宜信公司首席战略官陈欢在上海新金融年会暨互联网金融外滩峰会——P2P平台风险管理上表示，在中国要进一步开展P2P业务，除了信用风险的管理，可能还面对流动性的风险管理，我们也面对隐性刚性兑付造成的风险的问题，还有投资人资金安全的风险问题。

以下为文字实录：

宜信公司首席战略官陈欢：因为今天的主题是关于P2P的风险管理，大家谈到这个问题的时候其实很多可能比较聚焦到P2P具体的风险怎么控制、管理的话题上。我觉得话题可以谈得更广更大。

P2P风险管理涉及到哪些方面?信用风险管理是其中的重要的一部分，但不仅仅是这些。在中国要进一步开展P2P业务，除了信用风险的管理，可能还面对流动性的风险管理，我们也面对隐性刚性兑付造成的风险的问题，还有投资人资金安全的风险问题。我分开简单地谈一下。

在信用风险的管理上来说，其实国内这么多的P2P机构大家的业务是非常宽的一个频谱，有的做小的业务，有的做中等的，有的做巨大额度的业务。在信用风险管理上的做法，本来就应该是非常不同的，因为业务类型、业务本质有非常大的差异。但我觉得如果回归到真正的P2P，也就是说出借人和借款人以合理方式达成交易，承担一定风险的前提，对P2P信用风险管理来说，还是应该以主要面对小额客户群体为主，风险分散作为一个重要的风险控制手段去开展这个业务。如果是以小额分散的理念开展业务，可能面对个人小微企业主，在信用风险管理手段上来说，有很多的数据化的量化的风险控制手段，去开展风险评估和判断。同时面对中国实际情况，可能需要加很多对欺诈风险防范的控制，操作风险防范的控制。这个对做好信用风险管理，是一个很好的方向。

基于量化、数据化的基础上来做信用风险管理，大数据确实是一个很热的词。大数据对做信用风险管理有很大的帮助。但是对很多平台来说，自己内部产生的数据如果进行充分有效利用，其实已经能带来很大的价值。对平台的风险控制来说，已经可以有很大的好处，不一定都说非要大数据才能怎么样。其实很多业务过程产生的数据带来的价值，可能大于你从外部获得的某些数据带来的价值。

第二就是流动性风险。大家提到P2P流动性风险，可能会提到期限错配。没有期限错配的情况下其实平台仍然有平台流动性风险，就是平台供需不平衡。当借款人来到你平台上，你花精力找到借款人，给他做审批，但是你这边如果没有更充分的资金匹配他的需求，这对平台的品牌、声誉、未来的业务发展各方面都会造成很大的影响。这其实也是流动性风险。今天早上闭门会议嘉宾也谈到，你控制这中间两端的平衡，预测两端的需求的情况，控制量的增长，本身其实也是需要技术能力去保障的一项工作。

所以我觉得首先对平台来说，要控制流动性风险。不做期限错配，首先是一个前提。但是这个前提下，也需要做很多供需平衡流动性控制的方式。

对投资人资金安全风险来说，现在行业内已经达成基本的共识，就是把投资人资金和平台资金进行完全的隔离。这也是国际上成功的机构的做法。国内以第三方支付的托管为主，但我觉得未来的趋势很有可能也是往银行托管的放走。宜信今年和中信、广发分别在不同的业务上做投资人资金的托管，行业往资金安全上走了非常重要的一步。

另外，隐形刚性兑付的风险。大家谈到P2P这个行业，谈到监管问题，首先就是怎样定位的问题。其实如果一个平台坚持做小额分散，其实是非常具备条件打破刚性兑付的。美国Lending Club是让投资人完全承担风险的。其中一份研究报告可以看到，如果一个投资人在Lending Club超过100个债权，而且占比不超过1%，只有0.1%的客户在Lending Club上的投资曾经出现过亏损。也就是其他的所有客户，要做到保本其实是非常简单的一个事情。只要在平台上做到足够分散的投资，就可以做到这一点。这其实也是P2P平台投资一个非常有趣的，而且也是非常好的一个方面，分散投资的理念我觉得也是有助于促进打破刚性兑付。未来行业肯定会这样发展，但是需要整体宏观环境的支持，但是这个方向我们可以去做。从我们宜信本身来说，也有规划会陆续往这个方向发展。只有打破刚性兑付，对行业、机构来说才会有一个更好更健康的发展。