相较于我国新鲜出炉的行业监管政策，国外的P2P行业监管经验相对丰富，监管体制相对完善，一些监管共识值得借鉴。 英国作为P2P网贷发源地，也是目前世界最大的P2P市场，其行业发展经历了从宽松到严格的阶段性转变。2005~2011年是英国P2P行业的野蛮生长阶段，既无行业自律又无政府监管。2011年成立自律协会，2012年确定金融行为监管局为其主要监管者，2014年实施《关于网络众筹和通过其他方式发行不易变现证券的监管规则》，对P2P网贷行业运营细则进行规定。 英国还设置了客户资金管理与争议解决及补偿机制。机制规定客户资金必须和公司资金隔离单独存放于银行账户，如果平台没有二级转让市场，投资者可以在14天内取消投资而不承担违约责任，但投资者不能享受类似存款保险的保障。 美国作为P2P网贷迅速崛起的“后起之秀”，一些监管政策在借鉴英国的基础上也有一些自己的思路。 首先，两国均设置准入门槛。英国对资本金要求采取了阶梯形计算标准，并规定过渡期为2万英镑最终5万英镑的最低资本要求，而美国几百万美元的登记成本，提高了准入门槛，限制了市场的发展，最终形成了目前的寡头垄断市场。 其次，两国均建立了信息披露制度。美国的披露制度较为严格，美国证券交易委员会要求平台注册时提供风险措施等全面信息，要求平台定时披露财务状况及重大事项，及时向贷款人披露借款人的信息，包括贷款人的年龄、工作、学历、收入范围、信用等级等。要求平台每天多次向美国证券交易委员会提交贷款列表信息并予以公布，用于法律诉讼时证明是否存在错误信息误导消费者。 ...

随着P2P网贷监管细则征求意见稿的出台,2016年,网贷行业将正式进入监管时代。新年伊始,全国各地的监管部门暂停了相关企业的注册,上海、深圳、北京等省市已不再接受新的互联网金融平台的注册申请。 新平台暂停注册、旧平台摸底整顿,在过渡的18个月内,行业加速迈向规范的发展道路。 优胜劣汰行业发展面临挑战 在后监管时代下,网贷平台自身面临的最大挑战莫过于向信息中介平台转型,各项监管细则也在推动着行业告别野蛮生长。在发展初期缺少条条框框约束的网贷平台,在回归信息中介这一基本定位时,将面临着客户黏性降低、优质项目稀缺、利润减少等种种问题。 “过去野蛮生长、粗放经营的平台得到逐步监管,整个行业慢慢进入到优胜劣汰过程中。”人人贷董事长杨一夫指出,随着监管细则的落地,会有一些不合规互联网金融企业陆续淘汰,社会对互联网金融行业的认知以及潜力的挖掘都会起到积极的作用。虽然有些企业会被淘汰,但整个行业还是会走向好的方向。 金蛋理财创始人邓巍建议,市场中对合规性的要求是刚性的。在创建初期就要尽最大可能将平台做到合规,否则后期所付出的财务成本以及时间成本,平台将无法承受。 新的经济形势下,2016年的网贷平台不仅面临着转型的压力以及经济周期波动所带来的影响,还有来自商业银行的挑战。 事实上,“三农”、小微企业等大量未被满足的金融服务需求,银行等传统金融机构未覆盖到的金融市场,都为初期P2P网贷生存与发展提供了土壤,然而这一优势正在渐渐消失。拍拍贷CEO张俊表示,随着金融监管的放开、存款保险制度的推出以及利率市场化的推进,银行等传统金融机构开始对风险进行定价,在成本可覆盖的前提下,商业银行也开始为小微客户提供金融服务。 大数据风控潜力待挖掘 传统金融蕴藏的金融风险,其隐蔽性、突发性、传染性与广泛性亦存在于互联网金融之中,风控作为金融的核心与生命,离不开数据分析作支撑。在“互联网+”时代下,数据发挥着至关重要的作用。 据积木盒子风控副总裁谢群介绍,积木盒子通过对碎片化数据的接触和支持,积累了更多的数据。以往平台的风险控制基于现场尽职调查,现在可以在网上与各种数据源合作,数据处理更加便捷、高效。 大数据征信成为网贷平台解决风险管理难题的重要手段。然而,国内对于大数据、云计算等技术的使用起步较晚。怎样收集、使用、净化数据,如何对数据进行有效分析,如何保护数据安全等问题也是各家平台现阶段积极探索的课题。谢群指出,“我们处于大数据年代,数据非常多,但是对数据分析本身相对落后。其中一个原因是国内对大数据的重视相对晚了一些。” 随着互联网金融的发展,传统的数据深度不足,已很难完全匹配市场对于大数据的巨大需求。考拉征信服务有限公司首席技术官葛伟平建议,可以放开诸如理财类数据、行为分析类数据、互联网数据等数据的使用,尝试运用在征信领域,判断其是否对征信有所帮助。 光大银行信用卡中心副总经理柴如军认为,行业还需要配套政策的支持,激发市场参与主体的活跃性,有助于推动整个大数据在互联网金融方面的应用。 