来源：北郭先生调查日记●研究西藏发展上市21年来披露的近800则公告，交叉对比新兴铸管、东方网络、群兴玩具等三家A股公司和H股上市公司西藏水资源的资本运作，一群貌似不相关的“马甲”频频闪现，西藏发展的实际控制人通过大量的壳公司、设置层层股权股权结构掩盖其真实身份；●调查结果显示，1997年—2016年，西藏发展实际控制人为自然人王健；2016年6月—2018年8月，西藏发展实际控制人为储小晗、李佳蔓夫妇。2018年8月至今，如果西藏发展第二大股东股权转让顺利完成，新的实际控制人又是谁？一切线索均指向神秘商人王健。●储氏夫妇与王健的关系非同一般，除了从王健手中接过西藏发展的控股权外，又借道旗下天易资本筹集资金参与王健旗下西藏水资源的融资计划，储氏夫妇几乎全额认购。杠杆风险暴露后，储氏夫妇与王健及其相关方的隐秘关系逐渐浮出水面。其背后的利益安排有待进一步调查。卸下层层“伪装”，盘桓在西藏发展（000752）20余年的隐秘利益方终于显露真身——一群长袖善舞的资本玩家，寄宿于“中稷系”、“中核系”、“供销系”之中，通过设置错综复杂的股权结构，借助一系列“马甲”隐身幕后，暗通款曲。生死攸关之际，不惜动用高杠杆买壳，熟料资本市场风云变幻、资产证券化戛然而止，风险敞口一一暴露，官司缠身……正传西藏发展涉嫌虚假陈述三份诉讼牵出担保乱象作为一家以啤酒为主业的上市公司，西藏发展背后的实际控制人一直是个谜。自2016年6月1日后，西藏发展一直称其实际控制人为“中华全国供销合作总社”，但这种关系仅仅是法律形式上的，背后大有文章。线索隐藏在西藏发展近期的三起金融借款诉讼案中。公司分别于今年6月20日、8月1日披露了三起蹊跷的金融借款纠纷案。梳理三起诉讼，其案情基本相似：委托人借助信托通道向被告提供贷款，被告未能履行还款约定，信托公司向法院起诉被告。类似的故事情节并不少见，但蹊跷之处在于，被列为被告之一的西藏发展矢口否认出具过还款“承诺函”，而其重要被告之一——时任控股股东—西藏天易隆兴投资有限公司（下称“西藏天易隆兴”）竟然也声称“从未要求西藏发展为借款提供担保”。难倒这些白纸黑字上的公章是“萝卜章”？事情没有那么简单。记者获得的三起案件（32号案件、33号案件、60号案件）影印件显示，三起案件涉及的金融借款本金合计10.2亿元，其中32号案件和60号案件的出借方分别为“芜湖华融渝展投资中心（有限合伙）”（下称“芜湖华融渝展”）和“芜湖渝宾投资中心（有限合伙）”，两者均是中国华融（02799.HK）旗下公司。32号案件、33号案件、60号案件涉及的金融借款本金分别为4.5亿元、3.2亿元和2.5亿元。以最大一笔4.5亿元为例。起诉状称，2016年5月27日，国投泰康信托有限公司（下称“国投泰康信托”）与委托人芜湖华融渝展签订《国投泰康信托·鸿雁1969号单一资金信托之资金信托合同》，芜湖华融渝展将4.5亿元资金委托给国投泰康信托，由国投泰康信托将资金用于向西藏天易隆兴发放贷款。同日，国投泰康信托与西藏天易隆兴签署了《信托贷款合同》，约定以其设立的“国投泰康信托·鸿雁1969号单一资金信托”的信托资金向西藏天易隆兴发放贷款，贷款专项用于后者补充流动资金。贷款总金额为4.5亿元整，贷款期限为12个月（2016.5.27—2017.5.26）。该贷款合同还约定了详细的贷款利率、利息支付以及违约措施等细则。同时，国投泰康信托与西藏天易隆兴签署了《股票质押合同》，约定西藏天易隆兴以其持有的西藏发展2809.96万股限售股及其孳息（包括但不限于质押股票应得股息、红利、配股、送股及其他收益）向国投泰康信托提供质押担保。该质押股票于2016年7月14日办理证券质押登记。值得注意的一个细节是，西藏天易隆兴的借款时机非常敏感。一方面，西藏发展于2016年3月2日起开市停牌重组，拟购买标的资产范围为国内某新能源行业公司的控股权，另一方面，西藏发展当时的控股股东为“西藏光大金联实业有限公司”（下称“西藏光大金联”），就在5月24日，该公司将其持有的2809.96万股西藏发展限售股解除质押。2016年6月1日，西藏发展宣布终止重组，并发布第一大股东转让股权提示公告称，西藏光大金联于6月1日与西藏天易隆兴签订股份转让协议，西藏光大金联悉数退出，西藏天易隆兴成为公司第一大股东。消息一出，尽管重组终止，西藏发展复牌后连续两日大涨。此后均在13.36元（质押日前20个交易日均价）之上。即便如此，不知何故，西藏天易隆兴还是追加了增信措施。起诉书称，2016年10月14日，三洲隆徽实业有限公司（下称“三洲隆徽公司”）、储小晗、李佳蔓分别出具承诺函，承诺对西藏天易隆兴《信托贷款合同》项下的全部债务承担连带担保责任。2017年2月24日，北京金丰科华房地产开发有限公司（下称“金丰科华公司”）亦出具了类似的承诺函。4.5亿元信托贷款到期后，西藏天易隆兴又进行了展期，合同双方将贷款期限变更为24个月（2016.5.27—2018.5.26），相关还款细则亦进行了调整。起诉书称，2017年9月18日，西藏发展向国投泰康信托出具承诺函，承诺对西藏天易隆兴在《信托贷款合同》项下的全部债务承担连带担保责任。即便如此，西藏天易隆兴的信托贷款仍严重违约，国投泰康信托将其诉至法庭。随后，监管部门亦对此事进行问询，不过，无论是西藏发展还是西藏天易隆兴均否认出具过承诺函。“当时是储小晗亲自找华融方面谈的贷款”，8月22日，储小晗旗下的一家公司高管徐征（化名）告诉中国证券报记者，无论是西藏天易隆兴还是西藏发展，背后的实际控制人均是储小晗、李佳蔓夫妇（下称“储氏夫妇”）。储小晗控制的另外一家公司的一位高管证实了上述说法。他进一步指出，储氏夫妇通过一系列的“马甲”公司隐身幕后，此次争议的公章问题，据说是合同中使用了一枚西藏发展的旧章。记者就此多次致电西藏发展董秘，对方一直未接电话。国投泰康信托一位人士称，该公司只是给双方提供信托通道，此次起诉亦是受委托人所托，公章真假问题以司法部门的鉴定结果为准。10.2亿元的金融借款到底去了哪里？按照起诉材料中的说法是用于西藏天易隆兴补充流动资金。记者调查获悉，这些资金或与西藏天易隆兴的资本运作有关，而背后则指向了储氏夫妇。追溯西藏发展近20年的发展史，其背后的实际控制人一直是个谜。无论是早期的西藏光大金联，还是后来的西藏天易隆兴，抑或是近期意欲接盘的北京金汇恒投资有限公司（下称“金汇恒投资公司”），西藏发展所陈述的说法与其关联方或者内部人的说法迥异。如前所述，储氏夫妇所控制的两家公司内部人均向记者指出，很多公司无论是法人代表还是高管，表面上看都与储氏夫妇无关，“但都受他们控制。”储氏夫妇是包括西藏发展在内的一系列公司的实际控制人。前传储氏夫妇隐匿真实身份关键人物王健浮出水面储氏夫妇到底有何来头？尽管在四川资本圈，知者甚少，但储氏夫妇的身影却先后出现在新兴铸管（000778）、东方网络（002175）、群兴玩具（002575）、西藏发展（000752）以及西藏水资源（01115.HK）等上市公司的资本运作中。