旅游科技驱动时代，需要新型 “摇滚” 领袖 自动化效率提升工具已不再是OTA的竞争砝码，当下缺少的是具有情感共鸣和独特用户体验的产品和服务。公司需对产品和服务进行全方位的把控，注重产品创新和用户体验、让用户产生情感共鸣，从而以差异化胜出。时代变化，公司应吸纳具有把控产品整体体验的人才，并以优化的公司结构作为后盾，促使其发挥最大的效应。 关键词：全方位把控、用户体验、情感共鸣 有幸做旅游行业很多年，我经历了旅游行业从线下到线上几个迥异的时代。记得2000年，我发现的第一家旅游创业公司，宣称自己是英国第一家在线旅游运营商。要知道在那个年代，作为旅游运营商却不用旅游手册确实是个爆炸性的新闻。 本文将简单梳理在线旅游的时代变迁，以及探讨在变化的时代下，公司的组织架构和核心竞争力需要怎样的对应调整？ 一、自动化时代 经历过传统的线下旅游后，迎来了旅游自动化时代的爆发。 在这个时代，要成为一家领先的OTA，必须在单个细分领域中具备话语权——比如航班搜索或者机票预订。于是在2000-2010年间，我们所熟知的绝大多数OTA在业内崛起，并成为今天拥有超过10,000名员工的巨头。 那时的创始人具备什么样的技能，才做到这样斐然的成绩呢？ 首先，他们都与科技领域相关。他们需要将传统旅游行业的要素，比如酒店、机票等数据化、信息化，之后将这些数据互联互通。 其次，优化流程。完成数据和连接从无到有、从有到优的过程。接着需要将其规模化、商业化，同时还需控制成本。 这些都需要天赋。有一条定律，要么做成行业第一，要么做成行业最早。一旦初步的科技解决方案设立了，就需要创始团队具备商业化运营的能力，比如携程四君子，还有Expedia和Priceline的创始团队都具备这些能力。 科技、效率、商业化是自动化时代最稀缺的能力。 二、体验时代 如今，自动化已经大规模完成，我们正迈入一个新的时代——体验时代。（备注：原文称之为探索和人工智能时代，中国旅游行业这方面的进程还在初始阶段，暂意译为体验时代） 在新时代，随着科技的成熟，数据已成为一种基础设施和标配。如果需要航班、酒店、租车或者旅游、活动的数据，你都能很方便地得到。信息化和连接能力曾是上个时代OTA自我成就的核心因素，但也可能成为这个时代它们的掣肘。 如今取得差异化的主要机会已不是科技驱动，而是产品创新和顾客体验。比如Airbnb通过平台化的机制，以共享经济的形式让顾客有更本地化、个性化、多样化的旅游体验。Uber让乘客拥有更加友好、个性、具有情感共鸣的乘车体验。它们都具有对产品各个方面精益求精，全面把控的态度和能力。 这些企业全面把控从购买到服务的产品体验，从而能更有效率的创新或者消除与各方间的摩擦，最后脱颖而出。 曾让OTA巨头走到今天的科技和商业化技能，并不是在这个时代能促其井喷式发展的利器。在这个时代创造差异化要求玩家能够设计产品特点、互动、传达方式、知道如何应用数据洞察，针对不同的对象、交互场景等使用不同的机制和体验设计，激发不同的用户情感。 全方位产品设计和创新、把控用户体验是新时代的核心能力。 三、重构公司 OTA们应该向音乐行业学习。它们的精髓在于找到业内奇才，不论他的年龄，然后把他变成一个业内传奇。就好像你只听说过音乐家和歌手，却没听说过其商业团队的人。 OTA们需要去发现能带给用户独特体验的人才、推广他、为他赋能然后激励他。然而如今在线旅游的行业会议上，反而总是听到商业团队不断在输出观点。 四、新的架构如何运转？ 让有才能的人掌管用户体验，不管是关于产品还是方向。让整个商业组织支持这个有才能的人，而不是如今的反其道行之。一些创业公司现在正这样做，而在线旅游巨头却鲜有耳闻。 来，我们做个试验：说出一个你喜欢的歌手。好，再说出他所在的唱片公司，我打赌你说不出。没错，这并不重要。最重要的是这个歌手，这个有才能的人，而不是商业团队。 当然，如果没有商业团队你不会听到这个歌手，但是这个有才能的人才是你作为一个粉丝所关心的。你会买这个歌手的下一张专辑（如果你现在还会买专辑），但不是这个唱片公司的下一张专辑。消费者会为一个差异化的创新产品和独到体验而买单，并不会因为这个服务是哪家巨头提供的就特别买单。 创业公司才是让真正有才能的人最舒服的地方，这里虽然不是最顶级的舞台，但是他们可以让自己最顶级的才华得到最完全地施展。有才华的人真正想成为的，是一个面对500个狂热粉丝的吉他手，做一场10分钟的独奏，而不是成为一个大型音乐节的协调者。 五、未来 OTA在线旅游巨头们已经变得非常的商业化，对真正有才能的人越来越没有吸引力。 在之前的商业时代，在线巨头可以更注重并购企业的客户、合作方、科技、品牌，而客观上流失了其中的人才。但在新的人才驱动时代，这不是一个最优的结果。 当今时代，用户体验差异化成为竞争的核心因素时，我们需要的是像摇滚明星一般的体验设计官，他能与用户互动、产生情感共鸣、留下深刻记忆。OTA们不妨：1.使用新人才， 2.围绕新人才构建新团队， 3.让新团队充分发挥其能力去与用户沟通产生情感共鸣。这方面，创业公司具有先天的优势，但OTA们也可以针对用户的画像，标签等数据，进行更加精准的营销，无论是从情感共鸣的方面还是其他的方面。总之，全方位服务和体验的把控，将成为未来重要的核心能力。 时间会说明一切，让我们拭目以待！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