逐步完善征信体系 “从征信人的角度来看,互联网金融尤其是网络借贷的优势,主要在于有效突破了时空限制,实现了出借人和借款人之间的无缝衔接,有效解决了交易成本和覆盖广泛的问题。”中国人民银行征信中心研究发展部总经理李连三表示,“因为突破了时空的限制,传统的面签服务让位于互联网工具,然而网络借贷行业金融本性仍然存在。” 网络借贷是对信息高度依赖的行业。相比欧美网贷平台背靠完善的征信体系,例如美国的P2P平台可以借助信用体系FICO区分风险,将违约率降到最低,国内的平台主要依赖自定的评估标准对项目风险进行评定,存在错误评估的风险。 此前,央行征信中心成立了网络金融征信系统,据李连三介绍,截至2015年11月末,网络金融征信系统已接入机构760多家,报数机构314家,收录400多万人,107万人有信贷记录。谈及何时接入全国统一的企业和个人征信系统,他表示,等P2P网贷监管办法正式出台之后,将有序推动网络金融征信系统的接入。 随着《关于做好个人征信业务准备工作的通知》、《征信机构监管指引》等一系列征信政策的出台,征信行业大发展时代将开启。葛伟平认为,2015年是征信的觉醒之年,2016年是征信的崛起之年,数据融合将成为常规态势。“我相信,征信不光是覆盖到贷前,还要覆盖到贷中、贷后;不光是用在信贷行业,还将会应用在其他行业,比如说保险的定价等。”葛伟平说。 ...

1月18日，陆金所正式对外宣布近期完成12.16亿美元融资，其中包括B轮投资者9.24亿美元投资和A轮投资者行使认购期权投资的2.92亿美元。融资完成后，陆金所估值达到185亿美元。两天前，...

       网贷行业兴起于资金端，存活却在于资产端。网贷行业监管细则征求意见稿出来后，越来越多的网贷企业开始将重心从资金端转向资产端。一些网贷业人士认为，目前整个P2P行业面临的最大问题不是来自投资端的投资人，而是源于资产端优质借款项目的严重匮乏。在他们看来，未来P2P平台竞争，拼的不是资金也不是风投，而是平台的资产质量。   　　“要在互联网金融中立于不败之地，在业务两端，即资产端和资金端，运营方必须具备一端优势，如果两端都不具优势，很难在这场马拉松似的长跑中坚持下来。”业内人士近日对中国经济时报记者表示，如果将资产端和资金端再作进一步比较，资产端更加重要。         资金端的能力通过多种方法可以实现，而资产端的能力则门槛较高。靠外部渠道，供给不稳定且风险难以识别，靠自生资产，量又跟不上且对管理水平、金融专业水平、风控能力等都提出很高要求。 　  业内人士此前接受中国经济时报记者采访时也明确表示，P2P的未来是资产管理，要下功夫做好的是对优质资产的挖掘与资产的标准化。 　　“现阶段，互联网金融平台普遍面临‘资产荒’，有相当部分平台标的已经进入青黄不接的阶段，如果优质资产持续供应不上，前期大力烧钱获得资金端客户的努力必将付之东流。”，资产质量已成为衡量平台核心竞争力的重要指标。资产质量较差的平台，其生存空间将受到挤压，甚至有可能被提前淘汰出局。 　　目前，P2P网贷正面临转型困惑，尤其是在资产端。优质资产的获取越来越激烈。之前，P2P行业发展较为迅猛，资金很多时候最终都是流向了一些地产、矿产或者部分产能过剩的企业，但随着整体经济形势压力较大，这些资产的风险也在逐步加大，P2P平台自身也在加强自己的风控，因此都在寻找新的资产。 　　与此同时，P2P市场也开始逐渐细分，很多平台也在诸如供应链金融、消费金融等领域频频发力，有的则深耕垂直细分领域，与产业链深度融合。 　　“在宏观经济下行的背景下，网贷平台正在慢慢减速和收缩，主要是对资产端的风控更加严格，资产供应有所减少。不仅是P2P，目前整个资产管理行业都面临着优质资产缺乏的问题，很多保险理财、信托等各种公司都面临这种问题。投资人对平台的认可会有累积效应，不管是人数还是金额，后期增速会越来越快；但资产端不一定能够有同样的增幅，因为资产受很多客观因素的影响，比如行业、地区经济周期等，瓶颈很多时候可能是在这里。”业内人士说。 　　对于如何提升资产质量，认为有四种行之有效的措施：第一，完善风控体系，加强人才培养，规范审核、服务流程，增强平台开发优质资产的实力；第二，纳入种类不同互联网金融产品来打造互联网金融生态链；第三，开发用户，专注细分市场，推出满足用户实际需求的优质项目；第四，与融资租赁公司合作，这也是一种低成本的渠道扩宽模式，能够从融资租赁公司直接获取大量资产项目，快速扩宽资产来源，帮助平台节约开发成本。而且从资产的安全性来看，融资租赁方由于同时具备物权和债权，一旦出现违约事件，可以通过租赁物变现来弥补债权损失。         ...

