8月10日，证监会对5宗操纵市场案件作出行政处罚。其中，根据证监会通报，国泰君安相关人员利用新三板公司的做市商，操纵14只股票，被行政处罚。 具体看来，王仕宏作为时任国泰君安证券股份有限公司(下称“国泰君安”)场外市场部总经理助理、做市业务部负责人，与陈杰串谋，通过做市商专用证券账户及陈杰实际控制账户，利用国泰君安做市商地位，在做市交易过程中采用在收盘前10分钟以主动低价申报卖出成交等方式打压或锁定股价，对“福昕软件”等14只股票实施了操纵行为。 通报显示，证监会依法对王仕宏、陈杰操纵市场案作出处罚，对王仕宏、陈杰分别处以100万元罚款。 新三板在线了解到，国泰君安为福昕软件主办券商。截至8月10日，国泰君安为341家新三板企业提供做市服务，包括创新层187家、基础层154家，其中国泰君安参与首批做市的有118家。 而福昕软件从事PDF电子文档核心技术的研发、应用、销售与服务。公司股价自2017年6月16日，从开盘23.27元/股到收盘下跌至16.81后，股价处于持续波动下跌状态;截至8月10日，公司已跌至11.96元/股。 (图片来源：东方财富Choice数据) 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
全国中小企业股份转让系统公司（下称“全国股转公司”）今日以新闻发言人答问的方式透露，目前，已启动了《挂牌公司股票发行业务细则》等规则的修订工作，将待成熟后立即向市场公布。 新三板小额、快速、灵活的融资机制适应和满足了中小微企业需求。但部分挂牌公司反映，目前在股票定向发行过程中，仍存在流程优化、程序简化、效率提升的空间。 就此，全国股转公司新闻发言人表示，为进一步提升发行效率、降低融资成本，全国股转公司在总结前期发行实践的基础上，对现行发行业务流程进行了全面评估，研究了优化发行审议程序、调整备案审查机制、简化中介核查要求等思路的可行性。 据其介绍，目前《挂牌公司股票发行业务细则》等规则的修订工作已经启动，成熟后将立即向市场公布。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
今日午间，上市公司科融环境连发多则公告，其中最引人注目的公告有两则，一则是关于公司控股股东、实际控制人及相关关联方收到中国证监会《行政处罚事先告知书》、《行政处罚及市场禁入事先告知书》的公告，另一则是关于收到法院传票的公告。 这两则公告揭示了科融环境及其实控人毛凤丽的多项违法违规行为，涉及虚假信披、内幕交易以及挪用私募基金财产等多宗罪状。此外，科融环境还因拖欠股权转让款被3位自然人告上法庭。 收购案中公告多处虚假 以6000多万撬动市值54亿上市公司 先介绍下几位当事人的关系。 公开资料显示，科融环境是中国一家新型综合性环保节能服务商，拥有院士工作站和博士后流动站。2010年12月，该公司在深圳证券交易所创业板上市，成为江苏省唯一一家上市环保企业，同时也是环保部重点关注和支持的环保企业。杰能科技（后更名为‘徐州丰利’）为其控股股东。 2016年6月22日，由毛凤丽掌舵的私募基金公司北京丰利，正式接手了这家颇具发展前景的实体企业。 具体接手过程是这样的：科融发布公告称，天津丰利创新投资有限公司以8.5亿元总价受让了科融环境原大股东杰能科技91.96%股权。交易完成后，天津丰利间接控制科融环境29.46%股份。同时，由于北京丰利持有天津丰利100%的股权，自然人毛凤丽持有丰利财富64.29%的股权，因此，科融环境实际控制人变更为毛凤丽。随后次年1月，丰利通过受让拿到了科融全部股权，跃升为大股东。 今日科融环境公告披露的第一份《行政处罚事先告知书》，就是针对发生在2016年6月的这起收购案中的虚假信披。 告知书显示，主要存在收购的股权数量及总价款、收购资金来源两方面的虚假记载。 一方面，根据天津丰利与科融环境控股股东杰能科技签订的股权转让协议，杰能科技37名自然人股东转让股权数量100%，总价款9.24亿元。但2016年6月28日，科融环境发布的《详式权益变动报告书》显示，天津丰利拟以92.4 元每股的价格受让杰能科技91.96%股权，总价款8.5亿元。 证监会认为，天津丰利、杰能科技作为本次科融环境股份权益变动活动中的信息披露义务人，公告的信息存在虚假记载:天津丰利及杰能科技通过科融环境公告“天津丰利收购杰能科技91.96%股权”与天津丰利收购杰能科技100%股权的事实不一致。 另一方面则是收购资金来源的虚假记载。根据《行政处罚事先告知书》，为了收购科融环境的股权，天津丰利向杭州浩中金宏投资合伙企业借了7亿元，但《借款协议》约定提款条件之一为天津丰利已向指定账户中汇入2亿或以上金额。天津丰利还是凑够了这2亿，然而其中1.26亿是杰能科技给的，还是杰能科技通过大宗交易减持后拿到的钱，其母公司北京丰利仅提供了6300多万。 换言之，上述收购涉及的资金中，天津丰利的自有资金只有6300万。而以去年科融环境停牌前一日的收盘价计算，其市值约为54亿元。有业内人士表示，这意味着科融环境的原大股东借钱给天津丰利，让其在此基础上加杠杆完成对上市公司的控股，也就是“借钱给别人来买自己”。 证监会认为，天津丰利实际控制人毛凤丽、法定代表人张永辉全程策划并组织实施控股股权转让、融资过程等事项，是天津丰利上述行为直接负责的主管人员。杰能科技董事贾红生全程策划并参与控股股权转让、《告知函》的起草等，是杰能科技上述行为直接负责的主管人员。 