多家媒体都播出了“梨视频”的新闻“揭秘暴利卵子黑市”，再次把“卖卵”这个地下产业，暴露在公众面前。 新闻当中，武汉一家“信息服务有限公司”在有目标、有计划地去招募“爱心志愿者”。什么叫“爱心志愿者”？即是“捐卵”的女孩。这种“捐卵”的女孩，在捐卵后，一个人只能拿到7000元或略多一些；而能拉来捐卵者的中介员工，每个人则有2500-4000元的收入；他们的老板，5年赚了2000多万。 类似这样的“信息服务公司”不止一家，它们组成了一个“卵子黑市”，狩猎目标一是女大学生，一是站街女，以及部分在交友网站上活跃的女孩。 一 “卖卵”并不算是一个新兴的产物。美国等西方国家也有，某种意义上也算是对生殖医学技术的一种补充。但实际上又有很大的差别。 首先，美国等国家里，捐赠（买卖）卵子和第三方辅助生殖是合法行为，捐卵者的补偿金价格比较昂贵；捐卵人和受捐者（准父母）之间是有律师起草的捐卵协议作为法律依据和保护的。而在中国，捐卵则是非法的。 国家卫计委2003年重新修订的《人类辅助生殖技术规范》中明确规定，禁止任何组织和个人以任何形式募集供卵者进行商业化供卵行为。赠卵只限于试管婴儿治疗中的剩余卵子；对赠卵者必须进行健康检查；严禁买卖卵子。 这意味着什么？凡是从市场上召募“爱心志愿者”卖卵的，无一不是地下的、非法的，哪怕是打着正规医院旗号的，也不行。新闻提到的开展“捐卵”业务的武汉欣某某公司，营业范围只有“信息服务”等，与生殖辅助或相关医学项目没有任何关系。 从暗访的新闻中来看，完全符合“非法”的所有特点： 1、以诱骗手段发展，把“卖卵”女性称为“爱心志愿者”，反复强调对身体没有任何伤害，来钱快；实际这完全错误。 2、参与“捐卵”的女性，很多都是未成年人，最低的14岁，16岁的也不少，在中学也发展“卖卵者”；除了极大地伤害捐卵人的身体以外，这样的“卵子”也是不及格的。 3、要求捐卵者提供假资料，欺骗购买卵子的客户。其中，不少捐卵者本身是性交易者，她们是否会有隐藏的疾病？他们可不在乎。反正都瞒着客户。 4、非法机构不仅把捐卵的价格，压到惊人的低，而且为了提高收益，往往会多打排卵针、甚至一次抽卵十几个、二十几个，直接危及生命。 5、医疗环境极其恶劣。并且不告知捐卵者风险，对她们造成严重身体伤害。 从医学上来说，捐卵与捐精有极大的不同，捐精对身体没有任何损伤，捐卵却是一定有损害的，只能说，规范的医疗过程在尽可能减少这种伤害而已。 在捐卵之前，女性就必须打促排卵药物的注射，可能引发捐献者腹胀肠鸣、卵巢区域肿胀，还可能引起暂时性的类绝经症状；甚至还会引发卵巢过渡刺激综合征，造成永久性的器质性损伤，甚至导致死亡。即便在美国，也约有5%的卵子捐献者会遇到这种并发症。促排卵药还可能导致卵巢扭转（在美国约为1%）。 而取卵手术，需要用针刺穿阴道壁，刺入卵巢，将卵子从卵泡中吸出来。想像一下一根粗针管刺穿睾丸、再刺进阴茎取精的感觉——这实际上又造成直接的创伤和可能的风险。 这里说的还是美国的正规医疗机构；再想象一下在中国的非法地下黑作坊里的医疗水平吧，还要把风险乘以十倍、百倍。而且，黑作坊往往还会多多取卵，争取利益最大化，它们可不会跟十几岁偷偷捐卵的女中学生签订什么法律合同。 “促排针就在十几个人混居的宿舍里打”，“把我拉到一个农村那种二层小楼里，用针管取卵”，连打7天的“营养针”实为促排针，有的女孩子刚打了3天就出现了腹水……这些都是在新闻当中多次出现的事实。2016年，还曾有新闻报道17岁少女卖卵时被一次取卵21颗、险些丢掉性命。 二 目前，这个卖卵的黑市到底有多大，还不得而知。罪魁祸首当然是操纵着买卖卵子的公司，利益相关的医疗机构，以及背后失职的监管部门。要查处很容易，因为能有条件和技术进行体外授精等辅助生殖手术的医院和医生，是很有限的，卵子的来源一查就清楚，利益输送链条相当紧密。 监管部门和公安部门，必须想办法取缔这种诈骗、非法行医的机构，打击这些违法分子了。 而且，这两三年，“捐卵”这个地下产业，规模可能比以前更加壮大了，更加供销两旺了。 因为，除了医学技术越发成熟了之外，一方面，放开了二胎，本来就有很多不孕的人排队等着“借卵生子”，等好几年也等不到的，现在“全面二孩”放开后，愿意捐赠的人更少了。而且，急于生二胎的，不少都是七零后赶在育龄末期的女性，她们的生育能力下降，更加迫切地需要“卵子”。 另一方面，当前经济不景气，年轻女性的就业出路本来就受阻了，现在赚钱更难了。如果是那些能力不足、又急于想拿快钱的年轻女性来说，除了出卖身体（包括性交易、卖卵）之外，实在没有更多的渠道；相对来说，卖卵似乎还略为体面一点，于道德无损。 第三个原因，则是消费主义甚嚣尘上。中国社会消费一直低迷，这是事实，但在年轻一代人那里，却又往往出现反常的消费主义热潮。 我更想谈谈这三点。因为，卖卵和裸条，所盯准的人群，与这个热衷于超前消费的群体的重合度很高。 我想起《悲惨世界》里，妓女芳汀为了攒够给女儿柯塞特看病的钱，先是卖掉了自己的头发，后来又卖掉了自己的牙齿。她所在的那个时代尚无卖卵的技术，否则她一定也义不容辞。 “人类的良心”雨果，永远不可能讥笑芳汀，因为在那个时代的一个底层女性，是不可能有别的活路的，她为了女儿而可以牺牲掉一切，这是一个伟大而被时代碾压的可怜母亲。 但时下的这些女孩，不是芳汀。这些卖卵的少女们，并不是处于社会最底层。 从对中介的暗访中也可以看到，他们的猎物，并不是那些生活困难的底层打工妹，他们找的是女大学生、女中学生，交友网站上的女性，她们很多是被朋友圈里的“能赚快钱”的消息吸引过来的。他们要寻找的“爱心捐赠者”，不是绝对意义上的“穷人”，而是最缺钱花、最想快速挣钱的那一群人。 即便在美国，在那些捐赠卵子已是合法的、规范化的州，也同样有很多相关争论：年轻女孩靠着出卖自己的卵子来生活，到底对社会伦理有没有冲击？一些卖卵的广告贴在美国大学，尤其是常青藤盟校里，卖卵高昂的价格令女大学生心动不己。她们的卵子更值钱。有女性通过几次合法的卖卵，用来交昂贵的大学学费，尚且会引起争议，在中国呢？ 这里的地下黑市里，市场没有耐心培育高端客户，求多求快，捐卵者的素质往下移，连是否身体健康、是否有性病或艾滋风险、是否成年也一概不管，只要是个女的、还能排卵即可。他们看准的，是几乎所有年轻女性都缺钱的窘境。 这时候，又要祭出茨威格《断头皇后》的那句名言了：“她那时候还太年轻，不知道所有命运赠送的礼物，早已在暗中标好了价格。”实在是太妥贴了。 三 目前关于卖卵女性的调查不多，很难得出一个数据或全貌。但去年曾经轰动一时的“裸条”事件，曾有多家媒体报道过，则可以部分看出问题：她们借的钱，不过是从500元到几千元；据一位“裸贷”女生介绍，手续费先扣掉20%，月利息为27%，而且是复利，大约借7000到手5000，一个月后还12000-15000这个样子。她们必须拿裸照或猥亵的视频，和身份证一起的特写，附上大量的个人信息、亲友联系方式。而且，如在规定时间内无法将本息还清，就需进行“肉偿”，被介绍去卖淫。 新闻图：裸条女孩 而在调查中，这些女大学生借的钱主要用来消费，买iPhone、整容、买衣服、旅游、还信用卡，为她们的Suqqu眼影、CPB眼霜、Tom ford口红或SK2面膜买单…… 针对年轻女性，尤其是年轻城市女性，除了传统的性交易产业以外、还有裸贷、卖卵等适应于现代的新品种；幸好代孕还没有放开，完成代孕的时间也太过漫长，否则的话后果更不堪想象。 但是，这并非是女性天然更堕落，因为男性的性价值和身体价值太低了而已。以前为了苹果手机而卖肾、导致了苹果有“肾机”之称的人，大多是男性。只不过，女性一般通过伤害自己、变卖自己身体的方式来赚快钱，男性更多的是通过伤害别人，组织他人裸贷等方式来骗钱而己。 这确实很令人悲哀。从远古至今，女性都不得不通过身体和性资源来换取生存。对，包括结婚和生育，都是用身体作为标的物来交换男性的庇护。并不是她们没有工作的能力，但是社会剥夺了她们的其他工作的权利，只能用性和生育来换。 好不容易到了现代社会里，女性本有和男性同样的工作机会，但细究下来，这种“平等机会”是非常不彻底的：这个社会随时在提醒你：你有退路，你可以退回到靠嫁个男人、生个孩子来换取资源的老路上来；你还有退路，万不得己的时候，你还可以卖身，你还可以卖卵或代孕，你还可以通过你的身体来谋生。 