年底高阶闭门会议增多，在讨论中有法务总监提及公司内部进行法律风险防控，飒姐十分认同，但有一个容易被忽视的罪名，我认为有必要做一点小小的提醒，以防止法律黑天鹅事件的发生。有时候防控的逻辑错了，就如同构筑坚固的“马其顿防线”，却起不到应有的作用，贻误战机，影响企业上市步调。 1、为什么会想到这个罪名 我们发现，近期私募债等新领域的打击犯罪工作紧锣密鼓进行，一些平时束之高阁的罪名，纷纷启封，开始发挥作用，尤其是 “妨害对公司、企业的管理秩序罪” 一节内的17个罪名，有些出现新领域内的第一案，有些出现区域内窝案，有些出现集中小规模井喷，对于平时大家觉得 “灰色” 的一些行为，习以为常之后，却突然发现其实涉嫌犯罪，而且还要判实刑。 “春江水暖，鸭先知”，虽然我们只是一线办案的律师，但是我们嗅到了明显的信号，妨害对公司、企业的管理秩序罪开始发力，互联网金融领域的非法吸收公众存款罪、集资诈骗罪、非法经营罪还处在高位，但已有下降趋势。 对于一些拟上市的互金企业、已上市的互金企业，要注意防范更细化的刑事风险，比如今天我们提出的这个罪名：违规披露、不披露重要信息罪。 2、法律渊源来自刑法第161条 咱们先来了解一下法条描述： 依法负有信息披露义务的公司、企业向股东和社会公众提供虚假的或者隐瞒重要事实的财务会计报告，或者依法应当披露的其他重要信息不按照规定披露，严重损害股东或者其他人利益，或者有其他严重情节的，对其直接负责的主管人员和其他直接责任人员，处三年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处二万元以上二十万元以下罚金。 聪明的读者可以看出，这条罪名的“动力”来自对资本市场上投资人的保护，但是不限于单纯对散户们的保护。对于互联网金融的投资人即金融消费者，同样需要保护其合法权益，逻辑是相同的，法条内容也明确提出“负有信息披露义务的公司”，那么，该罪名就有现实落地的可能性。谁在信息披露中不按照规定披露的，严重损害股东或者其他人利益，或者有其他严重情节（投资人“散步”等），就有可能构成刑法第161条违规披露、不披露重要信息罪。 公安机关立案追诉的标准如下： 第六条 [违规披露、不披露重要信息案（刑法第一百六十一条）]依法负有信息披露义务的公司、企业向股东和社会公众提供虚假的或者隐瞒重要事实的财务会计报告，或者对依法应当披露的其他重要信息不按照规定披露，涉嫌下列情形之一的，应予立案追诉： （一）造成股东、债权人或者其他人直接经济损失数额累计在五十万元以上的； （二）虚增或者虚减资产达到当期披露的资产总额百分之三十以上的； （三）虚增或者虚减利润达到当期披露的利润总额百分之三十以上的； （四）未按照规定披露的重大诉讼、仲裁、担保、关联交易或者其他重大事项所涉及的数额或者连续十二个月的累计数额占净资产百分之五十以上的； （五）致使公司发行的股票、公司债券或者国务院依法认定的其他证券被终止上市交易或者多次被暂停上市交易的； （六）致使不符合发行条件的公司、企业骗取发行核准并且上市交易的； （七）在公司财务会计报告中将亏损披露为盈利，或者将盈利披露为亏损的； （八）多次提供虚假的或者隐瞒重要事实的财务会计报告，或者多次对依法应当披露的其他重要信息不按照规定披露的； （九）其他严重损害股东、债权人或者其他人利益，或者有其他严重情节的情形。 3、P2P网贷平台的风险防范，从严格遵守银监会披露指引做起 2017年8月23日，银监会当天发布当天生效了《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》，对于信息披露的内容、方式、管理等做了列举式规定，我们建议各家网贷平台严格按照指引要求，不论各地具体执行要求如何，不要钻空子，在关键问题上必须守住。 网贷中介机构必须向公众披露的信息有： 第七条 网络借贷信息中介机构应当向公众披露如下信息： （一） 网络借贷信息中介机构备案信息 1. 网络借贷信息中介机构在地方金融监管部门的备案登记信息； 2. 网络借贷信息中介机构取得的电信业务经营许可信息； 3. 网络借贷信息中介机构资金存管信息； 4. 网络借贷信息中介机构取得的公安机关核发的网站备案图标及编号； 5. 网络借贷信息中介机构风险管理信息。 （二） 网络借贷信息中介机构组织信息 ...... （三） 网络借贷信息中介机构审核信息 ...... 48小时内应当向公众披露的信息有： 第十条 网络借贷信息中介机构或其分支机构发生下列情况之一的，网络借贷信息中介机构应当于发生之日起48小时内将事件的起因、目前的状态、可能产生的影响和采取的措施向公众进行披露。 （一） 公司减资、合并、分立、解散或申请破产； （二） 公司依法进入破产程序； （三） 公司被责令停业、整顿、关闭； （四） 公司涉及重大诉讼、仲裁，或涉嫌违法违规被有权机关调查，或受到刑事处罚、重大行政处罚； （五） 公司法定代表人、实际控制人、主要负责人、董事、监事、高级管理人员涉及重大诉讼、仲裁，或涉嫌违法违纪被有权机关调查，或受到刑事处罚、重大行政处罚，或被采取强制措施； （六） 公司主要或者全部业务陷入停顿； （七） 存在欺诈、损害出借人利益等其他影响网络借贷信息中介机构经营活动的重大事项。 