IPO即将重启，央行三季度报告中也提到“不能过度放水，妨碍市场有效出清”的表态……在多个利空消息的夹击之下，国内固定收益产品市场遭遇了一波猛烈的下跌。但随后，随着市场情绪的释放，债券牛市行情又有回归之势。有分析师认为，从6月股市大幅震荡以来，固定收益产品市场上涨幅度已经比较大。投资者在掘金固定收益产品的同时，也要注意行业景气度下行，企业管理缺陷与流动性危机等风险。 11月9日，债市开盘后大跌，10年期国债期货和5年期国债期货快速走低，跌幅一度达到0.75%和0.51%。当天中债总财富指数跌去0.41%，为近期最大单日跌幅。其背后的原因，主要是上周五三个重磅消息的出现：IPO将重启、美国三季度非农数据奇好导致美联储加息预期升温，以及我国央行三季度货币执行报告中“不能过度放水，妨碍市场有效出清”的表态。 “债市回调一方面是资金面预期趋紧，另一方面也因为市场觉得前段时间上涨幅度比较多，应该有所回调，利空消息集中出现，导致了这一较大回落。”华南某银行交易人士对21世纪经济报道记者称，未来债市继续走牛是多数机构的预期，但随着信用风险事件的增加，亦“不可避免出现阶段性震荡”。 影响债市的因素众多。就近期来看，市场对宽财政稳增长的担忧在上升；同时，央行未来货币政策对“大水漫灌”的谨慎态度，亦引发市场宽货币预期边际下降的忧虑。 “市场对利空消息的消化速度很快，周一(11月9日)大幅回调后，几天中很快就企稳了。”上海某券商自营交易员告诉21世纪经济报道记者，市场对上周五消息的反应“可能有些过度，因此企稳得也很快”。 11月12日(周四)，债市再次迎来利好：10月份信贷和社融数据大幅低于市场预期。其中，10月新增人民币贷款5136亿元，社会融资规模4767亿元，较9月双双腰斩，并创下2014年7月以来新低。与此同时，M2却同比增13.5%，高于预期值，并创下2014年6月以来新高。 对此，国泰君安首席债券分析师徐寒飞分析称，尽管市场对于前期的宽财政发力抱有美好预期，但企业中长期贷款重回7-8月份低迷的现实再次证伪了此前的经济企稳幻想，“尤其是M2与社融增速一高一低，进一步印证了融资需求变弱，而整体流动性宽松的债牛长期逻辑。” “经过IPO重启消息冲击之后，债券市场走势逐渐平稳，而经济金融数据仍然利好债市，预计后期收益率仍将挑战新低。”徐寒飞预测。长期产品利率仍有压力持续向下？ 上周五，债市利空消息可谓密集来袭，本周一的债市暴跌则成大概率事件。 Wind数据显示，中债总财富指数较上周五跌去0.41%，创近期最大跌幅。具有市场指标性意义的10年期国债和10年期国开债，全天债券收益率分别较上一交易日大幅上行8BP和11BP，至3.21%和3.61%。 但这一下行势头自周二起旋即打住，中债总财富指数当日微升0.01%，周三和周四，该指数分别较前一交易日上升0.14%和0.02%。 “从6月股市大幅震荡以来，债市上涨幅度已经比较大，IPO重启、美联储加息、股市回暖等利空因素带来比较大的回调很正常。”前述银行交易员认为，债券市场近期波动主要由于年末考核以及累计浮盈兑现，从一些关键期限产品来看，过去一两周已在发生调整，“只是没有周一那么剧烈。” 民生证券11月11日发布的研报亦显示，债券市场近期已出现较为明显的调整。其中，10年期国开活跃券收益率从10月27日的3.39%，在近两周时间内上行至3.65%，上行近30BP，国债期货主力合约T1512/TF1512单日还分别出现过0.57%/0.97%的暴跌。 但短期的调整，并不意味着债市继续走牛的势头会被打破。 前述银行交易员表示，影响债券收益率的关键因素是基本面，“从近期公布的经济、金融数据来看，经济增长率的绝对水平，固定资产的投资增速都在下降，通胀数据持续低于预期，这都将制约收益率的向上调整空间。” 从新增信贷与新增社融倒挂情况的角度，徐寒飞则进一步分析称，表外融资收缩更为明显，甚至意味着存量非标资产开始出现萎缩，这部分再配置压力在未来仍将不断发酵。这意味着，这些资金将有部分进入债市寻找配置标的。 国信证券宏观固收分析师董德志认为，整体来看，目前经济状况并无明显好转，未来政策利率依然具备下调空间，年内10年期国债利率目标位置为2.7%-2.8%，对应10年期金融债则大致在3.2%-3.3%的水平。 截至21世纪经济报道记者11月13日发稿，10年期国债和10年期国开债利率分别为3.14%和3.56%，若董德志的预测成立，未来长端债券利率水平还有几十BP的下降空间。 风险事件频发 成为暗藏地雷 在债市依旧藏有掘金机会的同时，近期频频发生的风险事件，亦成为债市暗藏的地雷，投资者无不小心翼翼，生怕踩雷。 11月11日，云南煤化工集团有限公司公告大额债务违约，尽管公告披露当地政府极力协调，确立了“债券融资不发生违约、债务不悬空、公司不破产”三原则，但仍然引发市场对区域风险担忧升温。 11月12日，山东山水水泥集团有限公司发行的20亿元规模债券正式违约，而山水水泥总计71亿元的债券余额，亦创下问题发行人债市融资规模之最。 对此，徐寒飞分析称，传统过剩产能行业可能正在逐步进入去产能出清进程，后续信用债市场尾部风险仍会不断加大，虽然“缺资产”的约束使得机构配置压力仍然很大，信用利差短期内仍难系统性拉大，但基于风险容忍度低的现实考虑，投资重心仍然需要更多地放到“防踩雷”一端，未来信用和信用定价的分化会越来越大。 在这样的背景下，对投资者而言，“排雷”工作的重要性凸显。 北京某券商固收研究负责人对21世纪经济报道记者表示，信用债风险排查工作需要从地域、行业、企业自身状况、外部环境等多个维度去挖掘，“尽管客户因为‘防踩雷’而对风险排查名单有需求，但因为工作量巨大，我们还没有整理出这样的名单。” “大致的标准是：产业债方面，可以看发行人资质，如果是行业龙头，或当地规模较大的国企，债券风险相对小；而城投债，在未来政府债务继续加杠杆的背景下，整体风险小于产业债。”该固收研究人士说。 而更进一步的“排雷”技巧，或可从评级机构中债资信对过去违约事件的梳理中，窥得一斑。 中债资信针对已发生违约和信用风险事件，从行业、经营、财务及外部支持四个方面切入，将其作为排查高风险企业时的重点关注要素。 其研究结论为：第一，行业景气度下行时，企业经营压力加大，重点关注行业下行叠加激进投资或重要负面事件的企业，“在宏观经济放缓的大背景下，有色、钢铁、机械制造等行业景气度持续低迷。与此同时，上述行业中部分企业仍存在大量激进投资行为，比如中国二重。” 第二，关注企业自身经营管理存在欠缺或特殊事件对企业的影响。例如，中科云网的高端餐饮业受反腐等事件影响，珠海中富因实际控制人变更导致银团贷款限制性条款生效。 第三，关注企业持续亏损、现金流枯竭及中债资信短期流动性评价情况，且需注意延期披露年报、季报及审计报告存在保留意见的企业。例如，广西有色耗资25亿元建设的30万吨再生铜项目停产，导致价值坏账损失、存货减值等，公司2014年利润总额由上年-0.66亿元降至-16.25亿元。 此外，外部的支持能力和支持意愿亦是关键。“天威集团”和“二重集团”债券违约后，双方母公司天壤之别的支持意愿，对债券的后续处置结果，已造成截然不同的影响。 在网贷行业中，P2B细分类别的平台与信用债券项目有着高度的关联。投资人可以参考固定收益市场的风向，对自己的资金进行科学管理。 ...
