摘要：这是一台试验阶段的DBS戒毒手术，效果尚无定论、具有潜在危险，后果或不堪设想.....伏隔核，是这场战役要攻陷的堡垒。这是一组由脑神经元构成的神经核团，黄豆大小，左右脑各有一个。伏隔核隶属于大脑的“奖赏系统”，与人类的快乐、欲望、成瘾密切相关。海洛因，或者准确的说，驱除吸食海洛因的“心瘾”，是这场战役的终极目标。2018年5月11日上午，顾萍，一位42岁的浙江女人，正躺在西安第四军医大学附属唐都医院神经外科的手术室里。她的四肢被固定住，浅蓝色的一次性无菌单盖住了她的脸，仅有剃光头发的头皮裸露在外面——她已经做好了战斗准备。五年前，在朋友的诱骗下吸食了海洛因后，顾萍的人生迅速跌入戒断治疗-复吸-戒断治疗-复吸的轮回之中。她尝试了几乎所有可能的戒毒方法，但海洛因的强大超乎她的想象。这个曾让她短暂“快乐”却长久痛苦的恶魔，似乎具有一种摧枯拉朽的力量，摧毁一切人类的意志，让最坚强的人也屈膝投降——吸吧，认输吧。最终，在又一次复吸被丈夫抓住后，顾萍被送到了这里，准备接受一台手术。这是一台效果尚无定论、具有潜在危险、后果或不堪设想的手术，但在顾萍和她的丈夫看来，他们已别无选择。手术8点钟，手术开始。手术室里一共有6位医护人员，包括唐都医院功能神经外科主任王学廉教授、一名麻醉师、两名主刀医生、两名护士。王学廉医生将半圆形的金属脑立体定位仪固定在顾萍的头上，旁边的可视化系统中，完整呈现了这位女人头颅中的世界——她的大脑像一个被放大的核桃，沟壑层峦堆叠，显现出深浅不一的黑白色块。丰富的解剖经验帮助这位从医30多年的医生轻松找到伏隔核——即本场手术的作战中心。记录参数，开启定位仪，王学廉用短暂的几分钟完成了手术最关键的一步。他们正在进行的手术叫做DBS，脑深部电刺激，用到的装置俗称“脑起搏器”，由植入脑内的两根电极、置于右胸部的脉冲发生器和连接线组成。脉冲发生器负责发出高频脉冲，即一种类似脉搏的电流。电线将其传导至被植入人脑的电极，直接作用于脑内的伏隔核。在脑神经外科医生们眼中，“快乐”是一种大脑活动，面对外界信号的刺激，譬如，目睹一朵玫瑰的绽放，收到心仪男孩的表白……数不清神经细胞开始奔腾运转，促使“奖赏系统”释放多巴胺，人类就会产生欣快感和陶醉感。当海洛因被摄入体内，大脑内的多巴胺加工工厂宣告失控，成倍的多巴胺如洪水般涌出，释放到伏隔核与额叶皮质，它们是大脑中掌管欲望、情感和内外部感觉信息的“执行官”。随之而来的是前所未有的欣快感。5年前，初次吸毒的顾萍还不知道，她将为这种“快乐”付出代价：当时的快感有多猛烈，此后想得到同等快乐的门槛就会升多高。当一个人持续摄入海洛因三五年后，一切人世间的普通乐趣，美食、运动、性爱，都将彻底丧失吸引力。唯有毒品，以及任何与毒品相关的暗示——比如被偶然看到的针管、打火机，才会唤起她的欲望。一旦停吸，被绑架的大脑便胁迫整个身体出现戒断症状，打呵欠、流眼泪、浑身乏力、骨头发痒如万蚁噬髓……躯体成了奴隶，任务只有一个，寻找新的毒品供应。丈夫曾尝试把她反锁在家中，那是个扬州老街上80多平的平房小院。但出逃对顾萍而言毫无难度，她踩到电动车上翻过院墙，踉跄着走上“取货”的路。如今，这场手术试图通过给吸毒者的伏隔核植入起搏器，根据每个患者不同的大脑机能、活动性，调节电流刺激，从而纠正他们已经被绑架了的大脑“奖赏系统”，从根本上阻断吸毒的念头，戒除“心瘾”。手术室里，一切进展顺利。堡垒的定位工作完成后，两位主刀医生会熟练地完成以下动作：在顾萍裸露的头皮上切开两个长约5厘米的入口，用直径为14毫米的颅内钻，凿出通向大脑内部的通道；两根长为22毫米的针型电极沿着设计好的路径深入到伏隔核；待电极就位，两根连接的电线在顾萍的头顶汇合，顺着头皮下的隧道匍匐前进；火柴盒大小的脉冲发生器早已在顾萍的右胸皮下潜伏，只等着与前来的电线会师。最后，缝合、清理、包扎，手术完成。接下来，只要静候两周时间，等大脑不再抗拒陌生的外来者，医生便会打开脉冲发生器，对顾萍的大脑进行电刺激治疗。所有人都在等待，她能否摆脱奴隶主的掌控，成为一个新的人。2018年5月11日，唐都医院，顾萍正在进行手术往事10点钟，尚未苏醒的顾萍被推出手术室。她的丈夫朱大明在外守候。妻子进手术室前，朱大明握着她的手，没有说话，传递了一个“放心进去”的眼神，直到手术室的门砰一声的关上。在过去的两个小时里，这位丈夫坐立不安，他担心手术可能带来的意外，有点后悔，“还不如她抽（海洛因）到死算了，至少能再活几年。”见到术后的妻子，除了她脑袋上被纱布包扎的两个电线凸起，朱大明找不到其它伤口。他稍微松了口气。认识妻子时，顾萍是人群中出挑的一个。学习舞蹈出身，气质出众，167的身高，穿上高跟鞋，走在路上“回头率很高”。朱大明经商，每年获利颇丰，顾萍开一家小杂货店，闲暇时间去跳舞，她是队里的领舞。两人没有孩子，朱大明把顾萍当孩子一样疼惜。美好的时光在2013年戛然而止，变成了另一种狰狞的面目。根据顾萍的讲述，因为牙痛难忍，她毫无怀疑地服用了朋友递来的“止痛药”。连续使用1个月后，她发现自己身体出现了一些变化：比以往更容易瞌睡，活力大不如前。她停掉了每周必去的舞蹈班，取而代之的是在店里打盹儿。她回想起朋友教她服用“止痛药”的画面：将白色粉末放于锡箔纸上，将打火机置于纸下均匀烫烤，待到烟雾升起，便将其连同粉末一起吸入鼻腔。她立马打开电脑查，这才知道，自己一直服用的是海洛因。当时的顾萍还未意识到，她将从此在泥沼中越陷越深。吸毒5年，每天两次，从烫吸发展到注射，这次手术前，顾萍在唐都医院做了详细的身体和心理检查，被确定为海洛因深度成瘾者。一道测试题目是走迷宫，面对简单的迷宫图，多数时候，她手中的笔都成了迷途的白鼠，和她本人一样，无法找到出路。顾萍曾多次试图戒毒， 除了怕留下案底没有去戒毒所以外，她尝试了几乎所有的方法，在丈夫的陪同下，不止一次去往戒毒医院，常规方法是，先用药物进行生理脱毒，再采用美沙酮进行替代治疗；反锁在家强行隔绝；病急乱投医，她在网上找到一位“云南老中医”，花2000块钱买了宣称“有效戒毒”的中草药；还把自己送进武汉一家精神病院住了7天……结果无一不以复吸告终。