账户安全险并非 “包治资金损失” 的万能药。 据证券时报记者不完全统计，2016年下半年以来，已有3家财险公司发布10份声明，就个别网贷平台伪造保单和夸大保险责任行为进行披露，拒绝被捆绑宣传。 平台花式偷换概念 证券时报记者统计的10份声明中，有5份涉及伪造和虚假宣传行为，分别为理财平台伪造网络支付账户安全责任保险、伪造保险单并虚假宣传“投资项目由保险公司提供100%本金收益保障“、伪造综合意外险和小额贷款意外责任险保险单、虚假宣传与保险公司签署战略合作协议等，4份涉及宣传内容夸大、不实。10份声明中有6份与交易资金损失保险和网络账户安全责任保险有关。 近年来，随着互联网金融的快速发展，保险公司不断介入互联网业务，陆续开发了小额信贷保证保险、个人借款保证保险、交易资金损失保险等保险产品。但利用保险产品夸大宣传甚至虚假宣传的问题也开始出现。 太平洋产险表示，针对此类情况，一方面是做好内宣外教，另一方面是常态化开展第三方理财机构合作风险排查，同时通过舆情监测、投诉监测发现线索，一经发现线索，立即启动应急预案进行全司排查和开展防范处置。 不过，并非所有的平台都会夸大宣传。证券时报记者在调查过程中也发现，有网贷平台如此介绍账户安全险——保障账户被盗用而导致的资金损失，以此明确告知投资人账户安全险的保障范围。 账户安全险保什么？ 目前理财平台上常出现的保险产品有账户安全险、借款人人身意外险以及履约保证保险等，其中以账户安全险最为普遍。账户安全险之所以频频“躺枪”，很大原因是外界易望文生义将账户安全险理解为可保障账户资金安全的保险。 一家互联网理财平台负责人告诉记者，一般而言，保险公司开发的账户安全险或交易资金损失保险主要保障的是账户的盗转、盗用损失，而非保障投资资金的本金收益损失。 例如，有保险公司为一家小贷平台提供了“非金融机构网络支付服务责任保险”，保障内容为因支付账户密码等被不法分子盗取，造成其账户资金通过该理财平台被盗转、盗用损失；被保险人自有资金或代管理资产的损失不在保障范围内。 又如，阳光财险的交易资金损失保险的保险责任是指，在保险责任期间内，被保险人管理的或在其交易平台进行交易的个人账户中的资金发生被他人盗转、盗用，被保险人满30日未能追回的，由此造成的被保险人的直接经济损失，保险人将按照约定，在保险单列明的赔偿限额内向被保险人承担赔偿责任；对于投保人、被保险人及其代表的故意或违法犯罪行为（如跑路及触碰资金等违法犯罪行为）、借款人无法偿还或故意不偿还出借人本金等的情况，不属于保险责任的赔偿范围。 因此，保险产品是否保证投资本息收益安全，并不能简单通过保险产品名称或者个别平台宣称的“保险公司承保”等宣传文字进行判断，而是需要详细查看每个投资项目后相关保险产品之保险责任。 保证保险长啥样？ 有没有一种保险产品是可以保证本金收益风险呢？有！履约保证保险便是由保险公司承担赔偿责任的一种保险形式。 例如，证券时报记者在一家理财平台看到，某保险公司对该平台上部分理财计划提供“回款来源本息全额保障”，对其中少数产品提供“保障本息履约保障”。这其中的差别在于前者为投资项目底层资产提供保险，后者直接向消费者提供本息保障，后者便是一份个人借款保证保险。投资人进行投资时，理财平台通过后台为投资人与借款人同时向保险公司投保了信用保证保险，被保险人为出借人（投资人），借款人承担保费，如借款人没有按期还款，保险公司向投资人赔付借款本金利息时，投资人将相关权益（包括追究借款人违约责任的权利）转让给该保险公司。 不过，由于多种原因，目前大部分网贷平台购买的是账户安全险，少数网贷平台为部分投资计划购买了履约保证保险，仅有个别网贷公司可以获得保险公司针对整个平台的履约保证保险。 前述互联网理财平台负责人分析，履约保证保险在网贷平台难广泛推广的原因主要有三点：一是由于较之账户安全险，履约保证保险费率更高；二是即便平台或借款人愿意承担高额保险费，保险公司也会从平台信用、借款人信用、还款能力等多方面进行严格评估；三是履约保证保险相当考验保险公司风控能力，而国内拥有专业风险评估团队的保险公司并不太多。 由于信用保证保险风险管控难度较大，今年4月23日，保监会在《关于进一步加强保险业风险防控工作的通知》中强调严防互联网保险风险，避免风险向保险领域传递。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
