明明说是“无门槛”网贷，但江苏无锡市民胡女士想贷15万元，却被要求交各种费用总计近5万元，最终也没有得到贷款。江苏省反通讯网络诈骗中心（以下简称“省反诈骗中心”）提醒广大市民，这是典型的网贷骗局，只要是放款前要求先交费的，肯定是骗局。 【警情快报】 网贷15万交了近5万元还没下款 5月29日，胡女士在家中上网浏览如何线上贷款，后有一陌生号码打电话给她，称可以帮她办理贷款，而且是“无门槛”的。胡女士当即询问对方如何办理，对方让胡女士在手机上下载一个APP，并让她添加了该APP信贷员的微信。之后，“信贷员”便在微信上教胡女士如何在平台上操作。在对方的指导下，胡女士在平台上填写了个人信息。 胡女士想借15万元用于资金周转，对方称不要抵押物，但要交5%的服务费。胡女士同意后，就通过手机银行转了7500元到对方账户。 当晚9点半，对方又和胡女士微信联系，称其家属的征信记录不合格，不能贷出款来，要求胡女士再交1万元用来买保险。对方还表示，如果胡女士能按期还款，这笔钱是会退还的。胡女士想想不能半途而废，于是又给对方账户转了1万元。 其后，对方又说胡女士的银行流水不够，要再汇1.5万元，胡女士依言而行。 5月30日，对方又称因征信记录不良，贷款还是下不来，要求胡女士打三期的本金和利息14400元，这样就可以放贷了，胡女士便再次打款。 然而此后，胡女士还是没有等来贷款，对方依旧在以各种理由要钱。这时，胡女士才意识到不对劲，赶紧报案。至此，她已向对方汇出了近5万元。 【骗术揭秘】 “无门槛”是网贷骗局最大的诱饵 省反诈骗中心相关负责人表示，胡女士遭遇的是典型的网贷骗局。此类骗局最大的诱惑点就是“无门槛”。 “不少网贷的人，大多都是无法从正规贷款渠道获取贷款的，而这就给了不法分子可乘之机。”上述负责人介绍，网贷骗局均以低门槛、无抵押、无手续甚至“只用身份证即可贷款”为噱头吸引受害人关注，然后以贷款需要验资为由，要求受害人交纳各种费用，或骗取受害人银行账户信息窃取钱款。 【警方提醒】 贷款前先交钱的肯定是骗局 省反诈骗中心提醒广大市民，正规的贷款机构在成功放款前不会收取任何费用，要求先付保证金等费用的，一般都是骗局。 一般贷款，除了需要提供个人身份信息外，还需要提供银行流水、公积金证明和良好的个人信用等。申请贷款，最安全的方式就是到银行、持牌消费金融公司、正规小贷平台等国家正规金融机构办理贷款，比如支付宝借呗、花呗等，在放贷之前是不会收取任何费用的。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

随着首批养老目标基金产品呼之欲出，众多基金公司只等一声令下冲刺入场。 21世纪经济报道记者多方了解到，证监会相关部门近期将批复9款养老目标基金产品。 所谓养老目标基金产品，主要采用基金中的基金（FOF）形式，由基金经理通过大类资产配置与动态调整，在分散投资风险的基础上力求获取长期稳健收益，满足投资者退休养老的资金需求；不同于传统公募基金产品，养老目标基金还设置较长的封闭操作期（其间投资者不得赎回资金），避免短期频繁申购赎回对基金投资策略及业绩造成冲击。 在多位养老投资领域学者看来，养老目标基金出场，很可能将撬动保险。不过，由于相关税收优惠政策尚未落地，养老目标基金发展征途依然道阻且长。 与养老保险存明显差异 证监会最新《2018基金募集申请公示表》显示，截至7月20日，29家基金公司上报59只养老目标基金产品方案，其中约10款产品属于目标风险策略型产品，其余则是目标日期类产品。 记者多方了解到，为了备战养老目标基金面世，众多基金公司设立了养老金投资决策小组或多元化投资部门，只待产品获批，迅速进入销售与投资运作环节。 不过，养老目标基金均与养老保险产品在运作模式、风格转变等方面，存在着明显区别。 在运作模式方面，不同于保险公司将所有投资者养老资金纳入统一投资管理，基金公司则可以根据不同年龄、职业、风险承受能力的投资者，设计不同期限、收益风险比的养老目标基金产品，与不同投资者风险承受力与收益诉求一一对应。 在风格转换方面，养老目的基金仓位动态调整策略也比保险产品更灵活。比如投资者40岁前，将大部分养老金投向股票、公募基金等权益类资产博取高收益；40岁后的投资者，基于养老金提取与投资者风险承受能力下降等趋势，则将大部分资产转而投资固定收益类品种。 “这也是美国养老目标基金在美国个人养老金投资市场能够分得一杯羹的主要原因。”上述基金公司养老目标基金业务负责人透露。截至去年底，美国目标预期基金规模高达1.1万美元，约占美国个人养老金账户规模的12.3%。 更重要的是，养老目标基金的面世，很大程度改变了美国居民的养老金来源结构。在美国，流行着一个“10：30：60法则”，即在一定的条件下，美国人领取的100美元退休金里，个人缴费仅占10%，剩余30%与60%的资金，分别来自退休前、后的投资收益。 国内个别基金公司以此做了估算，若一位中国投资者从25岁开始建立个人养老金账户，每月缴纳工资的8%投入养老金类基金产品，假定年化收益率为6%，60岁开始领取养老金直至80岁，在他的100元退休金里，仅有20元是本金，退休前与退休后的投资收益分别为35元与45元。 