几乎一夜之间，京东(NASDAQ:JD)股价狂跌市值缩水430亿，其掌门人刘强东也未因回国而消停。市场人士指出，在这轮危机中，京东公关团队的表现乏善可陈，其粗劣表现可谓雪上加霜，进一步加深了当事人刘强东和京东集团所面临的尴尬境地。

长江商报获悉的最新消息显示，其“涉性侵案”目前仍在调查中，而刘强东律师团队所称“周五撤案”已被当地警方证实为假消息。在众目睽睽之下，该案的诸多细节正被人民网等各大媒体逐一还原，很难出现被单方面左右的局面。

实际上，长江商报记者发现，自“刘强东涉性侵案”事发，京东官方先后发出三次声明，三次均被当地警方否认，而其首度回应称刘强东“遭遇到了失实指控，未发现不当行为”，更是引起轩然大波。令京东方面始料未及的是，美国三家律师事务所直指京东存在虚假披露案件等行为，称将发起集团诉讼。

作为美股上市公司，京东二季度财报显示，其净利继续下滑，增速减缓。而此次“涉性侵案”无疑雪上加霜。受此影响，京东股票自8月31日持续两日暴跌，4个交易日股价下跌14%，股价从8月31日31.30美元下跌至9月7日26.95美元，总市值从3100亿元跌至2668亿元，市值蒸发430亿元。其中，9月5日收盘价29.43美元，更是创2018年以来新低。

上周，在面对长江商报采访时，一向积极回复的京东仅表示以官方发布内容为准，其品牌部门人士屡屡通过各种方式要求记者“在敏感期间不要关注”。

9月8日，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新接受长江商报采访时认为，阿里巴巴和京东都采取同股不同权架构，以保障创始人对其公司的绝对控制权。该股权架构一定程度上依附于管理团队，所以风险在于管理团队是否规范。

在董登新看来，京东缺乏庞大的强势团队，如果公众公司的命运与某个自然人形成依附关系，则京东的公司风险非常大。

京东多次发布“无事”声明 均被当地警方否认

极为戏剧性的是，9月7日这天，公众并未等到刘强东案件撤案的消息，而等来的却是【人民网明尼阿波利斯9月7日消息：刘强东接当事女生电话邀约后在教室被捕】。

在上述报道中，人民网记者通过对当地检察官办公室发言人的采访，完全否认了京东方面放出的撤案消息，检方称：这个消息“不是真的”、“警方还在调查中”。

而在两天前，刘强东的律师曾信誓旦旦公开表示，“我们相信本周五，这件事将会永远结束，警方已经建议这件事完结，正如我之前所说，不会有任何指控。”

然而，据人民网报道称，美国明州明尼亚波利斯警方发言人霍尔（Darcy Horn）发出一份最新声明：“目前调查仍在继续，警察局不会公布任何与本案有关的资料，在调查结束后，所收集到的讯息将交给郡检察官办公室。”

事实上，自刘强东案事发，京东官方先后已发出三次声明，而三次都被当地警方否认。9月2日，一则“刘强东在美涉嫌性侵案被捕”的消息不胫而走。随后京东官方快速辟谣，称其为“不实传言”“失实指控”，并表示刘强东显示在美国是因商务活动，经当地经过调查，未发现有任何不当行为。

9月3日，媒体报道证实刘强东被捕一事，并图文刊发刘强东的拘留照。根据美国警方出警记录显示，明尼阿波利斯警方于8月31日接到报案，警方怀疑刘强东犯强奸罪，将其合法逮捕。随后，警方将嫌疑人送往亨内平县治安官办公室入监。根据警方披露显示，刘强东被拘留的原因是涉嫌实施“构成犯罪的性行为”。

同日，刘强东美国律师在接受媒体采访时信誓旦旦地表示：“他99%几率不会被起诉，警方或道歉。”然而，次日当地警局发言人则表示不会道歉。

对于“无保释金”释放，未限制其出境，被法律专家解读为涉嫌罪行最轻的五级性犯罪。然而最后警方报告显示刘强东“涉嫌一级重罪”。

对于各种言论频频被当地警方否认。上周，长江商报记者发函至京东集团，但截至发稿时止，京东集团未回复长江商报记者任何问题，仅表示以官方发布内容为准。

不过，9月7日，京东最新的回应态度有所转变。京东在公司网站上以英文问答形式上述事件进行了问答。京东称，CEO刘强东将继续领导公司，该事件并未影响京东的日常运营。对于可能遭遇的集体诉讼，京东将据理力争。京东强调，该事件没有对京东的日常运营带来任何影响，将来也不会。如果执法部门将来有需要，刘强东也愿意配合调查。

