10月19日，香港证监会、廉政公署（廉署）与会计及财务汇报局（会财局）首次采取三方联合行动，涉及两家香港上市公司，涉嫌虚构企业交易总值1.93亿港元（约1.7756亿元人民币）。今年以来，香港证监会联合其他监管机构多次针对上市发行人的可疑情况进行立案调查，打击“唱高散货”等违法行为。就在前不久，即今年8月29日，香港证监会、廉署联合调查了另外两家上市公司，有6家证券行受到牵连。两家港股上市公司被调查19日消息，香港证券及期货事务监察委员会（香港证监会）、廉政公署（廉署）与会计及财务汇报局（会财局）首次采取三方联合行动，搜查两上市公司怀疑涉虚构企业交易总值1.93亿元(港币，下同)。三家机构联合搜查了共16个处所。廉署在联合行动中拘捕三名人士，包括一名上市公司执行董事，涉嫌触犯《防止贿赂条例》下的代理人使用文件意图欺骗其主事人的罪行。调查发现，两家在香港联合交易所有限公司上市的公司，其管理层涉嫌于2018年5月至2021年12月期间，与“唱高散货”集团成员串谋虚构该两家公司曾与多香港及中国内地的公司进行多项企业交易，导致该两家公司的收益被夸大8390万港元（约7720万元人民币），以及虚报资产总值1.092亿港元（约1.005亿元人民币）。上述夸大收益及虚报资产的行为可能引致该两家上市公司的中期业绩及╱或年报披露了虚假或具误导性的资料。香港证监会、廉署与会财局采取这次联合行动，分别针对涉嫌企业欺诈和失当行为、代理人使用文件意图欺骗其主事人的贪污罪行，以及与上述怀疑虚构交易相关的核数师失当行为。证监会法规执行部执行董事魏弘福（Mr ChristopherWilson）表示：“上市公司董事受托就真实准确的财务披露作出规管，这是本港资本市场的基石。这次三方联合行动，也是本会与会财局的首次联合行动，凸显了我们向滥用信任、欺诈投资者的人士追究责任的共同决心。与廉署及会财局的合作使我们能够汇集资源、专业知识和情报，迅速采取执法行动，打击损害市场廉洁稳健和削弱投资者信心的个人和腐败的公司行为。＂魏弘福补充指出：“我们对中国证券监督管理委员会在打击跨境违法违规行为给予的大力支持和协助表示感谢。＂副廉政专员兼廉署执行处首长丘树春表示：“这次三方联合行动正好展现我们维护廉洁金融市场的共同目标。香港廉署会继续与香港证监会及香港会财局等金融监管机构紧密合作，打击涉及上市公司的贪污罪行、非法活动及失当行为，并以行之有效的执法、预防及教育的“三管齐下”策略，继续与各监管机构致力提升公司诚信管治及专业水平，维护本港公平营商环境及廉洁国际金融中心地位，并巩固各持份者对金融体系的信心。＂香港会财局署任行政总裁赖翠碧表示：“联合行动充分显示会财局竭尽所能，以确保香港财务汇报及审计质素和公信力的决心。在中国内地与香港的金融市场唇齿相依下，两地监管机构通过加强跨境合作，以达致更有效监管。此举对金融市场产生积极效果，加强金融市场的坚韧性、保障投资者利益、巩固公众对财务汇报质素的信心，及维持香港的国际金融中心地位。”由于调查仍在进行，香港证监会、廉署与会财局现阶段均不会作进一步评论。通过资金转移掩盖财务造假案例增多今年7月份，香港证监会公开表示，针对上市发行人在可疑的情况下，将公司资金转移给第三方的涉嫌失当行为的个案明显增加。这些资金转移表面上往往以贷款（在部分个案中可能被称为垫付款项、预付款项、按金或其他名目）为借口。资金的收款人通常与上市发行人或其管理层有关联或有联系，或身份不明。在某些个案中，贷款的条款对收款人十分有利，而他们不可能在其他地方以相同的条款获得贷款。在贷款变得无法收回后，上市发行人便蒙受重大减值损失。在某些个案中，作出可疑贷款涉嫌用以掩饰挪用或以其他欺诈方式使用公司资产的情况。这些可疑安排亦可能作为该公司的资金非真实地进出流转的一部分，目的是美化该公司的财务前景，例如显示销售额上升及利润增加的虚假表象，以支持财务报表所呈现的良好业绩。香港证监会披露，许多可疑贷款是在商业理据薄弱甚至是没有商业理据的情况下授权贷款，举例而言：某从事贸易的上市发行人以远低于其资金成本的利率向某供应商授出一笔贷款。不久之后，该上市发行人从一家财务公司取得一笔金额相近的贷款，利率是它向供应商收取的两倍。该上市发行人无法提供合理理由支持其按这些条款向供应商授出贷款。某上市发行人在没有任何合理的商业理由的情况下向第三方授出无抵押的免息贷款，令该发行人承担不合理的信贷风险及其他潜在的损害性后果，例如无法偿还该发行人本身的债务，或违反与该发行人的借款有关的贷款契诺。某上市发行人据称为了购买货品而支付了预付款项，但常设的购买协议并无预先作出付款的规定，而有关货品从未被交付。...
碧桂园未能在最后期限内支付一笔美元债利息，加入了数十家未能如期偿付的中国房地产公司之列。中国房地产巨头碧桂园(Country Garden)未能在最后期限内支付一笔美元债利息，这家一度被视为中国最安全开发商之一的公司就此从昔日辉煌一落千丈至谷底。据两位债券持有人说，碧桂园尚未支付一笔未偿美元债券1,540万美元的利息。这可能导致碧桂园其他境外债务出现交叉违约潮。碧桂园公开披露的信息显示，截至6月底，该公司未偿境外债券和贷款规模约为152亿美元。据一位知情人士透露，上述利息支付期限在美东时间周二午夜到期。碧桂园无力偿还债务显示出中国房地行业的痛苦放缓程度之深。在中国房地产行业两年前陷入困顿之前，投资者曾认为碧桂园是中国最保守的民营开发商之一。一些更激进的开发商试图进军其他领域之际，碧桂园仍专注于房地产。在碧桂园的鼎盛时期，主要信用评级公司对其评级为BBB级左右，这意味着违约的可能性较低。而如今，这家总部位于佛山的开发商加入了数十家未能如期偿付美元债券的中国房地产公司之列。根据标普全球评级(S&P Global Ratings)的数据，2021年至2022年期间，房地产行业的债券违约总额约为810亿美元。国际投资者蒙受了巨大损失，包括在价格重挫后买入部分美元债券的不良债权基金。只有少数违约的中国房地产公司已向投资者偿还了资金。其他房企则陷入了旷日持久的谈判。上个月，在2021年末违约的大型开发商中国恒大集团(China Evergrande Group)取消了一项规模350亿美元的债务重组协议。碧桂园本应在9月17日支付上述美元债利息，但债券条款允许该公司在正式违约前有30天的宽限期。投资者此前普遍预计碧桂园将无法按时支付债券利息。碧桂园上周曾警告过这种可能性，并将原因归咎于公司销售急剧放缓。该公司不久前未能按时偿还一笔贷款，在此之前还曾要求获得宽限期以偿还另外两笔美元债券。据民营行业数据提供商克而瑞(China Real Estate Information Corp.)，9月份，中国百强房地产开发商的总销售额同比下降了29%。碧桂园9月份销售额大降81%，仅为8.46亿美元。据Tradeweb的数据，周三下午，碧桂园在香港交易的大部分美元债券价格不到面值的5%。碧桂园发言人表示，该公司希望为当前的困境找到一个“整体解决方案”。该发言人说，公司需要继续经营，以最大限度地向各方返还资金。截至今年6月，碧桂园的负债总额约合1,870亿美元，其中包括830亿美元的合同债务，主要是仍需交付的楼盘价值。直到一年前，碧桂园还被中国政府誉为业界“模范生”。该公司从国有银行获得贷款，并于2022年底在香港售股以筹集资金。自今年年初以来，碧桂园在香港上市的股票已累计下跌72%。碧桂园设法延长了约20亿美元的境内人民币计价债券的到期期限。该公司已聘请财务顾问帮助处理境外债务，这表明其正计划重组国际债务。债务研究公司CreditSights的分析师Nicholas Chen说，碧桂园的债务重组对债权人来说将前路漫漫。他提到中国其他大型开发商之前曾进行过的债务重组。融创中国(Sunac China)的债务重组方案本月早些时候获得香港法院批准，此时距离融创违约已过去了一年半左右。中国恒大的债务重组提议经过漫长的谈判才最终与一个投资者团体达成一致，但最终因该开发商表示无法满足协议的所有条款而被放弃。碧桂园的官方社交媒体账户称，该公司创始人、前董事长杨国强最近参观了公司位于顺德的建筑工地。自今年3月退休后，杨国强已数月未公开露面。他的女儿杨惠妍现在是碧桂园唯一的董事长。碧桂园已告知投资者，公司正集中精力完成并交付已预售的房屋；这将有助于释放锁定在托管账户中的部分现金。这笔钱可以用来偿还债务。与其他一些中国开发商不同，碧桂园并不披露托管账户中的现金数额。...
