随着中国互联网金融协会（筹）（下称“互金协会”）3月25日挂牌日的临近，相关工作亦在紧锣密鼓推进。3月10日，即将挂牌成立的中国互联网金融协会在北京召开互联网金融信息披露标准研讨会。据与会人员透露，研讨会对个体网络借贷（P2P）、互联网非公开股权融资和互联网消费金融从业机构的信息披露规范事宜，进行了讨论。 据与会人士介绍，“互联网金融的本质并没有改变，仍然属于资金的融通，是一种信用交易，存在相应的金融风险。因此，要防范和控制互联网金融的风险，需对互联网金融进行监管与自律。而监管与自律的核心在于信息披露。” 该人士强调，协会作为自律组织，承担着对会员单位的信息披露行为进行规范的义务，从而保护金融消费者与相关利益主体的知情权和其他利益。与此同时，互金协会基于对会员单位更高的要求，在借鉴《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》等监管文件的基础上，制定了上述《规范》。 “其目的就是淡化互联网金融企业信用中介的角色，强化信息中介的定位。”该人士如是说。“不仅如此，《规范》对投资人保护和借款人保护也提出了明确要求。” 此外，《规范》对个体网络借贷、互联网非公开股权融资和互联网消费金融等业态做了细化要求。 另据有关专家透露，目前，我国正在进行标准体系的改革，金标委新设了团体标准这个新项目，其制定主体是社会团体。“2015年7月央行等十部委联合下发的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（下称《指导意见》）赋予了互金协会制定互联网金融行业标准的职能。将来，条件成熟时，《规范》也有望上升为行业标准。”该人士称。 三次会议形成初稿 多家机构参与讨论 上述与会人士表示，《规范》的出台是为了落实《指导意见》的精神和《中国互联网金融协会自律公约》（下称《公约》）的细化。 其中，《公约》要求会员加强信息披露。从业机构应当进行必要的信息披露，及时向投资者公布其经营活动、财务状况、互联网金融产品合同内容、免责条款规定、交易模式、参与方权利和义务和风险提示等与金融消费者利益相关的信息，以便投资者充分了解从业机构运作状况，促使从业机构和用户能够稳健经营和控制风险。强化对投资者利益保护的需求。 “这样，投资者通过从业机构信息披露机制形成对外发布的信息，可充分了解投资对象，从而优化投资行为。而从业机构也可以通过信息披露减少公司与投资者间代理问题，增加公司透明度、改善公司治理。”该人士说。 另据该人士透露，《规范》编制过程历经多次会议研讨、与多家从业机构单独讨论、初稿编写和内部征求意见几个阶段。 2015年10月，协会组织包括大型商业银行、大型互联网企业、消费金融公司、具有影响力的P2P与互联网非公开股权融资平台等在内的多家互联网金融从业机构展开了第一次讨论会，就互联网金融从业机构信息披露的重要性以及信息披露的大体框架内容达成初步共识，并形成了简要的信息披露规范框架。 随后，在第一次会议讨论的基础上，协会组织各家参会单位的与会代表按照“分类分级”的思路把P2P、互联网非公开股权融资和互联网消费金融从机构和产品层面上可能披露的信息详细列出并综合考虑各家机构的披露意愿确立了等级。 此后，协会再度举行了单独讨论会，分别组织多家从业机构对信息披露内容进行单独讨论，充分征求各家机构对披露内容和披露等级的意见。 在上述与会人士看来，《规范》的出台是推动新型的信息中介的一个“抓手”。从行业自律角度来看，设定了行业“底线”，提醒行业创新风险。同时，也为行业健康发展提供了一个“缓冲带”。 该人士强调，《规范》除了提出投资人保护以外，也明确表示要加强对借款人的保护。相比之下，后者的保护尚没有引起重视。目前，国外已有明确的条款进行借款人保护，而国内从业机构催债手段并不规范。“希望以此为契机，加强借款人保护，让借款人真正知道承担的成本。”该人士称。 该人士认为，把互联网金融行业风险披露纳入统一范围是一个有待研究的话题。“目前，平台产品信息披露的一个薄弱环节就是风险提示。而《规范》要求充分利用自律手段进行风险防范和反欺诈。”该人士如是说。“依靠集中式的信息披露平台和统一的信息披露标准，使得各平台之间具有可比性。” 分级划分信披 细化要求 有知情人士对21世纪经济报道记者表示，考虑到信息披露的必要性与实际可操作性，《规范》明确了分级划分信息披露要求，分别包括强制性和自愿性信息披露。 据介绍，《规范》按照分类原则，总结各个业态从业机构披露信息共性的基础上和所特有的项目或产品信息进行分类，从项目或产品层面对披露信息要求进行细化。 “总体来讲，信息披露工作分别包括机构层面和产品层面两方面的信息。鉴于目前很多平台名字比较接近，通过充分的基本信息披露来说明‘我就是我’。同时，《规范》对重大事项也会有清晰的界定。”该知情人士强调。“而平台运营信息指标设定则融合了当前的监管规定。各项指标有助于监管机构和公众能够随时跟踪平台的基本状况。” 其中，针对P2P从业机构，《规范》要求定期更新多项平台运营信息，涉及交易总额、累计违约率、平台项目逾期率、近三月项目逾期率、借款逾期金额、已撮合未到期融资项目有关信息，包括但不限于融资资金运用情况、借款人经营状况及财务状况、借款人还款能力变化情况等。 《规范》还指出，P2P从业机构应当在项目上线后，披露P2P项目的基本信息。同时，《规范》也对借款人的信息披露做出了要求，同时充分考虑了自然人的隐私保护问题，就个体借款人与机构借款人的信息披露进行了区别规定。 前述知情人士直言，目前，互联网非公开股权融资整体规模不太大，尚没有引起充分重视，但是，因为其没有约定投资回报，信息披露也相对落后。因此，也有必要加强信息披露自律。 在《规范》提出的具体要求中，除了应当披露平台融资项目总数、平台融资总金额、平均项目融资额度、平均满标时间等基本要素以外，还特别强调了平台风险提示信息，分别包括政策风险、信用风险、市场风险、流动性风险、管理风险、信息传递风险、认购风险、技术风险、不可抗力及意外事件风险等。 此外，在消费金融从业机构要求披露的平台运营信息中，分别包括消费金额产品类型、消费金额总数、平台催收管理、平台风险提示信息；产品信息中，则包含了产品名称、产品应用领域、贷款额度、初始借款本金以及提前还款方式及收费等14项指标。 ...