证监会拟决定: 一、对天津丰利给予警告，并处以60 万元的罚款; 二、对毛凤丽、张永辉给予警告，并分别处以30 万元的罚款; 三、对杰能科技给予警告，并处以40 万元的罚款; 四、对贾红生给予警告，并处以15 万元的罚款。 毛凤丽涉嫌泄露内幕信息 余树林获利175万 今天公告中的第二份《行政处罚事先告知书》指向毛凤丽和余树林，所涉事项仍然与2016年的收购有关 具体来看，早在4月1日，贾红生与北京丰利董事长毛凤丽等人对北京丰利收购杰能科技股权进行了初步探讨。 自此开始，毛凤丽知悉“科融环境控股股东股权结构变化及实际控制人变更事项”这一内幕消息。而直至当年6月28日，科融环境复牌并发布《关于控股股东股权结构变化及实际控制人变更的公告》，这一内幕消息才公开。 证监会认为，在内幕信息公开前，毛凤丽向余树林泄露内幕信息，余树林通过“余树林”证券账户买入“科融环境”121.46 万股，买入金额862.56万元，获利175.06万元。 因此，证监会拟决定： 一、对毛凤丽处以60万元的罚款； 二、没收余树林违法所得175.06万元，并处525.18万元的罚款。 北京丰利涉嫌挪用私募基金财产 毛凤丽被证监会禁入证券市场 除上述两份《行政处罚事先告知书》外，科融环境还披露了一份《行政处罚及市场禁入事先告知书》，内容有关丰利财富（北京）涉嫌挪用私募基金财产。 根据证监会披露的信息，2015年9月18日，北京丰利发行的私募基金产品长安丰利24 号因跌破止损线被停止交易，需补资才能恢复交易。根据北京丰利的安排，2016年1月至4月，长安丰利24号投资人陆续将投资份额转让给熙泉投资，长安丰利24 号投资人据此成为了熙泉投资的合伙人。 为将北京丰利发行的另外两只私募基金产品丰利经证、丰利久赢的资金转入熙泉投资，北京丰利向国泰君安提供了伪造的《丰利久赢证券投资基金合同补充协议》，上述协议将熙泉投资纳入丰利久赢投资范围。 根据北京丰利指令，国泰君安将丰利经证3.55亿元转入丰利久赢，后又分两次将丰利久赢共4.24亿元转入熙泉投资。 2016年5月18日，北京丰利向国泰君安发送用熙泉投资资金向长安丰利24 号进行补资的指令。但国泰君安要求，这笔资金需在长安丰利24 号清盘时，原路返回至熙泉投资在国泰君安的托管户。北京丰利便向国泰君安提供了伪造的《长安基金说明函》，内容与国泰君安的上述要求一致。 同时，北京丰利向国泰君安提供了伪造的丰利经证及丰利久赢8名投资人签字的说明函，内容为投资人知悉丰利经证、丰利久赢资金投向，同意对长安丰利24 号进行补资。 在获得上述材料后，国泰君安根据北京丰利的指令通过熙泉投资对长安丰利24 号补资4.24亿元。补资后，长安丰利24 号恢复交易权限。 针对此案，证监会作出如下处罚： 一、责令北京丰利改正，并处以100万元的罚款；对毛凤丽给予警告，并处以30万元的罚款；对张永辉给予警告，并处以30万元的罚款； 二、对毛凤丽采取终身证券市场禁入措施，对张永辉采取十年证券市场禁入措施。 因拖欠股权转让款 科融环境被3名自然人告上法庭 今天发布的公告显示，科融环境还因拖欠股权转让款收到法院传票，该案涉及到科融环境并购永葆环保一事。 2017年7月10日，原告（3名自然人等）与科融环境签订购买资产协议，协议约定科融环境出资3.85亿元购买三位原告在江苏永葆环保科技有限公司的70%股权。 协议约定：标的公司即永葆环保2017年度审计报告出具之日起30日内，科融环境向3名自然人支付交易对价3.85亿元的30%即1.155亿元，相应的税费由科融环境代扣代缴，然而科融环境实际支付的第二期股权转让款（不含税）为9410.8万元。2018年4月23日，显示业绩符合要求的审计报告也已出具，科融环境依约应付之第二期转让款却至今分文未付。 此外，当年10月10日，科融环境出局“承诺书”，承诺承诺2017年10月16日前向原告支付2017年10月10日前发生的利息、有关诉讼费用等计319.2万元。 同年12月28日，双方又签订“补充协议”一份，明确被告尚欠第一期股权转让款13050万元（其中税款为3565.247万元），二项合计1.3亿元。截至3月13日，科融环境累计付款9392.2万元。这意味着，第一期股权转让款还有3977万元尚未支付。 不到两年股价跌去72% 市值缩水超7成 麻烦缠身之下，科融环境的股价也一路走跌。 2016年9月8日，科融环境收盘价为10.39元/股，当日市值为73.4亿元，此后股价便一路走跌，再也没有超过10元/股。 截至今天收盘，科融环境股价为2.91元/股，不到两年时间内跌幅超过70%，市值也随之缩水到20.7亿元。而在更早的2015年7月，科融环境曾创出16.7元的盘中高点，与之相比，目前其股价已跌去8成。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
福来得太突然，以往跪求资金的银行间市场交易员与出借资金的大行之间角色对调，换成资金出借方四处打听是否有机构需要做质押融资。 经历过6月24日定向降准以及7月23日央行开展5020亿1年期MLF操作之后，银行间市场流动性异常宽松，短端收益率一路下探，银行间隔夜加权利率跌破2%，中美3个月国债收益率利差也出现罕见倒挂。 市场资金无处可去，突破7万亿规模大关的货币基金依旧是当下最受最青睐的品种。近日，多家基金公司人士透露，旗下货币基金规模迅速增长，7月份时，部分货币基金规模几个星期之内规模增长近50%。担心套利资金摊薄收益，也为了防止货币基金总规模突破风险准备金200倍上限，多只货币基金开始限制大额申购。 “现在银行客户到处在打听不限购的货币基金。” 更有基金公司人士这样反馈。 