2018年6月25日，国家禁毒办发布的《2017年中国毒品形势报告》显示，这一年，全国新发现吸毒人人数为34.4万，而被查获的复吸人数则达到53.2万。《中国司法》曾发布报告，即使是戒毒技术比较先进的美国等发达国家, 其戒毒人员的复吸率也高达90%以上。我国戒毒人员的复吸率问题也不容乐观。现有的治疗方法，如药物替代治疗、心理行为干预、强制戒毒等，均不能有效防止复吸。过去太多的时候，朱大明不得不目睹妻子如何深受毒品折磨，又不得不拒绝她近乎崩溃的“让我吸一口”的苦苦哀求。最后一次抓住妻子的“行动”是在家里的卫生间。去年3月中旬的这天晚上，顾萍用肉色丝袜绑住左边胳膊，右手拿起装好“弹药”的注射器，准备扎下去的那一刻，被开门进来的朱大明撞上了。三天后，他们再度踏上了通往北京的火车。风险这次，北京一所戒毒医院的医生向朱大明介绍了DBS，他表示，这个手术处在临床试验阶段，具有较高的不确定性，或有风险，或徒劳一场，都未可知。顾萍5年来反复在这家医院戒毒4次，均以失败告终，医生希望他们进行一次新的尝试，“患者以及家属各种办法都尝试了，最终才会考虑手术。”在DBS之前，脑神经外科医生们尝试过更为冒险的手术方法。十多年前，《南方周末》记者李海鹏曾在特稿《无情戒毒术》中介绍过这一方法，“通过两条深入脑内的金属针发射正负相反的电流，摧毁吸毒形成的犒赏性神经中枢。”这种手术曾让吸毒者们趋之若鹜。但很快，媒体就报道了其副作用。中国科学院院士、北京大学神经科学研究所所长韩济生此前接受东方时空采访时质疑损毁手术：“记忆不是专一的，会牵涉到很多的脑核团。如果把这些核团都破坏了，那这个人也就没有奖赏系统了。对什么也就冷漠了，就没有兴趣了。”韩济生的担忧应验。许多吸毒者在手术后出现了并发症：性情大变、愈加冷漠，情感出现障碍，有的吸毒者术后虽然消除了毒瘾，但同时也没了食欲、性欲，沦为行尸走肉。2004年11月2日，经卫生部科教司、医政司及办公厅共同签署的通知文件正式下发，暂时叫停了上述毁损术。此后，DBS作为一种戒毒手段引起医生的注意，并被带到临床试验中。DBS，脑深部电刺激，亦有研究者建议称之为脑深部神经调节，作为一项较为成熟的功能神经外科技术，已被广泛应用于帕金森症、特发性震颤、肌张力障碍等神经系统疾病的治疗中。不过，迄今为止，DBS发挥作用的具体机制仍不明确。与前述被叫停的毁损术相比，DBS的特点在于，对脑组织进行电流刺激，而无实质损毁。第四军医大学神经外科陈磊博士在一篇介绍DBS的论文中写到：“毁损术是对脑组织具有破坏性的、不可逆的手术，在戒毒的同时被毁损核团的正常功能也可能会受到影响。近年来发展起来的脑深部电刺激（deep brain stimulation，DBS），因其在帕金森病（Parkinson’s disease，PD）治疗中的成功应用（取代了毁损术在PD治疗中的地位），使得研究人员能够借助此种更安全的手段进行戒毒新方法的探索。”苏州一家医疗器械公司为该手术提供医疗器械支持，他们提供的一份患者术后总结显示，唐都医院先后于2014、2016年完成了11例DBS的临床试验。其中，2例患者复吸，1例失去联系，其余参与手术的患者都“保持操守”至今，未曾再沾染任何毒品。2017年起，北京大学第六医院，四川大学华西医院、上海瑞金医院和南方医科大学南方医院也都开启了DBS手术用于戒毒领域的临床试验。作为一项直接在头上“动土”的手术，DBS除了机理尚不明确，还有许多潜在风险。2018年7月刊登在INS（国际神经调节协会）官网上的一篇论文指出，DBS的潜在风险包括，脑出血、感染或皮肤溃烂、硬件故障、患者情绪变化等。2017年7月刊登在学术期刊<Biological Psychiatry>（《神经病学》）上的另一篇论文还提及了一例接受DBS戒瘾治疗后3个月，因吸毒过量而死亡的案例。四川大学华西医院神经外科主任王伟认为，该手术仍处于临床试验阶段，目前得到的只能是试验结果，而非最终结论，“试验结束后，药监局会进行评估，如果认为试验成功结论可信，则需要在北大六院精神研究中心和戒毒所的配合下提出专家共识，随后在一些有条件的医院逐渐推广，几年之后回馈手术信息最终形成治疗指南，最终才能面向大众。”王伟预估，这个过程最少需要三到五年。抉择一旦接受这项试验性质的手术，顾萍和朱大明就成了小白鼠，他们将承担一切可能的风险。在顾萍恢复理智的间隙，他们进行了讨论。被告知了上述诸多风险后，顾萍很快表示愿意接受手术。她早已过够了没有尊严的生活，为了“找货”，她有次半夜跑出去，被车撞了。对方报警时问起她的名字，“我竟然连自己的名字都不知道了。”他们联系了唐都医院，做各项检查，“没有心脑血管疾病和艾滋病等禁忌症，有强烈的戒毒意愿”。顾萍进入了术前准备阶段，在这个阶段，他们还可以反悔。术前的另一项任务是，治疗期间一直作为海洛因替代的美沙酮也要从体内清排掉。美沙酮是一种人工合成的麻醉药物，能在人体内发挥海洛因类似作用，但危害较小，被应用于阿片类依赖的替代维持治疗。当美沙酮的剂量在连续一周的时间内不断递减，它带来的满足感也随之减少，直至消失。七天后，当只有15毫升的美沙酮被摆在顾萍面前，她因为“太少”而拒绝服用。接下来，完全失去毒品的顾萍度过了5年来最痛苦的4天。绝食、断水，她的体重以每天一斤的速度下降，被强迫喂进的饭又被完整地吐出来，“像一个活死人”。面对妻子的此情此景，朱大明终于横下一条心：必须采取更彻底的手段了。他们签了手术风险告知单，为了表达自己的决心，顾萍剪短了多年的长发，等到手术的前一天，唐都医院的护士又把她彻底剃成了光头。对于跳舞的她来说，头发没了，就好像自己也没了回头路。考虑到可能发生的意外，朱大明带顾萍去商场，买了一个早就承诺的金戒指，还有一个额外的手镯，“如果真有什么意外，我也没什么好遗憾的了。”实际上，对于手术，他们的期望也没有太高。