金融机构正在探索债券市场发行新机制。8月22日，国家开发银行发布公告称，拟于23日在全国银行间债券市场开展首次债券弹性招标发行业务试点。这意味着，继8月13日央行发文明确指出试点开展这一业务之后，债券弹性招标正式落地。

据介绍，此次债券弹性招标发行将选择关键期限、活跃度较高的国开债品种，发行规模弹性调整机制及有关操作安排将在相关发行文件中披露，并将于招标开始前向市场公告。

所谓弹性招标发行是指金融机构在银行间债券市场招标发行金融债券时，有权根据事先设定的规则，动态调整最终债券发行规模的行为。

8月13日，央行金融市场司发布《关于试点开展金融债券弹性招标发行的通知》（以下简称《通知》），明确规定试点初期，弹性招标发行暂适用于开发性、政策性金融债券的发行，央行金融市场司可根据试点情况逐步扩大试点范围。同时，试点阶段单期金融债券发行规模弹性调整比例不得超过其发行规模的50%。

《通知》还强调，金融机构选择采用弹性招标方式发行金融债券的，应在发行文件中充分披露发行规模弹性调整机制及相关操作安排，并重点提示发行规模动态调整带来的风险。

对于试点开展金融债券弹性招标发行，币策首席分析师肖磊分析，主要还是为了更加市场化地推进金融债券发行行为，尤其是近期以来，流标的情况屡见不鲜，更需要用弹性招标的方式来平衡市场需求，完善市场化定价机制，应该说是一种大势所趋。

另有分析指出，目前地方债供给压力增加，加之市场流动性趋紧，债券收益率多上行。在地方债发行制度上，引入弹性招标机制，不仅可以防止因边际投标价格异常导致的最终发行价格与市场价格背离较大的情况，还可以避免发行失败的情况发生。

国开行资金局负责人表示，国开债弹性招标发行遵照公平、公正、公开原则，通过市场化招标方式开展，严防风险，在满足市场需求的同时，适度控制发行规模弹性调整比例，通过量、价双方面内生调节机制，保护市场投资主体利益。

对于此次弹性招标发行试点，该负责人认为，开辟了金融债券招标发行机制完善优化的新路径，对于债券市场及各市场参与主体具有积极意义，有助于挖掘市场实际投资需求，降低债券市场波动风险，进一步完善金融债券招标规则和发行机制，优化金融资源配置，促进我国债券市场平稳发展。

国开行方面进一步指出，下一步将继续积极参与债券市场创新发展，坚持稳中求进工作总基调，在稳步推进自身筹资创新能力建设的同时，积极发挥开发性金融的作用，更好地服务国家战略，支持实体经济发展。