据财新报道，“债圈隐形大佬”余雷2月16日晚意外身故，80后的余雷今年刚满40岁。余雷离世的消息此前已经在债券行业开始流传。对于死因，有消息称是跳楼自尽，也有说法是自缢。余雷出生于1984年，本硕都毕业于上海财经大学，曾在国泰君安期货工作多年，2018年左右进入中原期货，担任资管部投资经理。看似身份平平无奇，但正是在中原期货，余雷在外大干“私活”，以期货公司为通道，一头通过中间人对接城投平台，一头对接资金方，通过各种机构，分销到全国各地。从而构建了一个庞大而隐秘的结构化发债大网，累计涉及机构130多家，大部分都是做通道、代销、分仓等。余雷通过这个网络，累计发行城投资管产品300亿，仅2022年就发了将近200多个城投结构化产品。余雷个人也积累了十多亿财富。过去很长一段时间，结构化发债都处于灰色地带。很多与当地城投公司有千丝万缕联系的中介公司，都在从事这一行业。“只要有关系，能搞定城投公司，就能干。”随着2022年，城投反腐深入，开始清查发债中介，余雷的大网开始浮出水面。余雷接“私活”被曝光后，河南有关部门开始调查其城投发债腐败线索，2023年4月，余雷被河南当地纪检部门带走。资管大佬、和合首创实控人林强是余雷主要的代销渠道，去年9月，林强也被曝失联。余雷一事对中原期货打击也不小，原董事长谢雪竹也辞职下课。去年12月，余雷被取保候审，出来后发现原来赚得的数亿财富已经被合伙人“卷走”，并腾挪到境外。...
2月24日上午，厦门农商行1600万股股权拍卖结束。京东拍卖平台信息显示，该股权的起拍价为3245.76万元，仅为评估价的6成多，吸引围观者达12067人，并10人设置提醒。但从结果来看，却没有一位意向投资者报名出价，最终以流拍收尾。财联社记者注意到，今年开年不久，各大拍卖场便频繁出现中小银行大额股权。据不完全统计，包括阿里拍卖及京东拍卖平台在内，年内已有至少30余家银行有千万级以上的大额股权遭拍卖，并且结果也多是以流拍告终。业内专家告诉财联社记者，银行股权投资偏向于长期价值型投资。近年银行净息差不断被压缩，同时业绩持续承压，市场对银行估值以及未来盈利的预期存在很大的不确定性。未来随着经济持续复苏，银行通过降低存款利率缓解息差压力，银行业绩有望得到改善，银行股权将随之重新受到战略投资者的关注。股权问题成“顽疾”， 厦门农商行大额股权频现拍卖场据了解，此次拍卖的厦门农商行这1600万股股权已是第二次拍卖，起拍价在一拍流拍价的基础上打了九折。在前次拍卖中，该笔股权起拍价为3606.4万股，较评估价5152万元打七折，同样因无人出价而流拍。财联社记者注意到，近年来厦门农商行股权频繁现身拍卖场，其中不乏上亿级大额股权。如2022年2月份，中融新大集团持有的厦门农商行1.76亿股股权以9.72亿元起拍价进行拍卖；2023年7月份，厦门宏信伟业所持厦门农商行5264.58万股、3925万股股权分别以1.59亿元、1.19亿元的起拍价。但从结果来看，上述大额股权拍卖除了吸引一众围观以外，均未能寻到任何意向投资者。值得一提的是，厦门农商行股权问题由来已久，长期以来该行多位大股东存在高比例股权质押和冻结情况，而这也最终成为了其折戟IPO的“拦路虎”。