5月18日，《证券日报》记者获悉，PPP立法进程加快，目前PPP条例初稿已完成，准备公开征求意见。同时，财政部、央行、证监会将于近期出台新规，进一步规范PPP资产证券化。 财政部PPP工作领导小组副组长、财政部金融司司长孙晓霞表示，符合中国实际的PPP发展道路正在形成，PPP发展要用众智才能事半功倍。 她是在当日由财政部、中央财经大学和中信集团联合主办的“中国PPP良好实践国际研讨会暨中央财经大学PPP治理研究院成立大会”上做出上述表示的。 “我国PPP改革是一次体制机制变革，重塑了政府、市场、公众多元治理关系。PPP改革是一种创新的公共服务供给管理模式，通过放宽市场准入、释放社会活力，提高公共服务质量和效率。”孙晓霞表示，不过，目前仍然面临着诸多挑战，未来PPP发展道路依然漫长，需要不断整合各方资源，进一步深化理念，完善政策，创新实践。 “自2014年开始，中国开始推动新一轮PPP改革，成果颇为显著。”财政部PPP中心副主任韩斌表示，PPP已成为稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险的重要抓手，是公共服务供给侧结构性改革的重大创新，为深入改革，为国家治理体系和治理能力现代化注入强大动力，也为全球增长动能、经济治理和国际合作提供了更多经验参考。 “我们在PPP的顶层设计中，在传统的路径之外增加了法治的路径。目前PPP条例正在紧锣密鼓制定中。”财政部PPP中心主任焦小平说，现在PPP覆盖19个行业，在PPP条例制定过程中存在着是用过去的条款来给这个实践进行指路，还是用新的实践来打破过去的一些束缚的不同看法，所以在PPP条例的修改中争议非常大。 记者了解到，财政部积极参与PPP条例起草修订，目前条例初稿已完成，准备公开征求意见。下一步，财政部将继续配合国务院法制办加快推动条例出台，提振各方主体尤其是民营资本参与PPP的信心。与此同时，财政部、央行、证监会将于近期联合发文，进一步明确PPP资产证券化的条件、标准、程序，突出市场化导向。 中央财经大学党委书记傅绍林表示，PPP改革是一项事关国家战略全局影响深远的综合性改革，对激发经济发展的动力和活力，推动国家治理模式的变革具有重要的意义。 世界银行常务副行长兼首席行政官杨少林表示，“一带一路”倡议为PPP、地区合作和互联互通提供了重大发展机遇，中国PPP成功经验可为其他国家提供有益借鉴。世界银行愿与各方伙伴共同努力，支持推动“一带一路”和中国PPP事业的发展。 杨少林透露，世界银行正在与财政部PPP中心共同推进一个新项目，全球基础设施基金和国际金融公司也参与了进来。该项目将以引进PPP项目准备和开放良好的国际经验与实践为基础，并引入国际投资者，也将释放一些成功的PPP项目，供中国各级政府、社会资本和PPP实践者参考。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
5月17日，北京市金融工作局（以下简称 “金融局” ）网站发布消息称，近段时间以来，个别不法分子假借办理预付卡或预付消费的名义从事非法集资活动，给部分群众造成经济损失。对此，处置非法集资部际联席会议、商务部、国家工商总局提示，严密防范利用预付消费进行非法集资。 据了解，利用预付消费进行非法集资的主要特征包括：通过传单、广告、业务员推广、购卡人员推荐等各种途径公开宣传；不以真实消费为目的，承诺在一定期限内向购卡人返还购卡资金、预付资金并支付一定利息；以购买“预付卡”、“购物卡”或“预付消费”等名义向社会公众吸收资金。 处置非法集资部际联席会议、商务部、国家工商总局提示提醒，这类运作模式实际上是变相承诺高额回报，违背消费服务的价值规律，资金运转难以长期维系，一旦资金链断裂，参与者将面临严重损失。请广大公众切实提高风险意识，理性审慎投资、消费，防止利益受损，同时，对发现的违法犯罪线索，可积极向有关部门反映。 网贷财经观察获悉，投资理财、非融资性担保、P2P网络借贷、小额贷款、预付消费等成为非法集资新的高发领域。联席会议将对投融资中介机构、P2P网络借贷平台等案件高发、风险隐患聚集的行业领域，加强对其性质及合法经营范围的宣传，提高公众风险防范意识和识别能力。 据央行总结，互联网金融领域非法集资的主要特点为：非法集资专业化及“泛理财化”趋势明显；线上线下结合，大肆宣传推销；涉案方“多头在外”躲避监管打击；第三方支付平台存在“跑路”风险；极易引发群体性维权事件。 4月27日，央行副行长潘功胜在贵州省调研金融扶贫工作时也指出，将严厉打击非法集资、金融诈骗等违法活动和各类逃废债行为，维护地方金融秩序和金融稳定。 据了解，联席会议将于2017年5月至7月组织各省（区、市）政府展开涉嫌非法集资风险专项排查活动。对于咨询、财富管理、第三方理财、担保等投融资中介机构，网络借贷平台、第三方支付、众筹平台等互联网金融行业企业，私募股权投资、电子商务、租赁、房地产、地方交易场所等行业企业及关联企业。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
