在互联网产品和运营的分析领域中，转化分析是最为核心和关键的场景。以电商网站购物为例，一次成功的购买行为依次涉及搜索、浏览、加入购物车、修改订单、结算、支付等多个环节，任何一个环节的问题都可能导致用户最终购买行为的失败。在精益化运营的背景下，如何做好转化分析俨然成为一门学问。 什么是转化？当用户向您业务价值点方向进行了一次操作，就产生了一次转化。这里的业务价值点包括但不限于完成注册、下载、购买等行为。每一次大的转化都包含若干个小的转化环节，我们普遍使用转化漏斗（Funnel）来展示这一过程。 一、基础分析：转化的每一步都需要打磨 转化分析的基础阶段，要衡量总转化率、每一步转化率及其随时间的变化趋势。下图是经典的转化漏斗，展示了总体转化率、每一步的流量和转化率。 转化漏斗 以注册流程为例，“总转化率 9.54%” 这个信息对我们优化注册流、提升转化率没有太大帮助。但是借助上面的漏斗图，我们不难发现：从第一步到第二步的转化率才18.5%，明显低于前后两个环节。发现了问题所在，我们就可以针对性地优化注册流，最大效率地提升注册转化率。 转化率趋势 同时，对每一个转化率进行实时监测，可以帮助我们及时发现产品中的突发问题。 某日，该注册流总转化率异常下降。如上图所示，漏斗分析发现是第1步转化率骤跌导致的，而该环节正是填写手机验证码的环节 。产品经理检查发现，短信验证码的代理商因为欠费而自动停止了短信验证服务。充值完成后，注册流程恢复正常，转化率也慢慢恢复到正常水平。 二、进阶分析：多维度分析用户体验 用户体验受到众多因素的影响，进而直接影响到转化率。要想更好地提升转化率，需要对不同维度的因素进行考虑，包括但不限于用户的：操作系统、浏览器类型、访问来源、操作平台、访问来源等等。 多维度转化率分析 以用户的浏览器为例，我们对不同浏览器的转化率进行一一对比，发现 Chrome 浏览器的转化率高达12.9%；而 IE 浏览器的转化率不足 8%。工程师研究后发现，原因是该网站采用了新的 Java 架构，不适应 IE 框架，导致 IE 浏览器环境下用户体验非常差，注册转化率非常低。 不仅限于浏览器，用户的操作系统、PC 端还是移动端、访问来源等等常见因素都可能影响到转化率。越高级的产品或者运营人员，应该考虑的更加精细，不断从细节来打磨产品，才能不断提升转化率。 三、高级分析：多维度交叉分析，支持产品不断迭代 发现问题的过程往往需要拆分很多次，这时你需要一个支持多重维度交叉分析的漏斗。 多维度交叉分析 一个电商网站在用漏斗衡量交易转化时发现，App 上的用户量高于网站，但总体转化率却很低，问题出在哪里呢？ 我们把两个漏斗放在一起交叉对比，不难发现移动端用户提交订单到支付环节的转化率明显低于网页端，正是这个环节拉低了移动端整体转化率。值得注意的是，提交了订单的用户购买意愿非常强烈，是很有潜力唤回的一批用户。 经过用户行为洞察发现，这些用户很多选择了返回到上一步，而不是去支付。对比网站和 App 在支付页面的信息结构发现，App 上的支付页面缺少了订单商品的详细描述、收货人地址和联系方式等信息；这样就给用户带来了犹豫，使很多用户返回到上一步确认，从而导致转化率下降。 于是，产品经理参考网站的信息结构，补充了 App 支付页面的订单信息，同时在支付环节进行流失用户召回。 优化后转化率大幅度提升 从漏斗的趋势图中监测支付环节优化后的效果，App 端提交订单到支付环节的转化率明显提升，甚至略高于网站转化率，整体转化率也被拉高。同时，在漏斗中选择进行召回的用户作为目标用户，观测召回后的转化率变化，以此来评估本次唤回活动的效果。 这么细微的转化问题，仅靠直觉是很难发现。它需要产品或者运营人员高度的数据敏锐感、娴熟的业务技能，这也是转化分析高级阶段的表现。 四、总结：思维与工具 提升转化率，既需要有数据驱动的意识，也需要熟练掌握一定的数据分析工具。其次，需要有强烈的数据驱动意识，对业务娴熟于心。转化率不仅是一个数据指标，其本质是用户体验的真实反映。当我们对用户体验分析的维度不断增加，对我们产品和用户行为的思考不断深入的时候，我们也就在转化分析的路上不断进阶。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
老年用户群仍然有巨大的增长潜力。但就像其他任何用户群体一样，老年用户需要我们设计出符合他们需求的体验。 吸引老年人作为用户群体的一部分，这曾经被认为是互联网世界中最后需要考虑的事情。但是，这种罕见的情况正在成为现实，我们见证了老年用户群体持续不断的增长，他们经常登录、注册和订阅。Statista的记录显示，光是在美国境内，2016年就有64%的老年人在线，这个数字在2013年的时候只有4%。 尽管数量在增长，老年用户群体在人口统计学中，仍然属于用户体验的不毛之地。如果用户体验从业者不将老年用户纳入考虑，就会疏远这个整个群体，把他们从在线体验中排除出去：这情况可不乐观。 通过加大UI元素、使用颜色强调重要内容、进行适当的用户测试，遵循这些最佳实践，可以做到为老年用户定制网页设计。 保证界面适合阅读 文字：越大越好 首先要考虑文字和屏幕本身的尺寸，确保用户界面清晰可辨。不像我们UX设计师，并非每个用户都有高分辨率的显示器，未必对眼睛友好。对于60岁以上的用户，小号文字真的会让人抓狂。如果你想要定位老年用户群体，界面正文字号不要小于12磅。 有时候用户会选择调节浏览器本身的字号。但是多数时候，这样只是放大了整个页面，这就会产生功能和显示问题。