一、标准资产、非标资产与衍生工具 　　P2P网贷投资的风险管控、政策监管应该怎么度量，或许将其和风控、监管最严的银行来对比是最好的办法，对比之前不可避免地要分清标准资产和非标准资产。 　　1、标准化债权资产 　　标准资产主要包括各类债券(银行间和交易所市场的债券，包括银行间的国债、金融债、企业债、短融、超短融、中票等，交易所的公司债、可分离转债、可转债等)等公开交易类产品;与此同时，还存在一些定向工具、中小企业私募债等非公开交易类产品。这些产品多具有流动性高、标准化特点。 　　标准资产对应标准化的融资渠道，如交易所和银行间市场等，是在一种相对明确、规范与公平的机制保护下进行的投融资过程，这种机制保护主要体现在每一个融资模式都有严格的标准。以债权融资为例，其中最典型的当为公司债券，既可以公开发行(即公募债券)，也可以面向合格投资者非公开发行(即私募债券)。其中公募债券发行对企业规模、净资产和利润等方面的要求比较高，中小企业私募债的发行规模不需要受借款额度最高为净资产40%的限制，虽然需提交最近两年经审计的财务报告，但对财务报告中的利润情况并无要求，不受年均可分配利润不少于公募债券1年的利息的限制。总的来说，尽管中小企业私募债在发行主体和信用等级方面放松了要求，但该产品仍然受制于规范的监管机制。 　　而在目前的P2P网贷行业，债权融资企业的门槛、融资过程的监管、交易过程中的流动性、产品的标准化均不足，故业内均将其定义为非标资产。 　　2、非标准债权资产 　　非标资产的全名为非标准债权资产，是相对于在银行间市场或交易所流通的债券来讲的，非标资产较早的形式有信托受益权、信托贷款、信贷资产。2013年3月底银监会出台的《8号文》，将非标资产做了定义：非标准化债权资产是指未在银行间市场及证券交易所市场交易的债权性资产，包括但不限于信贷资产、信托贷款、委托债权、承兑汇票、信用证、应收账款、各类受(收)益权、带回购条款的股权型融资等。从这个定义上来说，标准与非标的区别是是否在银行间市场及证券交易所市场交易。 　　非标资产因其未在交易所上市、规避了监管要求、放大了信贷投放额度等特点受到监管层监管，《8号文》中指出“商业银行应当合理控制理财资金投资非标准化债权资产的总额，理财资金投资非标准化债权资产的余额在任何时点均以理财产品余额的35%与商业银行上一年度审计报告披露总资产的4%之间孰低者为上限”。 　　在非标资产的监管形式下，各金融机构均在实行非标转标。在产品形式上， ABN(资产支持票据)、ABS(资产支持票据)、私募债成为最常见的三种方式。在组织形式上，银行开始试点债权直接融资工具，债权直接融资工具是指发起设立以固定企业的直接融资为资金投向的理财直接融资工具，并负责工具的发行、资金运作、信息披露等事务管理，而银行理财产品将向净值型产品转变并投资于债权直接融资工具。更为重要的是，试点后期有实现“债权直接融资工具”在二级市场上进行转让交易的设想，这就实现了债权的标准化。 　　而在P2P网贷行业，非标转标实质上也在发生。在产品形式上，前有阿里小贷、京东率先开展小贷资产证券化项目，后有P2P平台针对自己平台上的债权开展非标转标业务，如PPmoney在2014年11月开展了资产证券化业务。在组织形式上，融资企业在P2P平台上融资本就是债权直接融资，而网贷基金购买P2P平台上的债权，实质上实现了P2P债权的二级市场和流通，但是这个市场不是实质意义上的交易所或银行间市场，而是广义的网络市场，这就是互联网对传统金融的渗透与改变。 　　二、对非标资产和非标转标的再思考 　　实质上，在互联网金融的背景下，以是否在银行间市场及证券交易所市场交易来界定“非标”，甚至来界定其风险性、流动性以及投资性，可能并不全面。债权类资产的风险是融资主体信用风险、流动性风险和增信、评级、信息透明度等方面而决定的，而不是在什么市场交易。