记者调查获悉，现年49岁的储小晗，涉足的领域涵盖房地产、文化、核电、金融等，业务遍布全国。20世纪90年代，“十万大军下海南”的淘金潮中，储小晗奔赴海南，先后担任海南国际航空旅游实业有限公司干事、部门经理、副总经理。至今，储小晗的身份证信息显示户籍地仍为海南海口市。1996年前后，年仅27岁的他转战甘肃，先后出任甘肃三洲实业有限公司总经理、甘肃三洲实业集团有限公司董事长。其妻子李佳蔓的身份证信息显示，她户籍所在地为甘肃兰州。1998年前后，储氏夫妇在四川创办了多家企业，涉足环保制造、核能装备等领域。2000年—2010年，则是储氏夫妇事业的爆发期。他们先后在甘肃、四川、北京等地兴办工业装备、文化、房地产等实体企业。天眼查搜索的结果显示，以“储小晗”为法定代表人的公司共有15家。“更多公司的股东、高管中都不是以他们的名字出现”，储氏夫妇控制的一家公司高管告诉记者，储氏夫妇的朋友圈至少包括“中核系”和“供销系”，前者深耕中国核工业领域，后者则在中国供销社系统沉淀已久。2011年是储氏夫妇事业的分水岭，他们开始谋划资产证券化。首先物色的第一个目标是新兴铸管。储小晗将旗下控制的三洲特管所属四川三洲精密钢管有限公司（下称“三洲精密”）资产与新兴铸管所属在建复合钢管项目之相关特管资产进行重组。但三洲精密项目未能实现预期目标，项目一直未建成投产。经协商，由三洲特管收购新兴铸管所持三洲精密60%的股权，当时的评估底价为1.36亿元。不过，因三洲特管逾期支付股权转让价款及延期付款利息，新兴铸管将其诉至法庭，至今该案仍在执行当中。与新兴铸管的不愉快合作相比，储氏夫妇2013年6月与东方网络（即原“广陆数测”）的重组则相对干脆利落（该重组于2014年7月完成）。通过此次重组，储氏夫妇旗下的数字电视资产平台——中辉乾坤100%股权作价2.5亿元出售给了东方网络。尽管这笔交易现金对价仅3752万余元，但储氏夫妇获得的股份对价部分——间接持有的东方网络2254.89万股——在一年后即以司法划转的方式到了三位自然人名下，根据当时披露的信息测算，这部分股权合计价值4.44亿元，但均因借款合同纠纷案而被司法划转。储氏夫妇通过司法的形式完成套现，其做法耐人寻味。而凭借这一重组，东方网络股价从停牌前的11.28元最高涨至2015年6月4日的148.8元，累计涨幅超过12倍，令市场侧目。如果说东方网络一役，储氏夫妇能全身而退，那么随后的资产证券化则颇为坎坷。2015年6月，群兴玩具停牌重组，重组标的为储氏夫妇旗下核电设备资产核心平台——四川三洲川化机核能设备制造有限公司100%股权。但此次重组于2016年8月以失败告终。但储氏夫妇并未就此打住。2016年6月1日，西藏发展控股股东易主：西藏光大金联将其持有的西藏发展10.65%股权（2809.96万股）作价7亿元转让给西藏天易隆兴。西藏天易隆兴当时有个股东：北京中合联资产管理有限公司（下称“中合联资产”）持股80%、天易隆达（深圳）投资股份有限公司持股20%。中合联资产的控股股东为中国供销集团有限公司，后者由中华全国供销合作总社持股100%（以下将供销集团体系统称为“供销系”）。西藏发展当时认定，公司实际控制人为“中华全国供销合作总社”。但前述储氏夫妇旗下两家公司高管向记者指证，西藏发展一直由储氏夫妇实际决策。“7亿元的股权转让款做了结构性安排”，徐征称，其中的4.5亿元即为此次借款纠纷中的“国投泰康信托·鸿雁1969号单一资金信托”，另外的2.5亿元构成为：自然人蒋钧出资1.14亿元、“供销系”出资1600万元、储氏夫妇出资6000万元，西藏信托出资6000万元。记者无法联系到上述出资方对此置评。据记者调查，储氏夫妇原本计划利用西藏发展的上市平台，将旗下实业资产进行证券化，但因种种原因未能实施。如今，储氏夫妇控制的公司相继被诉诸法庭，储氏夫妇似乎有离场之意。8月6日，西藏发展发布一则关于公司第二大股东间接股权变动的提示性公告，内容看似简单，背后却大有玄机。剖析这则公告，一个在资本市场浸淫已久的资本玩家——西藏发展最初的实际控制人——王健的身影也随之浮出水面。后传接盘方闪电撤退有玄机移花接木还是暗度陈仓四川多位圈内人士指出，王健（后改为“王坚”）是西藏发展IPO的操盘人，也是西藏发展1997年—2016年真正的实际控制人。王健，汉族，1961年生，毕业于北京大学，大学文化。曾在陕西经济律师事务所工作，历任海南光大租赁有限责任公司副董事长、四川光大金联实业有限公司总经理。1986年—1994年间，王健参与中国内地多项商业活动。1995年，王健投资拉萨啤酒并引入专业管理人员以管理酿酒业务；拉萨啤酒后于1997年在深圳证券交易所上市，直至其成为A股在深圳证券交易所上市的西藏发展的子公司。2005年前，王先生间接持有西藏光大81.25%权益，而西藏光大则持有西藏发展的股权。2005年4月，王健向一独立第三方出售其于西藏光大的81.25%权益。尽管如此，有内部人士指出，此“独立第三方”并不属实。知情人士指出，王健早期曾在“中稷系”任职，离开后仍与“中稷系”有业务往来，甚至他旗下设立的一些公司仍带“中稷”二字，不过实际上则为“挂靠”关系，每年需向“中稷系”支付挂靠费。2016年6月，王健将西藏发展控制权交于储氏夫妇，如今，储氏夫妇急于退出。公告显示，西藏天易隆兴的间接股东中合联投资有限公司（以下简称“中合联投资”）于2018年8月3日与金汇恒投资公司签订了《承债式股权收购协议》，中合联投资将其持有的中合联资产40%股权转让给金汇恒投资公司。转让价格为1780万元。1780万元也有故事。如前所述，储氏夫妇用7亿元收购西藏发展控制权，7亿元中的1600万元由“供销系”下属的中合联投资出资。“如今的转让款即是当初的出资款加上利息款，合计1780万元”，徐征说，自始至终，中合联投资仅是“财务投资”，并非实际的控制人。中合联投资官网介绍称，该公司由中国供销集团有限公司、省（市、县）级供销社和省（市、县）级供销社所辖的企、事业单位等二十家单位共同出资成立，注册资本金为3亿元人民币。自2005年12月中合联成立以来，现已拥有全资及控股子公司15家，主营业务涵盖了小额贷款、典当、融资租赁、基金及投资等金融、准金融领域。中合联投资为何要转让股权？8月28日，记者致电该公司，但公司不愿对此置评。不过，中合联投资金蝉脱壳的做法引来监管层注意，西藏证监局直接采取行政监管措施，叫停股权转让。另一面，就在中合联投资转让股权、金汇恒投资公司接盘后，西藏发展紧接着又急着抛出“公司无控股股东及实际控制人”的法律认定。分析人士认为，这或者是为后来者的资本运作扫除障碍。敢接下如此烫手山芋的金汇恒投资公司到底有何来头？记者调查发现，金汇恒投资公司与西藏发展、王健似有千丝万缕的关系。工商资料显示，该公司目前分别由田海强、方德华两位自然人各持股50%，注册地址是“北京市海淀区中关村南大街11号6号楼517房间”。颇为蹊跷的是，8月10日，金汇恒投资公司的股东发生了变动，自然人王纯闪电退出。种种迹象显示，此次闪电退出的自然人“王纯”或与北京嘉运金丰投资有限公司（下称“北京嘉运金丰”）穿透后的股东“王纯”为同一人。