要避免让用户去手动设置字号。 而且，要把信息分解为更小的部分，通过留白分隔，就不会在局促的空间里塞进大量文字，使用户感到眼花缭乱。 调节颜色和对比度达到最佳可见性 当设计师忽略颜色规范时，用户体验就会崩塌。界面中的颜色和对比度帮助用户确定哪些元素对应哪些任务，掌握自己当前处在网站的什么位置，并且知道哪个词语可以通向特定的页面。比如说，不带链接的文字就要避免使用蓝色——深蓝色是网页链接约定俗成的标准用色。 而且，如果未访问和已访问的链接在颜色上没有区别，他们可能很难回到之前去过的地方。这对所有用户都有影响。不过，老年用户更难记住自己访问过网站的哪些部分，可能会浪费时间反复操作，然后又回到原点。 使用用户熟悉的语言 Nielsen Norman Group的Jakob Nielsen指出，不是所有设计师都会阅读自己设计出来的网页，因此就不会去思考人们阅读它所需的努力。 为老年用户设计网页时，要考虑展现信息的方式，他们听力不佳或者视觉损伤。WCAG提醒我们，内容必须可被感知，具有特殊障碍的用户仍然要能获取到这些信息。如果视频或音频的内容对于试听障碍者的体验至关重要，就要额外提供副标题或字幕。提供朗读功能，对于需要别人把文字读出来的用户至关重要。你可以尝试使用一个文字转语音（TTS）程序软件，比如说Ivona（它很快会成为Amazon Polly）。 还有，要知道语音学、俚语和双关语对于特定年龄的群体是一项挑战。俚语会破坏用户体验，所以得确保文案迎合受众。避免使用那些会让用户迷惑的行话，坚持使用能够准确表达含义的语言。同理心地图可以帮助你写出对特定目标群体有效的内容。 易于点击 55-65岁的年龄段，手眼协调和运动机能开始衰退，这就使得操作用户界面变得更加困难。对于运动机能逐渐衰退的用户，鼠标是一个特别的问题，因为点击界面目标、在界面元素间移动、响应屏幕上的某个目标，都十分困难。 按Smashing Magazine的Ollie Campbell所说的，要应对这种障碍，就要确保可点击的UI元素足够大（对角线长度至少11mm），并且与其他元素之间距离要足够大（至少2mm）。你也可以尽量减少鼠标点击，如有必要，可以只留一个可点击的元素。 对于运动机能损伤的用户，滚动条同样会导致可用性问题。按住细长的滚动条并执行滚动操作非常困难。而且，对于有阅读障碍的用户，滚动会影响他们的体验，因为在界面移动之后，他们要持续不断地重新找回之前阅读文字的位置。 简化滚动条——无论是外观还是感受。给用户多一些选择（点击滚动条箭头、点击页面自身的可拖动区域、拖动滑块、使用鼠标滚轮、或者使用键盘的上下键）。不过总而言之，还是尽可能避免产生滚动吧。 所幸的是，电脑键盘和移动触摸屏能帮助老年用户跟上时代。因为手指点按的机能退化得比其他机能要晚，许多老年用户更擅长使用电脑键盘和触摸屏。 使UI模式易于记忆，帮助认知 对于任何想要通过UI来完成任务的用户，他们都需要尽可能快和简单地从A点（入口）到达B点（任务完成）。所以清晰的UI导航如此重要。 但对于老年人，UI导航系统还需要更直接地为用户流程提供方便。为什么？虽然我们的长期程序性记忆（记住如何做某件事）能力不容易随年龄增长改变，但我们的注意力在衰退，短期的情景记忆会受损。这就意味着，我们学习新概念的能力会有极限，比方说学习操作一套为年轻人设计的新界面。 应该尝试使用标准的图标和导航模式，例如顶部通栏，能够一眼看到所有选项，或者面包屑导航来引导用户通过几次点击前往特定的位置。这有助于用户习惯各功能所在位置，还有如何在网站上找到它们。 不要隐藏重要信息。保留面包屑导航来引导用户前往网站的相关区域。 还有，要避免出现非必要的链接。这么做可以增加用户的信任，鼓励他们点击链接，前往网站或应用中的重要位置。 了解你的用户基础 要使用户体验更愉快，应该要有一套捕捉目标用户需求的框架。但是，不同的用户成长在不同的科技年代，设计师们永远无法取悦所有年龄层的用户。 怎么解决？做用户测试。 即使设计师们遵循这些为老年用户设计的准则，但真正了解某人如何操作网站的唯一方法，就是做测试。对于老年用户，考虑使用边想边说的方法做定性分析，通过测试，你能看到受试者屏幕上发生的一切。这有助于增进你对于用户认知过程和物理限制的理解，并且确定UI系统的哪些部分需要再调整。 老年用户最大的一个痛点是难以看清和阅读屏幕内容。视觉或听觉障碍，意味着某些老年人要非常费劲地解读网站和移动设备上的内容。通过对你的界面设计进行真人测试，发现真实问题，你就会更准确的知道解决方案效果如何。 考虑使用原型工具来进行用户测试，例如Justinmind，可以实时演示你的设计。这能让你获得即时反馈，知道为何和如何解决设计上的问题——这是定性用户测试背后的原则。 而且，为什不再更进一步呢：把老年人受试者加入到设计过程中，让老年用户掌控自己的在线体验。 总结 老年用户群仍然有巨大的增长潜力。但就像其他任何用户群体一样，老年用户需要我们设计出符合他们需求的体验。随年龄而产生的局限意味着，数字科技中一些常规的吸引用户手段对老年用户不管用。 识别出老年用户的这些糟糕体验，可以避免设计师在设计中犯这些错误。用户测试是很安全的方式，确保你的用户得到他们所需的东西。把老年用户纳入到界面设计过程中，用户体验绝不会差。 原文作者：Emily Grace Adiseshiah 原文地址：http://usabilitygeek.com/ux-design-thinking-senior-citizen-user/ 可乐橙翻译 ...
