在互金整改年，各大平台都在尽力做到合规，但也有部分平台“顶风作案”，仍把上千万大标拆成数十个小标。从财富星球网站（原“银客网”）了解到，该平台近日发行的多个标的涉嫌拆标。在分析人士看来，大标拆成小标违反银监会去年8月24日发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）相关限额条例，一旦借款人出现违约风险，平台面临较大兑付难题。

千万大标拆成数十小标

违反网贷限额规定

笔者注意到，优房宝116-141-2、116-139-2、116-139、116-141等“116系列”项目都为同一个借款人王某，项目详情全部一样。

根据项目披露的信息显示，本项目借款人因个人经营需要资金周转，将其合法房产进行抵押，抵押房产的市场评估价格约为3600万元，现已办理抵押登记。本项目募集期限不超过20天，募集总金额为2100万元。

截至7月23日，平台发布的“116系列”项目一共20个，拟募集金额1127.23万元。

从已发布的项目信息看，起息时间多数不太一样，比如，优房宝116-145的起息日为7月18日，优房宝116-125的起息日为7月19日；优房宝116-138起息日为7月20日，但项目结束日期均为9月14日。

这种大标拆小标的行为并非“116系列”一个。平台的“企融宝505”系列同样为拆标项目。比如，企融宝505-56-4、企融宝505-56 、企融宝505-59-9、企融宝505-51-3均为同一个借款企业，项目介绍中提到，企业此次借款用于资金周转，项目募集期限不超过20天，募集总额为1000万元。

多位专家表示，财富星球拆标行为违反了去年8月银监会发布的《暂行办法》的相关规定。《暂行办法》第17条明确规定，网络借贷金额应当以小额为主。网络借贷信息中介机构应当根据本机构风险管理能力，控制同一借款人在同一网络借贷信息中介机构平台及不同网络借贷信息中介机构平台的借款余额上限，防范信贷集中风险。

业内人士表示，网贷平台上同一个借款人，同时进行多笔借款，即拆标行为，按照2016年8月24日《暂行办法》中的规定，可能涉嫌两种违规：一种是不只是金额进行拆分，在期限上也进行了拆分，后者违背了第十条第六项“将融资项目的期限进行拆分”的红线。另一种拆分，是将一笔大额借款拆成多个小额借款，做成表面上的合规。第十七条规定，同一自然人在同一平台的借款余额上限不超过20万元；同一法人或其他组织在同一平台的借款余额上限不超过100万元。不管拆成多少个项目，如果总金额超额了，也即违规。

北京寻真律师事务所律师王德怡表示，《暂行办法》限额规定，说明监管部门引导行业回归到小微融资和普惠金融的道路上来,借贷金额以小额为主，这种考量主要是出于防范社会金融风险的目的。实践中仍然有平台突破监管规定，上线大项目，应予纠正。

平台回应属于存量资产

专家称理由难信服

针对多个项目的拆标行为，财富星球市场部相关负责人回应称，上面提到的资产属于历史遗留超限额资产，该项目在监管落地前就已经签了合同，形成了债权。整体是一个项目，一份债权，一份合同，因为限额政策出台后，目前采取了分批处理。

不过，一位互金行业资深人士表示，从这几个项目介绍看，都是近期发布的新标，也不是之前出借人的债权转让，因此应不属于存量资产处理。

另一位资产端人士也表示，一个借款项目隔了一年后才放款，这几乎不存在可能性。

“存量资产处理空间更偏向已撮合未到期业务，在整顿期平台继续上线明令禁止的新标，看来市场从业方对监管部门管理办法的实际约束力认可度不一。” 易观智库高级分析师李子川说道。

业内人士邹纯表示，所谓存量资产就是在《暂行办法》出台之前发布、到目前尚未到期的项目，尽管这些项目显示是近期才发布的，但也有可能是平台将长期标的拆成了短期标的，循环募集，所以有可能是待处理的存量资产。如果确实是这种情况，平台不会在回应里明确说明，但监管部门应调查清楚。

公开信息显示，财富星球（原“银客网”）于2013年12月上线，是中国互联网金融协会首批会员单位，北京市网贷行业协会副会长单位。

截至7月23日，累计成交额突破112.5亿元，已返还本金93.5亿元，项目总数6.33万个。在项目类型分布中，优房宝占据37%的份额，好车宝占据35.74%的份额。项目期限分布中，90天以内的标的占据52.4%的份额。

拆分易生期限错配风险

若逾期平台兑付风险加剧

对于拆标可能导致的风险，邹纯表示，监管层对于网贷平台的要求是借款标的金额小且分散，平台通过拆标来规避监管，一旦借款金额较大的借款人违约，平台兑付可能就会出现问题。另外，平台热衷于大额借款标的，因为单位资金的放款成本低，但大额放贷往往要求对抵押资产的情况进行调查、对资产价值进行评估，网贷平台在这方面的能力较弱，这其中隐藏较大的风险。

“将项目的期限进行拆分，是《暂行办法》的禁止项，即红线。期限拆分容易发生资金期限错配的风险，期限错配是导致金融风险发生的常见因素之一。如果只是涉及金额拆分，即大拆小，期限未拆，则是属于违反《暂行办法》第17条，金融风险相比前一种弱一些。” 业内人士说道。

值得一提的是，除了拆标等违规行为外，财富星球被指部分资产不透明。国家互联网金融安全技术专家委员会（以下简称“互金专委会”）于近日披露财富星球“企融宝”等资产不透明。资金不透明则指的是无法从平台官网中得出相关产品的确切融资企业名称，无法进而分析其他风险。

互金专委会相关负责人表示，财富星球资产不透明的主要原因是因为它们的项目资金去向没有公开，根据《暂行办法》规定，网贷平台应当在其官方网站上向出借人充分公开借款人基本信息、融资项目基本信息、风险评估及可能产生的风险结果、已撮合未到期融资项目资金运用情况等有关信息。

邹纯表示，企融宝这个产品的融资主体是法人企业，投资人应该了解借款企业的名称和相关信息，平台页面上的确无法获知这些信息。

对此，财富星球方面回应称，现在平台所有的资产都已经向协会、金融局和金融办做了备案登记，不存在不透明的情况。

“资产不透明司空见惯，看似是件小事，很多投资者不在意，有些平台也会以‘隐私保护’等理由故意不公开。但是资产透明度的确是互联网金融安全的核心问题之一。资产不透明则无法分析风险，会掩盖平台自融、虚假项目等重大问题。很多互金平台出问题都与资产不透明有关。” 互金专委会在报告中提到。

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