2016年11月，晋升新三板破净第一股，接下来，经营困难，拖欠工资、更涉嫌信披违规被证监会立案调查……

2017年1月想摘牌遭中小股东反对、被股转公司问询、“拦下”，没走成干脆破罐子破摔，打算不发年报被(e)动(yi)摘牌，半年报、年报再没有发布过。

大家还记得这是哪家公司吗？

现在不少市场人士提起它，都称之“皮鞋股”——亨达股份（831687.OC）。

两年过去了，亨达股份终于再次出现在人们的视野中。

8家做市商、7家机构投资者联合把亨达股份告上了法庭，想要维护各自作为股东的知情权。这应该是新三板首例。

家家有本难念的经。在这起事件中，做市商与其他机构投资者的身份本质上无异，这么长时间过去了，公司经营如何不知道，下一步规划也不知道，钱什么时候能回来更不知道。

搁谁谁不闹心？

想当初，亨达股份计划召开2017年第一次临时股东大会审议摘牌事项，读懂君的朋友为了一探究竟，当时还特地买了一手股票，想以股东的身份去参加股东大会……

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连续两年不发年报，做市商、投资者集体起诉亨达股份

继新三板破净第一股、因退市被股转公司问询第一股，亨达股份又摘下了一顶“桂冠”，被做市商、投资者联合起诉的新三板第一股。

7月13日，新时代证券、石家庄茂赢股权投资基金中心(有限合伙) 、山东汇益创业投资有限公司、山东九次方投资有限公司、北京同德普惠投资管理中心(有限合伙)、九州证券、山东豪沃控股集团有限公司一同起诉了亨达股份；

8月13日，山东世家置业有限公司、海南洋浦中视广告有限公司、中山证券、国海证券、德邦证券、国都证券、华安证券、上海证券一同起诉了亨达股份。

一个月的时间里，8家券商、7家机构投资者先后把亨达股份告上了法庭，要维护各自作为股东的知情权，想知道2016年以来公司的生存经营现状。

这，绝对是新三板首例。

“我们这样做还是希望能够真正了解企业的现状，以便作出下一步抉择。”某北上做市商相关人士说。读懂君了解到，此次做市商集体维权系另一家券商牵的头。

时间回到2017年1月，亨达股份当时计划摘牌不成行，便开启了“破罐子破摔”模式，除例行公事的停牌进展公告及被证监会处罚的公告外，未披露任何公司现状的信息，至今已连续两年都没有披露半年报、年报等公告。

亨达股份对主办券商的态度更是“不配合调查，不提交材料”。

据了解，2017年6月7日至9日，新时代证券对亨达股份进行现场检查，同时要求亨达股份提供相关文件及原始凭证等资料，但亨达股份未全面配合主办券商的现场检查工作，后经多次督促，也未提交相关材料。

大概就是因为无从得知相关情况，主办券商的风险提示公告也只是说，亨达股份未披露年报存在被终止挂牌的风险。在这里，请各位脑补亨达股份“爱咋咋地”的表情，参考下图。
 

于是，有了上述多家机构基于公司法第三十三条规定，集体起诉亨达股份一事，希望查阅公司章程、股东会会议记录、董事会会议决议、监事会会议决议、财务会计报告和会计账簿等资料。
 

读懂君尝试拨打亨达股份公告中披露的电话试图了解情况，多次拨打，均无人接听。

现如今一些公司经营出现不好，面对中小股东的诉求表现的我行我素，致生联发（830819.OC）在面对中小股东时就表现的非常强势，拒给予任何知情权，有中小股东的提案都不拿到股东会审议.....

而此次做市商、投资者起诉亨达股份寻求知情权，或许也将成为市场风向标。

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WTF？亨达股份2016年便无可执行财产？？

时间久了，大家可能都快忘了，现在匿了的亨达股份，想当初也是站在新三板舆论中心的一号人物。

要知道，亨达股份挂牌后一度受到市场追捧，此前还入选过创新层，股东超200人；然好景不长，挂牌当年公司业绩下滑，停牌前股价更是早就跌破净资产，于是计划摘牌被并购。

在市场人士看来，亨达股份摘牌更像是逃离，据报道公司当时已经陷入经营危机。

2017年1月12日，股转下发问询函，为什么摘牌？有没有拖欠工资？考虑好怎么安排异议股东了吗？

6天后，亨达股份回复了股转的问询函，称拟计划公司终止挂牌后，在行业内进行并购事宜，为保护中小股东的权利，实际控制人承诺：

1.公司在实施并购时，若并购方不全部受让股份，实控人优先收购小股东股份；

2.若12月内未完成并购，实控人承诺不低于2.84元/股（停牌前60个交易日均价2.36元上浮20%）受让异议股东股份，并承诺如果获得股票有溢价，将分配给小股东。

当时，读懂君联系了多位中小股东及一家做市商，其中大部分投资者表示不接受，但也有投资者表示愿意被回购。反对的投资者，其投资成本往往高于2.84元的价格。

投资者的情绪可以理解，读懂君的朋友还有一手呢。但公司的补偿价格是否一定要让每个股东都挣钱，值得市场思考。有市场人士表示，新三板投资者门槛较高，合格投资者应买者自负，除非公司明显侵犯中小股东利益，否则应坚持市场化原则。

一方面是投资者，一方面是被曝出经营不善的公司，如何处置、尺度拿捏，值得市场关注。

这一事件当时也被看作新三板的标志性事件，因为它的最终解决方式，势必影响后市同类事件的处理。

更重要的是，读懂君注意到，亨达股份当时回复股转问询，否认了公司经营不顺的传闻，说自己现金流充沛，没有停产也没有拖欠员工工资。（请记住亨达股份这份回答。）

时至今日，读懂君百度随手一搜亨达股份，还能看到公司员工今年的控诉。
 

2016年12月，经济导报报道称，亨达股份自2015年下半年以来就已经出现生产经营困难的问题。由于屡次拖欠员工工资及社保，2016年，亨达股份所在地即墨市政府还曾为此专门召开会议，即墨市人社局已经多次约谈公司主要负责人，9月份，即墨市人民法院还下发多份执行裁定书，指“青岛亨达集团皮业发展有限公司已无可供执行财产”。
 

后读懂君查询，直到2018年7月该公司依旧无可供执行财产

这个亨达皮业，应该算是亨达股份的重要控股子公司，2015年贡献其营收近三分之一，当期1.41亿元的应收款占比更是高达91%，2016年中还有1.29亿元的应收款。
 

2016年4月的一份裁定书显示，亨达股份、实控人之一单玉香、董秘江志强及两家子公司当时无可执行财产。
 

亨达鞋业是亨达股份的另一重要子公司，占其营收三分之二、几乎全部的净利润

无可供执行财产怎么办？读懂君了解到，实践中并不担心被执行人声称“要钱没有，要命一条”，最担心的是无可供执行财产，如果被执行人确实没有，法院也会束手无策。

只是，2016年4月亨达股份便没有可执行财产了吗？

当时的亨达股份尚在交易中，股价在4-6元间波动，实控人股份有被冻结但并非全部；2016年中报业绩下滑，但财报显示，营收和净利润分别也有2.13亿元、2174万元。

至此，请回看2017年初亨达股份给股转公司的回复。似乎处处矛盾？

当然，读懂君看到的都是表象，事件真相到底如何，或许要等做市商们胜诉，拿到相关资料才知道，又或许要等到证监会的调查结果了。

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