（原标题：董明珠的“双城记”：格力“芯”事与银隆困局）“这是最好的时代，也是最坏的时代。”董明珠2018年的经历，正如狄更斯《双城记》中的这句名言一般起伏跌宕。而珠海格力电器股份有限公司（以下简称“格力电器”，000651.SZ）与珠海银隆新能源股份有限公司（以下简称“银隆新能源”）则更像是由董明珠连接的两座城，各自为政。其中，董明珠是否连任格力电器董事长，历经近半年延期后，终于在近日翻开续篇。2019年1月2日，格力电器公布了新一届董事、监事候选人名单。在名单上，选举董明珠为新一届董事会非独立董事，已然在册。换言之，董明珠连任格力电器董事长几无悬念。2018年全国两会期间，董明珠在接受《中国经营报》记者采访时曾表示，“如果我能交班的时候，我相信格力一定会更好地运营下去。如果企业不能更好地运营，我绝对不会交班。”如今看来，未来很长一段时间内，董明珠与格力电器仍将深度绑定。只不过，董明珠领航下的格力今非昔比。从传统的家电制造商转身，向智能装备、智能家电、集成电路等领域升级拓展，格力电器的业务变革依然充满未知数。格力“芯”事拖延了近半年的格力电器董事会换届，一度让董明珠的董事长连任之路众说纷纭。不过，雷厉风行的董明珠始终用实际行动彰显着其在格力电器中的领导力。2018年4月，格力电器截留分红向集成电路领域发起进攻后，格力的造“芯”计划备受关注。格力电器《十届十七次董事会决议公告》披露，根据2018年经营计划和远期产业规划，公司预计未来在产能扩充及多元化拓展方面的资本性支出较大，需做好相应的资金储备。实际上，格力电器涉足半导体领域，也是董明珠力推的业务拓展方向。2018年5月16日举行的“格力2018再启航”晚会上，董明珠曾就是否连任回应称，退休是自然规律，但她认为自己还年轻，虽然60多岁了，但心像25岁一样。彼时，一位对珠海市企业颇为熟悉的珠海市质量协会人士透露，“董明珠在格力电器中的领导、声望都很高，格力电器近年的发展也离不开董明珠。目前对于格力电器而言，企业班子稳定还是最重要的。”2018年6月25日，格力电器召开2017年年度股东大会，并未提及董事会换届进展。不过，董明珠在会上发布了格力的产业规划图，分为空调、高端装备、生活品类和通信设备公司四块，物联网、手机、芯片和大数据业务隶属于通信设备公司。规划既出，格力电器紧锣密鼓地推进相关业务落地。2018年8月，格力电器以10亿元人民币设立珠海零边界集成电路有限公司（以下简称“零边界公司”），正式开启造“芯”之路。零边界公司的唯一的股东是格力电器，公司法人代表及董事长均是董明珠。此外，格力电器向外借力，与半导体“巨人”安世集团搭建合作。2018年12月，格力电器签订投资协议，计划投资30亿元参与闻泰科技(600745.SH)收购安世集团项目，意欲与闻泰科技在通讯终端、物联网、智能硬件等业务上加强协作。值得注意的是，2018年格力电器的亮眼业绩更为董明珠的连任之路“加分”。2018年年末，董明珠公开宣称，格力电器在2018年第四季度的营业收入增长将超过500亿元。据格力电器2018年三季度财报数据显示，格力前三季度实现营业收入约1486.99亿元，而其在2017年的营收为1482.86亿元。也就是说，截至2018年三季度，格力营收已超越2017年全年营收。按照500亿元的增长空间计算，格力今年营收极有可能突破2000亿元大关。乘业绩东风，格力电器董事会的曲折换届，也将在近日见分晓。2019年1月2日，格力电器公告称，公司将于2019年 1 月 16 日召开股东大会进行董事会换届选举。公司董事会会议审议通过了《关于董事会换届选举的议案》：第十一届董事会非独立董事候选人为董明珠、黄辉、望靖东、张伟、张军督、郭书战，公司第十一届董事会独立董事候选人为刘姝威、邢子文、王晓华。银隆困局时之圣者也，时之凶者也。从增资银隆的慷慨金主，到银隆内讧的当事人，董明珠2018年在银隆中的角色变化，至今仍然是“圣凶”未定。2016年10月，董明珠与银隆投资人就“格力收购银隆新能源”历时半年的谈判后，该收购案最终在格力电器股东大会上被否决。壮志未酬的董明珠遂以个人名义与北京燕赵汇金国际投资有限责任公司、大连万达集团股份有限公司、江苏京东邦能投资管理有限公司3家企业，共同为银隆新能源增资30亿元，获得银隆新能源22.39%的股权。其中，董明珠出资10亿元，获得7.46%的股权，成为公司第五大股东。此后，董明珠又两次低调增持银隆新能源，晋升银隆新能源二股东，持股17.46%。2018年11月13日，银隆新能源在微信公众号发布声明称，公司的新一任董事会、监事会及公司管理层在履职过程中发现原董事长魏银仓、原总裁孙国华涉嫌通过不法手段侵占公司利益金额超10亿元。银隆新能源已向珠海市中级人民法院提起民事诉讼、珠海市公安局经侦支队进行报案。2018年11月14日，剧情发生反转。由魏银仓控股、孙国华担任法人的珠海市银隆投资控股集团有限责任公司（以下简称“银隆投资”）发布了一封名为《致银隆新能源股份有限公司全体股东的函》，声称银隆新能源第二大股东董明珠为了一己私利，利用公司对大股东发难。银隆新能源沦为董明珠及个别股东驱赶大股东出局的工具。双方自爆“家丑”的口水战开启。随后，孙国华对媒体晒出一系列财务凭证，称董明珠开始投资银隆新能源的10亿元中有7.5亿元来自经销商，而2.5亿元来自对大股东魏银仓一系的借款。其中，一份有董明珠签名的债权债务通知显示，董明珠向银隆新能源投资借款10亿元。在归还2亿元本金后，2018年8月22日，北京盛世恒兴格力和湖北盛兴格力两家格力经销商将合计7.5亿元对银隆新能源投资的债权转给了董明珠。这项债权被和银隆投资持有的董明珠的债权相抵销。其间，魏银仓对外宣称将起诉董明珠。魏银仓称，双方对于当初董明珠投资银隆新能源的协议存在争议，这笔资金究竟是投资还是借款，当时双方并没有达成共识。“双城”关联2018年12月12日，在2018央视财经论坛暨中国上市公司峰会主体活动现场，董明珠公开提及银隆时称，“格力收购银隆，这里有个很好的互补，但是后来因为阴错阳差，后面有资本运作，没有实现。如果格力收购银隆没有成功，对银隆本身就是打击，后期才知道银隆的窟窿到底有多大。”尽管格力收购银隆新能源计划终止，但格力电器与银隆在多项业务上均有关联。2016年，银隆新能源首次出现在了格力电器的财报当中。在当年年报中，格力电器称：“携手银隆，拓宽相关产业链。在模具、电机、汽车空调、智能装备等领域创造新的利润增长点。”据格力电器2017年年报显示，格力的智能装备业务达到了21.26亿元，其中有19.4亿元的收入，来自格力电器与银隆的关联交易。具体地，格力电器向珠海银隆新能源销售智能装备18.9亿元、销售大巴空调964万元；而银隆新能源向格力电器销售新能源车及储能设备4039万元。格力电器2018年半年报显示，格力电器对11家银隆新能源关联企业合计销售了1.97亿元的智能装备。董明珠入局后，银隆新能源的发展并不尽如人意。董明珠进入银隆新能源8个月内，曾签下南京、洛阳、天津等7个新能源产业园项目。到2018年5月时，银隆新能源的这些产业园多被曝出生产及建设不达预期。此外，银隆新能源的IPO之路也在接受辅导后9个月突然终止。...