据了解，早在2018年6月份，证监会在对《厦门农商行首次公开发行股票申请文件反馈意见》中就明确强大该行股东所持股份存在质押和冻结的问题。但在IPO排队超四年后，厦门农商行还是于2022年2月份主动撤回了其A股上市申请。彼时厦门农商行表示，这次主动调整上市计划，正是基于股权优化目的，意在利用调整期着力梳理并优化股权，为下一步稳健发展和再次申请上市筑牢基础。不过从2022年年报来看，厦门农商行前十大股东中仍有3名股东存在股权质押及冻结的情况。其中第五大股东中融新大集团持股4.72%、第七大股东厦门宏信伟业持股2.47%、第九大股东厦门誉联集团持股1.61%均被全部冻结。“多位大股东高比例质押可能会造成公司股权出现变动，频繁有大额股权被拍卖也会对公司声誉、业务开展，以及上市进程等方面造成一定影响，这也是意向投资人是否决定接盘股权会考虑的问题。”在业内分析人士看来，该行股权频繁拍卖且无人问津的原因主要在于其长期以来的股权问题，同时其近年经营业绩以及盈利情况也是影响投资人判断的重要因素。年内中小银行大额股权频遇冷实际上，今年开年不久，各大拍卖场便频繁出现中小银行大额股权。据财联社记者不完全统计，包括阿里拍卖及京东拍卖平台在内，今年以来已有至少30余家银行有千万级以上的大额股权遭拍卖，而结果也多是以流拍告终。“整体上，银行股权投资偏向于长期价值型投资。投资人关注公司过去经营业绩及发展前景、股权质押情况、股权市场流动性等，进而为其合理定价。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华告诉财联社记者，中小银行股权拍卖频繁遇冷的原因有多方面，如目前银行股权交易市场深广度不够、交易不够活跃；投资交易门槛高，股权定价不够合理；投资者对部分中小银行经营前景担忧等等。而部分中小银行股权拍卖受到追捧，主要是与公司股权结构清晰、定价合理，投资者看好公司未来发展前景，以及与当时整个市场情绪或风险偏好有关等。从厦门农商行来看，除股权问题外，近年来该行业绩极速下滑，同时资产质量也在不断承压。年报显示，2020年至2022年，该行营业收入分别为33.5亿元、27.83亿元、26.5亿元，同期归属净利润为8.29亿元、7.01亿元、1.16亿元。与此同时，该行不良贷款率分别为0.94%、1.39%、2.06%，拨备覆盖率为259.07%、192.59%、154.93%。最新数据显示，截至2023年三季度末，该行资产总额1341.54亿元，负债总额1229.13亿元；前三季度实现营收17.95亿元，归属净利润1.47亿元。在甬兴证券研究所首席分析师郑嘉伟看来，近年来商业银行净息差持续被压缩，银行普遍业绩也在逐步承压，市场对银行估值以及未来盈利的预期存在很大的不确定性，这是中小银行股权拍卖频繁流拍的主要原因。与此同时，商业银行股权结构逐渐去民营化，监管对银行股东资质的要求愈加严格，部分有意向的投资人难以达到资质门槛，也是导致银行股权普遍流拍的一方面原因。展望未来，郑嘉伟认为，随着经济持续复苏，银行通过降低存款利率缓解息差压力，银行业绩有望得到改善。同时中小银行通过主动转型，做好科技金融、普惠金融等五篇大文章，未来股权也将随之被地方政府及国资委等战略投资者重新关注到，股权投资积极性也会进一步的提升。...