顾萍想“有质量的多活几年”。朱大明也做好了准备，如果手术失败，他将养着妻子吸毒的下半生。他从网上查到，八年是海洛因吸食者的最长存活年限。几年后，妻子或许将脏器衰竭、瘦骨嶙峋、毫无尊严地离开这个世界。秘密手术八个月后，顾萍新长出的头发已经齐耳，完美覆盖了头顶两道5厘米长的伤口，以及伤口上两个微微隆起的肉团。她在手术后的1、3、6个月后分别前往唐都医院做了与术前相同的心理评估。迷宫图不再让她迷失，从最初只能完成两三张，到最后一次评估时，她一口气通关了全部6张图。她一天比一天有力气，又有精力打理店铺的生意：按时进货、与供货商讨价还价，还帮其他朋友照看店面。每天下午五点，她按时去舞蹈班，夺回领舞的位置。她重拾拉丁、探戈和国标，还想学爵士和街舞。这八个月里，顾萍有过三次复吸念头，但都一闪而过了。“舒舒服服的生活了，还要去找事弄疼自己干嘛?”她和两位朋友共进晚餐。点了三道菜后，顾萍嫌不够，又叫了一份烤猪蹄。她喜欢劝身材偏瘦的朋友，“多吃肉”。这个曾饱受煎熬的女人似乎想要弥补过去五年亏欠自己身体的一切。“想想过去太坏了”，顾萍感叹，她数次将过去的生活总结为“猪模狗样”。为了购买海洛因，她曾一次刷爆近10张信用卡，最高的一张额度是八万元。朱大明经商的大部分利润都用来为她还了毒债。现在最让顾萍开心的事情是，上街终于可以坦坦荡荡，不用再躲着警察。“我是个正常人了。”但朱大明有个不被妻子知道的秘密。术后6个月，顾萍在唐都医院的最后一次心理评估完成后，朱大明被医生告知，他妻子颅内的脑起搏器从未开机。为了提高临床试验的科学性，手术设置了对照组，实验组病人的脑起搏器在手术两周后开机，而对照组的病人于6个月后开机。顾萍被随机分到了对照组，但在术后6个月医生告知之前，顾萍和朱大明均不知情。他们还一直以为，是脑起搏器的作用，影响了毒瘾的生理基础，从而让顾萍戒除了吸毒的“心瘾”。开机，还是不开机？面对医生的询问，朱大明难以做出决定。“开机毕竟要影响到脑部的活动，我能够接受她现在这种性格、这种生活状态，不知道开机以后会不会有什么改变。我要小心翼翼地做下一步的选择。”作为神经外科的医生，四川大学华西医院神经外科主任王伟希望每一位病人都能意识到，“你不能把所以的期望给予在电极刺激上，很多人太依赖手术，把其它都忘记了。这就是错的。戒毒需要从三个角度认识，一是人的意志力，二是戒毒的方法，三是家人的关心。你不能把人看做一个机器。物理刺激和意志力占多大比重，对每个人也是不一样的。永远要记得，人是很复杂的。”对被蒙在鼓里的顾萍而言，那两枚静静地趴在伏隔核里的电极，不过是一剂安慰剂。她丝毫不知道装备并未开机，她唯一的担心是，万一自己跳舞动作太大了，“两根针在大脑里移动，会不会死掉？”朱大明决定将这个秘密“烂在肚子里”，有时妻子向他抱怨，身上又有些酸痛，他反问，“那你忍不忍得住？”“能忍。”妻子的回答让他满意。...

中民投在过了deadline之后，偿还了1月29日到期的30亿人民币债券，但构成了技术性违约。中民投这笔到期债务引发债务市场高度关注。FT集团旗下金融信息平台Debtwire1月29日18点04分的报道称，中民投仍在寻求资金偿还当天到期的30亿人民币债券；风险咨询机构REDD于晚间7点52分的报道称，中民投已经于1月29日下午5点左右打款到银行账户，但错过了最后时限（大摩财经注：一般为下午4点），因此构成技术性违约。两则报道的背后实则是中民投资金链危局的惊心动魄，印证了中民投近期资金链极度紧张的消息。Debtwire的报道援引债权人和接近承销商兴业银行的消息人士的话称，今天下午晚些时候，中民投仍在试图筹集资金偿还今天到期的30亿人民币私募债。REDD的报道则显示，中民投出售了部分海外土地筹集了足够的资金，在当天过了还款最后期限之后将钱打给了银行。公开信息显示，30亿规模的“16民生投资PPN001”债券今天到期。该债券全称为“中国民生投资股份有限公司2016年度第一期非公开定向债务融资工具”，年限3年，票面利率5.2%，到期兑付日为2019年1月29日。Debtwire的报道称，中民投这次偿付引发担忧，部分原因是国内信贷投资人的微信群1月29日中午流传一份未经确认的消息称中民投已在准备违约声明，当时几位银行代表正坐在中民投办公室。值得注意的是，财新上周初（1月21日）发表中民投“危局”的报道，披露中民投资金链极度紧张后，中民投旗下债券异动。临近到期日的“16民生投资PPN001”自1月23日后，上清所估值异常上升。中民投旗下另一只债券“17中民G1”——2017年底发行，规模44.8亿，期限3年——在1月22日、23日连续暴跌，至1月29日该债券价格为57元（面值100元）。此外，中民投2019年8月到期的美元债上周也大幅下挫，目前跌至80美分左右。数据显示，中民投及其子公司在境内外合计有约530亿元存续债券，其中约400亿元将于2019年到期或面临投资人回售选择权。Debtwire的报道披露，中民投截至2018年9月末拥有119亿现金，同时应对215亿短期借款以及215亿一年内到期的长期债务。截至2018年9月末，中民投计入了830亿人民币的长期权益投资。中民投2018年三季度财务报表显示，公司货币资金为220亿，前三季度公司净利16亿，较2017年同期的39.8亿下降近60%。根据中民投2016年发行公告，中民投假如违约超过3000万美元将触发2019年到期美元债券的交叉违约。中民投创始人董文标于去年10月辞去中民投董事长之职，由李怀珍接任。中民投成立于2014年，当时由50多家大型民营企业出资组建，试图构建产融结合的金融控股集团。成立之初，中民投手笔甚大，除了全牌照金融布局后，其在新能源、钢铁、矿产等过剩产业整合上广泛布局。但中民投上述战略随后发展并未达到预期，此后又进行了调整，提出成立租赁、保险和资产管理三大集团，及新能源、建筑工业和居家养老三大产业布局。去年中期的财报显示，中民投的总资产规模达到3000亿元。...

