截至二季度末，仅基金子公司渠道的产品互投规模已合计约达6151亿元，据记者多方了解，互投规模排名靠前的基金子公司多为银行系机构，其中民生加银、平安大华等基金子公司的部分资管计划都曾涉及产品互投活动。 资金池问题仍是当前阻碍资管业务合规化的一个顽疾。 自证监会颁布新八条底线（《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》）以来，资管机构便不得不对违规的资金池业务进行清理。 记者获悉，在日前召开的内部培训上，监管层曾对当期资管业务的资金池问题进行传达和警示。在监管层看来，个别资管产品存在涉嫌资金池模式的问题需要得到业内重视，其表现形式包括产品互投、先筹后投、风险收益不对称等四类问题。 有业内人士指出，资管计划相互之间的嵌套、互投正是此前部分机构资金池模式运作的一个环节，而在新八条底线实施后，相应机构也面临着一定的清理压力和难度 另一方面，有资管人士认为，短期内大量资金、资产端并不匹配的资管存量清理存在难度，可以考虑通过渠道能力较强的资管机构，采取私募FOF等模式进行资产承接和整顿。不过，当前基金子公司面临净资本约束，其规模受到天花板限制，也给这一清理思路带来了挑战。 6000亿“产品互投” 记者获悉，监管层人士在内部培训会上披露，当期部分资金池产品的主要表现之一是产品互投，在该模式下，资金池背后的资管计划存在短募长投、期限错配的问题。 事实上，产品互投已成为当前资金池模式和隐藏底层资产风险的主流方式之一，即便是在今年上半年“八条底线”严化预期较为明确的情况下，资管产品互投现象仍愈演愈烈。 数据显示，截至今年二季度末，仅基金子公司渠道的产品互投规模已合计约达6151亿元，较上季度增长29%。 其中，互投规模排名前五名的基金子公司，占产品互投整体规模的65%。据21世纪经济报道记者多方了解，互投规模排名靠前的基金子公司多为银行系机构，其中民生加银、平安大华等基金子公司的部分资管计划都曾涉及产品互投活动。 “二季度互投规模的增长，一方面是一些股东出表、错配需求强烈，另一方面也是部分机构预期监管会变严，因此在抢发规模，”北京一家基金子公司负责人认为，“但在（新）八条底线之后，这种现象将会被遏制。” 分析人士指出，产品互投模式所依靠的是机构及其股东、关联方的渠道募集优势，因此银行系基金子公司在该类业务上表现较为激进。 “这是由渠道和定价能力决定的，因为只有渠道、募集能力强，才有足够实力来做定价管理和流动性风险管理，”前述基金子公司负责人表示，“虽然这类业务过程中的资金池行为被认定为违规，但这种模式是需要有一定技术含量和资源优势才能搞的。” 事实上，已有部分存在资金池业务的银行系基金子公司遭到了监管层的处罚。7月15日，民生加银被基金业协会下达《纪律处分事先告知书》，指其在被检查中发现X系列、Y系列和Z-1号资管计划涉及违规开展资金池业务，涉及资金总规模超1600亿元。 清理难度仍存 记者了解，除期限错配外，资管产品的资金池和互投模式还存在“先筹资金、后定标的，资金与资产不能一一对应”、“预期收益率与标的收益分离定价，风险收益不匹配”的问题。 “一些银行系机构坐拥了银行柜台、私人银行的强势渠道，能通过较低成本募集资金，但对资产端而言，收益曲线是相对稳定的，所以一些银行系子公司有动力利用资金池来赚取风险利差。”9月7日，灯卓投资董事姚剑锋告诉记者，资金池模式的特点在于在不同产品间进行转移定价，并将加权资产、资金间的差额收益核算为管理费收入。 “这种模式实质和银行理财类似，但方式是通过产品互投、期限错配完成的，但从合规的角度看，这种结构显然涉嫌关联交易，也无法做到资金、资产的一一对应，”姚剑锋表示，“这也是银行系基（金）子（公司）比较多搞这个的原因。” 除上述三种表现外，“底层资产出现风险时，用其他计划对接以提供流动性支持，并且不对投资者披露”也是监管层总结的资金池问题之一。 “在不同产品、统一管理的情况下，一旦项目出现风险，则可以通过其他产品来弥补亏损，只要收益率长期大于坏账率，这个模式就能运转下去，”前述基金子公司负责人表示，“但一旦遭遇经济周期，坏账增多，资金池模式很容易遭遇流动性风险。” 而如今，大规模的资金池产品面临较大的清理难度，有分析人士认为，资管机构可以考虑发行基金子公司FOF，来对部分待清理项目进行承接。 “一些渠道能力强的机构，资金池问题也多，其实可以考虑通过专户的FOF来承接这些项目，”深圳一家基金子公司投资经理认为，“之前资金池的问题是大部分对接非标，而FOF可以视为一种合规的‘类资金池’模式，大部分资金配置流动性资产，而用少部分资金来对资金池资产实现承接、清理和过渡。” 但在前述基金子公司负责人看来，基金子公司净资本管制实施后，包括FOF类专户的规模已恐难做大，而且通过FOF来承接非标业务也存在比较大的合规隐患。 “以目前行业净资本来说，不大规模增资，基子的规模只减不增，而且FOF只是一个概念，用这类产品来承接只是缓解了流动性风险，并没有从根本上解决提供流动性覆盖底层资产、期限错配的合规问题。”前述基金子公司负责人认为。 ...