P2P平台利率持续下滑、优质资产获取愈发艰难、监管细则迟迟不见踪影、问题平台层出不穷，这些难题让网贷平台犹如立在“四大悬崖”的边上，转型似乎已经迫在眉睫。近期，业内多家P2P龙头企业，逐渐弱化和去“P2P”。他们不再标榜自己是P2P公司，而更愿意称自己是金融服务公司。 自2015年3月，陆金所宣布转型为开放的金融资产交易信息服务平台之后，行业内就开启了一股P2P公司转型潮，开始涌现出越来越多“理财超市”概念类的平台。2015年9月，积木盒子宣布旗下的积木基金开始代销广发基金、鹏华基金、财通基金等3家基金公司共计120只左右的基金产品;10月份，人人贷发布了一款全新的理财品牌“人人贷WE理财”。 拍拍贷CEO张俊接受《证券日报》记者采访时坦言，“目前绝大部分的P2P平台都是在P2P的名义下在做着类银行的业务，离P2P纯线上、小额、分散的业务模式很远。在市场和监管的双重压力下，转型自然成为绝大部分P2P平台不得不做出的选择。” “一些P2P网贷平台正在设计一些浮动收益类产品，这也对监管提出了一定要求。卖基金、卖保险都会成为P2P网贷平台的标配，转型综合理财平台将是大势所趋。”共鸣科技CEO陆雨泉接受《证券日报》记者时表示。 一站式理财P2P转型纯正P2P平台 P2P平台转型迫在眉睫? 随着P2P行业的综合收益率的逐渐降低，P2P平台揽金能力和收益水平出现下滑，凭借高收益率风生水起的P2P平台，明显已经失去了前期疯狂成长的优势，因此P2P行业也在积极探索转型之路。 “这是大势所趋，在目前经济下行、借贷需求萎缩的情况下，众多转型‘综合财富管理’的平台开始缩减常规网络借贷业务，以规避市场需求缩减、可能触及资金池等风险，纷纷转型升级为基金中介、股权众筹、保险中介等模式。”紫马财行合伙人唐学庆对《证券日报》记者说道。 中投顾问金融行业研究员霍肖桦对《证券日报》记者称，“P2P平台的转型的确迫在眉睫，一方面，当前政府对P2P行业的监管已经越来越严格，许多P2P平台的盈利空间受到挤压;另一方面，银行与BATJ开始介入P2P领域，对现有的P2P平台将造成较大冲击，银行和BATJ不论是在资金量还是在市场影响力上都占据优势，对投资者的吸引力更强。” 对于目前P2P需要转型主要原因，投之家CEO黄诗樵接受《证券日报》记者采访时分析道，第一，行业收益率降低，单纯的依靠高息等手段获客难以持续;传统资本的进入加剧了行业的竞争;消费金融、供应链金融等细分市场潜力巨大;传统的抵押类贷款业务同质化严重。 “目前经济下行带来的借贷需求萎缩以及监管细则的不明朗，确实给行业带来一些压力。平台需要通过寻找优质资产、拓展多产业线、发展平台式金融业务的方式寻找转型之路。”九斗鱼CEO郭鹏对《证券日报》记者表示。 业内称“纯正”网贷平台仍占主流 资料显示，截至2015年10月底，全国P2P网贷运营平台数量达到了2520家，但转型的以一些知名的、在业务上实现一定规模的平台为主。“有十多家平台，如陆金所、积木盒子、投哪网、团贷网、人人贷、红岭创投、诺诺镑客、91旺财等。”盈灿咨询高级研究员张叶霞对《证券日报》记者称。 同时，她向本报记者列举了已经转型平台的具体表现模式，“一站式理财，如代销公募基金、私募基金、保险、信托、资管等产品模式;也有的P2P网贷平台转型成为混合多种业态，如加入众筹这种互金业务模块;发展成P2P开放平台等形式。”不过，她表示：“目前纯正的网贷平台仍然占主流，转型平台在总占比上仍然较低。” 金蛋理财CEO邓巍在接受《证券日报》记者采访时也认为，真正转型平台并不占主流。他表示，“从我个人角度来看，网贷行业和网贷平台真正转型的并不多，而且可转型的空间也有限，因为网贷平台的本质是流量经济。传统金融机构主要依托于人工，为用户提供服务为主的理财方式。互联网公司则更多地是发挥互联网技术上的优势，降低服务成本，来为理财人群提供服务。因为流量都掌握在互联网巨头手里，而标准化产品则是他们最擅长的。所以对于流量较小的互联网金融公司来说，如果希望推出标准化金融产品，向一站式理财转型，挑战非常大。而一些大型的互联网金融公司，则更有可能转型成功。” “被动的转型对拍拍贷而言不存在，但是对于一家互联网金融公司来说，变化是一种常态。”张俊对《证券日报》记者说，“早在两年前，我们就预见到经济下行对企业贷的影响，果断砍掉了企业贷的业务，完全转变为做基于消费的个人信用贷款。这两年的结果证明，我们的选择是正确的。” 那些奔跑在转型路上的P2P们 转型能否成为P2P平台在资产端的稀缺以及同质化竞争加剧中胜出的有力武器，还有待于时间和市场的检验。本报记者在采访中发现，虽然现在转型仍不占P2P平台主流，但却有很多P2P网贷平台将转型定位为未来的策略或是有着强烈的意愿。 “平台未来的发展战略，主要是平台移动端的转型大问题。未来的主战场在移动互联网，攸关我们新的运营战略。比如，在服务体验上，我们会更加兼顾用户在PC端与移动端优质的一致性体验——注册、认证、绑卡、投资、回款、续投更加智能化;个人账户交互更加友好化、功能更加丰富化;社交与增值服务更加人性化，如新增的‘合伙人计划’，让用户在分享理财新体验的同时获得更多的财富增值。”