野蛮生长的校园贷市场终于迎来了正规军。近日，中国银行和建设银行纷纷试水校园贷。在分析人士看来，银行入局校园贷市场是在监管授意之下。在校园消费市场，网贷平台已经没有生存空间，未来市场的主要竞争者为银行和电商巨头。 国有大行率先挺进 5月17日，建设银行广东省分行发布业内首款针对在校大学生群体专属定制的互联网信用贷款产品——“金蜜蜂校园快贷”。据了解，“金蜜蜂校园快贷”为纯信用贷款，授信额度在1000-50000元之间，目前年利率为5.6%。有消息称，中国银行也将于近期在华中师范大学发布“中银E贷·校园贷”产品。 早在2002年，商业银行也曾推行大学生信用卡，之后监管部门出于谨慎监管原则，大幅度提高了信用卡发卡门槛，由此商业银行基本退出了校园信用卡市场。而随着互联网金融的发展，网贷平台纷纷布局校园贷业务，但由于目前校园网贷行业尚不需要审批，机构野蛮生长，高利贷、“裸条”、暴力催收等乱象丛生。 对于商业银行的再度入局，业内人士薛洪言表示，在监管机构严厉整顿校园贷乱象的背景下，银行重新布局校园贷市场，应该具有明显的“堵偏门、开正门”意味。 和网贷平台推出的校园贷业务相比，银行布局校园贷有何优势？在利率、风险以及催收等方面，是否更胜一筹？ 据了解，在利率上，建设银行“校园快贷”日息为万分之一点五、年利率为5.6%。而此前，部分校园贷违法违规开展“变相高利贷”，利率是银行的20-30倍。 在风险控制和催收方面，建设银行广东省分行行长刘军介绍，针对贷后管理，将通过数据模型监管提前预警，如果出现异常行为将联系到校园e银行、学校跟踪了解，并尽力协助、督促学生按时还款。中国银行方面也表示，考虑学生收入不稳定的特征，推出中长期贷款政策，业务初期最长可达12个月，未来延长至3-6年，覆盖毕业后入职阶段。此外，中国银行也将采用高校深度合作模式，由高校和银行共同审核学生借贷需求，较好地避免了P2P平台、分期平台等机构绕开学校直接影响学生的弊端。 薛洪言指出，和网贷平台的校园贷产品相比，银行校园贷产品在利率、费率上会有很大优势，更温和的催收手段也更加容易被借款人接受。不过，他也指出，银行校园贷产品必定会将风控放在首位，所以在准入门槛、申请流程、授信额度等方面，体验上可能会差一些。 校园贷乱象引发强监管 在分析人士看来，国有大行回归校园贷市场，是在监管授意之下。薛洪言指出，大学生的消费需求和提前消费的观念都是客观存在的，如果不开正门，偏门是不可能真正堵上的。 由于前期缺少相应监管，校园贷市场呈现鱼龙混杂的局面。很多平台盲目降低贷款门槛、疏于对贷款对象的审核，更有甚者以校园贷为名行高利贷之实，收取高额利息或滞纳金，使得校园贷市场隐患重重。 而针对校园贷市场野蛮生长暴露出来的种种乱象，监管部门此前采取一系列措施肃清。例如，2016年4月，银监会和教育部出台《关于加强校园不良网络借贷风险防范和教育引导工作的通知》，开始出手整顿校园贷市场。今年4月，银监会发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》，指出要重点做好“校园贷”、“现金贷”的清理整顿工作，明确禁止向未满18岁的在校大学生提供网贷服务。 在校园贷整治的过程中，市场对于商业银行入局校园贷市场的呼声也越来越高。因此，在今年银监会一季度经济金融形势分析会上，针对校园分期、校园贷等金融乱象，银监会主席郭树清指出，P2P在发展前期，平台数量业务增长过快，业务偏离信息中介定位，卷款跑路、信息造假、非法集资案件时有发生。一些网贷机构违法违规开展高利贷校园贷，恶性事件频发，社会影响极坏。郭树清明确指出，银监会及银行业对整治这类校园贷也有责任，现有银行业对大学生等群体的服务缺位，并号召“商业银行应通过推出正规校园贷把对大学生的金融服务做到位”。 银行和电商巨头将成为主要竞争者 随着校园贷监管趋严，网贷校园贷平台纷纷退出，在分析人士看来，未来校园消费市场的主要竞争者来自银行和电商巨头。 2014-2015年校园贷进入爆发阶段，2015年有108家平台涉足校园贷，达到顶峰。在去年监管层出手整顿校园贷之后，多家平台迫于监管政策和舆论压力宣布退出校园贷市场。网贷之家统计显示，截至今年2月底，全国共有47家平台选择退出校园贷市场。而目前运营的74家校园贷平台中，有21家平台专注于做校园贷业务，服务对象仍仅为在校学生，占平台总数的28%；有53家平台不仅限于做校园贷业务，占总平台数的72%。 薛洪言表示，网贷平台弱风控、高息覆盖风险、强催收降低损失的校园贷模式已不再适用，在现有的监管框架下，惟有退出市场一个途径。相比之下，银行走的是低息模式，也是受到严格监管的持牌机构，因而可以在这个市场中存在。 中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼认为，在我国，商业银行和消费金融公司等正规金融机构开展大学生信贷业务，具有多方面的优势，如借贷成本较低，风控能力较强，机构网点较多等。因此，这些正规金融机构应成为大学生信贷市场的主力军。 对于校园贷市场格局，薛洪言认为，从未来发展看，校园贷市场应该主要为两类参与者，一类是银行业金融机构，一类是电商巨头，前者有资金成本的优势，后者有消费场景的优势，在业务层面上，网贷平台和分期平台，将会逐步淡出这个市场。 校园贷主要监管举措一揽 2016年4月 银监会和教育部出台《关于加强校园不良网络借贷风险防范和教育引导工作的通知》，开始出手整顿校园贷市场； 2016年8月 ■银监会明确提出用“停、移、整、教、引”五字方针，整改校园贷问题； ■重庆金融办、重庆银监局等联合发布《关于重庆市校园网贷实行负面清单制度的通知》实行负面清单制度，明确给出“八个不得”红线； ■深圳互联网金融协会印发《关于规范深圳市校园网络借贷业务的通知》做出九项规定； 2016年9月 广州互联网金融协会发布《关于规范校园网络借贷业务的通知》，对校园贷提出八项禁止行为； 2017年4月 银监会发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》，指出要重点做好“校园贷”、“现金贷”的清理整顿工作，明确禁止向未满18岁的在校大学生提供网贷服务。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
