所有复杂的产品，都有被互联网解构、简化、重组的可能，寿险产品也是如此。并且，寿险产品可以做到产品简单、价格透明。 在昨日举行的 “第二届中国互联网保险大会” 上，保监会发展改革部副主任罗胜表达了上述观点。 他表示，互联网给保险业带来的真正的大改变将来自于保险主战场，产险领域是车险，在人身险领域，改变将主要来自于寿险和健康险，而他认为目前互联网将对寿险行业带来的改造程度被严重低估。 产品： 保障投资两大功能将拆分 罗胜认为，在寿险产品设计方面，互联网将带来极大改变，产品的功能有被拆分和简化的趋势。 他表示，互联网奉行极简主义，产品越简单越容易被互联网化。所有复杂的产品，都有被互联网解构、简化、重组的可能，寿险产品也是如此。 同时，他认为，寿险产品不一定都要以复杂产品的形式出现。从精算的角度看，寿险产品主要遵循风险定价和收益定价两个原则。但在现实中，多数寿险产品形态组合了保障与投资两种功能，保费收取与理赔方式也较复杂，这有其历史原因。 然而，在互联网条件下，只有那些简单、透明、直抵客户需求痛点，真正为客户创造价值的产品，才有长期的市场空间。“互联网的存在，会一步一步逼迫产品简单化，价格透明化，增强消费者的话语权。”罗胜表示。一个例证，近期，部分险企尝试设计不返还的纯保障寿险或健康险产品，由于通过网络销售降低了销售成本，价格非常低廉，一度成为市场爆品。“这说明‘中国老百姓不习惯非返还型产品’的观点是不对的。”罗胜表示。 他指出，随着互联网保险的发展，客户会逐渐“原力觉醒”，搞清楚自己的需求，保障的归保障，投资的归投资。“在客户的推动下，寿险产品的保障功能和投资功能这两种功能的拆分简化可能会形成一种趋势。” 罗胜表示。 渠道：寿险产品也适合网销 份额必将持续增长 “寿险产品不适合网销”，这似乎已经成为一种思维定式。但在互联网发展过程中，这一思维定式将会被打破。随着消费习惯的代际更替和产品的改造，网销寿险的份额只会越来越大。 罗生认为，随着互联网保险的发展，将出现两种趋势。第一，第三方平台的做大。随着网购习惯的形成，货比三家将成为保险购买的习惯性动作，客户入口自然会汇集到平台上来。而经过产品设计环节的功能拆分之后，“寿险产品其实不复杂，可以拆分，可以比价。”罗胜表示。 第二，保险营销员队伍的分化和替代。短期来看，一些为减少组织层级、提高底层营销员佣金占比而设计的更加扁平化的网络平台开始出现，原有的营销员组织体系正在逐步迁移。长远来看，随着人工智能的发展，语音识别和机器翻译等已经越来越成熟，成本过重的营销员模式，一定会逼迫投资人和经营者千方百计寻找替代模式，而互联网和人工智能为他们提供了可能。 此外，他指出，在运营模式方面，互联网也将带来深刻改变。大保险公司如果想要以闭环形态胜出，必须转型为科技企业并自成体系，但这条路投入很大，成败难料；小公司将被重新定位：随着各种为保险业赋能的平台出现，保险作业的外包程度会不断加深，因此，小公司更可能在细分市场中扮演类型化的角色，想要面面俱到的小公司难以显现竞争力。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

6月15日，有消息称，微信支付悄悄封杀了微店的支付端口。 北京商报记者就此询问微信支付相关人士，该人士表示，“因系统接口升级维护，微店内微信支付暂时无法使用。升级完成后，用户可再次选用微信支付完成微店内购买支付。” 不过，有业内人士认为，微店的整改工作推进迟缓，出于金融风险防范的初衷，微信支付断开了微店接口。 据了解，今年3月，央行曾就电商‘平台二清’模式约谈了一批第三方平台服务商。业内人士对此表示，因为资本的涌入，不少互联网企业近年来发展得很快，但对于监管而言，在合规性问题没有解决的情况下，风险也会随着规模的膨胀与日俱增。 据悉，“二清平台”由于不是金融公司，没有获得支付牌照的必要。虽然引入了与微信、支付宝等支付机构的合作，但支付机构仅仅是以支付通道的角色介入，并未对其平台本身的账户体系进行托管。支付机构要先把钱结给“二清”机构，然后“二清”机构再把钱结给商户，分析人士指出，这中间存在时间差，商户和支付机构并没有真正碰面，资金通过“二清”机构在流转，会造成一个巨大的风险，一些“二清”机构就卷款跑路了。 事实上，除了下线微信支付，6月12日微店就正式发布了调整交易手续费补贴的公告。信用卡微店交易将收取1%的手续费，手续费由卖家承担。微店方面表示，此举是为了增加信用卡恶意套现的成本，新的收费标准从2017年6月16日起实行。 公开资料显示，微店于2014年1月1日上线，隶属于北京口袋时尚科技有限公司，官方数据显示有近7000万商家。口袋购物曾于2014年宣布完成一笔3.5亿美元的C轮重磅融资，腾讯参与投资了1.45亿美元，占股比例达到10%。其他投资方还包括H Capital、老虎基金、Vy Capital和DST。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