在这位负责人看来，当前公募基金公司之所以热衷发行养老目标基金，还在于这类产品在较长缴费期内不能随意赎回，从而沉淀大量投资资金。“2008年次贷危机爆发后，相比美国公募基金遭遇大额赎回，养老目标基金产品赎回比例不到10%，让基金公司有底气调整策略抄底股市收复失地。” 税收优惠待解 值得注意的是，养老目标基金要在中国养老投资市场分得一杯羹，还需要税收优惠的助力。 美国养老目标基金产品之所以能在个人养老金投资领域占据重要地位，税收优惠政策激励民众争相投资“功不可没”。比如美国法律规定50岁以下民众投资这类产品的税收优惠上限为5500美元/年，50岁以上则调高至6500美元/年。相比而言，当前中国尚未针对养老目标基金建立相应的税收优惠制度。 记者多方了解到，个别基金公司曾向相关部门建议，能否借鉴税延型养老保险产品的做法，将养老目标基金的税收优惠上限设定为1000元/年，但相关建议至今尚未得到批复。 在一家保险公司产品业务负责人看来，这令税延养老保险产品获得不小的政策扶持优势。包括中国人寿、太平洋人寿、平安养老、太平养老、太平人寿、泰康人寿等保险公司正积极推出税延养老保险产品。 “不过，鉴于投资安全性的考量，多数保险公司在税延保险产品选择方面趋于保守。”他透露。 具体而言，此前银保监会出台了四款税延养老产品，分别是A款收益确定性（年化固定收益率在3.5%-4.025%之间），B款收益保底型（分别是按月计算型与按季计算型，保底收益率在2%-2.5%之间），C款（收益浮动型，收益上不封顶，下不保底）；但多数保险公司选择A款与B款产品，极少采用C款。 “这反而令税延养老保险实际年化综合收益率受到一定限制，难以满足部分投资者的养老金投资高收益诉求，反而给擅长权益类投资的养老目标基金产品创造新的市场机遇。”上述基金公司养老目标基金业务负责人指出，养老目标基金要实现长期稳健较高回报，还需要进一步拓宽投资范围。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

　　在今年以来信用债市场整体投资人气持续疲弱的背景下，来自债券私募行业的最新消息显示，由于受困于期限错配、违约多发、中低等级个券流动性低迷等原因，现阶段部分债券私募产品正遭遇难以如期赎回的难题。与此同时，尽管大多数私募产品均能够与资金委托方磋商协调之后进行续作，等待资产变现，但未来信用债市场能否持续回暖，仍将在很大程度上对相关产品的到期赎回产生关键影响。 　　期限错配问题再次凸显 　　上海某债券私募负责人向中国证券报记者透露，目前行业内部分债券私募产品到期后，不能按照产品契约到期约定赎回，其中主要涉及的产品类型都与商业银行委外资金相关。他表示，造成相关债券私募产品到期赎回困难的主要原因大致可以归结为三个方面。 　　一是产品本身的债券资产组合就出现所持个券踩雷的状况。在今年以来信用债市场个券违约案例层出不穷的背景下，不乏有少数私募产品踩雷违约个券的情况。二是在现阶段信用债二级市场整体风险偏好仍旧较低的背景下，许多中低等级个券流动性缺失，造成一些债券私募产品在到期抛售所持个券时，找不到买方接盘。如日前曝出的泰融1期私募证券投资基金，就是由于资产组合流动性受困，大量债券无法变现，最终发生到期赎回违约。三是部分债券私募受托资金与实际投资资产之间，存在很不合理的期限错配问题。 　　据了解，近两年债券私募机构普遍从商业银行获得委外资金，而相关产品委托合同所约定的预期收益率普遍偏高，这类私募产品合同约定超过6%的年收益率在业内司空见惯。在这种背景下，作为资金受托方的私募机构，往往都会选择拉长债券资产的久期，以实现委托方要求的高收益率要求。 　　上述债券私募负责人进一步透露，当前不少债券私募产品在到期赎回上所面临的种种难题，尽管客观上是由于受到信用债市场长时间人气疲弱的负面影响，但以往业内过于顺理成章的期限错配问题，可能才是背后的根本原因。 　　债市能否持续回暖成关键 　　对于现阶段部分债券私募产品所面临的难以如期赎回窘境，业内人士表示，目前缓解相关存量产品到期赎回压力的关键，仍然取决于信用债市场能否持续回暖，尤其是各类主流机构投资者对于中低等级信用债个券的风险偏好能否持续提升。 　　来自国泰君安的最新信用债市场监测周报数据显示，上周信用债二级市场整体信用利差情况继续有所改善。中低等级信用债中，AA+级压缩4至14个基点，AA级压缩7至15个基点。整体来看，前期市场人气修复的进程仍在缓步进行之中，但整体改善幅度仍相对不高。 　　此外，值得注意的是，当前信用债市场局部个券信用风险事件相对多发的状况仍在延续。来自企业预警通的最新统计数据显示，仅本周前3个交易日，信用债市场就发生了8起重大信用违约风险事件。尽管其中部分涉及乐视、华信等此前已经曝出的违约主体，但新增违约事件也为数不少。业内人士分析称，在当前低等级个券踩雷风险依旧居高不下的背景下，信用债市场风险偏好能否持续提升，仍面临较大不确定性。 　　来自业内的相关消息显示，虽然大多数私募产品均能够与资金委托方磋商协调之后进行续作，等待资产变现，但在本轮信用债市场结构性熊市的洗礼之后，相关债券私募机构更应反思未来如何避免再度陷入这一窘境。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航! ...