最后，提醒大家注意，信息披露指引第17条规定，网络借贷信息中介机构的董事、监事、高级管理人员应当忠实、勤勉、尽职，保证披露的信息真实、准确、完整、及时。 网络借贷信息中介机构信息披露专栏内容均应当有网络借贷信息中介机构法定代表人的签字确认。从某种意义上说，公司法定代表人、董监高辩称对信息披露的内容不知情，不了解，就很难成立了。也反向要求，网贷机构的法定代表人、董监高必须了解自家公司的信息披露事项和情况，常抓不懈。 千里之堤，溃于蚁穴。要紧的风险，虽然小，但也是致命伤，务必严防死守，切勿松懈大意。 以上就是今天的分享，感恩读者！ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
据证监会网站11月20日最新消息，日前，中国证监会举行第十七届发行审核委员会就职仪式。证监会主席刘士余在仪式上表示，证监会将强化发审委制度运行监管，把权力关进制度的笼子里，坚持发审委选聘、运行、监察相分离原则，打造忠诚可靠、干事创业的发审委队伍；坚持依法全面从严监管，切实提升发行审核质量，严把上市公司质量关。证监会党委决定，要成立发行监察委，和发审委并行运转，对证监会IPO、再融资、并购重组实行全方位监察。 刘士余在讲话中指出，发审委及各位委员要切实把是否服务国家全局战略、是否为投资者筛选出优秀的价值投资标的、是否支持符合条件企业发展壮大作为检验工作的标准，忠诚于法律、忠诚于资本市场监管事业，恪尽职守、无私奉献，做出不负党中央国务院重托、不负广大投资者和市场各方期待的新业绩。 刘士余强调，新一届发审委的工作使命神圣、万众瞩目、充满挑战，要牢牢把握以下几个方面。一是必须政治过硬。要旗帜鲜明地讲政治，把政治素质作为发审委和委员的首要要求。要认真系统全面学习党的十九大报告，学习十八大以来习近平总书记治国理政的系列重要讲话精神，特别是习近平总书记对资本市场作出的一系列重要指示批示和新常态下中国特色多层次资本市场健康发展的科学精辟论述，始终牢记资本市场的人民性和“三公”原则，并在具体工作中坚决贯彻落实。 二是必须本领高强。政治和业务是密切相关的。政治立场是本，专业素养是资。发审委委员只有具备渊博的知识、扎实的专业、开阔的视野、敏锐的眼光，及时拥抱新技术、洞悉新业态，才能履好职、尽好责，把好资本市场的入口关。 三是必须强化对发审委和委员的监督机制。信任不能代替监督，完善监督制约机制是资本市场稳定健康发展的必要保障。证监会党委已经决定成立发行与并购重组审核监察委员会，对首次公开发行、再融资、并购重组实行全方面的监察，对发审委和委员的履职行为进行360度评价。要健全监督制约机制，坚持无禁区、全覆盖、零容忍，终身追责。 四是必须严把质量关。上市公司是资本市场的基石。要坚决落实依法全面从严的监管理念，严格专业履职、依法审核，防止问题企业带病申报、蒙混过关。五是必须依法行政，同时要有与新时代、新使命相应的强烈改革意识，着力推进制度完善。 证监会党委委员、中央纪委驻证监会纪检组组长王会民在讲话中指出，新一届发审委委员要清醒认识金融反腐的高压态势，清醒认识证监会党委惩治腐败的决心是无比坚定的、零容忍的态度是异常鲜明的。要时刻牢记“讲政治、守纪律、有规矩”。一是增强做好发行审核工作的使命感。每名发审委委员都要绷紧政治上的弦，保持清醒的头脑，多一点职业操守、公仆意识和家国情怀，绝不允许有任何形式的个人利益小九九，心中要有资本市场和保护投资者利益这本大账，志存高远，勤勉履职，不辱使命。 二是牢牢守住发审工作的廉洁底线。每名委员必须苦练“内功”，妥善处理好发审委工作职责与自身及家属、与原来所在单位、与发行人等市场主体以及与其他委员的关系。坚决做到“不收钱物、不炒股、不吃请”；坚决禁止通过购买拟上市公司原始股变相腐败；坚决执行相关回避规定，防范利益冲突；坚决净化朋友圈，纯洁社会交往。此外，还必须执行个人事项报告制度，相关部门要随时抽查，发现问题及时核查处理。 三是强化规矩意识，严格遵守发审工作的职业操守。发行监管部要履行好对发审委管理的主体责任。发审委委员要认真学习掌握履职规矩和要求，严格遵守证监会各项制度规定和纪律要求。要根据证券法和发行审核委员会办法，依法审核股票发行，依靠自身的专业知识和职业操守作出独立的判断。对于不合规的企业，要勇于投否决票。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