不仅如此，金汇恒投资公司与王健曾出任董事长的北京嘉运金丰亦有关联。两家公司均在位于北京市海淀区中关村南大街11号注册。北京嘉运金丰原名“北京百花集团公司”，持有四川光大金联（后更名为“西藏光大金联”）81.25%股权，西藏光大金联控股西藏发展。北京百花集团公司创建于1981年，法定代表人为王健，公司主要经营房地产、生物制药、连锁商业和服务业。据媒体报道，中稷集团此前曾参与北京百花集团改制并实际控制该企业。北京百花集团公司后更名为“北京嘉运金丰投资有限公司”（下称“北京嘉运金丰”）。2005年，西藏发展控股股东由“北京百花集团公司”变更为“王健”，王健持有西藏光大金联81.25%股权，进而控股西藏发展。值得注意的是，天眼查数据显示，北京嘉运金丰股权层层穿透后，该公司有四位股东：邱镇城、王婷、郑凤霞、王纯。此外，无论是金汇恒投资还是北京嘉运金丰等公司，其注册地均位于“北京市海淀区中关村南大街11号”。（见下图）若进一步追踪“金汇恒投资公司”旗下投资的公司，则可发现更多的与“中稷系”有关的公司。“中稷系”是以中稷集团为首的系列关联公司，涉足领域众多。西藏光大金联控股西藏发展的年代（1997年—2016年），其背后的实际控制人王健即与“中稷系”渊源颇深。“北京嘉运金丰背后的股东王纯与金汇恒投资公司原股东王纯，均与‘中稷系’有渊源，且所涉及公司注册地几乎一致，很可能是同一人”，徐征说。除此之外，北京嘉运金丰股东——王纯持有北京汇智骏发投资有限公司（下称“汇智骏发”）25%股权。汇智骏发成立于2014年4月12日，是专门为收购西藏发展旗下子公司股权而设，根据当时披露的公告，公司设立之初股东仅邱镇城一人，但颇为诡异的是，该收购标的股权过户手续于2013年1月24日办理完毕，自然人王纯却于2013年1月8日闪电入股，一直持股至今。这意味着，汇智骏发自然人股东王纯早在2012年就已与“王健”掌控下的西藏发展有过商业往来。如今，接盘者——金汇恒投资公司在收购中合联资产40%股权宣布不久，自然人股东“王纯”却闪电退出，此举耐人所思。此外，储氏夫妇与王健关系更是不一般。西藏光大金联2016年6月将西藏发展控股权出让给西藏天易隆兴之际，王健就已在运作西藏水资源（01115.HK）。2016年6月24日，西藏水资源完成5.25亿港元（2019年到期、利率6%）的可转债。其中，5.1亿港元可转债由“Tyee Capital Funds SPC-Tyee Capital Tibet Fund SP”认购。记者调查发现，对该认购者进行层层股权穿透后，其背后的实际控制人为“李佳蔓”——“储氏夫妇”的身影又再次显现！王健——这一西藏发展最初的缔造者，20年后，与后来者储氏夫妇、王纯在一次的股权腾挪中若隐若现。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

9月6日，韩国通讯运营商韩国通讯公司（KT）宣布将在2018年12月首次进行商用5G信号发射，并将在2019年3月针对普通消费者进行商用化服务。这也意味着，韩国将成为全球首个进行5G商用化服务的国家。此前，该公司曾先后在平昌冬奥会、韩朝首脑会晤、雅加达亚运会等在传输、转播及网络服务上试验5G技术。相关机构预测，若5G能够在韩国成功运行，将截至2030年为韩国创造47.8万亿韩元的经济效果，并大大推进韩国在第四次产业革命中的发展速度。韩国三大运营商：从竞争到合作根据韩国科学技术信息通信部的计划，韩国三大无线通讯运营商（SK Telecom、KT、LG U+）就2019年3月同时推出5G商用化服务达成一致，为此，韩国于今年6月进行5G频段拍卖，将中频段3.5Ghz及超高频段28Ghz同时向运营商进行分配。同时，三大无线通讯运营商将相互协调通讯装备采购、网络构建及终端的采购等5G商用化服务的日程安排。由此，韩国在5G业界，创造了多个“世界之最”：其中包括，全球首个进行5G商用化服务的国家，首个由政府主导，统一国内运营商商用化时间的国家、首个将中频段及超高频段同时分配的国家。据韩国KT经济经营研究所的预测，若5G能够在韩国成功运行，将截至2030年为韩国创造47.8万亿韩元的经济效果，并大大推进韩国在第四次产业革命中的发展速度。韩国高丽大学政经学院李国宪教授向第一财经记者分析称，“现阶段中国、美国等正在主导全球5G产业的情况下，5G产业的重要性、以及韩国的迫切性，都使韩国政府促成了这样的决定。”“尤其是在AI、IoT、VR等新兴产业快速崛起的大背景下，如果说这些新兴产业是花朵，那么以5G为代表的网络服务，则是培养花朵的土壤；比如现阶段依靠于4G技术的VR眼镜，由于受到网速的限制，带上以后会有头晕、不适的感觉，但依靠5G的VR眼镜则能够基本消除这类弊端；可以说，只有依靠于传输速度快出数百倍，且同时使用人数较多的5G网络，才能够使这些新兴产业被更多消费者所接受。”李国宪解释道。同时，他还告诉第一财经记者，“事实上，受到韩国国内市场规模的限制，韩国三大无线通讯运营商竞争异常激烈，在2011年推出4G网络之时，三大运营商展开了过度的竞争，甚至一度导致对簿公堂，最终却酿成皆输的结局；这成为韩国政府出面的重要缘由。”一位了解5G行业的韩国通讯业界人士也向第一财经记者表示，“在此前统一三大通讯公司的意见过程中，也曾有过一些反对声音，但当时的韩国科学技术信息通信部官员则向运营商负责人反问，到底是韩国第一重要，还是让韩国成为全球第一更重要？并强调在全球产业的竞争中，需要集合国家的力量，来面对外界的竞争”，最终才促成了三大无线通讯运营商同时推出商用化服务的决定。“可以说，韩国的5G产业，已经不单纯是通讯运营商、或几家装备制造商的事情；而是韩国政府的一项巨大的国家战略。”这位业界人士总结道。业界人士补充道，“虽然现阶段来看，考虑到手机终端厂商的进度，年内推出针对普通消费者的5G服务不太可能；但考虑到韩国国内对于5G产业‘弯道超车’的迫切，不排除以今年12月为契机，率先在其他装备实现商用化服务的可能性；为此，三星等韩国国内装备运营商正在以该日期为目标，加紧进行相关研发。”开放优势资源事实上，由于5G将对于新兴产业起到带动作用，并突破现有的技术瓶颈，5G早已成为各大跨国企业的必争之地，无论是全球的技术企业，通讯运营商，还是装备企业，都早早投入到5G技术的研发当中。此前，华为在全球率先展示了首款3GPP标准的商用终端、高通也曾推出了符合3GPP标准的芯片、英特尔也在平昌冬奥会期间，在10个奥运场馆布置了22个5G链路。而在一个国家发展5G产业的背后，并不是一家企业、或几家企业的事情，而是需要众多企业共同完成。今年4月，韩国科学技术信息通信部就5G设备的共享推出《新设备的共同构筑及原有设备的共同使用方案》，将通讯运营商所拥有的基础设备进行开放，以此节省设备构筑成本。根据这份方案，韩国三大无线通讯运营商将共同构筑通讯管道，并在总面积1000㎡以上的房屋中共同构筑通讯设备，并将此前KT所拥有的电信柱、光缆等基础设施向其他企业开放。