（原标题：Google Glass Is Back, And May Have Finally Found A Place It Belongs） 据Futurism报道，美国当地时间周二，以色列软件公司Plataine展示了一款针对谷歌眼镜的新应用。它主要适用于制造业工人，能够理解口语并提供口头回答。就像工厂版亚马逊Alexa。 Plataine的应用很可能代表着未来趋势，谷歌眼镜将通过人工智能（AI）增强功能，使其功能更强大，更易于使用。与通用电气(GE)、波音(Boeing)和空中客车(Airbus)等客户合作，Plataine正在努力为其应用程序增加图像识别功能。 在旧金山举行的谷歌云计算业务会议上，Plataine展示了其眼镜技术。来自Plataine的应用程序是利用谷歌云计算部门提供的AI服务构建的，并得到了这家搜索巨头的支持。谷歌认为，向其他公司收费，让它们使用自己开发的AI技术，可以帮助其云计算业务从竞争对手亚马逊和微软那里吸引客户。 Google Cloud部门的技术总监詹尼弗·贝内特(Jennifer Bennett)表示，将谷歌的云计算服务添加到谷歌眼镜中，可能有助于让员工在笔记本电脑或智能手机不太好用的情况下，让眼镜成为一款革命性的工具。贝内特说：“你们中很多人可能还记得以前的谷歌眼镜，现在它回来了！这款眼镜已经成为对企业真正有趣的技术。” 图：去年，出于对隐私问题的担忧，谷歌停止销售消费者版本谷歌眼镜 大约一年前，谷歌放弃了向消费者出售谷歌眼镜及其人眼水平摄像头和显示屏的尝试。出于隐私方面的考虑，这一尝试引起了争议。相反，谷歌重新推出了这款设备，并将其作为商业工具，称为谷歌眼镜企业版。试验项目包括波音公司的员工在直升机生产线上使用谷歌眼镜，医生在检查室内佩戴谷歌眼镜等。 周二，Plataine的产品负责人阿纳特·卡尼(Anat Karni)在黑色的谷歌眼镜上展示了这款应用程序。她展示了该应用如何让员工看到需要紧急关注的生产问题，并展示了解决设备显示问题的有用信息。工作人员也可以和Plataine的应用程序对话来寻求帮助。卡尼演示了一个工人走进储藏室时的场景，他只简单地说“帮我挑选材料”。 这款应用会在屏幕上、口头上做出回应，告知使用者在哪里能找到需要的材料。工人的行为可以立即被工厂老板看到，并与Plataine已经为客户提供的软件同步，比如空中客车，来跟踪生产操作。 Plataine是通过将谷歌的语音界面服务Dialogflow插入到已经构建的类似聊天机器人的助手上来开发这款应用的。它得到了谷歌的支持，也得到了软件承包商和谷歌合作伙伴Nagarro的支持。卡尼将其成功归功于谷歌的技术，后者可以理解措辞的变化，以及诸如“昨天”之类通常会让人喋喋不休的词汇，用于管理员工的任务和需求。她说：“这让人感觉非常自然。” 卡尼表示，她的团队正在与Google Cloud旗下的AutoML服务团队合作，为这款应用增加图像识别功能，以便它可以读取条形码并识别工具。AutoML来自谷歌的AI研究实验室，可以自动化某些机器学习模型的训练。它也已成为谷歌云计算战略的旗舰，该公司希望企业云服务将成为主要收入来源，谷歌在机器学习和计算基础设施方面的专长将帮助其他企业。该部门负责人黛安·格林(Diane Greene)去年夏天表示，她希望在2022年之前赶上遥遥领先的市场领头羊亚马逊。 加州大学欧文分校研究人机交互的吉莉安·海斯(Gillian Hayes)教授说，Plataine项目以及将谷歌AI服务接入到智能眼镜中，充分体现了这一备受争议的硬件的优势。海斯此前曾测试过这款应用的消费者版，以帮助自闭症患者适应社交环境。她说：“像制造地板这样的领域，没有社会规范说不可以使用谷歌眼镜，我认为这些领域会做得更好。” 自从谷歌眼镜首次出现和消失以来，语音界面和图像识别的改进可能会帮助谷歌眼镜重新焕发活力。海斯称：“图像和语音识别技术的改进将使可穿戴设备更加实用。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

年初开始沪指一路下行，担忧的除了上市公司股东，还有给股东们做股权质押融资的券商。目前大部分已爆仓的股票仍躺在券商的托管账户里，动弹不得。多位券商人士表示，由于监管和券商自身原因，股价即使跌破平仓线，他们也很少强制平仓。“不是不想，是不能！” 作者 | 唐郡 编辑 | 邢昀 股权质押已经变成烫手山芋。 年初开始沪指一路下行，担忧的除了上市公司股东，还有给股东们做股权质押融资的券商。 Choice数据显示，截至8月1日，A股股权质押总市值超过5万亿元，其中，疑似触及平仓线市值超过8000亿元。但目前大部分已爆仓的股票仍躺在券商的托管账户里，动弹不得。 为何不强制平仓止损？“不是不想，而是不能。” 多位券商人士向市界（ID:newsseeker）表示，由于监管和券商自身原因，股价即使跌破平仓线，他们也很少强制平仓。 