导读一方面5G投资太大了，在提速降费的背景下，如果5G资费太高，没人愿意用，就会入不敷出；另一方面，4G在2012年才商用，当前还没收回成本，部分偏远地区尚未覆盖，现在又要巨额投资5G，实际上观望情绪比较严重。驶出长话大楼，径上长安街，2018年末的一个午后，中国联通5G体验车在北京这条著名的中轴线上徐徐前行。载着21世纪经济报道记者的这辆深蓝色中巴在车顶加装了形形色色的接收器、传感器与摄像头，可以在移动状态下连续连接5G网络：沿途设置的11个5G基站接力将信号传递给体验车这一唯一的用户。在金融街区域，中国联通已完成了5G的组网试验，21世纪经济报道记者在车上相继体验了5G网络的多个应用：行驶过程中，5G的实时速率大致在1Gbps以上；同屏播放一个香港夜景的4K视频，4G不断缓冲，频频卡顿，5G则全程顺畅，流光溢彩；工作人员利用5G网络通过VR演示了对长话大楼5G机房的巡检，流畅自如的主观镜头让人身临其境。一场5G异地合奏音乐会更是令人“耳目一新”：由于时延低至毫秒级，5G使不同地方的西洋音乐与古典音乐实现了异地同时协奏，通过VR展现这场中西合璧的音乐会，节奏完全同步。5G体验车在复兴门北上，沿着西二环—广宁伯街—太平桥大街在中国的金融业心脏画了一个圈。全长不超过4公里的一圈，只是风起云涌的全国5G组网大试验的一星之火。按照计划，中国将在2019年进行5G试商用，2020年正式商用。目前，三大运营商在全国各地纷纷开展了大量的5G组网试验。星星之火，渐成燎原之势。5G有着色彩斑斓的未来，商用前夜，其大规模部署最大的难题不在于技术，而在于成本与收益。其参与方资产负债表上的数字或将左右5G真实的推进速度。作为首个以“万物互联”为己任的移动通讯网络，5G需要巨量的资本投入以重构网元、提升性能，满足更多场景尤其是物联场景的多元化应用；然而，当下5G的商业回报尚不清晰，各个领域的“杀手级”应用仍在上下求索之中，收回成本存在着不确定性。这对5G的直接推动者——运营商而言是躁动而彷徨的。在消费者市场趋于饱和、OTT跨界竞争激烈的背景下，5G几乎是各方必争之地；而在更多的5G场景中，运营商需要摸索新的商业模式，改变其原来的角色，洞悉更多的“行业痛点”，利用5G灵活的网络架构，提供更具针对性的个性化解决方案，这一条路注定是布满荆棘的。基站建设潮开启万亿级投资据GSA统计，截至2018年11月底，全球192个运营商已经进行5G相关的演示、测试与试验，46个国家和地区的80个运营商已经宣布在2019年到2022年之间提供5G商用服务。中国计划将在2019年实现5G试商用，2020年正式商用。大规模建网测试如火如荼。截至目前，中国联通已在全国17个城市部署了600多个基站。不同城市在试点上也各有侧重，比如，沈阳侧重工业控制、青岛聚焦智慧港口、上海侧重边缘计算、杭州聚焦电子商务、深圳侧重智慧金融、广州主打智慧物流、北京和雄安则分别侧重智慧奥运和智慧城市。中国移动也在17个城市进行测试，其在杭州、上海、广州、苏州、武汉5城开展了规模试验，在北京、成都、深圳、青岛、天津、福州、南京、贵阳、沈阳、郑州、温州、宁波12个城市开展了应用示范。中国电信也在上海、苏州、成都、兰州、深圳、雄安等试点城市开展了5G的组网测试与创新示范。实际上，由于各地对快速部署5G网络的积极性非常高，5G网络在更多地区组网测试的消息也频频传出，令人应接不暇。据21世纪经济报道记者不完全统计，截至2018年12月底，已有北京、上海、广东、广西、江苏、浙江、河南、山东、四川、湖北、宁夏、安徽等二十余省市开始了5G的组网测试。“各个地方政府都高度重视5G，已经将其上升到基础设施高度，希望通过它提高生产生活效率，带动整个经济的发展。”中国IMT-2020（5G）推进组组长、中国信息通信研究院副院长王志勤此前告诉21世纪经济报道记者。在通讯领域资深人士、鲜枣课堂创始人周圣君看来，当前在建的5G基站大部分都是验证、演示和实验性质的网络，5G网络的大规模建设尚未铺开，后者一旦启动，其投资规模将远超4G网络。他向21世纪经济报道记者解释，5G的频段更多，其中高频段频率明显高于2/3/4G，根据电磁波的特性，频率越高，越趋近于直线传播，绕射能力越差，传输距离会大幅缩短，覆盖能力也会减弱。“这意味着5G要建设更多的基站，既要建很多宏基站，也要建更多的小基站，才能实现连续覆盖，这显然需要很多钱。”赛迪顾问通信业高级分析师李朕告诉21世纪经济报道记者，截至目前，三大运营商已累积建设了上千座5G基站，但这远远不够。从5G的建设需求来看，5G会采取“宏站+小站”组网覆盖的模式，带来一轮原有基站改造和新基站建设潮。据其测算，如实现与4G相同的覆盖（2017年中国4G基站约328万个，覆盖99%人口），预计在中低频段，5G宏站至少需要达到475万个。小站方面，由于高频段的毫米波小站覆盖范围为10-20m，5G小站数量保守估计也将是宏站的2倍，即950万个。