“借款企业申请融资1亿元，用于购买原材料。”8月26日，红岭创投的官网发布了《关于珠海1号特标项目的融资公告》 ，其一直推行的大单模式，依旧在继续新发融资标的。

1亿元的借款额度，在8月24日四部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（评估稿）》（下称《暂行办法》）后，显得特别突兀。《暂行办法》规定了同一借款人在同一个平台的借款上限为20万元，同一个企业组织在同一个平台的借款上限为100万元，同一借款人在不同网贷机构的借款上限为100万元，同一个企业组织在不同网贷机构的借款上限为500万元。

据此要求，目前国内借款额度全在20万元以下的平台微乎其微，因此各大平台几乎都会受到或多或少的影响，而以红岭创投为代表的“大单模式”将难以为继，亟待转型。红岭创投董事长周世平对记者表示：“监管细则出台的积极意义值得肯定，对于行业的规范发展会起正面促进作用，有了明确的目标平台也有努力的方向。红岭创投早已做好转型准备，近期将重点做好信息披露工作，将尽快向合规方向靠拢。”

尽管周世平表示对此早有准备，而12个月的过渡期时间足够。但从红岭创投的官网披露发现，大单模式依旧是其目前的主要业务源。据记者梳理，8月1-29日，红岭创投官网公布的超过5000万元的大单就有7笔，其中的一笔佛山1号议标项目暂停，其余6笔合计涉及的融资金额达到了5.58亿元。

转型刻不容缓

对于借款余额超额的平台，接下来一年之内的转型将受到关注。但整改时间紧、任务重，一年的整改期对行业来说是一个极大的挑战。

就在《暂行办法》下发当日，唯一一只在美国上市的P2P中概股宜人贷股价重挫，收盘下跌了6.92美元，跌幅达22.01%。而业内人士认为，《暂行办法》整体趋严的监管态度是投资人看空P2P类投资标的的重要原因。根据银监会提供的材料，截至2016年6月底，全国正常运营的网贷机构共2349家，借贷余额6212.61亿元，两项数据比2014年末分别增长了49.1%、499.7%。

由于平台借款人人均待还金额20万元以上的平台比例庞大，而行业内一些擅长“大单模式”的平台也将受到“重创”。其中，红岭创投是这一模式的代表者。有媒体报道，据统计，红岭创投在2014-2015年期间，发布了多笔大额借款标的。2014年发布的单笔金额在1000万元以上（含1000万元）的大额标的为63笔。过去3年，红岭创投正是主要依赖大额借款项目，实现了近10倍的增长，而随着政策落地，限额的执行，红岭创投必须走向转型。

红岭创投自今年以来开始重视小额贷款，但即便如此，能否在一年的时间完成转身？《暂行办法》落地后，靠大额资产发展P2P平台应该如何继续生存？人人聚财CEO许建文对时代周报记者表示：“对于主营业务是大额借款的平台来说，何去何从要看正式确定下来的政策细则。这类平台可能会有两种转型方向，一是改变主营业务，转向小微贷款；二是改变平台的P2P属性，以脱离《暂行办法》的约束范围。”

广州互联网金融协会会长方颂对记者预计，消费金融平台的价值会剧增，行业并购潮或将涌现，随着政策的逐步明朗，更多资本将涌入行业。

许建文认为，大量的网贷平台要为符合细则作出较大的转型努力，承担的压力比较大，首先受影响的就是平台数据缩水；其次，需要尽力去挖掘大量单笔20万元或者说总额100万元以下融资需求的客户，行业将进入精细化竞争的阶段，一些小平台很可能无力承担这样的成本，但另一些管理运营经验丰富、苦练内功的平台将获得良好的发展机会。

限额争议

值得一提的是，市场普遍认为“最严新规”将重创P2P行业，但多数P2P人士认为上述限制具有积极意义。许建文对时代周报记者表示，限额有利于防范行业集中风险，一定程度上缓解借款人的过度借贷风险，符合监管层对于P2P进行小微融资的设定与期待，同时也会使平台资产端的分散度增加。对借款额度的限制，从P2P的定位来看，有利于引导平台走向小微金融的本质，去解决底层商业的融资困境。

具体到细节，《暂行办法》规定自然人在单个平台借款上限为20万元，企业为100万元，最多不超过5个平台进行借款。而出乎意料的较低限额也受到诸多争议。

业内人士对记者指出，这个金额上限比较低，不太符合现实情况。“无论是车贷、还是房贷、供应链金融等有抵押业务，这个金额都太低了，按照当前国内的房价，一套房子价值几百万，就算抵押成数按五成计算，20万元也太低了，导致平台没法正常做业务，借款人不能正常借贷。如果严格按这个标准执行，80%以上的抵押类业务要暂停。平台也只能往小额分散的消费金融业务转型，但目前国内的征信体系不完善，甚至可以说没有，在这种信用环境下大规模开展消费金融业务，将生成巨大的不良贷款风险。”

从现实角度，这一限制的实施，需要解决一些实际的问题。如何限制单个用户最多只能借款100万元，对监管提出了很高的要求。同时，“大单”通常涉及房地产等项目融资，而有些所谓“大单”本来就是被银行“踢出来”的容易坏账的项目，而这些项目的融资需求巨大。

周世平表示：“我们对限额持保留意见，从行业发展趋势看，未来信用中介必不可少，因为传统银行仍然有大量企业的融资服务无法覆盖，市场需求巨大，民间金融线下千百年一直存在，与其线下乱象丛生，不如放开搞活，即让百姓多了投资渠道，也让众多企业获得发展资金，信用中介只要做好严格监管，利大于弊，应该鼓励民间资本自担风险投向实体经济。”

方颂对记者指出，20万元和100万元的限定，是出于对网贷平台信息中介的定位（而非信用中介）。互联网金融应错开与传统金融的定位和竞争，在传统金融不善于的领域发力，做传统金融的有效补充，发挥互联网金融自身的信息技术优势，往小额分散的消费金融领域转型、利用技术手段实现线上风控，减少金融交易环节，提高效率，才有发展的前景。

另外一方面，方颂认为，现在网贷行业的问题平台，大部分不是纯粹诈骗的平台，而是由于风险管理不善出现问题导致资金链断裂。现在监管的趋势，也是要求投资者风险自负。而互联网金融也没实行牌照式管理，不用事前审批，备案登记制在金融领域已经算是高度豁免了，为了更好地保护投资者利益，也应有所限制。从这个限额来看，网贷平台目前的难关，将从过去的银行存管，转向成业务的合规。大家的重心将在业务的合规上。这个对平台更加具有挑战性。