随着消费金融机构竞争趋于激烈，其业务竞争范畴正从获客、风控延伸到融资成本的比拼。 “毕竟，优质借款人不希望承担过高利率，只有压低融资成本才能有效调低借贷利率。”一位消费金融机构负责人直言。 针对这个资金端痛点，保险机构与消费金融机构尝试开展合作，先向借款人提供信用保证保险服务，再将这些借款人信贷资产“打包”，寻求机构投资者低息融资。具体而言，保险公司直接面对资产包的底层资产--从消费金融机构挑选借款人作为资产包，并对资产包进行风险定价设定信用保证保险保费，如此保险公司对资产包的选择与风控更有 “话语权”。 不过，这种面向资产包底层资产——向借款人直接提供信用保证保险服务的业务模式能否获得机构投资者的青睐，仍需要一段时间的实践。 构建三大 “闭环” 这种业务模式之所以出现，主要是迎合当前相关部门的监管要求。此前保监会下发了《信用保证保险业务监管暂行办法》，要求保险公司不得为四类融资行为提供信用保证保险业务，其中包括类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为。 “保监会新政的用意，是希望保险公司不要仅仅依据资产证券化产品条款，或者在不了解底层资产风险状况的情况下开展信用保证保险业务。”一位保险公司人士直言。 为了确保每一单用户的风控排查穿透到最底层，保险公司必须与消费金融机构在个人消费金融信用数据、征信信息等方面开展密切合作，共同建立用户信用数据互通机制，并探讨客户行为数据、客户画像等大数据领域的合作，从而共同建立借款人风控审核机制。 众安保险人士介绍，要构建完整的业务流程架构和风控措施，需要形成三个闭环，即资金流闭环、信息流闭环和法律关系闭环。 具体而言，在资金流闭环方面，由保险公司认可的消费金融机构委托信托产品直接放款到借款人账户，回款路径则由信托发起代扣指令，从借款人账户扣回到信托在银行开立的共管户。针对部分借款人线下还款，双方还需要专门开立共管账户，实现线下资金归集闭环控制。 在信息流闭环方面，保险公司必须与消费金融机机构实现数据共享，时时跟踪了解借款人还款记录、以及是否出现可能导致逾期风险的行为等，提前协同做好催收工作。 在法律关系闭环方面，保险公司通过信托放款回款，都需要形成与贷款相关的电子或纸质合同，令法律关系清晰。 在业内人士看来，这种做法所对应的风控要求，也与保险公司向消费信贷ABS资产包提供信用保证保险等增信服务截然不同。前者要求保险公司必须自建风控体系，深入底层资产——即针对每位借款人做好风险评估防范工作，后者则主要取决于保险公司能否联合其他金融机构做好ABS资产的不同等级增信措施，从而分散各自的赔付压力。 “目前，针对底层资产进行穿透式风控核查，各家保险公司也在各显神通。”一家保险公司人士透露，比如有些保险公司风控体系会专门比较消费金融机构各个线下门店每日成交数据，若其中某个门店近期借款合同签订数量大幅超过以往历史数据，保险公司就担心其中存在“欺诈”行为，自主将这些门店借款人剔除出底层资产信用保证保险服务范畴。 机构投资者的 “顾虑” 经多方了解到，相比阿里、京东等背景互联网消费金融机构所发行的消费信贷ABS产品优先级别份额利率普遍在4%左右，这种新业务模式所对应的融资利率则至少在6%以上。 “前者拥有机构兜底兑付作为担保，利率自然相对更低。后者主要由中小型消费金融机构发起，尽管有保险公司对借款人提供信用保证保险等增信措施，但不少机构投资者还是担心一旦出现极端情况没人兜底，相应的融资利率自然更高。”一位消费金融机构负责人透露。目前机构投资者最担心两大极端情况，一是消费金融平台所提供的资产包逾期率不够真实，导致坏账率突然增加，即便保险公司给予保险赔付，也可能出现安全垫被击穿状况（即劣后投资者投资款损失殆尽，优先级别份额本金受损）；二是消费金融平台提供的存量资产风险爆发，导致新增资产被连累，比如消费金融平台某个风险模型被黑中介攻破，导致欺诈风险骤增，带来新增业务坏账率骤增，由此也会造成本金亏损。 为了打消机构投资者顾虑以便低息募资，当前消费金融平台的主要应对策略，是先用自有资金对不同类型借款人放贷，以此积累大量借款人信用数据与风控经验，待到风控模型逐步成熟后，再向机构投资者开放风控体系与经营数据，让机构投资者再观察未来一段时间业务坏账率与经营数据是否稳定，再吸引他们提供放贷资金。 经了解，这种业务操作模式所对应的整体融资成本约在6%-8%，依然较消费信贷ABS存在一定幅度的利率劣势。 “主要原因是消费金融平台与保险公司能否借助完善的风控模型，证明保险公司投保的借款人（以及相关资产包）属于3A级，这需要相当长时间的经营数据积累与风控模型优化。”上述消费金融平台负责人直言，相比平台从个人投资者直接募资，需要12%-15%的综合融资成本（包括产品利率与获客成本等），这种模式的融资成本优势依然相当可观。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

中金公司认为，我国消费金融市场大发展时间不长，非持牌机构往往运营时间不超过5年，资本实力较弱，银行助贷授信额度往往有限，更不具备发债资格。但对于具有稳定消费场景和较强风控能力的非持牌机构，其资产往往表现出收益率较高、不良率相对收益率较低的特征，属于典型的弱主体强资产类别，发行ABS融资是其较好的选择。 由于融资渠道较少，快速增长的消费金融行业选择资产证券化（ABS）作为扩充资金端来源的重要手段，这一趋势愈发明显。 根据中金公司的统计，自去年下半年以来，包括银行消费贷款、消费金融公司等持牌机构，互联网消费金融公司等非持牌在内的机构，以消费信贷为基础资产的资产证券化（ABS）产品快迅速增长，据Wind统计，2017年至今消费信贷ABS占交易所企业ABS发行量37.6%，已成为交易所ABS市场第一大品类。 其中，持牌机构发行量从去年9月占比近一半，滑落到今年上半年刚过10%。 具体来看，去年三季度末，银行、消费金融公司等ABS发行量约占总发行量50%左右，到今年6月初，非持牌机构发行量已达730亿，占消费信贷ABS发行量的88%左右。其中，蚂蚁金服发行的花呗、借呗系列发行量占据2017年消费信贷ABS发行量的一半以上。 “实际上，和非持牌机构比起来，持牌机构发行ABS更难。