除了刷屏的科创板，大家也看到了，30日晚间A股的爆雷声比过年的炮竹还响。基金君看着财经APP弹出来的消息，手都是发抖的，如今预亏不到10亿的都不好意思出来发公告比惨，直接起步价亏20亿！收盘后又一大堆上市公司裸奔，平均几分钟就有一颗雷.....截至目前综合今昨两日不完全统计，按照亏损下限来看，约120家公司预亏超1亿元，近60家公司预亏超10亿。30日晚上，最大“雷”的是天神娱乐，预亏最多78亿元！其次是庞大集团，2018年净利预计亏损60亿元至65亿元。有投资者称，今晚地雷直接按市值亏了，昨天是20来亿都是小意思了。先看点段子缓缓心情网友吐槽点评炸雷冠军：天神娱乐亏损78亿天神娱乐公告称，大幅下修业绩预期，预计2018年净亏损73亿元-78亿元，截至目前，为今晚公告的亏损最大上市公司。网友这样评论：天神娱乐称，受宏观政策影响，各子公司 2018 年度经营业绩均有不同程度的下降，公司根据相关规定，对企业合并形成的商誉进行了减值测试，预计计提商誉减值准备约为49亿元。公司或其子公司以劣后级合伙人身份参与设立并购基金，对优先级合伙 人、中间级合伙人出资份额及优先级合伙人、中间级合伙人应取得的收益承担回 购或差额补足义务。受宏观政策影响，投资标的经营业绩不及预期，经初步评估 测算，公司或其子公司对其出资份额预计计提减值准备 8.2 亿元，预计承担超额 损失 15 亿元。天神娱乐表示，如果不考虑上述资产减值因素影响，公司 2018 年度归属于上市公司股东的 净利润约为 3.77 亿元，与三季报对公司 2018 年度经营业绩的预计相符合。天神娱乐在公告中提及，本次业绩预告修正是经公司财务部、会计师和评估师秉持严谨的态度， 初步测算的结果。“公司董事会对本次业绩预告修正给投资者带来的不便致以诚挚的歉意。”2015年，朱晔曾花费234万美元拍的巴菲特午餐，如今深陷漩涡，恐怕巴菲特出手也难以挽救。亏损金额超过市值的还有一堆！天神娱乐、*ST凯迪、华映科技、*ST华信等多家公司一年的净利润亏损已经超过市值。替投资者问问：这些为啥不退市？1月30日晚A股伤亡报告一览为何这几日A股集中爆雷按照相关规定，沪深主板公司年度经营业绩出现净利润为负值、净利润同比变动幅度在50%以上、扭亏为盈等三种情况之一的，应当在会计年度结束后一个月内进行业绩预告。对于创业板公司，增加了“期末净资产为负”作为应当进行业绩预告的情形之一。公司披露业绩预告后，又预计本期业绩与已披露的业绩预告差异较大的，应当及时进行修正，也是近期业绩“变脸”公告密集发布的依据之一。此外，沪深交易所均明确规定，上市公司应当合理、谨慎、客观、准确地披露业绩预告。从目前的案例来看，上市公司业绩爆雷往往和计提巨额商誉损失有关。有一种声音认为，一次性计提商誉减值亏个够，有助于上市公司来年轻装上阵创造更好业绩。这种说法有一定的道理，让风险集中在一个会计年度爆发。但是，这让公司以往年度的业绩真实性存疑，动摇的是会计处理严肃性的基础。另一方面，以此取得的业绩预期仍然存在较大的不确定性，投资者眼下的亏损却是实实在在的。市场表现告诉我们，预告巨额亏损次日，上市公司股价多以跌停收场，短期的大跌几乎不可避免。为什么商誉减值问题在2018年年报季集中爆发？业内人士认为，主要是三方面的原因：1、2018年将是商誉减值的高峰年。2015年是并购重组的高峰年，对赌协议业绩承诺期一般为3年-4年，大量的并购承诺于2018年到期，年底将面临大量商誉减值的风险。今年以来，不少企业经营情况不佳，并购标的完成业绩承诺难度提升。2、2018年11月，证监会发布了《会计监管风险提示第8号——商誉减值》，严格商誉减值监管。明确要求企业定期或及时进行商誉减值测试，至少每年年度终进行减值测试。3、今年1月，财政部会计准则委员会专家提议，商誉计提由减值改成逐年摊销，这一“政策预期”导致很多公司在2018年业绩中集中计提。要是上市公司连续三年净利润无法覆盖商誉摊销，将会导致连续三年亏损退市。微博大V@Value_at_Risk点评说：或许很多人在感慨和惊讶，但这一切其实早有定数，牛市的疯狂早为今天的大雷埋下了种子。牛市大股东来钱太容易，极高估值下圈钱减持玩大并购，买入业绩粉饰过的垃圾资产（很多还是关联交易），然后做高业绩后股价拉升（有的圈来的钱参与坐庄），然后再进一步圈更多的钱，进一步减持增发质押，进一步掏空上市公司……现在垃圾资产三年业绩承诺纷纷到期了，大股东干脆借着市场低迷、股价低迷、宏观不好等借口，一次性大幅减值商誉或一次性财务业绩大洗澡，把过去做过的那些“破事坏事”一笔勾销后轻装上路（清洗资产负债表），寄希望于未来牛市来了能再找机会再骗一次——现在先洗白，来年业绩恢复增长，就等牛市一来，开始坐高业绩，散户自然买买买，高位又能再圈钱再去收购“优质”资产，业绩再爆发增长，下次熊市来了我再洗洗……最后附上华尔街见闻统计的最新的爆雷总名单，祝大家2019投资顺利啦。...

摘要：科创板企业由上交所负责审核，证监会负责注册，注重信息披露审核3个月内完成，注册20天内完成。允许未盈利企业上市，允许同股不同权红筹企业上市。科创板上市公司触发退市就直接退市。130日晚间，中国政府法制信息网发布了《科创板上市公司持续监管办法（试行）》（简称《监管办法》），证监会发布了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》（简称《实施意见》），随后，上交所也发布了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》，明确了科创板改革的相关内容，自发布之日起实施。券商中国记者从权威部门了解到一些主要信息，来看十大关键点：1、科创板企业由上交所负责审核，证监会负责注册，注重信息披露审核3个月内完成，注册20天内完成。允许未盈利企业上市，允许同股不同权红筹企业上市，标准为CDR意见稿。2、对于交易环节，投资人投资创业板最少资金要求为50万元人民币，新股上市前5个交易日不设涨跌幅，5个交易日过后涨跌幅限制为±20%， 科创板允许沪深港通资金交易。普通投资者可通过公募基金参与科创板投资，此前发布的cdr基金是战略配售基金，科创板发行的新股，相关基金也可以参与。3、科创板上市公司触发退市就直接退市。4、重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合。5、文件的征求意见期为30天，征求意见结束后监管部门将马上修改完善，具体日期待定。交易所对企业的发行审核原则上不超过3个月，不排除特殊情况，需要结合承销商、公司答复时间，从实践来看6-9个月。6、达到一定规模的上市公司，可以依据法律法规、中国证监会和交易所有关规定，分拆业务独立、符合条件的子公司在科创板上市。科创公司募集资金应当用于主营业务，重点投向科技创新领域。7、科创板上市企业前5天交易没有涨跌幅限制，第6天开始20%涨跌停限制。8、科创板规则在中短期会出现不适应和有争议的情况，需要市场各方支持和包容。市场不可能一夜之间走向成熟，对改革效应的充分释放需要一定的时间。要不失时机推动改革的深入。9、科创公司并购重组，涉及发行股票的，由交易所审核，并经中国证监会注册。审核标准等事项由交易所规定。10、证监会和交易所还将制定多个系列改革措施，明确具体实施细则。