交易市场的存在原因是流动性、标准化和产品的监管。首先，在流动性上，互联网的高流动性在某种意义上已经使产品流动性不存在问题。比如债券，在交易所交易的部分债券流动性基本没有，而网贷债权的流动性是比较高的。其次，在标准化上，以是否可份额化转让交易来界定，比如，美国房地产信托投资基金(REITs)按照《8号文》标准属于“非标”，但是由于其规模大、二级市场交易活跃、流动性非常好，应该是属于标准化债权性资产。最后，产品的监管是最重要的问题。在引入评级制度、报价机制和信息披露等方面需要进行不断完善，这才是引导“非标转标”的重要方面，对于加快推进利率市场化进程和资产证券化也具有重要意义。 　　网络借贷资产的互联网化，使得目前的可交易性大幅提升并不断走向平台化和产品化。如国外建立的应收账款的RecX平台，类似于交易所的性质，在这一方面也是平台化了。成熟的金融市场上银行贷款往往存在流动性较好的二级市场，相应的，P2P市场也同样存在可以投资贷款的基金(loan fund)，从而形成产品化，将其移到互联网上，就是网贷基金。尽管如此，其信息透明度等方面还是存在较大的差距，所以互联网金融在形式上走在了前面，但是后续的配套服务没有跟上来。 　　三、权益登记、转让与抵质押对产品设计的影响 　　无论是股权、债权、股债结合、资产证券化，还是其背后的投资产品，不可避免地都会遇到权益登记、转让与抵质押等因素对产品设计的影响问题。 　　根据法律权益理论及风险控制，在金融产品设计中，债券、股权、物权等权益的登记制度是最重要的。目前，公司债(债权)和上市交易股票(股权)已经有中债登、中证登这样的中央登记公司，物权也建立了较为完整的物权登记制度(这一制度对市场交易的规范化、法治化发展具有重大的促进作用)，这也是目前以标准化债券、股票、车辆、票据的质押业务、房地产抵押业务能够在P2P平台迅速发展且能实现可控风险的一个重要原因。以票据质押为例，持票人将票据背书质押给受托理财的商业银行，商业银行按抵质押品对理财计划对应的票据资产进行管理，并于理财计划到期时依据票据质权办理托收手续。 　　而以信托受益权、特定资产收益权等为代表的底层权益是属于约定权利，而非法定权利。交易双方需通过合约方式对其内涵与外延加以约定，且该类权利的转移与交易等方面均未实现完全的市场化和规范化，比如信托受益权在立法层面还未实现质押，宅基地使用权也才在近来的十三五规划中做进一步规范。且在实际操作中，这一类型的权益登记、转让与抵质押会变得更加复杂。比如说，在产品设计中，很多地方的土地只能抵押给金融机构，所以必须使用交易结构，委托银行进行贷款或者经过银行来办理土地抵押手续;再如，不具有放贷权利的基金管理人只能将私募投资基金募集到的资金委托给商业银行，由银行向融资方发放委托贷款。 　　四、网贷基金产品设计的深入方向 　　作为互联网产品设计，也要在设计理念和产品营销上遵循其独特特点。互联网产品是短环节，需要砍掉中间很多环节，如实体经济环节中的打包、通道费用等。但是目前由于法律的诸多限制，使得互联网金融企业还必须要设计很多交易结构，无形之中把企业的成本提高了。真正的互联网金融，企业做的绝大部分事情都是依靠技术去拉低成本。 　　具体而言，在固定收益、浮动收益、结构化产品、主动管理型产品等方面还存在持续深入的机会。在设计结构化产品时，其设计要素与参数的调查，客户需求的深入了解与个性化设计等方面，可以采取多样化的大胆的形式，比如增加对证券资产相挂钩的股票、期权等风险激进型产品的配置、配置一些流动性非常好的货币基金以作为流动性缓冲、参与到实体项目的股权众筹或是旅游开发等利润较大的项目产品。在类资产证券化方面，衍生工具运用(如针对P2P产品的利率互换、风险对冲)也都会有广阔的发展空间。 ...