根据监管规定，持有消费金融公司要成立三年后才能发行ABS。”一位消费金融公司高管表示。 消费金融公司发行ABS并无专门规定，在实际操作中是参照执行银监会于2005年11月发布的《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》来执行。这一办法规定，银行业金融机构作为信贷资产证券化发起机构，通过设立特定目的信托转让信贷资产，应最近三年内没有从事信贷资产证券化业务的不良记录。 但是，目前银监会批复的21家消费金融公司中，除了银监会2010年批准的中银消费金融、捷信消费金融等4家，2014年8月重新开闸的第二轮获批消费金融公司，如招联消费金融、苏宁消费金融等尚未触及发行ABS所需的三年最低年限。 目前，捷信消费金融、中银消费金融已陆续获批在银行间市场等发行ABS，以获得资金。 今年3月，捷信获批以其个人消费贷款作为基础资产，注册“捷赢”系列个人消费贷款资产支持证券，注册发行金额不超过150亿元。今年5月，中银消费金融发行近25亿元以个人消费贷款为基础资产的ABS。 仅从ABS发行看，非持牌机构无此限制。中金公司认为，我国消费金融市场大发展时间不长，非持牌机构往往运营时间不超过5年，资本实力较弱，银行助贷授信额度往往有限，更不具备发债资格。但对于具有稳定消费场景和较强风控能力的非持牌机构，其资产往往表现出收益率较高、不良率相对收益率较低的特征，属于典型的弱主体强资产类别，发行ABS融资是其较好的选择。 大略来说，非持牌消费金融机构，往往通过小贷、保理等类金融牌照开展消费金融业务，甚至并无金融牌照，但亦可以在交易所等市场发行ABS，或发行所谓“场外ABS”。如，6月7日，凡普金科与渤海信托、中合担保联合发行个人消费信贷私募类ABS，其中，AAA级担保公司对认购部分做本息担保。 “小机构一般会选择发行非标准化的，不挂牌私募ABS。”有券商ABS业务负责人表示，非持牌的中小机构发行ABS都是要有强增信的，一般都是找外部增信，加好的担保上去。但“走私募，价格会高点。” “我们在交流中发现，很多做消费金融的公司都会拿小贷牌照或者干脆不持牌，对比之后，也不太愿意拿消费金融牌照。”有消费金融公司高管表示。 对于尚无法发行ABS的机构，银行系消费金融公司则更多依赖股东存款或同业拆借等获得资金端来源。 去年8月，招商银行发布关联交易公告称，该行及其附属机构并表给予招联消费金融同业授信额度50亿元，授信期限1年，信用方式。“银行系消费金融公司比较多，我们暂时没有发行ABS的想法，但是融资还是比较有优势的。”有银行系消费金融公司人士表示。 除此之外，若非银行系消费金融，则往往通过注资方式。去年10月，苏宁云商公告给予苏宁消费金融公司增资人民币3亿元。今年5月，天津银监局批准捷信消费金融股东捷信集团拨付注册资本26亿元，这使得捷信消费金融注册资本达到70亿元。 从资产端来看，今年以来消费金融行业发展迅猛，多家公司累计放款额超百亿。招联消费金融日前透露，招联累计发放消费贷款超过1200亿元，而去年底累计放款还是570亿元。捷信一季度新增贷款发放量超203.27亿元。马上消费金融宣布两年来累计放款金额超过300亿，注册用户突破1200万。资产快速增长带来对资金的饥渴。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

北京时间6月15日凌晨2点，美联储宣布将基准利率区间调升25个基点。这是美国央行当前加息周期的第4次加息，今年内的第2次加息；与此同时，美联储指出今年内将开始缩减资产负债表。上述两项措施释放了收紧货币政策信号。 但从当日市场反应来看，美元指数并未明显上涨，美国十年期国债收益率反而下跌，人民币汇率反而出现升值······这些表现和美联储加息缩表两大举措似乎相悖。那么，背后的原因是什么？日本央行、欧洲央行、中国央行怎样应对美联储的加息缩表？持有相关头寸的居民及企业怎么办？本专题将展开分析。 尽管出现多个黑天鹅事件，全球经济仍然处在金融危机后强劲的增长阶段。美国联邦储备理事会借此时机，首次提出缩减资产负债表（“缩表”）的计划，开启了继加息之后全球货币政策正常化的新路径。 在两天的政策会议后，当地时间6月14日下午，美联储宣布再次加息25个基点，利率区间升至1.00%-1.25%。与此同时，美联储宣布缩减资产负债表规模的细节，首先设定一个每月100亿美元的限额，然后将限额提高至每月500亿美元。 尽管未能具体说明缩表时间，但美联储在公布这一重大政策变化时坚决。“我们可能会相对较早地开始资产负债表正常化。”美联储主席耶伦在华盛顿召开的记者会上称。 发布会后，市场普遍预计，美联储很可能在9月份宣布启动缩表。这将是金融危机后全球央行的首次反向操作：过去10年，主要央行的资产负债表规模已扩大逾10万亿美元，至15万亿美元。 尽管市场人士均认可缩表的必要，但同时推出加息和缩表计划仍然使得全球市场担心，这一轮双政策组合拳将会带来怎样的市场影响。 “我们看到本次耶伦的表态比较温和，缩表的启动规模并不大，加息的情况也要等着看下一步的数据。” 国际大型保险集团AIG全球首席经济学家莫恒勇表示。他表示，目前美联储的决议短期影响不大，但长期来看将改变全球资金走向。 截至发稿，彭博调查的大多数经济学家认为，美联储可能在9月再次宣布加息。据CME FedWatch测算，联邦基金期货表明交易员预计美联储12月加息至1.25%~1.5%的概率为46%，与上日晚些时候基本持平。 “退到幕后” 的缩表计划 作为非常规的货币政策，早在2010年，美联储前主席伯南克就曾公开表示希望在任内帮助美联储退出超宽松货币政策。