申请恢复上市公司的持续经营能力，是监管层重点关注的方面。 5月17日，2017年首例退市案例指向了恢复上市历经一年之久的*ST新都（000033.SZ）。 在业内投行人士看来，退市制度是资本市场的重要基础性制度，尤其在目前IPO数量日益增多的情况下，市场需要有进有退的良性机制，让退市制度成为常态化。 种种迹象表明，监管层正对恢复上市的上市公司进行严格审查，目前已提出恢复上市申请的包括*ST新梅（600732.SH）、*ST川化（000155.SZ）和*ST常林（600710.SH），均被交易所要求补充详细资料说明问题。 另外，随着一季报披露收官，46家上市公司的退市风险更进一层，如果今年保壳不力，可能存在暂停上市的风险。 值得注意的是，在监管层严抑壳炒作的背景下，惯性炒壳者的盈利已呈现分化，有些将赚得盆满钵满，而有些则“踩雷”面临巨亏风险。 关注“持续经营能力” 2016年被暂停上市的*ST新梅、*ST川化、*ST常林，目前也走在恢复上市的路上，并陆续获得了交易所要求补充材料的意见。 在需要补充的材料中，申请恢复上市公司的持续经营能力被重点关注，而具备持续经营能力是暂停上市公司申请恢复上市时应符合的条件之一。 5月17日，*ST常林称已收到上交所对公司恢复上市申请暨2016年报的审核意见函，要求公司补充披露关于持续经营能力与业务模式、将13家持股比例低于50%的公司纳入合并报表范围的说明以及商誉、应收账款等多处财务数据与会计处理。 5月16日，*ST川化公告称已收到深交所《关于提交恢复上市补充材料有关事项的函》，要求公司补充包括影响公司2016年损益相关事项及公司持续经营能力等问题的书面说明。 “满足财务指标是基本条件，另外对合法合规性需要检查。本次交易所要求补充的材料主要包括年报里披露的具体财务指标、经营计划的具体情况等。”5月18日，*ST川化证券事务人士表示，看交易所的审核进展，需要我们配合的就会配合。 *ST新梅早在2月24日便提交了恢复上市申请，目前2个多月过去，其已经回复了二次审核意见函，目前还没有收到最终是否同意的决定。在二次意见函里，上交所首先关注的问题便是其持续经营能力，另外是控股股东是否存在提供资金支持的安排等。 “*ST新梅控股股东是有国资背景的PE机构，经过去年一系列的动作，目前运营比较正常，跟交易所曾进行多次沟通，对于恢复上市的申请仍在静候消息。”5月17日，*ST新梅一位机构股东方表示。 三家恢复上市的公司中，2016年实现净利润最大的就是*ST川化，净利润和扣非后净利润分别为8.7亿元和1227万元。 上述*ST川化证券事务人士指出，去年属于保壳年，通过贸易性经营业务扭亏为盈，但是公司不可能没有实际资产，不然风险很大，恢复上市也难通过，所以要努力保证重组成功，目前重组资产在评估阶段。而如果重组失败的话，持续经营能力可能就不具备，可能存在退市风险。 在业内人士看来，恢复上市需要有实际资产做支撑，不然努力一年保壳成功了，第二年就亏损了，然后又ST了。而目前三家恢复上市的公司中，仅*ST常林已经重组成功。 Wind数据显示，随着一季报披露的收官，46家上市公司的退市风险更进一层，即连续两年亏损（或被出具无法表示意见），最新一季续亏，可能存在暂停上市的风险。比如*ST重钢（601005.SH）、*ST三泰（002312.SZ）、*ST墨龙（002490.SZ）等。 炒壳者分化 在目前恢复上市的三家上市公司的前十大流通股股东中，机构、牛散不在少数，巨资押宝重组和恢复上市。 比如*ST新梅、*ST常林前十大股东就有驰骋资本市场多年的牛散陈庆桃，分别持股1318.24万股和1000.24万股，暂停上市前的市值分别约为1.01亿元和9362万元；另外，陈庆桃还持有*ST川化238.91万股，暂停上市前的市值约为2453.6万元。这也意味着，陈庆桃持有三家恢复上市中的暂停上市公司合计市值达到2.2亿元。 一旦三家恢复上市成功，陈庆桃将会赚得盆满钵满，不过其也面临重仓股的退市风险。另外，值得注意的是，*ST川化前十大流通股股东全是机构，比如成都百合正信信息技术合伙企业、成都聚兴瑞隆商务服务合伙企业等。 据上述*ST川化证券事务人员称，“这些机构股东是公司破产重整时遴选的投资人，通过资本公积金转增股本出资入股，一共有13家参与。” 另一方面，在严抑炒壳的监管背景下，近来壳市生态发生巨大变化，惯性炒壳者与博重组者屡屡“踩雷”。 