某平台人士对《证券日报》记者称。 “目前做纯P2P的平台已举步维艰，如何才能摆脱这种困境，成为P2P平台当下思考的首要问题，预计大部分平台都会努力转型或者是丰富自己的产品线,或采取多种模式经营，以保证公司正常运转和稳定发展。 某平台总经理对记者表示，从一开始想打造的就是综合金融超市平台，而不是单纯意义上的P2P平台，其表示平台未来也会与一些传统金融机构合作，未来不排除销售基金产品。 “未来P2P平台转型除了在业务上进行多元化发展外，还需在P2P业务本身上进行精耕细作。虽然当前P2P平台的发展环境已出现恶化，竞争日益激烈，但是并不意味着P2P平台已经丧失了发展空间，只不过P2P平台需要从粗放式发展模式向集约式发展模式转变，提高风险控制，为投资者提供更优质的服务。”霍肖桦对《证券日报》记者表示。 网贷之家专栏作者麦芽糖认为，一站式理财或重现往日“千团大战”式的竞争盛况也无不可能，最终的结果：剩者即为寡头。有志于一站式理财方向的平台，或要做好相互搏杀的心理准备。 ...
据不完全统计，目前至少已有40余家P2P平台牵手保险公司。除引入保险之外，P2P平台纷纷寻求银行资金存管的热情未减。引入第三方机构已经成为了P2P平台增信的一大常见手段。业内人士指出，任何人或机构的风险承受能力都是有限的。一旦风险超出了承受能力，都有可能发生“担而不保”的情况。投资者并不能简单把“有担保”理解为“无风险”。 今年以来，严峻的经济形势让P2P网贷平台坐不住了：一方面，银行、保险、上市公司等实力派不断进军P2P领域，竞争异常激烈，同质化问题日趋明显;另一方面，P2P行业正逐步告别非理性的高收益时代，年收益率从最高点大约30%降至10%左右。面对两面夹击的态势，P2P平台纷纷寻找更多的增信手段，以吸引并留住更多客户，而亮出“担保牌”、“保险牌”便是不可忽视的手段。 担保风险P2P增信 担而难保，机构垫付是“伪命题” P2P增信的手段可谓五花八门，比如引入担保机制、强化股东实力、提高注册资本金、建立保证金制度、引进风投、亮眼的高管团队履历等。早在P2P发展初期，担保便与P2P平台如影随形，只不过当时采取的担保方式是平台自身垫付模式;担保的成本和平台实际坏账相当。 然而，定位于中介性质的P2P平台垫付模式随后被监管层明确叫停，业界不得不寻找第三方担保公司担保模式。 “担保公司模式由于承担100%担保责任，担保成本相对较高，一般在2%至5%不等。”在盈灿集团副总裁、网贷之家CEO石鹏峰看来，P2P的风险本质上来自于借款人的逾期或坏账，而垫付保障机制其实并没从根本上消除风险，只是风险的承担方发生了转移，从平台、投资人群体自身承担坏账风险的无担保模式到担保公司承担风险。这样一来，P2P平台的信息中介身份和信用中介身份才得以分离，顺应了监管要求。 不久前，招财宝曝出存在一笔1.2亿元的项目逾期引发市场关注。尽管逾期项目的本息后来如数归还给了投资者，但业界疑惑的是，承诺逾期垫付的第三方担保机构并未如约提供先行赔付服务，引发“担而不保”的质疑。 “任何人或者机构的风险承受能力都是有限的，所以一旦风险超出了承受能力，都有可能发生担而不保的情况。”石鹏峰表示，投资者并不能简单把有担保理解为无风险。 从当前情况来看，国内P2P投资者还难以接受完全自担风险的投资方式，一般都会要求P2P平台提供担保服务。若无担保条款，许多投资者根本都不愿意投资。正是这样一种期待使P2P对担保增信更为看重，即便担保的实际效果并不理想。 “去年我们跟担保公司建立了合作，但后来觉得担保效果不明显，就慢慢退出了合作。”深圳一家P2P公司负责人向新金融记者透露，平台跟多家担保机构有战略合作协议，但真正开展合作的只有一家，担保公司收取担保总额2%的服务费。 该负责人坦言，P2P平台一旦出现风险，让担保公司进行垫付其实是个“伪命题”。撇开担保公司本身的经营不善导致的无力垫付情形，担保公司只收取三五个点的担保费，要求覆盖100%的风险几乎是不可能实现的。合作之后，反而增加P2P运营成本。 “取消担保合作后，投资者反应比较大，但最终会跟投资者解释清楚，担保机构解决不了平台的问题。”该负责人说。 风险难量化，许多合作“徒有虚名” 采访过程中，P2P负责人普遍认同担保机构的作用，认为至少“装点了门面”，对投资者起到了一个增信作用。不仅如此，与保险机构达成合作也被视为“高大上”的增信手段。 网贷之家统计数据显示，截至今年7月底，共有43家P2P网贷平台与保险公司进行增信合作，其中，今年上半年合作平台数达18家，已超过去年与保险公司合作平台数总量，7月当月新增9家平台引入保险公司合作。 不过，分析合作险种可以看出，真正为项目标的承担保险责任的寥寥无几。网贷之家统计显示，目前我国P2P平台跟保险公司合作的险种以账户安全保险、借款人的人身意外伤害保险为主，即因账户安全问题导致在用户账户充值、提现过程中出现的资金损失，以及借款人在还款期间发生意外伤害而导致身故或残疾情况下无力偿还款项时，保险公司才会按约定负责赔偿。