基于此，李朕梳理5G建设所需的基站天线、射频、光纤光缆等上下游投资需求得出的结论是，5G总体投资规模将超过1.15万亿元，相比4G至少增长50%。李朕指出，5G网络需要引入大规模阵列天线等一系列复杂的新技术，从而在多个领域大幅提升网络性能，为满足不同场景的多元化需求，还需要推动接入网、核心网等网络的网元重构，形成更灵活的网络架构，这都需要体量巨大的投资。降成本是首要问题对设备商而言，这无疑是片颇具想象力的蓝海。近期的A股市场对此也蠢蠢欲动。而对中国联通运维部总经理马红兵而言，如此巨大的投资则是不小的压力。“据第三方咨询机构预测，三大运营商5年时间用于5G的投资大约在1.2万亿-1.5万亿元，然而无论是准备期铁塔、电源、传输系统的改造，还是后期的运维，都面临着很多困难和挑战，此外，现在5G的标准、终端乃至整个产业总体仍处于不断更新、不太成熟的阶段，商业模式并不清晰，对运营商而言，5G既带来巨大机遇，也面临巨大挑战。”马红兵告诉21世纪经济报道记者，“5G市场还在探索的初期，设备贵，终端贵（均未量产），我们需要进一步降成本、降能耗，逐步推进开放化、白盒化。”李朕在调研中发现，不少地方尽管也在积极开展5G测试，但运营商对于短时间内推动大规模组网建设普遍心存疑虑，积极性并不高。“主要还是投资回报的问题：一方面5G投资太大了，在提速降费的背景下，如果5G资费太高，没人愿意用，就会入不敷出；另一方面，4G在2012年之后才商用，当前还没收回成本，部分偏远地区尚未覆盖，现在又要巨额投资5G，实际上观望情绪都比较重。”如何降低成本是摆在5G面前迫在眉睫的问题。华为中国区运营商市场部部长杨涛指出，5G健康快速的发展必须要做到能和4G共站建设，目前华为已在深圳、北京、杭州、上海等地就共站建设做了大规模的实验论证。在他看来，这是降低5G投资成本的一条重要路径。非独立组网也是降低成本的一个选择。李朕表示，这种方式下，可以先不建5G核心网，而是先建一些5G的基站，挂靠在现有4G的核心网上，这种方式能提供更高的带宽，同时继续利用原有的4G网络，而在成本上则相差数倍。“工信部刚刚批准的5G试验频率中，移动拿到了2.6GHz的频段，这紧挨着其4G的频率，不排除移动会以非独立组网的方式推动4G到5G的平滑迁移。”值得注意的，在工信部发放的试验频率中，联通和电信均拿到了主流的3.5GHz附近的频段，市场上有人预测，两家可能会合建一张5G网络，在此之前更是有两家运营商合并的传言。工信部赛迪智库无线电管理研究所研究员彭健告诉21世纪经济报道记者，电信联通合建一张5G网络有一定可能性。从技术可行性看，二者中低频段相邻，现有的射频器件、滤波器等设备，均支持200MHz的带宽，能支持这种需求；从建网成本看，5G建设成本压力较大，家底相对薄弱的两家共建一张网能够减轻建网投入压力；从基础设施共享来看，中国铁塔自成立以来，整合了运营商大量的铁塔资源统一运营管理，这为二者共建网络提供了基础。彭健指出，尽管投资较大，但初期5G商用将主要在高密度城市中心区域做热点部署，测试网络性能和用户使用水平之后再向郊区和农村区域推广。逐步部署有利于降低5G的组网成本，一方面，随着技术与产业链的成熟，设备价格会逐步降低，4G建设初期，每GB的成本在十几美元，而到现在已经不到2美元。有分析预测，5G真正商用后每GB成本有望进一步下降到1.35美元；另一方，在偏远的地区，网络建设与维护成本往往远大于收入，而在城市中心地区，由于网络使用效率更高，运营商能够实现盈利，也有利于催生更多新的应用。寻找“杀手级”应用5G的杀手级应用在哪？这是一个几乎所有通信业内人士都在苦苦寻觅的问题。按道理讲，这不应该成为一个问题。根据ITU的要求，5G能够支持eMBB（增强移动宽带）、mMTC（海量机器通信）、uRLLC（低时延高可靠通信）三大场景，既能满足VR、超高清视频等极致体验，又能支持海量的物联网设备接入，更能满足车联网和工业控制的严苛要求。犹如红黄蓝三原色调和成这世界的万紫千红一样，拥有三大场景的5G能够灵活部署，并有望衍生出无数的行业应用。李朕表示，现阶段的5G最需要的是一个应用上的引爆点。“3G时代早在本世纪初技术已经成熟，为何却直到2008年才开始大规模应用？它在等待一个‘引爆’的场景，那就是多媒体时代的到来。5G同样如此。”对个人消费者而言，大部分人将5G的杀手级应用寄托在8K视频以及VR/AR等视频类应用上，希望在虚拟游戏、远程展示、智能导航等方面有所突破。而在周圣君看来，这些领域虽然能大幅改善消费者体验，但并非不可替代的刚需，他表示，作为一项相当成熟的技术，已实现全网覆盖的4GLTE技术在绝大多数情况下能很好地满足消费者需求。“4K/8K大多是电视等固定设备，这可以通过固定宽带来实现；你可能会用手机看1080P的电影，4G的带宽已足够满足；你会用5G来看4K的视频吗？