P2P投资人也许听说过借贷宝，这家公司的背后就是九鼎投资。九鼎擅长造势，通过资本运作，以小博大。在团贷网B轮融资、融金所重组、借贷宝撒钱另类营销背后都有这家公司的身影。就在九鼎投资11月2日晚宣布完成100亿现金定增后，同是属于九鼎系控股的优博创发布公告称，计划再融资300亿。这样密集的融资节奏，无疑将会伴随着未来更大的投资手笔。但同时，也有业内人士担心，扩容不到两年，入市资金仅以百亿计的新三板市场能受得了如此的巨大胃口吗？

11月3日晚间，九鼎投资控股的新三板挂牌企业优博创发布公告称筹划股票定向发行事项，“将依托股东和管理团队历史积累的资产管理经验和资源，聚焦于不良资产收购和处置、债权及夹层产品投资、互联网金融和母基金等业务领域”，“尽早实现将公司打造为一家具备一流竞争能力的创新型金融服务商的目标。”公司称正在筹划定向发行股票，融资总规模计划不超过300亿元人民币，可以现金或资产等方式进行认购。该方案中并未透露拟定增的股份数量和股价，也没有透露定增资金的具体投向。

翻阅公告可知，优博创原为四川一家通讯设备制造企业，去年11月刚刚挂牌，挂牌9个月后，于今年8月发布收购报告书，被九鼎投资全资子公司——拉萨昆吾九鼎产业投资管理有限公司以5051万现金收购1262万股，拉萨昆吾九鼎持股45.95%完成控股。拉萨昆吾九鼎是另一家新三板挂牌企业——九鼎投资(全称北京同创九鼎投资管理股份有限公司)的全资子公司。换句话说，优博创是九鼎投资的孙公司，也是九鼎系在三板的另外一个资本运作平台。

今年以来，随着41亿摘牌中江集团、5051万控股优博创，九鼎系已经掌握了A股公司中江地产，三板公司九鼎投资、优博创三个资本运作平台。11月2日九鼎投资刚刚公告完成100亿现金融资，而11月3日发布的300亿巨额融资计划正是优博创被九鼎控股后的首次“伸手”。

优博创的这次融资背后有何考量？小金访问的一位接近九鼎投资的人士表示，优博创的本次融资应该是九鼎系在资本市场一连串组合拳的其中一步。“九鼎系之前已经收购了一批包括地产项目在内的不良资产，也有九信金融、借贷宝几个互联网金融平台，这次融资中提到不良资产处置、互联网金融等定位应该与上述资产的套现有关。”小金同时获悉，九鼎系下一步或将对三个资本运作平台进行资产划拨与整合，如将股权投资类资产置入A股，互联网金融和不良资产类置入优博创 ，而现有的三板公司九鼎投资有可能逐步定位为控股平台。

九鼎系的宏图大业徐徐展开，粗略一掂量，背后潜在的疑问并不少。

第一，在A股和三板上设立多个资本运作平台，是否解决了同业竞争问题？又如何处理交叉持股和关联交易问题？

新三板公司九鼎投资目前定位为“专业投资管理机构”，目前旗下已经有保险、证券、公募基金、互联网金融等几个金融平台，并控股一家A股上市公司中江地产和一家三板企业优博创；三板公司优博创最新被定位成“具备一流竞争能力的创新型金融服务商”，而中江地产则正在置入九鼎投资旗下大部分PE业务，无疑也将成为“专业投资管理机构”。

问题来了，一家新三板“专业投资管理机构”控股一家新三板“创新金融服务商”和一家“专业投资管理机构”，如何界定三个资本运作平台之间的业务边界？像11月2日结束的这一轮定增，九鼎投资旗下的九泰基金、九州证券资管计划和西藏昆吾九鼎投资认购了24.9亿，占总融资额近四分之一。这种子公司拿管理的资金参与母公司定增的模式，合法合规吗？能为投资人创造价值吗？监管部门以现有的监管工具，该如何把握监管尺度？

第二，类似于九鼎这样的融资力度和融资密度，孱弱的新三板市场能承受吗？

自2013年底业九鼎投资在新三板市场披露公开转让说明书以来，共进行了三次定增，2014年两次定增合计57.87亿元。如果说前两次定增中有大量LP份额转换成投资的比例，“含金量”有限的话，5月启动、11月份完成的百亿定增则是纯粹的现金认购，两者相加，九鼎投资已经在新三板市场融资157.87亿。加上最新抛出的三百亿融资计划，九鼎系登陆资本市场以来的总融资计划已经高达457.87亿。

对照整个新三板市场数据，2014年全年新三板总融资规模不过132.09亿，2015年至10月30日止，共有1446家公司完成了将近2000次的股票发行，融资总额为813亿元，平均单次融资规模4236万元，近1000亿左右的融资计划尚在进行中。九鼎投资去年融资规模占到了全市场的40%以上，而今年400亿的融资计划无疑也在整个市场占有极高的比重。

作为第一家挂牌三板的PE机构，九鼎的举动无疑对争相挂牌的PE们有很强的示范效应，中科招商、硅谷天堂、同创伟业等一批知名PE今年以来都在新三板市场上抛出了大额的定增融资计划，九鼎系的457.87亿之后是否还会有其他PE的500亿？1000亿？据统计，至10月末市场上各类私募、公募资金子公司、券商子公司发行的新三板基金产品总额不过767.2亿。PE大佬们的过度融资是否有可能会破坏三板市场的脆弱生态？大量产业一线的中小企业是否会反过来在新三板融资过程中遭遇边缘化？

资本大鳄进入网贷行业掘金的游戏才刚刚开始；另一边互联网金融平台将来若要发展壮大，也需要资金的支持。目前阶段借贷宝等企业在互联网金融创业方向上进行了尝试，将来行业经历监管风险、经营风险、竞争风险等等多重考验之后，潮水退去，才知道谁是裸泳的。