谈谈如何打造让人回味无穷的服务体系，相信能够给大家一些新的启发。 关于服务思维 自打雷军开始，但凡谈到所谓的互联网思维，言必提及用户思维。难道用户思维就是业务体系建设一切了么？ 笔者认为，答案是否定的。如果仅仅是停留在用户的层次，那就是成了流量思维了。且不说别的，在现在流量红利消失殆尽的时代，想单用用户思维达成可持续盈利的商业模式已经很困难了。笔者圈子里的一些学者广泛地研究了国内外许多成功的商业模式，发现这些成功的模式无论是处于线上还是线下的，都有这样共同的特点：将产品-用户-服务三个商业要素整合的很好，形成了有效的业务循环。即用户群的服务体验，产品的服务交付，基于产品的用户社群，都做的很到位。 1. 什么是服务 什么是服务？ 所谓服务，是一种行为、一种表现、一种努力 服务的特点： 无形性：生产与消费同时并发性；异质性；易消逝性。 1、服务无形性：顾客可以享受某项娱乐服务，但无法购买这一“体验”的物理所有权。只有当服务发生的时刻，顾客才能检验其质量。 2、同时并发性：产出过程与消费过程同时进行。服务活动的发生，依赖顾客与服务提供者的交互作用。在这个过程中，很大程度受顾客的合作意识、指导能力与参与程度的影响，他们不仅是服务的消费者，而且是服务的协作生产人。 3、服务异质性：始终如一的提供稳定、出色的服务，是一件极为困难的事情。服务很大程度上依赖人的行为，尤其是依赖顾客与服务提供者之间的交互作用。服务的异质性使得服务组织难以对其产品质量实施标准化。 4、易消逝性：绝大多数服务都无法在消费之前生产和存储，服务只存在于其被产出的那个时刻。如果不对服务产出能力加以及时利用，它创造利润的机会也会自然丧失。控制与调节需求，成为服务营销机构和人员的营销重点。 服务的划分 1、有形行为作用在人身上：医疗、保健、独家、旅馆、航班 2、无形行为作用在人身上：教育、文娱、法律咨询 3、有形行为作用在物身上：家政、家具维修、环境保护 4、无形行为作用在物身上：金融服务、保险服务 服务的无形性要求服务营销人员必须借助创造性的手段来使自己的产品差别于竞争对手的产品。营销活动必须对需求进行适当控制，而不仅仅是创造需求。 2. 服务的奥秘 顾客服务体验模型 任何服务体验的中心环节是服务遭遇 服务遭遇是指顾客直接接触服务组织的某些方面并与之发生交互作用的活动，二者通常处于服务营销人员所营造的环境当中。（这称为场景重现） 因此，要想把握好顾客/用户的服务体验，首先应该识别那些影响顾客服务感觉的要素。另外，要注意到并非所有顾客/用户的服务体验都受相同要素的影响。 在应用上，基于对服务体验的关键构成要素的识别，服务营销人员能够制定行之有效的服务体验分析模型。 服务体验分析模型具备这些功能： 1、帮助服务营销人员从单个构成要素的层面来理解服务体验。 2、由于服务体验分析模型中包括一些多数服务所共有的要素，故其有利于业务人员在不同类型的服务之间进行借鉴与学习。 3、能识别出一些服务组织在设计自己的产品时所应该注意的具体问题。 4、能详细说明顾客服务体验的诸多要素之间的关系。 服务体验要素 服务人员：不但包括顾客直接接触的人，也包括为服务提供支撑的成员 1、服务设施：既包括顾客能直接接触的，也包括一般很少接近的设施 2、服务顾客 3、服务流程：提供服务的一系列基于时间的活动 对不同的服务互动过程而言，并非所有的服务体验构成要素都对服务体验施加同等重要的影响。 服务产出模型 服务体验包括不可见组织与系统、可见要素和服务利益包。 1、不可见组织与系统：指那些在顾客的视线之外为服务的产出做出贡献的要素 2、可见要素：包括无生命环境（服务发生的设施）、接触员工（提供服务与顾客交互的员工）、顾客A（接受服务顾客）、顾客B（在场其他顾客） 3、服务利益包：由其与接触员工和无生命环境的交互作用来培育，例如员工的服务礼节、业务水平、格调、环境舒适度等。 服务是众多要素共同努力的最终结果。 从业务流的角度来看，有三条链将顾客与服务提供者连接： 1、服务提供链：反映出服务的互动特性，其通过满意的服务遭遇来强化 2、顾客满意链：反映出顾客满意度与顾客忠诚度的联系 3、顾客－提供者链：反映出顾客与服务提供者之间的互惠互利关系，导致顾客与服务提供者维系在一起。 3、服务的质量保障 服务保证：迫使组织以顾客为中心，让顾客来评判组织的工作是好是坏 为了达成服务保证，要为员工和顾客设定明确的服务标准。前台员工、后台员工都清楚他们应该怎么做。要激发服务过程的信息反馈，如邀请顾客在服务失败时候主动与组织联系。 服务保证设计的作用： 1、是组织的关键运营目标； 2、是用户购买决策的关键要素； 3、能够削减用户的感知风险，成为甄别用户不满的手段和方法。 利用如下的服务质量差距模型，可持续改进服务质量。 4、美好服务的秘诀 让用户心动的体验、扣人心弦 1、怦然心动的遭遇 2、情不自禁的接触 3、回味无穷的感受 4、魂牵梦绕的念想 怦然心动的遭遇： “人生若只如初见” 俗话说的好，如果没有第一眼的感觉，很少有女人会喜欢上一个男人。这就是所谓心理学的首因效应。