而且，为了这种“退路”更加理直气壮，本来女性可以平等地工作的机会，也被种种借口和手段褫夺了；男女同工不同酬、以及职场中暗戳戳隐藏的“男士优先”，在全球都普遍存在着。 你觉得女性可以用性和子宫从男人那里换取生存资源，就是性别优势吗？我不承认。 但“女性有性别优势”，绝不仅是Ayawawa一个人的看法。而且，在他们的定义当中，越是处于弱势、要仰仗和激发男性的垂怜才能获得生存权的那种弱女子，才越是有“性别优势”；反而什么都靠自己赚来的女强人，是没有性别优势可言的。 相当于：不用干活呢，只需要用身体就可以换来了，好轻松。 那是因为，“忍受无形的奴役，无疑比为解放而工作更舒适；就此而言，死气沉沉的女人比朝气蓬勃的女人更能顺应大地。”这是波伏瓦在《第二性》里说的。 一般女性，不是太愚昧的话，不会轻易走上捐卵、裸贷或者其他赤裸裸出卖身体和尊严的道路；但在更低一点的社会阶层里，时时刻刻有一种声音提醒着那些精神非常贫瘠（不一定很穷）的年轻女性：你还有退路，你还可以用身体来换钱，这很舒适，来钱很快。 而在另一个目标人群里，女性接受到的声音则是：你工作累了就嫁人、生孩子吧；职场打拼不顺利了就回家生二胎吧；这很舒服，不用参与社会竞争。是的，“一旦出现方便的诱惑，她选择独立道路就要付出较男人更大的精神努力。她未充分认识到，诱惑也是一种障碍。” 最后，还是得用波伏瓦的名言来作结： “男人的极大幸运在于，他，不论在成年还是在小时候，必须踏上一条极为艰苦的道路，不过这是一条最可靠的道路；女人的不幸则在于被几乎不可抗拒的诱惑包围着；她不被要求奋发向上，只被鼓励滑下去到达极乐。当她发觉自己被海市蜃楼愚弄时，已经为时太晚，她的力量在失败的冒险中已被耗尽。” 女性更要时刻惕守，难走的路，上坡的路，才是安全的路。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
近日，一线城市房租上涨，以及资本是否成为房租大涨的幕后推手，受到监管层的关注。央视财经记者对深圳租房市场情况进行了调查。 深圳房租持续上涨 今年最高涨幅达30% 在深圳工作了三年的李女士，和两个朋友合租在深圳南山的一个小区，三年前两房的租金为4500元/月，加上物管水电，每月花费约5000元。现在合同快到期了，房东一下将房租上涨了20%。她表示，她所在小区两房的房租没有低于6500元的了，隔壁的公寓一房一厅房租已经达到了5500元/月。 何开杰从事租赁市场多年，他告诉记者，每年的暑期毕业季都是租房的旺季，平均每年会涨价约10％，月租涨幅在200-300元之间，区域地段不同可能略有不同，但今年的涨幅大大超过往年的幅度。 深圳某房地产中介 何开杰：比较去年，今年至少涨了20%左右，这是一个租房交易量。以福田中心区为例，黄埔雅苑小区，在5、6月份之前，70多平米的两房市场的租金最便宜的在8500元、9000元，好一点的10000元。但在7月份过后到现在， 市场的租金大概要在10000-13000元。个别的话，三期的两房可以租到14000元，租金涨了20%到30%。 深圳中原地产研究中心数据显示，近两年来，深圳各区房租均呈现出上涨的态势。乐有家数据显示，2018年上半年深圳租赁市场成交量显著走高，环比上涨12%，同比大涨33%。 中国城市经济专家委员会副主任 宋丁：这两年来调控政策直接针对买卖市场，所以这一块市场的交易者受到了收缩，很多原来打算买房居住的人，就跑到租房市场去，加大了租房市场的需求。 中原地产数据显示，随着核心区域的城中村租金上浮压力大，选择逃离的人群较多，造成了福田、南山上半年的租赁占比下滑显著。更多人选择到租金较低的龙岗、盐田租房，上半年龙岗租赁占比占到全市的三分之一。以一套65平两房为例，福田、南山租金约为6700元，龙岗租金仅约3300元，不到福田南山的一半。 房租价格不透明 房东中介齐涨价 据数据统计显示，深圳租房市场规模超千亿，高达78.2%的年轻人租房，占深圳常住人口的三成。农民房、长租公寓及普通租赁房到底哪种涨得最厉害？ “长租公寓”是近几年房地产市场出现的新兴行业，是将业主房屋租赁过来装修改造，配齐家具家电，以单间的形式出租。 记者来到位于深圳南山科技园的某长租公寓，在一栋约10余层的大厦，公寓占据大厦4-5层。据了解，目前店里一居室40平的单间价格为4500元-5000元不等，据工作人员介绍，该公寓针对的是21-35岁租房人群，目前的入住率基本是100%。 业内人士介绍，长租公寓一开始投入的成本较高，为破解投入大、盈利难的困境，长租公寓项目租金一般比周边民房平均租金贵15%以上。但从记者走访中获悉，最近在上涨预期下，一些普通租赁房的价格也在上涨。不少中介反应，近期房屋租赁市场价格走高，中介从业主手里租房价格也相应提高。 深圳美联物业全国研究中心总监 何倩茹：长租公寓带动了住宅租金上涨，这个趋势是非常明显的。因为有很多房东会看到为什么我旁边的这一个公寓可以租到6千，我只租3千，这是不平等的。他们会在租金方面上加租。对于一般租房的市民来讲，其实没什么议价权，只有选择租或者不租。 资本涌入长租公寓“跑马圈地 ”过半房源被垄断 △央视财经《交易时间》栏目视频 在房租上涨中，链家自如、蛋壳公寓、我爱我家相寓等为代表的长租公寓到底是怎么运作？这背后是谁推高了房租？ 记者检索发现，自如把该房子装修后，把客厅隔断改成5个独立房间出租，每个房间按照面积大小月租在1800元至2700元之间，加起来每月租金可达到11500元左右。在安居客上查询得知，上述同等面积，如果带装修整套出租目前的市价为每月9500元左右。记者调查发现，同一个小区，同样的户型，装修差距不大，但中介托管的房源比非托管的房源贵20%左右。 深圳某房地产中介 肖超：前两年，它有可能仅仅是只能回本，或者是不会赚钱。除去所有的装修成本和一些中间的空租期什么的，其实最赚钱的是后面的三到五年的时间。 据不完全统计，链家自如拥有房屋40万间，8栋自如寓，遍布北京、上海、深圳、杭州、南京，超过100万租客； 蛋壳公寓从2015年初创立至今，已进入北上广深等8地，管理超过17万间公寓； 2017年年末，我爱我家旗下相寓共拥有27万套、55万间房屋。 中国城市经济专家委员会副主任 宋丁：由于租赁市场的大发展，很多的资本力量，它希望在这个基础上杀入到租赁市场上来，将来赚这桶金。那怎么赚？现在就抢市场，大家争夺房源，结果是你也要进，这个资本也要进。进的结果是，把整个的租赁市场的原始价格炒高了。 事实上，除了长租公寓这类的租赁企业之外，近年来，有着不少机构或者个人也看准租房市场做起了二房东。从事传统租赁市场多年的肖超告诉记者，直接通过业主放盘给他们的房源越来越少，目前他手上有60%的房源，都是机构集中收集房源进行装修，再放到他们中介门店统一收租。 目前在租赁市场的业务很大部分都是通过各类大小不一的中介机构低价囤房，装修后高价出租，赚的是租金上涨的差价。业内人士介绍，当下租赁市场超过一半房源已经被各种租赁代理机构垄断，最大的租赁机构已经控制几十万套房源。 房租上涨引监管层关注 深圳租房“双限”政策或将出台 在国家政策倡导“租购并举”之后，长租市场就成为一个被资本竞相追逐的风口。与此同时，蛋壳公寓、自如、新派公寓等规模化租赁企业的“跑马圈地”，行业竞争进入白热化状态。 今年1月份，自如A轮融资40亿，估值超过200亿元。 目前市场上已有近20家房企成功发行了住房租赁资本化产品，规模千亿元。 据悉，8月17日，北京市有关监管部门集中约谈了自如、相寓、蛋壳公寓等住房租赁企业负责人。约谈会明确要求住房租赁企业：不得利用银行贷款等融资渠道获取的资金恶性竞争抢占房源；不得以高于市场水平的租金或哄抬租金抢占房源；不得通过提高租金诱导房东提前解除租赁合同等方式抢占房源。 8月19日，北京市房地产中介协会召开座谈会，自如、相寓、蛋壳公寓等10家主要住房租赁企业负责人参加，共同承诺落实“三不得”要求，并承诺不涨租金且拿出手中共计超过12万套的全部存量房源投向市场。 深圳市房地产研究中心主任 王锋：深圳市在7月底出台了整顿房地产市场乱象的一个通知，将租赁市场的乱象整治也列入房地产市场乱象整治的一个重要措施。在稳定租金方面，主管部门现在正在先行先试，探索限价租赁房制度，特别对于新出让的一些用地建设的租赁住房，包括的一些配建的一些房地产项目，配建的这些租赁住房。那么，今后采取限定租金，限定租期等等，双限方式来稳定租赁市场。 链家研究院预测2020年，住宅存量将达2.75亿套，且将有8700万套房流入租赁市场，如此庞大的资产管理需求将利好中介出租企业。目前我国的租赁市场并不健全，住房租赁市场仍以个体房东为主体，机构参与者缺少，导致专业租赁经营业务发展相对滞后。 深圳市房地产研究中心主任 王锋：必要的时候，对于这些租赁市场的专营机构，对于它的租金价格我们要进行备案管控。像房地产市场对于限价的这些手段，建议用到租赁市场的价格管控中，这样防止企业恶性竞争，哄抬租赁价格。 你那里的房租涨了吗？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