继银行不良资产证券化重启后，银行业不良资产处置又增加一条通道，不良资产收益权转让试点落地启动。 9月6日，江苏银行（600919.SH）与华能贵诚信托通过银行业信贷资产登记流转中心（简称“银登中心”）开展信贷资产收益权转让业务。由华能信托成立“苏誉2016年第一期不良资产收益权转让集合资金信托”（简称“苏誉一期”），承接江苏银行的次级贷款。 这意味着银监会“82号文”之后，银行业不良资产收益权转让业务试点正式启动。 首单不良资产收益权转让落地 记者获悉，苏誉一期进行了优先、劣后结构化设计，劣后由AMC购买。此前，中国银行发行的首单不良资产证券化产品也是由四大AMC之一的中国信达购买。 “苏誉一期”转让资产为次级贷款，主要为流动资金贷款和房地产开发贷款。涉及的9户债务人，主要分布在江苏省。贷款涉及零售业、房地产业、批发业、电气机械和器材制造业、有色金属冶炼和压延加工业等行业。 此次转让折扣较高，“苏誉一期”资产原始金额为4.245亿元，实际转让金额2.54亿元，超过了此前在银行间市场发行的四期不良资产证券化产品。 与不良资产证券化（ABS）重启几乎同步，不良资产收益权转让也早已酝酿。 今年8月2日，银登中心发布了信贷资产收益权转让的两项细则，即《信贷资产收益权转让业务规则（试行）》和《信贷资产收益权转让业务信息披露细则（试行）》。该规则第一次对不良信贷资产收益权转让作出单独的严格规定，正常、不良资产收益权转让以后将按照上述规则执行。 规则规定，在资产包上，正常类信贷资产收益权与不良信贷资产收益权应分别转让，出让方银行不能构建混合信贷资产包。 此外，开展不良资产收益权转让的，在继续涉入情形下，计算不良贷款余额、不良贷款比例和拨备覆盖率等指标时，作为出让方的银行应当将继续涉入部分计入不良贷款统计口径。不良资产收益权的投资者限于合格机构投资者，个人投资者参与认购的银行理财产品、信托计划和资产管理计划不得投资。 收益权转让vs证券化 不良资产收益权转让、不良资产证券化作为今年启动的银行不良资产出表通道，除监管机构不同，交易结构、流转实际上比较类似。 华东某城商行投行部人士表示，根据“82号文”，不良资产收益权转让，监管不出表，信贷资产收益权转让后按照原信贷资产全额计提资本，不良ABS没有这个说法。和不良ABS相比，不良资产收益权转让对风险自留增信没有要求。 对银行来说，不良资产选择哪一条通道出表，“考虑的无非就是几点：通道审批效率，投资者覆盖范围、出表效率，包括贷款下账，不良率指标下账，资本占用下账，哪个方便用哪一个。目前来看，银行间市场投资者更多一些。”一位股份行资债部人士表示。 银登中心公布的数据显示，今年8月以来共开立信贷资产登记账户73户。截至8月底，共有276家开户机构在银登中心开户，开户总数达到486户。“不良ABS属于公开发行，不良资产收益权转让交易更类似私募。”某城商行投行人士表示。 中国银行、招商银行于5月发行了首单不良资产证券化产品。但目前不良ABS规模还比较小。建设银行则将于9月20日左右发行“建鑫2016年第一期不良资产支持证券”，总计7.02亿元。 “非标转标”登记 根据“82号文”，信贷资产收益权转让业务中，出让方银行应当依照相关规定，在银登中心办理信贷资产收益权转让集中登记。 针对于此，一位金融资产交易所相关人士表示，“这从监管的角度，实质上是认可了银登实现‘非标转标’的功能。” 作为非标资产交易的重要场所之一，各地金融资产交易场所也与银登中心开展合作。银登中心网站也显示，目前有多家金融资产交易所或金融资产交易中心寻求与其业务合作。 “银登中心和金融资产交易中心，从功能上来讲，都主要是起到对金融资产登记、结算等作用。金融资产交易中心与银登的合作，主要是将在金交所挂牌登记的资产同时在银登进行登记，资产类别几乎相同。”前述金交所人士表示。 其区别在于，银登中心的公信力更强，实质上是为在金交所登记后的金融资产进行了一层三方见证和增信。 银监会披露的数据显示，截至6月末，商业银行不良贷款余额较上季末增加452亿元至14373亿元，已连续十多个季度上升。不良率则与上季末持平为1.75%，结束了十多个季度单边上升的态势。 ...

为促进网络借贷（以下简称“网贷”）行业健康发展，维护互联网金融稳定、保护消费者权益， 8月24日，银监会等四部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(以下简称《办法》)。《办法》中指出需向当地金融监管部门进行备案登记，但上海网络借贷行业却难以迅速完成备案制度，上海地区尚未发出相关规定及要求，互联网金融企业处于备案无门的状态。 《暂行办法》出台备案制度 在《办法》第二章备案管理一项中，指出拟开展网络借贷信息中介服务的网络借贷信息中介机构及其分支机构，应当在领取营业执照后，于10个工作日以内携带有关材料向工商登记注册地地方金融监管部门备案登记。 地方金融监管部门负责为网络借贷信息中介机构办理备案登记。地方金融监管部门应当在网络借贷信息中介机构提交的备案登记材料齐备时予以受理，并在各省（区、市）规定的时限内完成备案登记手续。备案登记不构成对网络借贷信息中介机构经营能力、合规程度、资信状况的认可和评价。 地方金融监管部门有权根据本办法和相关监管规则对备案登记后的网络借贷信息中介机构进行评估分类，并及时将备案登记信息及分类结果在官方网站上公示。 网络借贷信息中介机构完成地方金融监管部门备案登记后，应当按照通信主管部门的相关规定申请相应的电信业务经营许可；未按规定申请电信业务经营许可的，不得开展网络借贷信息中介业务。 解读：按照条例规定，网络借贷企业需要一方面向地方金融管理部门申请备案做好登记，另一方面还需要申请电信业务经营许可，即ICP许可证，而获得ICP许可证的企业也需要先由地方金融管理部门出具前置审批，然后提报通信管理局，按要求申报。那么，地方金融管理部门到底是哪里呢？不仅成为众多网络借贷企业争相咨询的神秘部门。 上海金融办暂不受理互金企业备案无门 微贷网在《办法》发布三天高调宣布获得ICP许可证，杭州的企业在法规之后即获得了审批？那是否意味《办法》已经开始实施？备案及ICP许可证已经开始接受互金企业的审批呢？ 在一些关于备案及存管的资料中我们发现，现在众多相关行业都出现了地方金融管理部门这一词汇。在对接了多家互联网金融企业做存管业务之后，徽商银行最新的一份文件中写到合作的企业需向地方金融管理部门进行备案，而徽商银行存管业务的对接人员对地方金融管理部门的解答就是地方金融办，在另一个部门——上海市通信管理局咨询ICP许可证时，业务受理咨询电话的客服人员也表示需向金融办申请证明之后再到通信管理局尽心申请，其他情况不清楚。 相关部门的答案都指向了金融办，那么，是否真的就可以通过金融办获得备案登记和ICP许可的前置审批了呢？ 答案是否定的！ 上海市金融服务办公室在对其官网中指出：目前，市金融办尚未获得对“网贷平台”开展备案管理的指定法律授权。此外，市金融办并非行政执法机关，没有行政处罚权限。据了解，中国银监会正在牵头制定互联网借贷信息中介机构的备案登记和评估分类的具体细则，地方政府将据此研究制定相应的实施细则，并指定具有行政处罚权限的行政机关承担相关职责。建议您关注中国银监会发布的相关信息。特此告知。 政策配合企业发展 网贷平台自我整改刻不容缓 在目前仅有不到10%平台获得ICP许可证，主要难点在于需要先取得地方金融监管部门的批文，并按照通信主管部门的相关规定申请相应的电信业务经营许可。所以在未来的12个月整改期内，平台能否顺利办理ICP许可证，还需看各部门配合程度，地方金融监管部门能否尽快落实监管备案登记。 据不完全统计，获得ICP许可证的互联网金融平台主要分布在北京、浙江、广东等地，而上海目前仅有两家获得，为陆金所(沪B2-20120023)和雪山贷(沪B2-20130015)，两家平台取得许可证的时间分别为2012年、2013年。据了解，目前市场上，一些代办的公司已经将代办费用提高到了8万元，却只是负责代办，不保证通过；还有一些自称“有办法”的中介已经将ICP经营许可证的办证费用标到了30多万元。 与坚守网络借贷阵地、走合规路线的平台相对，也有业内人士认为监管过严，绝大多数平台都达不到要求，甚至有人声称“P2P已死，有事请烧纸”。8月30日，《办法》出台不到一周，专注车贷业务的宁波P2P平台聚车贷宣布停止运营，给出的理由是“根据p2p网贷监管细则及<暂行办法>对网络借贷信息中介机构的规定，经公司股东会讨论决定，即日起停止发标，正常提现，进行帐务结算”。 上线短短4个月的时间即宣布停止运营，由此可见，有完善的政策监管在前，网络借贷平台的自我整改也是刻不容缓！ “由于《办法》的出台，备案制度与ICP许可证明显将是网络借贷行业的规定动作，相信只要我们按照相关政策进行备案及相关证件的审批，并对自身平台切实加强合规建设，按照监管要求发展和壮大自身，获得地方主管部门的认可，一定可以继续发展下去，而《暂行办法》中监管层对P2P网贷平台的定位是“小额、普惠”，像我们这种贷款金额较小的汽车抵押贷款，估计也会成为众多的P2P网贷平台业务转型的首选，估计未来互联网车贷市场的竞争，将更加激烈。”车贷理财平台微积金总经理郑强分析道。 ...

