5月24日，财政部有关负责人就中国主权信用评级有关问题接受了记者采访。财政部表示，此次穆迪下调我国主权信用评级，是基于 “顺周期” 评级的不恰当方法，其关于中国实体经济债务规模将快速增长、相关改革措施难见成效、政府将继续通过刺激政策维持经济增速等观点，在一定程度上高估了中国经济面临的困难，低估了中国政府深化供给侧结构性改革和适度扩大总需求的能力。 以下为财政部答记者问全文： 记者问：此次穆迪调降中国主权信用评级，预计未来中国经济增速将持续放缓，请问您对此有何评价？ 答：此次穆迪下调我国主权信用评级，是基于“顺周期”评级的不恰当方法，其关于中国实体经济债务规模将快速增长、相关改革措施难见成效、政府将继续通过刺激政策维持经济增速等观点，在一定程度上高估了中国经济面临的困难，低估了中国政府深化供给侧结构性改革和适度扩大总需求的能力。 今年以来，中国经济仍然延续了去年下半年以来稳中向好的发展态势，一季度GDP增长6.9%，同比加快0.2个百分点，主要经济指标增长好于预期，经济结构持续优化。与经济运行相一致，财政收入增速仍然较高，1-4月，全国财政收入增长11.8%，同比加快3.2个百分点，是2013年以来同期最高增速；财政支出增长16.3%，高于收入增幅4.5个百分点，同比加快3.9个百分点，为促进经济平稳增长和结构调整发挥了重要作用。 中国经济“开门红”充分显示出供给侧结构性改革的效果正在不断显现。随着“放管服”改革等一系列重大政府措施落地见效，国企、财税、金融、价格等重点领域和关键环节改革持续深化，“一带一路”建设扎实推进，新动能培育与传统动能改造提升协同发力，中国经济有望继续保持平稳较快增长。 记者问：穆迪在报告中指出，2018年政府直接债务将达到GDP的40%，2020年将达到45%，请问您怎么看？ 答：《中华人民共和国预算法》规定，发行地方政府债券是地方政府举借债务的唯一合法形式，除此以外，地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务。因此，目前我国政府债务范围依法是指中央国债、地方政府债券以及清理甄别认定截至2014年末的非政府债券形式存量政府债务，除此以外我国不存在其他任何政府直接债务。 截至2016年末，我国地方政府债务余额15.32万亿元，地方政府债务率（债务余额/综合财力）为80.5%。加上纳入预算管理的中央国债余额12.01万亿元，两项合计，我国政府债务27.33万亿元。按照国家统计局公布的GDP初步核算数74.41万亿元计算，2016年我国政府债务的负债率（债务余额/GDP）为36.7%，低于欧盟60%的警戒线，也低于主要市场经济国家和新兴市场国家水平，风险总体可控。 总体上看，新预算法实施后，我国逐步依法建立了地方政府规范的举债融资机制，政府债务规模增长势头得到有效控制，2016年我国政府债务的负债率与上年相比变化不大。今后，随着我国供给侧结构性改革的不断推进，政府举债受到严格控制，政府债务规模将保持合理增长，加上我国GDP有望继续保持中高速增长，也将为地方政府债务风险防控提供根本支撑，2018-2020年我国政府债务风险指标与2016年相比不会发生大的变化。 记者问：穆迪认为，除了政府直接债务，地方政府融资平台、国有企业等债务水平持续增长会增加政府或有债务，请问您对此有何看法？ 答：穆迪这一观点说明一些国际机构对我国法律制度规定缺乏必要的了解。 一方面，关于或有债务范围问题，《中华人民共和国担保法》、《中华人民共和国预算法》已经作出明确规定。即，除经国务院批准为使用外国政府或国际经济组织贷款进行转贷外，地方政府及其所属部门不得为任何单位和个人的债务以任何方式提供担保。因此，《中华人民共和国预算法》实施后，我国地方政府或有债务依法是指地方政府为使用外国政府或国际经济组织贷款进行转贷的担保债务，除此以外不存在任何其他或有债务。 另一方面，对于地方政府融资平台、国有企业等债务与政府债务之间的关系，我国相关法律制度也已经作出了明确规定。《中华人民共和国预算法》规定，除发行地方政府债券外，地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务。《中华人民共和国公司法》规定，“公司是企业法人，有独立的法人财产，享有法人财产权。公司以其全部财产对公司的债务承担责任”、“有限责任公司的股东以其认缴的出资额为限对公司承担责任；股份有限公司的股东以其认购的股份为限对公司承担责任”。因此，不论是中央国有企业、还是地方国有企业（包括融资平台公司），其举借的债务依法均不属于政府债务，应由国有企业负责偿还，地方政府不承担偿还责任；地方政府作为出资人，在出资范围内对国有企业承担责任。 综合上述法律规定,穆迪所谓的地方政府融资平台、国有企业等债务水平持续增长会增加政府或有债务的说法，是根本不成立的。 ...

国务院办公厅近日发布关于县域创新驱动发展的若干意见，部署了加快产业转型升级、培育壮大创新型企业、抓好科技创新政策落地等重点任务。 意见提出，目标到2020年，县域创新驱动发展环境显著改善，创新驱动发展能力明显增强，全社会科技投入进一步提高，公民科学素质整体提升，大众创业、万众创新的氛围更加浓厚，形成经济社会协调发展的新格局，为我国建成创新型国家奠定基础。到2030年，县域创新驱动发展环境进一步优化，创新驱动发展能力大幅提升，创新创业活力有效释放，产业竞争力明显增强，城乡居民收入显著提高，生态环境更加友好，为跻身创新型国家前列提供有力支撑。 以下为意见全文： 国务院办公厅关于县域 创新驱动发展的若干意见 国办发〔2017〕43号 各省、自治区、直辖市人民政府，国务院各部委、各直属机构： 实施创新驱动发展战略，基础在县域，活力在县域，难点也在县域。新形势下，支持县域开展以科技创新为核心的全面创新，推动大众创业、万众创新，加快实现创新驱动发展，是打造发展新引擎、培育发展新动能的重要举措，对于推动县域经济社会协调发展、确保如期实现全面建成小康社会奋斗目标具有重要意义。经过多年努力，我国县域科技创新取得了长足进步，对县域经济社会发展的支撑作用显著增强，但总体仍然比较薄弱，区域发展不平衡等现象突出。为贯彻落实全国科技创新大会精神，全面实施《国家创新驱动发展战略纲要》，推动实现县域创新驱动发展，现提出以下意见。 一、总体要求 （一）指导思想。 全面贯彻党的十八大和十八届三中、四中、五中、六中全会精神，深入贯彻习近平总书记系列重要讲话精神和治国理政新理念新思想新战略，按照党中央、国务院决策部署，统筹推进“五位一体”总体布局和协调推进“四个全面”战略布局，牢固树立和贯彻落实新发展理念，发挥科技创新在县域供给侧结构性改革中的支撑引领作用，强化科技与县域经济社会发展有效对接，打通从科技强、产业强到经济社会发展强的通道。以建设创新型县（市）和创新型乡镇为抓手，深入推动大众创业、万众创新，整合优化县域创新创业资源，构建多层次、多元化县域创新创业格局，推动形成县域创新创业新热潮，以创业带动就业，培育新动能、发展新经济，促进实现县域创新驱动发展。 （二）基本原则。 ——创新驱动。坚持创新是引领发展的第一动力，加强创新资源共享，完善创业培育服务，激发全社会创新创业活力，推动大众创业、万众创新向更大范围、更高层次、更深程度发展，加快形成具有县域特色的创新驱动发展路径。 ——人才为先。坚持把人才作为支撑县域创新发展的第一资源，实施更加积极的创新创业激励和人才吸引政策，优化县域人才环境，加快培育集聚创新创业人才队伍。 ——需求导向。紧扣县域经济社会发展内在需求，提高科技创新供给质量和效率，集聚各类创新资源，促进产学研用结合，加快先进适用科技成果向县域转移转化，做大做强县域特色产业。 ——差异发展。