可转债频破发 近期，多只可转债上市首日就破发，而今年以来，已上市交易的34只可转债中，多达24只出现破发，占比达70.59%，可转债破发成为一种常态。虽然出现密集破发，可转债的供给却并未受到影响，反而呈现出进一步扩张的趋势。在业内人士看来，虽然较多可转债出现破发，但鉴于其债券价值仍存，加之正股价格企稳等可能性，当前处于破发状态的可转债仍存一定的配置价值。不少基金公司也在发行可转债基金布局可转债市场。当然，部分机构认为，目前仍不是配置可转债的时机。（张星） 虽然出现密集破发，可转债的供给却并未受到影响，反而呈现出进一步扩张的趋势。 可转债的大比例破发正在引发市场关注。 21世纪经济报道记者统计发现，截至8月22日收盘共有超过六成公募可转换债券（下称可转债）处于跌破发行价状态，而今年以来发行的可转债破发情况更为普遍——2018年年内已上市交易的34只可转债中，多达24只出现破发，占比达70.59%。 不过作为去年以来开始放量发行的品种，可转债的供给并未受到市场影响。一方面， 7月份以来可转债项目的上会、过会数量正在进一步增多；另一方面今年年内的可转债的数量、规模双双超过去年几乎已成既定事实。 在业内人士看来，虽然较多可转债出现破发，但鉴于其债券价值仍存，加之正股价格企稳等可能性，当前处于破发状态的可转债仍存一定的配置价值。 潜在供给在途 可转债的上市破发正在成为一种常态。 8月22日，此前一天上市破发并大跌8.85%的凯发转债（123014.SZ）当日再度下跌06.93%。 这种趋势并非偶然，8月20日上市吴银转债（113516.SH）和横河转债（123013.SZ）双双在首个交易日出现破发；上周（8月13日至17日）内，更是有包括博世转债（123010.SZ）、盛路转债（128041.SZ）、德尔转债（123011.SZ）和威帝转债（113514.SH）在内的多达四只可转债出现上市首日破发的情形。 除近期新上市可转债外，破发的现象更蔓延到了整个可转债市场。 21世纪经济报道记者统计发现，截至8月22日收盘，在86只已上市可转债中共有多达51只出现了破发，占比高达59.30%，其中辉丰转债（128012.SZ）、模塑转债（127004.SZ）、众兴转债（128026.SZ）等12只可转债价格更是跌至90元以下。 虽然出现密集破发，可转债的供给却并未受到影响，反而呈现出进一步扩张的趋势——记者统计发现，7月初至8月22日的不到两个月时间内，共有17只可转债完成发行，占年初至今可转债数量的38%。 在7月份的放量下，更多上市公司也对可转债发行事宜进行绸缪。记者发现，8月份以来已有包括哈尔斯（002615.SZ）、宁波建工（601789.SH）、游族网络（002174.SZ）等多达11家公司发布董事会预案计划发行可转债。 “去年底无市值打新等政策后，本来预计可转债将达到千亿甚至数千亿规模，但今年上半年可转债却有所减速。”汇金系一家券商固收分析师表示，“但7月份开始发行增多后，今年可转债的数量、规模双双超过去年仍将是大概率事件。” 事实上，年初至8月22日的已发行（含未上市）可转债数量已达45只，超过2017年的40只，但其500.55亿元的发行规模距离去年的921.31亿元尚有距离。 然而，近期报会、上会项目的增多亦为年内可转债的供给了潜在发行规模。 记者根据Wind数据统计发现，8月13日、20日两日中，各有3只可转债项目通过发审委审核，而这仅是两月来可转债发审提速的冰山一角。 Wind数据统计显示，7月份以来通过发审委审核的待发行可转债项目已达19只，涉及拟发行规模约为268.63亿元，加之另有5家公司的47.72亿元可转债处于“已核准、未发行且批文有效期未过”状态；这意味着目前已过会的可转债待发规模合计达332.28亿元，为年内已发行可转债规模的六成以上。 若统计未过会发行计划，则可转债的潜在供给规模则更加庞大。记者统计发现，2018年内通过董事会预案或股东大会决议的可转债发行项目多达106只，涉及拟发行规模达2416.57亿元。 “这部分（尚未报会的可转债）没有进入审核流程，进入后也要有人来接，最终能落地到今年发行的肯定只是一部分。”前述固收分析师表示，“但从这一潜在规模来看，可转债仍然拥有较大的市场潜力。” 争议配置价值 虽然新增可转债的“后备军”渐行渐近，但从过往经验看，即便是通过证监会核准，市场状况的不佳也仍有可能对其发行造成影响。 例如海利得（002206.SZ）6月26日就公告称，因为资本市场环境变化导致发行条件不成熟以及公司现金流状况尚可等原因，其10.87亿元的可转债批复到期失效；无独有偶，大千生态（603955.SH）8月6日亦公告称，因市场环境等原因其可转债到期失效。 业内人士指出，可转债的发行节奏需要综合监管调控、市场状况两方面因素来判断。 “可转债一方面要看监管的松紧信号，另一方面也要看市场情况。”北京一家中型券商债承经理8月22日表示，“上周可转债审核5过4能看出发审在提速，而下半年资金市场宽松预期也更加明显，我们觉得下半年的项目机会会更多。” 而在可转债破发现象增多之下，可转债的配置价值正在被卖方人士所关注。 天风证券分析师孙彬彬就指出，可转债在当前位置已经具有较高的配置价值。“转债底层资产是权益，但是形式上作为固收资产的一类。从信用的角度来看，（可）转债历史上没有过违约，而且由于下修条款的存在，大部分转债信用情况较好。” “目前转债数量扩充的情况下，经过前几轮股市下跌，中低价转债不占少数，意味着转债的盈利空间并不小。”孙彬彬指出，“历史的货币宽松中，转债都表现得非常稳健，最差的情况是震荡。” 孙彬彬同时建议，可考虑从“预期收益率相对较高，信用风险可控的转债”、“债底溢价率或者绝对价格尚可的周期转债”以及“绝对价格不高，基本面尚可或者行业向好的转债”三个角度进行配置。 不过中信证券固收团队则认为，在溢价率居高不下的情况下，对可转债的投资仍需谨慎。 “转债整体溢价率仍未修复至目标区间，多数标的并不具备充足弹性，因此即使正股出现反弹机会，多数转债标的性价比仍偏低。”中信证券8月22日表示 “短期而言转债市场并不具备充足性价比，建议无需冒进，中长期而言则还需静待正股企稳后做进一步判断。” 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