对此，韩国政府预计，若这套方案能够正式得以实施，每年将为通讯运营商降低400亿韩元的设备成本。与此同时，通讯运营商通过资源共享扩大生态圈的尝试，也正在悄然进行。本月6日，韩国KT宣布在首尔设立首个基于5G最新标准终端间连接能力的KT 5G 开放实验室（KT 5G Open Lab），并针对合作伙伴提供KT API Link服务，帮助合作伙伴运用5G平台进行技术组合与开发。KT方面表示，将于年内在韩国开设2家开放实验室，并在2020年前，达成1000家产业合作伙伴的目标，这也是继中国移动于2018年4月宣布在国内成立首个开放实验室以后，全球第二个设立开放实验室的通讯运营商。国家与产业融合如果说，通过开放能够降低成本，那么通过融合，则将为5G产业提供更广阔的可能性。当天记者会上，韩国KT融合技术院基建研究所全洪范（音译）也所长表示，“KT将以今年12月首次进行商用的5G信号发射为目标，能够进行全球首个商用化服务的背后，则基于此前在平昌冬奥会、韩朝首脑会晤、雅加达亚运会等多次活动的成功经验。”此前，该公司曾先后在平昌冬奥会、韩朝首脑会晤、雅加达亚运会等多个世界级盛会中，在传输、转播及网络服务上试验5G技术。“以本次雅加达亚运会为例，我们在场馆周围，与印尼的合作伙伴共同运营5G体验馆，同时在观赛中提供画面跟踪功能，能够让观众从运动员的角度观看比赛；观众可以戴上VR头盔，实景收看运动员头盔摄像头的360度转播。 而在电视转播方面，也采用4K高清以及超高清物联网技术为游客提供最新信息通信服务。”韩国KT公司负责人姜妲淑如是介绍。与此同时，中日韩三国的运营商也就5G的推广，正在探寻进一步融合的机会：由中日韩三国通讯运营商所组成的SCFA技术合作会议近日在首尔举行。SCFA会议作为亚洲规模最大的移动通信运营商战略合作机制，三方计划进一步加强多边合作，争取于明年3月成功实现5G技术商用化的同时，未来还将在构建统一技术规范、扩大5G生态圈等方面展开合作，致力于尽早实现虚拟现实、物联网、车联网商用化，此前中国移动与KT在网络漫画服务等方面，曾通过该机制达成合作。不过也有声音指出，韩国的5G发展战略，对于以三星为首的本国产品依赖性较大，此前韩国科学技术信息通信部俞英民部长曾表态，“如果不使用韩国本国产品开启5G时代，那么世界首个5G商用化的意义将有所损伤”，而业界人士也向第一财经记者透露，“若12月1日开始商用化服务，则很有可能会选择三星等韩国本国的产品进行服务，现阶段有运营商已经购买了少量的移动路由器。”以至于有部分业界人士戏称，韩国的5G产业发展不是由运营商决定的，而是由三星决定的。李国宪向第一财经记者表示，“目前，中国的物联网已有3.8亿以上的连接，手机终端用户更将是无法估量；正如中国的成语‘集思广益’，5G会带来一个极其广阔的市场，也会给各国带来众多挑战；中日韩三国通讯发展史相近，共通点和合作点较多，韩国也有许多挑战需要中国的合作；未来针对5G产业，三国的运营商、装备商间合作需要更加频繁，这有利于三国产业链的升级与发展。”靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

人有多大胆，地有多大产。这句俗语用在专业的金融机构上似乎颇具讽刺意味。8月中旬，中国证监会北京监管局向新时代证券股份有限公司下发《关于对新时代证券股份有限公司采取责令改正并增加合规检查次数措施的决定》。《决定》指出，在申购债券过程中，新时代证券未能审慎评估债券申购风险，动用多个自营证券账户进行顶格申购，获配金额远超公司缴款能力，导致缴款违约。该行为反映出该公司内控存在缺陷，对业务风险识别、评估、应对和报告不够及时充分，未能建立符合自身发展需要的全面风险管理体系，违反了相关规定，责令改正并增加合规检查次数，请在决定书作出之日起1个月内完成整改并提交整改报告。“没钱还敢这么玩，金融机构真是太不专业，太匪夷所思。”一位北京资深投资人士向《华夏时报》记者直言：“一个普通的投资者都有风险意识，如果中签又弃购的后果很可能是未来就不能够参与打新了，更何况一个专业机构。”值得注意是，该监管事件几乎与新时代证券8月份的分析师“桃色门”事件同时发生。尽管后来新时代证券第一时间回应称，将会进一步调查，但是，作风与风控问题接连出现在同一家专业机构，令投资者哗然。另外，在2018年最新的证券公司评级中，新时代证券被评为C级，相较于2017年的CC级别有所下滑。进入9月中旬，一个月期限即将结束，新时代证券又会给出怎样的整改意见和说法值得关注。缴款违约顶格申购似乎在证券市场并不稀奇。一般投资者在新股申购时为了中签率高都会这么做。“债券申购也经常会顶格，但新时代证券可能没想到会中标。其实，在行业内类似做法并不少见，但是缴款违约的不多，是小概率事件”一位合资券商投行人士向《华夏时报》记者如是说，“申购后一般剩下的都是主承销商余额包销。”该人士直言：如果违约一般不会真去举报或者诉讼，主承销商会保留这个权利。“估计这次主承销商实在找不到钱补上了。不过，相比起债券的兑付违约，缴款违约根本就不是大事。《华夏时报》记者注意到，最新修订的《证券发行与承销管理办法》第十三条规定，网下和网上投资者申购新股、可转换公司债券、可交换公司债券获得配售后，应当按时足额缴付认购资金。网上投资者连续12个月内累计出现3次中签后未足额缴款的情形时，6个月内不得参与新股、可转换公司债券、可交换公司债券申购。也就是说，如果中签转债又弃购，累计达到3次会被相应交易所拉黑名单，半年不能参与打新。第三十八条则指出，对于发行人、证券公司、证券服务机构、投资者及其直接负责的主管人员和其他直接责任人员有失诚信、违反法律、行政法规或者本办法规定的，证监会可以视情节轻重采取责令改正、监管谈话、出具警示函、责令公开说明、认定为不适当人选等监管措施，或者采取市场禁入措施，并记入诚信档案；依法应予行政处罚的，依照有关规定进行处罚；涉嫌犯罪的，依法移送司法机关，追究其刑事责任。此次根据《证券公司监督管理条例》第七十条的规定，北京证监局对新时代证券作出如下监督管理措施决定：未来一年期间内，每6个月对公司内部控制和风险管理开展一次合规检查，并在每次检查后10个工作日内，向证监局报送合规检查报告。多次遭监管处罚事实上，新时代出现内控问题，已经不是什么新鲜事了。在业内人士看来，由于积极扩张筹备上市，新时代证券在2017年因多项业务扩张激进，多次遭遇监管。2017年2月7日，新时代证券因内控不完善，被北京证监局采取监管措施。新时代证券管理的某集合资产管理计划在上海证券交易所融资回购到期时，资金未及时转入相关账户，导致发生2次客户资金账户透支，透支金额分别为768.11万元、3873.49万元，占用了公司其他客户的资金。2017年以来，新时代证券共发生5次客户资金账户透支事件。该情况反映出新时代证券对既有的工作流程执行不到位，复核机制不健全，内部控制不完善。2017年6月，因保荐书虚假记载，新时代证券被严重处罚。