科创板改革陆续落地，重点支持六行业记者了解到，除了《监管办法》外，关于科创板还有一系列监管规则，包括了《实施意见》以及《证券交易所管理办法》等，目的就是建立以上市规则为中心的科创板持续监管规则体系，在持续信息披露、并购重组、股权激励、退市等方面制定符合科创公司特点的具体实施规则。科创公司应当遵守交易所持续监管实施规则。《监管办法》要求，交易所应当履行一线监管职责，加强信息披露与二级市场交易监管联动，加大现场检查力度，强化监管问询，切实防范和打击内幕交易与操纵市场行为，督促科创公司提高信息披露质量。科创公司应当保持健全、有效、透明的治理体系和监督机制，保证股东大会、董事会、监事会规范运作，督促董事、监事和高级管理人员履行忠实、勤勉义务，保障全体股东合法权利，积极履行社会责任，保护利益相关者的基本权益。科创公司控股股东、实际控制人应当诚实守信，规范行使权利，严格履行承诺，维持公司独立性，维护公司和全体股东的共同利益。科创公司应当积极回报股东，根据自身条件和发展阶段，制定并执行现金分红、股份回购等股东回报政策。交易所可以制定股东回报相关规则。同时，科创公司应当在公司章程中规定特别表决权股份的持有人资格、特别表决权股份拥有的表决权数量与普通股份拥有的表决权数量的比例安排、持有人所持特别表决权股份能够参与表决的股东大会事项范围、特别表决权股份锁定安排及转让限制、特别表决权股份与普通股份的转换情形等事项。公司章程有关上述事项的规定，应当符合交易所的有关规定。交易所应对存在特别表决权股份科创公司的上市条件、表决权差异的设置、存续、调整、信息披露和投资者保护事项制定有关规定。《实施意见》强调，在上交所新设科创板，坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合，引领中高端消费，推动质量变革、效率变革、动力变革。强化信息披露，允许尚未盈利、红筹企业上市《监管办法》强化了信息披露，要求科创公司和相关信息披露义务人应当及时、公平地披露所有可能对证券交易价格或者投资决策有较大影响的事项，保证所披露信息的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。要求控股股东和实际控制人应当积极配合科创公司履行信息披露义务，不得要求或者协助科创公司隐瞒重要信息。对于科创公司筹划的重大事项存在较大不确定性，立即披露可能会损害公司利益或者误导投资者，且有关内幕信息知情人已书面承诺保密的，公司可以暂不披露，但最迟应在该重大事项形成最终决议、签署最终协议、交易确定能够达成时对外披露。已经泄密或确实难以保密的，科创公司应当立即披露该信息。科创公司应当结合所属行业特点，充分披露行业经营信息，尤其是科研水平、科研人员、科研投入等能够反映行业竞争力的信息，便于投资者合理决策。《实施意见》指出，科创板根据板块定位和科创企业特点，设置多元包容的上市条件，允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市，允许符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市。科创板相应设置投资者适当性要求，防控好各种风险。在信息披露方面，科创公司尚未盈利的，应当充分披露尚未盈利的成因，以及对公司现金流、业务拓展、人才吸引、团队稳定性、研发投入、战略性投入、生产经营可持续性等方面的影响。科创公司和信息披露义务人确有需要的，可以在非交易时段对外发布重大信息，但应当在下一交易时段开始前披露相关公告，不得以新闻发布或者答记者问等形式代替信息披露。上交所负责审核发行上市，证监会负责发行注册《实施意见》明确，在科创板试点注册制，合理制定科创板股票发行条件和更加全面深入精准的信息披露规则体系。上交所负责科创板发行上市审核，中国证监会负责科创板股票发行注册。证监会将加强对上交所审核工作的监督，并强化新股发行上市事前事中事后全过程监管。在股份减持方面，上市时未盈利的科创公司，其控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员、核心技术人员（统称“特定股东”）的股份锁定期应适当延长，具体期限由交易所规定；核心技术人员所持首发前股份的股份锁定期应适当延长，具体期限由交易所规定；股份锁定期届满后，特定股东减持首发前股份的方式、数量和比例，应当遵守交易所相关规定；特定股东通过协议转让、司法强制执行、执行股权质押协议、赠与、可交换公司债券换股、股票收益互换等方式减持所持首发前股份的，受让方减持前述股份应当遵守交易所相关规定；特定股东以外的其他股东减持首发前股份的，应当遵守交易所相关规定。在并购重组方面，科创公司并购重组，涉及发行股票的，由交易所审核，并经中国证监会注册。审核标准等事项由交易所规定。科创公司重大资产重组或者发行股份购买资产，标的资产应当符合科创板定位，并与公司主营业务具有协同效应。在股权激励方面，科创公司以本公司股票为标的实施股权激励的，应当设置合理的公司业绩和个人绩效等考核指标，有利于公司持续发展。单独或合计持有科创公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女，担任董事、高级管理人员或者其他关键人员的，可以成为激励对象。科创公司授予激励对象的限制性股票，包括符合股权激励计划授予条件的激励对象在满足相应条件后分次获得并登记的本公司股票。对于科创公司授予激励对象限制性股票的价格，低于市场参考价50%的，应符合交易所有关规定，并应说明定价依据及定价方式。科创公司全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总数，累计不得超过公司总股本的20%。触及退市标准直接退市《监管办法》要求，科创公司触及终止上市标准的，股票直接终止上市，不再适用暂停上市、恢复上市、重新上市程序。包括：第一，科创公司构成欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为的，股票应当终止上市。第二，科创公司股票交易量、股价、市值、股东人数等交易指标触及终止上市标准的，股票应当终止上市，具体标准由交易所规定。第三，科创公司丧失持续经营能力，财务指标触及终止上市标准的，股票应当终止上市。科创板不适用单一的连续亏损终止上市指标，设置能够反映公司持续经营能力的组合终止上市指标，具体标准由交易所规定。第四，科创公司信息披露或者规范运作方面存在重大缺陷，严重损害投资者合法权益、严重扰乱证券市场秩序的，其股票应当终止上市。交易所可依据《证券法》在上市规则中作出具体规定。上市公司子公司可上科创板《监管办法》指出，达到一定规模的上市公司，可以依据法律法规、中国证监会和交易所有关规定，分拆业务独立、符合条件的子公司在科创板上市。科创公司募集资金应当用于主营业务，重点投向科技创新领域。科创公司应当建立完善募集资金管理使用制度，按照交易所规定持续披露募集资金使用情况。对于科创公司控股股东、实际控制人质押公司股份的，应当合理使用融入资金，维持科创公司控制权和生产经营稳定，不得侵害科创公司利益或者向科创公司转移风险，并依据中国证监会、交易所的规定履行信息披露义务。科创公司及其股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员、其他信息披露义务人、内幕信息知情人等相关主体违反本办法的，中国证监会根据《证券法》等法律法规和中国证监会其他有关规定，依法追究其法律责任。...

