Dave Girouard在调整自己的商业模式后，其于2012年创立的Upstart成为2014年线上借贷行业的新宠。

2014年，线上借贷行业的公众认知度大大提升，尤其是Lending Club 和On Deck Capital 的成功上市带来的公众认知。除了这两家已上市的平台，线上借贷行业内的其他公司，比如Prosper也计划择期上市。

这些新兴的线上借贷公司为借款人开辟了一个新的信贷来源，尤其是在银行收紧信贷的金融危机期间。个体投资者为了比银行储蓄账户或其他投资渠道更好的回报率而转向网上贷款平台投资。

Upstart定位为线上借贷平台，为因缺乏广泛信用记录和就业记录而不受传统银行欢迎的20多岁的年轻人提供信贷服务。Upstart利用学习成绩和早期工作经验等数据搭建数学模型，审批贷款申请。

Girouard曾是开发Gmail和 Drive的Google分部主管，其创立Upstart的初衷并不是为了线上借贷，而是想以天使投资人的方式投资那些有前途的年轻人。

Upstart 帮助经过筛选的贷款申请人，比如名牌大学应届生，帮助他们创业或者偿还学生时期的债务，让他们能够更好的冒险、更好的发挥。作为回报，这些学生承诺在未来的几年里每年偿还自己收入的一定比例，一般是7%，具体取决于借款额度。

但 Upstart在2014年4月宣布转型做线上借贷，利用之前开发的鉴别学生未来收入的算法来判断哪个借款人最具信誉。Upstart在2014年5月成功推出第一笔线上贷款，自那时以来，Upstart已推出约2500笔贷款，贷款规模总计3500万美元。

最近我们有幸采访到Girouard ，并就Lending Club的成功上市、Upstart面临的挑战以及未来线上借贷行业的发展机遇做出探讨。

Xconomy: 据我所知，Upstart的借款人主要是没有太多信用历史和工作经历的年轻人，你们考核的一个因素是毕业院校的排名。我想问一下，从顶尖学校毕业的应届生借款利率是否低一些?

Dave Girouard: 毕业院校只是考核的众多变量之一，也确实可以从毕业院校的质量预测借款人的未来就业能力。从顶尖学校毕业的应届生就业率更高一些。当然对于应届生借款人，我们也考核其专业、学校成绩、毕业表现等。

与此同时，我们也考核借款人当前的收入、开支及其债务情况。我们必须确保借款人有自由的现金流能够偿还贷款，这是重中之重。

Xconomy: 能够介绍一下借款人的一些特征吗?年龄多大?借款目的通常是什么?

Dave Girouard: 他们的平均年龄为28岁，我估计这比其他线上借贷平台的借款人平均年龄要低十来岁。

我们的借款人通常背负了学生贷款和信用卡债务，其借款的最常见目的是偿还信用卡债务。Upstart的借款利率通常为11-12%，而信用卡利率通常为18%左右。另一个借款的常见目的是偿还高利息的学生贷款。

还有一个常见的借款目的是支付“技术编码培训学校”的学费，因为许多雇主看重学生的编程技巧，培训费用约为1-1.2万美元。

Xconomy: 之前有报道说，自金融危机后，应届生很难找到与专业对口的工作。在这种情况下，如果应届生的工作收入又较低，是否他们就不能够获得贷款，或者即使获得了贷款也无法还清呢?

Dave Girouard: 首先，我们审批通过的借款人通常都是工作稳定、现金流稳定且受过良好教育。所以即使经济发生衰退，他们也拥有有利条件平稳度过。

人们可能认为，应届生在经济衰退时期风险特别大，但事实上，我们认为在这种环境下，不同条件的应届生所面临的风险是不同的。

Xconomy: Lending Club最近以非常好的价格成功上市，且上市后股价走势良好。你认为这将对整个线上借贷行业有何影响?

Dave Girouard: 这将帮助整个线上借贷行业走向更加合法化、公众化。几年前，外界的态度是，“Lending Club是干什么的?它风险应该很大吧?”。但现在，投资界对线上借贷行业非常认可，Lending Club的成功IPO就是标志。

虽然现在即使将Lending Club和其他所有线上借贷平台的贷款发行规模加起来也不超过100亿美元，但是我认为整个线上借贷行业的未来是十分光明的。

现在线上借贷行业的公众认知度大大提升，Lending Club的IPO是整个线上借贷行业的一次伟大事件营销。

Xconomy: 你之前有提到过，传统银行也将受到线上借贷行业的牵扯，甚至是颠覆，能详细说明吗?