但由于经济复苏不及预期，当他2014年1月底卸任时，量化宽松货币政策仍在执行中。 到2014年10月底，美联储主席耶伦结束第三轮量化宽松货币政策时，美联储的资产负债表规模已从金融危机前的不到1万亿美元膨胀至约4.5万亿美元。此后，美联储维持资产负债表规模不变、保持金融环境宽松。 针对可能出现的市场反应，耶伦在发布会上强调，美联储缩表是渐进的、可预期的、行得通的。耶伦表示，公布计划细节是为了让市场提前做好准备，等真正开始“缩表”时，市场将平静以待。 “希望缩表能够在调控的背景中默默进行，不会受到太多市场关注。”耶伦表示。 莫恒勇认为，从目前公布的细节看，与此前一次就万亿的资产购买计划相比，此次缩表规模非常小，以至于短期效应不会过于明显。 与此同时，美联储也通过多种渠道为缩表提供了准备。 随着美国经济回到稳步复苏轨道，就业市场增长强劲，货币政策正常化逐渐提上日程。2015年12月，美联储终于启动金融危机以来的首次加息，此后，又分别于2016年12月、今年3月和6月三度加息。由于加息节奏相对缓慢，预期管理顺利，市场反应整体平静。 加息使联邦基金利率摆脱接近零的超低区间，为美联储赢得一定的降息空间以备不时之需，也使美联储能充分酝酿“缩表”，推动货币政策回归常态。 分析人士认为，鉴于耶伦的任期至明年2月，美国总统特朗普可能会提名新的美联储主席人选，为确保货币政策的延续性和降低市场不确定性，耶伦可能更倾向于今年尽早落实“缩表”计划和达成决策共识。 美联储已加息三次，但没有引发经济和金融方面明显震荡；其即将开始的缩表计划目前也尚未给美国债市造成不稳。 在美联储发布会后，美国股市、全球汇市并未出现剧烈震荡，而债市收益率出现了一定幅度的下滑。 低通胀下的加息路径猜想 缩表之外，市场的另一大关注点为加息。美联储在此次加息外，确定了未来继续保持加息的路径：今年预计再加息一次，明年三次。 但美联储的这一决策引发了巨大的争议。在议息决议公布之前，美国5月消费者物价指数（CPI）较前月下滑0.1%，剔除食品和能源的核心CPI较上年同期仅仅上涨1.7%，低于前月的上涨1.9%。 这已经是通胀指数年内第二次下滑，市场对未来通胀的走势担忧。 美联储辩称，近期通胀疲软只是“暂时”现象，但美联储官员还是下调了对今年通胀的预期：通胀同比增长率到2018年底将达到2%的目标水平。现在预期剔除食品和能源的物价今年将上升1.7%，3月时预期升幅为1.9%。 美国通胀及消费数据让外界高度质疑，美联储是否能够真正达成所预估的3%中性利率水准。 “前几次升息的滞后效应还没有显现，升息对消费者支出的影响要完全显现平均需要18个月时间，再加上减税政策推迟、潜在的保护主义以及其他方面的不利因素，意味着‘顶点’利率水平会低于2%。”Hermes投资管理集团首席分析师Neil Williams在美联储升息后表示。 此外，自美联储3月升息以来，一个重要的变化就是，外界对特朗普政府能否实施刺激性支出或减税政策的信心已经大幅降低，而这些措施的作用将远不止推高股价。 “过去四个月失业率降了0.5个百分点，但美联储现在预期今年剩下时间不会再下降。这根本不合理，可能得在9月修正。”Pantheon Macroeconomics的Ian Shepherdson在研究报告中写道。 莫恒勇表示，未来美联储的政策路径的根本目标为通胀数据。“加息和缩表的前提都在于通胀不能继续下滑。如果通胀数据显著下滑，应该就不会缩表。” 莫恒勇预计，如果美国经济和通胀情况好转，9月缩表、12月加息是可能的组合。但如果通胀还没有明确回升，美联储很有可能将12月的加息挪到明年。原因在于如果一旦9月开启缩表，那么实际上已经在开始紧缩；如果通胀继续下行，美联储将更不具备12月加息的可能。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

“欲望不能满足便痛苦，满足便无聊，人生就在痛苦和无聊之间摇摆。” 叔本华在100多年前对于人性欲望的定义。消费便是满足人性欲望中最典型的心理和行为之一。 发展到现代社会，网购变成了当下人们的主要的消费，甚至生活方式之一。由此甚至衍生出来各种电商节日，比如即将到来的618，已经成为商家和消费者狂欢节的双11、双12等等。但是，这些表面看上去是电商行业的变化，在无数剁手党买买买的背后，折射出来的，却是整个社会和消费心理的进程和变化。发展到现在这个阶段，不管是用户心理的底层需求，还是电商形式，都开始出现了变迁和分化。 消费的三个阶段 第一阶段，2000年代左右，价格战，电商萌芽和发展： 这个阶段电商之所以萌芽并发展，和当时的社会发展有密切关系，在这个阶段全国性的城市化开始，很多用户群刚刚到达大城市或者刚刚站稳脚，开始尝试这一些新的生活方式，但可支配收入相对有限。这个阶段最典型的代表平台是淘宝。这点马云自己也有清醒的认识，马云在一次演讲中曾说，假如生产厂家在价格战中没有利润，甚至是亏损经营，厂商们是不可能提供后续服务的，更不可能对消费者有持续创新。 在这个阶段，电商刚刚进入人们的生活。电商在用户心目中成了廉价的代名词，人们坚定的认为只要是网上买的东西就应该是便宜的。用户消费的主要指标就是关注价格。越便宜的东西越受欢迎。廉价优先，质量其次。价格成为整个行业发展的驱动力。所以导致了1元包邮等模式爆发。 第二阶段，2010年代，大投放，鼓励消费： 在生猛的价格战之后，人们对于电商的认识逐渐成熟，发觉永远没有物美价廉的商品。于是品牌意识逐渐苏醒。价格不再是关注重点，名气当头，质量其次。相关的厂商越来越发现，纯粹的价格战最后只会自相残杀，一片狼藉。广告成为整个行业发展的驱动力。