　　卡不离身，钱却早已不翼而飞，类似这种新闻越来越多的出现在公众的视野中，这就是银行卡“盗刷”。让人不安的是，这种“盗刷”行为越来越多的出现在了互联网金融平台上，让许多用户损失惨重。 　　互联网金融经过近几年的疯狂生长，目前大小平台有超过4000家，但各平台的安全防护能力参差不齐，由于金融产品交易的特殊性，互联网金融平台逐渐成为骗子盯上的一块香饽饽。 　　我们简单地对互联网金融平台的盗刷事件进行了一下调查，就发现关于银行卡盗刷的帖子异常多。业内某个著名的基金电销平台， 2016年8月第一周就出现600多人被盗刷。可以说，大量的盗刷行为正在互联网金融领域引发一场“火灾”。 　　在互金平台，绑卡环节就是易燃物 　　传统盗刷行为往往通过绑定第三方支付平台，随后在电商平台分散消费转移资金，骗子通过在电商网站上大量分散地购买游戏点卡、景点门票、酒店等商品进行资金转移和提现。但分散消费会涉及第三方支付平台和商品提供方，一方面异常消费可能被拦截，另一方面相关信息可能会暴露诈骗者的信息。所以对诈骗团伙而言，在电商平台上盗刷，额度小、提现难、隐蔽性差，随着第三方支付平台风控措施的加强，难度也越来越大。 　　所以，相对于电商平台，骗子似乎现在更喜欢攻击互联网金融平台。通过攻击互联网金融平台的绑卡环节，骗子可以获得用户的支付权限。互联网金融平台不涉及第三方支付和商品提供方，骗子作案比较隐蔽，同时因为是金融账户，用户卡内金额往往也比较大，一旦获得支付权限，骗子就可以用用户的信息重新办一张银行卡绑定，然后将钱一次性转走，用户往往损失惨重。 　　如果盗刷行为是一场火灾，那么互联网金融平台的绑卡环节就是引发火灾的易燃物，但是，攻和守是一对矛盾。只要我们防守好绑卡环节，盗刷引发的各种火险隐患就可以被我们消除。 　　互联网金融平台常见绑卡方式的漏洞 　　小额打款绑卡 　　一种相对简陋的绑卡方式，平台通过用户帐户、姓名给用户打入一笔小金额，用户正确提交入账金额给平台，由此确定用户对卡的所有权，完成绑卡。但是由于在银行的安全体系里，账户的查询权限比支付权限要低很多，渠道相对便捷，诈骗团伙通过简化版网银或通过银行客服电话等查询余额，完成银行卡所有权的认证之后，就可以将卡的查询权限提升为支付权限，隐患很大。 　　小额转账绑卡 　　与小额打款绑卡类似，把平台转账给用户变成了用户转账给平台，因此需要用户拥有银行卡的转账权限。由于能够最大限度保证持卡人的账户安全，因此，虽然操作转账相对麻烦导致用户体验上会打折扣，这种方式在互联网金融平台中接受度较高。但是，由于目前银行在做各种体验升级，每个银行的安全级别不尽相同，有些银行做创新业务尝试，很可能小金额的转账需要的授权级别比较低，如果被骗子突破用于绑卡，即可在平台实现大金额的投资交易。 　　四要素绑卡 　　目前最快捷的绑卡方式，最早应用于支付宝等第三方支付平台的银行卡鉴权，经多年验证，安全级别较高。但这种绑卡方式依赖于用户的银行预留手机号的短信验证码，因此对短信运营商的安全措施和用户的手机信息安全要求都很高。 　　但是事实证明，短信验证码很容易泄露。此前有过骗子通过移动运营商的“短信保管箱”业务盗取用户验证码进行盗刷的情况;同时骗子还可以通过伪基站、病毒链接、病毒二维码等植入手机木马拦截短信，以及通过社交工具伪装熟人骗取短信验证码。 　　四要素加取款密码绑卡 　　在验证了四要素信息及银行预留手机号验证码后，附加银行卡取款密码。这也是目前银联等推行的更安全的验证方式。但是让用户在互联网平台上输入银行卡取款密码需要很强的信任感，同时取款密码的输入也依赖各类插件或者SDK等，对平台的集成难度加大，也影响平台体验的统一，因此目前使用此类方式绑卡的平台不多。同时这种绑卡方式也不是无限可击，虽然多了一层密码保护，增加了骗子盗取的难度，但是目前密码泄露非常严重，更何况很多人的密码其实和他们的个人信息相关。因此这种绑卡方式虽然安全性有所提高，但是使用率也不高。 　　小结一张表格，综述一下互联网金融平台几种绑卡方法的特点 　　互联网金融平台该如何应对 　　1.同卡进出 　　即资金与银行卡完全绑定，确保从哪里投资回哪里去，实现资金的闭环，典型的案例如券商的银证账户。 　　同卡进出可以最大限度保障资金安全，即使发生盗刷，资金最终还是只能在同一张银行卡内流转，骗子无法取走。因此，当前券商、基金、保险的用户资金几乎都是同卡进出，互联网金融平台也越来越多的采用同卡进出的方案，这是平台确保客户资金安全的一把金锁。 　　2.提醒和教育用户 　　虽然平台可以通过“同卡进出”掐断提现，但是骗子的骗术层出不穷，总能找到突破口。 　　有一个典型案例：一个老阿姨因为信息泄露同时验证码被骗子通过社交工具骗取，最终在某平台上被盗刷，完成了150万的基金交易，在她发现异常后直接致电银行否认交易，而基金销售平台的投资资金都是同卡进出，因此最终平台帮忙撤单，并告诉她钱在下午3点后到帐。