据三位消息人士透露，碧桂园 (2007.HK) 债券持有人正在组建小组，寻求与这家陷入困境的房地产开发商进行紧急谈判，因为该开发商未能偿还 1500 万美元的息票，使其面临违约风险。消息人士称，两个债券持有人团体正在寻求讨论潜在的债务重组方案，其中一个主要团体接近任命 Moelis 或 PJT 作为财务顾问。由于信息保密，消息人士拒绝透露姓名。...
开发商担心土拍规则变化加大拿地的不确定性，已经提前“内卷”起来。这种不确定性，加重了为数不多还能拿地投资的开发商的焦虑，他们试图在“靴子”落地前努力抢地。现在，或许是开发商“马甲”最后的狂欢。导读壹 ||马甲公司并不一定排他，已经出现多家房企共用马甲的情况，这一场土拍和甲合作，下一场可能就代表乙去拍地。贰 ||马甲需要符合两个基本条件：具备房地产开发资质、有钱。理论上，只要解决资质和保证金的问题，房企可以召集数十个马甲去抢地，但仍然有众多房企找不到马甲。叁 ||经济观察网获悉，自然资源部正着手发文，建议各城市取消地价上限，建议取消远郊区县容积率1.0限制等。众多城市在土拍遇冷及分化加剧的背景下，各地土地部门需要研究和制定更适合当下土拍市场的规则。10月17日，经济观察网获悉，自然资源部正着手发文，建议各城市取消地价上限，以及建议取消远郊区县容积率1.0限制等。开发商担心土拍规则变化加大拿地的不确定性，已经提前“内卷”起来。比如，面对传闻，一家大型央企华北区域投资人士的应对办法是，不管新规真实与否、何时落地，年内挂牌的地“应拍尽拍”。在地价触顶即转为摇号的现行土拍规则下，想要在北京等一二线城市拿到好地，需要一定运气。开发商们相信“运气”的成分，踏遍了各地寺庙；每次拍地时，不仅一线投拓，连远程观“战”的集团高管都统一穿上全身红色衣物，图个吉利……当然，这些纵横土地市场的投拓们，并不会将是否参与建设一个地块、一片区域的可能性完全寄托于玄学。除了更精细化地算账，他们需要人为地提高“好运气”，例如，储备更多进入摇号箱的“马甲”，那都是摇中地块的筹码。在土拍遇冷及分化加剧的背景下，众多城市的土地部门需要研究和制定更适合当下土拍市场的规则。尤其是北京、上海等核心城市，在是否跟进“取消地价上限”这一政策前面临选择。这种不确定性，加重了为数不多还能拿地投资的开发商的焦虑，他们试图在“靴子”落地前努力抢地。现在，或许是开发商“马甲”最后的狂欢。神秘的马甲“马甲”，通常代指一个人同时拥有的其他账号。在房地产行业，一二线城市的热门地块的竞买规则通常是，地价到达上限，叠加竞高标准建设方案、竞配建或支持面积等后，最后一轮，由开发商抽签摇号来决定竞买人，且同一集团企业不得报名竞买同一宗地。这一规则下，开发商有两种方式提高拿地概率：一种是“背靠背”，谁摇中地块，其他盟友都可以参与合作；第二种是找小型公司作为“马甲”进场竞买摇号，背后出资、后续开发建设都由大型公司完成。“马甲”神秘，但终归有迹可循，多数投拓人员已经练就了三招辨别疑似“马甲”的能力。以北京市场为例，可重点关注参拍名单上的生面孔，一是外地企业主营业务不在北京，突然进京拍地；二是用企查查、天眼查等检索，这家公司的对外投资、高管任职信息等出现其他开发商的痕迹；三是拍地1-2个月内，地块案名等宣传变更为另一家大型房企。今年以来，多场土拍出现众多新面孔，如福建雄旺、山西裕通晟、虹曦置业、扬州华鹏、江苏师山、成都领阳置业、上海锦祥德睿、成都鸿哲置业、上海润哲宏升、厦门岩垚盛等。例如一家名为太原萃丰置业的公司，2023年6月12日注册，次日便报名拿地。6月1日，北京顺义新城第19街区19-69地块吸引了45家房企围猎，最终被成立仅半年多的福建雄旺一举摇中。彼时，外界热议其为厦门建发的马甲。从股东信息看，福建雄旺股东涉及的5家公司，均与厦门建发有过合作。两个月后，该地块正式公布案名——建发·观云。同样，6月14日，北京顺义新城第2街区一宗地被首次进京的石家庄创世纪摘得，这家公司被指是龙湖的马甲。天眼查显示，石家庄创世纪对外投资了一家名为河北领拓的房地产开发有限公司，该公司的大股东为济南龙湖置业有限公司的子公司。直到8月初，项目案名揭晓，为龙湖·御湖境二期。9月27日，北京朝阳十八里店一宗地吸引了34家房企参拍，最终被成立不足两个月的成通京置业摇中，该公司注册资金仅1000万元。一位接近保利的人士向经济观察网透露，成通京置业为保利的马甲。从股权信息看，该公司实控人曾在保利（北京）房地产开发有限公司担任高管。一家Top5央企投资人士陈启已经摸清了北京区域的马甲矩阵。以北京为例，开发商找马甲有明显的地缘特征，一般和北京公司所在的区域覆盖城市有重合，例如一家央企的华北区域分管北京、山东、河北，其找的马甲多为山东和河北的小型房企和上下游公司。“找哪个地方的马甲，主要由这家区域公司的高管和投资人员的关系网决定，和哪些区域的企业和区属平台关系更好，就会去广撒网找。”陈启还透露，马甲公司并不一定排他，已经出现多家房企共用马甲的情况，这一场土拍和甲合作，下一场可能就代表乙去拍地。赌一次运气马甲需要符合两个基本条件：具备房地产开发资质、有钱。另一家地产央企的北京投拓人士林枚解释，房地产开发资质共分为一至四级，北京只要求具备资质即可，对具体等级没有限制。即使马甲没有资质，也可以申请到临时资质，因此，资质不是难题。