在A股持续低迷的时候，包括基金经理在内的各路机构投资者们展开了密集的调研。东方财富网Choice金融终端数据显示，截至昨日，最近一个月机构投资者调研上市公司的数量达到359家，环比增加了52家，调研次数则上升到5053次，环比增加了1694次，而创业板和中小板仍是调研的主力军。 上海某基金经理向中国证券报记者表示，机构投资者们普遍预期A股或在相当长一段时间处于低迷状态，趋势性投资机会减弱，所谓的板块热点轮动或切换的概率也不高，真正实现业绩增长或价值严重低估的个股将会成为机构投资者们扎堆的重点。该基金经理认为，之所以机构投资者仍然热衷于调研中小创板块的个股，是因为在中国经济下滑的背景下，中小创板块中更容易找到符合经济转型方向、业绩实现爆发式增长的个股。 业绩确定性为王 在包括基金在内的各路机构投资者密集调研中，业绩的确定性成为他们关注的焦点。 从调研的概念板块分析，东方财富网Choice金融终端的数据显示，综合计算发现，预增预盈板块位居所有概念板块之冠，近一个月的机构调研次数高达3797次，遥遥领先于其他概念板块；值得注意的是，以往在年报披露期炙手可热的高送转概念股则意外垫底，近一个月的机构调研次数仅为738次。业内人士指出，这表明在当前市场环境下，机构投资者对业绩的重视程度大幅提升。 而从调研的行业来看，也较去年有较大变化。计算机软硬件、电子设备制造等成为近一个月机构调研的重点对象，而去年炙手可热的互联网概念股则遇冷，近一个月的机构调研访问量不及前者的十分之一。而机构扎堆联合调研的情况也比较明显，部分上市公司在近一个月时间获得了机构投资者几十个频次，总量高达上百次的调研。 中欧基金王健指出，未来一段时间，市场整体将维持震荡格局。从行业板块角度分析，农业、消费、化工等周期类产业震荡向上的概率较大，新兴成长板块存在机会，而高估值题材类或存一定风险。她认为，市场内部呈现出较为严重的分化，投资者需要持续关注市场的结构性差异，力争在成长与估值之间选择到高性价比的投资标的。 抱团取暖或重现 值得注意的是，在市场情绪萎靡，业绩确定性个股数量有限的背景下，包括基金在内的机构投资者们有可能再度采用“抱团取暖”的方式，扎堆持有优质个股，来度过A股的寒冬。 事实上，近期部分基金经理的调仓步伐明显加快，此前概念火热，但业绩难以证实的高估值个股，纷纷遭到基金经理们的抛售，转而加仓业绩确定性相对较强的个股。某基金公司研究总监向记者表示，在市场低迷的背景下，优质个股的稀缺性有可能会被放大，其心理估值有可能会逐步提升，从历史经验来看，这类个股不仅能够抗跌，还有望走出独立上涨的行情。但其弊病同样明显，即由于过多机构的扎堆，导致这类个股流动性不足，一旦出现需要兑现收益的机构，短期内可能会造成股价剧烈波动。 光大保德信基金研究总监于进杰表示，可以充分关注低估值蓝筹和盈利增长确定，且具有可持续性的相关行业投资机会，强调估值与盈利的匹配。他说，中期内持续看好经济结构调整和消费升级所带来的消费类行业投资机会，同时在供应增加、估值承压的背景下持续增持在细分领域具有核心竞争力的优势成长股。值得强调的是，不少传统行业龙头公司处在估值、盈利的双重底部，供给侧改革如果能让市场看到希望，行业前景的预期改变将带来股价向上的弹性。 ...
【导读】基金君特地推出基金理财服务红黑榜，在曝光那些成立后亏钱较多、业绩持续落后市场的基金的同时，也列出了那些成立之后投资者收益较为丰厚、相对排名较为稳定的靠谱基金，供投资者参考。 3月15是一年一度的国际消费者权益日。而对于基金投资者来说，购买基金产品是享受基金公司的理财服务，同样可以理解成消费活动。我们看到，基金公司由于投资服务能力和基金经理水平高低不同，为投资者提供的理财服务质量就千差万别。 今天，基金君特地推出基金理财服务红黑榜，在曝光那些成立后亏钱较多、业绩持续落后市场的基金的同时，也列出了那些成立之后投资者收益较为丰厚、相对排名较为稳定的靠谱基金，供投资者参考。 我们列出此榜的目的只有一个，对落后者予以鞭策，对先进者予以鼓励，同时也请粉丝们在选择产品和公司时擦亮双眼，别再被糟糕的理财服务受到伤害。 红榜：好基金是时间的玫瑰 由于成立时点不同，主动偏股基金成立以来收益率差异巨大。根据Wind资讯统计显示，截止3月14日，成立以来收益率最高的100只基金收益均超过2.89倍，其中华夏大盘精选[-1.04%]和嘉实增长成立以来收益率分别达到15.18倍和11.08倍，是为数不多的10倍基金，但遗憾的是，两只基金主要功臣王亚伟和邵健均已离任。光辉岁月难回首。另外还有兴全趋势投资、博时主题行业、嘉实成长收益[0.57%]等基金成立以来收益也很高，超过了8倍。 从成立时点看，这些基金几乎都在2007年之前成立，熊市成立产品居多，历经多轮牛熊转换，这些基金最终能实现较高的累计收益，一方面在于他们能在牛市的主升浪里把握机会，同样重要的是他们在熊市中能较好地控制风险，从而避免大幅亏损。从而能在长跑中胜出，实现多赢。 值得注意的是，在成立以来收益百强基金中，任泽松管理的中邮战略新兴产业[-1.65%]基金是成立时间最晚的，该基金2012年6月12日成立，截至昨日累计收益率达3.9倍，是表现最为突出的新生代基金。能够在相对较低的点位买入，并长期持有这些基金的投资者显然是幸运的，他们收获了好的理财服务体验。加上一句：可以说，好基金和好基金经理是时间的玫瑰。 资料图 黑榜：是谁让我深度套牢 不过，长期投资者并不都收获可观的翻倍回报。如果介入时点不佳，或者基金管理人推出产品时机不佳，或者基金经理操作水平不高，都会招致较大亏损，这不，也有相当数量偏股基金成立以来亏损较高。 根据Wind资讯统计，成立以来亏损幅度最高的60只主动偏股基金跌幅均达到或超过31％，长盛国企改革、鹏华医药科技和工银瑞信互联网加等三只基金成立以来亏损均超过50％，是目前亏损幅度最高的基金。 从成立时点看，这些亏损最严重的基金基本都成立于去年2季度的牛市高点，基金公司借牛市疯狂发行新基金，动辄百亿规模，投资者也看到别人赚钱纷纷借基入市却不幸深度被套。不知道他们要多久才能解套。 这些亏损的发生固然有市场因素的影响，但基金公司表现出的不负责任，基金经理表现出的不专业性却更令人心寒。所谓一朝被蛇咬，十年怕井绳。解套之后，我们往往看到投资者坚定的“用脚投票”。不能为投资者带来真正绝对回报的基金公司和基金经理，很难有好的发展前景。再买基金产品，投资者一定要擦亮双眼，避免再度被坑。 ...