这时骗子冒充网警调查人员给老阿姨打电话说她的账户涉及银行卡诈骗要冻结账户，要求她将钱转到所谓“安全账户”内，因为骗子描述的信息非常准确，阿姨没有起疑心，最终亲手把把刚刚追回来的被盗资金转给了骗子。 　　在这个案例中，虽然最终的被骗与互联网金融平台没有直接关系，但是互金平台还是有提醒和教育用户的责任和义务。比如可以提醒用户注意防范骗子伪装成熟人、警察，不要相信所谓“安全账户”、不要泄露短信验证码、不要点击陌生链接、不要随意输入银行卡密码等个人信息等。 　　3.远期风控措施 　　远期来看，互联网金融平台还可以尝试一些更有效更有力的风控措施，增加验证手段，提高信息盗取的难度，例如将四要素认证升级为卡密认证，以及增加视频认证等，大大增加诈骗行为的实施难度。 　　与此同时，互联网金融平台可以利用行业内的风险数据的黑名单库，通过接入一些第三方平台可以进行匹配查询，进而识别风险用户。 　　此外，还可以加强行为分析风控。通过行为分析、关系网分析等对风险行为进行识别，进而及时制止。还可以通过机器学习逐步建立和完善风险识别模型。国内某大型第三方支付公司通过账户、身份、交易、行为、关系、设备、位置、偏好8个维度进行风险扫描，识别并拦截大量盗刷行为。目前，其资损率为十万分之一，识别率非常高，而Paypal的资损率约千分之二。而对于还没有组建起类似的能力的平台，可通过引进第三方风控公司的系统进行主动防御。 　　面对骗子的疯狂地疯狂盗刷，作为互联网金融平台有责任做出有力的应对，如果连用户的资金安全都无法保证，何谈理财?但是我们也应该认识到，骗子的诈骗手段层出不穷，永远都没有一劳永逸的措施，兵来将挡水来土掩，相信随着技术水平的提高和互联网金融平台风控措施的加强，骗子们的生存空间将会越来越小。 ...

中国互联网金融协会（以下简称“协会”）官方网站今日正式上线运营，与此同时，协会微信平台也一同亮相。据了解，举报平台将于近日上线运行。 　　 　　据了解，协会网站共分为10个模块，包括协会概况、行业动态、政策法规、行业标准、行业自律、协会会员、行业研究、业务培训、投资者教育、人才建设（党建之窗）等。且各个模块均有文章更新。 　　 　　其中，协会官网在首页开设了服务窗口，包括会员管理、业务培训、举报平台三个板块，目前“举报平台”尚无法正常访问。据悉，举报平台已经建设完成，各项运行准备工作就绪，将按计划上线。此前有媒体报道，举报平台一旦上线，公众可以通过该平台举报违法违规线索。由平台将线索上报相关部门处理。截止目前，“会员管理”目前尚未公布协会会员单位名单。 　　 　　值得一提的是，协会公布了《入会申请指南》（以下简称“指南”）。指南明确表示，入会条件需满足近三年未发生重大违法违规事件，同时应符合下列条件之一：1．经批准设立的、具有独立法人资格的银行业金融机构、证券公司、保险公司、基金公司、资产管理公司、信托公司；2．经批准设立的清算机构；3．取得中国人民银行颁发的《支付业务许可证》的非金融支付机构；4．从事互联网金融业务的企事业单位，符合以下条件：经营互联网金融业务的网络平台在电信主管部门备案；在经营期间未出现过重大经营事故或重大违约事件；股东和管理层无不良记录且具备一定的金融知识和从业经验。5．从事互联网金融研究机构；6．符合本会要求的其他单位。 　　 　　据指南显示，协会未公布个人会员的要求。据此前了解，个人亦可申请加入，协会明确了个人会员的身份。据悉，从事互联网金融理论研究并有较高学术水平的专家学者、关心和支持互联网金融发展的各界知名人士，均可申请加入。为保证个人会员的权威性何公信力，前提条件是，应当由至少两家常务理事单位书面推荐。 　　此外，查询网站信息发现，协会网站注册时间为2015年7月6日，有效期为3年。资料显示，协会是按照2015年7月18日经党中央、国务院同意，由人民银行、银监会、证监会、保监会、工信部、公安部、工商总局等10部委联合发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（银发〔2015〕221号）要求，由中国人民银行会同银监会、证监会、保监会等国家有关部委组织建立的国家级互联网金融行业自律组织。2015年12月31日，经国务院批准，民政部准予中国互联网金融协会成立。 　　据悉，协会官方微信平台也已经搭建完成。认证信息显示，账号于2016年5月13日完成认证。 　　 　　 　　今年3月25日，协会在上海黄浦区召开成立会议暨第一次全体会员代表大会，上海市市长杨雄和中国人民银行副行长潘功胜共同为协会揭牌。6月22日，据中国社会组织网显示，中国互联网金融协会于6月22日获批成立。 ...