此外，还有大量P2P平台一面宣称与保险公司达成(战略)合作，但实际上只是个噱头，并未确定任何合作险种。 按照保险行业以往的大数法则原理，保险公司对P2P产品风险却很难进行量化，这亦直接导致保险机构与P2P的合作过程中很难确定费率。加上运营数据都是平台自己提供，道德风险也比较大。诸多因素均令保险合作困难重重。 “保险公司对P2P资产端的质量并不了解，承保风险太大，所以很少涉及资产端的合作险种。”在金海贷董事长张博宇看来，P2P跟保险公司建立了合作，容易会让投资者误以为投资有了安全保障，其实不然。许多合作“徒有虚名”，仅仅是涉及发生概率极低的借款人人身安全、平台系统安全及账户安全等方面的保险，而非真正需要保障的项目标的保险，也并未触及P2P的核心风险。 而随着今年7月份《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》、《互联网保险监管业务监管暂行办法》的陆续出台，“鼓励保险公司与互联网企业合作，提升互联网金融企业风险抵御能力”的呼声渐高，未来互联网金融与保险的合作将更为紧密，而P2P的增信需求也有望成为保险开发的又一阵地。与此同时，P2P与保险公司也在加快探讨触及P2P核心风险的履约保证保险，比如精融汇与华安保险、陆金所与平安产险等。 “P2P增信的难点在于平台没法给自己增信，而真正独立的第三方又不敢轻易为P2P提供增信。”石鹏峰认为，P2P增信的关键在于平台自身的业务模式和风险控制能力，以及经得起数据检验的实际逾期和坏账情况;只有把本职工作做好，才有可持续增信的基础，否则引入再多增信合作均是枉然。 资料补充： 10月28日，招财宝发生一笔1.22亿项目逾期。虽然当晚宣布，经过与借款企业、推送方银行和担保机构的协商，这项逾期项目本息已经全部归还完毕，但项目逾期后，增信机构并没有按合同提供先行赔付，最后仍由借贷方偿还本息。有投资人提出质疑，项目的第三方担保是否存在“虚设”或者“担而不保”的情况。 ...
网贷之家数据显示，9月网贷行业满标用时约为40秒/千元，10月网贷行业满标用时约为36秒/千元，P2P平台满标用时不断缩短。尽管不少平台均公开表示要大力发掘优质资产，然而P2P“一标难求”的局面并未得到改善。 资产寒冬来临，作为投资者来说，最深刻的感觉不仅是产品收益率下降，更重要的是无标可投。早早点开P2P平台网站，却发现等待投资者的是项目满额的尴尬。 北京商报记者注意到，不少北京地区老牌P2P网站上的项目最近经常出现满标、无标可投的状况。最新的借款项目还需要预约，另一家平台不仅是定期产品，就连活期理财产品还需要等待一段时间才可以投标。北京地区一位不愿透露姓名的P2P人士直言，近段时间资产特别是优质资产严重缺乏，所以公司的CEO、COO都出去忙着找资产，特别是在年底无标可投、无优质项目可选很尴尬。 P2P资产荒满标无标可投优质项目 搜易贷COO蒋轩在接受北京商报记者采访时直言，资产荒确实存在，而且由来已久，只不过在这段时间表现得更为突出，其实资产项目并不缺，主要是缺少相对优质的资产，各家平台风控更加严格也更加谨慎。 金融工场董事长魏薇也表示，从行业整体概况看，“资产荒”的情况是从去年底便客观存在的。但反映到各家平台，具体表现不一。行业的资产荒大多受限于外部资产，既缺乏独立性，又缺乏连续性。而有利网CEO吴逸然认为，以前传统金融机构把大量资金配置在产能过剩行业，但现在产能过剩资产没有办法提供回报率，所以大家不敢再去配置。 有公开资料显示，截至今年上半年，参与P2P投资的人数是44.26万人，通过P2P借款的人数则仅为18.9万人，不足投资人数的1/2。其实并不是投资人的投资需求旺盛、热情高涨，而是平台产品本身更新缓慢、借款金额有限，造成了借款人和投资人不匹配。 一位投资人告诉北京商报记者，其实也有一部分借款人不愿通过P2P借款，主要因为借款利息偏高难以承受，特别是各个地区资源匹配不平衡，北上广外的一些二三线城市就会出现利息过高的状况。 魏薇分析道，相对而言，部分中小平台的发展则明显受限于资产供给不足的现实。这也间接促使新型平台不断涌现的行业开始逐步转向关注传统金融尚未足够覆盖、存量巨大的个人消费类贷款领域。一方面，在相对非垄断、充分竞争条件下，平台在该领域获取资产的成本压力更小;另一方面，个人消费贷的小额分散也符合国家普惠金融、鼓励发展民间消费金融的大战略。 邦帮堂董事长寇权表示，优质资产是互联网金融平台核心竞争力的重要筹码，现阶段P2P行业的竞争焦点便是对优质资产的争夺，优质资产的获取能力、风控把关能力将成为决定平台成败的关键因素。 “面对资产荒，其实更多考验的是互联网金融企业在金融方面的底蕴。如果在金融行业有很广的布局和很深的积累，对产业有深入的研究，能够将金融服务渗透到实体经济中去，那么其实可以开发的业务还有很多。”魏薇认为。 P2P行业同质化竞争越来越激烈，伴随而来的是优质资产日益稀缺。投之家CEO黄诗樵曾在接受采访时表示，随着P2P对优质资产的抢夺日益白热化，P2P行业目前资产端的获客成本远超资金端，约为5倍左右。 ...