按照排队银行最高发行规模或发行计划测算，合计募集资金规模上限可以达到917亿元，不过如果按照《证券法》规定的下限发行，募资规模将降至约359亿元 对于IPO排队银行来说，即便是材料已经被监管部门受理，实现A股上市需要经过笔试（材料的申报与反馈）、面试（上发审会）两大考验。 据《证券日报》记者独家统计，去年以来，成功上市的9家次新银行和上周刚刚过会的成都银行在发审会“面试”环节共被询问39个问题，平均每家银行需要回答近4个问题。10家银行中，贵阳银行被问及的问题最多，共7个；江苏银行、杭州银行、无锡银行则相对轻松，每家银行只需回答2个大问题，就拿到了A股“通行证”。 发审委聚焦6大类问题 《证券日报》记者注意到，发审会提出的39个问题（注：实际上，部分问题内部包含多个相关问题），主要围绕拟业绩、资产质量等6个维度。 其一，经营业绩的稳定性。10家银行中，成都银行、贵阳银行、常熟银行和张家港行都被问到了与经营业绩相关的问题。如果将之细分，发审委甚至关注到银行业贷款利率下限放开、客户集中度高、个金业务改革乃至互联网金融行业发展等细节对于银行业绩的潜在影响。 其二，银行的资产质量、贷款五级分类以及风控措施。本报记者注意到，江阴银行、常熟银行、张家港行、成都银行都被发审委要求对于信贷质量或分类及风控措施进行更为详细的阐述。其中，发审委十分“抠细节”，一家银行就被要求说明“报告期内逾期贷款额的复合增长率较大幅度高于行业平均水平，不良贷款额的复合增长率却低于行业平均水平的原因及合理性”。简单而言，就是监管希望确认相关银行五级贷款分类的准确性，避免银行将不良资产藏匿在关注类贷款而不是及时迁徙至不良资产中；此外，另一家银行则被问及“与信托公司、证券公司等是否存在资产互换，变相降低不良资产率的情形”。 其三，发行人股权结构和高管团队的稳定性。在39个问题中，与此相关的问题达到了9个。根据监管规则，首次公开发行股票，需满足一个条件：最近三年董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。而拟上市银行在多年的等待中，高管阵容难免发生部分变化，甚至是较大变化，因此引来发审会关注。此外，股东是否构成一致行动人、部分股东质押冻结股权也是监管尤其留意的问题。 其四，拟上市银行涉及重大诉讼。虽然仅有3家银行被追问涉诉事宜，但是此类问题往往对IPO通过与否有着较大程度的影响。例如，发审会曾追问一家拟上市银行诉讼仲裁案件的最新进展，同时关注诉讼案件计提的贷款减值准备是否充分以及是否对发行人的持续经营构成重大影响。 其五，银行理财产品、应收款项类投资、表外投资等各类产品的运行情况。10家银行中，有5家银行共计被询问了6个相关问题。其中，杭州银行在发审会仅被问及两个问题且其中就包括了理财相关事宜。发审会的问题可谓事无巨细，询问银行“是否充分了解理财产品投向的底层资产”、“是否存在集中兑付等重大风险”、“是否存在资金池”、“信息披露是否充分”、“保本理财的损失承担责任”等等。 其六，关联交易的合规性。在10家上市银行中，吴江银行和无锡银行均被此类问题“砸中”。事实上，关联交易不仅是拟上市银行经常被问及的事宜，拟上市公司关联交易的合规性也一直受到监管的“重点照顾”。 此外，发审委还向部分银行询问了一些非共性问题，例如，不良债权转让的决策过程、董监事人员担任职务的合规性等等。 合计募资最低约359亿元 《证券日报》记者对于目前排队的14家拟上市银行的招股说明书和最新披露的财报数据（部分银行披露了2017年半年报，部分银行为2016年年度指标）进行了比对和测算：按照最高发行规模或发行计划测算，合计募集资金规模上限可以达到917亿元（根据去年银行股IPO情况，发行价大多与当期每股净资产对应）。 不过，去年银行股IPO虽然是时隔六年后重新开闸，但其“二级市场杀伤力”显然远低于千亿元的市场预期：9家银行合计的募集资金净额不足300亿元。 现实与预期差距的主要原因是拟上市银行的发行规模被压缩。去年银行获批发行的股份数量大多占发行后总股份的比例仅为10%，也就是说，是按照《证券法》规定的下限“贴地发行”。如果按照下限标准计算，目前排队银行的发行规模较上限数据则会有所变化，合计的募资规模将由逾900亿元降至约359亿元。 从去年的监管态度来看，决定拟上市银行发行规模和发行价格的最核心要素是市盈率指标。贵阳银行去年就是凭借发行价格对应的市盈率低于行业平均水平，避免了推迟发行，也是在去年银行股IPO中，唯一一家发行规模与预期维持不变的。 如果按照发行价格不低于每股净资产测算，目前的排队银行的市盈率在5.33倍至15倍之间。其中，仅郑州银行的市盈率低于5.5倍；威海市商业银行、长沙银行的市盈率低于6.5倍；其余银行的市盈率均超过了7.4倍。 从目前已上市银行的静态市盈率来看，行业均值大约在7倍-7.5倍之间。也就是说，郑州银行、威海市商业银行和长沙银行的市盈率低于行业均值，也最有希望按照预期上限规模发行。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