坚持分类指导、精准施策，结合县域经济社会发展水平和定位，因地制宜确定县域创新驱动发展的目标和任务，加快经济发展方式转变和社会转型，推动实现县域差异化、可持续发展。 （三）主要目标。 到2020年，县域创新驱动发展环境显著改善，创新驱动发展能力明显增强，全社会科技投入进一步提高，公民科学素质整体提升，大众创业、万众创新的氛围更加浓厚，形成经济社会协调发展的新格局，为我国建成创新型国家奠定基础。 到2030年，县域创新驱动发展环境进一步优化，创新驱动发展能力大幅提升，创新创业活力有效释放，产业竞争力明显增强，城乡居民收入显著提高，生态环境更加友好，为跻身创新型国家前列提供有力支撑。 二、重点任务 （四）加快产业转型升级。 落实区域发展总体战略和主体功能区规划，支持城镇化地区整合各类创新资源，推动制造、加工等传统产业改造升级，加大新一代信息网络、智能绿色制造等产业关键技术推广应用，培育具有核心竞争力的产业集群。支持农产品主产区加快发展农业高新技术产业，促进农业与旅游休闲、教育文化、健康养生等产业深度融合，发展观光农业、体验农业、创意农业、电子商务、物流等新业态，推动商业模式创新，走产出高效、产品安全、资源节约、环境友好的现代农业发展道路，带动农民增收致富。实施农业产业竞争力提升科技行动，建设国家现代农业产业科技创新中心。支持重点生态功能区以保护自然生态为前提、以资源承载能力和环境容量为基础，科学有度有序开发，促进人口、经济、资源环境均衡发展。结合地方资源禀赋和发展基础，发展知识产权密集型产业，促进县域特色主导产业绿色化、品牌化、高端化、集群化发展。 （五）培育壮大创新型企业。 找准县域创新驱动发展的着力点，加强企业技术创新平台和环境建设，在有条件的县（市）培育一批具有较强自主创新能力和国际竞争力的高新技术企业。加快实施《促进科技成果转移转化行动方案》，指导县域内企业加强与高等学校、科研院所的产学研合作，支持有条件的县（市）加强基础研究成果转化和产业化。引导金融机构支持县域科技创新，提升县域科技资源配置和使用效率。支持符合条件的高成长性科技企业上市，引导企业有效利用主板、中小板、创业板、新三板、区域性股权交易市场等多层次资本市场融资。鼓励有条件的县（市）设立科技成果转化基金、创业投资引导基金等，引导社会资本投资初创期、种子期科技型中小企业。鼓励有条件的县（市）采取科技创新券等科技经费后补助措施，支持小微企业应用新技术、新工艺、新材料，发展新服务、新模式、新业态，培育一批掌握行业“专精特新”技术的科技“小巨人”企业。 （六）集聚创新创业人才。 发挥企业家在县域创新驱动发展中的关键作用，营造有利于创新型企业家发展的良好环境，支持企业家整合技术、资金、人才等资源，加快企业创新发展。深入推行科技特派员制度，支持科技领军人才、高技能人才、专业技术人才等到县域开展创业服务，引导高校毕业生到县域就业创业，推进农村大众创业、万众创新。推广“科技镇长团”、“博士服务团”等模式，发挥乡土人才等农村实用人才作用，提升县域人才集聚和创新管理服务能力。落实《中华人民共和国促进科技成果转化法》、《实施〈中华人民共和国促进科技成果转化法〉若干规定》，通过股权期权激励等措施，让创新人才在科技成果转移转化过程中得到合理回报，激发各类人才的创新创业活力。加强农民就业创业培训，培育新型职业农民，推动农村劳动力转移就业。 （七）加强创新创业载体建设。 科学编制县城总体规划，支持有条件的县（市）高起点规划、高标准建设高新技术产业开发区、农业科技园区、火炬特色产业基地等创新创业平台，并将相关园区纳入县城总体规划统一管理，引领县域创新驱动发展。推动符合条件的科技园区升级为国家高新技术产业开发区，建设若干国家农业高新技术产业开发区。在有条件的县（市）建设创新型县（市）、创新型乡镇。结合县域需求实际，依托科技园区、高等学校、科研院所等，加快发展“互联网+”创业网络体系，建设一批低成本、便利化、全要素、开放式的众创空间、“星创天地”，降低创业门槛，促进创业与创新、创业与就业、线上与线下相结合。鼓励国家（重点）实验室、国家工程（技术）研究中心、高等学校新农村发展研究院等各类创新平台在县域开展应用示范，实现开放共享，为大众创业、万众创新提供有力支撑。推动县域生产力促进中心建设，提升知识产权代理、交易、咨询、评估等服务水平。 （八）促进县域社会事业发展。 加大大气污染防治、土壤治理、水环境保护、资源高效利用等领域核心关键技术转化应用力度，强化重点地区生态保护与修复。围绕重大慢病防控、人口老龄化应对等人口健康重大问题，加强疾病防治技术普及推广，加快临床医学研究中心协同创新网络向县域发展，推进健康中国建设。开展集生产生活、文化娱乐、科技教育、医疗卫生等多种服务功能于一体的社区综合技术集成与应用，推动科技成果更多惠及民生改善。加快实施“雪亮工程”，推进县域公共安全视频监控建设和联网应用，加强县乡村三级综合治理信息化建设，提高县域社会治安综合治理科技化水平，建设平安中国。充分发挥市场主体作用，结合地方特色产业基础和发展潜力，加大对经济发达镇、特色小镇、专业小镇、技术创新专业镇等的支持力度，建设美丽乡村。 （九）创新驱动精准扶贫精准脱贫。 实施科技扶贫行动，强化科技创新对精准扶贫、精准脱贫的支撑引领作用，瞄准县域脱贫攻坚中存在的科技和人才短板，动员全社会科技资源投身脱贫攻坚，提升县域发展的内生动力。精准对接贫困地区发展的科技需求，加强先进、成熟、适用技术的应用推广和集成示范，支持发展优势特色产业。推进创业式扶贫，激发贫困地区的创新创业热情，提高农民技能素质，以创业式扶贫带动产业发展，帮助建档立卡贫困户脱贫致富。 （十）加大科学普及力度。 把县域科学普及摆在与科技创新同等重要的位置，深入开展农业科技教育培训和农村科普活动，切实提高农民科学素质。以社会主义核心价值观为引领，着重在县域普及科学知识、弘扬科学精神、传播科学思想、倡导科学方法，推动形成讲科学、爱科学、学科学、用科学的良好氛围。充分发挥县级学会、企业科协、农技协开展农村科普的独特优势和科技社团促进科技成果转移转化的纽带作用，面向县域有针对性地开展科学普及和信息服务。提高县域中小学科普教育质量，为青少年提供更多参加科普活动的机会。 （十一）抓好科技创新政策落地。 加强国家与地方科技创新政策衔接，加大普惠性科技创新政策落实力度，落实企业研发费用税前加计扣除、高新技术企业所得税优惠等创新政策。加大创新产品和服务采购力度，鼓励采用首购、订购等方式支持县域企业发展。面向县域企业等创新主体加强政策培训解读，建立县域科技创新政策落实督查机制，帮助企业更好享受优惠政策。 三、保障措施 （十二）加强组织领导。 推动部省市县联动，建立适应县域创新驱动发展的组织领导体制和工作推进体系，科学谋划创新发展工作格局。强化县（市）科技管理队伍建设，提高县（市）科技部门管理和服务能力，加强对乡镇科技工作的指导。支持有条件的县（市）制定创新发展规划，在科技管理、知识产权运用和保护、人才吸引等方面探索先行先试改革措施。 （十三）加大支持力度。 国务院各有关部门要加强对县域创新驱动发展的政策扶持，通过技术创新引导专项（基金）、人才支持计划等，支持县域开展科技创新创业。各地要积极支持县域开展科技创新活动，确保一定比例的科技创新项目、一定数量的科技创新平台和载体在县域落地。 （十四）开展监测评价。 实施国家创新调查制度，开展县（市）创新能力监测，加强县（市）创新驱动发展战略研究，优化区域创新布局。指导有条件的地方参照国家创新调查制度开展各具特色的区域创新调查工作。 （十五）做好宣传总结。 在推动县域创新驱动发展中及时发现新典型、总结新模式、探索新机制，按照国家有关规定对先进单位、先进个人进行奖励和表彰。宣传推广各地成功经验和做法，形成全社会支持县域创新驱动发展的良好局面。 国务院办公厅 2017年5月11日 （此件公开发布） ...