最关键的要求是马甲公司有足够的自有资金，可以缴纳地块的保证金。如果马甲没有钱，投拓们也有办法，“拿地资金必须是自有资金，但目前，北京的拿地资金审查只针对拿了地的企业，而不会查所有参拍企业”。陈启有时需要帮马甲公司垫付保证金，只要马甲拿到地，他会给马甲的母公司打一笔保证金，再由该母公司对马甲的注册资本金增资。“一旦拿到地，通过做大注册资本金的形式，可以规避资金审查。只要拿地款来自于注册资本金，即来自股本，就可以解释过去了。至于股本的钱怎么来，土地部门不会追究。”陈启说。在拍地前就把部分保证金打到马甲公司上，为了保障资金安全，陈启一般要求对方提供等额的担保和质押，并签订协议。“找马甲的一般是央国企，对拨付每一笔资金的必要性和安全性要求十分严格，可能还会要求共管银行账号”。据林枚的观察，一些热门地块争夺战十分激烈，多家央企会祭出4-6个马甲上阵。一般会有两种合作模式：其一，如果一个马甲摇中，双方合作开发该地块，其余马甲权当陪跑；其二，只要一家摇中，所有马甲都参与地块的开发。“对马甲而言，就是赌一次运气，几乎没有成本。”林枚解释，一般摇号的都是优质地块，马甲借此可以和操盘能力较强的房企合作，品牌房企操盘，马甲只作财务投入，后续还有利润和股东分红，“相当于摇中后就躺着赚钱”。林枚透露，行规一般承诺，摇中后给马甲公司10%-30%的股权，双方同股同酬。拿地后，项目公司需要进行股权转让，引入真正的资方或建设方。一般，民企马甲的股权变更很快，拿地后1-2月就能完成；如果是国企马甲，需要走产交所挂牌公示，周期稍长，且开发商会设置一定的保牌条款，以防被“抢”，林枚介绍。理论上，只要解决资质和保证金的问题，房企可以召集数十个马甲去抢地，但仍然有众多房企找不到马甲。一家总部在深圳的央企正苦于今年剩下大笔投资额，没有花出去。为了摇中地块，这家公司曾组团去雍和宫、潭柘寺甚至出差至五台山，祈求多一些好运。找马甲并不容易，“外界看到我找了4家，背后我得找20余家去谈。”陈启进一步说，实际上，没那么多马甲愿意来参拍，比如丰台青塔地块，有17家房企和联合体报名，但地块隐藏着某些瑕疵。对一个全国性质的马甲房企来说，它会把全国的地一起看，尤其是下半年北京楼市低迷，回款也比较慢，相比之下，马甲房企的钱、人员去拍杭州、成都等城市的土地会是更优的选择。还有一个现实难题，开发商有限的投拓团队里，每人需要同时对接4-5个马甲公司。为了合作拍下一块地，陈启忙着在北京接待马甲公司的老板和团队，还需协助报名、准备上会材料、考虑保证金如何解决、商谈双方合作协议的具体条款等，这一过程中，“马甲基本不用干活，不用像我们一样特别深地研究项目。我们光应付几个马甲就精疲力尽了”。新规将来陈启曾多次向供地部门反馈过马甲乱象，得到的回应是，有关部门认为马甲的存在是好事，“说明土地市场热度高”。上海，被开发商们认证为全国封堵“马甲”最严格的城市。2016年10月，上海发文加强对土地交易资金的监管，银行贷款、信托资金、资本市场融资、资管计划配资、保险资金等不得用于缴付士地竞买保证金、定金及后续士地出让价款，即拿地资金必须为自有资金。为此，上海设置了事前、事中和事后审查，例如，所有开发商报名参拍前，需提交一份经会计师事务所鉴定过的《商品住房用地交易资金来源情况补充申报及承诺》。“开发商先自己请会计事务所穿透资金来源，给出认定报告，再将所有资料交由规自部门里相应的审计单位复查一遍。”一位熟悉长三角土地市场人士解释。同时，每个参拍企业须提前把自有资金存入监管银行封存并实施监管，这笔资金通常为地块起价的100%-110%。这成了开发商试图上马甲的硬性门槛。和北京等地不同的是，上海对地块出让作事后监管——报名一地块竞买但未竞得的企业，后续不得以任何形式参与该地块的合作，即同场参拍的企业不能参与该地块后续股权或权益变更，以杜绝马甲加大摇号概率的现象出现。前述熟悉长三角土地市场的人士认为，对地方政府而言，地价和溢价率都设置了上限，这意味着卖出一块地，财政收入的上限已是板上钉钉，多几十家企业报名拿地，营造出土地市场热度很高的氛围意义不大。一位东部城市规自部门人士回忆，过往土地市场较热时，其所在城市调整了价高者得这一规则，增设摇号环节，彼时收到众多竞买人的反馈是，“摇号对每家参拍企业是公平的，不论央国企、民企，全凭手气”。经济观察网获悉，自然资源部正着手发文，建议各城市取消地价上限，建议取消远郊区县容积率1.0限制等。众多城市在土拍遇冷及分化加剧的背景下，各地土地部门需要研究和制定更适合当下土拍市场的规则。例如，如果取消摇号和地价上限，回归到“价高者得”时代，会否推高地价？若房地价差缩小，开发商利润被压缩，会否影响后续的产品品质？没有了地价上限，还意味着竞高标准建设方案等从此退出江湖……这是上述东部城市规自部门人士正思考的问题。听到土拍规则将变的风声，陈启便警觉起来，赶紧联系潜在的马甲房企作“备胎”，争取在年内多拿几块地，“怕后面的地越来越不好拿，大家都很恐慌，以前对马甲乱象群起而攻之，一起打12345，向规自委投诉。但如果真的取消马甲，那用什么方式来代替呢？”林枚也很困惑，公司华北区域手上的投资额想花但一直花不出去，年内最后两个多月里，“基本上，除了那种看一眼就不行的地不参拍，比如北京六环外特别偏的，剩余所有挂牌的地块都会跟一跟”。（应受访者要求，陈启、林枚为化名）...