作为网贷行业领跑者的红岭创投，正准备离场。 此前，红岭创投董事长周世平在红岭创投社区宣称，红岭创投将于2020年12月31日前将现有产品清盘退出，不再做网贷业务，过渡期约3年。关于清盘的原因，周世平称：“网贷有规模，有不良资产，却没有利润。” 红岭创投成立于2009年3月，是成立较早的互联网金融公司之一。中国互联网金融协会披露的数据显示，截至今年6月末，红岭创投交易总额达到2621.09亿元，在标点财经研究院联袂《投资时报》推出的《2017互联网金融公司焦虑报告》100家样本公司(具可比数据的有76家)中居于首位。 尽管处于行业龙头的位置，但这家公司的业务及业绩发展已进入瓶颈。2016年红岭创投成交金额为1000.68亿元，同比增幅为10.47%，新增注册人数50.08万人，同比小幅增长2.62%。而在2014年这两项指标的同比增幅分别为664.30%、299.27%，2015年则分别增长513.12%、127.74%。可见，该公司2016年的增长已现颓势。 反映到业绩上，2016年红岭创投实现营业收入2.15亿元，较2015年大降51.69%。与此同时，管理费用小幅下降0.39%，但依然高达2.56亿元；销售费用、财务费用分别增长107.82%、12.62%至0.81亿元、0.68亿元。最终，红岭创投2016年净利润亏损1.83亿元，在100家样本公司中，剔除3家缺失数据的公司后排名最后。 业务增速大幅放缓与行业监管的收紧不无关系。2016年8月24日，银监会、工业和信息化部、公安部、国家互联网信息办公室四部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，规定同一自然人在同一网贷平台的借款上限为20万元，同一法人或其他组织在同一网贷平台的借款上限为100万元，同一自然人、同一法人或其他组织在不同网贷平台借款总余额分别不超过100万元、500万元。新政显然对以大单模式著称的红岭创投冲击颇大。该公司于今年3月28日起线上平台正式停止发布额度100万以上的标的。此外，在2016年10月13日，多部委联合发布《P2P网络借贷风险专项整治工作实施方案》，全国范围内的网贷风险专项整治工作启动。 随着网贷监管的逐步升级，基于对行业走势判断不乐观，周世平萌生了清盘的想法。至于还没有清盘的原因，有两个。 其一是此前积累下来的不良资产需要处理。红岭创投的坏账问题一直备受关注，今年7月，红岭创投公布称自2016年起的对公项目放款中共形成不良贷款两笔，其中一笔是辉山乳业关联公司担保本金5000万元，逾期利息143.75万元，另一笔是大连机床股权质押本金1.5亿贷款，逾期利息784万元。据悉，该公司当前坏账在3%左右，最多的时候有8个多亿。鉴于此，红岭创投从2015年11月1日起将风险准备金计提比例由原1.2%提高至2%。 其二是公司转型需要过渡。据了解，红岭创投未来业务板块主要集中在产业金融、创新投行、资产管理、财富管理四个方面，网贷业务将黯然退场。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
近期，黑市上出现一份数据，称是 “趣店学生用户数据”。 该数据维度极细，除学生借款金额、滞纳金等金融数据外，甚至还包括学生父母电话、男女朋友电话、学信网账号密码等隐私信息。 多位趣店离职员工证实，该数据确实来自趣店，并称早期趣店存在巨大安全隐患，“很多员工都可导出数据，这极可能是内鬼外泄”。 但趣店并未正面回应此事，公关相关负责人称：“趣店一直高度重视用户个人信息安全，不断提高数据安全能力与信息加密强度。” 黑市叫卖，中介抢购 “今年上半年就有人开始叫卖，说是趣店的学生数据，可以分地区、分省份拆分购买”，年玄冰最早注意到这个消息，是在网贷中介群里。 网贷中介是网贷时代一个特殊的群体，他们熟知各家平台的风控规则，并帮助贷款用户包装资料，下款后，再收取一定的服务费。 这份数据，迅速引发中介们的兴趣。 “原因是，这些大学生毕业后，会从校园贷用户变成网贷用户，这都是新鲜滚烫的网贷白户，是非常重要的金矿”，年玄冰称。 为了验证数据真伪，年玄冰要了几份数据样本。 “我给名单上的学生打了电话，他们说确实在趣店上分期购买了商品，数据应该是真实的”，年玄冰称。 “据说数据包括百万学生信息，叫卖价格近10万”，年玄冰称。 “北京、上海、江苏，这3个地方的数据报价是8000元”，年玄冰称，很多中介购买了数据，用于拓展客户。 抢购风潮过后不久，监管突然而至，数据买卖开始收敛。 6月1日，国家网络安全法实施，对于数据买卖有了严苛的规定，贩卖个人信息50条就可获罪。 “最近，卖数据的人低调了很多，不再公开叫卖，需要熟人介绍，才可交易”，年玄冰称。 2016年7月，专注校园贷的趣分期，宣布升级为“趣店”。 此后两个月，CEO罗敏再次宣布，退出校园贷，将专注于非信用卡人群的消费金融业务。 而这份数据号称来自“趣店用户”，看起来应该是学生数据。 根据其公开资料显示，趣分期此前已覆盖了全国近3000万大学生用户。 泄露数据的维度极为细致，包括姓名、电话、还款额、滞纳金、逾期天数、学校、宿舍、毕业时间等详细信息。 对数据进行抽样核实，大多学生称自己确实在趣分期有借款记录，数据基本吻合。 而一些学生表示，自己曾接到过不少 “你是否需要贷款” 的电话。 “确实很奇怪，他们怎么知道我贷过款？” 某学生也曾怀疑自己的数据外泄。 数据中还包括地推拉客的BD联系方式；在备注项中，还录有大量学生父母的电话号码。 备注中，大量隐私信息，比如学信网的账号和密码。 整份数据按照省份拆分为单独文件，每份文件包含数万条数据，以江苏省的数据为例，共录入信息51289条。 ...