VC到底想要什么？对于寻找资金的企业家来说，这是一个反复出现的问题。 根据毕马威会计事务所和CB Insights的报告，去年全球的VC投资额破了纪录，总交易规模超过1000亿美元。在融资时占主导是的互联网企业，它们显然不会很快过时；同样的还有科技、移动、电信、医疗健康、金融、教育和消费创业公司。 今年最热门的投资领域到底是什么？我们追问了一些知名VC，看他们的钱到底投向了何处，看看他们最看好些哪些领域，看看哪些领域未来几个月会融到巨额资金。 虚拟现实 大多的人看好虚拟现实，看好3D游戏和Oculus。Oculus推出了Rift虚拟现实头盔，它已经被Facebook 20亿美元收购。Revolution Growth创始人兼合伙人泰德莱•昂西斯（Ted Leonsis）说，这些只是为虚拟现实蛋糕付的“小费”。 在昂西斯看来，今年以及往后的日子里，VR市场将在教育训练产品、体育、军事行业爆炸。去年，昂西斯宣布VR创业公司STRIVR与他的三个专业体育团队达成合作，这三个团队分别是：华盛顿首都队（WashingtonCapitals）、奇才队(Wizards)和Mystics队。合作内容主要是将3D训练引入到赛前训练中去。 配有音频视频的课程训练项目一般保留率只有50%。昂西斯说：“如果你增加互动性，保留率可以达到75%，如果你增加VR就可以超过90%。” Artiman Ventures合伙人布莱恩•威尔考乌（Brian Wilcove）一般喜欢参与企业早期投资，他的公司投资了zSpace，这家公司为教育市场提供一站式VR解决方案。威尔考乌认为，最大的挑战在于VR对电脑的要求相当高，他认为以后的远程商务会议将可以通过APP进行，大家会戴上头盔坐在会议桌前开会。 网络安全 “坏家伙越来越老炼。”旧金山Aspect Ventures联合创始人赛瑞西亚•格武(Theresia Gouw)说，“技术基础设施正在经历巨大的变革，这为我们带来无穷的机会。它有点像是完美风暴。” 大数据安全公司Consider Exabeam已经融资3500万美元，Aspect Ventures参与了这次投资。Consider Exabeam可以分析用户行为，侦测通过窃取凭证发起的网络攻击。 格武已经投资了15家安全公司，他说：“你得为用户想想。我们听到过的大型网络攻击，包括对索尼和Target的攻击，全都是因为坏家伙窃取了用户凭证。” Shasta Ventures是一家硅谷公司，它喜欢参与企业软件、消费互联网公司、联网硬件设备商的A轮融资。Shasta Ventures对移动安全也很感兴趣。2015年初，Shasta Ventures向Skycure投资了800万美元。越来越多的员工将自己的设备带到公司工作，雇主也会发放设备给员工，这些设备可能会面临来自外部或者内部的安全威胁，Skycure提供的解决方案可以保护这些设备。 Shasta Ventures总经理肖恩•弗林（Sean Flynn）说：“大多企业都存在风险，这是一个巨大的机会。” 按需平台 风投公司Canaan Partners普通合伙人玛哈•伊布拉希姆（Maha Ibrahim）主要关注科技和医疗健康行业，他认为未来几个月有按需平台创业公司价格将上升，它们还会获得“White Glove”(白手套)服务。 伊布拉希姆举了几个例子，比如短租平台，像Airbnb一样为高档住宅提供礼宾服务的平台。还有一个例子是RealReal，这是一个奢侈品牌托运平台，它在网站上展示商品，提供产品的照片，然后发货给用户。 “通过这种方式可以从高端用户手中赚更多的钱。”伊布拉希姆解释说。她认为这种趋势会渗透到旅游、时尚和送餐服务。 消费者保健 Doctor on Demand已经获得Shasta Ventures的投资，它通过视频会话让用户可以与有执照的医生、心理医生、哺乳咨询师面对面交流。 还有一个领域很热门，那就是健康平台，医生、保险人和雇主可以通过平台向病人、员工提供服务，帮助他们保持健康并恢复身体。 Aspect Ventures联合创始人赛瑞西亚•格武(Theresia Gouw)看好医疗保健的移动化和消费化趋势，他还看好平价医疗服务。最好的例证就是Vida，这是一个将教练和个人联系起来的平台。 旧金山非盈利组织Astia的CEO沃斯梅克（Sharon Vosmek）认为，有一些领域过去因为资金不足而增长缓慢，比如女性健康和生殖健康领域，如果在这些领域出现创新，它就会快速发展。 “企业如果真正理解女性医疗健康市场，知道它是一个规模庞大而且快速增长的市场，我们就会向它双倍下注。”沃斯梅克举了一些例子：医疗设备创业公司nVision Medical，它的设备可以追踪女性生育状态；还有Naya Health，它开发出了一款智能吸奶器。 改进服务 “大家要去学校，而且要学四年才能拿到学士学位，现在许多人希望能通过别的途径达到目的，他们还想通过别的方式学到自己想学的东西，这些东西正是工作中需要的。”Comcast Ventures催化剂基金负责人威廉•克劳德（William Crowder）认为这是一个机会。 Maveron是一家专注于消费投资的VC公司，它的联合创始人、普通合伙人列维坦（Dan Levitan）认为：“整个工作市场都存在大机会，如何找到文科类工作也是大问题。” 机器人和无人机 机器人玩具和真空吸尘器可能已经风靡一段时间了，但 Shasta Ventures对企业机器人更感兴趣。 Shasta Ventures投资公司合伙人弗林（Sean Flynn）说：“你可以开发真正实用的产品来提高企业的效率。”Shasta Ventures投资了Fetch Robotics公司，它主要开发仓库机器人。 无人机也是热门。电子商务公司正在考虑用无人机送货，只是面临监管上的问题。其它一些领域可能会抢先使用无人机。Artiman Ventures合伙人布莱恩•威尔考乌（Brian Wilcove）说：“我们会看到第一批无人机企业出现在成像应用领域，它们可以为房子拍照，可以对地表进行调查。” 除此之外，无人机还可能会应用于桥梁监控、信号塔和危险地区。威尔考乌还说，如果哪天市场上出现了自拍无人机，你也不要觉得奇怪。 物联网 拉维•比拉尼尔（Ravi Belanil）在斯坦福大学给企业家上课，他还是Alchemist Accelerator的管理合伙人。Alchemist Accelerator主要帮助创业公司成长。比拉尼尔说：“所有的物件都会智能化，所有的设备都已经有能力智能化了，因为芯片、传感器、安全组件的价格已经足够低了。这一点相当让人激动。” 在物联网的发展中，VC最看好医疗传感器。Artiman Ventures合伙人布莱恩•威尔考乌（Brian Wilcove）解释说：“植入一个和治疗相关联的传感器就可以追踪药物的依从性。” 我们还可以为患者植入能够运行好几年的传感器，它与患者的智能手机保持同步。 ...