韬蕴资本会是下一个乐视吗？易到的提现难题和半价甩卖，以及那些与贾跃亭、乐视的隔空讨债叱骂，使韬蕴资本和其创始人温晓东再度成为了焦点。界面新闻多方调查后发现，韬蕴资本涉及多笔参与上市公司定增失败带来的违约兑付，被合作方申请冻结巨额资产。此外，在P2P平台懒财网背负8亿元债务。甚至温晓东个人也涉嫌学历造假。接近温晓东的人士向界面新闻表示，“韬蕴现在的处境，其实和乐视差不多。”围绕在这家公司及其创始人周围的问题越来越多，远远不是“流血”甩卖易到或赴美起诉贾跃亭就能解决。参与定增后遗症与韬蕴反目的老友不止乐视，曾经的合伙人首钢基金，也与韬蕴对簿公堂。据北京市第二中级人民法院去年11月底公告的民事裁定书显示，韬蕴（北京）投资基金管理有限公司（下称韬蕴投资）和蓝巨投资控股集团有限公司（下称蓝巨投资）被首钢基金申请查封、冻结名下财产2亿元。韬蕴投资和蓝巨投资皆为温晓东执掌的韬蕴资本的子公司。2015年开始，温晓东通过这些资本运作平台，频繁参与A股上市公司定增。2016年初，甘肃电投（000791.SZ）完成逾18亿非公开发行股票募资，韬蕴通过旗下韬蕴（苏州）产业投资中心作为普通级委托人参与，并通过平安大华基金和华安未来资产的资管通道，以8.39亿元合计认购甘肃电投11.88%股份，分别列位第二、第三大股东。2015年下半年，韬蕴还曾通过华安资产的另一份基金资管进入甘肃电投。甘肃电投2016年第一季度财报首钢基金在2015年曾投资韬蕴（苏州）产业投资中心，作为韬蕴（苏州）产业投资中心的LP（有限合伙人），认购了甘肃电投定增的资管计划。“如果不是超募了至少2亿，不至于落到现在这个境地。”接近交易的人士向界面新闻透露。就甘肃电投定增项目，韬蕴曾与首钢基金私下签订协议，韬蕴承诺在期限到期时偿付本金及规定收益。但是，由于资金被挪用至韬蕴投资的其他项目产生亏损漏洞，韬蕴已无法履行偿付首钢基金的本息承诺。首钢基金申请查封韬蕴及蓝巨2亿元资产正与此事相关。该次定增于2017年3月14日解除限售。根据甘肃电投的财报，从2017年第三季度开始，韬蕴逐步减持股票。至2018年第三季度末，韬蕴通过平安大华和华安未来资产的两支资管计划已减持至合计持股6.8%，比定增完成时减少5.08%，仍然位列第二、第三大股东。界面新闻从权威人士处获悉，司法机关目前已经冻结了韬蕴投资和蓝巨2亿资产。此外，由于资金收回存在较大不确定性，已经对其进行全额计提减值准备。因参与韬蕴甘肃定增投资一事而“吃亏”的不止是首钢基金。钜派资产发行的“定增投资基金”也多次延期，对此钜派方面表示，韬蕴资本在短期内仍然无法进行股票的减持，该基金被迫再次延期，若标的项目出售退出最终的投资收益率低于预期收益，则由韬蕴基金公司履行补足义务。已经负债累累的韬蕴，或仍需要数亿的资金。23亿大麻烦昔日乐视的忠实拥趸、易到接盘侠、贾跃亭现在的敌人温晓东，终于在老赖名单上和贾跃亭团聚了。2018年9月，界面新闻曾独家报道韬蕴资本旗下公司韬蕴投资因涉参与西安民生（现为供销大集）虚假定增，而被LP（有限合伙人）起诉，其办公室被查封、CFO被带走配合调查一事。事实上，韬蕴资本不仅在西安民生和甘肃电投的定增惹上了官司。日前，北京市第三中级人民法院同意中融国际信托的申请，对韬蕴资本执行超23亿债权标的，后因韬蕴资本未履行给付，北京市三中院对韬蕴资本及温晓东采取限制消费措施，成为了“老赖”。多名知情人士向界面新闻记者表示，此事缘起三年前恒大地产增资一事。在甘肃电投定增之后的隔年，韬蕴和温晓东凭借不断参与定增，在资本市场开始小有名气，而与中植系合作参与万众瞩目的恒大地产回A计划，无疑将使韬蕴拥有更强大的背书。2016年12月30日，恒大地产与第一批投资者签订协议，发起第一轮300亿元定向增发。其中，韬蕴资本全资控股的中融鼎兴认购30亿取得恒大地产1.32%股权。截至目前，三轮共1300亿增资之后，韬蕴通过中融鼎兴持股恒大地产0.9614%，为第18大股东。公开信息显示，中融鼎兴注册时间为2016年6月，韬蕴资本全资控股。层层穿透之后可得知，中融国际信托通过旗下全资孙公司鼎瑞资本参与投资。韬蕴资本与中融信托成立“中融信托-融珲58号集合资金信托计划”，规模21.2亿，根据该信托计划书，项目融资用途为“韬蕴资本投资30亿元于某世界五百强企业下属拟A股上市之企业的股权“，资金规模与恒大地产回A认购金额一致。该信托计划中规定，如2020年1月底前未完成A股上市，标的公司大股东按照约定，即至少为6.8%-7.4%的年化收益，回购全部投资款；融资方即韬蕴资本以自有资金出资9亿元交由受托人监管。也就是说，韬蕴参与恒大地产回A的30亿资金中，9亿来自自有资金，21亿来自中融信托的信托项目。而恒大地产回A之路至今已快三年，仍然未有结果。与此同时，韬蕴资本管理的项目频频出现问题，官司不断。子公司韬蕴投资名下无任何资产或有破产危机，温晓东本人被股权冻结，期限直至2019年11月15日。市场人士认为，韬蕴的诸多负面消息、诉讼案件和逾期情况，触及了与中融信托之间的提前还款条件，这也许是中融信托与温晓东反目的原因。信托公司常见的做法会先沟通，是否可以追加抵押物，或提前还款，若沟通不顺，则会选择迅速起诉保全资产。根据北京市第三中级人民法院限制消费令，温晓东不得实施高消费及非生活和工作必需的消费行为，包括坐高铁动车、住星级酒店、买房买车、旅游度假。接近中融信托的人士就此对界面新闻记者表示，“没什么可说的，欠债还钱。”所有的债务问题，贾跃亭们向来都有最简单直接的解决方案，那就是继续融资、找钱。温晓东和帮他“揽财”的朋友韬蕴资本创始人温晓东虽然近两年韬蕴资本不断制造着热点，但公司创始人温晓东一直十分神秘。界面新闻获取的一份资料中，将温晓东介绍为“1997-2001年德国基尔大学经济学学士、2001-2003年香港大学国际工商管理学硕士”。即1983年出生的温晓东，在14岁考取德国基尔大学本科，18岁考取香港大学硕士。然而，界面新闻向香港大学求证后得知，香港大学从未曾有过一位名为“温晓东”的国际工商管理学硕士毕业生。接近温晓东的人士向界面新闻记者表示：“打着海归精英的名号，可以忽悠一些投老板（投资人）“。在这一点上，他确实非常成功。早在2017年，曾有媒体报道韬蕴资本与乐视合作投资P2P平台懒财网。随后懒财网发布辟谣声明，表示韬蕴资本从未投资过懒财网，只是韬蕴将其持有的对乐视的债权质押给了懒财网，并从懒财网借款。除此之外，双方并未有开展其他业务合作。界面新闻调查发现，韬蕴资本确实是懒财网的借款大客户，同时也是懒财网的“好朋友”。据懒财网官方信息显示，仅截至2018年7月，存量债权资产清单包括：北京雅睿信诚1亿，韬蕴资本两笔共3.5亿，蓝巨投资2亿，北京中弘瑞鑫1.6亿等。天眼查信息显示，雅睿信诚实为中宏瑞鑫全资子公司，而中宏瑞鑫的大股东正是东方车云（易到用车）的法人、董事长兼总经理王菲，与易到大股东韬蕴资本实为一家。知情人士告也向界面新闻记者证实，“雅睿等公司就是韬蕴用来从懒财借钱的壳公司。”这也就不难解释，为何在天眼查上雅睿信诚、中宏瑞鑫的联系电话都与韬蕴资本和蓝巨投资完全一致了。截至2018年7月，韬蕴在懒财网上的公开借款已经达到8.1亿元。而根据懒财网披露的项目还款情况，韬蕴系的4家公司并未出现还款的公司名单中。有多位懒财网投资人向界面新闻表示，韬蕴的项目目前都被迫展期，“和韬蕴有关系的，一分钱也没还。”界面新闻记者还发现，懒财网之所以重金驰援韬蕴，或有特殊原因。天眼查信息显示，2017年7月，有一名名叫“郭震”的人士加入懒财网作为董事，而值得注意的是，此名郭震在2015年和2016年都是韬蕴（北京）资讯投资管理有限公司的法人或股东高管，该公司主要产品为一款P2P产品”骑士贷“。郭震加入懒财网接近懒财网的人士告诉界面新闻记者，郭震曾经是韬蕴的管理合伙人，主要负责对接资金问题，同时还是懒财网的董事和投委会委员。“他们知道通过P2P募集资金比线下募集容易得多。”截至目前，韬蕴在懒财网上的多笔债务已经展期至今年3月底，利率为年化18%，并向投资人表示，期待通过乐视大厦资产的处置来还款。如今，与贾跃亭一样，圈钱无数却又失败无数的温晓东，还有朋友可以帮他吗？...