在整体业务增长乏力的情况下，有酒店从业人士分析，还在低端市场打转的美团酒店业务，仍处在薄利多销阶段，因此对美团点评而言，酒店间夜数据再“豪华”也意义不大，如何真正盈利才是迫切需要解决的问题。 美团酒店入住数据为何一再引来业内人士质疑？这些数据背后隐藏着怎样的秘密？“豪华” 的酒店预订销售数字，对美团点评真的有那么重要吗？ 作为在线旅游市场新的搅局者，美团旅行出生不久便引来质疑。 4月20日，美团点评的酒旅业务以 “美团旅行” 的新形象高调亮相。9天后，美团旅行便抛出一份靓丽的成绩单：4月29日，其酒店单日入住间夜超过120万，创造出行业新高。 但这一数据很快引来市场质疑。据重庆商报-上游财经援引酒店行业人士的话称，美团目前所有的单日酒店可售卖库存，可能也不到120万间夜。 而美团点评此前公布2016年双平台酒店间夜时，就有在线旅游业内人士对媒体评论称 “好大一颗卫星”。 美团酒店业务数据为何屡遭外界质疑？数据背后有怎样的隐情？ 统计口径争议 美团点评的酒店业务近期捷报频传。4月2日，美团点评住宿业务消费间夜超过107万；4月29日，美团旅行发布数据，酒店单日入住120万间夜中，预订业务占比高达98%，同时，4月份单月入住间夜突破1700万，创造国内在线酒店预订平台最高纪录。 针对120万的间夜，有酒店业人士表示数据可能存在水分。 据重庆商报-上游财经的报道，中国饭店协会资料显示，国内目前酒店数超过40万家，而根据酒店业内人士的乐观估算，目前中国每日可预订的酒店库存在500万间左右。携程今年五一期间公布的间夜量为260万，去哪儿网超过100万，剩下的120万还要由艺龙、同城、途牛等酒店预订平台瓜分，作为以低端酒店预订为主的美团点评，其120万的间夜量不由得令业内人士打个问号。 　　▲ 从美团APP上的酒店住宿业务看，钟点房预订占很大一部分。 根据此前报道，美团酒店公布的间夜量不太被传统在线旅游市场认可，其中最怀疑的是其统计口径，重点在于是否将钟点房按照正常房型计入间夜量。 间夜是指酒店在某个时间段内房间出租率的计算单位，在上市公司中，严格按照入住天数*入住房间数来统计。但据酒店业人士介绍，在统计间夜量的时，钟点房、退的订单都可以放到数据里。 业内人士举例称，以钟点房一次开房4个小时算，一间酒店一天最多可以算6个间夜量；此外，如果消费者通过团购预订了一家酒店，临时退订，虽然实际未产生入住，但该订单也可能被计入到间夜量中。 值得注意的是，美团在巨头混战的在线酒店预订市场后来居上，靠的就是占领被忽略的本地钟点房市场，并在2015年成为全国最大的钟点房订房平台。而美团点评的住宿业务仍集中在中低端酒店，根据媒体报道，去年十一之后，美团点评公布的酒店平均客单价为189元。笔者进入美团APP的“酒店住宿”板块发现，除了国际与国内酒店预订外，另外一块就是钟点房，提供3或4小时的服务。 夜间数据虚实 今年2月，名为“昕星之火”的微博网友称：自己并没有在美团上订酒店，但每天都收到多条订单短信，并质疑“是不是有人刷单”，而这也是业界怀疑美团酒店间夜数据虚实的另一个原因。 　　▲ “昕星之火”的微博截图。 　　 在美团住宿业务的发展中，“刷单”阴影挥之不去。2016年1月27日，新浪发布《美团酒店刷单调查：销量、评价等都可以是假的》一文，其中提到：“2015年1月到8月是美团刷单最疯狂的时期，基本上所有的商户都在明目张胆地刷单，只是数量和模式的区别。” 该文还援引天津一家旅馆的老板的话称：“我的旅馆有12个房间，如果按时间和房间类型来定，一个月30天最多就是360单。但是团购券的话，1000单或者更多都没问题，这个给刷单留出了太多空间了。我们客栈，要做的就是根据成本计算要刷多少单而已。” 文章发布后，美团酒店旅游事业群战略合作部总经理钟永健当日即回应称，目前新美大确实存在极个别商户刷单的情况，新美大对刷单行为都是零容忍。 在此之后，美团点评在遏制刷单行为方面确实也在进行努力，还曾向警方举报一起刷单诈骗。2016年12月，据媒体报道，当年7月以来，一个70余人的团伙勾结数十家入驻店铺与公司内部员工，利用美团点评平台退款结算流程进行刷单诈骗，10余天时间骗取500万元。 诈骗事件曝光后，美团点评安全监察部负责人再次强调，美团点评一直对虚假交易零容忍，对网络诈骗零容忍，对合作商家、员工的作弊、舞弊行为零容忍。但在刷单、骗补等已经成为O2O行业顽疾的情况下，刷单似乎没那么容易销声匿迹。据蓝鲸TMT今年5月的报道称，分析美团点评日前通过内部邮件实名公布10起反腐败打黑产刑事案件，有一个明显的特点，“那就是刷单骗补的现象在美团平台依旧较为集中”。 根据媒体5月11日的报道，有美团酒店员工透露，美团酒店数据水分颇大，有商家、用户或者员工为完成高KPI打擦边球刷单，甚至有酒店商家为了引流，一家酒店注册几个店名。 该媒体还援引某知名五星级酒店相关负责人的话称，此前该酒店与美团方面进行团购合作时，该酒店团购产品刚一上线，数量就直接变成300多。 在此情况下，对于美团旅行宣称的酒店单日120万间夜量，酒店业内人士怀疑，其中有一部分可能是刷单而来。毕竟，在2016年12月曝光的那一起刷单诈骗案中，按照500万的金额，即使以每单100元计算，也可估算出10多天里至少有5万单是刷出来的。 数据背后的问题 亮眼的数据对于现在的美团点评似乎格外重要，针对 “新一轮融资中，大股东腾讯拒绝领投” 等负面消息，美团点评不但拉来腾讯方面一起辟谣，还宣布现金储备超30亿美元，大秀了一把“肌肉”，但业内人士仍嗅出了其中的焦虑。 全球不少科技公司先驱都未逃开 “八年定律”，美团今年七岁，种种迹象显示，CEO王兴面临一场大考。 据媒体5月18日登载的分析文章称，说到现金储备，不要忘了美团的T+N账期，有商户反映美团不惜违约也要突然向商户加收服务费，再加上账期未到及拖延的商户款项，这些都可以沉淀在美团点评的现金池里。 30亿美元的现金储备里，到底有多少是属于商户的呢？ 根据自媒体“开八”曝光的2015年底美团点评融资计划书显示，当时公司对2016年的GMV（总交易额）预期为3983亿元。有业内人士据此分析，按3983亿元GMV计算，平均每天10亿多GMV，每周就是10亿美元，账期如果最快为1-2周的话，需要给商户的资金就有10亿-20亿美元，美团点评30亿美元的现金储备显然经不起推敲。 除了数据遭到质疑，美团点评宣称的整体业务实现盈亏平衡也难以令人信服，据三门峡头条网发布的文章称，5月17日，一份疑似美团点评2016财务审计的文件流出，2016年GMV（总交易额）合计2231亿元人民币。也就是说，去年美团的GMV，仅为预期的一半多点。 在整体业务增长乏力的情况下，有酒店从业人士分析，还在低端市场打转的美团酒店业务，仍处在薄利多销阶段，因此对美团点评而言，酒店间夜数据再“豪华”也意义不大，如何真正盈利才是迫切需要解决的问题。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