产品众筹烂尾 “合伙人”如何维权 “众筹”对于常常网购的消费者来说，已经不算是新生事物。众筹又分为股权众筹、债券众筹、公益众筹和产品众筹，在一些平台上，产品众筹被称为奖励众筹，也是所有众筹形式中与大众消费联系最为密切的一种。 对于消费者来说，奖励众筹除了价格相对低之外，对于众筹方来说，众筹融资门槛低、面向大众，这些都为新型创业公司的产品生产融资开辟了一条新的路径。 2013年开始，产品众筹率先作为众筹的一种进入中国，国内大的电商平台，如淘宝、京东、小米等公司争相竞逐，众筹也进入了快速成长期。因此，近年来，产品众筹迅猛发展，广东省也是众筹消费大省，据网贷之家提供的数据，广东省内众筹平台共77家，数量仅次于北京，筹资额也居于全国第三，达到1.86亿元。 然而，正在迅猛生长当中的众筹，也面临着一些“成长的烦恼”。艾媒咨询向南方日报透露，据调查，目前约两成的产品众筹项目会出现产品性能、保修、服务与描述不符等问题，而由于目前国内众筹平台尚无第三方机构或者平台对其质量进行检验。而与之相应的，产品众筹项目一旦“烂尾”，消费者维权、投诉便成了难题。 ●南方日报 “货不对板”被投诉最多 记者在京东众筹平台发现，发货延迟导致的消费者异议不少。就在3月8日，大可乐手机刚刚宣布倒闭，而此前京东平台上众筹的项目“大可乐3”的理赔退款也由此面临“有去无回”的风险。 2014年12月8日，大可乐手机在京东金融平台发起众筹，宣布以“众筹”方式发布新机“大可乐3”，按照当时大可乐发布的众筹规则规定，参与众筹的“梦想合伙人”，将获得每年一次免费更换大可乐新款手机的特权。 “大可乐3”提供了听上去很美的条件，但很快，参加众筹的消费者发现，“大可乐3”手机在产品宣传时的GPU参数出现错误，宣传时的16核GPU最终只有2核。随后，大可乐发货出现延迟，原定在1月28日发货，而26日，大可乐公告由于三星内存量产推迟7—10天发货，到了2月10日，大可乐再度公告整个发货周期延迟，到2月13日，才彻底完成发货。 “货不对板”也是被投诉最多的问题之一。有收到货的客户投诉大可乐屏幕容易破损和出现自动裂屏，并不像之前所宣传的“蓝宝石屏幕”一样坚硬，创始人丁秀洪则在随后面对媒体的解释中称，“大可乐3”官方宣传的“蓝宝石材质屏”，是在玻璃基材上用外延生长技术增加的一层蓝宝石材质，并非整块蓝宝石。此外，原来宣传时期公布的“全金属机身”随后也改为塑料+金属设计，有网友抱怨因此色差严重。 除了发货问题，“大可乐3”众筹“梦想合伙人”的麻烦并没有结束。2015年9月，媒体传出大可乐代工厂深圳云晨基业倒闭消息。有参与众筹的“合伙人”在京东平台发帖，并在平台组织消费者添加“大可乐维权”为头像的微信公众号，但如今，据记者查证，该公众号已经不作维权使用，公众号发起者称“感觉维权希望渺茫”。 值得注意的是，在整个大可乐3众筹的过程里，京东众筹平台的后续跟进服务也是被诟病最多的对象之一。在上述消费者维权的帖子下，京东客服回应称，将“协助用户进行维权，并不排除用法律手段，督促大可乐尽快提出补偿方案”，并未提及京东在整个用户维权和赔偿中的责任。也有消费者晒出了与京东客服的对话，对话显示，京东客服表示“京东把资金给到大可乐项目方”，用户如需维权退款，则需要联系项目方。此后，“大可乐3”手机项目被从京东众筹平台上删除。 “成长的烦恼”谁来担 据网贷之家最新提供的今年2月份全国奖励众筹的统计情况看，奖励众筹平台在今年初依旧发展迅速。据不完全统计，2月底，全国各种类型的众筹平台总共306家，其中奖励众筹平台有93家；2月众筹行业共新增项目4542个，其中，奖励众筹项目最多，为3541个，占总项目数77.96%；筹资为5.34亿元，占筹资总额的54.43%；当月全国奖励众筹参与人数达180.46万人次。 迅猛发展的另一面是“成长的烦恼”同时涌现。一方面，政策方面针对产品众筹尚未有确切的专项规定出台，不少平台上众筹的项目可能出现因为众筹方产能不足延迟交货的情况，更有违约、刷单等现象频频出现。而碰上此类状况，在监管规则和征信体系尚不成熟的情况下，很多消费者只能自认倒霉。 艾媒咨询CEO张毅告诉南方日报记者，产品众筹不同于团购等消费模式，亦不同于现货消费。现有的产品众筹大致可分为两种，一种是产品已经成型，众筹之后再去确定产量；另一种情形是产品只有雏形或创意和概念，待众筹后才投入生产。第一种情况的众筹总体来说比较安全，问题不大，可能只是商家借助众筹打“擦边球”进行的营销手段。但是在第二种情形当中，可能出现问题的则较多，比如可能出现产品性能、保修、服务与此前描述出现差别的情况。 据张毅透露，目前在产品众筹中出现上述问题的比例大概在20%左右，但因为产品众筹金额往往不大，所以一旦出了问题，通过法律维权会比较难。产品众筹目前刚刚进入成长期，后续随着项目的增多，出现问题的项目总量也有可能上升。 据艾媒咨询向南方日报记者提供的产品众筹项目调查报告显示，目前中国众筹产品质量良莠不齐，而国内众筹平台尚无第三方机构或者平台对其质量进行检验，众筹过程中投资人也无法核实产品的实际质量如何。不少产品方为吸引投资者，采取在平台上刷单的方式。在项目众筹后期产能的不足，对于用户的承诺无法兑现同样也是时有发生，其中产能不足为多发问题之一，占比超过三成。 艾媒咨询表示，从目前来看，对于项目方的处罚制度缺乏明确条款，平台对于伪劣项目的监督仍存在不足。所以在项目责任纠纷方面，用户意识相对空白，行业平台较为不重视，这也伤及了行业信誉根基。 点评 广东省消委会法律顾问陈北元： 众筹烂尾平台理应担责 陈北元表示，如果消费者发现奖励众筹最终演化成欺诈，或者商家没有提供服务，甚至出现跑路状况，此时可以援引消费法五十三条，依法维权。不过，现在的维权难处在于，众筹在发起之时，产品尚未产生，如何界定产品质量、明确细节标准较难，退款比较周折。 而关于平台与众筹方的权责划分问题，陈北元认为，一般众筹平台发布的信息会有保底承诺，在这种情况下，平台和众筹方承担的是连带清偿责任。如果是第三方发起的项目，要看看平台承诺的保障性条款，如果平台声明仅仅是中介，则不担责任。 不过，在没有声明的情况下，一般消费事件中，平台本身作为销售者应当承担全部的赔偿责任。只要是通过平台发出来，不管是谁发起的，平台都是销售者的角色，这一点，平台和传统零售商如广百百货没什么区别，应该承担赔偿或先行退款责任。 陈北元表示，预付费众筹模式中，如果产品质量发生问题而产生纠纷，消费者可以先与商家协调，如果商家确实拖延交付，消费者向各地消委会投诉，如果确实符合处罚办法，可以对商家进行行政处罚。 ...
随着互联网金融的普及，越来越多的消费、理财等行为发生在线上，人们在享受“互联网+”便捷的同时，因行业发展不完善、监管缺失等，容易掉入“陷阱”，造成钱财受损、隐私泄露、个人信息被盗用等等后果。互联网金融理财投资过程中一旦出现问题，消费者维权将困难重重，取证难、维权成本高成为维权重要障碍。随着3·15来临，和讯互联网金融将盘点互金理财中都有哪些坑。 P2P跑路失联太嚣张投资需仔细辨别： 网贷行业监管虽然会越来越完善，但在监管落地的空闲期内，仍不乏钻空子的不良经营者。据统计，截止2月底，全国累计问题平台达1425家，占平台总数的36%。这些问题平台中，有因为经营不善出现问题的，也有恶意欺骗投资者的。 除了延期兑付、默默跑路、拖欠投资人款项等常见情况外，还有一些平台“顶风作案”，挑衅投资者。比如发布奇葩跑路公告的鑫利源、把锅甩给“某宝”的三农资本、“100块就不给你们”的众金在线等等，最嚣张的是去年一家名为宿州易贷的平台，清盘公告中威胁投资人，报警的话一分钱也不会拿到。 对于这些不靠谱的平台，投资者当然要避而远之，但那些头顶光环的互联网金融公司就一定可信吗？想想e租宝您就明白了，高昂的公关宣传费用编织起来的光环并不能避免它最后的崩塌，各种奖项、名誉名不符实。近期被上海工商局曝光的善林（上海）金融信息服务有限公司也是因为通过第三方买荣誉被罚。所以，投资前还是要多看一看。 众筹乐趣多项目考察莫放松： 现在大家手头闲钱多了，众筹也成为不少人投资理财的一种新选择，有的可以获得实物回报、有的能够获得股权收益、还有的能在产品生产中获得参与感。然而并不是登上众筹推荐平台的项目就一定能够保证钱财不受损。股权众筹风险高，同样的，产品众筹也是有一定风险的。据调查，目前约两成的产品众筹项目会出现产品性能、保修、服务与描述不符等问题，而由于目前国内众筹平台尚无第三方机构或者平台对其质量进行检验。 而与之相应的，产品众筹项目一旦“烂尾”，消费者维权、投诉便成了难题。在京东金融平台上发起过众筹的大可乐手机就在近期宣告破产，中间还经历了发货延迟、货不对板等问题，京东众筹的后续服务也遭诟病，大可乐倒闭使维权售后等几近不可能 近期上映的《叶问3》因票房造假而牵出了背后资金运作的“猫腻”，涉及多家P2P、众筹平台、上市公司等。其中不少发布标的和做资金担保的公司最后被指与影片的投资方上海快鹿集团有千丝万缕的联系，存在自融自担保的嫌疑。