随着《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》的出台，大资管的未来发展路径已然明晰。破刚兑、降杠杆、去通道、去嵌套、禁资金池成为其中的五大关键词，将对银行理财、信托、券商资管、保险资管、基金公司、私募、第三方理财、互联网金融等各类资管业务产生重大而深刻的影响。不过，对于各类资管业务将如何前行，将产生怎样的变化，市场仍存在诸多猜测，部分细则尚未落地，也让这些变化仍存在不确定性。 30万亿规模的银行理财，正在迎来新变革。 11月17日，中国人民银行协同三会和外汇局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务指导意见（征求意见稿）》（下称《意见稿》），公开征求意见。 根据《意见稿》，资管产品按募集资金方式，分为公募产品和私募产品；按投资性质不同，分为固定收益类、权益类、商品及金融衍生类和混合类，各类资产投资比例以80%来划分，任一资产的投资比例未满足80%的，归入混合类。 相对基金和券商，以上分类标准对银行理财而言显得尤为陌生。根据《意见稿》的方向，银行理财产品形态将发生较大变化。 三种变化可期：第一，银行目前最为主流的产品将被划入固定收益类和混合类公募产品（而且大部分是开放式），该类产品将直接和相对应的公募基金竞争；第二，银行高净值客户理财产品可能和私募产品直接对接，这意味着银行的高端理财门槛或将提高，优势在于银行理财可投债转股；第三，尽管银行理财本身很少分级，但是对于产品分级的限制，将影响银行理财投资分级产品的优先级，对银行理财而言，少了一个“类固收”投资方向。 开放型产品与公募基金正面交锋 根据Wind和招商证券的数据，银行封闭式理财产品，期限3个月以内的占比为56%，3-6个月的为24.48%，6-12个月的为17.4%，一年以上的仅占2.12%。 此次《意见稿》明确，为了降低期限错配风险，封闭式产品不得短于90天，即以后3个月以内的银行封闭式理财产品将消失。 但是当前对于开放式理财没有明确规定，是否可以定期开放，比如一个月、两个月定期开放申购/赎回，是否会出现3个月以内定期开放的产品，目前不得而知。 不过，《意见稿》对于开放式产品的投资范围作了具体限制。首先，明确开放式产品不能投资未上市公司股权，但这点目前也几乎没有银行操作；其次，对于非标准化债权资产（“非标”）投资，明确“非标”到期日不能晚于下一个开放日，非标资产期限多在一年以上，而开放期限又不可能很长，意味着开放式产品几乎不能投资“非标”，只能投资标准化资产。 因此，银行理财的公募开放式产品，主要只有两种形态：一是固定收益类，即固收投资比例大于80%；二是混合类，各类投资比例均不到80%。 这一类型产品需全面向公募基金看齐，特别是之前的信披短板。根据《意见稿》，公募产品应按照规定或开放频率披露开放式产品净值，每周披露封闭式产品净值。固定收益类产品，投资的每笔非标的融资客户、项目名称、剩余融资期限、到期收益分配、交易结构、风险状况等都要披露。混合类产品要清晰披露投资组合情况。 加之《意见稿》要求推进净值管理，打破刚兑。这意味着，在开放式产品领域，银行理财产品将和债券型、混合型公募基金正面竞争。 “高净值客户” 门槛抬升 此前，银行理财并未按照公、私募的性质进行划分。 过去银行理财的分类，主要从资金募集的角度，分为一般个人客户类、高净值客户类、私人银行客户类、公司客户类和金融同业客户类。 根据2012年开始实施的《商业银行理财产品销售管理办法》，私人银行客户门槛为金融净资产达到600万元人民币及以上。高净值客户需满足以下三个条件之一：单笔认购产品不低于100万元；或个人或家庭金融净资产总计超过100万元人民币；或个人收入在三年每年超过20万元人民币或者家庭合计收入在三年内每年超过30万元人民币。 相比以上高净值客户的要求，《意见稿》中关于合格投资者的标准提高了不少。若按照此后公私募的划分，将对于银行理财的投资者适当性管理带来不小改变。 《意见稿》对合格投资者有两个维度的要求：一是相应风险识别和承担能力；二是投资单只资管产品的金额。 《意见稿》要求，合格投资者的家庭金融资产不低于500万元，或近3年本人年均收入不低于40万元，且具有2年以上投资经历。合格投资人投资单只固定收益类产品金额不低于30万元，单只混合类产品不低于40万元，单只权益类、商品及金融衍生品类产品金额不低于100万元。 不过《意见稿》中就“投资者适当性管理”一项，仅要求“向投资者销售与其风险识别和风险承担能力相适应的资产管理产品”，并未明确要求私募产品只能销售给合格投资者。 