青岛证监局发出一则对私募公司采取警示函监管措施的决定。其中一个原因是公司投资项目出现重大风险。具体情况是什么？基金君给你简单讲讲。青岛证监局在12月时对青岛中金卓越基金管理有限公司期存在问题整改及风险化解情况等进行了专项检查。经查，发现存在以下问题：一是你公司作为私募基金管理人，未能根据《私募投资基金监督管理暂行办法》（以下简称《办法》）第四条之规定恪尽职守，履行谨慎勤勉义务。二是针对你公司私募基金投资项目所出现的重大风险，未能根据《办法》第二十四条之规定和基金合同之约定，及时向投资者履行信息披露义务。根据《办法》第三十三条，证监局决定对其予以警示。随后基金君从中基协网站发现，在该私募的机构诚信信息处， 中国国际金融有限公司表示：该机构与中国国际金融有限公司无关联关系。青岛中金卓越基金成立于2010年05月27日，注册资本1000万，类型为私募股权、创业投资基金管理人。法人代表为高翔。而天眼查数据显示，该机构的股东为青岛中金惠仁财富管理有限公司和自然人高翔，分别出资700万和300万。同时高翔是青岛中金惠仁财富管理有限公司主要人员，担任监事一职。此外，协会显示，该私募目前共有3只产品备案，分别是：中金明星创富1号基金、中润国盈-云金preipo私募投资基金二号和中润国盈-云金preipo私募投资基金一号。其中中金明星创富1号基金已经提前清算，其它两只仍在运作。...

本周以来，预报2018年年报巨亏的公告可谓此起彼伏，虽然既有制度性安排的原因，但同样也有上市公司出于“财报大洗澡”的原因主动选择的因素，市场个股出现跌停的家数也因此出现大幅增加。不过即便是表面看起来靓丽的年报，有时候也同样隐藏着“雷区”，方大集团（000055.SZ）29日晚间公布的2018年年报就是一个典型的例子，公司股价也在周三遭遇一字跌停板。1月29日晚间，方大集团公布了2018年年报。年报显示，公司2018年实现营业收入30.49亿元，同比增长3.43%；实现归母净利润22.46亿元，同比增长96.27%；但扣非后的归母净利润仅为2117.11万元，同比下降94.22%；基础每股收益为1.91元。公司拟向全体股东每10股派发红利2元（含税）。截至报告期末，公司订单储备46.35亿元(不含房地产销售)，较上年末增长14.02%。分季度来看，公司2018年四个季度分别实现净利润9838万元、1.32亿元、9134万元和19.25亿元。其中第四季度实现的净利润占全年净利润的比例高达85.71%。翻看方大集团的年报可以发现，第四季度净利润数之所以出现大增，主要原因是公司在年末时将方大广场项目“1#楼”转为投资性房地产，按公允价值后续计量产生的公允价值变动达到29.14亿元，所以才会出现净利润单季度大幅增加的情况，而实际第四季度扣非后的净利润则为-2.74亿元。而在扣除这类非经常性损益项目的影响来看，方大集团2018年实现的扣非后归母净利润仅为2117.11万元，同比下降94.22%，这也使得市场对于方大集团的年报质量大失所望，公司A股股价也在周三出现一字跌停板，报收于5.78元/ 股，成交3438万元。对于这样的结果，一位私募基金人士表示，虽然方大集团也曾预告过业绩增长的原因是公司幕墙系统及材料业务订单、收入、利润增长；深圳方大广场项目“1#楼”确认为投资性房地产，期末评估增值产生公允价值变动收益。但还是没有想到扣非后的净利润会出现这么大幅度的下滑，这也和其前三季度单季盈利都在1亿元左右差别太大。虽然可能有年底财务数据处理的原因，但下滑力度还是超出了预期。“所以股价出现跌停也就不奇怪了，毕竟此前因为业绩预报大增股价出现过四连板，现在就该还欠账了”。该人士称。...

记者从郑州市不动产登记中心获悉，自今年2月1日起，郑州市不动产登记中心将在郑州市区范围内，启用不动产登记电子证书（房屋首次登记）和不动产登记电子证明（预告登记）。据了解，不动产登记电子证书（房屋首次登记）和不动产登记电子证明（预告登记）启用后，与纸质不动产登记证书、证明同时并行使用，与纸质不动产登记证明具有同等法律效力。企业可通过郑州市不动产政务服务网进行查询、下载。郑州市不动产登记中心负责人表示，两项业务的电子证启用后，将大量减少证明、证书的打印量，不仅减少了纸张使用，还提升了安全性，更方便了群众办事。...