据悉，《叶问3》在苏宁众筹平台上的融资就超过4000万。和讯互联网金融在《<叶问3>票房造假牵涉P2P"击鼓传花"游戏谁是受害者》一文中曾指出，后续电影排片造假、偷票房等行为，都是保证在资本运作的链条上能够继续下去。有人担心，一旦资金链发生问题，泡沫破裂，最终受害的将是投资人。 关于平台与众筹方的权责划分问题，专家认为，一般众筹平台发布的信息会有保底承诺，在这种情况下，平台和众筹方承担的是连带清偿责任。如果是第三方发起的项目，要看看平台承诺的保障性条款，如果平台声明仅仅是中介，则不担责任。 不过，在没有声明的情况下，一般消费事件中，平台本身作为销售者应当承担全部的赔偿责任。 消费者信息保护成问题： 在互联网金融投资理财过程中，因为一切发生在线上，注册、认证等环节不少都需要填写个人信息，如果平台风控出现漏洞，极有可能造成个人信息的泄露，给消费者造成不便。近期，消费金融平台趣分期就被投资者投诉信息安全有问题，不少学生“被注册”，“没有贷款却收到催款短信”。 对于媒体的报道，趣分期回应称，这些投诉只是“个案”，与事实并不太相符。称是被竞争对手抹黑，将对背后散布谣言的人采用法律手段。这件事凸显了平台的管理漏洞，资质审核、风控措施不严，是否在快速扩张中忽视了风险的控制？面对这种情况，由于监管和政策的空白，警方暂时也无能为力。 账户被盗刷资金追回难： 随着互联网金融的发展，无论是宝宝类理财还是电商支付交易，我们的生活中几乎随处可见互金的影子。这时，安全的重要性就凸显出来。日前，一名微博ID为“聂小刚”的网友发表了一篇长微博，讲述了支付宝被盗刷2.5万元之后的索赔经历。在他的描述中，支付宝一直拒绝赔付，直到他找到朋友向支付宝管理层反馈才转变，最终钱由“嫌疑人”还给了他。对之后支付宝的回应，聂小刚并不接受，而是称要教支付宝做人。 受害者的激动情绪可以理解，毕竟支付宝宣传过“如果不是主人，哪怕掌握了密码，也能阻止他挪动账户资金”，出现这样的安全问题后却在处理过程中表现消极。事实上，不止是支付宝，其他第三方支付也曾被爆过盗刷新闻，涉及到真金白银，投资者不能不感到愤慨。 互联网金融嚷嚷了好久，去年315晚会上还是没上“榜”，没上榜不代表没问题，碰到权益受损，消费者取证难、维权贵是不争的事实。今年P2P方面的投诉仍是315的热点之一，希望能在晚会上看到相关反馈。其实互联网金融行业的问题如果能在3·15晚会的有所提及，除了曝光问题外，还有正本清源和警示的作用，其意义远大于某一家（伪）互金企业被点名。 ...
摘要：二维码支付是一种基于账户体系搭起来的新一代无线支付方案，在该支付方案下，商家可把账号、商品价格等交易信息汇编成一个二维码并发布。 3月15日，在央视315晚会上，互联网金融行业的二维码支付风险问题再次被提起。 什么是二维码支付？ 二维码支付是一种基于账户体系搭起来的新一代无线支付方案。 在该支付方案下，商家可把账号、商品价格等交易信息汇编成一个二维码并发布。用户通过手机客户端扫拍二维码，便可实现与商家账户的支付结算。最后，商家根据支付交易信息中的用户收货、联系资料，就可以进行商品配送，完成交易。 同时，由于许多二维码扫码工具并没有有恶意网址识别与拦截的能力，给了手机病毒极大的传播空间。 二维码支付一度被央行叫停。 2014 年3月13日，央行下发紧急文件《中国人民银行支付结算司关于暂停支付宝公司线下条码(二维码)支付等业务意见的函》，暂停支付宝、腾讯的虚拟信用卡产 品，同时叫停的还有条码(二维码)支付等面对面支付服务，并要求支付宝、财付通将有关产品详细介绍、管理制度、操作流程等情况上报。 可是随着移动支付企业从“客户主扫”转化为“客户被扫”，后续业务的开展也得到了监管的默许。随着便利店的引入，甚至不善用智能手机的老人也通过身边的便利店的普及，开始普遍接受了二维码支付这类支付方式。 但事实上，越来越多的消费者面临着移动支付的风险。并且类似央视315晚会上曝光的扫二维码送油等，只是一种低端的吸引消费者的方式。 来自中国银联的一组数据显示，移动支付消费在2015年成主流支付方式，半数以上被调查者移动支付总消费额占比过半；同时逾八分之一消费者遭遇过网络欺诈，此数据较2014年增长6%。 必须注意的是，以下四类二维码支付必须得小心： 1.不扫以礼品为幌子型二维码 永康的金小姐在逛街时，突然看到一个摊位人非常多，上面写着扫二维码送纸巾。金小姐二话没说就向前刷二维码，装了他们的软件，结果，手机里突然收到银行的短信称，自己的钱已被取走。 安全提醒：现在很多商家利用扫二维码做活动，但是很多人利用这一点在二维码中加入木马病毒。 正确姿势：面对扫描二维码打折优惠促销等活动信息，要小心识别，谨慎扫描！ 2.不扫利益诱惑型二维码 “使用手机扫描二维码，免费赢取百万大奖”，谢女士在路边的一台ATM机旁看到了这样的一条广告，而且广告下面还附有一张二维码。谢女士顺手用手机扫描了一下，并按照提示下载了一款“APP”软件。但是谢女士没有想到，没过一天她的信用卡就被盗刷了。 安全提醒：现在有些犯罪嫌疑人使用一款二维码生成器，将黑客病毒程序链接在二维码上。 正确姿势：用户在扫二维码前，应核实其来源，选择正规的途径及商家发布的二维码，不要扫来源不明的二维码，切勿冒然输入个人账户、资料、银行卡号信息等。 3.不扫陌生人求帮忙型二维码 王女士QQ上的好友让加一下他的微信，加上微信后，朋友给他发来一个二维码，说是扫描二维码帮忙刷一下淘宝店的信誉，还能得到10%的佣金。王女士按朋友操作步骤进行后发现微信钱包里的4000多块钱已经被转走。 安全提醒：犯罪分子利用二维码引人病毒，然后暗地盗取受害者钱财。 正确姿势：不要轻易通过扫描二维码访问网站、提交个人信息，在必须扫描二维码时，最好选用专业扫码工具。 4.不扫拉粉求支持型二维码 刘先生下班时碰见有人举着手中的二维码请他扫描，说是初创企业做活动。不过，当刘先生进行扫描后，第二天上午，发现手机中莫名其妙发来了一个短信验证码，而网银则在随后被转走账户里所有的余额。 安全提醒：这些二维码可能带有病毒，一旦扫描，受害者就有可能钱财不保。 正确姿势：不要轻易扫描来路不明的二维码，即便要扫码也要通过微信扫码这种高安全性能的软件。 据统计，央视315晚会此前共曝光3起金融类事件。 历年315央视曝光的金融类事件 2015年：银行存惊天漏洞 网购身份证即可办卡 诈骗犯到底咋洗钱?他们从网上购买一套真的身份证+银行卡+手机电话卡=成功用此转移财产。那么问题又来了，这些银行卡哪来的?记者深入调查发现惊人内幕：网上买一张别人的身份证，拿去四大银行，其中工商银行、中国银行、农业银行可轻松办理银行卡。 2014年：现货白银投资成对赌游戏 “70倍高收益，两天净赚10万元!”白银投资其实并不像宣传的那样美妙。记者调查后发现，现货白银投资实际上是一场对赌游戏，交易所、会员、代理商层层设陷阱，他们利用夸大宣传欺骗投资者，利用高额回扣发展代理网络，吸引投资者投入大量金钱进行现货白银投资理财。 2012年：招行工行员工泄密客户信息 招商银行、工商银行被曝出黑幕，员工通过中介向外兜售客户个人信息将近3000份，造成损失达3000多万元。 上海市闸北区公安分局在江西南仓将犯罪人朱凯华抓获，据交代，他从网上买到了50万个车主的详细个人信息，包括车主在浙江银行的银行卡卡号和账户余额，而个人征信报告中包含更为详尽的个人信息，包括银行客户的收入，详细住址、手机号、家庭电话号码，甚至职业和生日等。 正是因为这些信息，朱凯华筛选出最有可能的六位号码。之后逐个进入网银进行破译。朱凯华被抓时，造成受害人损失3000多万元。 招 商银行信用卡中心风险管理部贷款审核员胡斌是这些信息的出售人之一，他向朱凯华出售个人信息300多份，通过中间人拿到朱凯华要求查询的人员名单，打印出 来以后再扫描好发给他。中国工商银行客户经理曹晓军则通过中介向朱凯华出售了2318份个人信息，“在工行有一个跟银行接口征信查询系统，帮他查出来，查 出来再通过邮箱传给他”。 ...
