（图：法新社）

全球七大工业国家（G7）及一些主要新兴经济体2020年将有8.7兆美元公债到期，并可能需要重新发债，但却远远喂不饱投资人有如无底洞的需求，预料金融市场将出现“公债荒”

美国最高，约4.87兆美元

2020年发新债、还旧债的总金额比5年前激增25%，也比去年的8.6兆美元略高。其中以美国最高，约4.87兆美元，其次是日本的1.92兆美元；中国反而从去年的6320亿美元，减少到3510亿美元。

另一方面，政府将支付钜额的公债利息及本金，使债券基金投资人现金满满，为美国公债市场创造出有利的技术面背景。

道明证券与牛津经济学公司专家指出，尽管政府借新还旧的资金需求庞大，但投资人却面临“公债荒”。

美国联储局与欧中行（ECB）都恢复购债行动，使全球公债净供给量减少40%，留给民间投资人的公债净额将减到2017年来最低水准。

专家预估，未来五年每年公债供不应求的金额约达4千亿美元；预估各国中行每年至少将买进2550亿美元，而如果经济严重衰退，中行购债额可能激增到1兆美元。

全球超过11兆美元债券是负回酬

2019年年中时，全球债市规模扩大到115兆美元以上，远高于10年前的87兆美元，其中公债约占47%；同期间公债平均回酬反而下降1.5个百分点，凸显公债需求强劲。

专家并指出，由于全球有超过11兆美元的债券都是负回酬，因此美国公债的需求将持续强求劲。

法国东方汇理集团持家指出，全球经济虽正走稳，但下坡的风险仍在，并预料今年10年期美债回酬将在1.5-1.7%间波动，投资人对正回酬的高品质公债根本不必担心需求不足。