有人说吴以岭是名医，是院士，是企业家，而吴以岭却说 “我就是一个大夫”。 他出生于中医世家，中医典籍倒背如流。不过，放着好好的医生不做，偏偏去卖药，结果仅靠5只虫子就卖了将近10个亿，从此一发不可收拾，他就是以岭药业的创始人吴以岭。 1949年10月，吴以岭出生于河北故城一个中医世家，父亲是当地小有名气的赤脚医生，吴以岭与生俱来的对中草药的兴趣就是得益于父亲的遗传。 打5岁开始，吴以岭就能背方子、辨草药，到了13岁已经能辨别200多种中草药。1966年文革爆发，吴以岭干脆彻底告别课堂，白天给父亲拎药箱，晚上苦读中医典籍。 那年冬至，父亲起夜，发现吴以岭屋里的灯还亮着，推门一看，吴以岭熟睡在书桌旁，屋里还有一盆没烧完的炭，“如果再晚两个小时，后果不堪设想”。 正是凭着勤奋劲头，短短3年，吴以岭熟读了《黄帝内经》、《伤寒杂病论》、《金匮要略》、《陈修园医书四十八种》等50多本中医经典典籍，同时，他又开始自学西医基础理论。 为提高临床水平，吴以岭经常穿山越岭，到周围十多个村的卫生所拜师学艺。久而久之，吴以岭光靠闻味儿就知道用了什么草药，11年间积累了100多本病例，吴以岭也成了当地小有名气的“小吴大夫”。 1977年恢复高考，凭着从小练就的 “童子功”，吴以岭一举考上河北医科大学中医系。 大学期间，他异常勤奋，仅用2年就学完了4年的课程，最后连跳2级，成功被南京中医院心血管与糖尿病硕士专业录取。3年后，吴以岭正式成了河北中医院心血管内科的一名医生。 1980年2月，一位60多岁的老大爷前来就诊，那是一个有着20多年冠心病病史的患者。刚开始，吴以岭按照惯例，开了几副活血化瘀的药方，可是2个月后还是不见好转。 患者难受，吴以岭更难受。那段时间，古代典籍像电影一样在吴以岭的脑海里一遍遍闪过，忽然他灵光一现，“清代名医叶天士曾说，瘀久病重，可用虫类祛瘀搜剔，”于是，吴以岭决定换个方法，“从虫子打开突破口”。 此后的一个月，吴以岭详细翻阅了100多本线装书籍，光北京中医药大学图书馆就跑了3趟，“用红蓝铅笔画出重点、次重点，在一旁作批注”。仅仅本钢纲目第5节，吴以岭就做了5000多字的笔记。 当年6月，征得病人同意后，吴以岭在病人的常规方剂中，每副加入了8克全蝎、蜈蚣。谁知过了两天，患者拿着拐棍就跑了过来，“把药吃错了，您给开的4副药，一次全给吃了。” “啊！” 吴以岭大惊失色，差点心脏病突发。怎知患者呵呵一乐，“以前的那种胸闷和疼痛的感觉一下子轻松了很多。吴以岭又惊又喜，“吃了这么大剂量竟然没事，看来是对路了。” 随后，吴以岭果断添加土鳖、蜈蚣、水蛭等3中既活血又通络的虫类药。经过半年4个疗程的治疗，那位患者的冠心病竟然奇迹般好转起来。 1982年底，吴以岭的独特处方问世，定名为 “通心络”，专门治疗心脑血管疾病。不过，中医院很多老大夫不以为然，“靠一堆虫子治病，悬！” 医生尚且存在质疑，何况是普通患者？为此，吴以岭专门找到中药研究室，“帮忙做动物药理实验”。一年后，50只小白鼠的实验结果证明 “通心络不但能够有效避免血管痉挛的发生，还有降血脂、抗血凝的作用。” 备受鼓舞的吴以岭，随后跟朋友东借西借凑了2万块钱，租了3间小平房做实验室，他一口气做出300份通心络胶囊，“免费送给患者。” 到了1988年，吴以岭收到有效病例100例。也正是这100份有效病例，让吴以岭有了将通心络胶囊产业化的打算，“一个普通医生一天能看20个病人，工作50年，最多看36万个病人，可药品一投产，马上可以造福百姓千千万”。 不过，吴以岭找到之前联系过的50家药企，其中49家药企都表示 “没有批文免谈！” 第50家倒是答应了，但是提出的附加条件是，“科研成果必须拿到英国注册”，“那不成了英国人的成果了？” 吴以岭坚决不干。 既然没有人愿意合作，吴以岭一气之下决定辞职单干。赶巧的是，这一年石家庄成立了高新技术开发区。当吴以岭把开办医药研究所的申请一递，开发区的领导立马喜笑颜开。 怎么回事？原来开发区急需引进几家高科技企业，可这开发区前不着村，后不着店，半年都没找到一家企业，吴以岭是进区的第一家药企！ 领导一上心，立马就不一样了，“半年都办不成的批文，3个月就拿到了手”。 批文一到手，同行立马闻风而动，一夜之间石家庄3所公立医院过来10个大夫。于是，1992年6月16日，石家庄开发区红旗大街61号，以岭医药所正式挂牌。 不过，开发药难，卖药更难，对搞学术出身的吴以岭来说，更是难上加难。从夏天到冬天，他白白送出去5大箱药品，却没有一个回头客。 “苦了自己也就算了，关键十几个兄弟的身后是十多个家庭”，所以，每次吴以岭想要放弃的时候，他又咬牙坚持了下来，第二天继续激情满满骑自行车去找销路。 1993年五一，他刚刚走到广安大街，就看到一个70多岁的老爷子捂着胸口，在路边不能动弹。“不好，心脏病发作的前兆”，吴以岭赶紧拿出4粒通心络给老爷子服下，直到心跳恢复平稳，他才留下5盒通心络胶囊转身离开。 2周后，吴以岭家中的门铃响个不停。一开门，老爷子一家老小七八口都来了。不聊不知道，一聊吓一跳，原来老爷子的大儿子是时任科委的领导，“一方面表示感谢，另一方面也过来见识一下这味神奇的通心络胶囊”。 就这样，吴以岭的通心络胶囊最后得到了国家部委的立项，并争取到了宝贵的500万资金支持。 4年后，通心络胶囊顺利实现量产。1999年，2000多家经销商主动找上门来，通心络一举闯进了全国500多家医院和药房。 一年后的2000年，通心络胶囊销售额突破10个亿。 中医药自古不分家。然而建国以后，由于专业分得过细，中医药界却长期存在“搞医的不懂药，搞药的不懂医，搞教学科研的不懂临床”。鉴于此，吴以岭果断确定了“临床——科研——生产”三足鼎立的发展路子。 首先，建立以岭医院 2001年，在石家庄桥西区，吴以岭投入上亿资金，建立了以自己名字命名的“以岭医院”。 从患者第一次踏入医院，吴以岭就为他们建立科研病历，“详细记录诊治过程、用药情况、病情变化等”，籍以观察总结诊治规律。这回，吴以岭来真的，“所有医生必须照做，不做就走人！” 其次，建立科研基地 打铁需要自身硬，吴以岭一口气投入4000多万，建立了包括药理实验室、中药生产、生物工程公司等在内的10家基地。 同时，3年引进200多位具有医学、药学的硕士、博士。吴以岭清亲自挂帅，出任“以岭”医院科研小组组长，每个月定期召开内部学术讨论会。 最后，扩大生产，持续打造新品 继通心络胶囊成功之后，2001年，吴以岭继续在心血管药物方面下功夫，他先后花了3年时间，成功研发出治疗心律失常的“参松养心胶囊”。一经投放市场，参松养心胶囊回头顾客100%。 2002年后，一手通心络胶囊，一手参松养心胶囊，吴以岭的以岭药业就成了我国医药市场的香饽饽。 2003年大年初四，以岭药业驻广东办事处负责人给吴以岭打来电话，“需要紧急调拨2000箱莲花清瘟胶囊，广州这边感冒药卖疯了。” 怎么回事？