“钱正在变成纸”，负利率时代，贫穷正在逐步逼近我们每个工薪族。正如方正证券首席经济学家任泽平的说法：中国的CPI（通货膨胀率）将近2%，一年期存款利率1.5%，中国已经负利率了。你知道吗？10万元存银行1年，扣除通胀因素你实际上还倒亏343元，负利率来袭该咋办？ 一：负利率来了 【何谓负利率】网贷财经先给大家普及一下负利率概念，负利率分为名义负利率和实际负利率。名义负利率就是将通常的存款利率改为负值。一般而言银行向央行存款时可获得利息，但在负利率情况下反而需要支付手续费。银行将钱存入央行会出现缩水，因此有望促使银行积极放宽面向企业的贷款。例如2016年1月29日日本央行宣布实行-0.1%的负利率，将从2016年2月16日起执行。实际负利率，指通货膨胀率（CPI涨幅）高过银行存款利率。这种情形下，如果只把钱存在银行里，会发现财富不但没有增加，反而随着物价的上涨缩水了。 【中国已处于实际负利率状态】当前降息面临负利率和人民币贬值两大制约因素。2014年四季度以来，经过六次降息，一年期人民币存款基准利率已将至1.5%，而与此同时，CPI虽有波动但基本上是在2%上下，可以说2016年以来，利率水平已处于负利率状态。交通银行首席经济学家连平认为，从CPI环比运行态势来看，未来即使不降息，负利率状况至少仍会维持至明年上半年。 【负利率是如何产生的？】自2008年金融危机以来，世界央行的带头大哥美联储为了应对世界经济的大萧条，于是开启一轮连着一轮的量化宽松大潮，一方面疯狂的通过印钞来刺激经济，给经济放水，另一方面把利率一降再降。紧跟着美联储之后，欧元区(2014年6月)、日本(2016年2月)、瑞士(2015年1月)、瑞典(2015年2月)、丹麦(2012年7月)等五个国家都带头实现的负利率操作。而在英国脱欧之后，8月4日，英国央行宣布降息25个基点，紧接着澳大利亚也开始跟着降息，可以说低利率、负利率已经成为了世界货币的主流。 【德国有银行储户存款还要交利息】两年前欧洲央行开始用负利率向银行收利息，此后银行将部分成本转嫁给了公司大额存款，但对于零售客户收利息一直是“禁忌”。如今终于有银行终于顶不住了。一家位于巴伐利亚的德国合作储蓄银行近日称，要开始向储户存款收取利息。从9月份起，存款超过10万欧元的储户需要向银行支付0.4%的利息。也就是说，这家银行将央行负利率成本100%转嫁给了储户。 二：负利率下 谁最受影响？ 【银行：利息收入狂降】降息效应之下，各大银行的净利息收入齐齐呈现负增长态势。根据披露的半年报显示，上半年五家国有大行息差全部下降，中国银行、交通银行净息差已经降至2%以下至1.90%和1.97%。以五大商业银行为例，上半年，工行净利息收入同比减少7.1%；中行实现净利息收入同比下降5.22%；建行实现利息收入3464.11亿元，较上年同期减少377.83亿元，降幅为9.83%；农行利息净收入减少205.36亿元，降幅为9.36%；交行实现利息净收入681.48亿元，同比减少29.11亿元。 【储户存款变相缩水：10万存1年亏343元】说起来，负利率下最受伤还是以工资收入为主的工薪阶层。负利率缩小了商业银行的利差，银行往往因迫于同业竞争的压力不敢将这种赋税转嫁给消费者。不过，越来越多的迹象正表明：有些银行已经扛不住了。假设在银行有10万元的存款，以五大行一年期存款利率1.75%计算，10万元存款到期本息合计101750元。以今年上半年2.1%的通胀率对到期本息进行折现101750元实际上仅相当于99657.19元。也就是说，在银行存10万元一年期定期，到期实际上是净亏了342.80元。这就是实际负利率！ 【基金、国债、银行理财等等普通理财难：产品收益进一步下跌】进入了负利率时代之后，财产逐渐缩水，居民开始将银行存款往理财产品里面搬家，但是理财市场的收益率依旧极低，平均收益只有4%左右，超过5%的产品都成为了珍稀保护动物。并且，随着人民银行降息降准的压力更大，理财产品的收益下降将成为一种长期趋势。数据显示，上周普通理财产品的平均预期收益率仅为3.66%。 【P2P网贷、互联网金融成最大赢家】合规、安全、风控佳和拥有优质资产端的P2P网贷、互联网金融利率很有吸引力（部分利率6%到12%之间），在“负利率”和“普通理财产品收益低”背景下，成为居民理财投资首选，包括一些保守型中产（比如财会人员）也将理财方向转到P2P网贷和互联网金融。 三：负利率下资产如何配置？ 【有房一族无需提前还贷】对于负利率时代而言，可能最为开心的是欠银行钱的人了，对于工薪族而言，欠银行钱最多的情况就是有了房子，并且背负着房贷。这个时候，能给予大家最大的建议是千万不要提前还贷，因为负利率意味着你的贷款是处于实质性不断减少的状态，因此，对于有贷款一族而言，通过贷款可以有效的对冲部分负利率冲击。 【配置部分避险资产：黄金美元】除了贷款以外，还有一种保值增值的有效手段就是寻找避险资产，对于一般的家庭而言，相对稳定的避险资产是黄金和美元，鉴于未来人民币贬值的概率比较高。因此，这个时候对黄金或者美元资产进行一定的持有是保值增值的有效方式之一。 【保守型投资者可选择货币型资产】对于较为保守的投资者，可以考虑对于货币资产进行一定配置，多进行一些低风险的稳健组合投资，比如货币基金，年化收益2.5%左右；银行理财产品，年化收益4%左右；国债，10年期国债券收益率3%，票据等一些固定收益类理财产品，以实现财富保值。 【投资P2P网贷和互联网金融产品】P2P网贷和互联网金融产品利率高（部分利率6%到12%）、无门槛或者低门槛，回款快捷灵活，可以作为资产配置方向之一。投资此类产品，重点是安全性，需要选择信息披露好、风控佳、优质资产端、无资金池、合规的P2P网贷平台或者互联网金融平台。 【适当加大负债：提高消费】专家建议，在负利率时代，老百姓应该多消费，“在保证日常开支，以及未来养老、医疗、子女教育准备金的前提下，多多改善生活，包括买房、换车、旅游。”钱花出去了才算自己的，低利率时代下不适合一味攒钱。适当加大负债反而有利于财富积累。比如巧借信用卡免息期，消费尽量刷信用卡；此外，在贷款买房的时候，贷款时间尽量长一点，省下的钱用来理财，比拿去还贷款更划算。 中国金融四十人论坛高级研究员管涛近日撰文指出，负利率可能会成为穷人的灾难。因为低收入人群的风险承受能力较低、对资产价格的敏感性较弱，他们难以通过风险资产配置来提高收入。所以，前期的非常规货币政策对有钱人更加有利，进一步扩大了穷者越穷、富者越富的社会收入分配差距，抑制了消费增长。枕头君认为负利率下居民投资理财意识应该更需加强，可以采用多渠道投资方案让自己的资产保值增值。 ...

继重庆、深圳、上海等地整治校园网贷业务，广州互联网金融协会今日也发布《关于规范校园网络借贷业务的通知》。 通知称，为贯彻教育部办公厅、银监会办公厅关于加强校园不良网络借贷风险防范与教育指导工作的通知、网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法等规定。现要求所有在广州注册或开展校园网贷业务机构必须遵守以下“八项不得”规定。 一、不得放松对借款学生的资格条件、信息的真实性、借款用途、还款能力等方面的审核。 二、不得以任何形式隐瞒手续费、服务费、利息、逾期罚息等所有费用情况。 三、不得向未成年或限制民事行为能力的学生提供借贷撮合服务。 四、未经学校批准，不得在校园开展任何形式的营销宣传活动。 五、不得以歧义性语言或其他欺骗性手段等进行虚假片面宣传或促销。 六、不得委托学生、校园工作人员、校园商户等在学校开展推销或代理活动。 七、不得泄露和非法买卖借款学生的资料和交易信息。 八、不得开展违规违法的催收行为。 通知称，协会将全面开展校园网贷业务专项检查，配合广州市各监管部门对校园网贷违法违规行为进行整治和查处。 ...