同样对于美好的服务亦是如此，更何况在当下。 任何服务项目，必须要在第一时间打动顾客，因为你可能只有一次机会取悦客人，何况获取新客的成本是留存老客户成本的五倍以上。设计【服务遭遇】要素的一个重点就是要有吸引重点客户的亮点。 情不自禁的接触： “好奇害死猫”俗话说的好，如果不能产生亲近接触的念头，很少有女人或者男人去关心你服务的细节；如果没有人来关心你服务的细节，那么服务的一切构想都可能打水漂，更不用说什么“超出顾客的期望”。这就需要用到心理学的巴纳姆效应和投射效应。为什么餐营业最近几年出现了不少新奇的模式，比如人人湘的无人餐厅，就是想做到这点。 提供的服务能够产生让顾客想接触、交流、交往的欲望，是非常重要的事情。让客户主动接触和交互，能够大大的降低经营和营销成本，而且还能有很好的 “病毒营销” 作用。设计【服务流程】要素的重点就在于要有让核心客户产生参与感的带入界面。 回味无穷的感受： “万花筒的世界妙不可言” 俗话说的好，如果没有新鲜感，就算是美味佳肴也会有吃腻那天的。像人人湘这样立足奇思妙想的餐馆，由于无法创造让用户可持续惊叹的服务和产品，只会很快落败：因新奇而让大众趋之若鹜，因匮乏而让大众避之不及。因此，要充分利用心理学中的蝴蝶效应，发挥服务内涵的多样性。 一百个客户，应该有一百种不同的感受；甚至于，同一个客户每次来都应该有不同的感受。因此，对核心服务设定所谓的SOP，更夸张的是量化动作标准，欠缺了服务的创新性内涵，无异于拿用户当呆瓜，很快就会被用户所抛弃。设计【服务内容】要素的重点，就在于要有让客户产生心里期待的持续性内容创新。 魂牵梦绕的念想： “梦里寻他千百度” 俗话说得好，越是有遗憾，就越是想要得到。完美的服务恰恰就在于让用户的需要得不到百分百的满足，但又有能满足的可能性。为什么人们总是对公园和商场的游园活动乐此不彼，百玩不厌？很重要一点，就是里面有满满的遗憾和小小的满足感。当然，这也用到了心理学中的培哥效应和反馈效应。 一个好的服务，应该是能够让顾客有想回头的想法。为什么想回头，是因为客户通过不断的参与服务交互过程，可以有更多、更好的满足感和成就感。设计【服务奖赏】的要素，用游戏化的思维来包装整个服务体系，能够让企业组织的服务经久不衰，更能让口碑效应快速扩大。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...
尽管监管层正在推动网贷行业披露更多信息，但部分平台仍存在资产不透明乱象。根据国家互联网金融安全技术专家委员会（以下简称“互金专委会”）近期发布的四期资产透明度巡查报告显示，包括金开贷、财富星球、小猪理财、粤商贷、合力贷、普汇云通、恒瑞财富网、众禧贷、深宜金服、迪迪贷等40家平台存在资产不透明的问题。 互金专委会指出，财富星球的“企融宝”等项目存在资产不透明问题。互金专委会7月5日的截图中这款“企融宝116-105”的项目详情仅显示项目介绍以及借款人的简单信息，其中简单信息仅包括姓名、年龄、户籍、性别以及婚姻。 北京商报记者发现，在遭互金专委会点名后，财富星球将项目详细进行了补充。截至7月9日，这款“企融宝116-105”的项目详情中增添了“查看更多信息”一栏。相比之前的项目详情，增加了身份证信息、逾期次数、逾期总额以及认证信息等。 针对平台是否已经将项目信息披露进行调整？财富星球相关负责人向北京商报记者表示，现在平台所有的资产都已经向协会、金融局和金融办做了备案登记，不存在不透明的情况。 实际上，资产透明度是指“谁”获得资金去“干什么”了，比如P2P网贷借贷借款方是哪家企业？股权众筹中融资方是哪家企业等，都属于资产透明度的范畴。资产不透明有较多危害，现在很多平台只提供理财产品名称和收益率，外界无法从这些产品描述中得知“这些钱被谁拿去用来干什么”。这就是典型的资产不透明。 互金专委会方面表示，资产不透明司空见惯，看似是件小事，很多投资者不在意，有些平台也会以“隐私保护”等理由故意不公开。但是资产透明度的确是互联网金融安全的核心问题之一。资产不透明则无法分析风险，会掩盖平台自融、虚假项目等重大问题。很多互金平台出问题都与资产不透明有关。 根据银监会下发的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，网贷平台应当在其官方网站上向出借人充分公开借款人基本信息、融资项目基本信息、风险评估及可能产生的风险结果、已撮合未到期融资项目资金运用情况等有关信息。“借款人信息公开的不充分，不仅使得投资者无法全面了解资产真实的状况，而且为网贷平台自融、虚假项目融资带来了便利，使得诈骗、跑路风险大为提高。”互金专委会指出。 北京寻真律师事务所律师王德怡表示，资产不透明违反了主管部门的监管规定，使投资者不能全面了解资产真实状况，容易诱发自融、诈骗、跑路等风险。监管部门日常巡查中发现的问题只是一小部分；投资者更应提高自身风险识别能力，选择投资项目时,既要考察交易平台的资质和背景,也要考察具体项目是否合规,一旦参与违规交易，很可能掉进他人设置的交易陷阱，血本无归。 ...