比如以擅长壳股重整的长城汇理掌舵人宋晓明在*ST新都退市中将面临巨亏，其公司产品一季末合计持有4929.38万股，暂停上市前市值超过5亿元；因欺诈发行而被强制退市的欣泰电气（300372.SZ）案中，昔日私募冠军黄平就巨资重仓豪赌公司重组，随着退市的进行其将产生巨亏；另外以看重壳股著名的私募泽泉投资掌舵人、前宁波敢死队出身的辛宇近来在壳股的投资中面临产品普亏的局面。 “每个投资人都有自己的风格，当市场跟他的风格相匹配的时候，就容易出彩；当市场跟他的风格不相匹配的时候，就会容易受伤。”5月17日，北京某大型私募投资总监表示，比如辛宇的投资风格类似于敢死队风格，这样的管理人在牛市中跑得比较出色，而在熊市或者清淡的市场中受伤在所难免。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
5月17日下午，新三板翱华股份 (839659) 因公司治理和内部控制方面存在较大风险，主办券商国融证券发出风险提示公告。 公告显示，翱华股份天津分公司管理层人员魏刚、李青、陆斌自天津分公司设立至今存在私刻内蒙古轻化工业设计院有限责任公司公章、出图章、内蒙古翱华工程技术股份有限公司公章、出图章、一级注册建筑师注册章的行为。 翱华股份表示，公司发现后，于 2017 年 3 月 13 日起天津分公司暂停各项业务的开展，免除天津分公司所有经营管理人员的的职务，并要求魏刚、李青、陆斌上交上述私刻的公章，要求公司各科室、行政管理部门及各分公司应引以为戒，加强管理，不经总公司批准，不得擅自刻用任何图章，否则总公司将追究其法律责任。 网贷财经了解到，翱华股份主营为提供国内外化工企业、 环保工程、 市政工程等项目的工程咨询、工程设计及总承包服务以及固定资产节能评审服务。公司于2003年成立，于2016年11月19日挂牌新三板。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
虚假银行存管的几种表现形式 一、无中生有 这种做法就是将存有风险准备金的银行宣传成银行存管，或者将平台与银行的其他合作的协议，宣传成银行存管。 假如你无法打进平台内部，所能获取的信息也仅能从平台的网站上看宣传图片或者公告，因此很难发现这些“银行存管”的面目是否真实。 于是平台就可以通过对图片做出一些 “手脚” 来，让投资者朋友们真假难辨。 首先，我们来看某平台的 “银行存管” 公告上所附的图片。 “高仿” 银行存管协议1 乍一看，是不是很像真的银行存管协议？然而我们仔细看红色框框里面的内容，其实就只是该平台在农业银行存了一笔风险准备金的协议而已。 然后我们再来看另一家平台与银行的战略合作框架协议。 “高仿”银行存管协议2 一般来说，合同的页数太多，里头也有很多机密的合作条款不能公示，所以网站上的公告所附的图片一般只发封面、第一页和最后一页的公章。 这本也无可厚非。然而朋友们，看清楚了吗？合同的第一页，除了小编额外把平台名称打了马赛克，其余的马赛克都是平台自己给自己的图片打的。 这样我们就不知道这协议的内容其实是什么了。所谓战略合作框架协议，什么合作都可以用这个词。 二、张冠李戴 有很多平台根本没有对接银行存管，或者正与银行进行合作洽谈，但是监管期限临近，只好先跟第三方支付平台先签下来，然后自己打造成银行存管。那我们该怎么发现这些假银行存款的端倪呢？ 在用户体验上，这些平台力求做得跟银行存管开户一样。然而，当我们完成了开户的动作之后，就会发现确认的画面出现了这样的字眼。 银行存管账户？第三方支付认证？ 朋友们发现问题了吧，如果是真的银行存管，为何页面上显示的不是“XX银行存管账户开通成功”呢？ 三、联合存管 关于网贷行业平台的银行存管，业内一向是有3种存管模式，包括银行直连、直接存管和联合存管。前两种都好理解，联合存管是什么意思呢？ 该存管模式是指由银行开设平台存管账号，负责用户账户监管和资金管理功能，第三方支付提供资金结算的技术支持。具体展示方法如下图所示。 红框内字眼是资金由汇付天下+恒丰银行联合存管 然而，在2017年2月27日颁布的《网络借贷资金存管业务指引（征求意见稿）》中明确指出，第三方支付机构作为非银行的支付机构，不具备开展资金存管的基本条件。 四：网贷机构与银行电子银行部达成开户协议，就对外宣称 “已获得银行存管资质”，但是电子银行并不能代表银行存管（虚假银行存管）； 五：平台在银行里边存一笔资金，并获取相应的存款凭证，就宣称完成银行存管（虚假银行存管）； 六：平台已经开展银行存管，但投资时资金并未进入银行存管账户，而是被平台以各种理由让投资人资金进入第三方支付或者其它账户规避银行存管，此类最具迷惑性；事出反常必有妖，投资人需小心谨慎。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