中美短期利差罕见倒挂 中国货币政策从保持流动性“合理稳定”变为“合理充裕”，美国进入加息区间，货币政策不同走向最终在8月份促使两国短期国债利差出现罕见倒挂。 Wind数据，8月9日，中国3个月短期国债收益率为1.9552%，当日美国3个月国债收益率为2.6%，这也意味着中美两国短期限国债收益率出现“倒挂”，这也是2008年金融危机之后首次出现中美利差倒挂。 从去年1月份至今中美3个月期国债收益率走势图可以看出，6月以来，中国3个月期国债到期收益率快速下行，只用了两个月不到的时间，从6月20日的3.0891%一路下行至8月9日的1.9952%。8月初，中国3个月国债到期收益率仍在美国同期限国债到期收益率之上，仅7个交易日的时间，中国3个月国债到期收益率已经低于美国6个bp。 不过，在多名固定收益投资人士看来，此次中美短期收益率倒挂并不具象征意义。 “大家还是最关注中美两国10年期国债收益率走势，3个月国债收益率倒挂说明不了太多问题，不过这确实也反映了中美两国经济环境和货币政策有别，美国目前货币政策处于加息区间，相比之下，国内货币政策相对宽松。”一位保险资管固定收益投资总监分析，长期来看，利率倒挂肯定会有影响，但短期内预计国内或加强外汇管制，给予货币政策一定的独立空间。 此外，多名债券投资人士也称，尽管中美短期国债收益率“倒挂”意义有限，但短期内对人民币汇率还是造成一定压力。 银行间隔夜加权利率创年内新低 市场资金面宽松也在国内银行间市场利率走势上得以体现，8月8日，银行间隔夜加权利率创出1.44%的年内新低。近期，银行间市场交易员们又开始吟诗，一首《银行间·回购怀古》在名为“交易圈”的公众号上开始流传，不过这一次使交易员才思泉涌的场景换成如何成功出借资金。 银行间·回购怀古 资金汹涌 波涛如怒 减点隔夜铺满路 望加权 意踟蹰 伤心昔日金主处 回购万亿都做了土 松，跪出苦； 紧，跪借苦。 ...... 事实上，国内短期资金面宽松也与货币政策走向息息相关。6月24日，央行宣布定向降准，释放7000亿元流动性；在6月底央行召开的2018年第二季度中国人民银行货币政策委员会，关于国内货币政策的措辞由“合理稳定”转为“合理充裕”。7月23日，央行开展5020亿元1年期中期借贷便利(MLF)操作，对冲当日1700亿元逆回购到期量后，实现净投放3320亿元。 不过，多位债券投资人士认为未来短端利率下行空间有限。“个人认为短端利率再往下走的空间不大，目前货币政策宽松，这个市场环境对债券投资尤其是杠杆交易比较有利，但现在货币政策和财政政策处于博弈阶段，往后一旦财政政策开始发力，货币政策或难以更加宽松，整个市场的资金格局也会发生变化。”上述保险资管固定收益投资总监分析。 “现在已经是市场资金面最宽松的时候，货币政策更加宽松的概率较小。不过目前国内经济不是特别景气，货币政策短期内也不会转向，下半年短端利率或在低位徘徊。”北京一位债券基金经理认为。 “目前市场并不缺短期流动性，而是缺长期限的稳定负债。因此短端流动性宽松与央行初衷并不匹配。另一位固定收益分析师则判断，短端利率或有所反弹。“货币政策无法解决‘缺乏低风险的项目’和‘缺乏资本金’这两个问题，因此无法实质性地改善融资现状。”光大固收张旭此前撰文指出。 多只货基限制大额申购 市场利率下行，货币基金此前配置的高收益资产性价比凸显，吸引套利资金不断涌入，不过，目前货币基金收益率也已经比7月份下行不少。 一家基金公司人士反馈，7月份时，公司旗下几只货币基金不到半个月的时间，总规模合计增长60%。 场内货币基金8月以来规模变化也深刻反映出这一趋势，场内最大的货币基金——华宝添益截止8月9日最新规模1485亿，相比7月初增长了56%，银华日利8月9日最新规模619亿，相比7月初增幅也达38%。 多家基金公司也在同步推出限制货币基金大额申购的举措，南方薪金宝货币基金自 8 月 9 日起对在直销柜台的大额申购业务进行限制，单日每个基金账户在直销柜台累计申购的最高金额为100万元。永赢天天利货币基金自 2018 年 8 月 8 日起，大额申购、转换转入限额调整为 500 万元。工银添益快线、工银货币等5只工银瑞信旗下货币基金自 2018 年 8 月 6 日起，对机构投资者单日单个基金账户单笔或多笔累计高于100万元的申购业进行限制 据不完全统计，7月份共有包括华泰紫金天天金货币ETF、长城收益宝、兴全添利宝在内近30只货币基金限制大额申购。 受货币市场利率下行影响，近段时间货币基金收益率也出现回落。8月9日全市场货币基金7日年化收益率年化收益率均值3.4837%，而在8月初，这一数值为3.5152%。8月以来货币基金7日年化收益率均值为3.4922%，相比7月份的3.7071%均值也有所回落。具有风向标意义的天弘余额宝货币基金8月9日7日年化收益率为3.3520%，创出2017年1月9日以来新低。 业内人士认为，由于货币市场利率不断下滑，货基投资的协议存款利率也在不断走低，预计未来货币基金收益率仍会继续下行趋势。而截至6月底，货基规模达到7.7万亿元，7月底大概率突破8万亿元大关。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
8月10日，中国首张区块链电子发票在深圳实现落地。当日，在国家税务总局副局长任荣发，深圳市政府副市长艾学峰等嘉宾以及多家媒体的见证下，国贸大厦旋转餐厅开出中国首张区块链电子发票，宣告深圳成为中国区块链电子发票试点城市。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...