网贷之家讯“一标难求”对网贷行业而言，早已不是新名词。然而，相比早前主要发生在几家知名P2P平台的抢标现象，如今已遍及网贷行业各大平台，且“抢”得速度更快。 据网贷之家选取的网贷行业600家样本平台的分析数据显示，按成交量加权方式估计，9月网贷行业满标用时约为40秒/千元，10月网贷行业满标用时约为36秒/千元，环比提高10%。面对这样的现状，投资人资金站岗怎么破？ 投资资金站岗 P2P标的越发难抢 原因何在? 盈灿咨询高级研究员张叶霞坦言，一方面平台在资产端开发有限；另一方面收益率具备较强吸引力的标的，资金端人气或会更高，供给少而需求大往往容易导致抢标行为发生。 无疑，面对经济持续疲软大环境，中小企业扩大生产规模的积极性或有所降低，从而间接减少借贷需求，导致P2P资产荒显现。对此，尽管众多P2P平台高管都曾在公开场合强调优质资产的重要性，也表达了未来大力发掘优质资产的决心，但是就目前而言，优质借款项目缺乏仍未得到突破性的改善。 张叶霞还补充道：“有些抢标行为发生在平台特殊活动期间；而有些平台则是因为提供相对较高的收益率，或者平台具备良好的公信力获得投资人青睐。” 对此，民贷天下常务副总经理陈挺表示，平台推出活动时，抢标现象比较严重，就像此前举办的双十一活动，相比之下，平时抢标情况还好。“我们平台平时满标时间约为30分钟，当然，具体标的满标速度还跟借款标品种、金额和收益率都有关系。” 据观察，早期知名平台的抢标现象，现已上升为无标可投的地步，如老平台人人贷就屡屡出现若不“逢时”便无标可投的窘境。 抢标难 伤了谁的神? 某投资人就曾抱怨道：“关注的平台天天出现秒标现象，我们投资人若抢得没技巧或是抢得不够眼明手快，资金就只能站岗。” 面对抢标难的窘境，除投资者伤神外，各大平台也是绞尽脑汁。前不久，微贷网就在其官网上发布了“微贷网关于缓解目前‘抢标难’状况的公告”，据此公告显示，平台正在全国各个区域积极拓展借款业务，预计到今年年底，微贷网营业部将达到150家。并将以提升业务量的方式，从根本上缓解“一标难求”的尴尬情况，还附上“投标秘籍”一份。 陈挺也表示，考虑到发生抢标的标的一般为短期标和贴息标，所以平台在资产对接初期就会偏向选择相对短期且收益满足用户需求的资产。另外，还特别为用户提供了一个抢标神器“自动投标”，用户可以在活动开始前充值，设置好自动投标让系统帮抢标。 “时常发生抢标现象的金宝保，为了更好地提升新老投资者的投资体验，一是开设了新手标；二是不断优化会员增值服务。”重庆金宝保信息技术服务有限公司总经理助理金雍博告诉网贷之家，并对投资者支了抢标小妙招：“一是随时关注平台信息，第一时间掌握新标发布时间，做好投资准备；二是提前准备好U盾等保证支付的工具，以保证投资行为的顺畅；三是投资遇到任何困难，应尽快联系平台客服。” 诚然，满标用时提速10%在一定程度上是反映了P2P项目备受欢迎，但若长期出现无标可投，让用户资金被迫在账户中站岗，用户的热情或会随着闲置时间增长而减少，并在一定程度上影响到平台吸引新客的能力。 对投资人资金站岗的问题，张叶霞提议道：“平台一方面需要寻找优质资产，扩大资产端的供应体量；另一方面开发自动投标工具，降低投标难度。当然，平台也可通过和传统金融机构合作，如基金公司等，使用户站岗资金能够再投资。” 目前，小牛在线已经拿到基金销售牌照，积木盒子方面也制定了积木基金计划，欲对接全国近百家基金公司。另外，陆金所也将引入更多理财产品，欲打造P2P版天猫；斥资800万美元购买WE.COM域名的人人贷也将由纯P2P平台走向全方位财富管理平台。(网贷之家 文/尔朱吾癸) ...
在电商双十一如火如荼之际，各大P2P平台也不甘示弱。今年双十一，部分P2P平台的成交量涨幅惊人。网贷之家联合盈灿咨询发布的最新监测数据显示，2015年“双十一”当日，我国P2P网贷行业成交量达102.63亿元，同比2014年“双十一”(23.46亿元)上涨了337%，P2P网贷单日成交量首次突破百亿元历史大关。 第三方支付公司“双11”遇转账高峰 作为资金周转的通道，第三方支付公司在双十一期间也是忙的不亦乐乎。 来自双乾支付的一组数据显示，与其合作的671家P2P平台， 11月11日单日，其总充值金额为2.43亿元，较去年同期(1.27亿元)增加91.5%。值得一提的是，双十一前三天，其充值金额远高于11日当天。以11月8日为例，当天与双乾支付合作的671家平台总充值金额达3.78亿元。 双乾支付市场总监从利波对此表示，双十一前，P2P平台一般会发布发标预告，在此之前，不少投资人就会提前把资金充值到账户中备用，“如果到当天再充值，再投标，可能就来不及。” 另据了解，双十一当天，各大P2P平台的转账金额远高于平时。 数据显示，与双乾支付合作的671家P2P平台，11月11日单日总转账金额达4.89亿元，环比上月同期增幅达94.8%。 据汇付天下数据，与其合作的800家P2P平台，11月11日的单日投标金额(即总转账金额)较10月11日至11月10日期间的日均投标金额，增长了90.3%。 此外，从利波也指出，P2P投资人在进行充值、投标、提现时，都需要访问支付公司的服务器，而双十一期间，数百家P2P平台的大量用户同时访问，这就对支付公司的服务器、带宽等基础硬件设施提出更高的要求。“就像双十一你在淘宝或天猫购物，如果支付宝的服务器不够强大，就会很麻烦。” 部分P2P平台双十一成交量涨幅惊人 来自网贷之家的数据显示，2015年“双十一”当日，活跃投资人数和活跃借款人数分别达39万人和6万人，其中活跃投资人数同比去年双十一大涨195%，活跃借款人数同比去年大涨396%。 此外，今年“双十一”不少P2P平台也交出了“靓丽”的成绩单。据了解，11月11日当天，红岭创投以单日成交量超过29亿元高居榜首，同比去年大涨430%。与此同时，部分平台的成交量较去年，均翻了几倍。 