未来，银行理财的“高净值客户门槛”和“合格投资者要求”将如何进一步协调，尚待观察。 不过，银行理财原先就规定只有销售给高净值客户和机构客户的产品才可投资权益类，结合《意见稿》提出“如果发行权益类和其他产品，必须经银行业监管部门批准，但用于支持市场化、法治化债转股的产品除外”，私募银行理财产品或将在“债转股”领域形成优势。 分级产品限制将波及银行配置 尽管银行理财产品很少分级，但理财资金投资分级产品优先级的情况非常普遍。 通常，产品中优先级的收益为固定收益，产品分配收益时，先分给优先级；剩下部分给劣后，劣后的收益是浮动收益，同时劣后也替优先级承担了风险。 不过，劣后仅以其投资份额对优先级提供安全垫，如果底层资产的最后收益达不到和优先级的约定，优先级也有收益不达预期或亏损的可能。 《意见稿》中针对分级产品设计，提出了四种产品不得分级，前两种为公募产品和开放式私募产品，针对的对象包括银行理财产品本身；后两种，投资单一标的超过50%的私募产品，投资债券、股票等标准化资产比例超过50%的私募产品，将影响银行理财的投向。 据了解，近年来，银行理财资金是分级纯债和纯股资管计划的重要买方。 在2015年股市大热时，银行理财资金大幅增配了股票，主要通过结构化产品，包括伞形信托的方式享受类固定收益；在2015、2016年债市大热时，银行理财资金也是债券结构化产品优先级的重要资方，该类型业务巅峰时，结构化比例可高达1：9，即使比例低至1：4，加之债券质押回购，对于劣后资金而言，债券加杠杆的总比例可高达10倍。 此外，《意见稿》也对各类产品的分级杠杆比例做出限制：固定收益类优先（中间级计入优先级）劣后比例不超3：1，权益类不超过1：1，商品及金融衍生品类、混合类不超2：1。另外，分级私募产品的杠杆（总资产/净资产）不得超过140%。 局部来看，银行理财少了一种配置手段；但全局来看，任何一个市场在疯狂加杠杆时都在吹大泡沫，一旦泡沫破裂，伤害的是全市场参与者。从该角度来看，分级产品限制有利于银行理财的投资者。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
（原标题：刘士余：新一届发审委必须严把质量关） 中国证监会第十七届发行审核委员会就职仪式昨日在京举行。证监会党委书记、主席刘士余，证监会党委委员、中央纪委驻证监会纪检组组长王会民出席仪式并作讲话。证监会党委委员、主席助理宣昌能主持仪式。 刘士余指出，新一届发审委及委员要以是否服务国家全局战略、是否为投资者筛选出优秀的价值投资标的、是否支持符合条件企业发展壮大作为检验工作的标准。他向发审委工作提出了五方面要求：政治过硬、本领高强、强化监督、严控质量、依法行政。 刘士余在讲话中指出，新一届发审委的委员必须自觉、坚决用习近平新时代中国特色社会主义思想武装头脑、指导行动，深刻理解中国特色社会主义伟大事业进入新时代给资本市场发展带来的新机遇、提出的新要求，确保在新时代有新气象、新担当、新作为。 他提出，发审委及发审委委员要以是否服务国家全局战略、是否为投资者筛选出优秀的价值投资标的、是否支持符合条件企业发展壮大作为检验工作的标准，忠诚于法律、忠诚于资本市场监管事业，恪尽职守、无私奉献，做出不负党中央国务院重托、不负广大投资者和市场各方期待的新业绩。 刘士余强调，新一届发审委的工作使命神圣、万众瞩目、充满挑战，应牢牢把握以下几个方面的要求： 一是必须政治过硬。要旗帜鲜明地讲政治，把政治素质作为发审委和委员的首要要求。要认真系统全面学习党的十九大报告，学习十八大以来习近平总书记治国理政的系列重要讲话精神，特别是总书记对资本市场作出的一系列重要指示、批示和新常态下中国特色多层次资本市场健康发展的科学、精辟论述，始终牢记资本市场的人民性和“三公”原则，并在具体工作中坚决贯彻落实。 二是必须本领高强。政治和业务是密切相关的，政治立场是本，专业素养是资。发审委委员只有具备渊博的知识、扎实的专业、开阔的视野、敏锐的眼光，及时拥抱新技术、洞悉新业态，才能履好职、尽好责，把好资本市场的入口关。 三是必须强化对发审委和委员的监督机制。证监会党委已经决定成立发行与并购重组审核监察委员会，对首次公开发行、再融资、并购重组实行全方面的监察，对发审委和委员的履职行为进行360度评价，健全监督制约机制，坚持无禁区、全覆盖、零容忍，终身追责。 四是必须严把质量关。坚决落实依法、全面、从严的监管理念，严格专业履职、依法审核，防止问题企业带病申报、蒙混过关。 五是必须依法行政，同时要有与新时代、新使命相应的强烈改革意识，着力推进制度完善。 王会民在讲话中指出，新一届发审委委员要清醒认识金融反腐的高压态势，清醒认识证监会党委惩治腐败的决心是无比坚定的、零容忍的态度是异常鲜明的，要时刻牢记“讲政治、守纪律、有规矩”。 