8月10日，证监会新闻发言人高莉通报了五宗操纵市场案件，没收高勇违法所得8.97亿元，作出8.97亿元罚款。对王仕宏、陈杰操纵市场案作出100万元罚款。没收褚连江违法所得42.54万元，处以212.71万元罚款。 高丽强调，上述案件显露出市场操纵行为的新特点。有些违法行为人获取更大的资金优势，通过民间配资、资管计划、私募基金等途径加杠杆实施操纵，释放虚假的市场信号，严重干扰投资者正常的交易决策，损害投资者合法权益。同时，操纵行为所借助的资金杠杆渠道往往存在结构化设计和强行平仓机制，在大盘下跌或个股风险释放过程中可能触发股价下跌的连锁反应，进一步加剧市场风险，危害不容小觑，必须严厉打击。证监会将持续加强监管执法力度，维护公平公开市场秩序，保护投资者合法权益。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...
据路透社报道，世界银行已委托澳大利亚联邦银行（CBA）安排一次开创性的债券发行，使用区块链进行发行和运营，以简化融资和交易。这将是世行首次使用区块链技术发行债券。 这只债券名为“bond-i”，是“区块链发行新债务工具”的英文首字母缩写，也与CBA发祥地的知名海滩同名。 世行与CBA周五表示，投资者对这批债券的兴趣强劲，定于本月晚些时候发售，融资约1亿澳元。 世行与CBA表示，使用区块链技术将有助于简化融资和交易，并改善监管监督。 据英国《金融时报》报道，区块链能够将结算债券所需时间从五天减少到几秒，同时可能实现发债融资完全透明并降低费用，这种尚未实现的潜力最终将成为区块链技术的部分吸引力。 世行每年发行500亿至600亿美元的债券，以支持新兴经济体的发展。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
弥漫整个夏天的互金爆雷潮中，联璧金融之所以格外引人关注，不仅仅是其“0元购”非法吸金规模庞大，还因为背后牵涉到知名企业家、资本玩家顾国平和他的斐讯。 联璧金融注册成立于2014年，2015年下半年正式运营，2016年起其“0元购”理财风靡一时。联璧金融销售斐讯路由器再以K码兑换返现的方式，实质是一种快速吸引注册用户的互金营销模式。至2018年1月，仅通过京东平台“0元购”斐讯路由器的用户就达到260多万，再加上其他平台和其他产品的数据，销售流水就达到10亿以上。 联璧金融在今年6月爆雷、法人代表侬锦潜逃海外后，其与斐讯、顾国平的密切关联也被愤怒的投资人起底。上海警方对联璧金融立案调查，并在本周通报称，顾某平、韩某等30余名犯罪嫌疑人被采取刑事强制措施，查冻涉案资产约3亿元，侬锦则在8月7日被抓捕回国。 顾某平，即斐讯创始人顾国平。韩某，应为联璧金融前台人物之一韩凌。至此，顾国平与联璧金融非法募资大案的关系已有定论。 然而，顾国平为何行险？联璧金融又是如何向顾国平和斐讯输送利益？大摩财经调查发现，部分真相隐藏在两个“斐讯”的复杂关系背后。 斐讯易手 表面看来，顾国平近两年对外依然以上海斐讯创始人的身份行走。但实际上，2014年～2016年他以上海斐讯股权为抵押，撬动杠杆资金入主慧球科技，埋下了祸根：经历了资本市场惨败后，顾国平于2016年夏天被迫转让了其持有的上海斐讯股权，导致上海斐讯控制权易手。 23岁时，年轻的顾国平开始在上海的赛博电脑城帮人攒机（组装电脑），这是一桩看似没有技术含量但当时利润非常丰厚的生意——8年后，他和小伙伴们已经能凑出一大笔钱成立斐讯。2008年11月，顾国平和初中同学王忠华等注册成立上海斐讯数据通信技术有限公司（以下简称上海斐讯），生产销售交换机、手机、路由器等通信设备。 数年之后，上海斐讯赢得“小华为”的美誉，销售额和利润逐渐猛增：2012年营收25亿、净利1亿，2013年营收58亿、净利3亿，2014年营收91亿、净利9亿，2015年120亿，净利10亿。 2014年3月，顾国平和上市公司北生药业（后改名慧球科技）谈定借壳上市。 此后的借壳之路非常坎坷，并购重组失败，定增入主被否，但顾国平已没有回头箭。年底，他先是悄悄通过第三方收购了慧球科技3.8%股权成为第二大股东，然后经私下和其他股东勾兑将斐讯的人马塞入慧球科技董事会，成为实际控制人，顾国平通过合作方和熙投资撬动中信证券、平安证券等各方共18亿资金大肆买入慧球科技，至2015年3月底持有8.3%股权，是事实上的第一大股东和实际控制人。 股灾中顾国平被迫减持慧球科技。但到了2015年底，为了抵御其他资本“入侵”，顾国平和一致行动人又多次通过杠杆资金增持，到2016年1月慧球科技披露其为实际控制人时，他共持有8.79%股权。 然而，此后慧球科技股价大跌，最高跌去8成，顾国平动用杠杆的资管计划连续爆仓。2016年4月，顾国平被迫出让剩余的慧球科技股权给另一个资本玩家鲜言，以换得7亿对价和1亿借款，共8亿救命资金 他当时还幻想在2016年8月完成上海斐讯股权重组，再以15亿元的对价赎回这些股权。 然而，工商资料变更显示，2016年夏天，惨败而归、负债累累的顾国平失去了上海斐讯的控制权，随后一年陆续接手其股权的正是入主慧球科技时的合作方、和熙投资的实际控制人康伟。 