Dave Girouard: 之前，传统银行一直认为线上借贷行业不足为惧。但现在，包括消费贷款、商业贷款、房地产贷款在内的所有信贷领域都受到了线上借贷行业的挑战与攻击，银行无法再一笑而过，毕竟贷款是银行业务的基石。

一些小型银行已经和线上借贷平台展开合作，小银行向P2P平台输送潜在借款人;也有些银行自建平台与线上借贷平台展开竞争。

Xconomy: 随着越来越多的玩家挤入线上借贷行业，而信誉良好的借款人数量有限，贷款申请人的竞争将十分激烈，平台提供的投资回报是否会降低呢?

Dave Girouard: 未来肯定会有很多关于借款人的竞争，但线上借贷行业不是一个单一的行业，而是有着许多细分领域。比如有些平台专注于房地产贷款，而有些平台则专注于特许经营业务贷款。

我认为未来整个市场将更加集中，到2015年底，市场上的借贷公司数量将减少，通过竞争顺利留下来的公司运作效率更高、成本更低、客户体验更好。在未来的五年里，大型的上市线上借贷公司将有8-10家。

Xconomy: 在线上借贷领域，机构投资者扮演着何种角色?

Dave Girouard: 几年前，大部分的线上借款资金来源于个体投资者，这也是为何其名称为“P2P借贷”的原因。但约两年前，机构投资者开始注意到线上借贷行业的投资契机，对冲基金也开始专门投资线上贷款。毕竟在当前低利率的大环境下，线上借贷行业的投资回报率可达7-12%。

机构投资者已对线上借贷产生浓厚的兴趣，2015年将有更多的机构投资者参与其中。

Xconomy:据我所知，当个体投资者成功向诸如Lending Club、Prosper和Upstart平台投资时，他们不会从借款人那收到借据，而是从借贷平台收到一份类似债券的凭证，证明其有权获得未来的还款份额。个体投资者可能只是投资了整个借款额度的一部分。我想问下，机构投资者的投资过程与个体投资者有何不同?

Dave Girouard: 个体投资者需要自己线上挑选投资的贷款项目，机构投资者不用;大部分机构投资者投资的都是整个贷款项目;机构投资者比个体投资者有着更直接的信贷资产所有权。按照当前规定，机构投资者投资的贷款项目由信托机构持有，机构投资者享有信托利益。

在未来的2-3年里，Upstart的机构投资者投资意向达5亿美元，这些机构投资者已与我们签署投资协议，我们将代表它们提供贷款服务。

Xconomy: 即使其投资的平台在未来如你预测的在竞争中失利，这些机构投资者的投资似乎也会受到保护。个体投资者是否也享受这种保护呢?当所投平台破产时，个体投资者是否需要和所投资平台的自身债权人分享收益呢?

Dave Girouard: 作为一个可信任平台，贷款需要由信托持有，这就将贷款项目和平台自身风险隔离开来，即所谓的破产隔离保护。Upstart也是按照这个机制来运作，所以如果我们倒闭了，Upstart的债权人是无法获取贷款所还款项的。另外即使Upstart倒闭，Upstart还有一个备份服务器处理贷款项目和还款事宜。

Xconomy: 你之前提到过，投资者受到线上借贷的吸引，源于低利率的大环境下，线上借贷公司提供的高回报。那么如果利率上升，线上借贷行业将会怎样?

Dave Girouard: 整个线上借贷行业需对经济环境的变化及时作出调整应对。如果利率上升，借贷平台需要自身调整。当然了，如果资金成本上升，借款额度将会下降。成功的借贷平台必须未雨绸缪，承受可能的经济冲击。

Xconomy: 计算机对线上借贷行业有何影响?

Dave Girouard: 线上借贷行业发展的关键之一在于大数据的使用。过去的数十年里，消费信贷模式一直未有改变。但现在，大数据的使用使得更好更快的信贷决策成为可能。现在的风控模型可以考核数百万借款人的过往历史，几秒钟之内，这些模型可以运行成千上万的模拟，更好的预测申请人的贷款风险。

受利于此，我们可以在几秒钟内完成信贷决策，这在5-10年前可是闻所未闻的。