四名消息人士称，华南城(1668.HK)的一群海外债权人将对负债累累的开发商华南城最大的国有股东提起诉讼，要求赔偿欠款。这将是受危机打击的房地产行业首次出现此类案件。两名债券持有人消息人士称，华南城本月早些时候未能偿还2月9日到期的1125万美元债券的本金，债权人认为华南城在价值13亿美元的离岸债务上出现违约。上述四位消息人士说，这群债权人组成了一个所谓的特别小组，正准备向香港一家法院起诉国有的深圳经济特区建设发展集团有限公司(Shenzhen SEZ Construction and Development group Co.)。该集团拥有深圳经济特区29%的股份。深圳经济特区、华南城和代表特别债权人的柯克兰律师事务所(Kirkland & Ellis)均未回应路透的置评请求。知情人士称，诉讼将使用keepwell条款提起，该条款是中国南方城的国有股东向其美元债券提供的。如果提起诉讼，这将是自2021年房地产行业陷入危机以来，首次针对国有房地产开发商提起诉讼，要求收回根据keepwell条款欠债权人的款项。律师们表示，keepwell条款虽然不是直接担保，但却是一种信用增强机制，近年来中国企业在发行离岸债券时一直使用这种机制。Latham & Watkins律师事务所在去年7月发布的一份客户报告中称，根据一份典型的keepwell契约，母公司承诺确保其离岸发行人部门保持偿付能力，并拥有足够的流动性以履行支付义务。这起诉讼将是海外债权人在香港法院针对中国开发商提起的几起诉讼中的又一起，这些债权人几乎都是在未能履行还款义务后寻求清算的。目前尚不清楚有多少违约的中国开发商在其债券发行中有keepwell条款。上述四位消息人士表示，华南城的keepwell条款在房地产行业是罕见的。KEEPWELL条款总部位于深圳的中国南方城是一家综合物流和贸易中心开发商，在2022年面临财务压力时，它是首批获得政府支持的房地产公司之一。当时，由国有资产监管机构控制的深圳经济特区购买了该开发商29%的股份，并为其五批美元债券提供了keepwell条款。一位要求匿名的债券持有人表示:“像我这样的人是因为keepwell条款才参与进来的。”他补充称，该条款的引入和一家国有企业的存在，为这笔交易提供了信心。华南城在获得债券持有人同意的情况下，成功将原定于2022年和2023年到期的五美元债券延期至2024年。然而，从那以后，开发商的财务状况并没有改善。12月，华南城再次提出延期付款，但未能获得足够的支持。在2月9日的一份声明中，开发商表示，本月将无法赎回和支付利息。该公司还表示，其销售额低于预期，现金流仅足以维持日常运营。一位消息人士表示，华南城的海外债权人也在考虑在香港提起诉讼，要求清算华南城。“债权人很乐意与华南城就双方同意的重组进行对话，但也会感谢国有企业为这一进程做出贡献，”律师事务所Ashurst合伙人Lance Jiang表示。该律师事务所代表该开发商的部分债券持有人。...
据路透社报道，脑机接口公司Neuralink创始人埃隆·马斯克（Elon Musk）表示，第一位植入该公司大脑芯片的人类患者似乎已完全康复，并能用意念控制电脑鼠标。马斯克在社交媒体平台X上表示，“进展良好，病人似乎已经完全康复，据我们所知没有任何不良反应。病人已能做到靠意念就能在屏幕上移动鼠标。”马斯克说，Neuralink现在正尝试让这名患者尽可能多次点击鼠标。Neuralink在去年九月获得人体试验招募批准后，于上个月成功地在首位人类患者的大脑内植入了芯片。Neuralink表示，这项研究使用机器人通过手术形式将一块脑机接口植入大脑中控制移动意图的区域，并补充说最初目的是使受试者单靠意念就能控制计算机光标或键盘。马斯克对Neuralink抱有宏伟的愿景，称该创新公司将促进其芯片设备得以迅速通过手术植入人体，从而治疗肥胖症、自闭症、抑郁症和精神分裂症等疾病。Neuralink去年的估值约为50亿美元，外界反复呼吁要对其安全协议进行严格审查。路透社上个月报道称，该公司因违反美国运输部关于运输有害物质的规定而被罚款。除了基础性的央行数字法币外，全球数字币未来与方向是能创造和提供正能量价值的真正价值币，不是那些乱七八糟的空气币！财经贝EHZ，真正的价值币！价值型基础设施！价值型智能链！财经贝EHZ，八年老牌独角兽，权威财经门户/主流门户/价值平台！价值型综合体！财经贝EHZ，价值型驱动！数年时间持续性做出贡献，推动创新、科技、创业投资、价值型财经、价值型项目/应用等等的进步和发展，取得成果！财经贝EHZ，真正的价值币，正能量，价值型驱动，符合全球绝大部分国家、社会与人民的价值观，也是他们所稀缺的；财经贝EHZ带去的都是对他们有利/有益的价值，是正面的促进作用，财经贝EHZ可以顺利扩展到全球绝大部分国家，市场非常广阔，财经贝EHZ未来的价值非常大！中文版–财经贝EHZ白皮书（详细介绍）：https://www.cjz.vip/uploads/ehz.pdfEHZ White Paper (Detailed Description):https://www.cjz.vip/uploads/enehz.pdf财经贝EHZ客服：QQ：369997928 Telegram：@ehzvip邮箱：cjzvipze@gmail.com ehz@cjz.vip...