中国互联网金融协会（互金协会）22日晚间公布，当天向P2P网络借贷会员机构印发的通知，启动这些会员机构的自律检查工作，分机构自查自纠、非现场检查和现场检查三个阶段交错进行。 通知要求，会员机构应接入协会互联网金融监测平台的相关系统，要求认真报送数据并查漏补缺，在保证按时报送数据的同时，对数据真实性负责；认真参加协会针对各项监管政策要求和自律标准规则开展的培训，并加强政策法规制度和自律标准规则学习；如实填报自查自纠问题清单，并提供相关制度及业务情况说明，完成自查自纠报告，报送时间不迟于2018年10月31日。 此外，《每日经济新闻》获悉，互金协会两日来还下发了《关于防范虚构借款项目、恶意骗贷等P2P网络借贷风险的通知》、《关于加强对P2P网络借贷会员机构股权变更自律管理的通知》，加强对网贷会员机构资产端以及实际控制人、主要股东的管理。前一项通知提出，P2P网贷平台应引导借款人树立诚信理念，引导出借人树立风险理念，与开展资金存管业务的商业银行加强合作。后一通知》要求，网贷会员机构的实际控制人或持股5%以上的股东变更后应及时披露；对于实际控制人或控股股东发生变更的网贷会员机构，协会将视情况重新审查其会员资格。 按照上述消息，两日来互金协会已发布的第三道通知，也体现了协会重点防范网贷平台风险传染的意图。 华尔街见闻注意到，本月上旬接受中国新闻周刊采访时，对于“当前网贷行业最需要密切关注的风险点是什么”这一问题，互金协会会长、原央行副行长李东荣表示，协会“关注到网贷行业问题平台呈快速增多趋势，如何防范风险传染至遵循监管要求正常经营的网贷机构已成为当务之急。” 以下为互金协会有关P2P网贷机构自查工作的公告全文： 中国互联网金融协会启动P2P网络借贷会员机构自律检查工作 2018年08月22日 按照全国互联网金融风险专项整治工作部署和P2P网络借贷风险专项整治工作领导小组办公室印发的《关于开展P2P网络借贷机构合规检查工作的通知》（网贷整治办函〔2018〕63号）要求，经与相关部门充分沟通以及周密准备，8月22日，中国互联网金融协会（以下简称协会）向P2P网络借贷会员机构印发《关于开展P2P网络借贷机构自律检查工作的通知》，启动了P2P网络借贷会员机构自律检查工作。自律检查工作包括机构自查自纠、非现场检查和现场检查三个阶段，三个阶段的检查将交错进行。 通知指出，会员机构应牢固树立合规审慎经营理念，对照本次自律检查明确的合规要求，通过自查，找出自身经营与监管政策规定及自律规则标准之间的差距，暴露并准确掌握自身风险状况，针对重点领域和薄弱环节迅速开展整改，边查边纠，即查即改，提高风险防范能力并稳妥有序地化解已形成的风险，按照监管政策规定和行业自律规则及标准合规开展业务。 通知强调，会员机构应正确认识开展自律检查的必要性和紧迫性，高度重视自查自纠工作，切实学习好、理解好、落实好P2P网络借贷“一个办法、三个指引”等监管政策和自律规则及标准的要求；应切实承担相应的法律责任和社会责任，认真开展自查，对需要时间整改的内容，应制定系统详实的整改计划；应严肃认真地对待自律检查，诚守信用，如实报告问题情况。 通知要求，会员机构应接入协会互联网金融监测平台的相关系统，按要求认真报送数据并查漏补缺，在保证按时报送数据的同时，对数据真实性负责；认真参加协会针对各项监管政策要求和自律标准规则开展的培训，并加强政策法规制度和自律标准规则学习；如实填报自查自纠问题清单，并提供相关制度及业务情况说明，完成自查自纠报告，报送时间不迟于2018年10月31日。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
据支付宝官方微博、蚂蚁金服安全中心官方微博消息，支付宝今天发布延时到账功能全面升级，被骗资金有望追回。 支付宝方面称，他们的安全技术不仅要“防盗”，还在“防骗”上更进一步。大家转账时，支付宝风控会实时识别欺诈类交易并自动弹出“延时转账”资金拦截页面，选择延时到账后，这笔钱就会被临时冻结24小时。只要还未到账，及时报警就能冻结交易，一旦警方下达止付指令，转账资金就能原路退回。 图片来源：蚂蚁金服安全中心官方微博 上传报警凭证 就能临时冻结 之前，第三方支付平台陆续推出“延时到账”功能，用户可以选择2小时或24小时后到账。但延时到账并不能撤销交易。时间一到，钱款依然会进入对方账户。即便中途发现被骗，转账也没法撤回。 为了解决这个痛点，支付宝联合警方优化了反诈骗的流程：对于选择延时到账的用户，如果在到账前发现被骗了，虽然用户无法自行撤回，但只要上传报警的相关凭证，这笔转账就会被临时冻结。一旦警方判断确实系诈骗，转账就能原路返回。 AI主动识别提醒欺诈 更重要的是，即便用户没有选择延时转账，如果支付宝的风控识别到转账存在风险，比如收款方账户的交易历史、资金流转行为等比较可疑，支付宝会主动提醒用户进行延时转账。 7月底，济南赵女士在某游戏平台账号被封，通过某搜索引擎找到号称能解封“客服”，将“操作费”转给对方后，遭到拉黑。所幸在转账过程中，支付宝风控系统检测到风险，提醒用户延时到账。发现被骗后，赵女士赶紧报案，将交易冻结。几天后，支付宝收到警方止付指令，转账被原路返还。“真开心，没想到真的能被追回”，赵女士说。 支付宝如何设置“延迟到账”？ 第一步，打开支付宝 选择“转账” ▼ 第二步，选择右上角的“···” ▼ 第三步，选择“延时转账服务” ▼ 第四步，选择“2小时后到账” ▼ 第五步，输入对方账户信息 给对方转账 ▼ 新闻多一点 微信如何设置“延迟到账” 目前，微信尚未推出延迟到账可撤回功能。 不过，日前，腾讯表示，财付通将严格履行支付机构的法定义务，全面落实微信支付实名制管理要求，未经财付通实名认证的微信支付用户无法通过微信支付转账。当用户转账资金超过一定额度时，财付通将持续通过多种方式加强验证，如让用户补全被掩码的姓名等，以保护用户的资金安全。 微信其实是可以设置延迟到账的 赶紧一起来 设置这个功能 ↓↓↓ 1/首先进入微信“钱包” 2/再点击页面右上角 3/点击支付管理 4/点击转账到账时间 根据自己的需要选择到账的时间 这样对方即使打开了红包 钱都进不了账户 只要钱未进账，一旦发现问题 还可以联系微信客服解决 客服号码：95017 不过最后还是要提醒大家 关于钱的事情还是要当心 毕竟多一分小心，就少一分损失 话说支付宝、微信什么时候才能 出个红包撤回的功能呢？ 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
在电信圈江湖中，曾经有一个缥缈的传说，一旦被粘上，会令人痛不欲生、肝肠寸断、呼天抢地……对，我们说的就是“呼死你”。 如果你没有遇到过，先道一句恭喜；如果你曾经遇到过，相信那股酸爽的痛苦会让你一直痛恨搞出这玩意儿的背后黑手。不过，据说如今的“呼死你”已经具有了更强大的变种，而且遇到它的几率还越来愈大了…… “跟以前听说过的完全不一样，不是单纯为了不停拨打我号码让手机占线。” 读者周琳谈起一个月前因为差评了某数码卖家之后，被“呼死你”频繁光顾的经历，至今仍不寒而栗。 没错，网上购物是“呼死你”曾经横行的场所之一。多年来，曾有不少电商卖家在遭遇买家差评之后，使用这一“秘技”让买家不胜其烦，最终删差评了事。不少普通消费者首次遭遇此物，就是源自购买商品时给了一个差评。 周琳告诉懂懂笔记，自己所接到的“呼死你”，一开始都是阐述卖家做生意有多不容易，以及一些令人摸不着头脑的人生哲理。而且对方说话的语气也十分有礼貌，“每隔十几分钟就来一通电话，号码也都完全不同，归属地遍布全国各地。” 尽管对方很“温柔”，但却让周琳感到有些毛骨悚然，赶紧和卖家进行协商沟通并删除了差评。她坦言，这种“呼死你”的方式，比电话轰炸还让人觉得恐怖和不安。 这究竟是怎么一回事，难道大家所熟知的“呼死你”已经升级到人工智能语音的境界？或者是现在有那么多闲人专门等着接这种人工“呼死你”的业务了？ 老套路遭封禁，“人工呼”成新宠 “现在没有谁会再去买那种‘呼死你’的设备（软件），那一套早就过时了。” 以电商卖家的身份，懂懂笔记在一个运营交流群中，加到了一位自称能够帮店铺删差评的群友“锋弟”。他告诉懂懂笔记，过去卖家为了让买家删除差评，往往购买了能够频繁用虚拟号码呼出电话的“呼死你”设备（或软件），对买家进行无限度的骚扰，直至对方妥协为止。 但是随着三大电信运营商都加强了排查类似骚扰呼叫行为的力度，导致传统“呼死你”的手段频频遭到封禁，让不少希望运用此物的商家变得束手无策。 “众口难调，有时候卖家们也很苦，因为会遇到职业差评师。”锋弟说，不少电商卖家都有删差评的需求，直接与买家“扯皮”又十分繁琐且浪费时间。于是，这一类新形态的第三方删差评机构，便应运而生。 他们提供的服务虽然与“呼死你”的方式差不多，都是电话或短信骚扰差评买家，但技巧上却十分“柔和”。重要的是：按效果收费。这种专业的服务精神和商业模式获得了不少电商卖家的青睐。 从其服务收费明细来看：一个删差评的需求会根据行业不同预收费50-100元。