　　9月6日，格力电器早盘涨停随后打开，最终上涨7.28%。在此前一天，格力电器收获了它复牌后的第二个涨停，当日75亿资金封单。 　　记者了解到，诸多资金早在一个月前就已开始热衷寻找其中潜藏的套利机会。 　　不过，现实又一次证明，在资本市场中买涨不易，套利亦难。格力电器复牌的这三个交易日，尽管股价大涨不假，但投资者若想通过基金突击套利，却基本上得不到什么实惠，反而可能亏损。 　　套利盘瞄上格力 　　记者了解到，在8月19日格力电器宣布定增购买资产方案的前几天，就已经有套利投资者触动了敏感神经，鉴于此前金亚科技(300028,股吧)（300028）、乐视网(300104,股吧)（300104）、华菱钢铁(000932,股吧)（000932）等套利案例，他们纷纷“押宝”格力电器复牌也存在不错的机会。 　　8月19日，格力电器宣布拟以15.57元/股价格向珠海银隆股东增发8.35亿股收购其100%股权，同时向包括格力集团、公司员工持股计划以及原有银隆股东等投资者增发6.42亿股，募集100亿元进行配套融资。虽说对于该方案，有市场分析人士随即提出了低价增发可能损害中小投资者利益的质疑，但这并不掩盖其交易中的机遇，格力电器复牌后股价存在强烈的补涨需求被投资者广泛看好。 　　今年2月20日，格力电器开始停牌，当时A股市场还尚未从巨震下跌中恢复元气，该股的股价也正处于近年来低位。而与此同时，在其停牌期间，同类的家电股行情普遍走好，美的集团（000333.SZ）、海信科龙(000921,股吧)（000921.SZ）、青岛海尔(600690,股吧)（600690.SH）等都有不错表现。 　　也是因此，不少券商分析机构也都给格力电器予以复牌后三四个涨停的预期。 　　由于这一类机构复牌连续涨停，若想在二级市场买进直接获利机会渺茫，故不少投资者就想到了通过借助重仓格力电器的基金进行套利，即赚取基金对该股的估值与实际复牌上涨后股价的差价。 　　数据统计，截至二季度末，共有303只公募基金持有格力电器，重仓持有的有128只，其中，持有格力电器的市值占基金总资产比例超过5%的基金有24只，超过10%的有7只，持仓比例最高的是广发集鑫债基A，持仓占净值比为13.76%，其次是东方红京东大数据和建信央视财经50分级，持仓占净值比分别为12.09%和12.01%。 　　各种套路套利不易 　　8月16日上证综指摸上春节后的新高以来，整个A股市场气氛又转入到疲惫状态，也因此，投资者对收益不高但较为稳妥的套利机会更加青睐。 　　早些时候，华菱钢铁（000932.SZ）复牌，而将其作为第一大重仓股，持仓占净值比高达近20%的融通通泽并没有被很多投资者挖掘潜藏的套利机会。 　　对复牌股票进行套利，最简单的方法当然是选择持仓占净值比高的基金。 　　根据一位机构人士的计算，由于格力电器一季度时已停牌，所以二季度末持有该股仓位较高的基金就是首选标的。理论上，广发集鑫债基A自是最佳选择，假设该基金投资组合里其他个股涨跌幅不变，则格力电器复牌连续三个涨停后有望带来4.33个百分点的收益。 　　但该基金7月12日起就已彻底暂停申购，完全不给临时套利者提供机会。这也是基金公司保护原基金持有人利益的负责任做法。 　　事实上，一般情况下，基金公司出于保护原基金持有人利益考虑，都会对停牌的重仓股票进行动态估值，以及对重仓股可能出现异动的基金限制申购。 　　“动态估值的方法也是有‘套路’的，有指数收益法和可比公司法两种，不过以前者最为普遍。在基金公告中，选择哪种估值方法都有明确说明，只是深谙两种不同之处的中小投资者并不多。”上海某基金业内人士指出。 　　譬如博时灵活配置A，它也是格力电器套利标的基金之一，截至二季度末，该基金仅持有两只股票，格力电器持股市值占其股票投资市值的比例超过90%，且限制大额申购，这对中小投资者来说是一个好机会。然而8月20日，博时基金即公告对格力电器改用可比公司法估值，使得差价空间缩小，套利的大门也就此关闭了。 　　不懂猫腻反恐被套 　　限制大额申购或完全限制申购，是为避免套利资金进入摊薄基金利润。不过由于没有强制性规定，不乏一些中小基金公司为冲规模而不限制申购，在信息不对称的情况下，套利资金也往往得不到预期收益。安信稳健增值C持有格力电器占净值比例也超过10%，其9月2日和9月5日两日净值涨幅分别为0.18%和0.09%。 　　“从该基金8月25日调整限制申购金额从100万元到20万元来看，不难推断，此前一周应该申购较多”，上海一家基金公司研究员表示。 　　此外，还如东方红京东大数据，理论上也有四五个百分点的套利收益，但其申购赎回成本较高，比较之下获利空间就不大了。 　　根据上述人士介绍，还有一种套利方式是通过ETF，具体方式为套利资金可以用现金申购相应ETF基金，然后通过赎回ETF份额，换成一揽子成份股，再将其他成份股于二级市场抛售，实现ETF事件性套利。在这里需要强调一项专业知识，即通过ETF进行套利，必须关注ETF申购赎回清单中，格力电器的现金替代标志是否为“允许”。 　　目前，在集思路网站上，“深红利ETF套利格力电器惨败”是很显眼的标题，其中就提到现金替代搞晕了好多热衷套利的投资者。更有投资者吐槽说：“深红利这局输得太惨了，堪比曾国藩的三合镇，完全是没有知识储备情况下，错误地重仓介入了。这下彻底傻眼了，现在变成赌万科涨停了。” 　　北京一家基金公司的市场部负责人还向记者解释道，通过ETF基金套利，获取最新的仓位信息也很关键，这一点很多投资者也忽略了，ETF基金是每日更新基金规模数据的，交易所公开信息就能查得到，但最近碰到的一些投资者套利格力电器却还是沿用6月末的数据，套利收益已被大幅摊薄。 ...