公关“翻车”将遭三家律所起诉，京东股价走向难料

有学者指出，京东的声明与明州当地警方公开给外界的信息并不一致，这或许还会给京东带来更大的麻烦。

据人民网消息，记者从三家律师事务所网站获悉，他们将会就京东是否违反了证券法规进行调查。其中的两家，罗森（Rosen）和夏尔（Schall）律师事务所发表了声明。声明中说，京东为刘强东辩解的声明可能会误导了投资者，导致他们遭受财务损失。另外一家，波美兰兹律师事务所（Pomerantz LLP）表示，他们正在调查京东还是否涉嫌证券欺诈或者其他非法商业行为。

长江商报记者发现，自京东股价自事发后就持续下跌。9月4日，美股开盘京东下跌5.97%，9月5日股价再次下挫10.64%，创史上最大单日跌幅，两日市值蒸发500亿元。9月6日反弹后9月7日继续下跌。

至此，京东股价从8月31日的31.30美元下跌至9月7日26.95美元，总市值从3100亿元跌至2668亿元，4天交易日市值蒸发430亿元。9月4日晚间，花旗集团将京东纳入“负面催化观察名单”中。

值得注意的是，京东下挫期间，中概股也受到影响。Wind数据显示，阿里巴巴4个交易日下跌7%，市值缩水超2200亿元。此外，爱奇艺、携程、好未来等多只个股市值缩水超50亿元。

董登新在接受长江商报记者采访时认为，资本市场投机是无处不在，投资者会运用敏感信息来操纵股价投机获利，京东股价此刻下跌属于资本市场常见现象，也不代表资本市场就一定看空京东。

从业绩上看，截至2018年第二季度，京东已实现连续九个季度盈利。净收入为1223亿元人民币（约185亿美元），同比增长31.2%。 2018年第二季度净商品销售收入同比增长29.4%，净服务收入同比增长51.0%。

然而，二季度来，自持续运营业务归属普通股股东的净亏损为人民币22.125亿元（约合3.344亿美元），较去年同期的净亏损人民币2.870亿元亏损幅度有所扩大。不按照美国通用会计准则，京东第二季度来自持续运营业务归属普通股股东的净利润为人民币4.781亿元，去年同期的净利润为人民币9.765亿元，同比下滑51%。

一个事实是，刘强东所涉性侵案在调查期间，将导致京东股价的走向变的异常复杂。

京东缺乏强势团队，刘强东绝对控制权乃公司死穴

9月4日，刘强东高调参加了京东集团和如意控股的战略合作协议。此举似乎证实事件并未影响到京东日常运营。然而，在业内人士看来，此举恰好证明：京东不可一日无“东”。

根据Wind信息显示，目前京东股东中持股比例超过10%的有三家，其中腾讯控制的黄河投资持股占比18%，刘强东持股15.5%，沃尔玛有10.1%股权，在此股权结构中刘强东并非绝对控制权。

然而，京东设立的AB股的双重股权制度，致使刘强东拥有绝对控制权。根据资料显示，刘强东持有的为B类，即每1股拥有20票投票权，其他投资人为A类，每1股拥有1票投票权。按此计算，刘强东则拥有80%投票权，即可以决定公司所有决策。

对比同业，这种双重股权制度在中国互联网企业中表现的尤为明显。比如，百度李彦宏，15.9%股权有53.5%投票权，与马东敏合计控制68.17%投票权；新浪微博，新浪公司持有59.8%股权及81.7%投票权；而马云持股6.4%，与管理层合计表决权有63%。

由于这种结构有利于成长性企业直接利用股权融资，同时又能避免股权过度稀释，造成创始团队丧失公司话语权，保障企业能够稳定发展。因此，该股权架构再次被市场认可。

今年4月30日，港交所允许双重股权结构公司上市。同时，证监会也表示，在下一步修改公司法的工作中，将加强研究论证关于修改公司法中“同股同权”“一股一表决权”等规定。

那么，在此股权架构下，一旦企业掌门人出现个人法律或道德风险，是否会给企业带来严重影响？对此，董登新认为，该股权架构一定程度上依附于管理团队，所以风险在于管理团队是否规范。在董登新看来，阿里巴巴经过严格筛选、晋级和退出机制，已经形成了一个战略团队，而非依赖于某一个自然人。即便马云不在，该团队仍可正常运作。相比而言，京东缺乏庞大的强势团队，如果公众公司的命运与某个自然人形成依附关系，则公司风险是很大。

董登新尖锐指出：“所以，只要管理团队足够强大，在双股权架构下则是相对安全。”董登新表示，双重股权制度没有问题，好的管理团队是可持续的，有利于企业的发展。

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