大摩财经梳理上海斐讯目前的股东名单，层层穿透后发现，康伟实际控制的和熙系（和熙投资、九晋投资等一系列关联公司）以及疑似一致行动人中植系等共控制上海斐讯59.64%股权，顾国平仅控制21.37%，松江国资控制的股权为12.21%～17.22%。 此外，新德隆系即湖南湘晖的卢德之卢建之兄弟控制上海斐讯0.97%股权。 具体而言，上海斐讯目前共有13个法人股东、1个自然人股东。自然人股东即顾国平持有上海斐讯19.45%股权，其另通过水牛投资控制1.92%。 2016年夏天之前，顾国平此前还是上海丹佳（20%）、上海画楼西畔（15.65%）、上海欣竺（15%）三个法人股东的实际控制人。但在当年5月～7月，顾国平全面退出这三家公司，接手的正是康伟旗下的和熙投资、九晋投资等。 康伟目前还实际控制上海斐讯最小的两个股东上海绿影长亭、上海松月，分别持有上海斐讯0.54%、0.01%股权。而上海斐讯目前的第7、第8大股东上海银盏碧珠、上海金瓣丹心也与康伟有深度关联，疑似一致行动人，分别持股4.77%、 3.67%。 松江国资旗下的上海国精投资持有上海斐讯10.17%股权，松江国资持股40%的上海丹桂持有 5.1%，上海丹桂另60%股权可穿透至金刚、金彪两名自然人，这两人同时是第9大股东上海丰金的控制人，上海丰金持有1.95%股权。 上海斐讯剩余两个小股东为深圳武岭投资（持股 0.97%）、大连立泰（持股 0.8%），其中深圳武岭投资来头不小，穿透后大股东为赫赫有名的新德隆系卢德之卢建之兄弟，他们持股深圳武岭50.49%。公开资料显示，深圳武岭曾因借款纠纷于2016年9月起诉顾国平，但又在当年12月撤诉。 上市公司ST中绒（中银绒业）2017年2月的公告显示，已易手康伟的上海丹佳、上海画楼西畔、上海欣竺三家公司当时共持有上海斐讯44.5%股权，并计划在2017年3月22日之前增持至不低于60%。 ST中绒当时计划向上述三家公司收购上海斐讯51%股权，这实际上是上海斐讯控制权易手康伟后，康伟试图将上海斐讯再次借壳上市的一次资本运作。只不过最后这次运作也失败了。 经过一系列股权变动，康伟实际控制的上海斐讯股权非常接近60%。不过2017年2月底，康伟又将上海斐讯第一大股东上海丹佳（持股20%）转到中植系企业名下。 大摩财经发现，ST中绒第二大股东恒天金石恰好有中植系背景。2015年8月，正在运作盛大游戏借壳上市的中绒集团引入战略投资方恒天金石，而后者经股权穿透后，出现了中植集团、经纬纺机、重庆信托、重庆紫钧等一批熟悉的名字。 请注意，大摩财经此前在《谁的华闻传媒》一文中曾指出，中植系与重庆信托、重庆紫钧曾在华闻传媒产生交集，他们又再次以恒天金石的名义集结出现在ST中绒。 中植系等资本介入ST中绒时，后者正在运作盛大游戏私有化和借壳，盛大游戏借壳遇阻后，康伟和中植系又一起运作上海斐讯装入ST中绒。马不停蹄、眼花缭乱的资本运作背后，恰恰是中植系等资本大鳄控制上市公司再装入资产的常用手法。 至此可见，上海斐讯的命运在2016年夏天就已不由顾国平掌握，变成了资本控制的企业。 直到2018年2月，顾国平才向媒体透露，他“目前不在上海斐讯担任董事、监事或高管的职务”，“只抓第一线的产品、研发，其余涉及管理和决策的事项、流程，我均不参与”。 顾国平称，2016年失利后，他“几乎所有东西都卖完了”，包括股权、房产等共出售28亿元用于偿还债务。 另立斐讯 联璧金融爆雷后，最近以上海斐讯CEO名义出面收拾残局的正是康伟。康伟向上门讨要说法的代理商解释时，断然否认顾国平和上海斐讯之间仍有关系，称顾国平早在2017年已将所有股份全部出售。 康伟与顾国平的说法基本相同，假设事实如此，那么顾国平现持有的上海斐讯股权可能存在两种情况：未做工商变更或有未披露的协议安排。 但联璧金融与斐讯之间的紧密关系又做何解释呢？大摩财经发现，顾国平在2017年另立了一个斐讯，即四川斐讯数据通信技术有限公司（简称四川斐讯）。 顾国平曾对媒体称，上海斐讯和四川斐讯是斐讯的双总部布局。然而，大摩财经发现，与上海斐讯股权复杂且已由康伟控制不同，四川斐讯完全由顾国平的“自己人”掌控，即上海斐讯为“康系”斐讯，四川斐讯才是“顾系”斐讯。 工商资料显示，四川斐讯2017年6月注册成立，股东为中哲环球控股和上海斐讯投资，层层穿透后其最终股东为三个自然人：陈海东持股57.06%、金伟持股32.94%、顾国平持股10%。四川斐讯随后注册成立全资子公司上海康斐、山西斐讯、四川斐讯信息，其中又主要通过四川斐讯信息控制十余家孙公司。 再看联璧金融。 联璧金融一开始的股东只有侬锦，2015年初增加了陈海东、金伟、韩凌三人。陈海东、金伟、韩凌、侬锦均为顾国平的斐讯老部下，其中陈海东还是顾国平的小学、初中同学，侬锦早年曾担任上海斐讯销售中心西南区总经理。2017年5月，陈海东、金伟、韩凌三人又退出联璧金融股东行列，换成了四家公司，这四家公司后被指认依然和斐讯系人马紧密相关。 仅从股东层面，四川斐讯和联璧金融已是非常明显的关联公司。