棉花糖会致癌吗?印度的一些邦认为是这样，因此禁止销售这种粉红色、细细的甜糖果。上周，印度南部的泰米尔纳德邦(Tamil Nadu)实施了这一禁令，此前实验室检测证实，送往检测的样品中存在致癌物质罗丹明- b。本月早些时候，普杜切里邦禁止了这种甜食，而其他邦已经开始测试这种甜食的样品。棉花糖，在印度也被称为buddi-ka-baal(老妇人的头发)，因为它的外观很受世界各地孩子的欢迎。它是游乐园、集市和其他儿童经常光顾的娱乐场所的常客，孩子们喜欢它，因为它黏糊糊的、入口即化的口感。但一些印度官员表示，这种糖果比看起来更险恶。泰米尔纳德邦金奈市的食品安全官员P Satheesh Kumar告诉《印度快报》，棉花糖中的污染物“可能导致癌症，并影响身体的所有器官”。上周，他的团队突袭了该市一个海滩上的糖果销售商。库马尔表示，该市出售的糖果是由独立卖家生产的，而不是注册工厂。几天后，在实验室检测出样品中存在罗丹明- b(一种化合物)后，政府宣布禁止销售。这种化学物质赋予了一种荧光粉色色调，用于为纺织品、化妆品和油墨染色。研究表明，这种化学物质会增加患癌症的风险，欧洲和加州已将其作为食用染料非法使用。在泰米尔纳德邦禁止棉花糖的同时，卫生部长Ma Subramanian在一份声明中表示，“根据2006年《食品安全和标准法》，在婚礼和其他公共活动中包装、进口、销售或提供含有罗丹明- b的食品将受到惩罚。”据报道，受泰米尔纳德邦的启发，邻近的安得拉邦也开始测试这种糖果的样本，以检查致癌物的存在。本周早些时候，《新印度快报》报道说，德里的食品安全官员也在推动禁止棉花糖。...
今年的烟花爆竹生意，为何没去年红火了？眼瞅着元宵节就要过去，老李一直期待的回本希望，也开始渐渐破灭了。老李是郑州一家烟花爆竹零售点的负责人。他对第一财经记者说，去年（2023年）春节时，自己经营了20多天烟花爆竹，结果赚了三万多块钱。这让他对今年（2024年）春节的烟花爆竹销售充满了信心。但现实却给他泼了一盆冷水。“卖不上价，干的（人）太多了，根本没有利润可谈。”老李抱怨说，今年别说赚钱了，到现在本钱都没回收回来。同样唉声叹气的还有来自郑州的张亚伟。“（今年确实）不咋地。”张亚伟说，目前自己的烟花爆竹销售点也没回本。不过，他还没放弃，他准备把剩余的存货在元宵节时再促销试试。听着老李、张亚伟等人的叹息，还有谁能想起，就在一个月前，郑州还曾上演的上千人冰天排队办理烟花爆竹销售许可证的场景呢？预期落空一个月前的1月20日，第一财经曾以《暴利预期下，郑州上千人冰天排队赶烟花爆竹销售“办证”》为题，亲眼见证了上述“办证”盛况。在当时的“办证”现场，除了一些有着零售经验的街边门店店主，甚至还有正在念大一的学生，以及从事全屋定制的装修工人，都不约而同把春节赚零花钱的机会盯上了烟花爆竹。其中不少人都是被2023年春节的烟花爆竹暴利所吸引。老李就告诉第一财经，2023年时，自己也售卖烟花爆竹，一支“加特林”，最高时能卖到100多块钱，可今年，同样的产品，三支加特林才卖100块钱。“快降到进货价里了。”老李说，今年，一支加特林的进货价是30块钱。年三十之前，他拿到烟花爆竹经营许可证，刚开始售卖时，原本的售价是45元/支。结果，在经营了两天后，他发现整个市场的烟花爆竹的行情开始不对味了。一个是，街边售卖烟花爆竹的网点越来越多，仅老李所在的政通路上，就有五六家烟花爆竹零售网点，甚至，就在老李的隔壁，就有另外一家网点。