近年来，随着百姓投资理财的活跃，市场上理财产品和投资方式层出不穷，除了传统的金融领域，艺术品收藏等也在兴起，日益向个人生活渗透和扩展。但投资领域侵害投资者权益的事件也时有发生，投资理财领域的权益保护仍然突出。 “3·15”消费者权益保护日即将到来，投资周刊推出这一专题策划，聚焦当下金融理财中突出的陷阱，从具体案例切入，将维权新问题客观呈现，并通过采访专家、律师，给金融消费者支招，宣传法律法规政策，推动消费者权益保护工作完善，维护投资市场的可持续发展。 伴随着e租宝等P2P平台出现问题，P2P的真实性、安全性被置于越来越重要的位置。从去年开始，南方日报先后收到多条关于“MMM互助金融社区”的报料，称该平台号称月收益率高达30%，以P2P之名，行庞氏骗局之实。律师及P2P专业人士证实了这一说法，并提醒广大投资者：“你盯着人家的收益，人家盯着你的本金”，合理、分散的投资配置是保持资产增值的最合适选择。 案例 月收益率达30%？典型庞氏骗局！ “我和舍友的关系一向很好，有一天她莫名其妙发了一条微信给我，内容是你在MMM平台上投资100元、1000元、10000元人民币，月收益率是30%左右。”报料人杨涵（化名）是刚毕业的大学生，她告诉南方日报记者，去年其收到该消息时以为舍友高倩（化名）微信账号被盗，未加理会。“后来，我发现她没有被盗号，像被洗脑了一样，很坚定这是真的，还热情邀请我们也投资。” 上述MMM平台究竟是什么？多位互联网金融专业人士向记者表示，“MMM金融互助社区”及类似金融互助平台在业内可谓“臭名昭著”。它没有真实的投资标的，通过击鼓传花、用新钱还旧钱的方式，以高息吸引新投资人的钱来向老投资者支付利息和短期回报，以制造赚钱的假象进而骗取更多的投资，是典型的庞氏骗局。 那么，这一骗局是如何成型的呢？杨涵表示，高倩是被公司隔壁店铺阿姨发展为“下线”的，在去年投入了500元以后，由于未成功发展一个“下线”，至今未拿回本金，更不用提每月30%的利息了。而高倩所投500元，是通过非常规方式汇出的。“MMM的 客服 会联系你，留下你的地址，然后他们通过快递的方式，寄一张银行卡还有合同给你，你把钱汇到银行卡内，在合同上签名，再快递回去，就可以了。”杨涵介绍道。 记者还了解到，该平台还设置了“推荐奖”“管理奖”等奖金制度，鼓励投资人发展人员加入，并按加入先后形成层级关系、计算返利金额。此外，其还打着“金融互助社区”的旗号，在网络上有很多小而分散的组织，比如在朋友圈、微信群，从几十人到几百人不等。 另一位报料人侧面印证了这一说法。广州市民彭先生也向南方日报记者提到，其加入的“中华渐冻人之家”QQ群群主也在“推广”MMM平台，许多人在群主的推荐下，把资金投到了MMM平台中。彭先生说，群主发布了大量MMM平台宣传资料，还不断地将自己所得的提成晒到群里，以吸引别人投入其中。 四部委提示风险别做接盘侠 事实上，MMM平台早已引起了监管部门的注意。今年1月18日，银监会、工信部、人民银行、工商总局曾联合发布风险提示称，“MMM金融互助社区”及类似金融互助平台和公司以高额收益为诱饵，吸引广大公众参与投入资金或发展人员加入，扰乱金融市场秩序，损害社会公众利益，具有极大的风险隐患。 四部委风险提示还称，这些机构未经工商部门注册登记，不具备合法资质，系非法机构；其推广网站未经核准备案或由境外直接接入，且网址频繁更换，风险巨大；且资金有流向境外的可能，投入资金人员利益难以得到保障。 不过，记者采访发现，目前号称是MMM平台的网站、微信公众号仍然众多，还配有专门“客服”在线指导注册、汇款等事项，活跃程度较高，且“客服”对外宣称MMM为P2P平台。 业内人士告诉记者，一些投资者明知MMM宣称的非常规收益率实为骗局，却仍然一头扎进去，是因为抱有侥幸心理，认为“自己肯定不是最后一个接盘的人”。 对此，正勤金融总经理廖耀辉忠告投资者，目前正常投资的年化收益率在6%至15%之间，不要参与收益率畸高、击鼓传花的庞氏骗局，泡沫是一定会破的，“可能你一接手就在你手里面爆”。同时，不要忘记收益与风险成正比的原则，高收益是必然有高风险，你盯着人家的收益，人家盯着你的本金。不要把鸡蛋放在一个篮子里，合理分散的投资配置是保持资产增值的最合适选择。 专家说法 或可认定为非法集资 建议开放互联网报案入口 MMM平台的运作模式主要通过高额回报和佣金吸引投资者，其中必然涉及法律问题。法律上来看，如果是真实的借款，要有真实的借款用途和经济项目，没有真实项目和用途的可被认定为非法集资。集资后不用于生产经营活动或者用于生产经营活动与筹集资金规模明显不成比例，致使集资款不能返还的，可认定为“以非法占有为目的”，构成集资诈骗罪，个人进行集资诈骗数额在100万元以上应被认定为“数额特别巨大”。此外，通过佣金鼓励投资人拉更多亲朋好友进入平台的模式涉及传销。 根据《最高人民法院关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》，同时具备以下条件应当认定为“非法吸收公众存款或者变相吸收公众存款”：未经有关部门依法批准或者借用合法经营的形式吸收资金；通过媒体、推介会、传单、手机短信等途径向社会公开宣传；承诺在一定期限内以货币、实物、股权等方式还本付息或者给付回报；向社会公众即社会不特定对象吸收资金。 执法部门打击这类平台需建立在有受害人报案的基础上，往往报案时已经出现资金断裂，造成了恶果。MMM平台小而分散、地下运营的模式为公安机关的认定造成困难，但并不影响其性质。 由于MMM平台主要通过网络传播，受害人覆盖面广而分散，受骗金额小至几百元，多则可能上百万，公安机关立案有一定困难。建议公安机关在网络上开设报案渠道，让天南地北的受害人可以通过网络平台进行登记，简化报案流程，并且便于警方立案。 以后处理这类案件也要有互联网思维，允许大家通过网络的形式来提供证明，否则大家会考虑自己的诉讼成本的。假定我上当受骗金额是1万元，报案后经常要受到公安机关的询问，还要经常从异地城市赶过来，那可能就放弃了，这就间接地帮助犯罪分子逃脱了司法制裁。互联网金融犯罪风生水起的当下，我们在处理案子的机制上肯定要更加互联网化，顺应时代的变化。 P2P小贴士 1.有没有正规的P2P？ P2P（互联网金融点对点借贷平台）起源于英国，是指撮合借贷双方的互联网平台。有些人缺钱，想借钱；有些人钱多，想投资理财。目前由于国家对P2P行业还在规范和管理之中，还未针对P2P企业颁发牌照，固没有“正规”P2P一说，投资者只能通过“真假、合规、稳健”等标准判断一家P2P是否可信。 2.什么样的P2P平台才可信？ 业内人士表示，首先看利率，目前业内的正常投资收益率大约是年化6%至15%之间，投资者不要追求过高的收益。如果一个平台里收益率为20%以上的产品不少，就要警惕。第二看时间，如果平台中大多数标的是1个月以下周期，意味着平台的现金流很紧张，短期标的风险往往更大，虚假标的成分非常高。第三看股东高管介绍，互联网要透明，藏着掖着的要警惕。最后，还可以通过互联网上的信息多了解平台的口碑，通过工商、通管局等查证平台的真实性，甚至上门考察，比较长时间的观察等来了解一个平台。 3.如何判断一家P2P风险控制是否严格？ 业内人士表示，首先，要看历史成交。逾期坏账率等，可以大致了解平台整体的风控水平。其次，看团队背景。再次，看项目的真实性，这是最关键的。最后，看具体项目的信息披露，借款金额的界定，增信措施是否合适。 ...