随着近年来校园贷频现“跳楼自杀”、“裸贷”等极端事件，再加上相关部门的监管收紧，一部分平台已经开始逐步放弃校园分期业务。近日，趣店集团（原校园分期平台“趣分期”）宣布退出校园分期市场，此后将专注于非信用卡人群的消费金融业务。 　　频现极端事件 　　学生群体没有稳定的收入来源，却有着旺盛的消费需求，因此校园贷自发展以来就备受关注。数据显示，2014年全国普通本专科在校生超过了2000万人，若按在校大学生每人每年需要5000元的标准来估算，“校园贷”市场规模可达千亿人民币量级。目前，国内有多家企业涉足校园分期业务，如趣分期、金豆分期、分期乐、爱学贷、优分期等。 　　校园贷迅速发展，与之相伴的虚假宣传、变相高利贷、暴力催收等乱象也愈演愈烈。“目前校园贷存在着几大缺陷，最大的问题就是利率太高，一些平台的利率甚至能达到30% ；其次，宣传用语不准确，什么‘不需要抵押’、‘分分钟到款’、‘免息’，这些都极具有迷惑性；再次，审核不严，缺乏法规法制的约束；由于学生市场广阔，许多机构为了抢夺这个市场也在盲目进入，鱼龙混杂。”南京信息工程学院副教授葛和平向记者列举了校园贷的几大“罪状”。 　　校园贷事故频发，也让监管政策不断收紧，各地均纷纷出台校园贷规范文件以引导大学生正确的消费观念。近日，深圳推出全国首个校园贷地方性自律规范文件，对开展校园贷业务的企业，从“成本控制”、“信息审核”、“风险提示与控制”等方面提出了九项规定。对于非法催收，规范还列举了一些严禁违规行为，包括不可通过社交平台发布催收信息，向非第二还款来源发布相关催收信息，公开张贴大字报、胁迫拍摄并发布“裸照”。 　　部分平台放弃 　　各种因素下，一些平台也开始考虑转型。趣店集团（原校园分期平台“趣分期”）前日宣布退出校园分期市场，此后将专注于非信用卡人群的消费金融业务。记者了解到，今年上半年就有传闻称趣店裁撤了所有在校园内部聘请的校园代理。 　　“趣分期暂停校园信贷业务，一方面确实迫于压力，另一方面很可能是看中了消费金融的‘钱景’。”葛和平教授分析。他告诉记者，“消费金融是时下非常热的概念，授信额度小、审批速度快、无需抵押担保、服务方式灵活、贷款期限短等优势，在提升消费者个人及家庭生活水平、支持经济增长等方面正发挥着越来越重要的作用。” 　　数据显示，消费金融公司2015年末贷款余额达到574亿元，较2014年末的209亿同比增长175%，不少券商分析人士预计这一发展仍将持续。 ...

通过这次事件曹云金获得了很多粉丝，如果它在营销资源上更给力一点的话，还是非常有投资价值的。 近日曹云金在微博和郭德纲可是正式宣战，那么作为投资人必然会关注在这两个人之间到底谁会比较有潜力，究竟该将资本流向怎样的文化创意产业？ 关于投资郭德纲还是曹云金，可通过“忠诚粉丝圈是怎样扩大的”这个核心思想来考察项目。如果硬要说怎么考察，三句大白话：当它来求包养时（1）你愿不愿意养？（2）愿意每次支持多少钱？（3）愿意持续多长时间给钱？ 根据曹云金的微博可以看出，他必然是不会改名字了，而且那一枚印章继承自张文顺，长文写的慷慨激昂、义愤填膺，从如下这段话也可以看出曹云金有可能会自立门户。 （摘自曹云金微博）”你说你要夺回“云”字，抱歉，云不是你的，是创始人张文顺先生给的。云字由来，摘自张文顺先生的书斋——听云轩，张先生自称“听云楼主”。是张先生，把云字给了我。先生说“听风太凄凉，听雨太残，云是鹤的故乡，云里的声音最美，你就叫曹云金。”他用“云”字，给我们做名，也是希望“德云同在”，可惜你“德”没有了，我“云”还在。后期先生病重，在家休养，我曾去探望，张先生赠予我他心爱之物“听云楼主”手使名章，对我说传承任重道远，我想，我有责任完成先生遗愿，将“云”字发扬光大，曹云金这个名字，我会一直用下去，此生不改。” 那么靠谱众投就来分析一下曹云金和郭德纲两人之间投资人该如何选择？ 很多人会很纠结通过这次事件谁会更火，整个就忘掉了自己是在风险投资了，而这一大一小两咖指不准日后哪个会更火。 首先做个定义的区分，投资郭德纲和曹云金和影视投资是两码事。投资郭德纲与曹云金是看商业模式的，而影视投资买的就是一个电影及周边。影视投资寄望于分红，回报很快，是项目制。投资郭德纲和曹云金回报寄望于股权增值退出，回报很慢，但可能会很高。影视投资现在众筹化的趋势也很明显，有很多平台也都上了影视众筹频道，或者专注做影视众筹，这里我们就不再讨论了。今天咱们主要讨论的是投资郭德纲和曹云金。 一、好的IP是核心 在郭德纲和曹云金之中粉丝会站队，从道德制高点来评判这件事，那关于站队，这在文化创意产业里也一样。文化创意产业里的拿地就是拿IP（知识产权），拿好的明星就是拿到好的IP。那么最重要的问题就来了，这两人谁是好的IP？这里必须就是谁的相声说的更好了，而在网上的关于人品的争执在作品面前会有一定影响，但终究还是靠实力说话。 确实整个文化创意行业里对于IP的认识非常不一致，大家各有说法。知识产权这个认识太肤浅了，但比较一致的都认为IP是个东西。靠谱众投一直对于IP是个什么具体的东西非常纠结。在这次时间里“IP是一个人群”。怎么理解？IP是一个人群，是被某一类有特殊形态、内容调性的内容维持住的一个人群。这个人群由于对此类内容的高度认同感，在后续的行为转化、消费转化上表现出转化率高的特性。这次时间的直接表现就是作为观众你以后会选择郭德纲还是曹云金？ 究竟投给谁？，有两种投资方法： 第一种，查看IP运营的特性：同调性、持续性、高频。这是创新工场总结的三个维度。 关于调性，不单要针对一群人搞定一群人，这是基础。调性直接决定了用户群。在这次事件中粉丝大多数倒向曹云金，很多人可能之前都不知道他，但是经这么一遭不仅郭德纲没有得逞，反而增加了曹云金的名气。 关于持续性，这对于内容的要求是要有想象空间，扩容性强，不要有强的局限性。所以才会出现推形象，而弱情节的状况。现在粉丝们会判断艺人的人品，出名不易，且行且珍惜，无从考证曹云金所写的是否都属实，但是这煽动粉丝的力量还是在即将冰封之际燃烧了起来，让粉丝开始思考、怀疑。至于持续性还是要看之后曹云金的作品如何了，通过这次事件曹云金的发展还是很有想象空间的。 关于高频，这个没什么好说的了。不过这个确实比较难达到，主要看介质是什么。所以你会发现，这次事件爆发之后很快会被人们淡忘。所以，捧一个长期IP赚长线的钱还是郭德纲，捧一个快速变现的IP就选曹云金，这里先不谈哪个赚得多。 