在手机上这两类视频体验的边际改善空间并不大，但后者不论设备还是网络成本都要高很多。”进入5G时代，消费者需要更换能使用5G网络的手机。那么流量会更便宜么？李朕表示，由于带宽较高，5G手机将会消耗更多的流量，消费者与政府的诉求都会指向大幅度的提速降费，而实际上，在5G的应用初期，其单位流量成本可能还会比4G更高，这是一个巨大的挑战。更多的人将目光投向了5G另外两个物联网场景，后者也确实提供了无穷的想象空间。车联网首当其冲。这一领域包括远程驾驶、自动驾驶、无人驾驶等多个方向，需要5G的超低时延、超高可靠以及超大带宽。李朕指出，基于5G的车联网目前也存在不少问题，“自动驾驶在L4级（高度自动驾驶）和L5级（完全自动驾驶）效果还不如预期；V2V（车与车之间的连接）也称不上成熟，当前亟需各家厂商把标准统一起来，而非处处设置壁垒。”马红兵也指出，“自动驾驶可能是探索5G杀手级应用的一个方向，但现在的问题是，多头管理、力量分散、合力不足、因素复杂。”他认为，技术上最大的瓶颈还是在于安全，即使5G时延足够低，但由于中国路况复杂，完全基于现有交通设施难度很大；而如果建设封闭的交调设施，成本又太高。5G也为工业互联网提供了技术支撑。其能将分布广泛的人、机器和设备连接起来，构建统一的泛在网络，通过智能制造提升生产效率，并更合理地调配和利用供应链资源，进而引发生产、销售等领域商业模式的变革。周圣君表示，5G在工业领域的应用确实非常宽泛，现在最需要关注的是，整体制造业并不景气，是否有制造企业愿意为更高成本的通信技术买单，并推动已有的生产流程变革。彭健指出，5G完整的全球标准尚未确定，这会影响5G在物联网领域的进一步探索。2018年6月，5G冻结的R15标准主要支持eMBB和部分uRLLC场景，而完整的标准原计划在2019年底完成，近期传出推迟的消息，在完整标准确定前，部分物联网领域的应用探索和推广存在一些顾虑。不同于“人”的连接可以随时相机调整；“物”的连接需要更加智慧和灵活的网络，在此意义上，5G需要与大数据、人工智能深度融合，这都需要有足够的时间去探索与试验。值得注意的是，中国政府层面正在全力推动关于5G的应用探索。工信部2018年开展的“绽放杯”5G应用创新大赛，围绕VR/AR、无人机、医疗健康、工业控制和车联网五个应用领域开展了一系列探索。杨涛告诉21世纪经济报道记者，5G的杀手级应用不是预测出来的，一定是在一步步做的过程中涌现的，“实际在各个垂直领域都有很多新点子，运营商把网络平台搭好，规则定好，很多具体的数据和应用都是在后期的实践中获得的。”...
（原标题：李克强考察三大银行普惠金融部并在银监会主持召开座谈会：进一步采取减税降费和定向降准措施）2019年新年伊始，李克强总理于1月4日接连考察中国银行、工商银行和建设银行普惠金融部，并在银保监会主持召开座谈会。总理强调，要加大宏观政策逆周期调节的力度，进一步采取减税降费措施，运用好全面降准、定向降准工具，支持民营企业和小微企业融资。...
李克强总理12月24日主持召开国务院常务会议，第一项议题是部署加大对民营经济和中小企业的支持力度。“要进一步认真梳理，抓住市场主体反映突出的问题，实打实推出一些具体举措，给市场释放积极信号。”总理明确要求。李克强说，落实中央经济工作会议精神，加力支持民营企业和中小企业发展，有利于增强经济发展内生动力、推动创业创新和就业扩大。他强调，支持中小企业和民营经济发展要把握好一个大原则。“中小企业和民营经济最大的呼声，首先是希望能按照一视同仁原则，让各类市场主体切实依法依规公平竞争。”总理说。当天会议决定，要打造公平便捷营商环境。涉企重要政策制定要听取企业意见并合理设置过渡期。按照竞争中性原则，在招投标、用地等方面，对各类所有制企业和大中小企业一视同仁。对民间投资进入资源开发、交通、市政等领域，除另有规定外一律取消最低注册资本、股比结构等限制。支持提升创新能力，推出相关推荐目录、帮助科技中小企业创新产品和服务快速进入市场，国家技术创新中心、国家重点实验室等可依托行业龙头民营企业建设，支持民企参与关键核心技术攻关和国家标准制定。会议确定，要更大力度减税降费，改进融资服务。完善普惠金融定向降准政策。将支小再贷款政策扩大到符合条件的中小银行和新型互联网银行。出台小微企业授信尽职免责的指导性文件。加快民企上市和再融资审核。支持资管产品、保险资金依规参与处置化解民营上市公司股权质押风险。会议强调，要维护合法权益。依法保护民营企业家人身财产安全。对因法定规划调整等导致企业受损的，建立补偿救济机制。任何政府部门和单位、大型企业和国有企业，都不得违约拖欠中小企业款项。李克强特别要求，做好政策的配套落实，不能让配套文件之间相互“打架”，损害政策的信用和效力。出台所有文件要尽量消减“计划”色彩：少下指标，多“造环境”。“政府部门要认真做好自己该做的事：坚决避免直接干预市场、干预企业，通过不断减负松绑解困，激发企业的内生动力和活力。”总理说。...