另一个是，路过驻足的行人，虽然也会询价问价，但真正掏钱购买的人，却并不多。老李到处打听，结果发现，大家的生意都不好干，而此时，为了尽可能出货，市场上烟花爆竹的价格，已经乱套了。同样的一款“加特林”，老李最初的标价是45元/支，但他很快发现，有网点已经开始标价40元/支了。无奈，老李也不得不跟随降价，直到最后，大家都把价格降到了100元3支。老李说，这个价格，虽然看起来每支有3.3元的毛利，但刨除房租、运输费用，利润就很薄了，生意不好的话甚至还要亏钱最大的成本，在于房租。老李说，同样是烟花爆竹的零售网点，有的（网点）本身就是街边店，有的则是在街边摆摊经营。但老李为了让自己的网点看起来更正规，却专门以6000多元/月的价格，租赁了一间门面房。他原本的想法是，去年（2023年），自己一个街边摊位，就挣了三四万块钱，今年，更正规了，挣得肯定会更多，结果却大失所望。同样感到失望的，还有来自郑州市惠济区的一些烟花爆竹零售商家。其中一位商家就表示，自己店里进货的一箱20盒装的“超级水母”，只卖出去了11盒，还有9盒没卖出；另一款名为“逆行天团”的烟花，也只卖出去了一半。“回本的可能性还有，但赚钱就不会那么理想了。”这名商家说。第一财经实地走访多个烟花爆竹零售网点发现，其中大部分网点，在大年初七之后，生意已经开始变得惨淡了，其中一些至今尚未回本。市场变了今年的烟花爆竹生意，为何没去年红火了？老李的感受是，由三个原因造成的，一个是零售网点太多，加剧了竞争；另一个是烟花爆竹卖不上价，顾客总觉得贵；第三个是，顾客的消费能力，确实是肉眼可见地下降了。老李说，去年（2023年）自己售卖烟花爆竹时，前来购买的顾客动不动就买二三百的，而且，还很少还价，今年，即便是主动前来购买的顾客，购买的也大多是孩子们喜欢的烟花，而且，主要还是以物美价廉的产品为主，客单价也由去年的二三百元，下降至百元以内了。也有一些商家表示，今年售卖烟花爆竹的零售网点，确实是肉眼可见地增多了。仅自己所在网点的一公里范围内，就有七八家，其中有三家，与自己的直线距离都不到50米，另外几家，则分布于前方不远的路口，每个路口都有。第一财经记者采访发现，老李等人所感知的烟花爆竹零售网点增多，与郑州市正在放开的烟花爆竹经营（零售）许可证办理并逐渐推动其市场化转型有关。一名来自郑州市应急管理部门的官员就告诉第一财经，由于烟花爆竹属于易燃易爆品，因此，管理部门一直对其实施的都是许可证经营模式，即“持证经营”，但市场却因此出现“办证”有猫腻的传言，甚至出现一些所谓的“办证”贩子。有鉴于此，目前郑州市已经将许可证的办理，下放到各个县区，并由各个县区根据自身实际进行办理。而不少县区目前实行的则是申请办理模式，即有意向从事烟花爆竹经营的个体，只要带上营业执照、门店及租赁协议或产权证明以及两个安全管理员（一个安全管理负责人、一个安全管理人员）都可以提出申请，有关部门则会在安全管理员经培训合格并取得《河南省安全生产知识和管理能力培训资格证书》后，向其发放烟花爆竹经营许可证。市场放开了，主动提出申请想要销售烟花爆竹的经营者也开始变多了。1个月前的1月20日，记者就曾亲眼见证了数千名申请人冒着严寒，排队报名培训以办理烟花爆竹许可证的场景。不过，老李的生意，也正是在这样的背景下，变得不那么“暴利”了。当记者问老李明年有什么想法时，这名已经连续干了两年的从业者很干脆地回复说，明年，自己肯定不会再干了。“大过年的，在家歇着也比出来受冻赔钱好吧。”...