P2P评级乱象丛生 同平台不同机构排名差距78位 业内呼吁建立真正支持互联网金融良性健康发展的评级体系 随着P2P市场快速扩容，作为中介机构，评级机构的数量越来越多，但其乱象也层出不穷。投资者朴小姐向记者抱怨道，前几天在选择P2P平台时，出乎意料地发现，同一家P2P在不同评级机构的排名竟然相差29位，不知道该信哪一家评级机构了。 而记者对比发现，当前对P2P平台的评级确实混乱，不同机构排名大不相同，有的排名甚至相差达78位。 朴小姐说，如今投资P2P挺火的，但是自己不知道如何选择，上网一查发现有几个机构对P2P评级。但是一查，却发现不同机构对P2P的排名相差甚远。“如朋友推荐的爱钱进网贷公司，有评级是排名12名，但是另一家评级机构对其排名却是被评为级别‘B-’，排名第41位，相差29位啊，我都不知道该信哪一家评级机构的。” 现象：不同评级机构排名大不相同 随着P2P成交量达到万亿元级别，而问题平台也占到了三成左右，因此，越来越多的机构加入到P2P评级，以此吸引平台和投资者的眼球。根据有关方面不完全统计，截至2015年11月末，全国正常运营的网贷机构共2612家。 记者对比了两家的网贷评级，发现网贷企业的排名不尽相同，甚至是相差甚远，像朴小姐投诉的相差20多位的情况并不在少数，有企业的排名甚至相差78位。鑫合汇在某私营企业的评级是“C-”，排在第97位，但是在另一家私营企业的排名确是第19位。 调查：评级不一或因利益诉求导致 业内人士指出，当前，对P2P企业进行评级的机构资质以及研究水平参差不齐，而且面对数量如此之多的P2P平台，各家评级机构的样本数量、评级标准等都不同，因此常常看到，同一个P2P网贷平台在不同的第三方评级排名榜上的名次是不一样的，这就给投资人带来了一些困惑。 据了解，目前P2P评级并无公认的评级标准。 殷燕敏还告诉记者，当前，P2P信息披露做得并不好，而且评级机构获取的数据，即便是到企业调研获取的，也不能确保数据的真实性，而单靠股东背景、风投情况等表面的情况进行评级，难免不够准确。 而有业内人士透露，排名的不同，还有利益关系的影响。“当前，很多第三方机构民企，是有盈利压力的，有些评级机构自身与P2P平台有利益关系，而有些平台，为了品牌维护，不排除花钱买评级排名的情况，而导致评级出现不客观。 该业内人士接着补充道，当然，评级机构是不会将收费放到桌面上来说的，但是，如果有业务合作的P2P平台，或者投放了广告或赞助的平台，肯定会得到评级倾斜。 业内：数据真实性成为评级难点 “我们觉得很无奈。”某P2P平台负责人表示：“就拿我们的平台来说，虽然我们的平台做得很好，不良率控制得很低，但因为交易规模不够大，只能靠后排名了。” 甚至有平台因评级过低而且被降级表示不服，将评级机构告上了法庭。去年底，短融网就把某私营企业告上了法庭，案件还在审理中。 前述P2P平台负责人叹道：“即便觉得不客观，我们也不能阻止他们的评级，只能希望投资者擦亮眼睛，提高甄选平台的技能。同时，也呼吁建立起真正支持互联网金融良性健康发展的评级体系，评级机构应该具有独立性，评级机构和被评级的企业不能有商业关系。” 此前，十部委联合出台的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》也明确指出：“支持具备资质的信用中介组织开展互联网企业信用评级，增强市场信息透明度”。 而记者了解到，已经开始有个别地方金融办开始着手介入当地的P2P平台的评级了。 不过，前述平台负责人还指出，P2P评级还有一大难点，就是评级机构所用数据的真实性。“平台披露的公开数据不一定是真实的，如果要做到客观，在技术上要做数据对接，把平台的数据传导过去。”该人士建议。 而殷燕敏认为，看评级机构的排名意义不大，也不建议将排名作为选择平台的依据，但是可以通过评级研报大概了解到平台的实力。 ...