其中，合拍在线、小牛在线、翼龙贷和爱钱进，今年双十一的成交量同比去年涨幅均超700%;宜人贷、投哪网、PPmoney、你我贷和易贷网的成交量，同比去年涨幅均超400%;小赢理财、鑫合汇、团贷网和微贷网的成交量，同比去年涨幅均超100%。其余绝大多数平台双十一当日的成交量，较去年同期也均有不同程度上涨。 此外，投之家携手珠宝贷、信融财富等近百家P2P平台打造的“网贷双十一理财节”(11月2日-11日)，成交量也成功突破百亿元。据介绍，截至11月11日，该理财节的成交总额达106.7亿元，总参与人数超170万人次。其中，11日单日最高参与人数超20万人，成交量达16亿元。 警惕超级销售额背后的隐患 912亿元，这是阿里巴巴2015年双十一提交的“成绩单”。与此同时，其他电商平台也纷纷刷屏宣传自己的庞大销售额。 然而，在一片歌舞升平背后，电商双十一也被爆出隐藏在超级销售额背后的是数据造假、刷单以及超级退货率。 近日，华为和小米在微博互相指责有刷单和造假，魅族科技副总裁李楠也在朋友圈宣称，掌握了某厂商销量造假的证据。此前当当网创始人李国庆曾公开表示：“数据造假已经成为了电商的普遍现象。”据悉，2009年，双十一悄然上线，在普及教育消费者的同时，电商数据造假已成为行业的“毒瘤”，此次手机厂商互撕事件只不过是沧海一粟。 业内人士指出，“与电商的疯狂相似，双十一期间，不少P2P平台也在拼成交量，但事实上目前许多知名平台并不缺资金，急缺的是优质资产。如果P2P平台资金供过于求，可能就会存在自融、资金池等一些触碰红线的行为。这也将为平台的发展，埋下隐患。” 不过，连连支付副总经理曾毅对网贷之家表示，“从数据看，与我们合作的P2P平台，双十一的交易量整体增幅约在30%左右，并不是很大，有些平台的交易规模持平，有些甚至是下降的。从双十一的交易量来看，我们发现互联网金融行业的商家，对金融的意识是趋于理性，而不是单凭着对市场和交易数据的热情去搞促销。” “部分P2P平台并没有因为双十一去拼漂亮的成绩单，如数据作假，做资产包、高收益的标的等。”他指出，互联网金融与电商平台不同，对于P2P平台而言，更需要有足够的资产，去支撑其交易量，但它的资产并不会随着双十一等促销活动或行业、用户的热情而同步增长，市场的借贷需求与实体经济挂钩。金融安全，才是P2P平台首先应该考虑的第一要素。(网贷之家 文/牧晨) ...
“模式单一、规模小，这让P2P网贷很难赚钱。”作为曾经湖南P2P网贷“达人”，如今，叶赛兰已经开始离场。据网贷之家报告显示，今年以来截至10月底，全国共有711家P2P问题平台被曝出问题，其中湖南共有18家上榜，半数平台跑路。 2015年湖南18家平台上黑榜 近年来，P2P平台大量涌现，行业竞争愈演愈烈，数据显示，2010年国内P2P平台数量为10家，2011年、2012年和2013年平台数量快速增长，年底分别达到50家、200家、800家;2014年底激增到了1575家，截至2015年10月，国内市场P2P平台的数量更是达到了3598家。今年1-10月，就湖南地区而言，有7个平台曝出提现困难，1家停业，10家平台直接跑路。 随着P2P市场规模扩大，参与P2P业务企业数量暴增，P2P网贷平台乱象也由此而生。据网贷之家统计数据显示，截至10月底，今年内出现“跑路、提现困难、经侦介入、停业情况”等现象的问题平台共计711家，涉及投资人数约为14.2万人，涉及贷款余额为79.1亿元。 模式单一且同质化，P2P网贷“难赚钱” “相比北上广等一线城市，湖南P2P网贷的运营模式比较单一，规模普遍较小。”曾经深度参与多家网贷平台搭建的湖南金州律师事务所律师叶赛兰在接受记者采访时指出，目前，长沙大多数的P2P网贷是从典当、小额贷款、投资公司等演变而来。其模式几乎雷同，大多为出借方与融资方通过线上、线下平台达成的借贷模式，网贷公司赚取的是双方资金撮合的“服务费”。 “在平台上，只有源源不断地成功撮合资金，网贷公司才能赚取到相应的服务费。”叶赛兰表示，盈利模式单一，加上P2P网贷行业尚属于新生事物，品牌和公信力有待提高，这导致了行业规模难以扩大。 “模式单一、规模小，这让P2P网贷很难赚钱。”作为曾经湖南P2P网贷“达人”，如今，叶赛兰已经开始离场。 完善法规和监管是行业发展“必经之路” 作为一个新兴的行业，未来P2P网贷将何去何从?湖南商学院法学院院长、湖南民间投融资法治研究中心主任杨峥嵘在接受记者采访时表示，行业准入门槛低，缺乏适当监督，这是导致当前平台良莠不齐的主要原因。 全国政协委员、民盟省委副主委、湖南大学资本市场研究中心主任戴晓凤则指出，当前网贷融资成本居高，大部分的融资客户为在银行贷不到款的高风险客户，这致使融资风险较大，规模难以“由小变大”。 日前，中国人民银行研究局金融市场研究处处长瘐力在《2015中国网贷运营模式调研报告》的发布会上表示，对于行业的发展来说，完善法规和监管，将成为P2P网贷走向新辉煌的必经之路。他认为，随着监管部门意见出台和后续监管细则的落地，P2P市场格局也必定会随之变化，优质资源逐渐向大平台靠拢。P2P企业只有在细分市场寻求创新，专注于不同领域、不同人群的细分市场，构建差异化优势，才能真正为P2P平台提升竞争力。 投资者练就火眼金睛，“三招”甄别诈骗假平台 网贷行业鱼龙混杂，普通投资者如何火眼金睛甄别真伪?盈灿咨询高级研究员张叶霞指出，对于风险重重的P2P网贷从以往诈骗的假平台来看，有几个特征： 首先，信息造假。平台的注册信息、合作公司、管理团队履历、办公地址照片等造假，甚至有些诈骗平台网站页面都是直接复制过来的。 第二，办公地址偏远。因为绝大多数诈骗平台没有实际办公场所，为防止出借人实地考察，这些诈骗平台在网上公布的办公地址都非常偏远，多为城乡结合部或县城的某处民房。 第三，网页粗制滥造。假平台极少会花精力打造和修饰平台网页，网页一般采用模板，美工丑陋，用户体验很差。 此外，诈骗平台通常提供极高的收益率。像一些已经远远超出传统借贷市场利率的情况，很大的可能性为诈骗平台，最后会以跑路收场。 ...