证监会指出，新时代证券作为登云股份IPO的保荐机构，在执业过程中未勤勉尽责，未发现登云股份申请文件存在虚假记载、重大遗漏；未发现相关公司与登云股份的关联关系及关联交易；未发现登云股份存在未有效执行资金内控制度、对外违规借款等不规范运行情形；出具的《发行保荐书》等文件存在虚假记载，违反了《证券法》第11条的规定。因此，证监会决定责令新时代证券改正，给予警告，没收业务收入1676.96万元，并处以1676.96万元罚款，合计被罚超过3300万元。此外，2017年11月，天津证监局发布对新时代证券股份有限公司采取出具警示函措施的决定称，天津泰达投资控股有限公司 “17 泰达债”募集说明书对截至 2015 年底对外担保情况披露不完整。新时代证券作为为本次发行提供专业服务的牵头主承销商，在尽职调查过程中，未能结合发行人提供的担保信息资料及年度间存在的明显差异情况对其他中介机构出具的专业意见进行审慎核查，未认真履行主承销商应尽的勤勉义务。决定予以警示，并责成采取切实有效的执业质量控制措施，杜绝违规再次发生。“频频发生问题，且没有根本性改观，肯定是内部管理出了问题。”一位中型券商投行人员张女士如是说，风控出问题，严重影响业务进行，如果暂停相关业务对公司的影响是致命的。评级再次下调在2018年最新的证券公司评级中，新时代证券被评为C级，相较于2017年的CC级别有所下滑。新时代证券暴露的风控问题是否会导致未来的评级继续下滑？风控面临缺陷，如何在投资过程中保证投资者的利益不被侵犯？《华夏时报》记者就此及其整改报告完成情况多次致电新时代证券，并发送采访函，均未得到相关回复。银河证券分析师武平平指出，分类监管推动行业集中度进一步提升，强者恒强。评级结果关系着券商业务开展资质，影响证券公司作为公司债主承销商资质，限定证券公司利用自有资金参与股票质押式回购的规模，决定了券商开展场外期权业务的资格。在分类监管的原则指导下，评级稳定、领先的大型综合券商具有显著优势，与分类评级靠后的中小券商差距拉大，行业集中度进一步提升，强者恒强态势延续。有意思的是，就在8月13日晚间，在新时代证券举办的民办教育政策专家解读会上，证券分析师马浩博被其妻子当众举报，称其除了在外面包养小三、嫖娼被抓外，更是乱写“黑”报告，乱拉票等等。该事件在业内引起广泛关注，新时代证券也第一时间回应称，对相关情况做进一步调查，将尊重事实，对于不良风气坚决抵制，绝不姑息。目前，该事件已经过去近一个月，新时代证券未能给出回应。据公开资料显示，马浩博于2016年在东吴证券任分析师时曾因撰写的研究报告存在严重问题，缺乏专业审慎被江苏证监局进行过监管谈话。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

拍拍贷盘中大跌9.33%，报6.1美元。消息面上，美国股东和消费者权益诉讼公司“Scott+Scott Attorneys at Law LLP”（Scott+Scott）今日宣布，将对拍拍贷是否违反美国证券法而展开调查。Scott+Scott称，调查的主要内容是评估拍拍贷提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件是否包含一些不实内容，或者是隐瞒了有关拍拍贷商业行为、贷款利率或贷款质量等方面的信息。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

套路一：价格诱惑，绑定“自动扣费”“1分钱开通会员”“9.9元享新手专属价”，不少在线视频网站几乎是常年在做这样的活动，称开通VIP会员价格低廉，真是这样吗？记者在调查中了解到，使用这些“优惠价”开通VIP会员时，有一个共同点，就是强制绑定“自动续费”（或“自动扣费”）否则不能享受这样的价格；优惠价格也仅能持续1月或者几天。“为什么设置优惠价格？一是为了拉新VIP会员，另外就是为了绑定支付方式，这样才能为‘自动扣费’提供必要条件。”资深在线视频会员用户这样说，每次充值时，都被价格诱惑，所以开通的基本上都是更便宜的“连续包月”。套路二：页面不设取消“自动扣费”服务用户订阅了“自动扣费”后，为了能减少VIP会员流失，不少在线视频网站要么不设置取消“自动扣费”服务，要么就是设置提醒的位置难找。比如，在芒果TV的APP端会员中心，整个页面完全不见怎么取消自动续费。“不知道怎么取消VIP会员”“取消太麻烦了”，有用户接受记者采访时这样说，看热播剧就必须开VIP会员，看完后却总是因为找不到取消“自动扣费”，就一直续费了。套路三：“自动扣费”提前扣费还有一部分网友表示，觉得VIP会员还没到期，到期时再去取消“自动扣费”也来得及。但实际上，不少在线视频网站都是提前大概1至3天扣费，具体时间每家企业可能不同。套路四：会员“套中套”，特殊资源再收费据部分在线视频网站公布的数据显示，有些网站VIP会员率已经达到90%以上，也就是说100个用户里面，90多个人是VIP会员，但当大部分人成了VIP会员以后，那会员权益也就不那么“尊贵”了。记者调查发现，包括腾讯视频等视频网站在内，其VIP会员观看一些体育节目时仍需要另外付费；在QQ音乐等一些在线视听服务中，部分音乐下载即便是绿钻会员，依然要另外收费。套路五：诱导再续费如果需要特殊资源，那另外付费也并非不可。但有时候，当在弹出的页面点击付费时，却变成了VIP会员“续费”而非“购买”，想要的资源依然没得到。有用户表示，她用会员账户在某个在线视听平台下载歌曲，显示另外付费，点击后弹出付费窗口，“付费后还是不能下载，连续付费三次后，发现是续费了三次，最后在页面中一行小字中发现了购买渠道，可显著位置标注的是‘续费’，很容易就上当。”套路六：仅提供可以“自动扣费”的支付渠道优酷等在购买VIP会员付费环节上，目前仅提供支付宝、微信支付或运营商短信等支持代扣服务的支付方式，而不支持不能自动扣费的支付渠道。企业：“套路”是行业现象两家在线视频网站相关工作人员称，VIP会员可很好地满足用户的差异化需求，也不是强制性的，用户可自行选择。“至于‘套路’，这是行业现象，不只是在线视频，包括在线音乐、在线下载、在线知识付费等领域，很多企业等都是这么做的”。有用户一年下来花费数千虽然不是强制，可对用户来说，负担却并不小。“我一共开通了优酷、爱奇艺、芒果TV、腾讯视频，还有已经记不清的，每次充值会员的原因大概是因为热播网剧或者综艺节目。”一位在线视频用户说。据了解，腾讯视频年费VIP会员为198元，基本上大部分在线视频VIP会员也是200元左右，如某用户开通了10个VIP会员，这样算下来，一年就2000多块钱。另外，千万不要小看这每月几十块钱的VIP会员费。因为现在互联网收费的会员种类繁多，不少用户在会员购买上，每年花费可达五六千元。如何才能取消“自动扣费”？说了这么多，那“自动扣费”到底怎么才能取消？基本上有两种方法，一种是提供取消自动续费的网站，比如腾讯视频、优酷等，可在自动续费管理中取消。但这种网站相对比较少。更多的在线视频网站会员中心是没有设置取消按钮的，那只能通过购买渠道取消。（支付宝购买渠道可去“免密支付/自动扣款”里面设置取消。）例如，通过支付宝购买的VIP会员，如要取消“自动扣款”，可在支付宝“我的-设置-支付设置-免密支付/自动扣款-付款码、声波免密支付”里面找到相应的应用，取消就可以了。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