在15日公布的《国务院关于印发推进普惠金融发展规划（2016-2020年）的通知》（以下简称《规划》）中，网络借贷平台与“普惠金融的发展”紧密相连，受到各方关注。 网贷平台撬动普惠金融创新发展 《规划》指出，要“发挥互联网促进普惠金融发展的有益作用”，并给出了“发挥网络借贷平台融资便捷、对象广泛的特点，引导其缓解小微企业、农户和各类低收入人群的融资难问题”的具体路径。 网贷平台如何助力普惠金融创新发展? 此前，业内专家曾以“可得”和“精准”形容其对普惠金融的发展以及农民等低收入人群的价值所在。比如，在此前举办的中国首个“互联网金融助力减贫研讨会”上，中国社会科学院金融研究所杨涛研究员就以该领域的代表企业说，普惠金融不应该是廉价金融，而应该是“可获得”的金融，这也正是深受农民兄弟欢迎的重要原因。 因此，中国国际经济交流中心张影强副研究员认为，相对于传统金融机构，互联网金融一大优势就是让资金流向有真正需求的农民，实现“精准扶贫”。 以此来看，此次《规划》的出台，标志着继民间认可之后，网贷平台正式获得了官方的认可和表扬。 网贷平台的好戏还在后面 值得一提的是，《规划》在强调用“网络借贷平台助推普惠金融的发展”同时，也强调了“金融风险意识”重要性。中国社会科学院财政与贸易经济研究所李勇坚认为，互联网最大的特色在于社交的可视化与可追踪，减少了交易成本。 不过，这仅仅是网贷平台支撑普惠金融向纵深发展的第一步。一如《规划》中所说，更多的对“普惠金融信用信息体系”、“普惠金融统计体系”的创新实践，仍需要持续发力。 此前，央广网副总裁伍刚曾建议翼龙贷在农村征信体系上发力。在他看来，翼龙贷现在做的事情事实上在某种意义上是在为农村互联网金融修路搭桥，比如在此基础上可能衍生出的农村征信体系以及农村大数据金融。 可以预见，随着政策的不断倾斜，网贷平台在普惠金融的建设中将承担更加重要的角色。 ...

   国务院近日印发《推进普惠金融发展规划（2016-2020年）》（以下简称《规划》），是我国首个发展普惠金融国家级战略规划。《规划》中除重点指出推进普惠金融发展的指导思想、基本原则和发展目标等，还从普惠金融服务机构、基础设施建设、法律法规和教育宣传等方面，提出系列政策措施和保障手段，对推进普惠金融实施等方面做出相关安排。 根据规划，到2020年，我国将建立和建全适应社会的普惠金融服务和保障体系，使金融惠及每个人和每个小微企业。值得注意的是《规划》中明确提出要规范发展互联网金融，积极发挥P2P网贷等互联网金融平台的普惠金融功能。业内人士表示，中国的普惠金融、小微金融正迎来“黄金时代”，“互联网+” 金融模式必将大有作为。 融资便捷、对象广泛，P2P受到关注 此前，谈及普惠金融，我们首先想到的便是互联网金融。在互联网金融中，尤其想到的是典型代表——P2P网贷。但是由于监管、政策、法规等不完善，使得其问题频发，P2P网贷的普惠金融定位存在了一些异议，很多人也认为P2P网贷不属于普惠金融。《规划》的出台，明确了P2P网贷的普惠金融定位，也肯定了P2P网贷在推进我国普惠金融发展中的作用和价值。使得P2P再次受到投资者关注。 华金所认为，相对于传统金融而言，P2P网贷平台拥有投资门槛低、投资便捷、选择面广的优势，为投资者和借款人搭建高效的借贷桥梁。这弥补了主流金融的缺陷，满足“大众创业、万众创新”融资需求。 从“高大上”到“平民化” 随着中国经济的转型升级，及《规划》的出台，金融行业已经从大多数人认为的“高大上”、“高不可攀”形象转变为“平民化”的亲民路线。普惠金融的重点服务对象也更加的大众化，如：小微企业、农民、城镇低收入人群、贫困人群和残疾人、老年人等特殊群体。针对以上群体，特别要求提高金融服务的覆盖率、可得性和满意度。这标志着，金融要素的供给正在逐步改变，普惠金融正在进一步发展落实，金融行业体系日趋完善。 互联网推动普惠金融黄金时代发展 华金所认为，我国近年来已经实现了金融服务的基本覆盖，但依然存在一些问题亟待解决，如小微企业融资难、融资贵等问题。目前，随着互联网金融的日益兴起及相关监管细则的出台，很多P2P正在进行合规化转型及升级，相继推出更加利民的金融产品和更加综合化、便捷性的金融服务。基于互联网来推动普惠金融、小微金融发展，更能有效降低成本、缓解信息不对称、提高触达率等，推动普惠金融的繁荣发展。 互联网金融具有低成本、可共享、效率高等优点，发挥直接金融融资、保险及互联网金融对发展小微金融服务具有重要作用。《规划》中也指出，要积极引导各类普惠金融服务主体借助互联网等现代信息技术手段，降低金融交易成本，延伸服务半径，拓展普惠金融服务的广度和深度。借助互联网手段，金融机构降低了交易成本，提高了服务效率和质量，解决了民众的个性化需求，同时还降低了小微企业融资成本，对发展普惠金融有着非常大的促进作用。 新金融建设正在逐步走向完善 网贷财经 www.wdcj.cn 认为，新金融设施建设发展正逐步走向完善。不少专家和业内人士表示新金融的基础设施建设应尽快完善，这需要一个逐步过程。基于互联网发展普惠金融、小微金融等新金融，要改变和升级现有金融体系，首先改变其基础设施包括支付宝、移动支付、大数据、征信、电子证据等，以上已成为新金融中必要的基础。    同时，业内人士也普遍认为，进一步加强新金融基础设施建设是发展普惠金融、小微金融的最终前提，不管形式如何，在技术、大数据、供应链等方面拥有自己的独特优势，同时降低成本、管理风险才是互联网金融、微型金融机构等可持续发展的根源所在。 ...