成功删除差评之后，追加该订单10%的费用作为佣金。若删除不成功，则返还一半预收的费用。 “不成功情况很少，基本上一百单才会出现一、两单删除不成功的现象，我们有办法。”看到有一些群友半信半疑，锋弟便发了几张与其它卖家合作的好评图，并表示第一次合作可以先看效果再交费用。 当被问及类似删差评的方式是否涉嫌违法时，他立马予以否认。并信誓旦旦的说，团队所采用的“呼死你”，都是纯人工操作的。与传统设备批量呼叫完全不同，甚至在一定程度上来说，都算不上是 “骚扰”电话。 锋弟发来一张桌面上铺满手机的图片，试图通过展示其“工作”过程，解释新方式的合理性。他告诉懂懂笔记，其管理的团队使用类似的删差评方式已经有半年多时间，没接到过任何投诉或者举报，所使用的手机号码也没有遭到运营商的封禁。 “不少同行都这么做，差别只是各自的服务和价格不同罢了，不存在什么风险，更不会伤及你的店铺。”看到群里咨询删差评业务的卖家越来越多，锋弟也开始变得有些兴奋，“专业的人做专业的事，你们懂的。” 为了解决“差评”问题，不少卖家将希望寄托在第三方机构身上，虽然收费不菲，但却能节省大量的时间成本和精力，甚至规避了一些法律风险。正所谓有需求就有市场，难怪这种新模式“呼死你”突然间活跃了起来。 那么，在传统“呼死你”方式频遭封禁之后，这些号称更“柔和”的第三方骚扰手段，是如何为卖家提供服务的，又会给人们造成什么样的困扰？ 钻规则漏洞，“聊死你”不怕投诉举报 “就聊聊天，凭什么举报我，我又没违规。” 在某电商平台上，一家经营店铺综合服务的卖家表示，他们可以提供最专业的删除差评的服务。不过她的角色是“代理商”，手里有很多专业团队，方式与锋弟略有不同，虽然用的也是“柔和”手段，但是人工坐席更规范，而且有专门的话术和培训。 这位卖家在把懂懂笔记拉进群里后，对业务的介绍明显更耐心一些。她介绍所谓“柔性”就是区别传统“硬性”的呼叫软件，是对买家用户的收货手机进行“温柔滥炸”，通过专门的话术和沟通方式，积极向用户解释、道歉、求放过。 “说简单点儿，就是帮店铺去道歉，只是频次有点高就是了。”她表示一开始打电话给用户，对方都会十分抵触，即便是关于商品的解释、服务的解释，也会很快被挂掉电话，然后“拉黑”拨出的号码。 此时，负责该业务的其他成员，就会用新的号码继续拨打电话进行解释，若被“拉黑”则继续更换号码。这位代理商坦言，作为代理自己手里有很多团队，“从事这项业务的专业团队，拥有成百上千个已经实名认证过的手机号码，不怕拉黑和投诉。” “如果是大单子，只要告知我们是什么商品，什么平台的店铺，我们的团队就会先帮着策划道歉的场景和形式。”据她透露，虽然是极富诚意的道歉，但拨打电话的时间，往往都是选择在买家最忙碌的上班时间。尤其是经常开会的周一早上和周五下午，一旦对方态度恶劣，他们呼叫的次数会更加频繁，让对方欲哭无泪。 俗话说“伸手不打笑脸人”，再加上“骚扰”来电防不胜防（毕竟无法天天关机），有部分买家就会心一软（或者一哆嗦）与店铺达成和解，删除对商品的差评。 那么是否有“顽固”的买家呢？肯定有。她介绍对此团队都有预案，会根据买家性格进行话术上的升级，从“道歉”转变为“讲道理”、“聊故事”、“哭惨”等几个阶段，让买家不胜其烦，却没有任何手段去顺利举报、投诉。 “一定要和解并删差评，这样团队才有更高的收入和口碑，我们代理的收入也会增加。”这位代理商直言，预收费并不是团队的目标，只是业务开展的基本保障罢了，更多的收入来自删除差评之后，店铺支付的订单比例佣金。 她表示，被“软性”骚扰的买家，情绪大多没有像遇到传统“呼死你”那么激动。在和店铺沟通的过程中，买家更多的是哭笑不得和不胜其烦，而且很难找到理由去投诉客服，只能乖乖认栽。 “实话说，大部分买家在一开始接到几通电话后就愿意和解了，少数也会在讲道理、哭惨后删差评。”这位代理商打保票说，就算是职业差评师，也有一部分招架不住如此生磨硬泡，最终达成退款和解。 看来，这个圈子的经营者很明白；他们骚扰用户的频率并不比传统“呼死你”低，但聊天、道歉的方式和过程，并不触及法律红线，更可以置身于运营商排查的规则之外，不存在被投诉、封号、报复的风险。 那么，除了在电商纠纷上的应用之外，这种看起来“柔和”的“呼死你”，在其它领域的效果又如何呢？ “柔性”骚扰应用广，业务领域繁多 “追债、维权、推销，都是我们能够服务的领域。” 在几位电商圈朋友的“推荐”下，懂懂笔记终于联系到了一位从事新型“呼死你”业务的机构负责人孙嘉（化名）。据他介绍，电商“柔性”删差评仅仅是其众多业务的一项。 更多类似的方式，还常常用来帮客户追债。“有企业追个人，也有个人追个人的，我们会按款项抽取一定比例作为佣金。” 孙嘉介绍，这套做法与电商领域类似，都是先打电话给用户，动之以情晓之以理，强调讨债方的无奈和苦楚，劝说借款人还款。 “这种效果比传统的狂轰滥炸好，更容易触及用户的恻隐之心，从而还钱。”孙嘉说，法律对于要债的形式和方法也有一定的约束，这就导致了不少债权机构追收债务时难度很大。 在他看来，通过这种“劝说”骚扰的方式，虽然会给当事人造成困扰，但却并不违法，或者说违法成本极低。“不少现金贷、网贷机构都会和我们合作，这种委托第三方机构进行催收的方式能帮他们规避行业监管，避免产生不必要的纠纷和投诉。 “还有就是特殊产品电话销售，也是我们一块大业务。”孙嘉告诉懂懂笔记，除了电商、讨债业务之外，还有不少地产中介找到他们，一方面是为新的楼盘和房源找潜在客户，一方面也可以“报复”那些缺乏诚意的看房者。 不少买房者都会比对许多房源，在这个过程中可能会耗费地产中介许多时间与精力。为了节省时间与精力，他们会委托机构不遗余力的“劝说”客户，促使尽快成交。不仅地产中介是这个样子，就连卖车、卖保险的销售，也有这样的心理，想用“柔性”方式，海量骚扰客户，尽快促成买卖。 “最后要是成交不了，那就当给对方一个教训。” 孙嘉笑着说，有些中介感觉最终交易没戏了，也会搞搞恶作剧恶心一下那些“只看不买”的客户。 与传统“呼死你”相比，“柔性”骚扰也可以称为“聊死你”。这种新型的滋扰方式，既规避了法律、商业规则中的部分风险，又起到了“呼死你”扰乱用户生活、工作秩序的效果。 实际上，比起传统的“呼死你”，这种方式有更深邃的恐怖后劲。想象一下夜里突然来了几通电话，接起来就听到对方“哀怨”的道歉和绵绵不绝的劝说……这种精神上的折磨确实不是一般人能够扛得住的。 那么，这种新型的“聊死你”就无解了吗？从本质上讲，这种行为与“呼死你”并无差别，都会对被骚扰对象的正常工作和生活造成了严重困扰。是否电信运营商和有关部门能采取一定的对应措施，有效地封禁、取缔类似的“软性”骚扰行为？千万别让这种“呼死你”逐渐变成“呼坚强”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
在P2P爆雷潮中，绝大多数平台考虑的都是如何挺过危机，就在此时，玖富集团发布消息称已战略入股湖北鄂州农商行。 P2P的日子不好过，农商行也是如此，二者选择此时“喜结连理”，有没有什么深层次考虑？或者换句话说，P2P入股农商行，谁能救谁的急呢？ 农商行，被行业转型潮遗忘的群体 近期，关于农商行最大的新闻是不良率的飙升。例如，贵阳农商行的不良率由2017年初的4.13%飙升至2017年末的19.54%，河南修武农商行不良率由4.5%升至20.74%。这些在银行业整体经营形势回升的大背景下，显得格外不协调。 农商行属于典型的属地化经营，不良率的走势某种程度上是当地经济发展状况的一面镜子。就国内经济而言，整体发展形势趋稳，但局部地区存在恶化；反映在农商行的财报中，便是行业整体不良率略有上升，个别农商行不良率飙升。 就农商行整体而言，不良率问题仍在可控范围内，可看作经济下行时期的阶段性征兆，属于腠理之疾，并无大碍。 农商行真正面临的致命问题，是一边被金融科技的大潮席卷，受其影响；一边又被金融科技的大潮所遗忘，被远远抛在后面。 农商行主要由农信社改制而来，成也扎根地方，败也扎根地方。 一方面，扎根地方是其在物理网点经营时代最大的优势。依托密集的网点布局和密切的政府关系，农商行在本地（本县或本市）的存贷款市场份额普遍在20%以上，个别甚至达到50%以上。 