工信部近日发布《关于加快推进虚拟现实产业发展的指导意见》（简称《意见》），提出了我国虚拟现实产业分“两步走”的发展目标。 《意见》提出，到2020年，我国虚拟现实产业链条基本健全，在经济社会重要行业领域的应用得到深化，建设若干个产业技术创新中心，核心关键技术创新取得显著突破，打造一批可复制、可推广、成效显著的典型示范应用和行业应用解决方案，创建一批特色突出的虚拟现实产业创新基地，初步形成技术、产品、服务、应用协同推进的发展格局。 到2025年，我国虚拟现实产业整体实力进入全球前列，掌握虚拟现实关键核心专利和标准，形成若干具有较强国际竞争力的虚拟现实骨干企业，创新能力显著增强，应用服务供给水平大幅提升，产业综合发展实力实现跃升，虚拟现实应用能力显著提升，推动经济社会各领域发展质量和效益显著提高。 为实现以上目标，《意见》在突破关键核心技术、丰富产品有效供给、推进重点行业应用、建设公共服务平台、构建标准规范体系、增强安全保障能力等方面提出了具体的要求。 工信部还提出，要对虚拟现实产业加大政策支持力度。紧密结合国家相关产业政策，利用现有渠道，创新支持方式，重点支持虚拟现实技术研发和产业化。加强对产业发展情况的跟踪监测和发展形势研判。鼓励金融机构开展符合虚拟现实产业特点的融资业务和信用保险业务，进一步拓宽产业融资渠道。 工信部人士认为，近年来，随着全社会对虚拟现实的关注度和理解力的不断提高，我国虚拟现实的影响力也在逐渐扩大，向各行业各领域的渗透在不断地深入，市场需求、行业应用正在激活，虚拟现实产业发展的战略窗口期已然形成。 中国电信上海研究院高级专家罗传飞表示，5G技术将使用户得到完美的虚拟现实体验。“只有时延低于20ms才能有效缓解眩晕感，5G的超高传输速率和端到端时延的特性，能很好满足VR的要求”。而在另外一方面，虚拟现实想要真正落地，还要应用场景不断多元化，特别是随时随地可以接入，这也需要更高性能的5G网络提供支撑。 根据易观智库预测，2017年全球虚拟现实产业规模64亿美元，未来3年全球VR产业规模年化增速超80%，到2020年超400亿美元。从市场需求来看，虚拟现实将与工业、医疗、教育等行业领域深度融合，未来市场规模将呈爆发式增长。...
原标题：上交所：重点做好八项工作 全力推动科创板落地上交所昨日召开党委中心组扩大学习会议，集体学习中央经济工作会议精神。上交所党委对深入贯彻落实中央经济工作会议上习近平总书记和李克强总理的重要讲话精神进行了认真学习和深入讨论，结合会议精神对上交所2019年重点工作进行了安排部署。上交所党委一致认为，十八大以来以习近平同志为核心的党中央高瞻远瞩，审时度势，深入思考和把握中国经济社会发展的历史方位，提出了内涵丰富、思想精粹、博大精深的发展理念。时值改革开放40周年关键节点，习近平总书记在本次中央经济工作会议上的重要讲话系统性总结了2018年经济发展成绩和规律，对当前经济形势进行深入分析研究，对明年经济工作作出了整体部署，提出的“五个必须”和“七大任务”为我国下一阶段的经济发展确定了原则、指明了方向，是全党全国落实党的十九大战略部署，推动经济高质量发展的根本遵循。中央经济工作会议精神为明年和今后一个时期的经济工作从思想和行动上提供了有力指引，是习近平新时代中国特色社会主义思想在经济工作中的切实体现。上交所党委一致赞成、坚决拥护。上交所党委深刻认识到，在习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神指引下，我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，并持续保持稳定健康发展，在重要领域和关键环节改革取得了突破性进展，成绩来之不易，前路光明可期。与此同时，我国发展处于并将长期处于重要战略机遇期的重大判断没有改变，国内外形势正发生深刻复杂变化，世界大变局充满着风险与挑战。我们要化危为机、转危为安，就必须紧紧团结在以习近平同志为核心的党中央周围，紧扣重要战略机遇新内涵，加快经济结构优化升级，提升科技创新能力，深化改革开放，变压力为加快推动经济高质量发展的动力。上交所党委深切体会到，十八大以来，习近平总书记关于资本市场做出了一系列重要指示和批示，本次中央经济工作会议进一步强调提出“资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，提高上市公司质量，完善交易制度，引导更多中长期资金进入，推动在上交所设立科创板并试点注册制尽快落地”。这是党中央国务院赋予资本市场和上交所的重大任务，更是对上交所政治素质、改革意识和担当精神的一次考验。上交所党委将坚决贯彻中央经济工作会议精神，在证监会党委的指导下，围绕供给侧结构性改革这条主线，将设立科创板并试点注册制作为工作的重中之重，坚决把好上市公司准入关、监管关，提高上市公司质量，为提升科技创新能力，建设现代化经济体系，促进经济健康稳定发展增添新的动能和优势。上交所党委同时强调，上交所将把坚持党的全面领导作为对上交所工作的“定海神针”，不断提高政治站位，切实增强对上交所政治属性、国家属性的认识，坚持从政治高度看待上交所发展，把党的建设融入上交所业务全过程、各环节。上交所党委以党建为引领，对上交所2019年重点工作进行了整体部署。下一阶段将着重做好以下八个方面的工作：一是全力推动科创板改革和注册制试点尽快落地。按照“高标准、快推进、稳起步、强功能、控风险、渐完善”的工作思路，加快制定业务规则和配套制度，努力建设一个充满生机和活力的科创板市场，推动注册制形成可复制可推广的典型样本。二是加强市场风险预警体系建设。建设与科创板相适应的分析监测指标体系。完善投资者交易行为评价体系，构建行业、财务及估值定价分析框架，坚定不移打好防范风险攻坚战。三是持续提升一线监管能力。积极优化调整一线监管策略，科学把握一线监管的节奏和力度，扎实推进以信息披露为中心的上市公司监管，不断提高上市公司质量。四是全面推动交易所四大市场协同发展。继续深化“新蓝筹”行动，进一步发挥债券市场直接融资功能，继续完善基金市场产品链，增加股票期权品种，构建服务实体经济的多层次资本市场。五是持续推进资本市场对外开放，提升A股市场的国际竞争力、话语权。以互联互通为战略，实现与更多境外市场的合作共赢。加大A股国际推介力度，深入参与WFE各项事务与全球交易所行业治理，更好地服务“一带一路”建设。在全球资本市场建设中贡献中国智慧。六是加快科技监管体系建设。推进技术系统全生命周期管理，运用大数据等现代信息科技手段，多维度为上市公司和投资者精准“画像”，实现“金融+科技”引领。七是提升投资者教育和培训的针对性和有效性。推出品牌投教产品和培训项目，提升投教宣传影响力和覆盖面，加强资本市场中小投资者合法权益保护。八是坚定不移推动全面从严治党向纵深发展，加强政治建设、作风建设，严明党的政治纪律和政治规矩，落实新时代党的建设新部署，全面推进新时代党的建设新的伟大工程。...