今年上半年，私募行业再度焕发“生机”。北京商报记者注意到，今年以来私募管理人备案数量飙涨，私募市场出现明显回暖迹象，而从增量的私募基金管理人分类来看，相较于证券类私募管理人，股权创投类私募机构备案更为积极。 据格上理财最新数据显示，截至6月底，上半年共有2814家私募管理人完成备案，同比增长195%，其中证券类私募管理人695家，占比24.7%。从这组数据中不难看出，私募基金管理人备案的寒冬期已过。对于今年私募管理人数量猛增的原因，格上研究中心认为，受去年上半年私募管理人备案新规影响，私募管理人当期备案数量较少，故今年同比涨幅较大。 事实上，为了遏制私募基金行业良莠不齐、非法集资不止的现状，去年年初私募基金备案新规正式实施，多方面抬高私募机构备案的准入门槛。新规实施后，私募基金管理人出现备案速度放缓，且大批不符新规要求的私募基金管理人被清理注销。在行业分析人士看来，经过一年多的规范整顿，私募基金行业已经步入有序发展扩张阶段。 值得一提的是，无论是今年私募基金管理人备案数据还是私募基金整体认缴规模，股权创投类私募与证券类私募正呈现冰火两重天的现状。 中国基金业协会公布的最新私募登记备案月报显示，截至5月底，已登记私募基金管理人认缴规模12.79万亿元，证券私募与股权及创投私募呈现冰火两重天之势，今年前5个月，股权及创投私募实缴规模已增长将近1万亿元，而证券私募的规模却大幅缩水4000亿元左右。另外，股权类私募管理人备案数量占比超七成的数据也证明，今年大批股权类私募基金公司正在加速入场，相比之下远超证券类私募管理人备案的积极性。 对于上述现象，私募排排网产品运营部研究员华荣杰向北京商报记者解释道，首先是IPO提速预期使然。目前我国上市公司数量仅有3000多家，而相关的中小企业超过5000万家。未来仍然存在着大量IPO机会。目前一二级市场估值价差仍然较大，因而吸引了很多机构发行相关产品进行逐利。 另一方面，新三板挂牌企业数量暴增，导致股权投资项目源渠道由以前的困难转变为相对容易，从而使得股权投资门槛下降很多。目前发行的股权产品很多是投向新三板公司的，新三板公司挂牌需要经过券商推荐和辅导，在股权结构、业务状况、财务状况都得到了较为详尽的梳理，形成了很多现成的材料，打造了一个项目池。一些之前投研能力较弱，甚至没有投研能力的机构现在也可以通过整合现成材料，联系新三板公司达成初步合作后，就开始发行产品进行募资了。此外，双创背景下，国家部委、省市区级均设立了规模比较大的政府引导基金。这些基金最终通过股权投资机构的股权产品投到项目，从而导致拿到政府引导基金的股权机构管理规模激增。 ...
2017年6月30日,财政部和国家税务总局联合发布56号文。新规明确,资管产品运营收入按简易计税方式征收3%的增值税,解决了140号文发布后一度困扰行业的一般计税方式下进项税抵扣的问题。同时,还将执行期限推迟半年至2018年1月1日。整体来看,56号文的发布对信托等资管产品的一些重要增值税问题进行了明确,意味着信托业务营改增又向前推进了一步。 三大利好消息 56号文明确了资管产品、资管产品管理人范围以及资管产品应税收入涉及的计税方式、征收率、核算方式、实施时间,回答了140号文以及2号文出台后行业普遍关心的一些重要问题。 与140号文和2017年2号文相比,56号文有三大利好消息:其一,降低了信托业务的税务成本。一方面,实行3%的征收率,较信托产品应税收入(如贷款服务)所对应的通行税率大幅降低;另一方面,推迟半年征收,延长了未考虑增值税因素的存续信托项目的“免税期”,从而降低了这些项目的税务成本。其二,简化了操作。简易计税不需要抵扣进项,免去了大量的发票勾选、认证工作,同时解决了表内佣金收入与表外成本进项的传递问题;可选择分别或汇总核算销售额与应纳税额,方便纳税人操作。其三,推迟半年时间施行,既给各家信托公司积极准备留足时间,也给征管机关留出了宽裕的制定细则的时间,确保新规有序、顺利实施。 一些问题仍待解决 56号文并非细则,因此还有一些实际问题需要解决。 首先,如何开具发票。由于实施细则尚未出台,免税期内,信托产品应税收入是否开票、如何开票待明确。这与发票管理规范后融资人强烈的发票索取意愿产生了矛盾。目前,零税率发票已列入各级国税局的监管重点,在此背景下,信托公司也难以用自营业务的发票救急。相比之下,商业银行已将发票取代利息单。对于融资方,尤其是土地增值税清算的房地产开发企业,由于成本无法扣除,延长“免税期”后这一矛盾将可能持续。 其次,存续项目税费承担。财税2017年2号文、56号文均以应税行为的发生期间界定纳税义务,税金的开征对存续项目造成了成本压力。对于事务管理类信托项目,由于收取的报酬很少,如果无法转嫁税费,可能难以避免亏损;对于主动管理类信托项目,尽管报酬较高,但是转嫁难度很大。原因在于,资产端的本金、利息和付息时间都固定,因此,融资人更可能按原来合同执行,拒绝承担税金。而资金端,由于报酬率为预期收益率,尽管理论上可以向委托方转嫁,但是不利于后期产品销售。因此,大多数情况下,信托公司很可能以微薄的受托人报酬来承担大部分存续项目税费。 最后,嵌套产品涉税问题。以现有的“非保本投资免税”条款来解释嵌套资管产品的纳税义务,纳税环节落在了与最终资金使用方直接交易的资管产品。从避免重复征税的角度看,税收机制上是可行的,但政策细则出台前,新拓展的嵌套业务仍难以准确估计税费影响。 免税期增值税管理的重点 在征税新规即将落地的窗口期,信托公司要时刻追踪政策走向,做好准备。同时,做好自营与信托两端的税务风险防范与税务成本控制,妥善处理好两个模块之间的联系,不踩红线。 防范税务风险,管好发票。第一,开票端风险。由于信托项目开票政策未明确,信托公司可能采取一些涉及风险的变通措施,包括:用自营业务发票直接对外开具零税率发票、在佣金缴税税额内向表外融资人开具贷款服务发票。此外,对于带租约抵债不动产,在新租赁合同签订前,信托公司向租户出具发票也存在较大的“三流不一致”的涉税风险。这些都会形成虚开发票的风险,要积极防范。第二,取票端风险。不论表内、表外业务,信托公司均使用同一抬头、同一税号。