所以导致了代言、广告等爆发。 越来越多的商家，不断通过双11通过大量投广告，获得更多关注和曝光度，拉动商品的销售。在加大广告投放力度后，短期之内的流水增加被证明这种模式有效的。导致了厂商越来越依赖投资，越依赖广告和促销。很多企业会不断增加团购、买广告位，找明星代言来拉动销售。但大部分利润最后被广告拿走。 在这个阶段，城市化急剧加快。早期的电商用户群在城市基本稳定下来，并获得一定或可观的收入，更多消费行为是是通过品牌来辨别。这时典型的代表平台是天猫和京东。包括寺库、走秀等定位奢侈品的平台的集中上线。 第三阶段，现在，行业分化，回归人性： 价格战和广告战之后，用户经过市场教育，最敏感的不再是价格或名气，而是回归关注产品的设计和品质感，用户强调产品体验，部分厂商和平台走的不是价格路线，也不是靠广告和明星大牌，走的是品质路线。强调生活方式，以便更符合消费者心理和需求。在这个阶段，社会发展的城市化进程在一二线城市基本完成。大城市的新生的年轻一代用户群逐渐成为消费群体，他们更加明确自己的消费需求，也相对务实。 从物到人，回归到人性的真实需求，而不是浮夸的设计、土豪的颜色、明星的摇旗呐喊，而是真正的体贴和实用，简约美观。逐渐的抛弃了那些无用的强加的所谓的高价值。这个阶段的相关平台正在迅速崛起。 电商从物到人的进化 当第一阶段开始朝着第二阶段，第二阶段朝着第三阶段进化时，并不意味着前面两个阶段会完全消失，而是混杂在一起，一起存在，但是，随着社会的发展与演进，第三阶段的消费特性会越来越明显。电商产品和消费，在不同的阶段，对于用户需求来说，发挥的功能的侧重点并不一样。基本上是完成从物到人的进化。 第一阶段是功能性，这个阶段的商品和模式，是必须满足用户的功能性需求。是生存或者生活中所必需的用品，比如工具食物等基础性的商品。这个阶段消费者看中的是物体本身。强调的是可用性。数量多、体积大、价格低，这是消费心理的主要驱动力。在这个阶段，平台是通过各种促销活动等刺激用户来消费。 第二阶段是虚荣心，迈克尔•所罗门在《消费者行为学》里提到，从消费行为学上来看，由于社会阶层的不一样，人们的消费行为也相差很大。一方面是社会阶层的特征会固化这一阶层的消费方式。 另一方面，人们会自觉不自觉的购买反映其社会阶层的物品，从而使物品成为其社会地位的象征。这中现象尤其是电商品牌战和广告战时，表现的特别明显，炫耀性消费成为购买的动力甚至是主要动力之一。这个阶段集中表现为本土品牌的爆发，尤其是那些取着各种英文名字的本土制造品牌。 第三阶段是愉悦感，不仅仅是花钱，更是一种生活方式。从物到人的回归，是通过消费展示自己的品位和审美。强调品质跟服务，回归到用户本身，关注人和人性的底层需求，而不是一味的鼓励用户花钱。 日本剧作家山崎正和在《灵活的个人主义的诞生》里说，物质欲望带来的满足感仅建立在未得到满足的阶段，一旦这种得到了满足，那么一瞬间，满足感就会消失。将重点从一味的鼓励消费到主动提示用户节制和适可而止。从而把电商平台和用户之间的关系，从物到人，进化成人和人之间的关系。在近一年来增长迅速的网易严选，有一个3件生活美学的概念。所有的用户，在购物时3件以内的商品8折，从第4件开始就恢复原价，强调用户应该精挑细选的选择自己需要的东西，而不是因为促销选择一堆自己不需要的东西。这就是服务，而不是简单的以商品出售为目的。 消费背后的人性关怀 沃尔玛曾经对不同消费者做了一个关于品牌、金钱的态度调查，包括食品、家居、服装等。 个人对待金钱的态度，包括品牌渴望者、价格敏感者、价值购物者。而有趣的是，消费者对金钱的态度和钱多少不一定成正比，不是钱包状态，而是心理状态。随着社会变化和物质的丰富、收入的增加，消费品的消费差别在很大程度上在缩短减少，比如早期的iPhone3是富有的象征，但是在现在不管是BAT上班的白领阶层，还是在游乐场打暑假工的大学生，都会很容易的拥有一部iPhone6或7。但是，不同的阶层消费导向和心理需求在不断变化。 消费者的品味文化，随着社会的变化，和自我阶层的调整，也是在流动性变化的。在目前快速发展的中国当下社会，阶层是不断在变化和流动的，原来的上班族成为管理层，程序员经过公司上市而财富自由等等，不管是向上、平行、还是向下，都是在不断的变化和流动中，但是整体还是在趋于变好。从消费者群体来说，根据审美和兴趣偏好进行不同的区分。不同社会阶层，在消费选择上的重要又微妙的消费差别。 类似王室、皇室、贵族、富豪、顶级等所谓“高端”消费和理念，一度占领了品牌、电商、媒体乃至用户们的心智。消费者以此为荣。冯小刚还特别发过一条微博，调侃北京的房地产动不动就用皇室或巴黎左岸等名字装高贵。但是，在8090后成为消费主力后，同时由于市场的教育和消费意识的进化，用户们看钟的不是“大、多、贵”，而是符合自己生活和品位的简约而有美感、实用的物品。同样，在美国社会也能找到同样的痕迹。在对美国的家庭进行抽样调查中，早期的家庭喜欢购买的是宗教物品，假花，生活肖像，浓墨重彩的地毯和椅套。而过度到新兴和年轻人的阶层，喜欢的则是抽象画，雕塑、简约的现代家具。 根据相关报告，按5万—50万美元的财富标准，中国的中产阶级人数在2015年已经超过1亿人，而且这个数字还不在不断的扩大。在中国，新兴的中产级阶以及他们的家庭成员，需要的是同时满足品质与服务的电商，而不是简单的商品销售。这个阶层呈现的消费能力惊人，根据最新财报显示，网易今年第一季度，包括网易严选等电商及其他服务上实现的净收入达24.6亿人民币，仅次于游戏业务。预计今年会到70亿左右。 日本著名学者三浦展，在其研究日本消费的著作《第四消费时代》里提到：在经历过有这样一个社会，人们追求的不是经济高速发展和效益最大化，而是享受简约的生活方式。