“好发不好做，好做不好发”，在基金发行市场，这似乎已成为公认的定律。

两年前那场撼动人心的牛市到达顶峰之际，单只基金募集随随便便就能破百亿；再回溯至2007年10月A股登上诞生以来最高峰之际，当时当月单只新基金的首募份额更是接近300亿份。与之相对的是，数次A股触底反弹之前，“基金募集惨淡”、“销售陷入谷底”成为市场必经阶段。

那么，市场既已明知这是个不合理的悖论，为何又会让其一次次地重演呢？归根究底，以销售为导向成为了裹挟整个资管行业向前的原动力，而这样的原动力，似乎有着天生的原罪。

市场低点固然难以令投资者产生信心入市，尤其在遭遇了多轮重挫之后，要重新激发投资者入市更是阻碍重重。但在市场高位时控制规模，却显然需要资管机构付出更大的勇气。

从2007年的QDII，到上一轮牛市的分级基金，再到年初的沪港深基金，基金销售踩热点已成为固有怪圈，相反在低迷的市场环境中，真正静心做厚业绩的却乏善可陈。

回归主动管理能力，战胜市场各种环境，或许是走出销售怪圈，回归资产管理行业本质的最简单、最根本的路径。

当然，基金销售怪圈的背后，并非仅有资产管理机构单方的责任，充斥在A股市场多年的“炒作风”也使得许多A股投资者形成了追涨杀跌的投资习惯，回归价值的道路并不容易。

对于尚年轻的资本市场而言，其中的每一个参与方或许都要学会逐渐成熟。而庆幸的是，在多轮市场牛熊的演绎之中，我们看到无论从监管层到投资机构再到投资者，呼吁市场回归理性的声音也越来越多。

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