华尔街名人录与对冲基金有联系

香港监管机构指控 Segantii 内幕交易

在外界看来，西蒙•萨德勒(Simon Sadler)是亚洲的“大宗交易之王”，他经营的对冲基金多年来创造了可观的回报。在他的公司香港总部，对投资人员来说，这是一个高压锅。

萨德勒的Segantii Capital Management Ltd.（塞甘蒂资本管理有限公司）长期以来一直在帮助华尔街银行抛售大量股票方面发挥着至关重要的作用，在市场上仅存的老派业务之一中占据着主导地位。

西蒙·萨德勒 摄影师：Catherine Ivill/Getty Images

采访了十几位与Segantii有关系的人，他们描绘了一幅充满干劲的工作文化的画面，这种文化只接受成功。一位前雇员回忆说，曾看到一位犯了错误的交易员在同事面前被萨德勒痛斥一顿。其他人说，在与他进行了激烈的互动后，交易大厅的工作人员失声痛哭。

上周，当局将 Segantii 推到了全球的聚光灯下，指责该公司、其一位资深交易员和萨德勒本人越过了法律界限。香港证券及期货事务监察委员会于 2017 年对三人提出刑事指控，指控他们涉嫌与大宗交易相关的内幕交易。

在整个金融界，这些指控引发了人们对该公司如何运作、银行和客户可能如何反应的质疑，调查可能达到多远。

“Segantii 打算针对这项指控积极为自己辩护，”该公司在上周指控公布后的一份简短声明中表示。它拒绝对此事发表评论。

Sadler 曾任 Dresdner Kleinwort Wasserstein 和德意志银行的交易员，于 2007 年底以 2650 万美元在香港创立了该公司。他将 Segantii 打造成一家区域巨头，在伦敦、纽约和迪拜设有办事处，在全球范围内进行交易，重点关注亚太股票和股票挂钩证券。截至 3 月底，该公司管理的资产为 48 亿美元。

近年来，萨德勒在 2019 年收购了英国布莱克浦足球俱乐部后，他的形象不仅仅局限于金融领域。

萨德勒和前交易员丹尼尔·拉罗卡 ( Daniel La Rocca ) 于 5 月 2 日在香港东区裁判法院出庭，但没有提出抗辩。关于此事的下一次听证会将于六月举行。

银行合作伙伴

Segantii 的贸易伙伴实际上是全球金融界的名人录。在3月份向投资者发布的业绩报告中，该对冲基金列出了9家银行作为其主要经纪商。其中包括法国巴黎银行(BNP Paribas SA)、摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)和高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)等一些全球最大的投资银行。

据知情人士透露，一些机构经纪商正在评估它们与Segantii的关系和风险敞口，并在内部考虑在内幕交易指控发生后如何管理与该基金的关系。

知情人士表示，至少有两家银行已决定在案件审理期间减少与该基金的交易，这意味着它们将不会为Segantii提供新的融资或增加新的头寸。知情人士还说，其他一些公司没有立即做出改变的计划。

法国巴黎银行、高盛和摩根大通的发言人拒绝置评。

频繁的赢家

Segantii 亚太股票多策略基金的年度回报

资料来源：Segantii 资本管理公司 注：2024 年数据截至 3 月

信息泄露

英国《金融时报》上周五援引3月份向被告发出的传票称，萨德勒和拉罗卡被控利用从美国银行(Bank of America Corp.)旗下美林(Merrill Lynch)一名前雇员那里获得的内幕信息进行交易。据该报报道，2017年6月，Segantii在进行大宗交易之前，出售了在香港上市的服装零售商Esprit Holdings Ltd.的股票。

大宗交易是场外私下协商的交易，通常由人们通过电话和键盘进行讨论。处理销售的银行必须谨慎行事，员工有时会通过提出假设性问题来衡量机构投资者对股票的兴趣，或者在一个被称为“wall-crossing”的过程中正式让潜在买家宣誓保密。

在香港，银行可以自行决定在大宗交易和其他股票市场交易的机构部分中向哪些投资者分配股票。

银行还重视与拥有大量股票的富裕客户、机构和公司的关系——这也是对待售股票保密的另一个原因。不小心的银行可能会无意中泄露或惊扰市场，导致价格暴跌，侵蚀客户的收益，甚至自己蒙受损失。

对于监管机构来说，指导原则是不应允许投资者利用可能影响证券价格的机密信息进行交易。

Segantii 案加剧了对大宗交易的日益严格的审查，这种审查已经席卷了摩根士丹利等公司。在 1 月份的一起具有里程碑意义的案件中，该银行同意支付2.49 亿美元，以了结美国方面的指控，即该行员工向在大宗交易前做空股票的基金泄露交易信息。该银行受益匪浅，因为这些资金随后成为了该股票的现成买家，降低了摩根士丹利在与竞争对手一起竞标赢得委托时面临的资产负债表风险。

Segantii 的多策略基金在超过 16 年的运营中仅遭受过两次小额年度亏损。Segantii 3月份的最新报告显示，其自成立以来的年化回报率为12.17%，超过了标准普尔500指数10.24%的总回报率，并且是Eurekahedge亚洲对冲基金指数的两倍多。这一业绩记录使其成为区域对冲基金行业中表现最稳定的公司之一。

彭博社早些时候报道称，自2023年3月以来，其管理的资产减少了超过10亿美元，主要原因是投资者撤资。

在香港，内幕交易的最高处罚为 1000 万港元（130 万美元）罚款和 10 年监禁。违法者还将受到民事制裁，包括没收其所赚取的利润，禁止担任公司管理职务至多5年，禁止从事受监管金融产品的交易。