另一方面，扎根地方也成为其在互联网经营时代最大的劣势。互联网打破了物理网点的天然屏障保护，互联网金融机构依托场景、体验和一站式服务等优势涌入“本地”市场，轻松地“抢”走了农商行的客户，如何留住客户尤其是年轻客户成为农商行面临的最大难题。 具体来看，又可大致分为两种情况： 在这场金融科技席卷而来的大潮中，个别龙头农商行，在本地政府支持下，凭借与本地社保、医疗、交通、教育等民生类场景的深度捆绑，客户尚不至于快速流失，只要尽快完善互联网金融布局，提升产品体验、完善金融服务布局，在个人业务层面尚有一搏之力。同时，依托本地发达的实体经济，聚焦对公业务，依旧可以实现营收的稳步增长。 以无锡农商行为例，2017年末，公司贷款占比达到74%，主要集中于制造业和租赁行业；个人贷款占比仅为14%，且70%以上为房贷。同时，将传统的风控手段发挥到极致，全部贷款中，95.49%的贷款都是保证担保类贷款，截止2017年末不良率为1.38%，远低于行业平均水平。 但就绝大多数农商行而言，所在地经济不发达，风控手段粗放，受经济下行影响，对公业务遭遇困境，属地化优势被解构；而历史上对个人业务重视不足，导致个人客户基础薄弱、缺乏人才和产品储备，对金融科技有心无力，抓不住零售转型的行业新趋势，客户加速流失。 接下来，以贵阳农商行为样本，对这类农商行做个简要画像。 一个典型样本：贵阳农商行 下面，从三个角度对贵阳农商行进行解读。 （一）不良率视角下的贵阳农商行 截止2017年末，贵阳农商行贷款余额401.4亿元，其中不良贷款78.43亿元，不良率19.54%。从不良贷款的构成看，批发零售行业不良贷款44.64亿元，不良率32.85%，制造业不良贷款11.71亿元，不良率43.40%，两个行业贡献了72%的不良贷款。 从不良率上看，2017年不良率同比提升15.41个百分点，指标上显著恶化，不过资产质量的恶化是多年累积的结果。从逾期率指标上看，截止2015年末，逾期贷款58.14亿元，逾期率20.25%；2016年末，逾期贷款113.05亿元，逾期率34.01%，同比上升13.76个百分点；2017年末，逾期贷款103.64亿元，逾期率25.82%，同比下降8.19个百分点。 可见，该行真正的不良资产暴露高峰出现于2016年，2017年情况已经有所缓和，只不过2017年执行了更加严格的不良资产分类规则，将绝大多数逾期90天以上的贷款计入不良资产，才导致不良率的大幅提升。 2018年以来，贵阳农商行加大不良资产处置力度，截止2018年3月，不良率降至13.86%。不过，逾期90天以上的贷款占比仍高达18.33%，不良资产压力依旧严峻。 受不良资产核销影响，2018年上半年，贵阳农商行资产减值损失7.28亿元，同比增加5.83亿元，不良资产压力进一步传导为盈利压力。 （二）经营转型中的困局 与飙升的不良率相伴而来的是银行的慎贷情绪。 为防止“前清后冒”，银行通常一边加大不良贷款清收力度，一边收紧信贷审批权限，在风险策略上也会趋于保守，严控贷款新增。 2015年-2017年，贵阳农商行的贷款余额在总资产中占比持续下降，截止2017年末为55.94%，较2015年末下降7.58个百分点。 贷款收紧，更多地资金用于投资债券和同业理财产品。截止2017年末，贵阳农商行投资规模162.41亿元，同比增长108.18亿元，在总资产中占比22.63%，其中，债券和银行理财是其主要的投资品。 然而，识别信用风险并发放贷款是银行的主营业务，当一家银行开始大量投资其他银行的理财产品时，于自身的风控建设而言，无疑于刀枪入库、马放南山，能力是要退化的。 （三）零售业务的“转型” 不良率上升、盈利能力下降、互联网金融跨界竞争……银行业面临的挑战是相似的。大中型银行普遍依靠大零售战略进行过渡，盈利增速企稳回升，对于农商行而言，零售业务本就是短板，依靠短板进行转型是难上加难。 2017年，贵阳农商行提出“大零售”战略，着力发展消费金融、小微金融、银行卡和互联网金融业务。数据上看，转型不算理想。 截止2017年末，个人贷款余额36.76亿元，同比下降29.27%，在全部贷款中占比仅为9.16%。从贷款类别上看，以住房按揭贷款为主，与场景方货车帮合作的互联网消费金融贷款余额仅为1.18亿元。即便如此，这种与场景方合作的助贷模式，对于提升银行自身的互联网金融业务能力也并无太大意义。 P2P入股农商行，图的是啥？ 陷入经营困境的农商行，无力搭乘金融科技的快车，当实力雄厚的P2P平台携资金、客户和科技等资源抛出橄榄枝时，双方自然是一拍即合。 不过，并非所有的机构都有资格做银行的股东。根据《农村中小金融机构行政许可事项实施办法》（下称《实施办法》）相关规定，境内金融机构作为银行发起人股东，除了需满足基本的财务性要求、具备良好的公司治理和内控机制、以自有资金入股等条件以外，主要审慎监管指标还应符合监管要求。 考虑到P2P行业仍处于整改阶段，绝大多数P2P平台在合规性上仍有瑕疵，“主要审慎监管指标是否符合监管要求”或将成为现阶段P2P平台是否具备银行股东资格的最大拦路虎。 不过，既然监管政策并未从行业层面禁止P2P入股银行，那么总会有P2P平台满足严苛的银行股东资格要求，P2P入股农商行并非此路不通。 那么，P2P入股农商行，图的是什么？ 如上文分析，陷入困境中的农商行，在客户、资金、人才、科技、产品等方面均无亮点，其网点渠道、属地化客户等资源对于全国布局的互联网金融机构而言也缺乏吸引力，看来，最大的亮点便是银行牌照了。 不过，通过并购的方式获得银行牌照可不容易。《实施办法》明确规定，“单个境内非银行金融机构及其关联方合计投资入股比例不得超过农村商业银行股本总额的10%”，事实上，从目前曝光的几起P2P平台入股农商行的案例来看，入股比例均在10%以下，就玖富的案例而言，受让鄂州农商行的股权也仅为2.22%。就这个比例来看，远远谈不上获得银行牌照，只能算作财务性投资。 在我看来，尽管财务性投资与布局银行牌照之间有天壤之别，P2P入股农商行仍然可看作强监管下金融科技企业布局金融牌照的惯性使然。 强监管之后，持牌经营成为行业大趋势，某种程度上，牌照越多，业务基础越扎实，可持续发展能力也就越强，布局金融牌照成为互金企业重要的战略着力点。 在各类金融牌照中，银行牌照含金量最高，成为各方争相布局的焦点。不过，要控股或成为银行重要股东的门槛很高，除了少数产业巨头，一般的互金机构只能以少量持股的方式入股银行，且以农商行、城商行为主。 这种情况下，P2P对于入股的农商行并无经营和战略层面的影响力，更多地还是谋求业务层面的互利合作罢了。在金融科技赋能传统商业银行的大背景下，以股权作为纽带，打造一个科技赋能银行的典范样本，对于金融科技企业的开放布局和生态搭建，仍然具有不小的意义。 对于被入股的农商行而言，以让渡少量股权为代价，换取金融科技转型层面的成功，也是划算的交易，他们也乐于成为这样的一个样本。 救自己的还是自己 P2P入股农商行，看上去是双赢的事，但任何股权合作，开始看上去都是如此。真正到落地层面，问题和隐患才会显露出来。 不考虑监管层面的因素，持股比例过低会成为双方合作的第一个障碍。P2P平台的话语权不够，在容易见效的浅层次合作上容易推进，涉及到资源整合等更深层次问题时，就容易陷入困境。此外，农商行固有的文化、人才结构、IT系统等，决定了其金融科技转型必然困难重重，仅靠引入一个持股比例无足轻重的股东，就能扭转局面吗？不太可能。 终究，救自己的还是自己。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