抵住了医药电商的“侵袭”，抗过了资本并购整合的“血雨腥风”，没想到，一纸政策下来，连隔壁便利店都来跟药店抢生意了。2018年10月，北京市印发了《关于进一步促进便利店发展的若干措施》，宣布连锁便利店可申请零售经营乙类处方药，申请二类医疗器械经营备案的可由企业总部统一配备质量管理人员。很快，12月1日，“京客隆”成为北京首个“尝鲜”的便利店，其旗下一家京捷便利店的货架上，摆上了一些非处方药和医疗器械，包括四季感冒片、板蓝根颗粒、维生素B1、退烧贴、雾化器、体温计、血压计等。好药商网总经理、中国医药商业协会副秘书长赵桂英告诉新芽Newseed（微信ID:pelink）记者，中国早已实现药物分类管理，对于一些健康的安全的非处方药，患者完全可以按照说明书自行服用，北京此次举措的出台，首先方便了人民群众购药，对于生活节奏紧张的中青年、或者腿脚不方便的老年群体，是一种便民政策；其次，在便利店顺手买到非处方药、保健品，也能提高群众的健康意识；便利店加入到售药队伍中，有利于市场繁荣的同时，也有可能会降低部分药物的市场价格。从药品市场来看，零售药店是非处方药(OTC)销售的主要终端。对便利店开闸，允许其售药，对药店的冲击有多大？未来中国的医药零售格局是否将从此改变？万亿药品市场格局生变自“医改”启动以来，“医药分开”就被列入日程。在这个大背景下，医院不限制处方外流、零差价、DTP药房、分级诊疗等政策对零售药店市场行业格局和结构有很强的重塑作用，过去以医院为主的药品流通格局也将发生根本性的变革，千亿规模的药品业务将流向线下药店和医药电商，而尤以连锁药店为主。政策红利也催生了资本的加速布局，近年来，包括专业投资机构：高瓴资本、摩根士丹利等；医药集团：广药白云山、天士力集团、步长制药等；上市连锁：一心堂、老百姓、益丰、大参林；互联网+医药平台：平安、阿里、京东等在医药领域上演了一场群雄割据战。战火硝烟中，2012-2017年间，零售单体药店从27.1万家锐减至22.6万家，“消失了”近5万家。而零售连锁门店则从15.2万家增长至22万家。“单体退，连锁进”。老百姓大药房、益丰大药房、一心堂、大参林……现在上市的几大连锁零售药店背后都有专业投资公司的身影。形势还未定，新政策又来了。刚完成并购整合的连锁药店们和单体药店一起迎来了新对手。2018年10月，北京市印发了《关于进一步促进便利店发展的若干措施》，宣布连锁便利店可申请零售经营乙类处方药、二类医疗器械。放开便利店的经营权限，也意味部分医药的红利要被分割出去，药店的竞争对手或将变为隔壁的超市和便利店。赵桂英告诉新芽Newseed记者，对于便利店来说，物理成本没有变化，只是增加了人员成本，前期由于要建立自己的采购渠道，所以刚开始未必有价格优势，但是长期来看，便利店售药是有价格优势的。有分析人士指出，一旦此项试点成功，很可能会在其他省市推广，届时全国超4000亿药品零售市场格局将发生巨变。连锁便利店组团来袭，对于全国45万家零售药店，特别是还没有药事服务能力加持的企业，将是极大的挑战。便利店的新机会毫无疑问，这是便利店的机会。根据全球知名制药企业Mylan（迈蓝）公布的数据，中国是全球第二大健康消费及OTC市场，年均增长率达到6%。随着中国大健康市场扩容，OTC市场规模将从目前的3000亿元左右扩大到未来的6000-8000亿元。政策红利的到来，助推了便利店把新的增长点放在药品SKU上。相较于传统药店，便利店的地理位置和人流量优势明显；另外，大部分便利店24小时营业的属性，补充了传统药店无法完成的服务时间，在经营模式上或许可以跑赢传统药店的早10点晚10点营业模式。可以预计，促进便利店发展的新政出台后，北京市或将掀起又一轮便利店投资潮，各连锁品牌加速扩展，更加积极提高门店分布密度，以便建立竞争优势。北京便利店行业竞争将会异常激烈。四面楚歌的药店在便利店的夹击下，不仅北京，全国的45万家药店，恐怕处境都危险了。随着便利店销售权的放开，北京便利店售药模式在全国推广，那么原有的传统药店行业势必会受到冲击，尤其是中小药店。一方面，由于医改要求医院的所有药品零加成（中药制剂、中药饮片除外），药店在价格上并不占优势；另一方面，按照要求，所有药店必须配备执业药师，人力成本升高。此外，线上的医药电商、互联网平台又分走了一块市场。在这种背景下，竞争力较弱的药店变得越来越“危险”。除了接受不断趋严规范管理的同时，药店们还要面对一系列的挑战——便利店能销售乙类非处方药；21万家有证诊所可以卖药，也就是说和药店抢饭吃的变成了60多万家（药店总数为45万家）；实施分类分级管理，许多药店不能再卖处方药，三类药店需配备的药学服务人员增加，在县级和乡镇开药店成本随之增加了；医保局的成立，意味着以往的违规套取医保变成了违法等等。总之，中小药店的品种空间和发展空间都在不断受到限制。赵桂英告诉新芽Newseed记者，如果政策在全国推广开，肯定会冲击线下药店，尤其是小药店、夫妻店。但从眼下来看，不会有很大影响。药店需要及时改变自己的经营思路，有两个方向可参考：一，改成“超级药店”，经营产品多样化，以此吸引客户；二，专业化，随着中国老龄社会到来，65岁以上老人增加，这部分群体还是会走进药店，药店要做的就是提高服务质量，给患者一个专业的医疗服务体验。未来中国的医药格局从国内医药零售行业现状来说，与日本市场有不少相似之处。其一是受政策影响，医药逐步分开，零售药店需要承接处方延展；医保控费压力仍在，医药终端市场规模将保持较低增速，利润空间被进一步压缩。其二是市场饱和度非常高，需要进行内部资源整合，以及多元化经营找到新的利润增长点，药妆、商超化是潜在的延展路径。赵桂英告诉新芽Newseed记者，便利店可以学习日本药妆店的经营模式，建立自己的经营理念，从而选择不同药品的搭配，来实现利润的增长，这背后，考验的是便利店的管理、采购、店员的素质。在日本，医药零售业态分为两种类型：调剂药房负责医保药品、处方药品的售卖，药妆店则主要销售OTC药品和化妆品、日化产品等一般消费品。从规模上来说，二者可以说是等量齐观。据日本厚生劳动省的数据，2015年日本调剂药局市场规模约为7.2兆日元，药妆店市场规模约为6.1兆日元。（兆=万亿）在政策及市场推动下，调剂药房和药妆店也走向了不同的发展模式，调剂药局更加专注于处方药和药事服务能力的建设，并逐渐发展出轻医疗服务，专业化能力更强。而药妆店则向着大健康产品和快消品方向发展，如排名第一的药妆店松本清在东京开出了全新门店Beauty U，尝试不同于药妆店中药品、化妆品、食品混合经营的模式，全面进军化妆品行业。松本清进军化妆品行业也给日本药妆产业带来了新的思考，即利用此前建立的品牌优势进入消费品行业，多元化经营模式更进一步。那么未来国内医药零售行业是否也会走向日本模式呢？即医药严格分家，专业药房和药妆店平行发展，连锁化成主流。目前看，这是一个大概率事件。...
