去年10月、11月，首批6只公募FOF发行。彼时市场充满期待，认为FOF可以直接解决投资者从资产配置到基金选择的所有问题，能够准确地在不同时间为投资者配上对应的资产，再加上基金选择，可实现一站式服务。

　　如今，首批公募FOF却是各种“负面”新闻不断，业绩全线亏损，规模大幅缩水，直接导致近期发行的FOF出现了延期募集的情形。加之股市表现不佳，业内甚至开始担心养老目标基金接下来的发行情况。

　　首批FOF在投资上确实有值得复盘的地方，但同时需要强调的是，FOF并不是万能药。不同的FOF解决不同的问题，仍然和传统的公募基金类似，并不能“包治百病”，完全解决投资者在挑选基金或者资产配置上的问题。FOF一定是“对症下药”地解决问题。

　　FOF具体的风险收益情况、策略乃至最终表现都有可能千差万别，这与FOF本身的目标相关，也与FOF投向的基金相关。不同的策略之下，FOF必然是千差万别，可能是低风险偏债产品，也可能是高风险偏股产品，甚至对不同风险类型的基金进行灵活配置，这意味着FOF与FOF之间都未必是可比的。

　　如今，出现了将FOF投资业绩排名之类的盘点。需要指出的是，把不同风险类型的产品进行混杂比较，可能会误导投资者。此外，如果把不同类型FOF的评价与排名挂钩，在机制上也容易让基金经理产生短期冒险倾向。而一旦排名压力传导至基金经理，甚至还会导致基金经理的操作动作变形。

　　正如业内一位FOF团队负责人所言，管理好FOF的关键在于，基金经理要做好长短期业绩的权衡，不因为市场的短期变化以及业绩舆论的压力而轻易改变投资行为，要减少无谓的换手。

　　此外，对于FOF的投资，基金经理需要修炼，投资者同样需要修炼。基民投资期限普遍不够长是当前FOF发展面临的问题：一方面投资者要能够做到长期持有，另一方面基金经理也要利用FOF特点来作出相应配置，做好投资，这样方能等到时间的玫瑰盛开。如今，首批FOF短期业绩不佳，便遭遇了投资者的不断赎回。

　　中国证券投资基金业协会的统计数据显示，2016年43.1%的投资者持有单只基金的平均时间不超过1年，仅有24.3%的投资者会持有单只基金达到3年以上。

　　即将发行的养老目标基金也是以FOF形式运行，投资者同样不应太过于注重短期业绩波动，更不应该对其抱有不切实际的收益预期，只有将其真正作为长期投资工具，或许才能实现其投资价值。

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