为推动金融更好服务实体经济，促进就业稳、企业兴，8月22日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署进一步推进缓解小微企业融资难融资贵政策落地见效。 会议提出，合理确定小微企业贷款期限、还款方式，缩短贷款审批周期，适当提高中长期贷款比例，加快落实小微企业贷款利息收入免征增值税政策。 小微企业融资成本有所下降 8月22日的国务院常务会议指出，要坚持稳健的货币政策，不搞“大水漫灌”，注重精准施策，着力疏通政策传导机制，鼓励金融机构增加小微企业贷款，降低融资成本。合理确定小微企业贷款期限、还款方式，缩短贷款审批周期，适当提高中长期贷款比例。稳健发展中小企业高收益债券、私募债。 围绕降低小微企业融资成本，今年早些时候已有系统部署。6月20日，国务院常务会议部署了系列措施，包括下调支小再贷款利息、实现小微企业贷款同比增速高于各项贷款增速、提高免征增值税单户授信上限、确保国家融资担保基金支持小微企业融资贷款担保金额占比不低于80%、减少金融机构融资附加费用、运用定向降准工具增强小微信贷供给能力等。 相关工作不断落地，6月24日，央行年内第三次定向降准，释放约7000亿元资金，约2000亿元用于支持小微企业贷款。 再如6月25日，央行会同银保监会、证监会等五部委联合印发《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》，督促和引导金融机构加大对小微企业的金融支持力度，包括增加支小支农再贷款和再贴现额度共1500亿元，下调支小再贷款利率0.5个百分点；将单户授信500万元及以下的小微企业贷款纳入中期借贷便利（MLF）的合格抵押品范围等。 这些政策取得一定效果，金融机构对小微企业投放力度有所加大，小微企业融资成本有所下降。 数据显示，7月末，普惠口径小微贷款（单户授信500万元以下小微企业贷款、个体工商户与小微企业主经营性贷款）余额为7.38万亿元，同比增长15.8%，比上年末高6个百分点。7月份新发放的单户授信500万元及以下小微企业贷款利率也有所下调，平均水平为6.41%，比上年末低0.14个百分点。 但正如央行副行长朱鹤新8月21日在国新办吹风会上指出，小微企业融资难融资贵是一个世界性的难题，也是一个长期性充满挑战的话题。将进一步贯彻落实党中央、国务院的决策部署，发挥好政策合力，要做好政策协调，发挥“几家抬”的作用，切实提升小微企业金融服务的质效。 加快落实免征增值税政策 “给小微企业贷款风险较高，相对收益并不是那么高。比如针对大企业放贷1个亿，可能会有3000万-4000万存在银行，还能贡献其他业务。但小微企业就是纯贷款，单笔贷款50万、100万的，银行管理成本也比较高，资金用途不可控，现在对不良贷款追责比较严厉，银行有顾虑”，中部某农商行信贷人士对21世纪经济报道记者表示。 平安证券指出，小微企业融资难的问题由来已久，主要两方面原因。一方面是面对经营状况普遍较差的小微企业，银行本身没有向其提供资金的意愿；二是由于企业本身不具备发展和创新的动力，即便获得资金也很可能转手投入房地产等行业以获取高额收益。 为此，8月22日的国务院常务会议指出，要建立金融机构绩效考核与小微信贷投放挂钩的激励机制。加快落实小微企业贷款利息收入免征增值税政策。适当提高贷存比指标容忍度。支持发行小微企业贷款资产支持证券。 会议还指出，要坚持促发展和防风险并重，优化监管考核，增设小微信贷专项考核指标，使小微企业得实惠，禁止存贷挂钩、借贷搭售等行为，有效防范和化解金融信贷风险。 “小微企业信贷指标一直都有，但是包括定向降准多是事后奖励，事先激励作用不明显。落实小微企业贷款利息收入免征增值税，会有一定激励作用。”上述中部农商行人士指出。 朱鹤新在8月21日的吹风会上表示，要增强货币政策传导效应，继续运用信贷政策支持再贷款、再贴现等工具，引导金融机构加大对小微企业的金融支持力度，运用宏观审慎评估，引导金融机构将降准资金用于支持小微企业。还要夯实金融机构主体责任，引导金融机构完善小微企业贷款成本分摊和收益分享机制。实施内部资金转移价格优惠，落实好尽职免责，充分调动一线信贷人员积极性。 融资难是一方面，小企业的经营还面临其他压力。“近年，环保督查、营改增等的推进，针对中小企业的管理更加规范，标准也是趋同于大企业，统一规范管理没有错，但是中小企业的抗风险能力、资金持续投入能力、研发能力等都不及大企业，订单更多地往大企业集中，包括我们在内，很多中小企业在等着被大企业收购兼并”，北京一家稀土材料企业总经理对21世纪经济报道记者表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
斯太尔运营业务和掌握上市公司实控权的是两拨人，PE等资本入主上市公司以后，更多倾向于追求短平快的效益，和实业资本的利益诉求不一样。 上任不足一个月，斯太尔（000760.SZ）的董事长就失联了。 8月20日收盘后，斯太尔发布一则提示性公告：近日，公司无法与董事长李晓振取得联系。截至目前，公司尚未能了解到李晓振失联的具体原因。 对此，21日下午，斯太尔证券部人士告诉21世纪经济报道记者，董事长的失联“已经有一段时间了”，原因“不清楚”，“董事会将根据《公司章程》等相关规定，尽快推举董事代董事长职责。” 作为斯太尔前十大股东的天津硅谷天堂恒丰股权投资基金合伙企业（下称天津恒丰）相关方硅谷天堂人士则回应，“目前我们也没有了解到更多信息，还是要以斯太尔官方公布消息为准”。 21世纪经济报道记者查询发现，作为上市公司控股股东英达钢构副总经理的李晓振，7月27日刚“临危受命”担任斯太尔董事长。 在其就职之前，这家公司已频传“黑天鹅”：购买的1.3亿元信托资金不翼而飞；2017年年报被会计师事务所出具“非标意见”；公司累计16个银行账户遭冻结；今年上半年预计亏损1.4亿元。 蹊跷的是，今年7月中旬，斯太尔的股价还拉升了8个涨停板，从最低的2.88元/股涨到7月26日的6.16元/股，涨幅高达114.29%。 但在李晓振7月27日出任董事长之后，股价则一路向下，8月21日，受董事长失联事件影响，斯太尔一字跌停，报收3.78元。 80后董事长失联 公开资料显示，李晓振出生于1981年，历任东营军泰化工厂业务部副经理、业务部经理，山东英达钢结构有限公司监事、副总经理，现任斯太尔动力股份有限公司董事。 截至目前，李晓振未持有公司股份。 7月27日，在斯太尔前任董事长高立用以个人身体为由辞职之后，李晓振上任新董事长，同时成为公司新的法定代表人，不过其上任不足一个月，却失联了。 在此之前，斯太尔曾轮番上演独立董事、总经理、副总经理、董秘、监事会主席、财务总监等董监高“离职潮”。 今年6月23日，商清申请辞去总经理职务，但仍在全资子公司任职，4月4日，姚炯申请辞去财务总监一职，冯永飞申请辞去证代一职。而2017年12月，楼新芳申请辞去副总经理一职，孙琛辞去公司董事及董事会秘书职务。 在人事频繁变动背后，斯太尔经营乱象也频繁出现。 7月6日，斯太尔公告披露，公司及其全资子公司江苏斯太尔、常州斯太尔因涉及与江苏中关村科技产业园控股集团的技术授权许可合同纠纷，部分银行账户被冻结，导致常州斯太尔向江南农村商业银行的借款产生5800万元逾期。 受到上述诉讼波及，斯太尔目前累计16个银行账户遭冻结，累计冻结资金1.88亿元，占公司及子公司账户余额的99.76%。公司称，“公司及子公司生产经营及管理活动已受到较大影响。” 屋漏偏逢连夜雨，经历2015年亏损1.93亿元，成为其上市以来亏损最为严重的一年之后；2017年，斯太尔再度亏损1.69亿元。 即将披露的2018年上半年业绩，情况似乎并不乐观。 斯太尔预计2018年上半年亏损约1.4亿元，而去年同期为盈利的1.19亿元，其指出，去年转让青海恒信融锂业科技有限公司51%股权，获得2.3亿元投资收益，加上发动机国产化项目进展未达预期，导致研发费用增加约4500万元；此外，存货计提减值准备约1500万元。 PE入主的“一地鸡毛”？ 也许，董事长的不辞而别，只是压倒斯太尔危机的又一根稻草。 作为PE入主上市公司的经典案例，博盈投资收购斯太尔一事曾充满光环，如今却落得“一地鸡毛”。 “斯太尔的情况有点像美丽生态（000010.SZ），运营业务和掌握上市公司实控权的是两拨人，PE等资本入主上市公司以后，更多倾向于追求短平快的效益，和实业资本的利益诉求还是不一样。”江苏一家上市公司财务总监分析称。 斯太尔更名前为“博盈投资股份有限公司”，1997年6月上市，主营业务为汽车配件制造及销售。 2008-2009年，因业绩持续亏损，博盈投资一度徘徊在退市边缘。侥幸保壳后，博盈投资开始酝酿重组。 