内地迅速崛起的富裕阶层已成为香港和外资私人银行争相抢夺的目标。茂宸集团（股份代码：273.HK）执行董事、董事会主席兼行政总裁高宝明近日接受21世纪经济报道记者采访时表示，公司“金融+大健康”两大板块已进入策略性联动发展阶段。2018年半年报显示，茂宸集团净利润同比大幅飙升超过18倍至1.7218亿港元，营收同比大幅上升45.27%至18.4132亿港元。香港金融机构的产融结合怎么做？茂宸集团金融板块包括证券期货交易、投资银行及企业融资、资产财富管理，保险及私人银行等业务。除金融业务之外，茂宸还拥有高端医疗、母婴童消费零售平台板块。金融配合实业、实业带动金融。茂宸集团执行董事及首席营运总监郑达祖对21世纪经济报道记者表示，集团医疗业务可以提供稳定的资金和客户资源。大健康板块在中国未来发展会较快，高端基因检测、癌症早期筛查、试管婴儿，冷冻卵子的客户群体跟私行客户有很大重叠。上半年茂宸金融服务平台经营收入约1.4793亿港元，同比增长约60.64%。截至2018年6月30日，茂宸集团总资产管理规模超过90.64亿港元。茂宸集团最大单一股东是世茂集团实际控制人许荣茂，茂宸的实际控制人是包括高宝明和郑达祖在内的高管团队。收购欧盟私行，产品重设郑达祖对21世纪经济报道记者表示，茂宸集团今年5月收购了列支敦士登私人银行RaiffeisenPrivatbank Liechtenstein AG（“RPL”）及香港本土财富管理公司晋裕集团。“集团还在寻求合适并购机会，包括韩国、新加坡等亚太地区资管公司，扩大全球化布局。”为什么要收购列支敦士登私人银行“RPL”？郑达祖称，列支敦士登邻近瑞士，享有欧盟待遇。茂宸斥资4.68亿港元收购的“RPL”资产总规模近3.9亿瑞士法郎，管理超过10亿瑞士法郎客户资产。收购后茂宸可以通过该私行平台提供家族信托等高端服务。和传统大型私人银行动辄上千万美元的门槛不同，茂宸拟大幅降低准入门槛。“我们把RPL收过来才刚两个月，主攻是家族信托，我们家族信托的门槛最低只有50万美元，主要是内地市场此类需求非常大。”郑达祖表示，目标群体是内地大众富裕人群，这部分群体一是数量多，二是增速非常迅猛。收购香港理财顾问机构晋裕集团则主要是看中晋裕在保险经纪业务的优势，其财务顾问网络也可迅速扩充茂宸客户基础。晋裕集团已有20年历史，在亚太区有14000名客户。总部在香港，服务客户群遍布整个北亚，包括韩国、日本和中国大陆，总体来看内地客户占比约达七成。郑达祖称，“跟内地私人银行和财富管理公司相比，我们在平台建设方面有一定的优势，他们都是我们的合作伙伴，我们不把他们看做是竞争对手。”如何解决内地客户的“保本”情结？郑达祖表示，全球都没有无风险而大赚钱的方案。可以设计有优先回报，告诉客户风险点在哪里，产品性质和架构，同时产品也要符合亚洲人口味，每年分红的固定收益类是亚洲人青睐的主流产品。茂宸拥有类似于内地券商的证券业务牌照，对于今年A股和港股的市场，郑达祖表示今年全球经济环境比较复杂，除美国之外的主要股票市场都受到了影响，如果是传统经纪业务会有影响，但现在经纪业务已成为附加服务。“我当年入行的时候证券经纪的佣金是2%，现在基本是免佣金，不靠这个赚钱，就是一个附加值服务。” 郑达祖表示，投行业务和并购贷款业务需求还是很强劲，很多内地企业都想来香港IPO。茂宸更希望发展财富管理和资产管理业务，每年收取稳定管理收入。图谋人口老龄化和二孩政策的投资机遇茂宸医疗包含宝德医务和新亚控股两大板块。共有3间试管婴儿诊所、4间实验室及化验所，以及逾100名专科医生及生物科学专家。今年上半年医疗板块盈利约1.57亿港元，同比大增745.93%。其中包括出售宝德医务股份给腾讯旗下微医控股的收益约1.4亿港元。宝德医务提供辅助生殖医疗服务，包括宫腔内人工授精、体外受精／试管婴儿、冻融胚胎移植及冷冻卵子服务等，占香港辅助生殖医疗市场约30%份额。新亚控股主要提供包括女性健康筛查、产前检测及癌症早期筛查等检测服务。今年5月，腾讯旗下的微医控股还成为宝德医务战略股东，为茂宸进军中国大陆打下了基础。二孩政策放开之后，越来越多35岁以上高净值人群都有辅助生育需求，中国大陆只有400多家医院提供该类服务，供不应求。做一次试管婴儿在香港需要平均12万-15万港币，还平均要两次半才能成功，这是个超过百亿的大市场。“由于生育在内地还是比较私密的事情，希望通过微医可以传达给客户一些观念，比如香港医疗系统服务和技术都较好，选择旅游医疗香港是更合适的目的地，毕竟是中文环境。医疗和金融业务都可以跟微医合作。”郑达祖称。医疗之外，茂宸还搭建一个涵盖上下游的母婴童产业生态链，包含母婴及儿童产品业务特许运营商爱婴岛及澳大利亚婴儿配方奶粉及营养产品制造商Blend & Pack。截至2018年6月30日，爱婴岛拥有1148间直营及特许经营零售店，以及5929间伙伴店。上半年母婴童消费平台为集团带来约16.1亿港元经营收入，同比增46.65%；盈利约7194万港元，同比增27.33%。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

　　一度被监管套利催肥的基金子公司，如今却因为政策风向的变化，而陷入了生死存亡的关键时刻。部分基金子公司已久不知新产品发行的肉味了！导致这种现象的原因，除了资管新规和证监会发布的细则等政策影响外，在实际操作中，基金子公司的一对多产品备案非常困难，尤其是非标业务基本停滞。据记者了解，这种情况已经持续了数月之久，一些基金子公司的高管已经开始寻找下家。　　在某基金子公司总经理老张眼里，这已经是个死局：指向明确的政策织成了一张大网，找不到网眼的基金子公司只能束手待毙。据说，已经有基金公司意图撤销基金子公司牌照，也有基金公司在增资基金子公司后，颇为后悔，现在又盘算着减资了。老张说，在现有的资管格局下，转型是非常困难的，弱小的子公司会先倒下。　　三道金牌层层趋严　　短短数年，资管规模便攀升至11万亿元的基金子公司，令市场充分感受到政策红利的力量。但所谓盛极必衰，刚刚达到人生巅峰的基金子公司，却冷不丁地遭受政策的棒喝，运势急速衰竭。　　严监管政策的到来，连绵而且迅猛。2016年12月，证监会颁布两项新规，加强基金子公司的管理，其中首提净资本约束的要求，震动了整个基金子公司行业，被称为史上最严的新规。但不曾想，更沉重的打击还在后面：今年4月份，央行等部委正式发布《资管新规》，基金子公司等若接到了业务受限的第二道金牌；而在7月份，证监会发布《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》，第三道金牌来的又快又狠，基金子公司的非标业务几近停滞。　　