一方面，出于对大面积平仓引发系统性风险的担忧，监管机构对券商平仓行为加强了管控；另一方面，股价过快下跌时，券商即使强行平仓，也无法收回成本，且部分质押股权是限售股，本就无法出售。券商已经进退两难。 股权质押曾是A股上市公司大股东最主要的融资手段，也是券商、银行、信托等金融机构非常重视的业务板块，一度被视为“躺着赚钱”。但从近期各方的反馈来看，该项业务规模正在迅速缩小，部分券商甚至对此讳莫如深。 股权质押现状如何？上市公司股东能否继续通过股权质押融资？券商对此是何态度？抱着上述疑问，市界（ID：newsseeker）与几位券商人士聊了聊，并对其口述内容做了摘录，希望能从券商角度给出部分解答。 A君 某大型券商投行部老鸟——“ST的不做，民营的不做，大股东是个人的更不做” 现在很多（券商）都不愿意做了。 券商压力大，所以现在都一事一议，基本上自有（资金）就不接了，大多是银行和信托的资金走资管通道，券商挣个通道费。 银行要求也很高，除非大股东在合作银行（质押），或者使用银行授信额度，相当于银行贷款。而且，被ST的股票肯定不做，民营的（上市公司）也不太做，大股东是个人的更加不会做。当然，像万科这样特别好的股票也会接，但总体上是少了。 现在如果质押股票爆仓了，券商平仓也必须遵守减持新规，三个月只能卖1%，大宗交易2%。处置成本上来了，加上二级市场行情也不好，只能降低质押率，同时抬高利率。 场内质押率大概是二、三折，利率8%左右。场外（质押）的股票不能在二级市场直接平仓，利率更高，大概能到10%。 以前没那么严格，现在不行，爆仓的太多了。 像前段时间的乐视，股票全质押了，现在券商手里还持有很多，卖的话还要卖一阵子，只能先拿在手里，等涨上去了再卖吧。 B君 某大型券商——股权质押一线“亏损企业不接” 现在肯定还是会接受股权质押业务，只是要求公司的盈利状况比较好，亏损企业一般不接。 质押率的话，每家公司都不太一样，利率大概是8%，平仓线、预警线跟每家公司的风控有关系，也不能讲出一个固定的。 总体来讲，今年股权质押的规模比去年减少了很多。 C君某大型券商营业部大佬——“你现在不让它爆，总有一天它会爆的” 券商现在也可以用自有资金接盘，主要看是什么类型的项目。 排名前十的大券商都愿意接单笔1000万以上，融资主体是主板上市、质押比例较低、没什么法律风险，同时征信比较好的项目，（融资额）1000万以下的项目基本不愿意接。 （融资主体）稍微次一点的，像Y券商就会推给外部资金去做，自己做通道，赚个通道费。这个外部资金一般来自于银行。 差的企业，像TMT领域比较多的轻资产公司，质押比例过高的，比如前段时间出事的天神娱乐，涉及到董事长资金周转问题。这种质押的风险比较大，一般（券商）就不太愿意做。 质押率不太好说。现在（质押率）大体是比以前少了10%~20%，有些可能更多，具体要看标的的情况和各家券商的要求。 以前好一点的时候，创业板能给到四折到五折，像A股（主板）的话能给到七折左右。 现在，一般是A股（主板）的话能打个五折，创业板大概三、四折，可能也有一、二折的，非常好的股票能有六折。一般是以三折、五折为基准，要么券商往下谈，要么融资方往上谈。 但是，像Y和H这样的大型券商，假设你打算质押200万股，他会要求你把200万股全部托管过来，然后对200万股的70%（即140万股）按三折质押率给你融资，剩下30%股份用于将来的补充质押。相当于打了个折上折，实际质押率就是二折左右。 当然，每个券商不同，小一点的券商可能要求松一点。 利率上也有变化。现在场内质押利率基本在8%左右，去年大概是6.5%。场外质押的利率水平主要看资金方的资金成本，通常会比场内高2个点，现在大概10%左右，也可能更高。 其实现在的行情应该是正常的行情，之前的行情属于过度扩张。 常人理解的我把证券托管给券商，这个证券就放在那儿了。其实不是这样的，券商会把你的证券拆借给别人。前几年一些中小券商为了扩大融资融券业务的规模，必须在市场上拿到更多筹码（股票）。出于这种扩资源的需求，他们可能无视风险扩张股权质押规模。 大型券商设置的预警线和平仓线一般分别是180%和160%，而一些小券商比较低，大概是150%、130%这样。 理论上来说，如果股权质押触及平仓线或者到期了，客户还不上钱，又拿不出钱或其他质押品补充质押，券商会选择在二级市场上强行卖出股票来保证资本金的安全。这时，券商会每天以跌停板价格卖出股票，以确保将质押股票全部卖出。 当然，每家券商的做法不同，有些可能可以沟通，但像Y券商基本就没什么沟通的余地。 如果允许强行平仓，大券商平仓线比较高，基本不可能亏损，小券商的风险相对比较高。 但是，股票如果被强行平仓，股价一定每天都跌停板。质押比例比较高的公司还可能不止一个券商卖，一家券商卖了，其他券商很可能跟着卖出。这时候股价可能就会跌得比较狠，容易导致系统性风险。 所以现在就有传闻说，政策禁止爆仓后平仓，就是爆仓了你也得拿着。 理论上来说确实应该让券商去强行平仓，让它市场化。