（原标题：中国将网约配送等新就业形态劳动者纳入最低工资保障）中国出台新办法，将从事网约配送、运输等新就业形态的劳动者纳入最低工资保障，意味着“外卖小哥”权益将有更多保障。中国人力资源社会保障部星期五（2月23日）在官网上发布与新就业形态劳动者有关的三份新办法。符合确立劳动关系情形的新就业形态劳动者，休息和适用最低工资标准等按照《中华人民共和国劳动法》《最低工资规定》等法律法规规章执行。不完全符合确立劳动关系情形，但企业对劳动者进行劳动管理的新就业形态劳动者，则适用劳动者实际工作地政府规定的小时最低工资标准。综合新华社和中国网报道，中国有8400万名新就业形态劳动者，包括外卖员。将从事网约配送、出行、运输、家政服务等的新就业形态劳动者纳入最低工资保障，是这次新规带来的最大变化之一。...
华生发文称，证券市场是市场经济最敏感的神经，它反映了经济、社会乃至地缘政治种种因素的影响，并不完全是证监会所能够掌控的。但市场持续走得不好，各方面的怨气就会首先发到证监会身上。所以与其他人对新主席上任表示祝贺不同，我打趣地说，证监会主席是一个高危岗位，既是机遇更是挑战。前一段证监会采用的行政办法干预的比较多，系统内上上下下都搞得很累，但是效果并不理想。当市场信心崩陷、引起连锁反应的时候，当然要大力果断救市。但是也要清楚救市只是特殊时期的特殊手段，不能持续，就像人不能在ICU久留一样，以后还是宜主要采用符合规律的经济手段，建立证券市场自我康复和可持续发展的机制。华生表示，对于涉嫌欺诈上市或重大造假虚报业绩等的证券公司和会计事务所等中介机构，几百万上千万罚款并不会触及灵魂，而需要采取吊销证券许可资格或者至少停业整顿一、两年的雷霆手段。对于累犯的机构和个人更要从严从重处罚。对推荐上市变脸多的中介机构也要停止相关业务长期再学习反省以提高水平。这样刺刀见红地处罚几家，震慑的利剑长期高悬，证券市场的入口就自然守住了。以下为全文：龙年股市新期待网上传出参加证监会专家座谈会的名单，好几家媒体来采访，我都没接受。但后来看到有几家媒体报道采访了一些专家以及座谈会的内容，其中把我正在做的公司法研究和股市温故而知新的老文章放了上去充作发言，造成了一些人的误解。这样我就停下手上的工作接受了采访，先简略介绍了发言的几个要点。这里再整理一下，包括补充现场发言时间不够漏掉的个别内容。专家座谈会是新年上班第一天上午会里召开的第一个座谈会，有的专家是专门想办法买到高价机票赶回来参加的。吳清主席做了开场白，开始就拉家常式介绍说那天早上八点通知他坐飞机来北京，下午三点谈话，五点就上任了（我看一个参加了第二天下午他召开的个人投资者座谈会的一个股民，发微信说也听到了这个话）。这种不居高临下、不见外的谈话方式一下子就把和在场人的距离拉得很近。所以大家共同的感觉是他态度诚恳，没有官腔官架，说话直爽，思路清晰，容易沟通，对中央在这个关键时候决定的证监会换帅充满了期待。有位专家还议论，难怪说政治路线确定之后，干部就是决定的因素。作为从证券市场创立早期就参与了组建和管理的老兵，在午休闲谈中能感到他对证券市场走过的道路和人头特别熟悉，深有感情地谈到无论是成功还是失意者。由于他这次是三进证监会系统工作，又有长期在地方工作的经验，所以市场感觉非常敏锐。因此，专家们都放开了畅所欲言。我也一改最近一直避谈股市的态度，一下子讲了六点，主要是：证券市场是市场经济最敏感的神经，它反映了经济、社会乃至地缘政治种种因素的影响，并不完全是证监会所能够掌控的。但市场持续走得不好，各方面的怨气就会首先发到证监会身上。所以与其他人对新主席上任表示祝贺不同，我打趣地说，证监会主席是一个高危岗位，既是机遇更是挑战。前一段证监会采用的行政办法干预的比较多，系统内上上下下都搞得很累，但是效果并不理想。当市场信心崩陷、引起连锁反应的时候，当然要大力果断救市。