根据中国证券基金业协会披露的数据，至今年3月底，基金子公司的资管规模已经缩水至6.82万亿元。至今年6月底，资管规模进一步缩水至6.12万亿元。单纯从资管规模变化来计算，与监管层发布关于基金子公司监管新规的2016年底比较，缩水幅度已经高达4成。　　与资管规模急剧缩水相伴的，是基金子公司新产品备案的难度不断加大。老张告诉记者，目前基金子公司的新产品备案环节，如果是一对一产品，仍采用机器备案方式，简单快捷；但如果是一对多产品，则要经过多轮的问询，备案时间大大拉长。更要命的是，如果按照第三道金牌的要求严格执行，基金子公司在不转型的前提下，现有业务基本停滞，公司的前途已是生死一线间。　　股东态度生变　　值得关注的是，伴随着监管形势的变化，基金子公司股东们的态度也变得微妙起来。基金子公司一度是股东们的香饽饽。在业务蓬勃发展的那几年里，由于没有净资本约束，基金公司的注册资本普遍不高，因此股东的投资回报率高得惊人。某基金公司高管就曾向记者透露，如果只投入几千万元的注册资本，资产管理规模能够迅速做到几百亿元的话，那每年的回报率都至少在一两倍以上。　　那是个黄金时代，超高的资本回报率，让股东们很看重基金子公司。有不少基金公司的管理层还积极入股子公司，并且大力鼓励基金子公司的业务发展。老张说，但也正是因为暴利的诱惑，导致基金子公司选择了‘通道’业务这个捷径，短期赚快钱的思路在整个行业都是普遍现象。　　而随着基金子公司通道业务被政策限制，以及净资本约束、同一经营机构私募资产管理业务投资非标债权的金额不得超过全部资管计划净资产的35%等新规的影响下，基金子公司的回报率一降再降。在去年，记者采访某基金子公司时，对方还表示，按照净资本约束，基金子公司在增资后，年回报还有望达到40%以上。但今年回访时，对方却表示，能否有回报都很难预测。　　事实上，一些实力不够的基金子公司，其母公司已经流露出退出的想法。按照目前规定，它们有可能会放弃基金子公司牌照。而据记者了解，去年大举增资的部分基金子公司，在今年证监会发布的新规之后，增资的效果被大幅削弱，它们也萌生了减资的想法。　　加强风控谋转型　　需要指出的是，在基金子公司业务中，一对多专户占比并不高。而在新规里，限制更多的是一对多专户业务。因此，尽管如银行等金融机构会因为《资管新规》而减少基金子公司一对一专户业务规模，但通过另辟蹊径，一对一项目却有可能成为基金子公司的救命稻草。　　老张告诉记者，一般来说，为了防止和母公司之间形成利益冲突，基金子公司的一对一专户更多还是通道项目。未来，基金子公司是否会大力发展通道之外的一对一专户业务，则需要看母公司的统筹安排。但是，一对一专户业务却并非没有瑕疵。在今年2月底，某上市公司实控人被证监局行政处罚时，就曾披露有三家基金公司的定增资管计划沦为了该实控人违规的通道。而记者在采访中也了解到，部分一对一专户产品中，基金公司主要就起到一个通道的作用，具体操作指令往往会来自于客户。　　业内人士则指出，从上文的案件中汲取教训，需要警惕基金子公司在向主动管理方向转型时，其中主投二级市场的一对一专户项目沦为不法分子操纵市场的通道：如果有人在不同的基金子公司开设多只一对一专户产品，集中于投资单只或少数股票，对股票价格造成明显影响，就会涉嫌操纵股价，而基金子公司则会涉嫌让渡管理权的违规操作。因此，基金子公司在转型过程中，加强风控仍是首要任务。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航!...

国常会今日的定调给私募行业吃下了定心丸，不溯及既往的表态意味着即便一些地区仍会执行35%的税率，但将会和此前进行新老划断。2017年以来，资本市场参与主体遭遇了两次税收争议的风波，一次是个人在新三板二级市场是否应该征收资本利得税，另一次则是近期创投基金遭遇的税收纠偏问题。9月6日，国务院总理李克强主持召开的国务院常务会议对上述两项问题给出了明确定性。会议明确，为促进创业创新，保持地方已实施的创投基金税收支持政策稳定，由有关部门结合修订个人所得税法实施条例，按照不溯及既往、确保总体税负不增的原则，抓紧完善进一步支持创投基金发展的税收政策。新三板方面，国常会也明确了个人在二级市场买卖新三板股票比照上市公司股票，对差价收入免征个税。国务院此番定性超出了市场众人的预期，对于现阶段的资本市场来说实为重要的利好消息。创投不溯及既往“整体来说比我们预期的消息要乐观很多，之前以为能够不追溯此前被认定欠缴的部分已经很不错了，但现在国务院定调地方已经实施的优惠政策稳定，确保整体税负不增意味着35%的税率在地方执行时有可能会松动。”正如该人士所言，私募基金税收争议发酵一周以来，根据21世纪经济报道记者调查了解的情况显示，众多私募机构最为担心的便是税务机关会追溯以往要求补缴此前未按规定缴纳的部分。北京地区一家小型私募基金的合伙人9月5日告诉21世纪经济报道记者：“我们算了一下要补缴的金额，就目前公司运营的情况来看，会对公司的运营造成很大的影响。另外，多年未缴纳的金额要求一次性或者分几次拿出公司也没有这样的能力。”另有一位上海地区的私募基金人也表示：“目前私募行业无论一级市场还是二级市场都处在历史上比较难的时候，如果还要补缴此前税款的话，对行业会有不小的影响，这个行业的活力将进一步枯竭。”但国常会昨日的定调给私募行业吃下了定心丸，不溯及既往的表态意味着即便一些地区仍会执行35%的税率，但将会和此前进行新老划断。让行业更加惊喜的是，国常会还表态保持地方已实施的创投基金税收支持政策稳定确保总体税负不增的原则，抓紧完善进一步支持创投基金发展的税收政策。不过，也有市场人士冷静指出，进一步的差异化税收优惠还需要等待，但今后地方的优惠是否还能延续，就很难说了，总体来说行业需要开始适应35%的税率。三板资本利得税明确除了私募基金外，另一项资本市场税收争议发生在新三板市场。个人投资者新三板二级市场资本利得税征收风波源自于税务总局在2017年底开展的针对新三板股权交易个人所得税的核查工作。与此同时，一些地方税务机关向投资者下发补缴新三板二级市场资本利得税的通知进一步加速了该问题的发酵。在新三板市场运行数年后，对个人投资者二级市场资本利得征税让很多市场参与者措手不及，也引发了巨大的争议。投资者和税务机关的分歧很大程度上因为个人买卖新三板股票资本利得税没有具体的法律规定属于税收空白地带，是否应该征收双方各执一词。投资者认为免征的依据已经在国务院2013年12月13日下发的《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》中明确指出，市场建设中涉及税收政策的，原则上比照上市公司投资者的税收政策处理。基于国务院的这一要求，财政部国家税务总局先后下发的包括《关于转让优先股有关证券（股票）交易印花税政策的通知》（财税【2014】46号）、《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》（财税【2015】101号）等在内的多个文件明确了新三板挂牌公司印花税、股息红利个人所得税的征免政策。