因为本身这件事情（股权质押）就是市场化的行为，你忽然掐住它了，不让它市场化，那就像房地产一样。你强行兜住的话，虽然这个盘子在这里，但迟早会出系统性风险。 之后还是要看监管层怎么来处理吧。 D君 某中小券商资管业务精英——“券商只是个中介，谁出钱谁损失” 有的（股权质押）还是会接吧，各家风控偏好不一样。我们公司的标准都是一事一议，今年做的少了，主要是续做。 现在业务减少主要是受大盘影响，跌得都爆仓了，押无可押了。 那些爆仓的股票怎么办？司法拍卖？要不拖着？我们也没太多办法。好多质押的限售股本身就是无法强制平仓的，这其实是一个盲点。就算真到要平仓了，股价也崩了，资金方也不敢卖了，卖完收不回本。 前期某个出事的上市公司，我们也有他家爆仓的股票，爆了好像就压手里了。现在监管不让我干（平仓），我没辙啊。 实际上，券商只是个中介，谁出钱谁损失。银行的钱是老百姓的，券商的自有资金是股东的。如果券商用自有资金做的质押爆仓的话，有可能会陷进去，但是整个券商的资产负债规模才多大？压在里面的大部分资金来自银行。 至于具体有多少是银行的资金，你得去问问大头的那些券商，还有信托、基金子公司。银行之前大部分是走他们做场外，不过现在也基本上不做了。现在（还在）做的基本上都是（券商）自有资金，银行这块业务收缩了。 前两天有个文章你看了吗？说现在股票质押是钱就要，确实没钱做这块儿业务。 风险的话，现在基本等于质押（强制平仓）风险可控。 结语 结束与上述券商的交流之后，还有一个疑问悬而未决：当前的平仓风险如何化解？ “平仓风险实际上被转移到金融机构身上了。” 深圳君亮资产管理公司创始人吴君亮告诉市界，当前监管对券商平仓把控颇严，后者若想强行平仓，必须先向交易所申请额度。 他认为，监管此举意在“用时间换空间”，“金融机构的损失作为一笔‘不执行的坏账’，挂在账上，等到春暖花开”。他也坦言：“在中国，政策的力量确实能解决某些问题，但非市场化的干预，始终不利于市场建立正常的风险意识。” 新加坡管理大学法学院助理教授张巍也表达了相同的担忧。 他直言，国内银行参与股权质押融资业务让他“看不懂”。在美国，任何人向银行借钱，必须说明借款用途并接受银行监督，而股权质押的融资方并不需要说明资金用途，也不会受到后续监管。“股权质押的实质就是债权融资，最终风险还是指向贷方（资金融出方）”。 或许正如上述C君所说，“你现在不让它爆，总有一天它会爆的”。 截至8月1日收盘，沪指收报2824.53点，跌1.8%。券商等待的“春暖花开”会在什么时候来临？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

今年以来那些已经发生了违约的债券，公司处理进展总体并不理想。 7月初上市公司永泰能源15亿债券违约引爆，其负债规模大引起广泛关注。而公司即将到期的”13永泰债”与持有人协商，形成了新的偿付方案，公司积极解决债务危机，值得肯定。但今年以来那些已经发生了违约的债券，总体看公司处理进展并不理想。 永泰能源债务处理在行动 7月初，永泰能源发行的15亿元2017年度第四期短期融资券（17永泰能源CP004）到期未能兑付，构成实质性违约。而公司后期还有较多债券即将到期，Wind数据显示，永泰能源目前有20只债券未到期，合计债券余额达206.2亿元。其中1年以内到期的共有10只，合计余额为133.9亿元，其余债券到期则不超过3年。如下图： 目前公司公告称，与本月即将到期的“13永泰债”持有人进行了沟通与协商，对原拟定的《关于“13永泰债”展期的方案》进行了修改与完善，形成了《永泰能源“13永泰债”偿债正式方案》。方案显示，“13永泰债”债券持有人本金展期18个月分期兑付。其中，2018年11月6日前兑付本金20%，2019年2月6日前兑付本金20%，2020年2月6日前兑付剩余60%本金。在18个月的时间内，如永泰能源资产出售计划实施和资金回收顺利，可提前兑付。 为此，永泰能源拿出不少“诚意”：展期兑付期间，按原票面年利率7.30%上浮30%调至9.5%计算利息，计息规则不变，按期同步计算并随本金一起支付；控股股东永泰集团有限公司及实际控制人对“13永泰债”展期本息兑付提供连带责任保证担保，并对外公告；设立“13永泰债”偿债专户，保证偿债资金安全；对签署展期兑付和解协议的债券持有人追加不低于36亿元的资产包抵/质押担保。 今年债券违约数量在攀升 总体上，债券市场规模庞大，违约事件并不多，运行良好。Wind数据显示，自2014年开始至今，跨过5个自然年，合计发生过违约事件的也只有181起，部分发行人资金困难，出现连续的违约。其中2014年较少，仅有6起债券违约事件，随后2015年有所上升，到2016年达到高点，全年违约事件有77起。2017年全面回落，2018年有再次升温的趋势，前7个月违约债券数量已经攀升到30起了。如下图： 违约后公司处理进展 债务违约后，公司通过哪些手段去积极处置和解决违约问题呢？