原来广东一些地方不明发热患者骤然增多，具有清瘟解毒，宣肺泄热的莲花清瘟胶囊遭到顾客疯抢，卖到脱销。 直到3月初，事情才明了，“原来是非典！”也正是那场非典，让广东人民无意中认识了莲花清瘟胶囊，也让吴以岭看到了感冒市场的巨大潜力。 不过，当时的感冒市场已经进入白热化竞争。“感康”主打抗病毒，“新康泰克”主打12小时持续缓解感冒症状，“白加黑”黑白分开给药，当时的这些药企，全在全国50多家卫视大打广告。 “要不要跟着打广告？”一了解，市场上排名前十的药企广告投入都在3000万以上。“相互打价格战？太没意思了！”任性的吴以岭决定另辟蹊径，他索性放弃广告投入，改而“免费送药”。 此后三个月，吴以岭开始送药，北京各大高校免费，给驻南口的部队免费，给广安门医院、西苑等10几家医院的呼吸科免费，给四川凉山的贫困地区免费……光2005年，吴以岭就免费送出去1000万的莲花清瘟胶囊。 免费不是好药？当然不是！ 当年5月，农业部重点实验室对胶囊进行了杀毒等一系列实验，结果证明连花清瘟胶囊杀灭禽流感病毒的作用接近100%。随后，吴以岭的连花清瘟胶囊被卫生部列入《人禽流感诊疗方案》，成为治疗人禽流感推荐用药。 结果2008年，莲花清瘟胶囊卖了1个亿。 2009年5月11日，我国确诊首例甲流病例，多地搞得人心惶惶。 当天，《新闻联播》播出了这样一条新闻，“从流感国际科学研讨会上传出信息，连花清瘟胶囊在治疗甲流临床上取得重大突破。” 《新闻联播》一播不要紧，以岭药业一下上了各大媒体的头条。 换成别家，那还不乘机涨价大发一笔，吴以岭偏不，他反而在原价40块的基础上，直接降到20元，足足降了一半，“绝对不能发国难财。” 要知道，在甲流肆虐时期，其他同类药品价格都在100块以上。一时间，莲花清瘟胶囊在药店的首荐率提高到20%，城市人群知晓率从5%提高到40%。“退热时间快，又便宜”，吴以岭给普通老百姓吃了一颗定心丸。 此后，吴以岭的连花清瘟胶囊一举冲进前3，增长率位列所有感冒药的第一位，2009年连花清瘟胶囊卖到8个亿。 2011年7月，以岭药业成功登陆中小板，吴以岭的身价直逼50亿。 上市以后，吴以岭并没有停止扩张的脚步，2012年，他一口气研发出治疗冠心病的芪苈强心胶等10个专利创新药，均应用到临床实验中。 2013年，吴以岭还把中药带出国门，实施“转移加工-国际注册-专利新药”三步走战略，看家法宝“通心络胶囊”畅销韩国、越南10多个国家。 2014年底，以岭集团的年营业额接近30亿。吴以岭也逐渐把肩上的担子交给儿女，不过，65岁的他仍坚持每周二出诊，“挂号费8元”。 有人说吴以岭是名医，是院士，是企业家，而吴以岭却说 “我就是一个大夫”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

2015年、2016年曾一度非常火爆的保本基金，在低迷的市场中表现不佳，目前近两成跌破净值，今年以来近三成没有收益或亏损。 5月23日，一家基金公司的产品总监介绍，保本的概念将不再，“保本基金到期大多会转型为混合基金，是否还沿用保本基金采用的CPPI避险策略，则由各家基金公司自己定。” 业内人士表示，CPPI的策略或将延续，它是市场上的稀缺产品，对机构的吸引力仍在，但是由于保本型基金目前收益不理想，相应的避险型基金可能对个人投资者的吸引力将下降。 二成破净 据wind统计，存续的公募保本基金共有170只（注：A、B、C类分开统计），总规模3039亿。 值得注意的是，170只保本基金中，有30只跌破净值“1”元，占比18%。此外，今年以来至今，有47只基金没有收益或亏损，占比28%；另有85只保本基金收益微薄，今年以来回报率在1%以下，占比50%；32只保本基金的收益在1%-2%之间，占比19%；仅有5只保本基金今年以来收益高于2%，其中，今年保本基金的收益冠军为金元顺安保本A，达到6.22%。 回顾保本基金黄金时代，2015年至2016年上半年，保本基金出现井喷。目前170只保本基金中，于2016年、2015年成立的保本基金就分别达到90只、40只，占总数的53%、24%。它们大部分保本基金的保本周期为2-3年，这意味着，从今年起，保本基金开启到期潮。 保本基金的底层标的一般是债券配以少量的股票仓位，2014年、2015年股债向好，保本基金也获得好业绩，年平均回报接近20%。 但是，当面临2016年年底以来股债双杀的市场行情时，保本基金的回撤在所难免，所以即使是CPPI的策略，依然在实际操作中出现跌破净值。 从业绩表现来看，据wind统计，截至5月23日，2017年以来保本基金平均业绩仅为0.4%，不过，同期上证综指下跌了1.34%，保本基金业绩仍好于上证综指。 数据显示，保本基金去年平均收益约-0.41%（样本为2015年7月1日之前成立的保本基金，因为这样统计出的业绩对于CPPI策略未来表现更具参考性），而同期沪深300指数下跌11.28%，混合型基金下跌7.30%，债券型基金微涨0.15%。 2016-2012年，这5年保本基金历年平均业绩分别为：-0.41%、18.72%、17.65%、2.69%、4.59%。同期，上证综指分别为-12.31%、9.41%、52.87%、-6.75%、3.17%。除了2014年，其余4年，保本基金的业绩表现皆好于上证综指。 事实上，截至目前，保本基金并未出现到期不能保本的情况。 一位基金业人士介绍，如果保本基金出现亏损，首先由基金公司出资赔付，然后再由基金公司找担保公司索赔。“但最终可能仍是由基金公司买单，因为打官司太麻烦。” 且业内人士指，以往保本基金的合同中采用了连带责任担保和担保方拥有无条件追索权等保本方式，担保公司只是名义上的担保，私底下有回购条款，最终买单的仍是基金公司。 转型混合基金 从今年起，保本基金到期潮到来，根据去年8月证监会发布的《关于避险策略基金的指导意见》，它们面临着清算、转型。 Wind数据显示，目前170只保本基金中，今年已有8只保本基金到期，今年接下来仍有27只保本基金到期，明年、后年则分别有94、49只保本基金到期，最晚的一只将于2019年9月30日到期。 最近一只到期的保本基金是创金合信聚财保本混合型基金，其公告，于2017年5月16日结束首个保本周期，不再符合保本基金的存续条件，将依法对基金财产进行清算。 而更多到期的保本基金则选择了转型。5月22日，国投瑞银招财保本混合型基金公告，2017年6月5日其保本周期到期，将转型为国投瑞银招财灵活配置混合型基金。“基金的投资目标、投资范围、投资策略以及基金费率等相关内容也将根据基金合同的相关约定作相应修改。” 对此，某华南基金公司人士表示，“我们公司有几只产品今明两年到期，到期后不再支持保本，将转型为混合型基金，比如灵活配置型基金，它们不要求采取CPPI策略。” “不过，除非特别原因，否则保本基金到期转型后，其基金经理不会换，他们仍可能保持低风险稳健的风格，沿用CPPI策略。”上述基金人士表示，“也就是说，合同不再保本，但是策略还是一样，是避险基金。” 根据存续的保本基金合同显示，绝大多数保本基金设置到期转型为其他类型基金的条款，其中多数基金选择转型为混合型基金，也有个别将转型为股票型或债券型基金。 “CPPI的策略有市场需求，比如目前养老基金指引的要求，除了不要求保本，其它与保本基金的要求类似，投资策略估计与保本基金相似。” 对此，业内人士认为，保本概念不再，但CPPI的策略或将延续。业内人士表示，由于保本基金行情不好，个人投资者对避险基金的热情会有所打压。但是CPPI策略在市场中有一定的稀缺性，其偏稳健的净值走势会受到一些机构投资者的偏好。所以避险基金将作为市场中不可或缺的一部分，仍然有发展空间。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