  分析网贷投资人理财频繁中雷的原因，除贪图高息之外，轻信平台方提供的担保措施也是不得不提的一大因素。通常理财知识和经验不够丰富的投资者，一看项目有担保方担保，觉得本息有保障就放心投资了。但事实上，P2P理财的“担保”背后有很多不得不说风险点。 首先看担保方：一般性担保公司or融资性担保公司 按照担保公司所从事的业务范围，担保公司可以分为融资性担保公司和非融资性担保公司。一般性担保公司，只要符合公司法规定，就可以成立。但是，这种小担保公司无论是在公司规模，业务能力，风险控制方面都是相对比较差的。而融资性担保公司则不同，这种担保公司是各地金融工作局给他们发的相关牌照，对注册资金等都有诸多硬性要求，且可以为银行和保险公司做担保。 简单来讲，融资性担保公司的资质更高，相对来讲更为靠谱。 区分完担保公司的性质之后，投资人也要查一下担保公司可担保的资产规模。以融资性担保公司为例，法律规定其担保责任余额不得超过净资产的10倍，即公司注册资金为1亿的话，其最高可担保总额10亿元的项目。目前担保公司超额担保的情况并不少见，投资人需仔细考察并及时撤离。 其次看担保责任：一般责任or连带责任 一般责任通俗来讲指，债务人不能履行债务时，由保证人承担保证责任。即若没有确认借款人完全没有还钱能力，担保公司是不会还钱的;而且担保金额若超出担保公司能力，担保公司完全可以通过申请破产、拒绝代偿。 连带责任指债权人可以要求债务人履行债务，也可以要求保证人在其保证范围内承担保证责任，即如果借款人不还钱，投资人直接可以找担保公司要，不给的话，直接起诉借款人和担保公司，要求还钱。 现如今，行使连带责任保证的平台少之又少，笔者在投的三益宝算是一家。该平台负责人称，只有把出借人的利益维护好，平台才不失长久发展的推动力。 综上，我们可以看出P2P网贷行业的担保，水分太多，并不是每一家都安全有保障。投资人选平台，应选择担保业务正规、最好借款端资信优良的理财平台。 ...