联璧金融爆雷后，一些投资者惊讶的发现，他们通过“0元购”拿到的斐讯路由器等产品，生产厂家均为四川斐讯及其关联公司。 公开报道显示，顾国平早在2017年4月就与四川政府方面接触，计划在四川设立西南总部基地、西南研发中心、智能制造基地和IDC大数据中心等，总投资123亿元人民币。去年9月，顾国平以上海斐讯创始人、CEO名义，携旗下供应链平台总裁顾云锋、大数据业务平台总裁王佳彬等，在成都出席了当地官员云集的签约仪式。顾云锋、王佳彬现均为四川斐讯的核心人物。 联璧金融爆雷之前，这些细节都被外界忽视了。 终局 顾国平的布局现已渐渐清晰展现：他和老部下对外模糊身份、暗渡陈仓，在自己失去控制力的上海斐讯之外搞出了独立的四川斐讯。四川斐讯所需的庞大资金又从何而来？无疑正是联璧金融，以及另一家主要销售渠道华夏金服——华夏金服也被指在2017年后由顾系人马控制。 顾国平的“聪明”之处在于，其发明了一套简单粗暴的融资模式：理财平台联璧金融和华夏金服通过京东等电商平台销售四川斐讯的路由器产品，以“0元购”方式获客，营销成本极低（399元的路由器生产成本只有几十元，但互金行业获客成本为几百甚至上千元）。 既冲高了斐讯的销售业绩，高息吸纳来的资金又支撑其产业投资，甚至再次流向资本市场——去年底上海炳通举牌上市公司绿庭投资，其一致行动人正是顾系四川斐讯旗下的上海康斐，上海炳通举牌资金中又有3亿资金来自于上海康斐的借款。 目前尚不清楚的是，四川斐讯与上海斐讯的分工，以及上海斐讯在此链条中又扮演了何种角色。联璧金融爆雷后，从6月21日至8月3日，上海斐讯连发10份公告，最新的8月3日公告称，购买上海斐讯产品并持有尚未兑付K码的消费者，可以在斐讯商城换购斐讯产品。 顾国平现年41岁。两年前他跌入谷底，2017年再被处以证券市场终身禁入，仅仅一年多后又涉非法金融大案被拘，迎来人生最灰暗的时刻。残局无论如何收场，顾国平都成了操弄资本又被资本所伤的典型范本。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
2018年7月19日，A股上市公司金利华电发布公告称，上市公司于前一日收到公司控股股东及实际控制人、董事长赵坚通知：赵坚于2018年7月18日收到中国证监会下发的《调查通知书》，因其涉嫌操纵证券市场，中国证监会决定对其进行立案调查。 受此消息影响，7月19日金利华电当日早盘大幅低开，并在十分钟之内触及跌停板。 然而，公告并没有进一步披露赵坚是否就是操控本公司的股价，也没有披露赵坚操控股价的时间段，但金利华电的股价走势图已经告诉我们，这是一个非常有故事的股票。 而且很可能是让很多人都悲伤的故事。 一、 翘板敢死队：华泰证券常熟金沙江路营业部 1、翘板敢死队 回到5月3日，金利华电发布减持预披露公告，称持有上市公司1000万股、占比8.55%的杭州金龙佳沃投资有限公司拟减持不超过351万股上市公司股份。 受此消息影响，金利华电当天一字跌停。 但是与寻常很多股票遭逢重大利空一字跌停不同，该股在首次一字跌停时就出现了成交量放大的现象。 看过市值风云《卖壳恩仇录》系列文章的小伙伴都知道，这意味着有翘板资金入场了。 次日，也就是5月4日，翘板资金果然发动了更大的攻势，在当日午盘前后，该股成交量明显放大。午后开盘随着大量买单蜂拥而入，金利华电的跌停板一度打开。 不过在两点之后随着卖压的增大，金利华电再度被封在跌停板上。 2、翘板的目的 通常情况下，我们很难去评判翘板资金的目的以及获利方式。风云君在这里讲两个极端的情况。 第一种极端情况，是最恶劣的翘板，可能涉及股价操纵。比如今年证监会查处的一位李姓交易员利用数百个账户进行股价操纵的案例，最终证监会为其开出了1.3亿元的罚单。 另一种极端情况，涉及到潜在收购者利用利空在公开市场大量买入股票。 曾经有一位资本玩家，在某只股票因利空一字跌停时，通过大量买入股票争取公司的控股权，而且该玩家在一字跌停早期就出手翘板了。 根据媒体事后对这位老兄的采访，他说之所以没有等到该股连续跌停后再出手，是因为过多的跌停会导致其他资金前来抄底，从而影响他抢控股权的计划。 大部分翘板资金意图介于上述两种极端情况之间。 3、落荒而逃 在绝大部分情况下，我们对于神秘的翘板资金的真实意图不好判断——但是金利华电不同，因为龙虎榜泄露了秘密。 根据5月4日龙虎榜，有以下机构或营业部对该股进行了活跃的交易： 请大家注意一下排在买入榜单第一位的华泰证券常熟金沙江路营业部，该营业部当日买入净额达到2800万元，交易金额达到当日总成交额的5.27%，是打开当天一字跌停板的第一大主力。 7月19日随着上市公司董事长赵坚被证监会立案调查，该股当日收盘再度逼近跌停，金利华电再一次登上了龙虎榜单。 从这张龙虎榜单中我们惊讶的发现，卖出的第一大席位华泰证券常熟金沙江路营业部正是5月4日翘板的主力军：该营业部当日卖出金额达到1745万，成交比例占到当日总成交额的21.23%。 从一字跌停时誓死翘板，到再遭利空后夺路而逃，风云君相信这种操作模式绝对不是该交易席位的本意。 风云君按照该交易席位以21元/股的价格估算该席位的买入均价，以11元/股的价格估算该席位的卖出均价，该席位这笔翘板的交易亏损额高达47.6%。 