最近，杭州市余杭区互联网金融风险专项整治工作小组聘请有资质的第三方机构，正在对P2P网贷平台开展现场检查工作。“之前是专项审计，接下来是多个机构联合实地考察。” 据了解，日前，杭州市余杭区互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室向该辖区的P2P网贷平台下发了《关于开展互联网金融机构现场检查的预通知》（以下简称：《预通知》，具体文件见文末）。该通知规定，P2P网贷平台的自查时间为2017年5月2日-5日，专项审计时间为2017年5月8日-21日，现场核查为2017年5月22日-26日。 《预通知》指出，此举是为了进一步推进互联网金融风险专项整治工作，切实做好互联网金融风险防范工作，形成互联网金融机构长效监管机制，根据《关于稳妥有序开展互联网金融风险专项整治清理整顿工作的通知》（浙金融办【2017】1号）、浙江省互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室例会精神和《关于进一步推进互联网金融风险专项整治清理整顿阶段工作的通知》（杭互金整治办【2017】1号）等要求。 《预通知》显示，检查的内容共分为四大类19个项目51项具体内容。 四大类分别为：从业资格情况（包括营业许可、电信许可、资金存管）、内部控制情况（包括公司治理、管理层指责、风险控制、风险评估、网络安全、客户服务、第三方评估等内容）、业务开展情况、信息披露。 业务开展情况方面，包括以下内容： 一、尽职调查：是否对出借人与借款人的资格条件、信息的真实性、融资项目的真实性、合法性进行必要审核。 二、风险评估：1、网贷平台是否对出借人的年龄、财务状况、投资经验、风险偏好、风险承受能力等进行风险评估，并跟进风险评估结果对出借人实行分级管理。2、是否向未进行风险评估的出借人提供交易服务。 三、负面清单，如下： 1、是否为自身或变相为自身融资。 2、是否直接或间接接受、归集出借人的资金。 3、是否直接或变相向出借人提供担保或承诺保本保息。 4、是否自行或委托、授权第三方在互联网、固定电话、移动电话等电子渠道以外的物理场所进行宣传或推介融资项目。 5、物理场所是否仅进行信息采集、核实、贷后跟踪、抵质押管理等风险管理及网络借贷有关监管规定明确的部分必要经营环节。 6、是否违规发放贷款。 7、是否将融资项目的期限进行拆分。 8、是否自行发售理财等金融产品募集资金；是否代销银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等金融产品。 9、是否开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为。 10、是否与其他机构投资、代理销售、经纪等业务违规进行任何形式的混合、捆绑、代理。11、是否虚构、夸大融资项目的真实性、收益前景，隐瞒融资项目的瑕疵及风险，以歧义性语言或其他欺骗性手段等进行虚假片面的宣传或促销等，捏造、散步虚假信息或不完整信息损害他人商业信誉，误导出借人或借款人。 12、是否向借款用途为投资股票、场外配资、期货合约、结构化产品及其他衍生品等高风险的融资提供信息中介服务。 13、是否参与高风险的证券市场融资或利用类HOMS等系统从事股票市场场外配资行为。 14、是否从事股权众筹、实物众筹等非网贷业务。 需要说明的是，上述这14项具体内容（除第13条），与2016年8月24日发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（下称：824监管细则）中列出的13条红线，方向基本一致。 而“参与高风险证券市场融资或利用类HOMS等系统从事股票市场场外配资行为”，正是银监会联合十五部委发布的P2P网贷专项整治方案（《P2P网络借贷风险专项整治工作实施方案》中明确要求排查的内容之一。 四、借款上限方面。要求与“824监管细则”一致，即同一自然人在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额是否超过20万元；同一法人或其他组织在同一网络借贷信息中介机构平台的借款余额是否超过100万元。 五、偿付方式方面。1、借款人支付的本金和利息，是否归出借人所有。P2P平台是否再合同中另行约定费用标准和支付方式。2、是否以显示或隐性方式，通过自有资金补贴、交叉补贴或使用其他客户资金向客户提供高额回报金融产品。 六、法律风险。1、是否涉嫌非法集资；2、是否开展首付贷性质的业务；3、是否向未满18周岁的在校大学生提供网贷服务；4、在审核年满18周岁在校大学生借款人资格时，是否落实借款人第二还款来源，并获得第二还款来源方（父母、监护人或其他管理人等）表示同意其借款人行为并愿意代为还款的书面担保材料；5、是否通过收取各种名目繁多的手续费、滞纳金、服务费以及催收费等费用变现发放高利贷；6、是否采取非法催收等手段胁迫借款人还款。 值得一提的是，去年的4月14日，国务院组织14个部委召开电视会议，在全国范围内启动有关互联网金融领域的专项整治工作，为期一年。整治方案覆盖了互联网金融的多种业态，第三方支付、P2P网络借贷、股权众筹、互联网保险等领域成为整治重点。 同年10月，国务院正式印发了《互联网金融风险专项整治工作实施方案的通知》，整治工作预计于2017年3月底完成。 如果按照原计划，这场声势浩大的的全国范围内的互联网金融风险专项整治工作，如今应当进入收尾工作。从现实来看，风险专项整治工作显然并没那么顺利。 那么，整治期限推迟是否意味着P2P网贷平台就可以松一口气了？一位浙江平台的从业者表示，“824监管细则”作出了12个月过渡期的安排，也就是说，到今年8月，P2P网贷平台将迎来“大考”，“在大考之前，大家都很低调，都在观望”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