在同一个供应商(托管银行、律师事务所、会计师事务所等)提供多项表内、表外服务的情况下,难以区分发票归属,业务上易混淆。税负增加后抵扣冲动增加,若不加强管理,极易错抵并造成风险。不论是“免税期”还是简易计税期,信托财产管理、运用过程中发生成本所对应的进项不可抵扣,最好全部开具增值税普通发票。 管控税务成本,转嫁存续项目新增税费。延长半年的“免税期”,相当于在政策层面已免去大额税费,同时给信托公司消化存续项目新增税费提供了一个缓冲期。针对存续项目,信托公司可根据不同项目的特点来区别对待。首先,对于事务管理类项目,可向委托人转嫁。信托只收取少量报酬,而银行等机构投资者的税负从营业税的5%降低到免税,向其转嫁具有一定的合理性。其次,对于主动管理类项目,综合考虑委托人收益、融资人成本、受托人佣金以及期限等多重因素,分别处理。包括但不限于:期限在2018年初的项目,与融资人协商提前结束;在3%范围内,向高收益的委托人转嫁部分税费;向低融资成本融资人转嫁部分税费;市场成本低的情况下,择机置换开放式信托合同的委托人;受益人、融资人与受托人三方协商分摊税负。在此过程中,还要做好税负转嫁模型,避免操作风险。 积极准备 迎接落地 在明年1月1日实际落地前,还有很多准备工作。随时做好政策解读,指导业务开展,比如简易征收后,信托单一通道较银行的委贷通道具有税收成本优势;改造系统,从自营逐步扩展到信托业务相关的业务系统、核算系统、计息系统等;重新修订发票管理制度;开通批量开票业务;收集所有交易对象的税务信息,建立开票信息收集、核对、更新机制。 (本文作者供职于中铁信托有限责任公司财务中心) 延伸阅读 2016年12月,财政部和国家税务总局颁布了《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服务等增值税政策的通知》(财税[2016]140号,简称“140号文”)。 2017年1月,财政部和国家税务总局发布《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》(财税[2017]2号,简称“2号文”),将140号文第四条的执行时间延迟为2017年7月1日。 2017年6月30日,财政部和国家税务总局联合发布《关于资管产品增值税有关问题的通知》(财税[2017]56号,简称“56号文”)。 140号文出台后,尤其今年2号文出台后,已经有不少管理人开始着手准备资管产品的增值税政策的落地实施。56号文给管理人预留了半年的准备时间,加上简易征收方式的明确,资管产品缴纳增值税的合规难度有所降低。然而,管理人仍需要进行资产的纳税处理判定、合同的修订、业务流程的梳理改造、与利益相关者的沟通,尤其是相关系统的改造、测试、上线等一系列工作。 ...
屋漏偏逢连夜雨，就在被曝出陷入辉山乳业债券兑付危机不到3个月，诺亚财富30亿元私募基金又陷入了乐视危局，这已经是诺亚财富一年内第四次 “踩雷”。作为一家老牌的第三方财富管理公司，诺亚财富的频频踩雷也让市场质疑其对于基础资产质量的筛选是否存在问题，也暴露出了管理能力的不足。 资金流入乐视多少讳莫如深 乐视“钱荒危机”愈演愈烈，背后的金主们也逐渐曝光，最受关注的无疑是再次踩雷的诺亚财富。 7月5日，诺亚财富在其官网发布声明称，对于旗下歌斐资产管理有限公司（以下简称“歌斐资产”）的歌斐创世鑫根并购基金的投资情况，深圳市乐视鑫根并购基金为鑫根资产和乐视流媒体(上市公司全资子公司)共同成立的一只股权基金，该基金分为劣后级、中间级和优先级三类有限合伙人，其中歌斐创世鑫根基金投资该基金作为其优先级有限合伙人。乐视网、乐视控股和贾跃亭，对该基金优先级投资人有补足本金及收益的连带担保责任。同时，为了进一步保证基金资产安全性，已经要求该基金管理人暂停新的投资，并推动将基金已投项目加快退出。 北京商报记者查阅中国证券投资基金协会官方网站注意到，公示的歌斐创世鑫根并购基金共有A-G 7只，私募基金管理人为芜湖歌斐资产管理有限公司，前5只成立时间为2016年4月7日，后两只成立时间分别为2016年6月23日和2016年7月4日。 备案信息显示，这7只基金都特定投资于歌斐创世鑫根并购一号投资基金（以下简称“联接基金”），并由联接基金特定投资于深圳市乐视鑫根并购基金管理有限公司作为普通合伙人发起设立的深圳市乐视鑫根并购基金投资管理企业（有限合伙）（以下简称“合伙企业”）的合伙企业财产份额。根据《深圳市乐视鑫根并购基金投资管理企业（有限合伙）合伙协议》，合伙企业的投资目标为对企业进行股权、可转债及股票收益权等权益性投资。该基金除闲置资金可投资于银行存款或其他固定收益类产品、准固定收益或类固定收益产品（准固定收益产品、类固定收益产品包括但不限于货币基金、证券投资基金管理公司及其子公司专项资产管理计划、证券公司集合资产管理计划、期货资产管理计划、保险资产管理计划、信托计划、私募投资基金等）外，全部特定投资于联接基金的基金份额。 值得一提的是，诺亚财富创始投资人章嘉玉在接受北京商报记者采访时表示，该基金期限共五年（其中前三年为投资期），目前投资的项目，基本非乐视体系内项目，基金也尚未全部完成投资。 济安金信基金评价中心主任王群航表示，“暂停新的投资，追回原先的投资”，这个只是讲一讲，要做成很难。 不过，诺亚财富对歌斐资产究竟投资了多少到乐视体系内讳莫如深，但是有公开资料显示，这款联接基金的主要投资标的就是乐视移动。同时， 据乐视2016年8月发布的公告，诺亚财富旗下芜湖歌斐资产管理有限公司已认购优先级23亿元。 一位分析人士指出，既然投资的项目基本非乐视体系内项目为何要暂停投资加速退出，同时，这款产品的成立时间为去年6月，而在去年下半年乐视的“钱荒危机”就已经有所苗头，在认购产品之前歌斐资产是否有对投资标的的安全性进行评估。 中国人民大学国际货币所研究员李虹含分析道，的确优先级的风险远远低于劣后级和中间级。对于优先级来说，还有一个好处，就是可以让劣后级和中间级来补偿亏损。但对于投资者来说，要看投资的哪部分，如果投资中间级或劣后级，风险还是比较大的，优先级的风险相对较小。但是并不意味着投资优先级没有任何风险。