在中国电商的低价竞争、掠夺性定价把中国实体经济打击得垂死挣扎、奄奄一息之际，阿里今年又率先祭出双十一全网最低价，这是阿里巴巴（淘宝、天猫）在嫌中国实体经济死得不够快、嫌实体经济还没死透吗？阿里（淘宝/天猫）、拼多多、抖音、快手等低价竞争和掠夺性定价，为了极少数人掠夺性赚钱和平台拥有者圈钱（平台拥有者圈巨额资金）而严重伤害中国实体经济为代价，如果任由这些平台拥有者为了圈钱如此严重伤害中国实体经济....保护实体经济、保护消费者！势在必行！印尼已经以国家的名义封杀社交类电商，禁止电商低价竞争（掠夺性定价）；越南已经开启调查，马来西亚也在考虑相关动作。中国电商巨头阿里巴巴旗下的天猫与淘宝2023年10月14日宣布，在今年的双11购物狂欢节，将把“全网最低价”定为核心目标；淘宝天猫所有业务动作几乎都将围绕价格力开展，这是想要淘宝、天猫所过之处（以及往年双十一电商节里的拼多多、抖音电商、京东等），中国实体经济寸草不生的节奏吗？这是为了平台拥有者圈巨额资金的私欲，一定要把中国实体经济全部搞死的节奏吗？...
以下仅为许家印家族转移至境外的部分资产：在美国洛杉矶著名“豪宅区”比佛利山庄和西好莱坞的交汇处，日落大道旁的 Sierra Alta Way，坐落着一栋占地1293 平方米、极具设计感的豪宅。这栋房子拥有五个起居室、十间浴室、一个七车位的车库以及泳池、画廊、电影院、桑拿浴室、地下酒吧、健身房等。公开记录显示，一位叫做Peter XU的人士，曾将Sierra Alta Way的这处豪宅登记为住址。恒大集团创始人许家印，他的二儿子许滕鹤，就叫Peter XU。（许家印二儿子曾登记为住址的美国洛杉矶豪宅）现年65岁的许家印，从一名普通工人下海经商，到成为中国房地产枭雄，浮沉商海三十余年缔造的恒大“帝国”，曾经盛极一时，却也在短短三年时间里，轰然坍塌。许家印在今年9月“因涉嫌违法，已被依法采取强制措施”。据媒体称，他的二儿子许滕鹤亦已被警方带走，他曾主导恒大财富的工作。日落大道旁的 Sierra Alta Way豪宅，是许家印家族海外财富和命运的注脚之一。中国恒大在内地发展房地产业，在港股上市。清流工作室此前统计，自2009年上市以来，中国恒大累计分红达733.86亿元。许家印夫妇常年控制了中国恒大七成左右的股权，累计可能拿走超过500亿元，占比达到了68.54%。（还并未包括许家印采用各种方式侵吞和转移恒大财务的巨额资金、全国地块和建筑中的巨额回扣和其它巨额黑金等等）也就是说，仅仅依靠港股分红，许家印家族可能就有超过500亿元的财富。这些依靠上市公司在境外融资或借款，再分红成为许氏家族私产的资金，究竟流向了哪里，至今仍是一个谜。清流工作室通过在香港、美国、英国、加拿大、澳大利亚等地的数据调查发现，许家印家族可能通过数量庞多的离岸公司编织了一张网，用以控制其旗下企业主体及豪宅资产，但也正因如此，其家族境外资产情况变得难以穿透，神秘莫测。部分可被追踪的持有或曾经持有的房产，包括一处香港公寓房、三栋位于香港太平山顶的豪宅、一栋澳洲豪宅，一栋美国洛杉矶豪宅，以及一栋被誉为“英国最贵的豪宅”。但这些资产多以离岸公司或者“代持”的方式，一度隐藏了背后真正的所有者。许家印家族的海外资产线索，也是这位有着“赌徒”称号的前首富命运浮沉的注脚。境外公司版图许家印家族的成员，除了他本人，还有“配偶”丁玉梅、大儿子许智健、二儿子许滕鹤。清流工作室据香港公司查册处信息统计，在香港，许家印关联公司有7家，丁玉梅关联公司有3家，大儿子许智健关联公司有两家。清流工作室未能查询到二儿子许滕鹤在香港关联公司的情况。大部分香港公司，进一步由离岸公司持股。据清流工作室统计，许家印家族合计关联的11家香港公司中，就有9家股权穿透持股主体为离岸公司。部分公司之间，呈现了层层持股的情况。以许家印为例，其通过塞舌尔离岸公司Global City Development Ltd控制了城博有限公司；通过英属维尔京群岛公司Novel Jubilee Holdings Limited控制了恒盛创建有限公司；通过开曼群岛公司Jiaxing Limited控制了天业控股有限公司、天辉控股有限公司……丁玉梅担任董事的天祺控股有限公司（下称“天祺”）的股东为天欣控股有限公司（下称“天欣”），而天欣再往上的股东也是离岸公司Xinrong Limited。其中，在许家印家族关联境外公司中，成立时间最早的，是1999年5月注册于香港的安基集团有限公司（下称“安基集团”）。1992年，许家印从钢铁厂辞职下海后，在深圳一家贸易公司找到了一份业务员的工作。几年后，他在公司将房地产业务做得风生水起，却与老板谈薪无果。1996年4月，许家印创建恒大前身“广州凯隆公司”。1997年3月，决定离职单干的许家印将公司更名为“广州恒大实业有限公司”，正式开启了创业的征程。安基集团成立于许家印的创业初期。清流工作室注意到，安基集团早期的公司董事名单中，除了许家印夫妇，不仅出现了恒大老将谈朝晖，还有一名“李立新”，登记地址在广州农林下路的广发金融大厦。安基集团二股东则是注册于加拿大温哥华的Marvelous Enterprises Group Limited，后者成立于1999年3月——仅早于安基集团注册两个月。不过，无论是安基集团，还是加拿大的Marvelous Enterprises Group Limited，目前或均已注销。值得一提的是，根据安基集团登记文件，当时许家印登记的地址位于香港尖沙咀的“祥景楼”小区。清流工作室从香港土地注册处文件看到，该公寓由许家印在1999年11月买入，成交价是175万港币（折合人民币163万元），目前仍登记在许家印名下。中介平台显示，目前同小区公寓为1室到3室户型，市场成交价从180万到650万港币不等。（祥景楼外观，图据房产中介平台）1999年，经过三年奋斗,恒大从2000多家广州房企中脱颖而出,成为广州地产10强。与许家印家族后期持有的庞大的财富和资产对比，祥景楼这间朴实无华的公寓房仅是许家印这一时期的见证。在许家印家族的境外公司中，最早可关联到离岸公司的，则是上市公司中国恒大。2006年，许家印准备谋划恒大上市。一年半以后，2008年3月，恒大对外宣布拟上市。中国恒大的主体公司正是成立于2006年12月，为开曼群岛离岸公司。目前，许家印夫妇通过离岸公司鑫鑫(BVI)有限公司、Yaohua Limited分别持有中国恒大59.78%和5.99%的股份。此后，许家印家族通过离岸公司持有旗下公司主体、资产的操作变得频繁起来。中国恒大作为上市公司，其离岸公司股东尚属对公众披露范畴。然而，由于离岸公司股权隐蔽的特殊性，许家印家族绝大部分公司背后的股权结构目前仍是未解之谜。尽管无法获知许家大部分离岸公司持有何等资产；Xinrong Limited目前持有的另一家香港公司巨山有限公司，却可以关联到许家印2009年11月左右购买的香港山顶豪宅（详见本文第二部分），这栋豪宅最初的开发商是郑裕彤家族旗下的新世界发展。许家印与郑裕彤家族的交集并非偶然。2008年3月，恒大启动IPO，但突如其来的金融风暴使恒大的上市计划搁浅。