“从4月份统计数据上看，贷款数量上也是略有上升，并非像一些媒体报道那样银行都在收缩贷款。并且从贷款投向上看，对公增速更快，近期比较热的消费类增速并不明显。” 华南区域某农商行战略部副总表示。 随着去杠杆和 “缩表” 继续，近期资金市场利率体系出现不少 “活久见” 的反常现象。 继债市的M型收益曲线后，5月22日，一年期Shibor（上海银行间同业拆借利率）报4.3024%，已超过银行间市场的一年期贷款基础利率（LPR）4.3%，首次出现银行间拆借利率超过贷款基准利率的倒挂现象。 而从5月23日Shibor报价走势看，一年期报价继续上升1.13个bp，报4.3137，再创新高，利差倒挂进一步扩大。 国泰君安证券固收分析师徐寒飞表示，利率的变化反映的是商业银行负债和资产的“边际”成本差异。同期限Shibor和LPR出现倒挂，意味着负债（主要是同业负债）在边际收紧，而资产端（信贷资产）则仍然保持边际宽松，前者与同业“缩表”有关，后者与实体经济融资需求偏弱有关，都符合当下的经济大环境。 量宽价涨新趋势 伴随着银行同业资金成本的上涨，银行存贷款和内部资金转移定价（FTP）普遍上调。 某大行同业业务人士表示，“五一”节假期后该行ftp上调了20个bp，近期ftp调整频率相较之前明显增加。 华南某股份制银行同业业务人士表示，一年期Shibor的报价非正式成交价，lpr也非现实中目前执行的贷款利率，商业银行的贷款利率一定要覆盖成本，所以加权利率上浮是必然的。上一次ftp上调在半个月前，总行定价上调20bp，分行还有微调空间。 某华南城商行金融市场部高管表示，上调是普遍现象，但涨幅各不定。一般农商行、城商行上调40个bp也不算高，这主要取决于之前的定价。 某华南农商行战略部副总表示，从时间线看，去年11月份贴现利率就保持上升，今年2月份开始贷款发放利率保持缓慢上升趋势。 “但从4月份统计数据上看，贷款数量上也是略有上升，并非像一些媒体报道那样银行都在收缩贷款。并且从贷款投向上看，对公增速更快，近期比较热的消费类增速并不明显。”该人士补充。 前述城商行高管则表示，目前大多银行的许多业务规模都在收缩，包括贷款投放量。但收缩业务的主要原因并非资金价格上涨，而是信贷额度用尽和监管政策影响。 业内人士张瑜表示，在监管希望调整同业信贷过度放量，进行“同业缩表”过程中，出现“量缩价涨”的过程是必然的。目前同业利率和贷款利率的倒挂表明了目前的去杠杆是金融体系内的去杠杆，虽然目前看企业融资成本在升高，判断去杠杆传导至实体还为时尚早。 人大货币研究所研究员曲强则表示，银行间拆借资金很多用于理财对接的资金池内产品配期和非标对接。而非标大多是对接房地产、地方平台和部分过剩产业等利润高的领域。在央行收紧河道后这部分利率抬升，但即使这部分利率不高，也大多没有进入传统实体经济领域。所以目前的同业利率抬升还是在正常的金融去杠杆过程，是符合监管预期的。 张瑜指出，央行紧平衡的货币政策下，即使后续因避免流动性风险有所松动，也不会再出现原来量价双松的局面。接下来央行将维持流动性稳定，保持货币量足够，但价格大概不会放松，防止金融机构继续套利。目前看，虽然利率上行，但同业市场流动性并不紧张，只是钱 “贵”了，以倒逼银行去杠杆。量宽价涨大概率是接下来金融市场资金面的新常态。 6月面临较大压力 前述华南城商行高管指出，从趋势看来，很多银行已停止扩表，大多进行存量资产的改造工作。长线拆借的需求主要来自负债到期但资产尚未到期的刚需，而到期资产基本已不再续作。而目前中长期的价格主要是由央行引导，目的也是控制银行扩表。 “资金面的紧缩还是看央行的态度，比如现在2万亿的需求，一年后5000亿到期，即使不续作，如果央行回收5000亿那么资金面量和价格也并不会有改善，机构不敢存侥幸心理。” 该人士补充称。 徐寒飞指出，Shibor超过LPR，很可能只是开始。只要资产平均利率超过负债平均成本，而且不存在退出机制，商业银行就会依靠 “规模” 来对冲 “利差” 缩窄，直到资产平均利率低于负债平均成本。而且，随着商业银行在不断增加信贷的“相对供给”，会导致信贷的利率和金融市场的利率水平进一步倒挂。 张瑜指出，在6月监管公布最终的自查结果前，5、6月份整体市场趋势应该偏和缓，其间大多数银行在朝着监管方向进行自我调整。实质性的冲击应该在6月监管政策叠加第二季度mpa考核节点后。 南部某城商行同业人士指出，金融去杠杆还未过半，很多机构监管还未进驻现场检查。监管进驻后会对此前提交的自查报告的具体细节进行具体检查和提问，在进驻检查完成前机构很难获得最终的整改结论和整改方向。而如今，具体的监管进驻时间尚未明确。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

IPO检查组的人员将在近期驻场开启检查，此次核查的核心关注点仍是财务数据的真实性。 IPO抽查正进入新阶段。 据了解，此次现场检查是由各地证监局稽查组带队，抽调当地排名靠前的会所和律所人士参与核查，人数12-15人不等，另外此次核查将进行交叉检查。 据多家券商透露的信息，此次核查的核心关注点仍是财务数据的真实性。 choice数据显示，截至5月23日，2017年已有206家公司完成新股发行，与此同时，今年以来IPO核发稳定在每周10家左右的节奏，IPO审核常态化稳步进行。 相比以往，今年的发行提速较为明显，但证监会并不希望提速的同时降低IPO发行的门槛。在此基础上，监管层推出了包括加大检查力度与处罚力度的组合拳，严防企业 “带病闯关”。 根据前期报道以及证监会透露的消息，今年上半年IPO现场检查工作的对象包括三类企业，分别是：首发企业抽签中被抽中的企业；贫困地区IPO企业；日常审核中有必要进行现场检查的企业。 财务真实性为核心 从多位券商处了解到，此次IPO现场核查的核心关注点是财务数据的真实性，其中包括验证收入的真实性。 “监管层一直在关注财务的真实性。此次抽查到的企业项目有可能是财务真实性受到质疑。” 一家北京地区券商人士表示。 而对于核查要点，一家深圳小型券商投行人士表示：“财务真实性的核查有很多方面，比如存在虚增利润或者调账。有的IPO企业申报财务报表与原始财务报表存在多处不同，会计差错更正较多、差异较大；这种就要解释清楚差异的原因，是否存在调账、漏税等行为。有的企业中报利润减少而中止审核，年度利润增加而恢复审核，监管层也会希望了解利润是否存在重大异动。” 除此之外，一位熟悉IPO审核的市场人士介绍，根据以往的经验，此次核查中或将会重点关注5项会计循环，即收入循环、固定资产和在建工程、成本循环、资金循环、费用循环。 该人士表示：“资金检查是最关键的部分，发行人、董事长以及董监高的所有账户流水，甚至其他相关人员的账户流水都会被监测。如果有一笔有问题，就容易被怀疑，因此发行人及相关方的个人账户应杜绝与客户供应商发生往来。” 在财务真实性的核查方面，除了原有的核查路径和逻辑之外，也对最新情况有跟进。 