2012年11月，博盈投资通过向英达钢构、珠海润霖（时名长沙泽瑞）、长沙泽洺、宁波贝鑫、宁波理瑞、天津恒丰等6家机构发行股份，定向募资15亿。其中，5亿用于收购江苏斯太尔（时名：武汉梧桐）100％股权，3亿用于Steyr Motors增资扩产项目等，此次交易后，斯太尔主营也由车轿变身国际柴油机设备商。 当时，股价只有3.78元/股的博盈投资，凭借这笔15亿元的定增，股价一路攀升，2015年股价冲到26.46元/股的高点。 上述重组中，2014-2016年，斯太尔的子公司江苏斯太尔给出了扣非净利润不低于2.3亿元、3.4亿元、6.1亿元，共11.8亿元的业绩承诺。若未完成目标，将由英达钢构每年根据江苏斯太尔的业绩进行补偿。 不过，由于柴油机项目国产化实施不顺利，英达钢构的一纸承诺打了水漂。 根据公告统计，江苏斯太尔在2014年-2016年合计实现净利润1.86亿元，相比合计承诺业绩11.8亿元，差额高达9.94亿元，业绩完成率仅为15.76%。 为了缴纳近10亿元补偿款，英达钢构先后将持有的斯太尔股份几近全数质押以融资，不过至今仍有2016年的4.87亿元业绩补偿款未支付。 高昂的股权质押比例，开始展露风险，2018年2月，英达钢构因股票质押到期而未偿还款项遭财通证券起诉。2018年7月，英达钢构又因股票质押交易的履约保障比例低于处置线再度被起诉。 然而，公司经营遇到危机之时，昔日参与定增的PE硅谷天堂、宁波理瑞，却早已开始减持事宜。 数据显示，2016年12月29日至2017年3月9日期间，硅谷天堂通过大宗交易系统累计减持1935万股，减持均价为10.32元/股，减持金额为2亿元。而当时其参与定增的斥资总额也是2亿元左右。 另一则8月9日的公告显示，斯太尔的另一位股东珠海润霖持股6079万股，占比7.88%，因未按照协议约定完成股票质押购回交易，存在被华融证券强制处置所质押股份的风险。 根据斯太尔今年一季报，截至3月末，长沙泽洺持股9.51%，珠海润霖持股7.88%，宁波贝鑫持股6.58%，宁波理瑞持股6.42%，天津恒丰持股4.49%。 目前，上述参与定增的多位股东正筹划股权转让事项，但尚不明朗。 根据公告，长沙泽洺、珠海润霖、宁波贝鑫、宁波理瑞等四大合伙企业在2017年先后与中科迪高投资（北京）有限公司、上海图赛新能源科技集团有限公司、中银九方商讨股权协议转让事宜，最终均未能成行。 对于斯太尔的公司状况， 21日，另一家PE机构人士告诉21世纪经济报道记者，“PE+上市公司的模式，太理想化，在实际运作中，双方沟通往往不会很顺畅”。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
A股二级市场估值与市场环境的变化，使上市公司并购重组运作也相应发生变化。交易双方都在诞生新的利益诉求，而双方利益天平的平衡变得越来越难。 从近来A股公司所公布的并购重组方案来看，现金收购越来越成为主流方式，且呈现出现金收购的对价较换股收购要明显低廉的新情况。卖家更倾向于多拿现金、落袋为安的心态，在相当一段时期的去杠杆背景下，通常会对现金流吃紧的并购主体带来新挑战，从而导致交易双方的拉锯持久化，进而增加了并购达成的难度。 现金为王成卖方诉求 二级市场的弱市效应，正在快速向“一级半”的并购市场传导，进而导致并购交易生态巨变。 华泰联合证券投行人士对证券时报记者介绍，在此前A股套利逻辑下的并购，可以随着标的公司证券化的预期，在标的股票二级市场价格的上涨中获利，所以买卖双方往往会一拍即合，不会过于担心交易对手的反悔。但是现在情况不断向相反的方向演进，不少卖家对二级市场预期不太乐观，因此对于交易方式和交易条件非常在意。 这种“在意”之下，直接引发了估值变化等连锁效应。以金浦钛业(为例，公司日前披露重组预案，拟以56亿元收购浙江古纤道绿色纤维有限公司100%股权。标的公司古纤道曾先后吸引了龙力化工、恒力股份、银邦股份等多家A股公司洽谈并购事宜。而从系列公司的披露估值来看，古纤道的估值也实现了逐级攀升，其中，相较于恒力股份2月披露的37.5亿元的估值水平，本次金浦钛业的重组预案中，古纤道估值已经升至56亿元。 对于数月间逾18亿元的估值提升，华泰联合证券投行人士便认为，与不同并购主体在交易方式、评估方法、利润承诺等相关。根据公开披露，金浦钛业本次交易为发行股份购买资产，涉及利润承诺和股份锁定期；而此前恒力股份的收购方案则显示，并购主体全部为现金收购，不涉及股份锁定期，这意味着对手方可以提前变现。“交易方式和利润承诺，相当于相对增高了金浦钛业本次并购的安全垫，因此，标的估值也出现了较大幅度提升。” 与采用换股方式收购带来估值提升形成对照，现金收购往往能够带来估值的下调。今年7月，维力医疗宣布终止发行股份及支付现金购买资产，而将收购方式变更为支付现金收购。而伴随着收购方式的变化，在并购标的狼和医疗整体估值变化不大的情况下，资产交易的价格调降了9000万元。 实际上，从去年开始，现金交易方式便越来越成为上市公司所倾向的交易方式。根据证券时报记者粗略统计，从去年年中开始，在所宣布重组方案的上市公司中，包括亿利洁能、西部矿业、东方网络、省广股份等十余家公司宣布终止发行股份购买资产，而将交易方式改为现金收购。而根据Wind统计数据，从2017年第三季度至今，并购支付方式为现金支付的总金额超过3.6万亿元，在所有支付方式中排名已经居首。 前述投行人士指出，“现金收购并非只是因为监管审核相对便捷，也不仅仅是此前公布的减持新规效应的发酵，而是与交易对手方的利益诉求直接相关。” 大股东保底加杠杆？ 二级市场股价表现的弱市预期，无疑也在成为交易对手方对拿到现金、落袋为安日益重视的催化剂。从去年开始，不少公司重组复牌后都遭遇了股价下跌，换股操作的交易对手多现短期被套。 但是，今年以来也是资金面相对紧张的时候，对很多买家上市公司而言，现金流也在吃紧，这对并购主体提出了新的挑战，从而导致交易双方的拉锯持久化，并最终影响了重组交易的推进。 康盛股份日前发布公告，公司拟终止收购中植新能源以及于忠国等46名自然人持有的烟台舒驰客车有限责任公司95.42%股权。对于重组方案调整的原因，康盛股份表示，在当前金融“去杠杆”的背景下，全行业融资环境全面收紧，公司外部融资渠道也相应收缩。若公司同时收购烟台舒驰和中植一客，特别是以支付现金的方式购买于忠国等46名自然人持有的烟台舒驰 44.42%的股权，会造成公司流动性资源紧张且筹资压力较大。 前述投行人士介绍说，倘若放在几年前，并购主体的资金问题可以用配套融资来解决，但是配套融资因为市价发行而面临很大不确定性，以配套融资来做支付获得卖方认可的难度越来越大。 卖方对现金的利益诉求并非空穴来风。有资产方股东对证券时报记者透露，部分上市公司的并购重组，在实际操作过程中出现了大股东爆仓的情况，股价大跌让重组发行股价锁在了相对高位，此前的利益平衡被打破，卖方只要换股就会带来很大浮亏，还不如从二级市场买股票划算。此外，重组停牌也不再是“万金油”，因为价格根本锁不住。 在卖方更为关注交易支付方式的同时，上市公司作为买家也不再如此前般豪放。肇始于前些年的风险一直如影随形，尤其是由于担心高估值下的商誉减值风险，交易的谈判变得越来越难，交易双方不欢而散成为常态。 在双方利益出现新诉求的情况下，并购交易方案设计变得越来越难。国鹏资本创始合伙人、首席投资官赫崐指出，当IPO破发还能够成为新闻的时候，并购重组破发基本已经是常态了。“通常情况下，上市公司并购重组能够获得基本面的支撑，并表利润也会更高，二级市场的价格应该是正向反应；但弱市之下，二级市场投资者更倾向于现金为王，且目前壳市值降了很多，小壳大资产成为交易常态，但是类借壳和三方交易被严管，基本上很难做成。” 一位正在筹划并购重组的深圳主板上市公司董秘对记者表示，目前即便是采用发股并购方式，再融资发行也较为困难，倒逼不少上市公司的大股东做出保底。“但是从某种意义上说，这种保底可能最终会使股权融资变形为债权融资，这是否相当于进一步加了杠杆呢？”这位董秘疑惑的表示。 靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！ ...