而当时恒大为了上市造势大规模推项目与拿地，出现了高达120亿－150亿元的资金缺口，上市计划的中断使恒大岌岌可危。据市场传闻，为解决危机，在恒大暂停IPO后的3个月时间里，许家印几乎都在香港寻找帮助，其中就包括著名的“大D会”成员。据称，许家印每周都要和郑裕彤吃一次饭，并去郑裕彤家打牌。与许家印在同一张牌桌上的常客，还有华人置业的老板刘銮雄和中渝置业主席张松桥等人。或是这份执着打动了郑裕彤。2008年6月，郑裕彤联手投资机构以及通过旗下周大福斥巨资入股恒大。一年后，中国恒大成功上市，郑裕彤、刘銮雄、杨受成、张松桥等“大D会”成员悉数到场为许家印站台。（中国恒大上市时，多名“大D会”成员到场为许家印站台）也正是在中国恒大成功上市后，许家印本人首次登上了中国首富的宝座。许家印与“大D会”的交集远不止这些。在许家印关联境外公司中，成立于2014年底的香港文化产业联合总会有限公司是一个特殊的存在。清流工作室注意到，该公司董事除了杨受成、郑家纯，杨受成、星岛新闻集团原主席何柱国等“大D会”成员，还聚集了蒙牛集团创始人牛根生、明星赵薇、凤凰卫视创始人刘长乐、浙商“小宁波”郁国祥等知名富豪阵容。购入境外豪宅或是为了投桃报李，在坐上“首富”位置后，许家印主动成为郑裕彤家族开发房产的业主。清流工作室获悉，大约在2009年11月前后，许家印通过巨山有限公司向新世界发展购入香港山顶布力径10C号豪宅。在其后长达十多年的时间里，许家印在一些官方文件上，均将这个地址登记为个人联系地址。巨山有限公司几经变更后，目前董事是号称“许家印管家”的谭海军，股东则变成了Xinrong Limited——丁玉梅关联公司天欣的股东。布力径6-10号洋房项目由新世界发展开发于2006年初落成，共有7栋洋房。但在后来，仅仅是许家印家族，就陆续共持有3栋布力径洋房。其中，许家印购入的10C号豪宅面积约5433方呎（约合504.7平方米），目前市场估值约8亿港元（约合人民币7.5亿元）。（许家印布力径豪宅外景图，图据当地媒体）（许家印布力径豪宅卫星图）也正是从2010年前后开始，恒大进入疯狂扩张期，开始涉足除房地产以外的产业——包括足球、文化、保险、金融、快消等领域。与此同时，许家印家族的财富也在急剧膨胀。2014年，许家印通过壳公司Golden Fast Foods Pty，以3900万澳元的价格（折合人民币1.8亿元）购买了位于悉尼黄金海岸的Point Piper Wolseley Rd 63-67 号豪宅。这处豪宅位于澳大利亚最昂贵的郊区，拥有6间卧房，8间浴室和6间车库，占地1508平方米。最初，外界并不知道这起豪宅与许家印的关联。直至2015年3月，澳大利亚财长发布声明称，这起豪宅买卖属于非法，要求90天内出售，并披露了Golden Fast Foods Pty背后的控制方是中国恒大，外界始知豪宅的真正主人。（许家印买入的澳大利亚豪宅，图据当地媒体）最终，在当地政府强令下，许家印在限期内将澳大利亚豪宅平价卖给了澳大利亚籍华裔女商人Lola Wang Li。不过，这并没有阻止许家印家族继续对全球各地豪宅一掷千金。而就在一年后的2016年7月20日，美国《财富》杂志公布当年世界500强公司，恒大成为唯一一家只用了20年就成了世界500强的房地产企业。时间来到2018年前后，许家印家族“买买买”境外豪宅愈加频繁。2018年同时也是许家财大气粗的一年。从2017年开始，恒大连续4年大额分红，许家印夫妇在2017年获得的分红就高达128.38亿港元，这笔分红恰在2018年发放。清流工作室查询得知，“许家印管家”谭海军除了前述持有香港布力径10C号豪宅的巨山有限公司，目前在香港还关联到源讯有限公司和好邦有限公司。根据香港土地注册处资料，源讯有限公司持有布力径10B号豪宅，市值约为7亿港币（约合人民币6.5亿元）；好邦有限公司持有布力径10E号豪宅；市值约10亿元港币（约合人民币9.3亿元）。清流工作室调查获悉，许家印方面获得10B号豪宅房产的时间点，可能在2017年12月前后。因为就在当时，一名为LIM SOON JONG SUSAN ELMAN的人士成为源讯有限公司的董事，清流工作室查询发现，LIM SOON JONG SUSAN ELMAN出生于1959年5月，职业是“家庭主妇”。但她在源讯有限公司登记的联系地址，位于香港恒大。目前，源讯有限公司的股东为离岸公司ACE Business Global Limited。布力径10E号豪宅则可能是许家印家族在2018年10月前后买入的。前文提到，这栋豪宅的业主是好邦有限公司（good bond limied）。而好邦有限公司由注册于英属维尔京群岛的佳能企业有限公司（Give Power Enterprises Limited）全资持股，后者为离岸公司而无法穿透。好邦有限公司在2014年-2018年的董事均为来自北京的神秘投资者，直到2018年10月，董事变更为一名1994年出生的潮州籍人士“林炎”，该人士后来将个人联系地址变更为香港恒大；2023年初，谭海军成为现任董事。谭海军也代表好邦有限公司的单一股东佳能企业在相关文件上签字。清流工作室注意到，许家印大儿子许智健，也称Steven Zhijian XU，在一份官方文件中就将其个人通讯地址登记为布力径10E号豪宅。前述美国洛杉矶1307 Sierra Alta Way豪宅，同样是在2018年购入的。（1307 Sierra Alta Way豪宅内景，图据房产中介平台）（1307 Sierra Alta Way豪宅，图据房产中介平台）2018年11月，一家名为1307 Sierra Alta LLC的美国加州公司买入上述洛杉矶豪宅，买入价格为1750万美元（折合人民币1.3亿元）。1307 Sierra Alta LLC的公司登记信息显示，其公司“成员”为Leading Century Holdings Ltd，后者是一家注册于英属维尔京群岛的离岸公司。不过，Leading Century Holdings Ltd登记的联系地址在香港湾仔告士打道38号——也就是香港中国恒大中心的所在地。一名叫做“李雅参”（Yacen Li）的人士，代表1307 Sierra Alta LLC经手了上述房产后来的相关交易。然而，比起许家印家族后来购入的价格更贵的豪宅，洛杉矶的这处房产只能说“小巫见大巫”。在英国伦敦市中心最大的皇家公园——“海德公园”旁，屹立着一座宛如宫殿的豪宅。这座门牌号为 2-8A Rutland Gate 的豪宅内部拥有45个房间，面积达5800平方米，曾经属于已故的沙特前王储。2020年，与许家印同为“大D会成员”的张松桥出面买下这栋豪宅，成交价格约2.1亿英镑（约合人民币18.78亿元），打破了英国当时最贵的单栋住宅房产交易记录。张松桥也是许家印在香港的“邻居”，前述许家印2009年买下香港太平山顶布力径10C号的豪宅后，张松桥不久也买下了布力径10A号的豪宅。不过直到去年，据媒体援引熟悉交易内情的人士报道，伦敦这起令人瞩目的交易，许家印才是真正的幕后买家。