深圳一名保代介绍：“据我们最近了解到的情况，如果存在核查的必要性，监管层也将会对海外经销商进行严格核查。近期已经出现了一些企业利用海外的企业或者客户造假的案例。” 两家企业终止 事实上，相关企业已经感受到了证监会IPO现场核查带来的巨大压力。年初被抽到的企业包括盛京银行，红星美凯龙，迈奇化学等7家。 截至此次核查之前，迈奇化学和盛京银行已主动终止了IPO申请。其中一位接近迈奇化学的人士透露：“公司一季度的业绩出现大幅下滑，同时又被抽中，在巨大压力下最终决定撤回IPO申请。” 对此，一位接近监管层的知情人士指出，“被抽中的企业会有1-2个月时间安排现场审核，如果通过了现场大检查，是过会前的背书，有优势，但企业本身也面临巨大的挑战。” 相关压力也从被抽查的企业传导至所有申请的企业。 笔者发现，不仅是被抽查的企业有一定比例终止IPO申请，今年以来相关企业IPO申请终止数量也有大幅上升的趋势。 证监会数据显示，今年1月有3家企业终止，2月没有企业终止IPO申请，但3月内有14家企业终止了IPO申请，而4月则有18家企业终止申请。 从一定程度上来看，IPO发审常态化更加严格了监管层对于企业的要求。从近期监管层透露的信息来看，监管部门对企业IPO审核所执行的标准、流程均无变化。但随着IPO企业数量的增多，初审环节和发审环节的审核否决率也在同步上升，大大压缩了“带病闯关”的空间。 截至5月23日，证监会审结通过的新股有244家，其中核准178家，否决22家，撤回44家，通过率为72.95%。可相比较的是， 2016年全年上会企业数量为280家，其中255家通过了首发申请，通过率为91%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

北京市商办限购政策出台后，市场关于政策的解读不一，对此，北京市住房和城乡建设委员会（以下简称“北京市住建委”）于5月23日通过官方微博“安居北京”发布《关于进一步加强商业、办公类项目管理的公告》的几点说明（以下简称《说明》）。北京房地产业协会秘书长陈志表示，“严格执行‘3·26’政策、兼顾购房者合理利益”是此次执行口径确定的大原则。也就是说，“3·26”商办政策的红线是不能越的，但一些已购房人群的合理利益这次也得到了兼顾。 补充说明 关于北京商办限购政策的官方补充说明终于出台。《说明》内容包括：一，在政策执行前，已取得预售许可证、有实际成交并完成网签的商办类项目，开发商可保持现有设施；已购买的商办类房屋，购房者可保持现有设施。二，已购买的商办类房屋，可出租，且不限定出租对象；也可销售，但购房人应符合政策要求。三，中介机构可代理商办类房屋的出租、出售业务，但不得以任何方式宣传此类房屋可用于居住或者其具备居住功能。 对此，陈志表示，北京市住建委发布的关于商办政策的几点说明透出一个原则，就是商办类房屋如果现在是用来住的，还可以继续住。但如果是拿来投资炒房的，再出售必须要符合限购。这就将购买商办是解决购房人自身问题和去投资炒房这两种情况区分开了。合理的需求政府予以照顾；投资投机、要靠倒商办来赚钱的坚决遏制。 “北京此次出台类似说明，实际上也说明过去的政策相对粗糙，所以在市场中形成了较多疑虑。此次北京市住建委发布补充说明，是为了让当前的商办政策更具有可操作性，尤其是一些已经入住的商办项目。《说明》出台后，对于后续此类房屋的交易和持有都会起到较为积极的管制和引导作用。” 业内人士严跃进表示。 已购房者 事实上，北京市商办限购政策出台后，有几个问题始终困扰着已经购买商办产品的购房者，包括已经购买的商办房屋是否会拆除上下水、是否会被限制出售或者出租等等。此次补充说明的出台，也是为了消除购房者心中的疑虑，并保障已经购房者的合理利益。 陈志认为，商办类房屋虽然本身并不是居住属性，但鉴于部分商办类房屋的购房者，购买后确实已经住进去了，所以这次执行口径还是照顾了这些购房者的利益。换句话说，已购的商办类房屋不会拆除那些居住设施，出租的话也不会限制租给个人，也就是说以前怎么用，现在还是怎么用，没有改变。 “此次补充说明，体现出政策更加人性化。”中原地产首席分析师张大伟表示，虽然从内容看，与之前调控政策要求并无区别，但基本明确了政策的主要方向是遏制增量，对于存量，特别是小业主已经使用的存量暂做引导。 未来调控的重点依然是企业手中的商住产品，这部分大约有几万套未签约。整体来看，市场未来新增量受到的影响将最大。 不逾红线 值得注意的是，尽管此次商办政策的补充说明照顾到已购房者的合理利益，但“3·26”商办限购政策仍会严格执行，商办政策红线仍是不可逾越的。 中央财经大学教授尹飞表示，长期以来，北京市一直对商业、办公类项目违规改居住用途的行为进行管控和风险提示。从2011年起，相关部门先后出台了多个文件，规范商业、办公类项目的开发、建设、销售行为，防止变相“商改住”。最近这五六年里，北京相关部门下发的关于防止变相“商改住”的文件就有四五个。另外，在网签合同的明显位置，北京市住建委也对购买商业办公类房屋的规划用途、使用年限、双方责任以及存在的风险进行了明确提示。消费者对自己购买的商品房性质、用途等也要有清晰的认知，以更好地保护自身权益。 “对于业主来说，商办补充说明是一个利好消息。从调控方向看，这一轮的原则依然是人口疏解与去投资化，新的说明文件有利于维持市场基本稳定，而且也继续对企业持有的商办类物业去除居住功能加码调控。”张大伟如是说。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

据彭博报道，美国费城联邦储备银行行长Patrick Harker（有投票权）称，央行6月份进行2017年第二次加息存在明显的可能性。此前，美国达拉斯联邦储备银行行长罗伯特·卡普兰22日表示，预计今年美国经济将增长2.25％左右，美联储今年内还有两次加息。 “如果通货膨胀率再次低于预期，那就会让我有点担心，” Harker在纽约发表演讲后表示。 GDP增长方面，在第一季度放缓后，“如果第二季度没有出现反弹，我也会担心”。 市场想法目前和美联储保持一致，认为缩减资产负债表将不是一个重大事件，“我认为这是一个很好的立场”。 Harker重申，在减少资产负债表规模之前，他倾向于再加息两次，但加息一次也可以接受。 Harker还表示，不认为缩减资产负债表会产生重大影响。其称，当美联储缩减资产负债表时，“我们目前的想法是，其不会产生重大的影响。” “特别是如果我们只是通过停止再投资，让资产负债表以可持续方式缩减的话”。“我认为先启动再看进展是一种审慎的做法”。 Harker重申他赞成今年再加息两次，并在2018年继续保持这种步伐。 “我们开始看到一些薪资上涨压力”；“ 由于劳动力市场供应极度紧张，特定行业的企业正在为相当显着的薪资增长制定预算”，他还补充道，劳动力市场是全面紧张。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...