一位消费金融平台负责人表示，当前可以通过与市场上的专业ABS发行服务商合作，也可以自己寻找金融机构合作。在产品设计时，大股东提供一些连带担保，劣后比例适当多拿一些，相对更能得到机构认可，拿到相对便宜的资金。 资金结构决定着消费金融模式。 有充足的资金，就可以做大业务规模；有更低成本的资金，就能给用户更多优惠进而做大用户。如何获得大规模、稳定且低成本的资金成为每个平台负责人最需要考虑的问题，“我们在今年初就已经策划发行ABS（资产证券化）了。”一位消费金融机构负责人表示。 从无到有。随着市场的觉醒和机构的重视，消费金融ABS正蓬勃发展。 国家金融与发展实验室银行研究中心发布的《中国消费金融创新报告》（下称《报告》）指出，2014年以前，我国消费金融领域没有发行过相关 ABS产品，2014年平安银行发行首只产品开始，2015年全国共计发行了7只，总额度为138.44亿元；2016年，产品发行数量已攀升至51支,总额度达到936.32亿元，是2015年的6.76倍。 当前，这一市场仍在快速扩容。 交易所市场占据主流（前提不能坑投资人，不能违规） “我现在最担心的就是资金问题，最近一直在外面希望能争取更多的资金渠道。”一位消费金融平台总经理介绍，公司业务发展很快，为保证持续快速增长的势头，资金不能拖后腿。 该负责人分析，公司当前业务开展主要是自有资金以及在股东方担保下从银行获得的融资。自有资金消耗很快，而股东提供的担保额度也并不高，远远不能满足业务开展的需要。加上公司开展业务依靠的是网络小贷牌照，从银行借款也受到相应的杠杆比例限制。多数地方小贷公司融资杠杆仍为1.5倍，尽管个别地区有所放开，但最高也不过2.3倍。另有平台人士介绍，银行对于网络小贷提供融资并不太热衷。 花生好车创始人陈鹏云介绍，平台的资金现在都是跟机构合作的资金，既有一些中小银行，也有一些类金融机构。“只要在合规的基础上，对于我们来说资金是否稳定，资金价格是否便宜，只要满足这两点的资金我们都比较喜欢，而且是越便宜越好。”通过ABS获得资金的方式也在考虑。 将原有资产打包发行ABS，既可以获得较大规模的低成本资金，又能快速回笼资金用于再次放贷。这样的方式正越来越多被机构青睐。 券商、信托等机构投资者也在积极参与。有保险资金投资人表示，市场上优质的资产较少，作为机构投资人，对于分散度很高的消费金融资产十分看好。 目前，消费金融ABS主要在银行间市场和交易所市场发行。2016年发行结果显示，银行间市场发行的消费金融ABS产品仅有9只，而交易所市场发行的消费金融ABS产品达42只，发行总额为715.4亿元占全年发行总额的76%。在发行机构上，既有宁波银行、交通银行、平安银行和招商银行等商业银行参与，也有中银消费金融和捷信消费金融等持牌消费金融机构参与，还有蚂蚁金服和京东金融等互联网机构。 不过在规模上，消费金融ABS累计发行额超过1400多亿元，其中有1060.37亿元来自蚂蚁金服和京东金融。 一位消费金融公司财务负责人介绍，银行间市场融资利率更低，但仅有银行与消费金融公司等可以参与其中。目前互联网机构仍以交易所市场发行为主。银行间市场发行的ABS数量较少或许与参与主体本身就有稳定且成本较低的资金来源有关。 资金面偏紧提升ABS成本 进入2017年，包括广发银行、中银消费金融、捷信消费金融、佰仟租赁等相继发行消费金融ABS。 捷信消费金融获得央行“注册制”许可发行ABS，目前第一期近13亿元已成功发行，第二期23亿元也在准备发行中。捷信方面表示，发行ABS有助于增强公司综合竞争力，意味着“资产支持证券”已经成为捷信的常规融资方式之一，未来将会以更高的频次发行个人消费信贷ABS。 怎样进一步降低成本仍然困扰着平台负责人。 一位资深业内人士分析，ABS利率不仅要看资产评级，还要看发行主体的信用评级。“以京东白条为例，其之所以能拿到远低于市场平均水平的利率，因为资产是应收账款，京东本身的评级就很高。如果用小贷公司的资金去做，未必能有很低的利率。” 一位消费金融平台负责人表示，当前可以通过与市场上的专业ABS发行服务商合作，也可以自己寻找金融机构合作。在产品设计时，大股东提供一些连带担保，劣后比例适当多拿一些，相对更能得到机构认可，拿到相对便宜的资金。由于发行ABS需要业务达到一定的规模，此前都在做业务积累。 捷信消费金融相关业务负责人表示，融资成本的关键在于资产特征和主体的市场信誉。在同期市场状况下，基础资产如果表现出很强的分散性，较高的收益率，风控完善以及发行主体本身在业内有较高的知名度和财务状况良好，往往会受到投资者的青睐。 不过，最终融资成本仍然受市场因素影响。上述业务负责人介绍，从去年11月以来，资本市场出现了变化，利率水平持续攀升，确实也对ＡＢＳ融资成本带来一定压力。且整个市场的波动压力不只是针对ＡＢＳ，其它固定收益类资产也面临类似的问题。如果从同期市场来看，ＡＢＳ相较于其它类融资渠道还是有一定的比较优势，尤其是在注册制下。 上述分析人士表示，当前市场资金面整体偏紧，而且接下来可能会更紧张，发行ABS的成本将会有所提高。 “条条大路通罗马”，但一切需保护投资人资金安全、在此前提下开展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