媒体报道称，根据土地注册处的文件，2020年，名为Vision Perfect Global Ltd的英属维尔京群岛公司从Yunak Property Corp手中购买了这处房产。两名中渝置地高管被任命为一家相关英国公司的董事，而在2020年2月的记录中，持有这家公司75%或以上股份的人是丁玉梅。对于此次豪宅所属权一事，中渝置地表示，公司确实与上述物业有关联，但却并非实际产权的最后拥有者。而恒大则未对媒体作出公开回应。（许家印伦敦豪宅外观，图据Getty Images）（许家印伦敦豪宅曾经的内景，图据ProAuction/SWNS）2020年也是许家印拿到巨额分红的一年。按照2019年年报，许家印夫妇从恒大获得的分红高达72.65亿港元，这笔分红在2020年到账。然而，也正是在2020年，恒大首次曝出危机端倪。2020年9月，一封名为《恒大集团有限公司关于恳请支持重大资产重组项目的情况报告》的求救信留出。尽管恒大随后迅速进行了辟谣，但危机浮出了水面。2021年，恒大正式爆雷，由此拉开了债务危机的序幕。英国最贵豪宅神秘“接盘者”随着恒大陷入危机，据媒体去年10月报道，这栋英国最贵的房子已经再次挂牌出售。意向买家之一，包括某沙特王室成员。颇为蹊跷的是，这座备受关注的豪宅，在今年年初却曝出了一则未经证实的消息，该消息被人写在了关于2-8A Rutland Gate的百科资料上，却至今未有任何媒体报道，更没有信息来源。这则消息称：2023年2月，这座豪宅被出售给了一位神秘的阿拉伯/安提瓜人，名为“Mohannad Al Marar”，依据公开记录该人士通过一家“2-8 RUTLAND GATE LIMITED ”以3亿英镑买下，交易成就了英国房产成交最高记录。清流工作室查询发现，如此创纪录的事件，截止到今年10月没有任何英国当地媒体报道。清流工作室注意到，今年2月，一家名为2-8 RUTLAND GATE LIMITED的英国公司成立——名字与豪宅门牌地址极为相似。这家英国公司的实控人，恰恰是传言接盘前述豪宅的“Mohannad Al Marar”。与此同时，根据英国公司登记信息，今年3月，Mohannad Al Marar将自己的联系地址修改为2-8A Rutland Gate，也就是许家印家族伦敦豪宅的地址。2-8 RUTLAND GATE LIMITED的登记信息显示，Mohannad Al Marar出生于1997年，今年26岁，国籍为安提瓜和巴布达（Antigua and Barbuda）——这是一个位于加勒比海北部的英联邦岛国，旅游业、建筑业、离岸金融业是其主要经济来源。而根据英国公司登记信息，同样出生于1997年，同样名为Mohannad Al Marar的人士，可以关联到另一家英国公司——BOBASON LTD；BOBASON LTD成立于2023年1月，与前述2-8 RUTLAND GATE LIMITED登记的注册地址一致。在这家BOBASON LTD公司中，可以找到与沙特皇室的诸多“巧合”。例如，该公司至少有两位董事，与公开的两名沙特王室成员同名且同龄。除此之外，今年2月之前，BOBASON LTD的注册办公地址是100 Knightsbridge London SW1X 7LJ England——该地址位于伦敦最著名的豪华住宅开发项目海德公园一号，这也是沙特前王储、许家印伦敦豪宅上一任主人的遗产。但这个看上去来自沙特王室的神秘接盘人，究竟有没有真正“解盘”了许家印的伦敦豪宅，仍是一个谜。截至目前，至少从产权层面，这栋伦敦豪宅的权属仍未发生变更。清流工作室从英国土地登记处看到，拉特兰门2-8a号豪宅的最近一次交易时间仍为2020年、持有者为离岸公司Vision Perfect Global Limited。清流工作室无法确认，上述神秘的“阿拉伯/安提瓜人Mohannad Al Marar”是否通过变更离岸公司股权完成了房产交易。除了英国的豪宅，许家印方面持有的三栋香港布力径豪宅也没有逃脱被处置的命运。2021年10月，香港布力径10B号豪宅被抵押给建设银行。目前，这栋豪宅已经被建设银行接管。2021年11月，香港布力径10C号、10E号豪宅被抵押给财务公司欧力士亚洲资本有限公司，用于一笔8.2亿港元的贷款。同样是在2021年11月，洛杉矶豪宅被足足降价500万美元出售，交易价格为1250万美元（折合人民币9124.8万元）。除了名下资产，生变的或许还有许家印身边人。2008年，许家印接受媒体采访时提到自己的婚姻：“别的我不敢说是公司第一，但我们夫妻的感情，不自夸的说，一直是恒大人学习的榜样。”然而，颇具讽刺意味的是，8月14日，中国恒大发布一系列公告，丁玉梅被称为“独立于本公司及其关联人士的第三方”，并未如此前一般被列为许家印的配偶。此举被质疑为“技术性离婚”，丁玉梅或已成许家印“前妻”。有媒体报道称，丁玉梅持有加拿大护照，丁玉梅至少在7月下旬前得知内地有企业家因许家印被边控后，随即买了机票离开香港。清流工作室查询发现，事实上，丁玉梅持有外籍护照并非“新鲜事”。至少在十多年前，丁玉梅已经持有加拿大护照。与此同时，许家印本人及大儿子许智健也均持有香港身份证。目前，丁玉梅踪迹仍是未知之谜。不过，清流工作室从美国出入境处独家获悉，今年8月6日，丁玉梅短暂曾到访美国——当天入境美国随即出境。根据记录，其上一次访问美国，还是在2019年。（王晓悦、谢宜文对本文亦有贡献。）...
据新华社报道，10月18日，国家主席习近平在北京人民大会堂出席第三届“一带一路”国际合作高峰论坛开幕式并发表主旨演讲，他表示，中国将全面取消制造业领域外资准入限制措施。习近平宣布了中国支持高质量共建“一带一路”的八项行动。在建设开放型世界经济方面，中方将创建“丝路电商”合作先行区，同更多国家商签自由贸易协定、投资保护协定。全面取消制造业领域外资准入限制措施。主动对照国际高标准经贸规则，深入推进跨境服务贸易和投资高水平开放，扩大数字产品等市场准入，深化国有企业、数字经济、知识产权、政府采购等领域改革。中方将每年举办“全球数字贸易博览会”。未来5年（2024－2028年），中国货物贸易、服务贸易进出口额有望累计超过32万亿美元、5万亿美元。据悉，根据《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2021年版）》，制造业已基本完全开放，仅保留“出版物印刷须由中方控股”和“禁止投资中药饮片的蒸、炒、炙、煅等炮制技术的应用及中成药保密处方产品的生产”两项。另外，2022年1月1日实施的《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2021年版）》减至27项，其中禁止类17项、限制类10项，实现自贸试验区负面清单制造业条目清零。此前商务部新闻发言人何亚东在10月12日的例行新闻发布会上表示，商务部将继续合理缩减外资准入负面清单，研究进一步取消或放宽外资股比限制的可行性，吸引更多全球要素进入中国市场。...