Wind数据统计显示，今年30只违约债券中，5家相关公司正在积极处理，而多数债务违约后没有明确的进展，相关持有人或损失较大。 其中有进展效果的如：凯迪生态发行的”11凯迪MTN1”债券5月份发生违约后，7月底公司公告称，目前积极与债权人进行沟通，部分债权人已经与公司达成了缓解债务违约问题的协议，同意帮助公司迅速恢复生产经营，部分电厂已恢复生产。后期公司将进一步与债权人沟通，公司也将配合成立债权人委员会，寻求各种债务和解方案。 再如四川省煤炭产业集团发行的”12川煤炭MTN1”债券，5月份发生违约后，7月底公司公告称，受前期宏观经济下行和煤炭行业长期不景气影响，资金仍然十分紧张，虽经多方渠道筹措资金，未能按期足额偿付本金，仅兑付了当期利息，后期将通过6方面来开展相关工作。 此外还有富贵鸟股份有限公司和大连机床集团公司发行的相关债券，因公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，已经申请重整或重整工作正在进行中等。可见一旦债券发生违约后，能够得到妥善处理的债务并不多，风险仍然较大。尤其是一家公司发行了多只债券，已经有债券发生违约后，其他债券到期发生违约的概率也较大，需谨慎。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

网贷爆雷潮还在持续，从7月31日起，位于浙江的网贷平台草根投资被传出逾期。这家成立于2013年的老牌平台累计交易规模约862亿元，待收规模未知。 值得一提的是，草根投资一直以国资平台自居，称2016年6月，草根投资宣称获得广州基金旗下股权投资基金10亿元人民币的B轮融资，从此，无论是官网还是公司短信抬头，均冠以“国资草根投资”。 目前草根投资官网仍以国资投资作为宣称点 不过，这一宣称日前遭到投资方“打脸”。8月1日，广州基金官网公告称，注意到媒体曝出的草根投资经营异动的消息，经查，广州基金旗下参股企业曾出资1万元参与针对该公司的一项投资。 具体而言，2016年4月，广州汇垠沃丰投资合伙企业（有限合伙）（下称“汇垠沃丰”）成立，广州汇垠澳丰股权投资基金管理有限公司（下称“汇垠澳丰”）作为GP出资1万元，持有汇垠沃丰0.001%的股份。同年6月，汇垠沃丰向草根投资投资10亿元人民币，占股21.2766%，成为第二大股东。按照同期签订的增资扩股及补充协议，2019年草根投资必须上市。 “我司全资子公司汇垠天粤持有汇垠澳丰30.68%的股权，折合我司实际持有草根投资股份为0.000065%。”广州基金称。 同一天，中国人民财产保险股份有限公司（下称人保财险）广州市分公司也发布一则“关于草根投资虚假宣传与人保财险展开合作的澄清公告”称，近日，“草根投资”通过其相关APP、网站、微信公众号、微博、贴吧以及其他部分网站，广泛宣传“草根投资与PICC合作履约保证资产重磅上线”、“草根投资近期已与PICC等保险巨头达成战略合作”等内容。对此，广州人保财险明确澄清 从未与草根投资进行过合作，与其之间不存在任何保险合同关系。“我公司将密切关注事态的发展，并着手收集相关证据向有关公安机关报案，通过法律手段维护我公司权益。” 腾讯新闻《一线》注意到，8月1日上午，有不少投资人已赶赴草根投资的办公地点，一名草根投资的管理层人员在回答用户质疑时称，草根投资是跟人保财险合作的商户进行合作，“你们买的都是有保单的。”他还表示，下午公司会发公告，且高管团队会集体亮相，来解决问题。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

韩国中央银行周二表示，计划在2019年上半年推出韩国自己的“支付宝”或“微信支付”服务。该行称，此举是为了减少卡片网络为消费者和商家带来的“社会成本”。这一基于智能手机的移动钱包将允许消费者和商家之间进行转账，而无需中介机构的介入，例如卡片网络，它涉及卡片公司、支付网关提供商和虚拟账号支付解决方案提供商等。 韩国央行官员称，未来，只需要一款手机应用，用户就可以通过扫描二维码将钱从银行账户中取出、转给商家，同时应用将内置用户验证系统，包括密码或指纹等。 “原本多层次的支付和结算过程将被压缩到最小，这样就可以降低（需要支付的）佣金，”韩国央行电子金融部门负责人Lee Jong-yeol说道，他预计商家支付的佣金将低于1%。 韩国央行计划，在今年9月前为上述移动钱包服务制定一套技术标准。服务推出的时间将在2019年上半年，愿意与韩国央行合作的商业银行将从今年11月开始进行系统的开发。 如果一切按计划实施，该系统将成为韩国金融客户和商家的替代方案。在韩国，卡片是主要的支付手段。 据韩国央行的数据，截至2017年，信用卡支付占据韩国消费者支付的75.4%。该数字部分包括来自韩国数字钱包的交易，例如三星支付等，通过这款应用，用户可以将信用卡信息下载到智能手机上。 与此同时，韩国信贷金融协会(Credit Finance Association)的数据显示，信用卡支付系统对商家征收的佣金平均高达总交易额的2.1%。 韩国央行官员Lee Byoung-mok表示，信用卡网络“复杂的结算系统导致了更高的社会成本。” “韩国大量使用信用卡导致支付流程十分低效，它带来的社会成本上升将导致社会福利相应减少。为了方便消费者和商家，我们将为他们提供一种替代性选择，”他说。 韩国央行还敦促该国支付网关提供商和虚拟账户服务提供商，为支付环境的长期变化做好准备。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