但是也要清楚救市只是特殊时期的特殊手段，不能持续，就像人不能在ICU久留一样，以后还是宜主要采用符合规律的经济手段，建立证券市场自我康复和可持续发展的机制。因为客观冷静地看，尽管这几年许多别人的股市涨了很多，我们的市场一直在低位晃悠，但是即便如此，我们上市公司的平均分红回报和资本收益，横向比较起来并不占优。这反映我们上市公司的质量参差不齐、整体还有待提升。这显然不是任何短期的刺激措施所能够解决的。特别是如股市这样的动态连续市场，既要谋一时，更要谋持久。因此，证券市场本身的治理也不是没有很大可为的空间。中央提出的高质量发展具体落实到证券市场来说，建议可以考虑以下可操作的针对性措施：一，证券市场的入口。这就是要守住高门槛的注册制大门。我过去也一直说，注册制不是敞开门上市。学生入学都要注册，但是有北大清华的注册，也有三本大专的注册。我们当然是要搞优等生、高质量企业进入的注册制。但是，只让优质企业进入股市这个话好说，难点和焦点是怎样识别高质量的企业。因为任何企业特别是科技科创型企业的未来都具有很大的不确定性。这样要借鉴国际成熟的经验，关键是抓住落实中介机构的责任。证监会手中不是没有手段和武器，不用等着其他法律的修改赋权。证监会手中的证券许可和市场准入资格就是最强大的工具和武器，关键是如何用好用起来。对于涉嫌欺诈上市或重大造假虚报业绩等的证券公司和会计事务所等中介机构，几百万上千万罚款并不会触及灵魂，而需要采取吊销证券许可资格或者至少停业整顿一、两年的雷霆手段。对于累犯的机构和个人更要从严从重处罚。对推荐上市变脸多的中介机构也要停止相关业务长期再学习反省以提高水平。这样刺刀见红地处罚几家，震慑的利剑长期高悬，证券市场的入口就自然守住了。二，证券市场的出口也就是退市。退市的力度肯定要加强，但股市无论大进还是大出都并不适合我国的国情。我国强制性退市的比例，从国际比较来看现在已经开始逐步提高趋向合理，但是像国外的那样主动大量退市的几乎没有。强制退市是突然夭折，数量太多，地方政府会有阻力，投资者损失也会很大。但就像人老了自然死亡，人们就比较容易接受一样，证券市场也需主要推动自然死亡。这就要在鼓励和支持优质企业的收购兼并的同时，一定要壮士断臂痛下决心坚定封死垃圾股的重组借壳。因为一旦市场入口紧了，壳资源的价格必然更会被投机炒作，这样就会按下葫芦浮起瓢，会回到小盘劣质高价、大盘优质低价的年代，完全扭曲市场投资理念。垃圾股的反复重组炒作是饮鸩止渴，既是内幕交易的温床，又会吸引一批批的二级市场参与者飞蛾扑火。企业做坏了没有重组的可能就像自然死亡一样，股票价格和占市场的比例就会不断降低减少，退市也就影响和损失很小。最后连中介、信息披露等费用都交不起了，自然就得主动退市。三，二级市场上的再融资和减持。这一点就像闹革命时首先要搞清楚谁是我们的敌人、谁是我们的朋友一样，关键是要搞清楚谁是市场的融资者，谁是市场的投资者。以原始股价挌进入市场的大股东和持有原始股的公司高管是到证券市场来融资的，上市前溢价进入的VC和PE投资公司是承担了很大风险的长期投资者。因此不应同等对待而应采取差别的政策。建议考虑VC和PE股权投资公司满足一定年限可以允许在上市首日就可出售。这样既可以防止公司上市时价格炒作过高套牢二级市场投资者，又可以加快风险投资机构的资金回流，促进企业创业创新。但是对于公司的大股东、实控人、持有原始股的公司高管及其关联人，就需要有严格的经济约束措施，让他们主要随同上市公司的持续健康发展分享红利。世界上的事情都是相互依赖制约的，可以考虑在企业申请上市和再融资等事项时考量其是否能对长期持股做出自愿承诺。再融资的时间锁定方式已有专家正确的批评会带来寻租。建议可借鉴国际惯例，按再融资实际发行时的市场价随行就市，发行完就有流通权。