“2016年，我把投到A股里的千万资金全部转到新三板，成了一个标准的集邮族。本想能坐上风口，没想到新三板会走成现在这样，更没想到转板IPO会这么难。”上海投资人王斌(化名)对《金证券》记者感叹，虽然这两年有成功的经历，但也踩了雷，两年来亏了不少，目前正打算退出这个市场。

　　“集邮族”是新三板专有名词，指的是把新三板公司当邮票来收集，等待“乌鸡变凤凰”的一刻——转到A股上市，实现股价的腾飞和最终顺利退出。业内人士估计，这个群体有四万人之多。

　　不淡定的“集邮族”

　　王斌是资深股民，也是新三板第一批开通个人账户的投资者。2012年他以价值投资为导向，买入几只绩优新三板公司，投了上百万。2014年新三板迎来一波牛市，他赚了两倍多。

　　2016年，IPO大潮首次在新三板掀起，全年223家企业宣布上市辅导。当年初，王斌把A股里的上千万资金全部撤出，开始“集邮”新三板。“当时想法很简单，A股走势不是一时半会就能好的。而多年股市经验告诉我，大机会永远属于敢尝鲜的人。”王斌对《金证券》记者说。

　　一开始，王斌的操作很纯粹，就是买临近IPO辅导验收阶段、流动性较好的新三板公司。此外，公司股价要比较低、连续三年净利润较高、大股东持股比例较高。“当时计划是，买入后一旦公司辅导验收完成，股价上涨，我就卖掉大部分持股，只留利润进行集邮。”

　　随着“集邮族”一夜暴富的例子增多，收益很稳定的王斌有些不淡定了。“手中有不少公司股票，但持股都不多，最多也就几万股，万一哪家转板成功，也就赚个几十万。”

　　心态一变化，胆子也就大了。他开始听消息，参与比较热门的公司。在新三板“扶贫概念龙头”金丹科技上，他第一次采取了一半一半的操作，即停盘前卖出一半股票，留一半等转板退出。

　　2017年1月3日，金丹科技在股转市场停牌，但当年12月20日A股IPO被否，12月28日在新三板市场恢复转让。《金证券》记者注意到，金丹科技停牌前收于34.59元，目前股价8元多。

　　“损失惨重，复牌后根本卖不出去。”谈起这次踩雷，王斌后悔不已。“其实金丹科技不符合我的选股标准，停牌前股价也炒高了好多倍，只能怪自己太贪了。”

　　个人集邮必输无疑?

　　2017年，A股IPO开闸放水，全年有363家新三板公司宣布上市辅导。逆转发生在去年10月，大发审委成立后审核趋严，新三板IPO热潮降温，过会率更是飞流直下，集邮族“踩雷”此起彼伏。

　　“我感觉新三板集邮族已经没有生存空间了，不仅上会公司在减少，过会率也迅速降低。一旦被否，复牌后就是直线暴跌。”王斌对《金证券》记者说，自己今年非常焦虑，打算退出这个市场。他最近心情特别差，因为“集邮”的另一只股票安达科技，去年11月停牌踏上IPO之路，但在7月30日公告撤回了IPO申请。

　　数据显示，截至今年7月30日，目前仅有72家新三板企业排队IPO，同比下滑50%。记者注意到，7月共7家新三板企业上会，仅2家通过，过会率仅28.57%，创年内新低。今年1至7月，共有32家新三板企业上会，其中有15家获通过，过会率仅46.88%。与去年同期的78.57%相比，成功率下滑了近32个百分点。

　　“除了集邮标的难以转板外，集邮族目前最大的痛苦应该是持有不少假IPO公司，估值还比较高”，深圳一新三板私募基金负责人对《金证券》记者说，此前一些与上市标准尚存很大距离的新三板企业为了炒作，宣布上市辅导后就没有下文了。他认为随着监管趋严，泡沫褪去，加上新三板市场长期走熊，这部分企业股价将不断下跌，成为集邮者另一块损失源头。

　　汉理资本董事长钱学锋更指出，新三板转板企业的投资还是大有可为的，但个人的转板投资不建议。他解释道：“机构投资前有一个团队会对企业的行业、用户、竞争对手、团队等做尽调，通常现场要访谈董事长、总经理、财务总监、董秘，要对它的主要客户、竞争对手有了解。这些个人完全玩不了，个人如果用二级市场炒股票的方法玩转板必输无疑。”

　　《金证券》记者注意到，2015年4月7日，新三板做市指数创出2673的历史最高点。自2017年3月开始，新三板做市指数一路下行，此后不断刷新历史低点。8月6日，新三板做市指数首次跌破800点。