“仿佛S基金一夜之间四处开花。”一位不愿具名的PE投资人感慨。而最近备受关注的是，深创投正在募集一个100亿的S基金，目前在招揽拥有相关经验的人才。某招聘网站一则关于S基金管理人的招聘要求显示，“7年以上相关工作经验，具有极为丰富的创投行业实践经验，有二手基金份额管理经验者优先”。回顾过去10年里，中国VC/PE市场大爆发，折叠在其中的资金总量之大超乎想象。随着2018年经济迎来下行周期，这个庞大的VC/PE泡沫开始破碎，再加上众多基金期限已到，大量LP着急地排着队等退出。于是，S基金迅速成为了被寄予厚望的“救星”。S基金在中国：从无人问津到“C位出道”S基金的历史并不算长。上世纪80年代，美国和欧洲的PE二级市场开始起步，并在长期的实践中得到了长足的发展。亚洲最早尝试S基金的是新加坡。2006年，新加坡淡马锡控股在操作二手份额基金LP份额接转业务时，采用了“私募债+股权基金份额接转联动”的模式。到2010年以后，S基金才在中国逐渐萌芽诞生。不过，这几年S基金在中国一直没有形成强大的市场力量，主要原因是期间几乎所有的VC/PE都一股脑地去抢IPO，大家不怎么看好S基金，认为这是个“亏本甩卖”的市场。但从2017年开始，随着市场和政策层面的各种变化，S基金的声音开始变得越来越响亮。到了2018年，中国创投行业进入“寒冬”。银行通道关闭、母基金资金紧张、上市公司股权质押爆仓……整个私募股权市场都在收紧，仅有少数头部机构可以从容募到新基金，大多数处于募资期的GP都明显感觉到了市场的寒意。在这一轮寒潮中，基金的流动性风险愈发受到关注。退出问题更是成为各家VC/PE最为关心的头等大事。根据清科研究数据统计，2018年前三季度中国股权投资基金退出案例数量为1,363笔，同比下降48.9%。其中，被投企业IPO数量616笔，占退出总数量的45.2%，同比下降24.4%。而2018年前三季度，境内上市企业过会率仅53.3%。悄然间，中国LP与GP的关系已经生变，更多LP开始主宰自己份额的退出选择权，而更多GP也愿意寻找除IPO、并购之外的更多退出通道。中国私募股权二级市场正式进入主流视野，S基金也从少量机构“圈地”过渡到众多投资人关注。目前对S基金业务十分积极的，主要有两类机构，一是口碑好、发行规模较大的私募管理机构，例如磐晟资产、新程投资等；二是母基金，包括歌斐、宜信、盛世、平安、大唐母基金等。四类LP最着急退出“事实上，从目前市场的状况看，大部分LP都对退出有着很强烈的渴望，尤其是那些已经到期正在延期的基金LP，以及即将到期的基金LP。”上海晨哨集团创始人、CEO王云帆在接受投资界采访时表示，不少基金原本许诺的续存期是3+2，因为没法退出，很多都延长到了5+2。“在这种情况下，LP能不着急吗？”王云帆认为，与传统退出方式最大的不同是，在PE二级市场的退出方式下，LP成为主角，拥有更多选择权，他们可以选择何时退出，以什么价格退出，以及和谁交易，这对于LP获得流动性和投资组合的再平衡都有更大好处。目前来看，最着急退出的LP大概有四类。首先是通过银行通道业务投资的LP。资管新规虽然延长了期限，但银行的压力依然很大，考虑到现在退出所需要的时间很长，加上资管新规的期限越来越近，这部分LP会非常着急转让。第二，依靠上市公司及其高管出资的LP。之前股票质押好做，现在很多质押的股票都在平仓和补仓线徘徊，之前已经出资的都想变现去救火。第三，很多来自地产和实业的LP。因为银行收缩贷款去杠杆，造成流动性问题，也想折价出售，回补主业的现金流。第四，地方引导基金，也有一种特殊的退出需求。地方引导基金是过去3年最重要的新兴LP力量，是一种以资引资的手段，侧重在产业引导的效率，而不是资金回报。它们更看重资金的周转效率，一旦项目落地，可以让利，但是希望提前退出。除此之外，还有很多高净值个人。“个人的风险承受能力和流动性要求本来就比机构投资者差，尤其碰到今年这样的市场行情，他们的转让需求也是非常高的。”王云帆称。实践中的痛点：尽调难、估值难....令人头疼尽管S基金越来越受到青睐，但国内这方面的人才奇缺。在具体的运营中，S基金仍然存在着一些令人头疼的地方。首先是信息的不对称，而且是严重的不对称，目前尚没有传统渠道和市场覆盖整个需求。其次是尽调难题。众所周知，在转让LP份额时，评估过程需要把GP的投资组合重新审核一遍。但是，目前国内很多GP都不愿意把自己的投资组合和投资策略泄露给别人。退一步来说，即使GP愿意配合做评估，GP在投资时每一个项目都做了长时间的尽职调查，而转让时需要短时间审核这些项目，存在高度的信息不对称。还有估值难题。相对来说，单独资产的转让还是比较容易估值的，有一套相对成熟的估值方法，但是LP权益的估值就比较困难了，不同的机构有不同的方法。买卖双方的估值差异也成为目前市场发展的主要障碍之一。最后一点，目前整个生态系统还处于比较早期的发展阶段。放眼国内，PE二级市场的整个生态系统都已经发展的比较完善了，从前端到后端的配套服务都有，只要你想转让，每个环节几乎都可以找到对应的服务商。而中国目前除了买家和卖家，以及正在形成的少量中间服务商外，缺乏一个有效的系统去整合这些生态，参与者经常会发现对应的环节找不到服务商，服务是脱节的。风口已来：“摸着石头过河”一个普遍的看法是，S基金在中国发展的风口已经来临。据知情人透露，目前有不少大机构都在积极筹备S基金。不过因为S基金在中国仍然算比较新的基金品类，不管是基金募集人、管理人，还是投资人，大家都是以“摸着石头过河”的方式来尝试。“仅我们知道的，就有好几个知名的GP现在都在募集S基金。”一位第三方服务机构人士解释，现在是购买存量资产比较好的时机，能够以比较优惠的价格拿到优质的资产。值得一提的是，目前大部分S基金的投资者还是高净值个人，但是很多机构投资者已经开始关注和研究这类投资机会，接下来机构投资者的占比有望进一步增加。“我们估计，2-3年中国S基金的发展能上一个比较大的台阶。”...