“双十一”也不光是电商专场，P2P平台通过加息、红包返现、抽奖等模式促销。网贷之家数据显示，2015年“双十一”当日P2P网贷行业成交量达102.63亿元，同比2014年“双十一”成交量23.46亿元上涨了337%。而天猫同期成交量增速为59.7%，P2P成交量增速为天猫的5.64倍。当日活跃投资人数和活跃借款人数分别达39万人和6万人，其中活跃投资人数同比去年双十一大涨195%，活跃借款人数同比去年大涨396%。 P2P成交增速超天猫 上市公司投资平台中，诺普信投资参股的国内首家农业互联网金融平台农发贷，在“双十一”创下平台上线以来单日成交额的新高纪录。 金一文化、东方金钰和萃华珠宝投资的珠宝贷，则采用了纵横联盟策略，备战“双十一”。平台联手网贷之家、投之家及近百家P2P平台，推出理财盛惠活动，设置抽奖活动。据报道，珠宝贷今年“双十一”成交超过2000万元。珠宝贷副总裁李敬姿表示，近年“双十一”也演变为P2P平台节日，不仅为投资人带来理财优惠活动，也为各家平台吸引到用户和流量，每逢理财节前后P2P行业的交易额均出现大幅的增长。 对此，网贷之家分析师张叶霞向记者介绍，P2P平台为了备战“双十一”，普遍会在前期控制投标节奏，集中在“双十一”发布。风险方面还是沿用平日投资担保或者风险准备金方式准备。 另一方面，坏账率也成为悬在行业上的“达摩克利斯之剑”。相比多数平台宣称低坏账率甚至“0坏账”，红岭创投近期自曝坏账率在2%-3%之间，坏账预计核销总额可能会接近5亿元。公司预计随着投标利率的下降，借款客户综合成本将大大下降，可以吸引到更多优质的客户资源。 “红岭创投做大型标的，大额项目必须委托银行贷给企业，坏账风险还是可控的。但是大部分P2P平台通报的坏账率比实际都要低。” 张叶霞表示，受到7-8月份监管可能趋严的影响，问题平台增长经过一段峰值，目前已经回落，但是结合往年经验，随着年底流动性紧张加剧，估计问题平台数目依旧会增加。 网贷之家数据显示，问题平台数连续四个月下降，10月问题平台发生率再次刷新今年最低值，问题平台数量下降至47家。 ...
互联网金融“过冬论”说法日渐抬头，那么什么样的平台能熬过资本寒冬呢?在上海证券报·中国证券网举办的“2015中国互联网金融高峰论坛”上，与会嘉宾达成的共识是：风控是互联网金融的生存之本，有了过硬的风控技术与手段，才能让平台生存下来。 P2P如何熬过寒冬 随着各路资本的相继涌入，近年来互联网金融行业呈现快速的发展势头。与此同时，随着监管文件的密集出台，这个新兴行业也将逐步告别“野蛮生长”，走上健康理性的发展之路。 行业变革的征兆已经初显。过去几个月，曾经在互联网金融领域一掷千金的创投资本正变得日趋理性，互联网融资环境发生剧变，大量互联网金融创业公司进入融资寒冬。 谁能在这股寒风中屹立不倒，互联网金融的生存之道有哪些?在11月12日上海证券报·中国证券网举办的“2015中国互联网金融高峰论坛”上，来自传统金融与互联网金融的企业大佬们，进行了一次思维的碰撞。 什么样的P2P平台能熬过“寒冬” 面对P2P跑路现象的出现，创投资本的日趋理性，互联网金融“过冬论”说法渐抬头。那么，究竟什么样的平台能熬过资本寒冬，最终生存下来? 与会嘉宾达成的共识是：风控是互联网金融的生存之本，有了过硬的风控技术与手段，才能让平台生存下来。 作为工商银行(601398,股吧)公司金融业务部的副总经理，李新彬深谙风控对于金融企业的重要性。“我个人认为，能持续健康发展的P2P平台公司主要基于两点：一种是向纯平台化的模式发展;另一种是基于线上筹资融资之外，要建立线上线下相结合的管理模式。” 其实，不局限于P2P，放眼整个互联网金融领域，风控亦是各企业的命脉。 对此，华泰证券网络金融部总经理陈天翔深有感触。“不仅仅是P2P，任何行业与互联网相互深化、融合的时候，必然会遇到一个优胜劣汰的周期，这个周期从任何时候发展角度来说都是很正常的，而核心还是风险控制。”陈天翔认同风险控制是核心的观点。 深圳平安金融科技产品中心总经理李凯则从三个角度阐述了生存之道。他认为，首先互联网金融企业必须懂金融，具备一定的金融背景及金融知识;其次，互联网金融要有自己的特色，提供的产品必须要有足够的吸引力，在用户交易流程等互联网环节上要有足够的竞争力;再者，企业必须持续创新，创新是互联网金融企业未来最大的竞争壁垒。 会上另一位业内人士表示，整个P2P行业还没有经历过真正的抗压测试，冬天有多冷谁都不知道，目前没有模型数据可以验证，但是春夏秋冬、生老病死是自然规律，扛过寒冬未必不是一件幸事。同时他预计未来三至五年后，超过90%以上的国内P2P公司可能会不复存在。网贷行业面临监管政策不确定性风险和很多操作风险，多种风险叠加在一起，金融的杠杆和移动互联网的网络效应叠加，将产生化学反应，或将有"黑天鹅"出现。 传统金融机构受影响 正当互联网金融创业者思考如何扛过寒冬时，传统金融机构也感受到了互联网金融的重压。 支付宝今年在其界面中添加了“股票”图标，并声称未来或将实现通过余额宝买卖股票的功能。时至今日，虽然这一功能尚未落地，但近日蚂蚁金服与德邦证券达成资本层面的合作，又给了市场无限遐想。 “严格意义上说，我们所有券商在内心都有一丝丝的焦虑，就是互联网的大鳄们如果进入到券商的经纪业务领域，他们将会给我们带来什么?”在陈天翔看来，移动互联网发展是非常迅猛的，带动着用户的行为也在发生巨变，而作为服务供应方的券商们要顺应时代去变化。 华泰证券已经身体力行。