股权众筹自2014年兴起至今已经过去两年多了，发展过程中经历过乱象丛生，也不乏可圈可点的改革与创新。在质疑声不断的情况下，笔者坚信，股权众筹背后所蕴含的分享精神，必将引领整个行业的发展与改革。对此，深信不疑！

言归正传，截止发稿日，京东众筹总计为70个项目完成了（或正在完成）股权融资，融资总额也已超过8亿人民币（包括领投及跟投）。鉴于京东是获得国家公募众筹牌照的三巨头之一（另两家是阿里与平安），取得如此优秀的成绩也算是没有辜负大家的信任（另外两位可要加油啊）。

笔者不太注重表象（拜父母所赐，颜值过得去，从来不打扮），在京东获得如此优秀成绩的背后，到底是那些VC大佬们为其提供的强大火力援助呢？大佬们又会有那些有趣的小心机呢？跟投人能否从中指导未来的投资方向呢？随笔者一起迅速八一八。

从2015年2月京东第一个项目“乐活青年公寓”开始众筹至今，总计已有62位天使机构/个人为其提供了项目火力支持。如大家在上图所看到的，大多数大佬仅仅是浅尝（小方块代表1个项目），为数不多的机构与京东结成了真爱。其中，这个戈壁创投更是大手笔为京东一次性提供了6个项目，简直应该被评为“最爱参京东股权众筹之机构”。我们先来看看戈壁投资所提供的项目：

最爱京东股权众筹之机构——戈壁创投

戈壁从京东股权众筹开展之初即给予了强大的项目支持，2015年3月提供了两个干货级项目十方旅行和夹克的虾，项目起始即受到跟投人追捧，最终以快速融资完成而宣告结束。2015年6月，戈壁尝到甜头，随即增加两个项目小智超级音箱和智游啦旅行，正巧赶在股灾之前完成了融资。2015年7月，股灾到来，戈壁增加领投比例，继续投放了绿豆家装项目。2015年11月，降低领投比例，投放了二次元项目元气弹。

结合此前经验，笔者观察到以下几点：

戈壁在京东所投放的项目均属于大众消费级。

笔者在此前从业过程中就提到，目前最适合股权众筹的项目应该属于大众消费类别，这些项目容易被普通投资人所理解，能够加速投融过程。同时，项目通过JD等渠道曝光，在收获大量用户关注的前提下，又将投钱成为股东的忠实用户纳入麾下，这些用户又会为了自身投资利益，卖力为项目宣传，以此达到一石多鸟之效果。

众筹提高戈壁资金杠杆。

简单的一个数学计算，如果戈壁领投项目融资总额的20%，众筹80%，其该次投资杠杆已经达到了惊人的400%。对于股权投资机构来说，长期杠杆只有好处，没有坏处。杠杆可以增加投资组合数量，增加投资收益，降低投资风险，此所谓的百利而无一害。

领投比例高低=项目质量高低？

没错，这是一个颇有争议的开放性问题。如用极限的思维考虑，资本永远追求利益最大化，机构资本越看好一个项目，其领投比例越大，这也导致在现阶段，众多最优秀的项目永远不可能采取众筹的方式。同时，领投比例也和机构性质相关，此前36Kr的项目爱豆，就是由于更换了具有官方背景的领投方而导致其不再接受众筹投资。作为跟投人，有必要了解机构心态及其跟投比例的高低，但最好不依赖于此作为项目好坏的判断。毕竟，早期项目具有高度的不确定性，即使掌握大量数据的机构也是处于盲人摸象的状态，跟投人还是应该尽量做好自己的功课。

一个好汉三个帮——并列第二的分别是安芙兰资本、当代置业和真格基金。

安芙兰资本可谓是最接地气的JD股权众筹支持者，其所支持的两个项目家家送火锅和好狗狗均为大众消费领域。其两个项目都属于去年较火爆的O2O范畴，笔者还是比较担心其项目是否能够在16年的困难时期成功生存下去，不过在通过众筹使用杠杆之后，安芙兰也算是成功的降低了投资风险。在此，也欢迎投资过此项目的跟投人或者用户与笔者交流心得。

当代置业应当属于最爱“屌丝”的上市公司。公司在推送项目上有着自己的偏好，第一人居和第一设施都属于上市公司的关联业务项目。不管结果如何，笔者认为当代置业为上市公司（或旗下基金）面相大众直接融资做出了一个积极的尝试。

真格基金相对来说不温不火。在2015年4月和5月分别推出快轮平衡车和叮咚茶饮机后，随即消失，他与京东众筹关系能否维持下去呢？笔者也将随时更新。

最豪气的个人领投——王峰和宋宇海。

王峰和宋宇海两位大佬均以240万领投高局个人领投榜首，两位分别支持了偶乐游戏中心与天天有余项目。

两位大佬背景雄厚。王总是蓝港互动创始人和CEO（股票代码：HK8267），同时也是极客帮天使投资基金的管理合伙人。宋总更号称是京东商城的早期天使投资人，现任若水合投俱乐部执行理事长、君威集团总经理。

IDG来了，红杉还会远么？

2015年12月，IDG资本联合云启创投和艾想投资推出了他们在JD股权众筹的第一个项目——OK车险。项目总融资额上限为930万元，实际融资760万元，三家领投总计投入533万元，占本轮融资额超过70%。

笔者观察到，在经历股灾之后，跟投人投资意愿明显下降了许多，若此类项目放在股灾之前，融资额基本都能够达到融资上限。这也迫使平台在获取投资人上更加的卖力，同时也在想法设法游说机构将更优质的项目放置到平台之上。