人们不再简单的认为购物使人幸福，而是问什么才能使人真正幸福。这就是第四消费时代。日本正是经历了物质消费变迁的每一个时代，而中国正在经历着这种变化。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近日，号称 “国内第一大微商” 的摩能国际被曝涉嫌传销，骗取其代理商100亿，10万微商集体起诉，一些血本无归的代理商甚至 “围攻” 摩能国际总部。这则消息一经流出，立马在微商界引起轩然大波，并再次将微商推上风口浪尖。 其兴也忽焉，微商兴起绝非偶然 作为一种全新的商业模式，近几年微商在争议中迅速成长，从微商创业、微信朋友圈的暴力刷屏，到各种花样百出、眼花缭乱的微商项目，微商再次让我们见识到了互联网的神奇力量，发端于2013年，井喷于2014年，微商的兴起绝非偶然。 其一、社交网络为微商提供了丰富的沃土。毫无疑问，微信朋友圈和公众号的流行是微商得以发展的前提，微信平台为广大微商搭建了一个强关系的朋友圈和基于信任的营销渠道，借助微信平台，微商从自身的社交关系切入，将自身的社交关系变现。 其二、消费观念的转变为微商发展提供了契机。观察近些年国内的消费趋势，我们不难发现，从只认大品牌的品牌消费，到先试后买的体验式消费，再到现在的依赖熟人、网红等推荐的口碑消费，消费者的消费观念正逐渐转变。 然而，无论是品牌消费、体验消费或是口碑消费，最终的目的都是为了赢得消费者的信赖，而在这个信任缺失的时代，以熟人口碑为主的口碑消费迎合了消费者的需求，这为微商的发展提供了契机。 其三、赶上了 “大众创业，万众创新” 的国家号召。近些年，受国家 “大众创业、万众创新” 政策执行的影响，整个社会上弥漫着浓厚的创业氛围，央视财经频道《中国经济生活大调查》发布的国民大数据显示，在2016年，有创业意愿的受访者比例为27%，大众创新的热情空前高涨，而在所有的创业项目中，微商因其低门槛、低投入的特点迅速得到广大创业人群的青睐。 自诞生之日起，微商成就了电商销售中的无数个神话，“微商先行者” 俏十岁的单款面膜半年时间里回款达10个亿、摩能国际旗下的美妆品牌 “V塑” 10天创下1亿的销售额，一个月后增长为3.2亿，而其另一款美妆品牌“女神泡泡”，于上市首月创下3.68亿的销售奇迹，5个月后达40亿……….，微商的威力可见一斑。 其亡也忽焉，微商衰落意料之中 然而，从诞生之日起就带着病态基因的微商，注定不可能一帆风顺。从2015年开始，如火如荼的微商开始逐渐显露下行之势，先是网红毒面膜，后是央视以“微商传销”为主题的连续报道，再到“微商先驱”思埠集团转型、俏十岁退出微商、被定为传销的“云在指尖”的关停、因三级分销而被腾讯查封的“小黑裙”……….，曾经风生水起的微商开始呈现衰落之态，微商经营中的病症也开始逐渐显露。 一、从摩能国际看微商经营病症 对于号称国内第一大微商公司的摩能国际来说，失败如成功一样，来得猝不及防，这家成立于2015年5月的微商公司，在短短13个月，拥有超过100万人的代理商，其在2016年的流水总额（代理商拿货金额）达100亿元，这一巨额流水让其在微商圈里一炮而红。然而，“红却不过三天“，就是这样一家年入百亿并宣称3年创下一千亿的公司，目前正在遭遇代理商的退货潮，并陷入传销风波。 在商业模式上，摩能国际采取的是七级分销代理模式，从高到低依次为官方核心、大核心、小核心、总代、皇冠、铂金和天使，进入的门槛从几百到几十万不等，等级越高，拿货的价格越低。在这种模式下，90%的货物无法到达终端消费者，而是被积压在各大代理商手中，摩能靠收取代理费来盈利，而各大代理商则是通过层层发展下线代理的方式来赚取差价，如果无代理来接手，货就只能自己内销。 在营销宣传上，摩能国际可以说是不遗余力，2016年，该公司在武汉、广州等地召开千人峰会，并邀请众多明星为其站台，与四川卫视合作打造2017年的跨年晚会，注资拍摄电影《我的微商女友》，电视节目、微信公共号中随处可见相关产品的广告宣传……..，如此大手笔的营销方式，只为吸引代理商打款进货，这也是其在短短一年里获得百万代理商的主要原因。 相比于营销宣传上的费劲心力，在产品质量上，摩能国际可以说要随意的多，以棒女郎为例，在宣传上，该产品用“万能神药”形容都不为过，然而就是这样一种“神药”，却无产品生产批号，同时在使用上存在较大的安全风险。 以发展代理为盈利渠道，而不以销售为目的的商业模式，重营销而轻产品的虚假宣传，摩能国际的衰落在意料之中，而摩能国际的衰落正如微商的一个缩影，让微商经营中的病症显露无疑。 二、微商存在的三大病症 从表面上来看，微商的传销色彩是微商成为众矢之的的主要原因，但微商的衰落却存在着更深层次的原因。 1、不健康的商业链条 无论是红极一时的思埠、俏十岁、小黑裙，还是名不见经传的草根微商，无一例外的采用了多级代理销售模式，虽然不同层级的称谓有所不同，但都是通过各种代理商来销售产品，且层级越高，拿货价格越低，优惠也更多。 在这种多级分销的商业模式下，各级代理商想要获取利益则需不断发展下线代理商，通过层级之间的差价来获取利润，而产品的销售仅有最底层的代理商来完成，对于底层的代理商来说，其拿货的价格要远高于其他层级，这直接导致货物难以销售，再加上留给底层代理的利润空间是有限的，底层代理则不得不想方设法对自身进行升级。 本质上来说，微商经营的整个商业链条实质上注重的是代理的争夺，而不是产品销售本身，互联网带来的销售渠道的“去中间化“，微商则背道而驰，不仅没有缩短距离，反而层层设级，这也是微商衰落的最主要原因。 