第二种，投资一个活IP。 其实如果你明智一点，你就会发现投资一个活IP，比第一种的判断一个IP运营的特性要容易多了，而回报也会更好。郭德纲之前确实各种骂街来提升自己的名气，不仅得罪了很多相声界艺人，更是得罪了像央视这样的大平台，而曹云金绝境逢生，通过他的文章给粉丝一种大好人被欺负的感觉，日后谁会更火，这不好说。 所以，在文化创意产业里，投资的规则确实和其他产业很不一样：优先投人；搞不定人了，才投项目；投项目要看IP运营特性：同调性、持续性、高频。 经过上面的方法论，第一，放在这个事件之前，投资曹云金和郭德纲价值是完全不一样的。拿个超级IP和拿个普通IP，结果也是天壤之别，不要轻易拿普通IP。第二，像郭德纲这样的艺人没有后续存量；而在文化创意行业里，这样的活IP，IP形象本身是稀缺的，但IP内容却可以有非常强的延展性，曹云金通过这次事件也能形成“优秀地段”。这件事发生之后不管是谁都具备一定的投资价值。所以，为什么土豪们都来做文化创意产业来了，很多人都挤进文化创意产业投资产业就说的通了，文创产业拿活IP或超级IP，就意味着买了一只会下金蛋的鸡，只要鸡不出大问题，它就一直在下金蛋。这就是文化创意行业的魅力！究竟郭德纲和曹云金谁是金鸡？咱们拭目以待。 二、IP养成是关键 把眼光继续放这两个人，第二重要的事是什么？第二重要的事是IP开发策略环节，第三重要的事是营销环节。在文化创意产业，IP开发和营销却几乎是共生关系，从一个IP开始产生，营销就相随而至。IP天生就带有着浓厚的营销成分，开发和营销是不分家的。所以，就产生了一个新词来把这两个溶为了一体，它叫：IP养成。通过上面的描述，加上这次曹云金的公关，虽然起步比起德云社晚但是爆发力极强。 回过头来，咱们再看看上面对IP的定义：IP是一个人群，是被某一类有特殊形态、内容调性的内容维持住的一个人群。这个人群由于对此类内容有高度认同感，在后续的行为转化、消费转化上表现出转化率高的特性。 粉丝的数量直接影响了这两个人的价值。 IP养成的过程就是“忠诚粉丝圈扩大”的过程。记住了，是“忠诚”“粉丝”扩大的过程，它有两个关键词：“忠诚”和“粉丝”。用什么来衡量“忠诚粉丝”呢？这就涉及到指标的问题了。你是否愿意出钱来“供养”或者叫“包养”这两人？你每次愿意出多少钱来“供养”这两人？你愿意“供养”这两人多长时间？郭德纲和曹云金，要看郭德纲的粉丝是否减少，才能看出曹云金粉丝增长所具备的忠诚度。 你是否愿意出钱来“供养”他两？调性相同，才可能供养。调性不同，就不会出现供养的情况，所以粉丝只能在二者选其一。 你每次愿意出多少钱来“供养”他两？到底是一次要很多钱，还是多次每次收很少钱，这决定了频次、运营策略以及互动形式。 你愿意“供养”他两多长时间？这就是持续性，这也是一个IP的生命周期。 思考个问题吧，曹云金和郭德纲值不值得投资？他们确实有着无比巨大的影响力和知名度。但第一，他的真粉丝有多少？第二，他们的忠诚粉丝有多少？如果你回答不出来。就看这三个问题，你是否愿意出钱来“包养”他们？你每次愿意出多少钱来“包养”他们？你愿意“包养”他们多长时间？好吧。如果你不愿意“包养”他。那你的结论就出来了。他们肯定不值得投资。相反则一定值得投资。 在文化创意产业里有一堆这样的角色，比如影视公司的供应商、剧组、明星等这些都属于被整合的对象，很难具有投资价值，所以说德云社究竟价值几何？还是要看里边个别艺人发展情况，如果郭德纲继续压榨则很难说了。 关于IP养成的三个通俗判断的指标想必大家也都理解了。那我们就进入最具挑战的阶段。 三、IP养成策略 上文已经提到了IP养成的过程就是“忠诚粉丝圈扩大”的过程。所以IP养成的策略就是如何“扩大”的问题。而好的IP的不同都体现在这些各有不同或者稍有调整的“扩大”过程中。 目前有几种“忠诚粉丝圈扩大”策略。 第一种是内容起家策略。此前既不掌握核心资源，也不掌握营销资源。这就像还是学徒的曹云金，没有任何资源，只有演出内容，赚的钱还不是自己的，可是粉丝是真的。他起点非常低，就是从无边的演出中凭借优秀的内容观众们的火眼金睛杀出来。先吸收了德云社的这些观众，让他们快速和认同曹云金，然后通过定期“高频”演出、比赛，经过数周甚至数月的“持续性”，把这些观众变成“粉丝”，并通过“买票”等一些手段变成第一批“忠诚粉丝”。演出结束之后，再进行线上圈粉，更大程度上扩大忠诚粉丝。发展到现在实属不易，粉丝积累的很慢，但影响力很大。特别是忠诚粉丝圈的底子越扎实，爆发力和变现力就越强。关于这类项目，股权投资者需要考虑：（1）它的调性。它会有多少人真正感兴趣。有多少人愿意供养它的内容。（2）它的扩容性。是不是适合多场景落地，这跟后续延伸形式相关。（3）内容创作者的能力和进取心。（4）“忠诚粉丝”的数量和比例。（5）在内容小规模延伸的时候进入是最优的。 第二种是营销起家策略。营销资源特别强悍，就像现在的德云社，开始有了一定的影响力，但是现在爆出了负面，这类项目就比较麻烦，主要看：（1）营销资源的强势程度；（2）它对营销资源的掌控力；（3）创作第二三个IP的能力。 第三种是IP延伸策略。此前和现在两人相声说的都不错。这个似乎越来越不成问题了。因为凡是此前掌握或现在掌握大量粉丝的都属于超级内容。内容属于稀缺品。属于现在的营销资源和渠道的追逐对象。所以这一块相对于德云社的策略的优势是非常明显的。对于白手起家的曹云金就更明显了，所以也是最贵的。关于这类项目，主要看：此前IP的“忠诚粉丝”的数量。 咱们现在再来看看这三个策略是怎么在现实中应用的。这次事件为例。你就会发现，它其实是第一种的内容起家加热点营销的合体。内容起家策略里，德云社核心明星或者团体明星包装上很一般，另外在内容变现上有点太着急，这都是很危险的信号。但通过这次负面事件直接影响核心人物郭德纲，这就很不利。在热点营销策略里，有一定的粉丝积累并有一定的忠诚度，但也不处于一线位置，可能需要聚焦接下来的活动、曹云金的内容有无进步。 通过这次事件曹云金获得了很多粉丝，如果它在营销资源上更给力一点的话，还是非常有投资价值的。 总结一下今天的内容，关于投资郭德纲还是曹云金，如果硬要说怎么考察：三句大白话，当它来求包养时，（1）你愿不愿意包养他？（2）你愿意每次支持他多少钱？（3）愿意持续多长时间给他钱？ 靠谱众投 kp899.com：你放心的股权众筹平台，优质项目即将上线 ...