公募基金大打“价格牌”让利投资者获客的方式再度流行开来，债券基金扎堆下调管理费。8月1日，兴业基金下发三份基金份额持有人大会第二次提示性公告，根据公告，兴业聚全灵活配置混合型基金、兴业聚丰灵活配置混合型基金计划将管理费由0.8%计提减少至0.6%，托管费由0.15%计提降至0.1%，兴业年年利定期开放债券型基金则将管理费调整至0.4%计提，托管费变更为0.1%。 北京商报记者不完全统计，今年以来至少已有44只基金发布调整费率的公告，且呈现出以债券型基金类别为主的现象，据统计债券型基金费率调整的基金数量为29只，占比65%。其中调整为0.3%计提管理费成为主流选择，如诺安圆鼎定期开放债券型发起式基金就由原来的0.4%年费率调低为0.3%，兴业裕恒债券型基金、海富通稳健添利债券型基金、中银中高等级债券型基金、长信稳健纯债债券基金等均调整至0.3%计提。 相较之下，部分债券型基金调整力度较小，如申万菱信稳益宝债券基金公告将管理费按前一日基金资产净值的0.6%年费率计提降至0.50%，托管费从0.18%降至0.1%,万家信用恒利债券基金的管理费年费率由0.70%调低至0.40%，托管费年费率由0.2%调低至0.10%，华安聚利18个月定期开放债券型基金的管理费由0.80%减少至0.45%。 对于今年以来债券型基金扎堆降管理费，且部分基金公司力度较大这一现象，大泰金石研究院资深研究员王骅表示，虽然今年以来利率债走出了一波牛市，但近期政策调整下利率产品收益率有抬升的可能，如果这部分债基收益出现实质性下降，将会出现选择赎回的机构。下调管理费率和托管费率会降低基金的持有分本，保住下滑的投资收益，从而留住老客户。 此外，部分分析人士表示，部分债券型基金让利投资者可能与产品机构投资者占比较高有关，过往两年公募市场上定制化产品很多，但随着几轮债市盘整以及信用债风险的集中爆发，债券型基金表现不尽如人意，市场投资者入市情绪急转直下，在市场低迷，收益下降的趋势下，机构委外资金开始计较起基金费率那零点几个百分点，希望通过降低费率来缩减成本，基金公司也希望通过这种方式留住机构客户，未来费率下调的情况还会发生，并有可能形成趋势。 海证券分析师闻嘉琦也表示，对比海外，我国的公募基金费率偏高，且在管理费中还不包括交易费用、审计费等其他费用。随着中国金融市场及基金业的放开，公募基金的各个方面或要与国际接轨。去年年初便有基金扎堆降低费率，近两年大幅度降费率的公告屡见不鲜，未来公募基金费率下调或成趋势。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...

总规模近30万亿元的银行理财市场正迎来一场大变局。随着相关监管细则“靴子落地”，银行理财市场也将发生翻天覆地的变化。对行业来说，必须尽快适应新的监管要求，实现安全平稳过渡，开拓新的理财业务；对广大投资人来说，习惯了银行理财的刚性兑付，一旦没了“保本”选项，亟需尽快提高风险意识，打破“银行理财只赚不赔”的固有观念。 业务转型迎“阵痛” 日前，中国银保监会就《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》（以下简称“银行理财新规”）公开征求意见。同日，中国人民银行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》（以下简称“资管新规细则”）。 “此次落地的相关细则延续了严监管的思路。”申万宏源研究所马鲲鹏认为，“打破刚兑、禁止资金池、去通道、非标不能期限错配、净值化等资管新规中明确的五大核心要点在此次细则中并未松动。” “资管新规细则给予存量资产过渡期灵活处置手段的目标仅在于实现过渡期平稳过渡。” 马鲲鹏认为，“过渡期内允许符合一定条件的开放式产品所投债券用摊余成本法估值，允许现金管理类产品参照货币基金估值方法；金融机构可以发行老产品投资新资产。这两条措施均有过渡期限制，仅限于各家银行在处置存量资产应急使用。另外，存量产品整改计划没有统一的强制性要求，银行可以根据自己的资产久期灵活决定整改节奏，但这并不意味着银行可以无限期地将整改计划延后。” 中国工商银行资管部副总经理高翀对记者表示，银行理财新规和资管新规细则“出炉”，明确了相关监管要求，尤其是细化了过渡期的安排，消除了市场不确定性，也为业务转型指明了方向。