2、产品与价值的背离 观察微商经营的产品，我们不难发现，面膜、保健品、皮包等是微商集中经营的领域，其主要原因就在于这类产品的价格空间区域大，以面膜为例，一个生产成本不足一元的一片面膜，到达消费者手中可能就为十元，而中间的差价成为层层代理商的利益来源，这样的产品自然会导致质量、售后、假货横行等问题，消费者不买账也是迟早的问题。 3、商业模式存在缺陷 对于微商来说，熟人社交关系是其赖以生存的关键，其交易必然是建立在一定信任基础上才能达成，而由于缺乏平台保障，微商很难在陌生人间打开通道，淘宝和消费者之间，支付宝为其做了信任担保，而微商却缺乏最关键的担保平台，没有维权的一方，始终难以在陌生人间建立信任感。 4、重营销、轻产品 在体验至上、品质说话的时代，好的产品才能赢得好的口碑，然而，对于现在的大部分微商来说，大部分的精力和资本都用在广告的投入与营销人员的推销上，从而忽略了产品本身，重营销、轻产品的微商也因此显得后继乏力。 除此之外，在宣传方式上，为了招募更多代理而进行的虚假宣传，朋友圈的暴力刷屏和洗脑营销，均让基于信任的微信朋友圈乌烟瘴气，信任被逐渐透支，微商也就失去了其赖以生存的乐土。 置之死地而后生，传统微商全面洗牌 曾经扬言势必击垮传统电商的微商，不仅没有取代电商，反而率先败下阵，但这并代表微商将止步于此，虽然目前微商格局鱼龙混杂，但其巨大的发展潜力却是有迹可循的。 央视曾报道，阿里巴巴用8年时间成交2000亿，而微商仅用1年就成交了1500亿，而根据《2016年中国微商行业发展研究报告》数据显示，2016年微商行业市场规模为3287.7亿元，预计2017年将超过7000亿元，2019达1万亿，增长率近100%，微商市场未来仍有较为广阔的发展空间。 就目前来看，虽然目前微商正处于行业下滑期，但却并不会因此销声匿迹，相反的是，行业却会因此而逐渐走向规范化。进入2016年以来，国家工商总局颁布了相关通知，对不法微商进行查处，2017年初，《微商行业规范》征求意见稿公布，这表示我国第一部微商行业法规即将诞生，除了政府出台相关政策外，微信也采取了相应的措施，从之前的支持鼓励到现在的严格监管。随着各种措施的出台，一些劣质经营者被淘汰出局，传统微商将被重新洗牌，行业回归理性，并迎来两大发展趋势。 一、朋友圈的野蛮刷屏将被淘汰 基于朋友圈的信任是微商发展的前提，然而，它在大部分微商手中却被滥用或被随意支配，朋友圈的造富神话、暴力刷屏、洗脑营销等，已引起人们的强烈反感与厌恶，在这种形势下，即使还有微商活跃在各大社交平台，但遭到的大多是屏蔽或无人问津的局面。 显然，对于微商来说，这种模式已不再适用，然而，优胜劣汰是社会发展的必然规律，随着多级分销制度弊端的逐渐显现，仅限朋友圈发宣传的个人微商将逐渐被淘汰。 二、大企业入局，品牌化发展是趋势 继阿里巴巴、格力电器、立白、网易考拉等传统电商涉足微商之后，日前，百亿集团美弗尔纸尿裤也正式宣布进军微商，并斥千万巨资开辟微商大市场。传统电商的涉入，将把电商领域中成熟的管理经验带入微商领域，同时创新经营模式与制度。随着传统电商、各大品牌的纷纷入局，微商行业的商品品质将得到更好的保障，行业将逐渐走向品牌化。 规范化和品牌化将推动微商逐步升级，未来的微商将如淘宝、京东一样，具有成熟的退换货机制，便捷的客服，完善的数据统计等，基于朋友圈信任的商业变现也将在信任的基础上重新发展。 如今，经历了挫败的传统微商正在被重新洗牌。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

6月14日，瀚华金控成功发行2017年第二期小贷资产ABS，总金额6亿元，再创单只新高。 在资金面日益趋紧的情况下，瀚华金控今年已经成功发行两期小贷ABS，并且规模连创新高。 自2015年2月瀚华金控发行国内首只上交所挂牌小贷ABS产品至今，瀚华金控已发行5只ABS产品，累计规模达到20亿元。 2016年以来，互联网金融公司掀起ABS发行大潮，在评级上，大数据 “互联网金融中的消费信贷以小额、高度分散为特征。其特点是通过客户资料和大数据来对客户放贷，因此对互联网金融ABS的评级，主要是根据其基础资产的获取方式。” 北京一位券商ABS业务负责人表示，如按照客户所属地区、职业、期限等来抽取资料，关键需看基础资产的分散度是否足够好。 根据风险、收益特征不同，互金ABS采取了不同的结构化处理，但一般不采取外部信用增级，而是采取超额覆盖以及优先劣后分层等内部增信方式。不过，即使互联网巨头有信用背书及其风控技术备受市场认可。互联网金融ABS发行一般会要求发行人认购次级，若设置夹层结构则发行人也需认购，优先级则由合格投资者认购。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