王会民具体提出了三项工作要求： 首先，应增强做好发行审核工作的使命感。发审委委员要绷紧政治上的弦，保持清醒头脑，多一点职业操守、公仆意识和家国情怀，绝不允许有任何形式的个人利益小九九，心中要有资本市场和保护投资者利益这本大账，志存高远，勤勉履职，不辱使命。 其次，应牢牢守住发审工作的廉洁底线。发审委委员须苦练“内功”，妥善处理好发审委工作职责与自身及家属、与原来所在单位、与发行人等市场主体以及与其他委员的关系，坚决做到“不收钱物、不炒股、不吃请”；坚决禁止通过购买拟上市公司原始股变相腐败；坚决执行相关回避规定，防范利益冲突；坚决净化朋友圈，纯洁社会交往。此外，还必须执行个人事项报告制度，相关部门要随时抽查，发现问题及时核查处理。 再者，应强化规矩意识，严格遵守发审工作的职业操守。证监会发行监管部应履行好对发审委管理的主体责任。发审委委员则应认真学习掌握履职规矩和要求，严格遵守证监会各项制度规定和纪律要求，根据证券法和发行审核委员会办法，依法审核股票发行，依靠自身的专业知识和职业操守作出独立的判断。对于不合规的企业，要勇于投否决票。 在昨日举行的就职仪式上，宣昌能宣读了证监会聘任第十七届发审委委员的公告。证监会参会领导向委员颁发了聘书。 第十七届发审委委员还在就职仪式上进行了集体宣誓，誓词是：忠于中华人民共和国宪法，严格按照证券法及相关法律法规履职尽责。落实国家战略和监管政策，积极支持符合条件的企业发行上市，服务实体经济发展。坚持依法全面从严监管理念，严把上市公司质量关。加强自身修养，廉洁奉公，恪尽职守，洁身自好，坚守底线，反对不正之风，自觉接受监督，全力维护公开、公平、公正市场秩序，保护投资者合法权益，为资本市场稳定健康发展努力奋斗。 第十七届发审委全体委员，以及证监会有关部门和单位的负责人参加了此次就职仪式。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
据《劳动报》报道，在理财平台上成为某商品的唯一代理，“庄家”通过自买自卖的方式将该商品价格炒高8倍之多。在被控盘之后，参与投资的市民最终被 “割韭菜”，损失惨重。近期，上海警方通过缜密侦查，成功捣毁了一涉案资金达1500余万元的特大网络诈骗团伙，成功抓获赵某、徐某、韩某等违法犯罪嫌疑人，捣毁犯罪窝点3处，缴获涉案电脑100余台及大量账本。 客服 “悉心” 来指导 8月19日，市民李某向上海警方报案，称其7月经一位网络好友介绍，安装了一款商品交易平台软件。在“平台客服”的指导下，经历了数次小额投资交易盈利后，其加大了投资金额，却随即出现了买入商品连续跌停（参照股票交易模式，跌幅达10%即为跌停）的情况，交易商品无法卖出，共计损失人民币18万元。李某认为上当受骗，遂报案。 接报后，警方随即组织警力开展初查工作。经初步调查，民警发现该平台是一家提供商品网上交易服务的网络平台，与多家公司签订会员协议，由会员公司在该平台上进行商品网络交易。而李某所提及的“平台客服”，实际隶属于一家会员单位———南京某网络科技有限公司。根据李某描述，该会员单位客服先期指导的操作让客户确实盈利了，但是当投资者追加投资额度后却接连跌停，损失惨重。 缜密侦查锁团伙 专案组经缜密侦查发现，犯罪嫌疑人在江苏省南京市某园区内，涉案平台客服人员属于两家公司。但两家公司组织架构、运营模式基本相同，核心成员存在关联关系。 根据掌握的公司活动范围，专案组派出调查小组赴南京开展调查取证工作，基本厘清了团伙层级脉络。10月12日，在南京警方的大力协助下，专案组兵分三路抓获赵某、徐某、韩某等犯罪嫌疑人，同时在现场缴获涉案电脑100余台及大量账本。 高买低卖操控盘 据徐某交代，2016年11月份左右，其以前的同事赵某找他商议一起合开网络公司，徐便提供了其父亲名下的某商务公司。之后，二人以该公司名义与“交易平台”签订合同，成为该平台的会员单位，代理四支红酒商品交易，并成为这四支红酒商品的唯一庄家，足以控盘。在拿到在“交易平台”上交易商品的许可证后，团伙成员利用自己的账户以自买自卖的方式将红酒价格炒到原价格的8倍左右，然后让业务员拉客户进来买高价产品，随后再将手上的产品在不影响控盘的情况下尽可能卖出，这样就获得8倍以上的盈利。而产品卖出后，由于没有庄家的介入，价格很快就会下跌，一些客户就会止损，然后公司又接回来，如此反复操作盈利。虽然和“交易平台”签订的合作协议中明确禁止控盘操作，但是在巨额利益诱惑下，赵某、徐某、韩某等人还是走向了犯罪的深渊。 警方提醒广大市民，投资有风险，在进行类似投资行为时一定要擦亮眼睛，防止落入他人“控盘”圈套。目前，赵某、徐某、韩某等45名犯罪嫌疑人已被依法刑事拘留，案件正在进一步侦查中。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