“未来华泰证券将寻找互联网金融领域竞争并不特别激烈的、没有出现垄断的领域，在这些细分领域里做出具有差异化特色的产品。”作为经纪收入占比过半的传统证券公司，陈天翔认为，从互联网的角度理解，华泰证券要做到细而精。 同属传统金融产业的工商银行，则是选择借鉴互联网金融的优势。“我们认为，新的互联网企业进入到金融领域，或者说传统的商业银行利用互联网的技术、互联网的思维重塑商业模式，两者之间应该说存在竞争，但也存在互补。”在李新彬看来，在传统金融与互联网金融竞争的过程中，各自的核心领域将会得到保留，边界则会出现渗透融合，会有竞争关系，但是各自的优势会保留下来。 有别于BAT等大型互联网金融公司以产品为主向金融延伸的战略，工商银行选择在自身的交易平台中增加更多的附加服务。9月29日，其正式发布互联网金融升级发展战略，宣布构筑以“三平台、一中心”为主体，覆盖和贯通金融服务、电子商务、社交生活的互联网金融整体架构，这也标志着其“e-ICBC”互联网金融品牌正式进入“2.0时代”。 与此同时，面对互联网金融企业的强势进攻，陈天翔认为，华泰证券需要在以下几方面做出努力：一是向用户思维转变，今年放开的“一人多户”政策，在倒逼券商转变思维上起到了催化剂作用;二是证券公司要加强在互联网金融领域的探索，从组织和机制的改革开始，学习“什么是互联网，什么叫互联网思维”;三是提升专业水平，传统的通道类服务很容易被互联网所颠覆，未来的重点应聚焦在全能综合账户体系上来。 目前，已有多家银行布局互联网金融领域，如民生银行、国家开发银行、包商银行、招商银行等。但银行系P2P网贷平台发展不尽如人意。传统金融机构与互联网金融的融合，仍需时间打磨。 ...
随着互联网金融的普惠以及国家政策的利好，“双十一”盛宴不再仅限于全民消费“大放血”，投资理财或将成为另一块“双十一”沃土。 “加息”、“抽奖”、“投资返现”、“高息标或专享标秒杀”、 “免减平台投资服务费或管理费”、 “玩平台游戏赚红包”……在精彩纷呈的各项特别活动助力下，2015“双十一”成交量节节攀升。其中，加息手段或将列入成交功臣前三甲。 据网贷之家观察，在P2P平台众多特别活动中，“标的加息”和“抽奖”这两种形式最为常见，其中，就“抽奖”礼品而言，属“加息券”获奖概率最高。某投资者就曾表示，在投之家连续抽了5次奖，4次抽到的都是加息券。 P2P加息券双十一 “活动期间转化率为平日50倍以上” 或许一时之间无法精确计算出平台“加息”举动于此成交量贡献几何，但是，采用加息营销形式的平台对“加息”效果普遍给予了高度认可。 民贷天下常务副总经理陈挺表示，全场加息11%活动首日(11月10日)交易额1.2亿元，是平日交易额的10倍;两天活动总共交易额1.7亿元，相当于过往一个月的交易额。至于，用户的转化和留存方面，总体上活动期间的转化率为平日的50倍以上。 “活动受欢迎程度远超预期，因优质资产储备不足，导致首日加息标提前售罄。”他补充道。 “平台举办活动的初衷，一是让利投资者，给于投资者更多收益;二是增加投资的趣味性和参与性，让投资者的理财生活变得更为有滋有味，这也是互联网金融和理财的显著特点之一，在提升用户体验方面有较多措施和活动。”PPmoney联合创始人胡新如是表示：“关于活动效果，平台每次都有跟踪与统计，具体转化率和留存率后续会有人跟进。” 据携手珠宝贷、信融财富、投哪网、粤商贷、广州e贷等近百家P2P平台打造“网贷双十一理财节”的投之家方面表示，在加息券的激励下，用户投资热情高涨，投资金额屡创新高，截止到11月11日，活动成交总额达106.7亿，总参与人数超170万人次，其中，11月 11日单日成交量为16亿，单日最高参与人数超20万。 额外加息补贴谁买单? 盈灿咨询行业研究员郭晓军就坦言：“加息券是很好的营销和留存客户手段，早期很多小平台受制于技术不具备开发能力，现在加息券早已是网贷系统服务商的标配。”加息日益走向大众化，给予投资者的额外加息收益，由谁买单? 投之家联合创始人邓伟表示，加息券，其实就是投之家给大家的补贴，额外加息收益将全由投之家承担。“坦白说，做加息券的目的就是引导大家分散投资，这也是我们规则里面特意说明了‘一家平台只能使用一张加息券’。” “加息券是平台让利投资者、增强投资者投资趣味与体验的线上活动，所有奖励成本和费用，均全部由平台承担。”胡新亦称。 对此，陈挺更透露，民贷天下此番贴息加宣传的活动，总体营销费用超过百万。 P2P投友不得不知的加息“内涵” 额外加息收益到账时间 据投之家活动规则显示，额外加息收益会在加息券成功使用后的三个工作日内，自动发放至投之家二级市场账户。 而PPmoney、你我贷、民贷天下等使用加息营销的平台则普遍表示，投资者使用加息券投资于某标的后，将在原有的利率上加息，并产生额外收益，项目到期后将一次性返还包括额外收益在内的本金和利息。 若加息标遇到逾期 加息收入会否产生逾期罚息 对此，邓伟表示，加息券适用的平台，都是投之家的合作平台，经过风控认证过，如果出现问题，不管有没有加息活动，投之家都有T盾计划，保障投资人。你我贷相关人士也表示，万一发生逾期，平台将按正常的流程先行垫付，加息的那部分包含在内。 胡新和陈挺则坦言，加息券是平台奖励给投资者的额外收益，如果使用加息券投资的项目遇到逾期，不会算在逾期罚息里。 另外，多数P2P平台均表示，加息券的使用，平台不需要与投资者另签合同，因为它是平台给予投资者的额外奖励，在投资某标的时直接使用即可，如对活动规则有疑问，投资者可咨询相关客服人员。(文/网贷之家 尔朱吾癸) ...