一般来说，产业基金在投资的过程当中，出现司法冻结的可能性相对较小。此次乐视出现的问题对于很多投资人来说，确实有比较大的风险，需要密切关注。 一年内多次踩雷 事实上，除了乐视，诺亚财富也牵扯进了辉山乳业危机中。今年3月，辉山乳业陷入百亿债务风波，目前尚未解决。其中，诺亚财富全资子公司歌斐资产涉及辉山乳业的债权达5.46亿元。 据基金业协会的资料显示，歌斐资产涉及辉山乳业债务危机的产品有两只，分别是歌斐创世优选一号投资基金和歌斐创世优选二号投资基金。据了解，两款产品均成立于2016年3月30日，产品周期一年。 今年3月30日，歌斐资产向法院申请强制令冻结公司及杨凯、其夫人和Champ Harvest Limited在香港的资产，以协助歌斐资产在上海向杨凯、其夫人和公司提起的法律诉讼。但根据辉山乳业发布的公告，诺亚财富冻结辉山乳业香港资产的申请已被拒绝，法院没有针对该公司批予非正审强制令。 对于辉山乳业项目的处理进展，诺亚财富对北京商报记者表示，此项目是公司旗下私募管理人管理的私募基金产品投资其有担保的信用债，在辉山乳业发生异常股价大跌并停牌之后，已经申请提前到期，并采取境内外保全措施以覆盖全部债权，该项目已进入处置期，如预期顺利推进，亦包括对本司相关产品的偿付方案。 但是，除了乐视、辉山乳业项目之外，近半年来，诺亚财富多次曝出风险事件。 据悉，2016年11月，诺亚财富承销的酒店私募股权资金悦榕基金被曝“烂尾”，有投资人称，在此前的宣传中诺亚财富承诺“3.4倍回报、四年半收回本金、六年后上市”的收益目标。六年后该项目并未上市，6名投资人还上告证监会，称诺亚财富存在夸大销售问题。 此外，诺亚财富子公司还牵扯进一桩诈骗案中。今年2月，法院做出宣判。诺亚财富方面称，“万家共赢景泰基金”资管计划系项目遭遇违法个人和机构恶意合同欺诈所引发的刑事案件。上海市高级人民法院做出终审判决，此案两名被告因合同诈骗罪，分别被判处无期徒刑和十年有期徒刑。不过，这款资金被恶意挪用的产品，当初被介绍为“诺亚最安全ABS”。 资产管理能力存疑 诺亚财富频频曝出的风险事件不仅牵扯到打破刚性兑付的问题，也暴露了其管理能力不足。李虹含表示，对于所谓的第三方财富管理及资产管理公司来说，在签订合同的时候里面一定有一条就是不保证收益也不保证本金。如果签订了这样的协议，第三方财富管理公司扮演受托人的角色，“受人之托，代人理财”，委托人要风险自担。在他看来，诺亚财富的情况以后在市面上会经常见到，涉及到如何打破刚性兑付的问题。刚性兑付对于资产管理公司仍然存在一定的问题，如果真的亏损的话，需要承担管理不善的责任。 除了行业普遍存在的打破刚性兑付的问题，诺亚财富频频“触礁”也折射出其转型之困。诺亚财富最初的主营业务相当于金融产品的销售商和渠道商，目前，该种模式生存空间受到挤压，诺亚财富也已在谋求转型。 作为诺亚旗下的资产管理公司，歌斐资产担负着第三方财富管理公司诺亚转型的重任。但是，自成立伊始，该公司就遭遇了许多问题。在2015年，证监会对包括歌斐资产在内的3家机构采取了责令改正的行政措施，要求限期整改。证监会称，私募房地产基金管理人存在的问题主要集中在合格投资者制度落实不到位、单只投资者基金超过法定人数、管理机构内控制度缺失、信披不到位、登记备案信息不准确不完整等方面。一位分析人士表示，诺亚财富想借助歌斐资产由第三方销售商转为资产管理公司，由其投资表现来看，仍需要更多积淀。 “第三方财富管理主要是为没有精力、对金融市场不甚了解的人群提供咨询顾问服务，核心是根据客户的风险承受能力来匹配适合的产品，这就需要专业的咨询和管理能力，管理能力也尤其重要。”一位不愿具名的第三方财富管理行业人士直言。 ...
到今年7月初去银行办理车贷时，李嵘才发现自己身上多了一笔近4万元未结清的网络贷款。原来租房时公寓管理方以他的名义在“租客易”上办理了5万元的分期贷款。《工人日报》记者日前采访了解到，沈阳一些网络借贷平台通过与中介、公寓管理方合作，瞒着租客为其办理分期贷款。 去年7月，李嵘大学毕业后，在沈阳北站附近的桃子公寓租了一间20平方米的一居室，每月租金1200元。虽然租金贵，但公寓管理人员说可以“押一付一”，并随时退房。考虑到工作岗位有可能变动和已经开始的买房计划，李嵘就住下了。随后，工作人员说，下载一个“租客易”软件，可享九五折。不过需要他的身份证、银行卡和电子照片等信息，每个月按时往里转钱就可交房租。李嵘觉得这样的交租方式很方便，便同意了。但没想到的是，这种“方便”的交租形式，其实是一种“骗局”：每个月交的房租，其实是按月还的贷款。 7月6日，李嵘告诉记者，直到前两天去银行办理车贷时，他才发现，原来租房时公寓管理方以他名义在“租客易”上办理了5万元的分期贷款。但公寓方工作人员告诉他，由于今年3月初他退了房，剩下的钱，就不用他还了，别的租房客会替他还。 李嵘拿着从银行打出的流水单告诉记者，他退房后的几个月里，确实有人通过他的账户向网贷平台转钱。“但是直到我退房时，公寓方都没提过贷款的事。因为公寓方给我的账户和初始密码，我嫌麻烦一直没改，现在账户被他们用了，可以还款。可万一哪天他们不还钱了，这欠的钱岂不是要落在我头上？而且这笔钱现在还没还清，已经影响我办车贷了！”李嵘对记者说，他还怀疑公寓方可能从中获取收益。 当天上午10时，记者跟随李嵘来到桃子公寓。自称张姐的工作人员解释说，此举是与“租客易”平台合作方便租客的一种网络收租形式，公寓45户年轻租客都下载了软件，还有5户年龄大些的租客不会用没下载。公寓方只收取租房的佣金，不在其中获取任何收益。 但“租客易”平台解释说，有收益，只是工作人员没解释清楚。7月6日13时，“租客易”平台有关负责人对记者表示，公司确实用李嵘的信息办理了网络贷款，并通过这笔贷款投资理财，但一部分收益已经作为折扣(租房九五折)返还给了租客。如果李嵘不同意，公司会帮李嵘解绑，并将近4万元欠款还上，3至5个工作日内即可完成。同时表示，之后会对业务人员加强培训，沟通时说清楚绑定的是网贷平台不是交租软件。 对此，辽宁青松律师事务所律师王金海认为，这种瞒着租客办网络贷款的行为涉嫌诈骗，李嵘可以去公安机关报案，维护自身的合法权益。 ...