距离货币基金“T+0赎回提现业务”整改新规发布已经过去了半年多的时间。如今，半年整改过渡期已到，基金公司也在积极筹划上线新系统。“我们最近一直在为‘T+0赎回提现业务’做筹备，争取春节后完成并重新上线快速赎回业务。去年6月监管层发布了垫支模式整改要求后，我们就开始准备，不过由于涉及的操作细节较多，所以未能赶在过渡期前完成，但我们的新系统也会很快上线。”1月28日，北京某公募基金人士告诉21世纪经济报道记者。去年6月，中国证监会与中国人民银行联合发布了《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》（以下简称《指导意见》），对“T+0赎回提现业务”实施限额管理，并要求除具有基金销售业务资格的商业银行外，基金管理人、非银行基金销售机构等机构及个人不得以自有资金或向银行申请授信等任何方式为“T+0赎回提现业务”提供垫支，任何机构不得使用基金销售结算资金为“T+0赎回提现业务”提供垫支。大部分已整改结束根据规定，对单个投资者在单个销售渠道持有的单只货币市场基金单个自然日的“T+0赎回提现业务”提现金额设定不高于1万元的上限，对于存量的“T+0赎回提现业务”，相关机构应在2018年7月1日完成规范整改。对于垫支模式的整改，《指导意见》则给予了6个月过渡期，要求存量“T+0赎回提现业务”在2018年12月1日前完成规范整改。“垫支模式的整改我们在去年12月之前已经做完，没有影响到业务的持续开展。根据监管层的要求，没有按期整改完毕的业务要全部下线的。”1月28日，北京某大型公募基金人士告诉21世纪经济报道记者。事实上，货币基金“T+0赎回提现业务”是基金公司为投资者提供的一项增值服务，为满足投资者快捷便利的取款需求，垫支则是基金公司为了实现“T+0”模式而做出的应对手段。“我们之前是通过银行和基金公司自有资金垫支两种模式都有，新规出来后已经全部转向由托管行垫支。”1月28日，华南某公募基金人士表示。对于限制货币基金“T+0赎回提现业务”的原因，此前监管层有关负责人指出，近年来由于市场机构的无序竞争、误导性宣传等因素，货币市场基金快速赎回业务背离了“普惠、小额、便民”的初衷。部分基金管理人和基金销售机构以所谓“实时大额取现”为卖点盲目扩张业务规模，进行夸大性、误导性宣传，信息披露不完整，给投资者带来无限流动性预期，使投资者忽略货币市场基金自身蕴含的投资风险属性，忽视普通赎回安排，同时，垫支机构也面临一定的财务风险，市场极端情形下易引发流动性风险，存在系统性风险隐患，亟需加以规制。据21世纪经济报道记者了解，不少未能在2018年12月1日前完成整改的基金公司已经在去年11月底提前发布了暂停相关货币基金“T+0”快速赎回业务的公告。不过，这并不意味着完全退出为投资者提供“T+0赎回提现业务”服务，而是仍在继续筹备模式整改，整改完毕后仍会上线。“对于基金公司来说这样的增值服务是为投资者提供便利，投资者对货币基金‘T+0赎回提现业务’的需求也较大，如果不提供这项服务也会影响规模。”前述基金公司人士指出。各方加紧筹备新系统因此，不少基金公司在这段时间内都加紧推进新模式下系统的改造升级。前述北京某公募基金公司人士在回应21世纪经济报道记者时亦表示，“公司虽然此前公告暂停‘T+0赎回提现业务’，但仍有计划后续筹备重启，只不过新系统调试耗时较长，公司计划稳定后再上线推广。”而对于银行方面来说，为货币基金“T+0赎回提现业务”提供垫支的意愿也较高。“我们在与银行沟通的时候对方的意愿其实比较强。因为客户T日申请T0赎回，T日银行垫支给客户到账。实际上资金离开基金是T+1日，所以T日的收益就归银行。”前述大型公募基金人士表示。华南某公募基金人士亦指出，“一方面客户快赎当天的收益归垫资行所有，对银行来说是中间业务收入；另一方面限制了基金公司货币基金‘T+0赎回提现业务’的扩张速度，对以后尤其是理财子公司是重大利好。”事实上，在近年来的商业银行转型升级大潮中，低风险低资本耗用的中间业务的作用越来越大，发展中间业务也被视为提高核心竞争力的关键。因此，中间业务也在各家银行的发展战略中扮演着重要的角色。从目前21世纪经济报道记者从多家基金公司获得的反馈来看，基金公司合作的垫支银行类型较多，有的直接与托管行挂钩，有的则和代销渠道有关，由代销银行垫支。“垫支模式的调整其实难度不大，不过现在关于‘T+0赎回提现业务’每日限制额度最高一万的要求可能会影响一部分投资者的实际需求。”前述公募基金人士表示。据其介绍，“针对这种情况，我们有一个类似货币组合的投资方式，相当于原来投资者买入平台上一只货币基金，每日只有1万的‘T+0’快速赎回额度，现在如果买入5只货币基金，每天就有5万的快速赎回额度。”...

上市公司急急甩手互金平台已不是新鲜事，但是在贷款展期的情况下1元收购转手4亿卖出的就很少见了。近日，港股上市公司元亨燃气(00332.HK)公告显示，从广州基金国际控股(01367.HK)旗下公司获得的1.8亿港元贷款中，1亿港元已提前偿还，剩余的8000万港元的到期日延长至2019年7月25日(或贷款人与借款人经书面协定的任何其他日期)，年息10厘。对于申请展期的原因，元亨燃气认为，此举可以让公司继续具有更多可用的流动资金，若不作延长，流动资金须用于偿还贷款余额，展期付出的成本工作优于向其他方面寻求新融资或贷款融资。就在公告贷款展期的前一天，元亨燃气还补充了出售广州聚元投资发展有限公司(下称“聚元投资”)的公告。公告披露，广州元亨燃气有限公司(下称“元亨燃气”)拟作价人民币4.23亿元将聚元投资全部股权卖给朱亚晨，朱亚晨为独立于公司及其关联人士的第三方。扣除交易成本后，出售事项所得款的现金净额约为人民币4.21亿元，上市公司称待交易完成后，该所得款将用于偿还集团2019年部分贷款3.5亿元(倘有关贷款并无重绩)，余额用作集团现有石油及天然气买卖业务的一半营运资金。本次交易预计产生亏损100万元人民币。1元买入4亿卖，曾经卖方现成接盘侠值得一提的是，本次4.23亿接盘聚元投资的买方朱亚晨，正是在2017年将聚元投资卖给元亨燃气的卖方，是聚元投资此前的唯一股东及法人。由于聚元投资拥有总资产约为4.27亿元，包括应付放款人总负债约为4.23亿元，净资产约400万元及未缴之注册资本3000万元，最终该收购事项代价1元以现金结算。彼时公告显示，朱亚晨为上市公司股东，持有约2.8%已发行股份，及为独立于公司及其关联人士之第三方。但聚元投资与元亨燃气或许在交易前就存在关联。在聚元投资交易前的高管名单中，监事崔国琴同时在广州元亨运输有限公司(下称“元亨运输”)担任监事。尽管股权结构上元亨运输与元亨燃气并无直接联系，但二者高管曾出现交集。元亨燃气法人保军在东莞市银川能源实业有限公司(下称“银川能源”)中担任经理，银川能源和元亨运输实控人同为高威。出售标的入股草根投资，暴雷后上市公司忙脱手聚元投资有且仅有一项对外投资，持有广州汇垠沃丰投资合伙企业(有限合伙)(下称“汇垠沃丰”)19.9998%股权，而截至公告发布日，汇垠沃丰仅持有浙江草根网络科技有限公司21.06%股权。草根投资曾宣传的“十亿国资B轮融资”，正是出自汇垠沃丰。天眼查股权穿透显示，汇垠沃丰股东分别为常进文实控的常州凯佳投资中心(有限合伙)、聚元投资、广州汇垠澳丰股权投资基金管理有限公司以及自然人张逸仑，最终受益人常进文在多家阜兴系企业担任高管，此前疑似草根投资借款人爆出的草根投资借款人名单中，常进文担任监事的杭州钡耐贸易有限公司位列第二，借款9.58亿元。去年10月19日，杭州警方通报称草根投资法人金忠栲投案自首，公安机关经初查后对浙江草根网络科技有限公司涉嫌非法吸收公众存款案立案调查，公开资料显示，截至金忠栲自首时，平台超过97亿元未兑付。在2017年3月元亨燃气收购聚元投资时，上市公司认为鉴于网上金融平台之庞大增长潜力及通过互联网进行金融交易日益普及，当时的收购可令集团把握市场机遇，拓展业务机会。短短一年多，元亨燃气就试图扔掉这个“烫手山芋”，称董事会认为鉴于全球商业市场正在恶化，尤其若干主要工业化国家对中国网络科技公司所施加的显着政治压力，至少在中短期看来，于该等公司投资的吸引力及潜力已减少。...