单从市场人气来看，上海的网贷行业更受关注。就在近期，网贷之家发布了2015年上海地区的网贷行业年报，就在经营平台增加的情况下，问题平台数量占比则出现下降，而从投资者方面来看，网贷行业的人气不断飙升。 看点一： 整体处于良性发展格局 截至2015年12月底，上海市P2P网贷行业正常运营平台有213家，同比增加96家；占全国正常运营平台的8.21%，同比上升了0.78个百分点。而在平台分布上，浦东新区作为上海市金融中心，吸引了41.79%的平台落户；黄浦区、普陀区和虹口区凭借较强的经济活力也吸引了较多的网贷平台入驻。四大区域的平台总量占上海市网贷行业平台数量的63.70%。 2015年上海市共爆出66家问题平台，是上一年的2倍之多，占全国问题平台总数的7.37%，同比下降了1.72个百分点。2015年年底资金面较为紧张，11月和12月曝出较多问题平台。但纵观全年的情况，上海市问题平台数量较为可控。 上海市问题平台占比最多的是跑路型问题平台，占比为67%，高于全国近12个百分点。这部分平台多是纯诈骗或开设虚假网站吸收出借资金的平台；占比第二是的停业型平台，占比为20%，高于全国近5个百分点。这部分平台事出管理团队专业性不强、无法盈利甚至持续亏损而被迫停业；占比第三的是提现困难型平台，占比为11%，低于全国近18个百分点。这部分平台多是自融型平台或者业务来源、风控水平较差而爆发坏账无力垫付的平台；另外，也有小部分平台因经营合规性问题或者投资人举报，被经侦介入，这部分平台占比为2%，高于全国近1个百分点。 看点二： 成交量大幅提升 2015年上海市网贷成交量为1126.63亿元，是上一年成交量的3.75倍，占全国网贷行业的11.47%。月份表现上，2月份受春节因素影响，成交量有一定幅度下降；3月份受前一月份基数不大影响，环比增速突破50%，总体上半年增长较为平缓；进入下半年后，成交量呈爆发式增长。除10月份受十一小长假影响成交量仅环比增长1.76%，其余月份成交量均有10%左右增幅。纵观全年，2015年上海市网贷行业成交量的月均复合增长率为12.02%，慢于全国网贷行业月均复合增长率0.71个百分点。 平台表现上，陆金所、你我贷、温州贷、拍拍贷和金银猫的成交量较大，累计成交量超上海市网贷行业成交量的一半。成交量最大的是陆金所，陆金所因为背景实力较为雄厚，上线了多种理财产品，吸引了较多出借人资金。 2015年上海市网贷行业的贷款余额为753.38亿元，是2014年贷款余额的3.97倍，占全国网贷行业的17.14%，位居全国第三。在月份表现上，除6月份有小幅下降外，其余月份的贷款余额保持两位数环比增速平稳增长。纵观全年，2015年上海市网贷行业贷款余额的月均复合增长率为12.35%，慢于全国网贷行业贷款余额月均复合增长率0.88个百分点。 看点三： 综合收益率并不高 2015年上海市网贷行业的综合收益率为11.47%（按成交量加权计算），全国排名较靠后，低于网贷行业综合收益率182个基点（一个基点=0.01%），同比下降了205个基点。 纵观2015年12个月综合收益率走势，第一季度延续了行业的投资热情，综合收益率有一定幅度攀升；进入第二季度后，网贷综合收益率走入下降通道，尤其是7月份后网贷综合收益率低于全年平均水平。 一方面，网贷行业持续爆发较高的人气，但借款端增长不如投资端的情况下，供需结构持续失衡影响综合收益率持续下降。另一方面，2015年投资者也积累了一定的投资经验，7月份互金指导意见出台促进整体网贷行业不断规范发展；平台方面也逐渐提高了信息透明度，并不同程度采用第三方托管、担保、风险准备金和保险等增信措施。这些都提高了投资者对网贷行业的信心，共同影响网贷行业的风险补偿下降。在无风险利率变化不大的情况下，影响网贷行业综合收益率下降。而2015年12月，临近年底，资金面较为紧张； 并且当月有多次打新活动，平台出于资金挽留或扩展资金面考虑，不同程度加息，推动网贷综合收益率有小幅上扬。鉴于监管细则征求意见稿已经下发，对行业会产生更加深远影响，预计2016年上海市网贷行业的综合收益率仍有一定下行空间。 2015年上海市P2P网贷平台的收益率较多分布在8-18%之间，合计占比为76.33%。其中，占比最多的是12-18%之间的网贷平台，占比为46.09%，其次是8-12%之间的网贷平台，占比为30.24%。24%及以上的平台占比较少，仅为5.37%。而低息平台（8%以下）网贷综合收益率吸引力不足，占比也较低，仅为4.74%。 2015年上海市网贷行业平均借款期限为15.48个月，位居全国之首。平均借款期限同比缩短了2.54个月，是全国网贷行业平均借款期限的2.27倍。上海市网贷行业平均借款期限较长，主要受成交量较大平台借款标的普遍较长影响。纵观2015年全年，有6个月的平均借款期限长于全年平均水平，且上半年平均借款期限波动较大，互金指导意见出台后平均借款期限逐渐趋稳。 平台借款期限仍以短期为主，多分布在1-6个月，合计占比为72.78%。其中1-3个月借款期限的平台占比最多，达41.78%；其次是3-6个月借款期限的平台，占比为31.00%。处于借款期限两端的平台占比均较少，合计占比仅一成稍多。 看点四： 网贷人气持续飙升 2015年12月，上海市网贷行业的投资人数和借款人数分别达到40.18万人和32.26万人，同比分别增加了341%和397%，网贷行业人气持续飙升。 2015年12月28日下发的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》利好网贷行业发展。资金端引导出借人以小额分散的方式参与网络借贷，一定程度上降低了投资风险；资产端，加强平台对融资信息披露及风险提示，规避了借款人道德风险；平台端，一方面要求P2P网贷平台选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构，一定程度上保证了投资安全，另一方面加强了结构经营管理信息披露的规范性，降低了信息不对称性。政策利好提振网贷行业健康发展下，上海作为网贷行业较为活跃的城市之一，也将持续保持较高人气。 ...