1月19日，监管重拳再次出击。21世纪经济报道记者获悉，全国股份转让系统下发通知称，“刚接到股转公司挂牌业务部的非正式通知，所有类金融企业全部暂停办理挂牌手续，无论项目处于何种状态。另外，一行三会监管的金融机构没有暂停。” 随后，这个消息被多家券商的新三板保荐人士确认。类金融企业挂牌新三板紧急暂停会否影响P2P行业? “上述通知意味着，从前期的叫停PE扩展到整个类金融企业。除了一行三会监管的银行、券商、公募基金、信托等，其他由金融办等监管的小贷、典当、担保、PE、P2P等均不能挂牌新三板。”上述券商人士指出，“以后这个口子很难开，我也准备放弃两个项目。” 21世纪经济报道记者了解到，类金融企业的风险近期已经受到多个部门重点关注。先是北京、上海等多地工商局叫停投资类和金融类公司的注册，再是PE挂牌新三板被叫停，眼下又扩充至所有非金融类企业挂牌新三板被叫停，影响面非常广。 有学者受访时表示，此举值得称许。相关机构登陆资本市场，通过资本运作倒腾资金，对市场发展影响恶劣。 同时在业内人士看来，对类金融企业“一刀切式”叫停是把双刃剑，正面意义和负面意义都有待观察。 类金融企业挂牌新三板紧急暂停 至2016年1月19日，挂牌公司已经高达5474家，远超沪深两市的上市公司家数。 乘政策之风，一些在A股不受欢迎的公司纷纷来到新三板，比如小贷、PE/VC、典当等先后破冰，后来者很快居上。 比如九鼎投资、中科招商、硅谷天堂等为代表的PE，以商汇小贷、宏达小贷等代表的小贷公司，以鼎润投资、上瑞控股为代表的典当公司，均在新三板找到了自己的一席之地。 根据公开数据，目前挂牌的“多元金融”行业公司达到102家，其中主要以PE、小贷、典当、资产管理等为主，而一行三会监管的券商、保险、银行等数目非常小。 “上述行业的公司挂牌一直没有限制，因此这两年挂牌了很多。这类型企业尤其是PE，对新三板市场严重抽血，进行监管套利。”据一位券商消息人士指出，再加上近期不少网贷、投资担保公司等频繁出现问题，政策上也要预防这类公司上新三板。 比较典型的是，九鼎投资在新三板一笔百亿元融资震惊市场，并且达到千亿市值;中科招商2015年两次融资合计85.4亿元，又计划定增300亿元、频繁举牌上市公司，硅谷天堂募资30.7亿元等。Wind数据显示，这三家PE融资额占据2015年新三板融资前5名，其中中科招商进榜两次。 上述抽血现象受到监管层高度重视。2015年12月25日，证监会副主席方星海在国新办召开的新闻吹风会上，确认了暂停私募股权基金(PE)在新三板挂牌及融资的这一市场传言，还表示不仅暂停了挂牌，同时还暂停了融资。 另外，证监会的检查范围扩大到所有行业。2015年12月29日，证监会开始对挂牌公司融资的使用情况展开调查，部分新三板企业已收到《关于证监局抽查部分挂牌公司的重要通知》。 1月19日，监管重拳再次出击。21世纪经济报道记者率先获悉，全国股份转让系统下发通知称，“刚接到股转公司挂牌业务部的非正式通知，所有类金融企业全部暂停办理挂牌手续，无论项目处于何种状态。另外，一行三会监管的金融机构没有暂停。” “上述通知意味着，从前期的叫停PE扩展到整个类金融企业。除了一行三会监管的银行、券商、公募基金、信托等，其他由金融办等监管的小贷、典当、担保、PE、P2P等均不能挂牌新三板。”上述券商人士指出，“以后这个口子很难开，我也准备放弃两个项目。” 68家排队公司或折戟 一位服务于新三板的会计师也比较郁闷，“刚刚拿到一个保险代理公司的项目，不知道可不可以申请。” 据21世纪经济报道记者采访多位券商人士发现，不少人对“类金融企业”的涵盖范围尚处疑惑，比如保险代理、保险经纪、租赁等公司是否属于此类，尚等待监管层的进一步指示。 董登新指出，类金融企业并无严格的定义，广义理解是除了银行、保险、券商等传统金融企业以外的投融资机构或平台，包括派生的、延伸的、创新的投融资平台，比如VC/PE、互联网金融、P2P、消费金融、小贷、担保等公司，这类公司正是目前新三板所限制的。 因此，受上述通知影响的公司数量不在少数。 Wind数据显示，目前新三板待审查的公司为65家，待挂牌的公司为7家，剔除受一行三会监管的华龙证券、福能期货、广州期货、混沌天成期货等，有多达68家公司或受限。 在审项目中，尚有中信资本(天津)、朱雀投资、东方富海、东方港湾、盛世景、德同投资、涛石投资等多家私募股权投资机构正在等待挂牌新三板，其中大多处于“反馈意见回复审查”阶段。联想旗下君联资本和李开复的创新工场也名列其中。 值得注意的是，银信小贷、联丰小贷、天星资本等6家类金融企业已经获得核准，只剩挂牌最后一步，但是刚好撞到上述通知，影响几何还未可知。 21世纪经济报道记者拨打天星资本一个负责人电话，但一直未接通。 35金融董事长、新三板实战大学校长陈永飞指出，监管层一连串的监管有一定的内在联系，对整个投资环境、融资环境都有一定的影响，“一刀切式”的暂停是把双刃剑，对某些公司非法状况的打击有一定的正面意义，但是也同时打击了正常运转、规范运作的企业，另外对私募基金服务于创新创业企业也有一定的负面影响。 此前一众P2P平台扎堆宣布即将登陆新三板，抢夺“新三板P2P第一股”。监管叫停类金融企业挂牌新三板的消息对这些P2P平台影响几何仍未可知。 ...