“现在人工智能估值很高，我们想投都投不起。” 一位互联网消费金融机构负责人感慨说，此前他们打算参股投资一家基于人工智能提升风控效率的机构，一问估值吓了一跳，比他们整个平台的估值还高出不少。 如今，他更庆幸自己当初没有投资。 究其原因，人工智能的迅速崛起，难免导致行业良莠不齐——尤其是人工智能在互联网消费金融领域的“伪应用”日益增多，比如一家人脸识别机构宣称可以为消费金融平台开展远程面签，人脸识别成功率超过90%，但不少平台测试后发现，借款人所处场景的灯光角度对人脸识别准确性产生不小冲击，导致平台只能重新采取线下面签方式评估借款人是否存在欺诈行为。 在美国股权投资机构也开始对人工智能在消费金融领域的“伪应用”日益警惕。尤其是一些标榜“人工智能”的美国消费金融机构，其风控核心仍然是基于采取人工经验判断，对借款人贷款风险进行评估。此外，不少宣称图像识别、语言识别准确度极高的消费金融平台，并没有因此有效降低运营成本提升运营效率。 “伪应用” 悄然兴起 在这位大型消费金融机构首席技术官看来，人工智能在互联网消费金融领域的应用，主要集中在获客、客服、风控、催收等环节。 比如在风控环节，人工智能通过大数据分析与机器深度学习，不断优化风控效率降低坏账率同时，还能给予借款人更精确的风险定价；在催收环节，人工智能可以针对不同资产、职业、年龄的逾期借款人设定个性化的催收还款方案，在合适的时间给借款人发出催款信息，既能顾及借款人面子又能提醒他们尽早还款，提高催收效率；在获客环节，基于人工智能的人脸识别、语音识别技术可以协助平台完成远程面签，降低线下人工运营成本。 “不过，人工智能是否很好兑现这些预期，的确存在不小的挑战。” 他直言。 多位互联网消费金融机构负责人介绍，他们都曾遭遇人工智能伪应用现象，比较常见的是人工智能机构抓住平台担心暴力催收的“心理”，推荐基于人工智能的催收模式，宣称能大幅缩减催收团队人数。 “但它的实际应用效果不够理想。”一位消费金融平台负责人告诉笔者。后来他了解到，这家机构是照搬美国的人工智能催收技术，但中美两国消费金融环境截然不同——美国有着成熟的个人征信体系，借款人违约就会被列入黑名单，导致日常生活、旅游举步维艰；中国个人征信体系不够完善，导致欺诈型借款人增多，加之违约成本较低，美国的人工智能催收模式未必适合中国国情。 “其实，国内消费金融领域还存在很多黑中介，他们针对一些人工智能的面签、风控流程，会专门制作培训教材教导借款人如何通过风控审核，若消费金融平台完全依赖人工智能风控技术，很可能会遭遇大量坏账。”他进一步指出。事实上，国内不少标榜人工智能的风控模型，其核心风控评估标准依然是借款人是否拥有人民银行征信记录，芝麻信用分是否超过660分，难以凸显其对风控效率的提升作用。 在上述大型消费金融机构首席技术官看来，人工智能要在互联网消费金融领域发挥作用，需要三大条件，一是海量大数据，包括借款人社交、以往消费行为、职业、社会缴金记录、婚姻状况、年龄等，并且平台能够从中找出有价值的数据，作为评估借款人还款意愿与还款能力的重要依据；二是平台需要拥有一个合适的风控模型，与这些数据相匹配并通过大数据分析不断优化风控、获客、催收、客服效率；三是平台要有足够多的专业人才，对人工智能技术不断完善，确保整个业务赶得上市场变化。 理想和现实间的巨大差距 在业内人士看来，服务互联网消费金融领域的人工智能机构之所以能获得很高估值，另一个重要原因是不少消费金融平台对人工智能的机器深度学习抱有相当高的期望值。 不少机构甚至认为，尽管很多人工智能技术现在看起来算是伪应用，但随着机器深度学习能力的不断增强，有朝一日它或许会大幅提升平台的运作效率，成为平台的新核心竞争力。 “不过，机器深度学习有时也会起到双刃剑作用。”这位大型消费金融机构首席技术官指出，比如在智能风控领域，机器深度学习得出的风控结论，往往是难以解释的。 上述消费金融平台负责人对此也感同深受。此前他们专门为小微企业主研发了一款线下消费信贷产品，当时产品研发团队认为有房有车的小微企业主还款风险不高。但人工智能风控模型得出截然相反的结论——没有房产的小微企业主坏账率会低于有房产的。 “起初我们也想不通为何会有这样结论。”他回忆说，后来大家多方讨论认为，人工智能的逻辑是不少小微企业主喜欢拿房产去不同机构重复借款，导致坏账风险骤增。不过，人工智能风控模型通过哪些风险因子与借款人数据得出这样的观点，他们至今都未搞明白。 “深度学习还可能存在过度弥合问题。”这位大型消费金融机构首席技术官透露，比如不同借款人是否有公积金缴款记录，以及不同借款人在京东、天猫不同电商平台的消费记录，都会通过人工智能得到完全不同的风控结论，不少风控结论在实验论证阶段看似相当有道理，但经不起实践考验。 在他看来，机器深度学习模型能否行之有效，关键在于技术团队能否对人工智能进行有效干预，通过有效调整风险因子参数，让风控模型及结论更贴近实际环境。 “其实，不少消费金融机构也知道人工智能机器深度学习技术的瓶颈，但他们还是刻意放大它的积极作用，因为这有助于提升消费金融平台的整体估值，获得更多的股权融资。”多家消费金融机构负责人直言，这也是互联网消费金融领域人工智能企业估值持续走高的最大驱动力之一。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