在他看来，目前最大的挑战就是平稳过渡，银行业要在保持相关业务规模稳定的前提下，实现相关业务和产品的成功转型。 显然这并不太容易。北京高华近日发布的一份研报指出，在过去两个月里，由于监管新规细则不明，一些银行在发行合规的新理财产品或对现有理财产品清理时遇到了困难。因而，债市和股市都在短期内经历了挤出压力。 平安证券分析师陈骁认为，严监管切中的银行理财业务整改的三大焦点——资金池、非标和净值化管理，在相关业务调整真正取得成效前，表外业务收缩的阵痛期仍将延续。 业内人士认为，从长远趋势看，非标下降趋势不可逆转，不过由于开放了公募理财产品的渠道，使得调整非标的压力得到一定缓解，对于银行理财业务的转型起到正面作用。除此之外，理财产品的分级问题得到进一步确定，商业银行不得发行分级产品，相关业务也存在进一步规范的空间。 投资能力待提升 自2004年我国首只人民币理财产品发行以来，商业银行的资产管理业务依托银行渠道优势，获得迅猛发展。据银行业理财登记托管中心发布的《中国银行业理财市场报告（2017）》，截至2017年末，我国银行业理财产品存续余额达29.54万亿元。 在业内专家看来，虽然规模接近30万亿元，但我国银行理财市场“大而不强”，正面临诸多挑战。清华大学国家金融研究院副院长朱宁认为，我国理财市场面临全球化、专业化和混业化等三方面的挑战，“绝大多数居民家庭资产配置都比较单一，金融机构的全球化资产配置能力不足，目前银行也无法提供更丰富的金融产品”。 银行理财业务转型发展已势在必行。在业内看来，商业银行亟需提高大类资产配置能力。数据显示，固定收益类资产目前在资产配置中占据着绝对主导地位，权益类资产和另类资产占比显著偏低，理财资产配置中权益类资产占比近年来约在6%-8%左右，另类资产占比不足1%。另外，在全球化配置上短板明显。 这在一定程度上也加剧了银行资管产品的同质化现象和产品的风险分散功能不足。“未来银行理财必须构建具有竞争力的新产品。”高翀认为，符合资管新规、期限匹配的非标业务将成为银行系资产管理业务重要的产品线。 银行设立资产管理子公司或将成为理财转型的一个突破口。根据相关监管要求，商业银行应当通过具有独立法人地位的子公司开展理财业务。 目前，已有10家商业银行宣布了设立资管子公司的相关计划。据某商业银行资管部相关工作人员透露，目前银行整个内部管理模式都在向资管子公司的方向转型，结构性存款已准备从资管部移交到金融市场部。在业内看来，设立资管子公司将为银行理财业务的独立运作提供平台，一方面使得资管业务和传统业务之间实现风险的有效隔离，另一方面，也将促使银行发力资管业务，在产品设计、风控、投研管理等方面更加专业化，资管业务的投资模式也将由被动投资管理向主动投资管理转变。 与此同时，客户结构多元化趋势也要求银行理财业务更积极转型。从理财市场的个人客户来看，投资者分层化趋势正日益显现。在资管产品的大类资产配置上，也需要根据不同类型客户的需求特点和客户个体的投资目标的不同，设置差异化、定制化的策略方案。 风险意识需提高 监管细则的出台立足于防范化解风险，无疑有助于进一步规范银行理财市场。但对投资者来说，需要尽快适应理财市场新的变化。 记者走访多家银行营业厅发现，目前市场上新发保本理财几乎销声匿迹，市场中仍以封闭式预期收益类产品为主，该类产品收益率相对较高，并约定保本。 融360理财分析师提醒，投资者需要密切关注理财市场的动态，因为随着部分银行存量产品逐渐退出，银行理财或出现“量价齐跌”的局面，收益率也将出现波动。 从今年二季度的统计来看，506家银行共发行了2.8万款银行理财产品，产品发行量减少了3906款。以6月份为例，银行理财产品共发行11319款，环比减少778款，降幅为6.43%，同比则减少3265款，降幅为22.39%。从收益率来看，银行理财产品平均预期年化收益率已连续5个月下降。融360理财报告认为，下半年，银行理财产品的平均预期收益率或将继续小幅回落。\ 保本理财产品逐步退出市场已成定局。根据新的监管要求，银行非保本理财产品属于资产管理产品，银行保本理财产品不在其列。普益标准研究员魏骥遥预计，未来银行理财资产投资对象可能会更丰富，涵盖债权类、权益类、另类型等。与此相对应，银行理财收益的波动范围趋于扩大，投资者也将承受与风险相适应的收益率水平。 “未来，投资者将不得不承担投资产品表现不佳导致的亏损。由此，‘刚性兑付’被打破之后，将有越来越多的理财产品达不到此前公布的预期收益率水平。”魏骥遥表示。 投资者在选择银行理财产品时要有一个习惯的改变，要对市场风险有一定的认识。业内专家提醒个人投资者，在选择理财产品前,首先应该了解自己的理财目标，了解自己的风险承受力和资金使用情况，根据自己的风险承受力选择不同产品的投资比例，进行资产配置。当刚兑彻底打破后，投资者在购买银行理财产品时，一定要谨慎投资，因为最终每个人都要为自己的投资行为负责。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...