7月7日，证监会发布私募基金监管问答，对创业投资基金享受税收试点政策相关标准及流程进行明确。证监会参照以往享受税收优惠政策的创业投资基金条件，在实缴规模、存续期限、人员资质、投资范围等方面明确了相关标准。下一步，证监会将继续完善创投基金的差异化监管制度。 根据财政部和税务总局联合发布的《关于创业投资企业和天使投资个人有关税收试点政策的通知》，以及国家税务总局发布的《关于创业投资企业和天使投资个人税收试点政策有关问题的公告》，试点地区创业投资企业和天使投资个人投资种子期、初创期科技型企业，符合相关条件的，可按投资额的70%抵扣应纳税所得额。为落实该项税收试点政策，支持创业投资基金健康发展，证监会明确了享受税收试点政策的创业投资基金标准和流程，为创业投资基金享受税收试点政策做好政策衔接。 据证监会新闻发言人高莉介绍，参照以往享受税收优惠政策的创业投资基金条件，在实缴规模、存续期限、人员资质、投资范围等方面明确了相关标准。创业投资基金管理机构自行比对创业投资基金是否符合享受税收试点政策的各项条件，并向拟申请税收试点政策的创业投资基金注册地所在证监会派出机构提出书面申请。证监会派出机构根据日常监管情况以及基金业协会自律监管情况，为符合证监会规定条件的申请机构出具享受创业投资企业税收试点政策的年度证明材料。证监会及其派出机构将对创业投资基金投资运作情况及享受税收试点政策资格情况进行抽查。 高莉表示，下一步证监会将继续完善创投基金的差异化监管制度，通过多种方式加强政策支持和配套安排，为创业投资基金发展创造良好环境，支持创业投资基金在服务实体经济、支持创业创新方面发挥更大的作用。 ...
万达官网消息，万达商业、融创中国联合公告称，融创房地产集团以335.95亿元收购万达项目76个酒店。万达以注册资本金的91%即295.75亿元，将十三个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目的现有全部贷款。此次收购的总金额近632亿元。 今日早间，据港交所公告，融创中国将于今天上午9点起短暂停止买卖，以待刊发一份重大收购事项。因此，与该公司有关的所有结构性产品亦将同时短暂停止买卖。 受贾跃亭及乐视控股资产被冻结的危机影响，7月4日以来，融创中国股价持续下跌。截至7月7日收盘，融创中国股价报14.8港元，跌幅6.92%，总市值为577.66亿元。 公告全文： 为了充分发挥双方各自产业优势，经友好协商，双方于2017年7月10日签订了西双版纳万达文旅项目、南昌万达文旅项目、合肥万达文旅项目、哈尔滨万达文旅项目、无锡万达文旅项目、青岛万达文旅项目、广州万达文旅项目、成都万达文旅项目、重庆万达文旅项目、桂林万达文旅项目、济南万达文旅项目、昆明万达文旅项目、海口万达文旅项目等十三个文化旅游城项目股权转让及北京万达嘉华、武汉万达瑞华等七十六个酒店转让协议。主要内容如下： 一、万达以注册资本金的91%即295.75亿元，将前述十三个文旅项目的91%股权转让给融创，并由融创承担项目的现有全部贷款。 二、融创房地产集团以335.95亿元，收购前述七十六个酒店。 三、双方同意在7月31日前签订详细协议，并尽快完成付款、资产及股权交割。 四、双方同意交割后文旅项目维持“四个不变”： 1、品牌不变，项目持有物业仍使用“万达文化旅游城”品牌； 2、规划内容不变，项目仍按照政府批准的规划、内容进行开发建设； 3、项目建设不变，项目持有物业的设计、建造、质量，仍由万达实施管控。 4、运营管理不变，项目运营管理仍由万达公司负责。 五、酒店交割后，酒店管理合同仍继续执行，直至合同期限届满。 六、双方同意在电影等多个领域全面战略合作。 王健林亏两亿卖掉西班牙大厦 其他项目也不投资了 历时三年多的时间，王健林终于卖掉了那座令他棘手的西班牙大厦。 6月2日，万达酒店发展（00169.HK）发布公告称，公司已经向Baraka Global Invest出售了西班牙大厦的全部股权。同时，公司已就该贷款安排注销此前向中国的一家金融机构销售的股份抵押，并承诺如果在出6月21日前未能完成销售，将重新抵押销售股份。 此前，万达酒店发展曾公告称，出售西班牙大厦的代价为2.72亿欧元，比万达当初2.65亿欧元买下的价格略高一点。 融创中国10日起短暂停牌 上周股价4天连续下跌 今日早间，据港交所公告，融创中国将于今天上午9点起短暂停止买卖。因此，与该公司有关的所有结构性产品亦将同时短暂停止买卖。 受贾跃亭及乐视控股资产被冻结的危机影响，7月4日以来，融创中国股价持续下跌。截至7月7日收盘，融创中国股价报14.8港元，跌幅6.92%，总市值为577.66亿元。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