昨日，一则网贴爆料称，支付宝己取消了对趣店的导流页面，改在搜索页。对此我们使用不同支付宝账户进行验证。 支付宝账户A “第三方服务” 一栏显示有趣店旗下 “来分期” 应用，如下： 支付宝账户B “第三方服务” 一栏则没有 “来分期” 应用： 对此，昨日媒体采访了趣店公关部人士，该公关表示与支付宝的合作没有发生变化。针对一部分账户 “第三方服务一栏” 没有 “来分期” 一事，其称尚不知道原因。 此外，蓝鲸TMT记者采访了支付宝，对方并无明确否认，但是拒绝置评。 趣店自上市以来一直风波不停，但随着公众对现金贷暴利的质疑、CEO 罗敏发言以及监管的加强等一系列事件的影响，趣店市值已从巅峰时期的 100 亿美元回落到 70 亿美元，股价缩水 40%。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
投资收购的公司要破产了怎么办？Lone Star Funds从这样一个挣扎在生死线上的连锁超市手中，撬出高达8亿美元。 2005年，私募股权基金Lone Star Funds花了1.5亿美元收购了Bi-Lo连锁超市。现在，Bi-Lo超市已经几乎面临财务崩溃。Bi-Lo品牌旗下的Winn-Dixie，Harveys, Fresco y Mas及其同名所有超市都将面临高达10亿美元的债务，5万名员工即将失去工作。 而Lone Star却过得滋润着呢。根据监管文件显示，自2012年以来，Lone Star在Bi-Lo超市身上拿走了8亿美元，这还不算其他的管理费用。 Lone Star Funds的董事长及创始人John Grayken Lone Star完成这一系列动作的套路很简单： 借钱，买下Bi-Lo这样的公司，然后让公司负债，然后利用债务榨干现金，尤其是在这么一个美国利率奇低的时期，然后发放更多债务，然后拿走更多钱，然后循环。 怎么样？是不是很聪明？ 根据标准普尔全球市场情报部的LCD数据显示，从2013年初开始，美国的私募股权公司已经用这样的套路获得了累计1000亿美元的债务融资支出，而与此同时，为此买单的确实被私募收购、指望能借此翻身的那些公司，这些公司因此而拖欠了价值492亿美元的贷款。 Bi-Lo超市 图片来自timesfreepress.com Lone Star不止一次为Bi-Lo超市注资。在2005年被Lone Star收购后，2009年，Bi-Lo申请破产，这一举动将会清除Lone Star在Bi-Lo的股权，于是Lone Star又斥资1.5亿美元。2012年，Lone Star又注资2.75亿美元，用来收购Winn-Dixie。 此后，Bi-Lo便开始了借钱之路。 在美联储量化宽松政策之下，没有比已经负债的公司继续借钱更容易的事儿了。连续7年的低利率政策，连垃圾债券的利率都已经被拉到了历史新低，没处投钱的投资者们迫切需要一个回报率高一点的投资途径。因此，当他们看到Bi-Lo这样的风险债务时，他们毫不犹豫就把债券买空再买空。 这让Bi-Lo的债务变成了比垃圾债券更“垃圾”。 根据标准普尔(S&P Global)的数据，一家垃圾评级的公司的负债大约是EBITDA(息税折旧摊销前利润)的5倍。而根据穆迪提供的数据，截止到今年3月份，Bi-Lo的负债已经达到了EBITDA的6倍。相比之下，效益稍好的Kroger超市的负债大概是接近EBITDA的3倍。 Kroger.Co股价 数据来自Bloomberg Markets Bi-Lo的杠杆水平已经使得借贷更加困难，这也意味着已经发行债券的评级也已经低于投资级别。 根据金融业监管机构的债券价格报告系统Trace的说法，明年到期的Bi-Lo债券的交易价格是32美分，另外2019年到期的Bi-Lo担保债券价格约是93美分。 Bi-Lo可以按时还清债务的几率微乎其微。美国零售业的前景可以说是一片黯淡，创纪录的食品通货紧缩引发了价格战，而来自亚马逊等电商巨头的威胁则向一把悬在美国零售商头顶的剑，最弱和负债最多的零售企业，注定无法存活。 然而我们从内部的匿名人士那里了解到，Lone Star在和债权人的谈判中，丝毫没有流露出任何再次注入资金的意向。 目前，Bi-Lo的债券持有人正在考虑一个债务交换的提案，这让他们可以获得Bi-Lo的股权。Bi-Lo目前正在考虑在庭上还是庭外进行债务交换。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