但地方税务机关则认为，参照国家税务总局在2014年12月7日颁布的《股权转让所得个人所得税管理办法（试行）》（下称“《个税办法》”）：首先其认为新三板不属于上市公司范畴，因此转让股票所得免征个人所得税政策仅适用于转让上市公司股票。另外，地方税务机关提出现行新三板可以比照上市公司规定处理的税收规范性文件只涉及分红和股息两类，并不涉及交易，因此，对于新三板企业股东转让股票取得的所得要按照《个税办法》的规定适用“财产转让所得”税目征收个人所得税。今次国常会则终结了争议，明确了个人在二级市场买卖新三板股票比照上市公司股票，对差价收入免征个税。9月6日晚间，南山投资创始人周运南第一时间对记者表示：“这是国务院对之前比照上市公司税收政策的一个细化和明确，让新三板投资者打消投资的后顾之忧”。也就是说，在国务院明确免征之后，个人投资新三板将不会再受到潜在税收争议的困扰。北京地区一位资深的新三板个人投资者王璞9月6日晚间也告诉记者：“虽然目前新三板市场低迷，但税收问题得以明确绝对是利好，此前部分投资者因为担心税收的问题已经不投新三板了，这次明确之后会让一些投资者重新关注这个市场。”靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

（原标题：东阳税务局一纸通知捅破了窗户纸 范冰冰确已被控制将接受法律裁决）近日，国家税务总局东阳市税务局发给横店各影视工作室的一纸“税务事项通知书”，引起了广泛关注。影视演员范冰冰被依法调查的冲击波，因这份通知书变得更有劲道了。最近很多人关心范冰冰的去向，牛兄弟不辱使命，认真打听了一下。这位昔日明星已被控制并接受调查。“阴阳合同”只不过是冰山一角，范冰冰还涉嫌参与有关银行违规放贷及腐败案件，最大可能是面临法律制裁。范冰冰参与拍摄的《巴青传》、《爵迹2》等上映档期一改再改，大概率要成“无期”甚至“绝迹”了。今年6月初，前央视主持人崔永元公开报料，提高了公众对这一问题的关注度。国家税务总局随即介入调查。国家税务总局等部门表示，如发现违反税收法律法规的行为，将严格依法处理。根据崔永元的爆料，范冰冰仅仅只是在某剧组客串了一下，呆了四天，就收到了6000万的酬劳。不过，为了逃税，明星工作室搞出两个合同，一个1000万，一个5000万。1000万的是纳税的，剩下的5000万是逃税的。如果按照税法，5000万缴纳45%的个人所得税，那就是2250万，只是四天就逃税了这么多。此次曝光的“税务事项通知书”，只是国家税务部门开展工作的印证之一。除了税务部门，其他部门也在行动。6月下旬，中央宣传部、文化和旅游部、国家税务总局、国家广播电视总局、国家电影局等联合印发《通知》，要求加强对影视行业天价片酬、“阴阳合同”、偷逃税等问题的治理，控制不合理片酬，推进依法纳税，促进影视业健康发展。最新曝光的这份通知书，打破了明星们的“逃税梦”。通知说：根据《个体工商户税收定期定额征收管理办法》，影视工作室已不符合个体工商户税收定期定额管理条件，终止定期定额征收方式，改为查账征收。具体时间安排如下：2018年6月30日起将终止定期定额征收方式，要求影视工作室45天内，按照定额终止前执行期内每月实际发生的经营额、所得额向主管税务机关进行分月汇总申报，未按规定期限如实申报缴纳税款的，税务机关将依法处理。根据通知书中要求的时间点，可以证实，税务部门采取的措施是及时的。东阳市税务局的这一纸通知，直指横店影视工作室，应该是比较及时的。顺便科普一下，什么叫“定期定额”和“查账征收”？定期定额征收，是指税务机关依照法律、行政法规及本办法的规定，对个体工商户在一定经营地点、一定经营时期、一定经营范围内的应纳税经营额（包括经营数量）或所得额进行核定，并以此为计税依据，确定其应纳税额的一种征收方式。查账征收也称“查账计征”或“自报查账”。纳税人在规定的纳税期限内根据自己的财务报表或经营情况，向税务机关申请其营业额和所得额。经税务机关审核后，先开缴款书，由纳税人限期向当地代理金库的银行缴纳税款。过去实行定期定额征收方式，使得范冰冰等影视演员的工作室大量逃税。地球人都知道，很多演员将公司注册在国内一些给予税收优惠政策的城市及其产业园区，如霍尔果斯、无锡、上海崇明、东阳、湖州等地，其避税意图很明显。对明星们的征税风暴来了，很好！感谢崔永元的执着，他让逃税的明星们懂得了谁是衣食父母。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...

今天，继美国三家律所宣布对京东(NASDAQ:JD)开启调查索赔后，国内也有律所发起了全球京东投资者集体诉讼维权，遭到国内外律所集体“围剿”的京东或面临集体诉讼。专业国际诉讼律师郝俊波告诉网易号外，目前已经有不少京东投资人联系了他们律所咨询并委托诉讼事宜。目前来看，主要诉讼的点是京东关于刘强东案的澄清声明，与事实不符，涉嫌误导投资者。他表示，有投资人正是看到京东声明后才在9月4日盘前交易买入的京东股票，结果当日迎来大跌。9月4日收盘报收29.43美元/股，跌幅5.97%。对京东的“围剿”行动始于美国律所，今天Resen、Schall、Pomerantz等三家律所分别在各自官网发布了公告，宣布将对京东是否发布了虚假或误导性陈述进行调查。受刘强东涉嫌性侵一案影响，9月4日，京东股价下跌1.87美元至每股29.43美元，跌幅达5.97%。Rosen律师事务所公告称，他正在代表京东公司的股东调查是否存在潜在的证券索赔，该股东指控京东可能向投资公众发布了具有实质误导性的商业信息。并且，他们正在准备集体诉讼，以弥补投资者遭受的损失。Schall律师事务所也宣布了正在调查对京东公司的索赔，并且鼓励损失超过10万美元的投资者与公司联系。该律所认为，京东可能违反了由美国证券交易委员会在1934年颁布的证券交易法中的§§10(b) 和20(a)，以及10b-5条款。此次调查的重点在于公司是否发布了虚假、误导性陈述或者未能披露有关投资者的信息。Pomerantz律师事务所表示，他们正在调查涉及京东及其某些官员或者董事是否从事证券欺诈或者其他非法的商业活动，建议投资者联系该律所。此前，京东在刘强东事件刚刚曝光时曾发表声明，称刘强东在美国商务活动期间，遭遇了不实指控，警方调查后认为刘强东没有任何不当行为，将针对不实报道或造谣行为釆取必要的法律行动。而这一声明也被警方之后披露的信息否定。明尼阿波利斯警方周二表示，刘强东上周因涉嫌强奸而被捕，警方在报告中是以“609.342”-“Criminal Sexual Conduct -Rape - Complete”的罪名逮捕刘强东。根据明尼苏达州的法律，609.342为性犯罪五级中的一级重罪（Criminal Sexual Conduct in the First Degree），他们正在继续调查刘强东在明尼苏达大学居住期间的行为。靠谱众投 kp899.com：您放心的投资理财平台，即将起航！...