈出实质性一步。值得一提的是，比微贷网晚提交招股书的小赢科技已经成功挂牌交易。

　　上市之路为何如此艰难，微贷网回复《财经》新媒体称，“受到境外上市流程的限制。（上市）应该是这个月底或是下个月初。”

　　“创记录”的微贷网

　　据统计，包括微贷网在内，近几年来有宜人贷、信而富、趣店、和信贷、拍拍贷、乐信、小赢科技等8家国内互金公司在美国申请上市。除微贷网外，其余七家互金企业均成功挂牌。

　　上述7家互金企业，耗时最长的是乐信。2017年11月13日，乐信在美发布招股书，12月21日，成功在纳斯达克挂牌上市，历时38天。

　　等待时间最短的，是小赢科技。今年8月29日，小赢科技发布招股书，仅仅只过了21天，便成功在纽交所上市交易。值得注意的是，小赢科技发布招股书的日期比微贷网要晚19天。

　　另外，宜人贷、信而富、趣店、和信贷、拍拍贷从发布招股书到正式挂牌的等待时间分别是31天、27天、29天、34天、28天。

　　由此可知，其余七家赴美成功上市的互金企业从申请到挂牌平均等待周期在30天左右，而目前，微贷网自8月10日递交招股书到今日（10月22日），已耗费73天时间，是行业平均水平的2.43倍。

　　是何原因导致微贷网的等待时间比行业其他公司多一倍？微贷网相关工作人员在接受《财经》新媒体采访时，仅笼统地回复了一句“受到境外上市流程规则限制”。

　　美国证监会资料显示，微贷网今年5月份第一次递交上市申请材料，8月10日，美国证监会通过前期审核并公开挂网，只用了不到3个月的时间，这在赴美上市的中国企业中，属于中上水平。

　　尴尬的营收增长

　　在等待上市的这段时间内，微贷网并不是单纯的等待。

　　美国东部时间9月21日，微贷网申请进行招股书更新，增加了今年7、8月份的运营及财务数据。

　　具体来看，2018年7、8月微贷网的净营收为6.832亿元，其中主要包括贷款便利服务费人民币5.60亿元；而这两个月，微贷网净利润为1.43亿元，经调整后净利润为1.62亿元。

　　公开资料显示，微贷网于2011年上线，深耕车贷细分领域，处于行业领先位置。微贷网在其招股书描述，微贷占据中国车贷行业市场份额的35%。截至2018年上半年，微贷网已经在全国300多个城市拥有517个线下门店。

　　招股书显示，微贷网提供的汽车抵押贷款额度为3-20万，期限1-36个月，年利率在20%-36%之间；另一方面，给到出借人的利率大概为6%-8%。2018年上半年，微贷网促成的汽车支持贷款的平均金额为6.18万元，平均期限为3个月。

　　《财经》新媒体通过查阅微贷网相关数据得知，其2016年、2017年、2018年上半年的营收分别为17.61、35.45、18.83亿元，2018年上半年的营收已经超过了2016年全年的水平。

　　然而，营收的大幅增长并没有带动净利润的同步增长。数据显示，微贷网2016年、2017年、2018年上半年净利润分别为2.91、4.75、3.07亿元，2018年上半年净利润基本持平2016年同期水平。

　　众所周知，今年的7、8月份，中国的互金行业出现过一波集中的“暴雷”潮，投资者的信心出现下降。据网贷之家统计，2018年7月，网贷行业成交量环比6月下降17.62%，同比下降42.94%，出现近半年来最大降幅。

　　数据显示，微贷网2018年上半年平均每两个月的净利润约为1亿元左右，到了7、8月份，净利润出现明显上升。业内人士分析，其原因可能是因为微贷网增加了借款人的成本，向其收取了更多的管理及服务费用。

　　不过，行业的“暴雷”潮并不是对微贷网全无影响。

　　招股书显示，7、8月份，微贷网资金出现了大幅流出状况，流出资金大概为13亿元；另外，累计逾期率增幅达31.63%。

　　估值压力显现

　　一方面是微贷网求上市而不得的状况，另一方面，已经上市的中国互金企业纷纷面临着估值不断缩水，股票跌破发行价的窘况。

　　据了解，已经上市的互金企业中，信而富、趣店、拍拍贷等均跌破最初的发行价，目前，随着行业监管的愈发趋紧，投资者信心不足等状况，微贷网此时即便能顺利挂牌上市，也不得不考虑自家股票的“破发”难题。

　　此前，微贷网就可能出现的股票价格问题回复媒体称，股票市场是瞬息万变的，市场外部因素、经济因素甚至是心理因素的变化都将有可能影响股票价格。

　　不得不提是的，微贷网是一家以经营车贷为主的平台，车贷不同于现金贷，其开展业务的先决条件是在当地必须有业务经营点。

　　据了解，微贷网在全国300多个城市运营着517个运营服务中心，其中129个为非自营的代理商。

　　线下经营网的迅速扩张，随之而来的是居高不下的成本。招股书显示，2016年、2017年和2018上半年，微贷运营服务中心的综合成本（包括GPS相关费用）分别为9.9亿元、17.85亿元、8.2亿元，占运营总成本的56.4%、50.3%、48.6%。

　　另外，车贷业务“小而分散”的特点一方面促进了微贷网的不断成长，另一方面也吸引了行业内实力企业的注意。

　　相关统计显示，除了投哪网、人人聚财等平台，一些实力派企业已然虎视眈眈，比如，新三板挂牌公司神州优车（838006.OC）旗下布局了汽车金融服务平台神州车闪贷，且拥有上百家车闪贷门店；平安银行（000001.SZ）2017年报中也披露其全年汽车金融业务累计新发放贷款高达1183亿元，同比增长44.2%。

　　竞争的压力已经体现在了数据上，今年1月微贷网车贷业务成交量为65.15亿元，到了4月则为40.65亿元，业务规模开始呈现下滑态势。

　　针对整体业务规模下滑，微贷方面表示：“为了控制风险，微贷网实行了更为严格的风控审核，‘人’、‘车’并重，更加注重贷前管理。这使得今年上半年微贷网整体的业务模式出现了下滑。”

　　尽管上市路坎坷，不过，微贷网此刻若能成功上市，对于经过“暴雷”潮洗礼后的行业，还是具有一定的信心提振作用。

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