对于这些潜逃海外拒不回国的圈钱者，例如何伟、贾跃亭、沈晖等等一大帮圈了巨额资金的人员（包括圈钱后跑路/潜逃的各类基金经理、VC高管、GP高管、机构高管、资本大佬、公司高管等等），应该发红色通缉令！据上海证券报10月17日报道，10月16日有消息称，威马汽车创始人、董事长沈晖借口参加德国慕尼黑车展，随后转机直飞美国纽约，远走海外，留下高达近400亿元的投资和债务以及被欠薪的威马员工。有接近沈晖的人士透露，沈晖确已不在国内，2023年春节后就没有在公司公开露面，其家人也于此前迁居美国。沈晖2023年春节后就没有在公司公开露面沈晖微博在9月10日发文称：“这周出差去了慕尼黑，然后纽约。好事多磨，静待花开。”不过，该条博文发布地址为北京，截至10月9日沈晖发布的每条博文显示发布地址也均为北京。有接近沈晖的人士对上海证券报记者透露，有专人帮助沈晖在国内发布微博，所以动态发布地址均是国内地址。威马汽车已申请破产重整10月10日，全国企业破产重整案件信息网显示，威马汽车科技集团有限公司申请破产重整，办理法院为上海市第三中级人民法院。但在9月底，一位威马汽车工作人员曾向《每日经济新闻》记者透露，威马汽车还在寻求新的支持，威马汽车创始人沈晖也在海外推进公司在出海市场的布局。16点12分，威马汽车通过其官方微博发布告知函称，鉴于威马公司仍具有商业价值和挽救价值，公司治理结构尚完备，具有基本自主谈判能力，部分债权人也有重整意愿，上海市第三中级人民法院于2023年10月7日受理了威马汽车科技集团的预重整申请。资料显示，威马汽车科技集团有限公司成立于2012年5月，法定代表人为SHEN HUI，注册资本60亿人民币。风险信息显示，该公司存在20多条被执行人信息，被执行总金额超1亿元。此外，威马汽车科技集团有限公司及其持有的多家公司股权已被冻结，累计数额超百亿元。值得一提的是，在9月21日，黄冈市中级人民法院裁定湖北星晖新能源智能汽车有限公司（以下简称：星晖新能源）启动重整程序，并指定了律师事务所对于星晖新能源进行审计和资产评估。根据企查查信息，星晖新能源为威马汽车科技集团有限公司的全资子公司。图片来源：视觉中国烧光410亿元，3次冲击IPO失败作为国内最早一批造车新势力，威马汽车一度是资本市场的宠儿。根据公开资料，威马汽车共进行了A至D轮12次融资，累计募资超410亿元人民币，其中包括百度、腾讯，以及红衫、SIG（量化交易金融公司）等资本和各路国资的投资，而“蔚小理”在上市之前，融资金额均未超过200亿元。尽管投入了数百亿资金，但威马汽车距离上市始终差了临门一脚，同时在长期投入之中，威马汽车的资金逐渐耗尽。根据威马汽车此前披露的招股书，2019~2021年，其归母净利润分别亏损44.45亿元、50.84亿元，以及82.05亿元，三年间共计亏损174亿元。2021年，威马汽车实际已资不抵债。在面临资金缺口的背景下，威马汽车一直在寻求IPO（首次公开发行），并先后三次冲击IPO。9月10日，威马通过官方微博表示，经过深思熟虑，威马汽车自愿终止与Apollo出行（港交所上市公司）在港交所的RTO（借壳上市）进程。这标志着深陷泥沼的威马汽车第三次冲击IPO失败。但威马汽车仍未放弃，据开心汽车微信公众号消息，9月11日，开心汽车宣布已与WM Motor Holdings Limited（以下简称威马汽车）签署了非约束性并购意向书，计划增发一定数量的新股并购其股东持有的100%股权。有观点认为，以增发新股的方式并购股东股权，实际上等同于换股的方式，让威马汽车“借壳”开心汽车实现美股上市，这也是不少企业在美国上市的最常用的模式。...
中国A股有多少公司、投行、机构、基金、牛散曾经进行过以及正在进行裸卖空（以及变相裸卖空）？对于这类恶劣的裸卖空行为（以及变相裸卖空），除了禁止外，还需进行N年倒查，并处以创纪录罚款！“裸卖空”(Naked Short Selling)，是指当事方没有借入股票而直接在市场上卖出根本不存在的股票，在股价进一步下跌时再买回股票获得利润的手法。正文：韩国当地媒体称是法国巴黎银行和汇丰银行（在韩国进行证券裸卖空）；计划罚款需要由韩国最高金融监管机构最终确定；韩国金融监管机构提议对两家全球投资银行处以创纪录的罚款，理由是它们“经常且故意”从事裸卖空行为，这在该国被视为非法行为。金管局周日在一份声明中表示，这两家银行的香港分支机构在 2021 年至 2022 年期间对多种证券进行了裸卖空，并可能从中获取额外利润，但未透露具体名称。据《韩国经济日报》等当地媒体报道，这两家银行是法国巴黎银行和汇丰银行。法国巴黎银行发言人拒绝置评，汇丰银行发言人也没有立即做出回应。裸卖空是一种甚至不先借入股票就出售股票的做法。FSS 表示，拟议的罚款需要由国家金融监管机构金融服务委员会的一个委员会最终确定，并补充说，银行的身份将在未来的诉讼程序后向公众披露。FSS表示，虽然当局过去曾发现并处罚过基金经理的非法卖空行为，但在韩国从事交易的跨国银行中发现此类违规行为尚属首次。“这是一个严重的问题，”金融服务局副局长金正泰告诉记者。“长期以来，他们明知这种做法在韩国是非法的，却继续进行裸卖空。”实施处罚将标志着韩国近年来加大力度从其价值 1.7 万亿美元的股市中清除非法卖空者的努力的延续。这个亚洲国家的公众对裸卖空行为的看法非常负面。当地零售交易商不时对这些活动发起抗议，并进行零星的协调尝试，以推动卖空者目标股票的上涨。据 FSS 称，这两家券商之一在 2021 年 9 月至 2022 年 5 月期间非法做空 101 只股票，交易总额达 400 亿韩元（2.16亿人民币）。另一家公司在 2021 年 8 月至 12 月期间对 9 只股票进行了同样的操作，价值 160 亿韩元（8640万人民币），同时与海外基金对冲掉期合约。据调查这些案件长达九个月的 FSS 团队称，两家公司都可以从这种裸空头中获得额外利润。该监管机构表示，计划扩大对其他全球投资银行的调查，并寻求香港同行的合作。官员们拒绝透露计算罚款背后的指标，但表示，考虑到裸卖空指令的规模，罚款金额将创下历史最高纪录。目前的记录是今年早些时候对 Erste 资产管理公司处以 39 亿韩元（2106万人民币）的罚款。...