按照卖出总价高达1745万元来计算，如果这些股票都是在5月4日买的，那么其买入时的总价应当高达3300万元，比5月4日龙虎榜买入总额2800万元还高出了500万元。 上述数据说明，该交易席位很可能在5月4日翘板后，在金利华电股走势稳定盘整期间，进行了一波逢低吸纳的操作。 只不过实控人遭立案调查的利空来的太突然，该席位望风而逃，上千万的主力资金也做了一回泯然众生的韭菜。 二、 想象空间与价值陷阱 生活中从来就有一个规律，就是规模比较小的东西，其扩张起来就容易些。 而放在资本市场中，这个规律变成：如果一个股票的市值足够小，那么它的想象空间就会变大。 这也造成了曾经有个只有11个人的上市公司市值高达30多个亿奇闻，被人戏称每个员工顶三个亿。 随着监管层对跨界并购的严格管控，以及市场参与者对于价值投资认同，如今低市值股票不再拥有特殊的魅力，他们构成价值陷阱的频率，越来越高。 金利华电就是典型：截止风云君截稿时，该股总市值只有12-13亿元，是沪深两市股票中市值最小的20支股票之一。 1、 单一的产品 金利华电2010年登陆创业板，当时公司的产品只有一个，为输变电上的玻璃绝缘子。绝缘子是一种特殊的绝缘控件，能够在架空输电线路中起到重大作用，绝缘子通常由玻璃或者陶瓷制成。 金利华电是全国最大的玻璃绝缘子生产商，也是A股市场中唯一一家主营钢化玻璃绝缘子的上市公司。 但是，这也是一枚硬币的正反面，不可割裂：根据2010年年报，我们可以看到，上市公司的产品非常单一，只有玻璃绝缘子这一种： 随着公司的发展，金利华电逐步进入了陶瓷绝缘体市场。说起陶瓷绝缘体这个市场，风云君想到了一个很有名的上市公司，叫做大连电瓷，它是国内陶瓷绝缘体市场的龙头企业。 大连电瓷之所以有名，并不是因为它的业绩经营多么出色……，没错，本文开头部分说提到的李姓交易员正是伙同大连电瓷的管理层进行股价操纵。大连电瓷目前的市值也不足20个亿。 考虑到金利华电产品的相似性、两家公司的市值都很低、实际控制人或者其亲属均因涉嫌股价操纵而被调查，这两家公司还真是难兄难弟。 这也说明了市场预期的一致性。 2、两头受气型公司 风云君在以前的文章中提到过金利华电这种上下游都不讨好的情况。 以金利华电为例，其上游是大宗商品，价格具有周期性强且刚性较强的特点，公司议价能力不强；下游是国家严密管控的行业，且下游客户均为大型国企，比如国家电网公司或者南方电网公司，下游国内电网建设对上市公司的发展具有较大的牵引和驱动作用。 上市公司产品绝缘子产品具有普适性，上市公司议价能力更弱。 在投资领域，存在一种价值陷阱，叫做傍大款现象：傍大款公司业绩具有不可持续性，因为其命脉掌握在大款手中，这些小公司既没有核心竞争力，也没有议价能力。 从上述的简明利润表中可以看出，上市公司对于自己的近况还是知根知底的。毛利率高的时候，销售费用和管理费用就多一些；毛利率低的时候，销售费用和管理费用就低一些。 虽然如此，从长期来看金利华电的经营业绩表现不好：2015、2016和2017这3年营业收入比2010、2011和2012这三年大约翻了一倍，但是扣非净利润纹丝不动。 这样就造成金利华电最高时也只不过几十亿的市值，但是由于利润上不去，所处的行业缺乏想象空间，得不到资本市场的关注。 我们简单做一下估值，金利华电自从上市以来净利润最高为上市当年取得的2600万元，我们慷慨的以3000万的约数进行估计，并且假设金利华电成长良好，赋予较高的30倍或者40倍的市盈率估值计算得出，当PE为30时，金利华电的估值应该为9个亿，而当PE为40时，金利华电的市值为12亿。 实际上金利华电还从来没达到过我们所说的3000万的净利润。 咋办呢？活人总不能被尿憋死吧？何况咱们还是拿到了免死金牌的上市公司？！ 公司的管理层想到了一招，那就是追追热点，造造概念。 三、 造市值运动 1、专业创造价值：多位投行人士现身 2015年前后，很多主业欠佳且增长乏力的上市公司都试图转型到文化领域，金利华电也是如此。 上市公司自2015年10月29日起开始停牌，拟通过发行股票及支付现金的方式购买杭州信立传媒广告有限公司100%股权并募集配套资金暨关联交易事项。 随着证券市场环境、监管政策等客观因素发生了较大变化，交易双方曾试图修改有关条款进行应对，但最终因为修改与原交易方案存在较大差异，该笔交易告吹。 金利华电的管理层从这次交易中得到一个教训：现有管理团队只会做绝缘子不会做收购。 因此在2016年上市公司换届的时候，就引进了专业的投行人员，以满足转型的需要。 首先来到金利华电的是鲁佳斐，复旦的硕士，国泰君安的投行部、并购部的高级经理。 2017年8月，鲁佳斐的双料师兄朱方文来到上市公司，担任总经理。 履历显示，朱方文同样毕业于复旦大学、同时也在国泰君安任职过，并且在国泰君安做项目时曾是鲁佳斐的直接领导。 2018年3月，鲁佳斐悄然离职，顶替她的则是同样来自国泰君安的黄浩。 除了国泰君安的干将外，上市公司还空降了其他金融人士，比如董事谢伟，副总经理苑林，监事邓亮，财务总监魏枫。 