高杠杆、高额回报、T+0现买现卖，非法投资咨询市场老旧的剧本依旧在上演，投资者依旧前扑后拥成为自愿上钩的“鱼”。 今年2月29日，中国证券业协会公布了158家非法仿冒证券公司、证券投资咨询公司等机构黑名单，其中有投资平台打着不受内地监管的幌子，为投资者提供高额配资并收取繁杂的手续费。与此同时，博客也逐渐成为一些号称“民间股神”、“散户教头”的人荐股收取会员费或者投资收益分成的集中营。 在多位律师看来，在国内展开这些业务的首要条件是需要具备证监会行政许可，且需要受到中国法律的监管，减少这些违法行为需要投资者加强投资意识，以及监管层违法必究，以提高违法违规成本。 高杠杆的诱惑 “A股T+0现买现卖”、“10倍、100倍杠杆”，诸如此类的广告语充斥在网络端，吸引着妄想以小博大、靠投资发家致富的散户投资者，一旦投资者上钩，便以繁杂的手续费向投资者行骗。 根据中国证券业协会公开曝光的黑名单，非法证券咨询公司主要是2012年1月~2015年12月期间新发现的及尚未关闭或整改的非法网站，含有非法内容的网页、博客和仿冒合法机构的网站链接、咨询QQ号码。 目前，非法仿冒机构网站、含有非法内容的网页已被发现18个，除一些含有非法内容的投资平台外，东方证券、长城证券、国泰君安证券、光大证券等证券机构网站也遭到仿冒，其中有4个网页至今仍可以打开。 《第一财经日报》记者发现，非法投资平台多以股票T+0交易、10倍或100倍杠杆、双向交易等条件诱惑投资者利用其提供的平台进行交易。 一个名为“道富投资”的网站就是一个股票T+0交易平台，《第一财经日报》记者以投资者的身份从该平台客服人员处获悉，该平台打着受香港法律管制、不受内地监管机构监管的旗号，为投资者提供T+0的服务，并规定投资者注入资金的门槛是1000元，只要交易就能享用100倍的固定杠杆，沪深A股除上市不足100天以及ST等存在退市可能的股票不允许投资，其余均可在其平台交易。 “平台主要的盈利渠道来自于收取手续费，因为是自主研发的系统且不受内地监管，投资者不用缴纳印花税、过户费等，但需要向平台分别缴纳千分之二点五的建仓费和平仓费，若当天股票不卖出还需要缴纳万分之四的留仓费，以及其他附加费。”道富投资的客服人员介绍称，如果购买的是中小创业板股则还需要缴纳千分之五的手续费，系统会根据平台上客户对某只股票的成交热度，适当收取浮动热门费；10分钟之内平仓的收取平仓费1%；等等。 虽然手续费繁杂且有些“霸道”规定，但仍有投资者陷入圈套。 有受骗的投资者反映，当其交易后想取出部分资金，道富投资却以“账户异常”需要1~3个月的审核期为由，将账户冻结，且这期间连本金也不可以提取，需要等到盈利部分审核过了才能提取。 所谓的审核期大多是搪塞投资者的一种方式，“我的5万元，8个月了还在审核中。”“我是在道富投资还有28万多本金的情况下申请出金的都不给出金，该平台太黑了，吃肉都不吐骨头。”多数投资者如此抱怨。 但即便是投资者投诉举报、上了中国证券业协会黑名单，该平台仍在大张旗鼓地进行非法揽客。上述客服人员表示，目前该平台注册用户超8万人，注入资金的有4万多客户，3月14日上午正在交易的有1200多人。 旺福发证券集团控股有限公司的网站上也显示，提供A股的服务有：T+0现买现卖，多空双向交易，高额配资服务，并打出广告标语“股票T+0、10倍~100倍杠杆、双向交易”。 “股神”博客荐股 博客同样是“股票诈骗”的集中营，中国证券业协会此次公布的黑名单中有140个含有非法内容的博客。《第一财经日报》记者梳理发现，博客行骗的惯用手法为傍名人借机构，博客名称带有“涨停”、“牛股”等惹眼词汇，或者博文中提示“加会员获取内幕黑马”等诱惑散户投资者。 “专业、及时、准确、全面”这四个方面多被博主用来包装自身，以显示出具有“股神”的特质。饶有意思的是，各大博主有些词穷，文字内容都基本相同，只是个别数字稍作修改，都宣称自己依托证券专业机构，有众多专家人士，并有大量内幕人士提供灵通消息作为后盾。 《第一财经日报》了解到，通过博客荐股的收益多来自于两个方面，一种是收取会员费，另一种则是资金操盘收益进行分成。博客的内容大多数是贴出指导会员建仓和卖出的时间信号，以通过公开验证的方式来博取投资者的信任。 有博客利用名人的称号来骗取投资者的信任，如“叶檀”、“叶荣添”等名人的名字被盗用来设立博客。如一个名为“叶檀”的博客，冒用“叶檀”名字进行股市分析和个股推荐，博文内容与叶檀本人的博文内容并不一致。 同样“叶荣添”的名号也被仿冒，黑名单上的叶荣添博客在2014年5月6日之后就没有再更新，博客内容为股市分析、建仓信号等，文中常用夸张极具诱惑性的语言，如“必涨5%以上”，并晒出会员的交割单以公开验证其预判，以诱惑普通投资者加入会员。而叶荣添公开博客域名则是经过新浪加V认证。 于2015年6月25日建博的“上海安信私募内线”则是假冒机构的形式，有意思的是，在第一次发布博文时是以立信私募的名义，第二次之后才改为现在的名称，该博客目前还在持续发布博文，所用手法也为公布指导会员买卖的时点以及公布交割单。 还有部分博客则在会员活动和会费等级方面下足了功夫。如“都城直播解盘”的博客称，为庆祝公司成立12周年，原价六千多的会员费现在只需要一千多，且保证月收益在150%以上；“巅峰涨停”的博客，按投资者资金大小划分等级，分别为A到5A级别，等级越高所收取的分成也就越少，前四等级都是三七分，而5A等级则是二八分。 幌子背后的法律问题 “这些违规花样很多年前就已经存在了。”一位资本市场人士表示，即便已有非法经营的网页或者博客停止了更新，但是仍有不法分子效仿或者创新式的行骗，这个问题或许值得思考。 不管是非法仿冒证券公司还是证券投资咨询公司，在法律界看来，展开这些业务的首要条件是需要具备证监会行政许可才能做，否则在国内从事这些业务属于违法经营。 “一要看这个平台的背景是否虚构，没有真实背景以敛财为目的的话，需要追究刑事责任，二是如果交易具有真实性，且没有违反香港的法律，但在内地属于违法经营，这种需要没收违法经营所得。”上海市东方剑桥律师事务所律师吴立俊分析类似道富投资的情况时说。 对于博客中提出有内幕消息的情况，上海华荣律师事务所律师许峰认为，博客也是违法的涉及投资咨询方面的，是否有内幕交易需要根据其实际的行为去重新界定，如果谎称有内幕消息那么是一种欺诈，否则违反相关法律法规。 但是已经列入黑名单的相关违规公司仍在进行非法揽客，许峰认为，监管机构应该做些立案调查，看是否涉嫌犯罪，不能仅是名单公示，有必要采取一些对应的行动，追究相关责任。 在非法证券投资咨询中受骗，投资者要寻求到补偿具有一定难度，许峰认为，希望靠行政监管解决这些问题，把入口挡住，提高违规违法成本。 “关键还是投资者要加强保护意识，对于监管来说，如果有这方面的投诉要马上行动，有案必究。”吴立俊认为。 ...