近来，“兜底式” 增持倡议潮在低迷的A股市场悄然兴起。据不完全统计，进入6月以来，已有20多家上市公司密集发布兜底式增持倡议。 兜底式增持是指A股在持续下跌后，为了表明对自家股票的看好和护盘的决心，上市公司董事长或实控人发出的诸如“赚了是你的，亏了算我的”这样的声音。即本公司员工因增持自家公司股票产生的亏损，予以全额补偿，收益则归员工个人所有。 不过，这种行为真的能达到预期的效果吗？这种护盘方式是否存在违规的嫌疑？大批跟风喊话的公司，是否真的值得买入？ 是否有效？ 在A股历史上，大股东“喊话式护盘”并非新鲜事。此前几次市场急跌时，都出现了类似的举动。 2015年7月至9月，A股大幅波动，腾邦国际、暴风科技（现暴风集团）、奋达科技、科陆电子等多家公司实际控制人或董事长向员工发出“兜底式增持”倡议，然而并非所有公司股价都“如愿”上涨。数据显示，凯美特气在发出倡议后，股价从2015年9月8日的11.78元（前复权）跌到了9月16日的7.84元。 2016年1至2月，A股异常波动期间，东方海洋、旷达科技、佳创视讯的实际控制人或董事长也发出了“兜底式增持”倡议。虽然东方海洋在短期内出现下跌，但是一年后的股价表现出现了上涨。 事实上，上市公司董事长或控股股东的兜底期限多是一年时间。尽管股价在短期内存在不确定性，多数公司在一年内是上涨走势，并未触发兜底条款，也就不需要掏钱补偿。 在近期发布兜底式增持的上市公司里，凯美特气、奋达科技、安居宝等在发布公告后引发“涨停效应”。6月12日晚间，奋达科技和安居宝分别公布员工增持明细单：211名奋达科技员工累计买入159.8885万股，成交均价为13.05元/股，成交总金额2086.42万元；安居宝响应号召的员工只有21人，增持均价为9.03元/股，合计增持25.56万股，增持金额仅为239.88万元；乐金健康在6月13日发布的公告中则表示，仅有7名员工增持股票，均价6.86元/股，总金额40.39万元。 违规与否？ 在本轮兜底增持潮中，诸多公司存在重要股东股权质押的情况。以东方金珏为例，截至公告日，东方金钰控股股东兴龙实业及其一致行动人瑞丽金泽共质押公司股票7.27亿股，占其所持公司股份的比例高达97.07%。随着公司股价持续下挫，股权质押平仓风险越发凸显。 在此背景下，兜底增持倡议背后的真实动机值得思考。“喊买”的背后，是因为看好公司的发展，还是欲借助“市场的力量”，通过承诺兜底来提振股价？ 另外，这种“喊话”式护盘是否存在违规行为，市场上也有不小的分歧：有支持者认为应该为有担当的大股东点赞，鼓励增持至少是积极举措；反对者则认为，大股东自己为什么不买？公司为什么不回购？真有价值，公司内部讲话让员工购买即可，为何还要公开“喊话”？ 抛开上述争议不论，由“兜底式增持”而引发的股价变动是一个显而易见的事实。那么，这种行为是否存在与现行法规“打擦边球”之嫌？在员工增持的过程中，又是否存在某些内幕交易或者利益输送呢？ 针对这一现象，深交所日前下发了《关于加强上市公司控股股东、实际控制人等向公司员工发出增持倡议书的信息披露的通知》，从严规范“兜底增持”的信批要求。根据通知，公司发布倡议人为员工兜底增持的公告后，应当提交内幕知情人名单，相关主体不得利用兜底增持承诺进行内幕交易、市场操纵等证券欺诈行为等。 风险几何？ 对于“兜底式增持”的倡议，作为普通投资者是否可以跟风参与呢？记者梳理发现，随着“兜底”时间窗的关闭，涨停效应逐渐消散，风险已初现端倪。 截至6月14日，奋达科技、安居宝、乐金健康收盘价均低于员工增持均价，部分在此阶段入市的员工或已被套。 与上述两只股票不同的是吉艾科技，该股因资产重组失败而在6月2日复牌日收到跌停板，6月6日午间的兜底增持公告出现，大量买单蜂拥而至，股价打开跌停迅速飙升，最终收跌0.39%，收报20.23元，成交量剧增至7亿元，换手率达16.8%。截至今日收盘，该股徘徊在17元左右。 分析人士表示，尽管“兜底式增持”公司股价处于阶段性底部，但对于普通投资者来说“跟风买入”仍不可取，还需仔细判断市场风险和公司质地。 有些上市公司因为有重组、定增在身，如果股价继续下跌，或许出现与定增价格倒挂。因此，此时承诺“兜底式增持”，其背后意图或许并不是那么简单。 此外，“兜底”还事关上市公司董事长和实控人的偿还能力。从短期来看，兜底式增持更像“以时间换空间”，刺激效应明显，减缓实控人的平仓压力。但是从长期来看，如果公司基本面没有显著改善，股价持续下跌，上市公司董事长和实控人需要面临质押股票平仓和员工因增持公司股票而产生亏损的双重风险。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

日前，山东省多家银行密集推出针对大学生消费的个人贷款产品。虽然银行推出的 “校园贷” 产品可能出现 “赔本赚吆喝” 的结果，但面对日前在校大学生日益增长的消费需求以及正确引导防范金融风险的要求，自本月起，青岛银行、青岛农商银行已正式推出相关贷款产品。此外，五大国有商业银行也都通过各种途径开始试水。这是自2009年大学生信用卡被陆续叫停后，八年来银行业重新启动校园贷项目。 目前，除青岛农商行外，青岛银行也在本月初推出了相关大学生校园贷产品。另外,工、农、中、建、交五大国有商业银行也都在酝酿进军校园贷市场。与传统从各类平台借钱的校园贷产品相比，正规银行贷款利息较低、额度较高。“我借了这5000元，每个月加上利息的还款额还不到200元，完全在承受范围之内。” 小周说。 银行校园贷业务刚刚推开，此类纯信用贷款方式势必会带来不少逾期风险。“我们现在的追欠方式主要有两种，第一是联系借款人的家长，让其监护人归还贷款；第二是为借款人办理延期手续，等毕业后再逐步还钱。”青岛农商银行的个贷部负责人表示，但借款人想要赖账也很难，因为一旦出现了恶性逾期，银行方面就会上报央行个人征信中心，未来这名借款人就失去了办理房贷、车贷等一切贷款业务的资格。 而青岛银行则还会为还贷困难的学生提供工作机会。“如果真的还贷困难，我们还会为学生提供打工的机会，包括推荐到对口企业或者是直接来我们青岛银行做暑期工。” 张从民笑称，因为推出这类校园贷产品的社会意义大于经济意义，所以从事的暑期工工作也不会是太大的体力劳动。“也就是去各个支行网点帮帮忙，打打下手，这对学生也算是好事，毕竟能够学到更多的金融知识。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...