他们当中有注册会计师、特许财富管理师、产业基金投资经理、股份制银行副行长、会计事务所审计部经理。 如此多的投行金融背景的人加入金利华电，难道是来搞经营的？ 不存在的，你们居然天真地认为搞金融的人会来搞经营？ 这明明是要搞事了嘛！ 2、第二个文投控股？ 我们先来看项目。 根据金利华电的披露，上市公司拟以支付现金的方式收购北京中和德娱文化传媒有限公司100%股权。 我们先看一眼这笔交易的背景和操盘者：朱方文和鲁佳斐在国泰君安共事期间，曾参与过文投控股的重组；而新任命的监事邓亮，曾任文投控股关联企业北京文创产业投资基金的投资经理。 再来看进程。 进程的第一步是转让股权。2016年9月8日赵坚、赵康与珠海安赐签署了股份转让协议书，根据协议赵坚、赵康将持有的公司无限售流通股合计1751.5万股转让给珠海安赐，占上市公司股份总额14.97%。 该笔交易作价7.53亿元，相应每股价格为43元。 2017年7月27日，赵康与杭州金龙佳沃投资管理合伙企业签署股份转让协议，协议约定赵康将持有的公司无限售流通股合计约1000万股协议转让给金龙佳沃。根据协议，本次转让价格为40元/股，总价4亿元。 风云君为什么要介绍这两次股权转让呢？仅仅是为了显示公司实际控制人及其家属曾在股价高位套现吗？ 风云君都是常年出入百乐门的人了，这点小钱还没见过么？！ 答案并没有那么简单。 实际上上述两个投资公司同样与文投控股有关系：珠海安赐旗下基金曾以1.77亿认购文投控股2737万股；而金龙佳沃的出资结构中，GP金龙投资仅出资1万元，LP有两名，其中银河证券旗下银河源汇出资2.4亿，耀莱文化出资2.06亿。 资料显示，耀莱文化目前为文投控股第二大股东。 从内部高管构成和外部投资者出资来看，显然有人希望把金利华电打造成第二个文投控股。 3、战略投资者还是套利者？ 当一家公司的高管主要是由金融界人士组成、实控人将部分股权转让给投资公司时，我们必须要搞清楚，作为接盘方的投资公司是文化产业的战略投资者还是蹭热点、炒概念的套利者。 在文投控股的案例中，接盘方之一的珠海安赐获利不菲。当时珠海安赐以1.77亿元的价格认购了文投控股2737万股。文投控股2016年5月做过一次10送10的拆股，按此计算珠海安赐目前持有文投控股5474万股。 按照2018年7月20日收盘价7.85元/股计算，该部分股权价值大约为4.3亿元，珠海安赐浮盈143%。 但是，珠海安赐在投资金利华电上就没有文投控股那么幸运了，其接盘价高达43元/股，而目前股价只有10.60元/股，已经浮亏75.3%。 另一个接盘方金龙佳沃接盘价格也高达40元/股，按照7月20日收盘价计算，亏损幅度同样高达73.5%。这里需要说的是本文第一部分指出的拟减持方就是金龙佳沃。 由于金龙佳沃5月3日发布拟减持公告后，金利华电股价迅速下跌，买盘稀少，造成的结果金龙佳沃可能至今也没有卖出任何持股。 当我们回顾金龙佳沃的买卖行为时就会发现，其在2017年7月买入，并在2018年5月准备减持。风云君相信，持股不到一年就萌生去意的金龙佳沃绝对不是什么战略投资者，它最多只能算是蹭热点的套利者。 我们都知道，如果实控人的接盘方是一个战略投资者的话，它可能会长时间持有上市公司的股份，其获利的方式是当上市公司转型为文化传媒类公司后，靠着公司逐年的盈利而获得投资收益。 如果接盘方是一个套利者，其最有可能的情况是，随着上市公司转型成功，市场推高上市公司估值的情况下，高位减持。 这往往会使得上市公司股价出现大幅波动。 结束语 根据上市公司公告，金利华电对于中和德娱乐文化传媒的重组正在有序推进中。 根据公告，中和德娱获利能力远强于上市公司，其2017未经审计的财务数据如下表所示： 但是随着金利华电实际控制人被证监会调查、金利华电实控人家族的接盘方急着在二级市场套现，这一切都为这次重组蒙上了一层阴影。 而就金利华电本身业务来说，其2017年营业收入2.6亿元，相比于上一年度同比下降20%。 而2018年半年度业绩预告显示，金利华电2018年上半年出现500-1000万元的亏损，相比于上年同期盈利1076万元，实现扭盈为亏。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
据证监会公告显示，因巨人网络集团股份有限公司涉及重大事项核查，巨人网络305亿资产收购案或被叫停。 据《并购重组委2018年第38次工作会议公告》，8月10日下午拟召开并购重组委会议，审核巨人网络集团股份有限公司发行股份购买资产申请方案。会议公示期间，因巨人网络集团股份有限公司涉及重大事项核查，根据《中国证监会上市公司并购重组审核委员会工作规程》相关规定，我部决定对巨人网络集团股份有限公司发行股份购买资产申请方案提交并购重组委审核予以暂停，待相关事项明确后视情况决定是否恢复审核。 8月6日，巨人网络方面宣布，将以305亿收购以色列互联网公司Playtika，该公司是全球唯一一家不是靠团队研发游戏，而是靠人工智能技术改造游戏的公司。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