以色列科学家已经在实验室中使用细胞培育出了首块牛排。但这并非是最终的产品。据它的制造者称，一小条牛排的成本为50美元，而且味道需要改善。但是这是首次在动物体外培育出的肉类，而且它与传统肉类有着类似的肌肉纹理。这一成果意味着研究人员朝向一个新兴产业跨出了巨大的一步，这个产业的目标就是在不产生巨大环境影响和动物福利问题的前提下为人们提供真正的肉类。其它一些公司也在实验室中培育着牛、鸡、鸭和猪细胞，但它们的目标是汉堡包等非正式的肉类。实验室制造的肉类产品尚未向公众出售，但是有一家美国公司最近宣称，它所培育的鸡块很快将在一些餐馆中出现。而据Aleph农场的合创者兼首席执行官Didier Toubia称，实验室培育的牛排距离真正的市场销售至少还要3到4年时间。这种牛排使用了混合细胞的特殊培育方法，而且据Toubia称，在它真正走向市场之前还存在几大阻碍，其中就包含了味道。他声称：“它味道还不错，但是我们需要进行更多的努力确保它的味道与传统肉食百分之百一致。但是当你烹制时，你真的能够闻到牛肉的味道。”他声称，50美元的成本对于实验室原型来说并不离谱。2013年第一个实验室培育的汉堡包成本为25万美元。但是当生产过程从实验室转移到商业工厂进行量化之后，成本就会下降。另外一个挑战就是增加肉的厚度，目前这种牛排的厚度大约为5毫米。Aleph农场正在与以色列理工学院的组织工程学专家Shulamit Levenberg进行合作。Toubia的团队已经培育出不需要宰杀动物的生长培养介质。这种细胞培养介质是从牛胎儿血液中分离的胎牛血清，但是它需要进行优化。启动细胞培养过程还需要几种细胞，而且都是从活体动物中提取的。随着人们努力减少自己的肉类消耗，工厂生产的肉类替代品已经出现增长。但是Toubia称：“今天超过90%的消费者吃肉，而且我们认为素食者的比例不会因为这类工厂产品的推出而出现明显增长。如果想要对环境产生真正的影响，我们就必须确保能够克服生产阻碍，而且以更高效、更可持续的方式培育肉食，这样就完全不存在动物福利或者抗生素问题。”一系列的科学研究已经发现，为了减少温室气体排放以及避免危险的气候变化，大量减少肉类消费是非常必要的。有研究发现，减少个体对环境影响的最佳方式就是避免消费肉类和乳制品。牛津大学的Marco Springmann声称：“尽管这项技术在不断进步，但是没有迹象表明实验室培育的肉类比传染肉类明显有益于环境和健康。最新的评估已经发现，由于制造过程耗费的巨大能量，实验室培育肉类产品带来的排放远高于工厂生产的肉类替代品。”英国素食主义协会的Louise Davies称：“我们承认实验室培育的肉类能够减少动物的痛苦以及畜牧业对环境的影响。但是这些产品包含了从动物体内提取的细胞，因此它们并非真正的素食产品。”还有许多公司也在培育实验室肉类，其中就包含了荷兰的Mosa Meats，该公司就是2013年实验室汉堡的培育者Mark Post教授创立的。还有世界上最大的两家肉食品公司Tyson（泰森）和Cargill（嘉吉）共同持股的Memphis Meats。此外还有一些仍处于初期阶段的公司，比如说Meatable，该公司的目标就是通过创建能够不断繁殖的生产线，消除重复的细胞提取需求。尽管培育出了不需要屠宰动物的牛排，但Toubia声称他的公司并不是要取代那些以青草为食的牛类。他声称：“我们并不反对传统农业，今天的主要问题在于，密集的工厂化农场经营不仅效率低而且污染严重。”...
央行决定创设定向中期借贷便利，定向支持小微企业和民营企业 央行12月19日晚间发布公告称，为加大对小微企业、民营企业的金融支持力度，中国人民银行决定创设定向中期借贷便利（Targeted Medium-term Lending Facility，TMLF），根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况，向其提供长期稳定资金来源。支持实体经济力度大、符合宏观审慎要求的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行，可向中国人民银行提出申请。定向中期借贷便利资金可使用三年，操作利率比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点，目前为3.15%。 同时，根据中小金融机构使用再贷款和再贴现支持小微企业、民营企业的情况，中国人民银行决定再增加再贷款和再贴现额度1000亿元。 央行在答记者问中表示，中国人民银行在2018年6月和10月两次增加再贷款和再贴现额度共3000亿元，中小金融机构使用效果良好，对改善小微企业和民营企业融资环境发挥了积极作用。根据前期再贷款和再贴现额度使用情况，中国人民银行继续加大再贷款和再贴现工具的支持力度，发挥其定向调控、精准滴灌功能，支持资本充足率达标、符合宏观审慎要求、监管合规的中小金融机构扩大对小微、民营企业的信贷投放。 中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策，加大逆周期调节力度，保持市场流动性合理充裕，更加精准有效地实施定向调控，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。...