两笔银行股权拍卖，掀开了一家钢材代理商的隐秘过往，其实控人如今已年过七旬，却卷入了多起金融借款合同纠纷。10月14日，阿里司法拍卖平台上齐鲁银行（601665.SH）3500万股无限售流通股的拍卖因无人出价而流拍，起拍价1.47亿元；同一平台上原计划与齐鲁银行股权同日开拍的青岛银行（002948.SZ）4230万股股份拍卖则暂缓，起拍价1.43亿元。银行股权被拍卖并不罕见，但时代财经注意到，这两家山东省内的城商行被拍卖的股权持有人均为山东三利源经贸有限公司（以下简称“三利源”）。天眼查显示，三利源涉及多项法律诉讼，曾因未按时履行法律义务而多次被法院强制执行，并且被法院限制高消费。这样一家公司，如何成为两家山东城商行的股东，又如何发展到要拍卖股权？背后有怎样的故事？齐鲁银行IPO前参股2009年，三利源通过拍卖取得齐鲁银行的股权。彼时，齐鲁银行因上市前景被各路资本追捧，在包括国有控股公司在内的5家竞买者中，三利源最终以每股3.65元、总价2.56亿元拍下齐鲁银行7000万股股权。2021年齐鲁银行上市时，三利源持有股份降至3500万股；2022年三季度末，三利源位列齐鲁银行第十大无限售条件股东。对于股权被拍卖，齐鲁银行相关负责人于10月12日向时代财经表示，三利源持股比例相对较小，本次拍卖对该行股权结构、公司治理、经营发展不会造成实质影响。时代财经注意到，齐鲁银行的前十大股东名单中如今已经难觅三利源的身影。以齐鲁银行今年半年报披露的45.81亿股总股本计算，三利源持有的3500万股占比为0.76%，已经退出了前十大无限售条件股东行列。本次拍卖中，齐鲁银行股权的起拍价约为4.19元/股，截至发稿其最新股价报4.18元/股，均低于其每股净资产6.69元（2023年半年报数据）。对于股价低于每股净资产，齐鲁银行相关负责人向时代财经回应道，二级市场股价主要受经济环境、政策驱动、行业发展等多重因素影响，该行正在实施由持股5%以上的股东及董事、高级管理人员增持股份的稳定股价措施。10月13日，IPG中国首席经济学家柏文喜也向时代财经表示，银行股价长期低于每股净资产可能是因为银行业整体盈利能力下降，导致市场对银行股的投资热情降低，从而使得银行股价低于净资产；银行业存在较高的不良贷款风险，市场对于银行业的监管力度加大，对银行的业务拓展和盈利能力产生了一定的压制，也会导致银行股价低于净资产。既是股东，也是债务人青岛银行2023年半年报显示，三利源为该行前十名普通股股东之一，持有1.22亿股，均为质押、标记状态。除了10月13日在阿里司法拍卖平台被暂缓的股权拍卖，三利源持有的青岛银行股权原计划将于10月21日在京东拍卖平台上开拍，4260万股股份起拍价1.44亿元，不过目前拍卖同样已暂缓。除了是青岛银行的股东之外，三利源与其实控人还因欠款与青岛银行对簿公堂。裁判文书网显示，今年1月16日，在三利源与青岛银行福州路支行的金融借款合同纠纷相关案件中，其被判偿还该行借款本金7100万元及相应利息、罚息、复利168.45万元（截至2022年12月11日）、律师费21.30万元。此外，三利源还被判偿还该行承兑汇票本金1.56亿元及相应罚息816.52万元（截至2022年12月26日）、律师费损失48万元。以此计算，三利源与青岛银行福州路支行的债务纠纷金额已达2.38亿元。除了青岛银行外，三利源与其他银行也存在类似纠纷。同样是今年1月16日，青岛市市南区人民法院判决三利源偿还中国农业银行青岛市南第三支行本金4.23亿元及利息、罚息、复利290.04万元（截至2022年9月19日）。此次阿里拍卖平台上青岛银行与齐鲁银行的股权拍卖均与此案执行有关。1月12日，三利源还被判还日照银行股份有限公司青岛分行借款本金780万元及相应利息、罚息、复利46.63万元（截至2022年12月13日），以及承兑汇票垫款本金1.47亿元，罚息233.16万元（截至2022年12月13日），合计1.58亿元。曾出没于资本市场根据天眼查和公开资料，成立于2002年的三利源由葛守蛟与其配偶冷启媛分别持股55%和45%。生于1951年的葛守蛟最早是做熟食生意发家的，并靠钢材代理做大做强。拍下齐鲁银行股权的2009年，三利源以16.88亿元的销售收入入围“2009青岛百强企业”。据《齐鲁晚报》报道，拍下齐鲁银行股权后，三利源表现的十分低调且神秘。当年记者走访时，发现其注册地所在的院落聚集了众多钢材代理商，院内的空地上堆积着大量钢材，而对于其具体的办公地点，公司相关人士则表示“具体位置不便透露”并婉拒了采访请求。但在三利源发展势头最猛的那几年，其多次出没于A股上市公司的股东名单。济南钢铁（600022.SH，现名山东钢铁）2008年三季报显示，三利源持有601.66万股，为前10名无限售条件流通股股东之一，并在当年四季度减持，持股数量降至561.66万股，随后在2009年退出济南钢铁前十大股东行列。不过，三利源却以其第二大客户的身份出现在济南钢铁2009年的年报中，相关销售收入达8.32亿元。济南钢铁2011年的年报显示，截至当年末其有5000万元尚未到期的应收票据出票单位为三利源。此后，济南钢铁的年报中不复三利源的存在。广州冷机（000893.SZ，现名亚钾国际）2008年三季报的股东名单中同样出现了三利源的身影，其持有114.80万股股份，位列前10名无限售条件股东的第7名，并一路增持，在2009年一季度末持股262.74万股，排名第四。而在2009年一季度末，三利源还持有渝三峡A（000565.SZ）156.88万股股份，为其第一大无限售条件流通股股东。但到了2009年11月三利源拍下齐鲁银行股权时，三利源已退出广州冷机和渝三峡A的前十大流通股股东行列，彼时有分析认为，三利源或为参与齐鲁银行股权拍卖筹措资金。参股齐鲁银行，是三利源最为人所知的高光时刻。时代财经注意到，自2022年8月开始，三利源涉及多起诉讼导致名下财产被查封，当时，其曾向青岛银行发送告知函，载明三利源公司经营出现困难，现已无力偿还其在青岛银行综合授信合同项下银承敞口1.34亿元。时移世易，当年三利源拍下的齐鲁银行7000万股股权原为山东省农村经济开发服务总公司持有，后者曾在济南一家银行做了质押贷款担保，后因无法按时偿还贷款，被法院强制拍卖；而今三利源持有的齐鲁银行股权也因借款纠纷被拍卖变现，却惨遭流拍，不复当年资本竞拍的场景。近年来，银行股权不再是“香饽饽”，股权流拍并不罕见。在阿里拍卖、京东拍卖等多个平台上，近期多笔中小农商行的小额股权1元起拍，其中不少流拍。而近期阿里拍卖平台上与齐鲁银行股权拍卖同时进行的还有中原银行的1亿股股权，起拍价9486.00万元，保证金1000.00万元，截至发稿已有超2000人围观，但无人出价。...