这样再融资就可从市场的利空因素成为牛市时抑制市场过热、避免高处不胜寒，熊市时支撑市场底部、避免过度恐慌性下跌的自动调节器，从而能保持二级市场再融资、减持和分红回报的综合平衡和股市健康发展的生态环境。四，上市公司本身的质量建设和全过程监管。证券市场要以投资者为本，但是我们的上市公司作为市场主体都是融资者控制、融资者为本。独立董事都是大股东挑的，投资者没有话语权，监管者也隔着一层皮。上市公司的大股东持股70%和持股17%都一样完全控股，大股东和实控人自然有动力毫无顾忌地不断减持。这样导致上市公司大股东的平均控股比例不高、往往实际上是占总股本比例低的小股东，与二级市场上广大投资者的利益严重分离。在这种公司治理结构下，以投资者为本是不可能落到实处的。建议配套7月1日实施的新公司法首次直接给予中国证监会的特别授权，重新修订独立董事提名和选举产生办法。独立董事在上市公司董事会的比例，应当与他们所代表的中小股东整体持股比例大体相当，让上市公司的董事会和治理结构安排能够真正代表和保护投资者的利益。这样做既可以治标，也是真正的治本之道；既符合国际惯例和市场经济中产权制度的要求，又是具有中国特色的上市公司高质量建设的深化改革探索。...
“践悟方法论”专题【学习金句】把科技创新摆到更加突出的位置，深化教育科技人才综合改革，加强科教创新和产业创新融合，加强关键核心技术攻关，加大技术改造和产品升级力度。——2023年12月，习近平总书记在广西考察时强调【实践分享】依靠科技创新增强发展动能在长三角，有个新能源汽车的“4小时产业圈”。在上海，整车设计出炉，芯片、软件等“车辆大脑”不断升级；在安徽桐城，堪称“汽车心脏”的动力电池产量逐步提升；在江苏南京，汽车完成组装、走下产线；在浙江永康，对车内的智能软件进行测试……得益于协同创新和产业集群的支撑，平均不到10秒，就有一辆新能源汽车在长三角下线。这是长三角区域加强科技创新和产业创新跨区域协同的生动缩影，也是我国依靠科技创新增强发展动能的具体体现。着力推动产业与科技互促双强“鲲龙”AG600研制成功，大疆无人机畅销全球；冷泉生态系统、大洋钻探船、深海科考中心加快建设，深海开发能力大幅提升；互联网、大数据、云计算、区块链、人工智能竞相发展……2023年，广东高质量发展势头良好。目前，广东20个战略性产业集群增加值占地区生产总值比重达四成，已形成8个万亿元级产业集群，高新技术企业超7.5万家。高水平大学、科研院所、科技领军企业等积厚成势，推进创新链产业链资金链人才链深度融合。【专家解读】北京市习近平新时代中国特色社会主义思想研究中心特约研究员，中国科学院大学知识产权学院院长、教授马一德2023年12月召开的中央经济工作会议系统部署做好2024年经济工作的重点任务，“以科技创新引领现代化产业体系建设”排在首位，强调“要以科技创新推动产业创新，特别是以颠覆性技术和前沿技术催生新产业、新模式、新动能，发展新质生产力”。当前，国际形势错综复杂，科技创新成为国际战略博弈的主要战场，人工智能、云计算、量子信息与生物、材料、能源等领域的前沿技术接续突破和交互融合，正在改变科技革命和产业变革的演化路径。中央经济工作会议传递出加强科技创新与产业创新深度融合的重要信号，为我国推动经济高质量发展、实现高水平科技自立自强、赢得发展主动权提供了行动指南。当前我国正处于经济增长和产业转型升级的关键期，战略机遇和风险挑战并存。要克服发展中遇到的新困难和挑战，必须坚持“稳中求进、以进促稳、先立后破”，发展新质生产力，提升产业链供应链韧性和安全水平。加快发展新质生产力有助于我国提升产业链供应链韧性和安全水平，牢牢掌握发展主动权。一方面，新质生产力的形成和发展，离不开扎实推进基础科学和技术创新，基础科学领域的发现、检测、应用，进而探索下一代科学范式，直接带来原始创新能力的跃升，从而有利于以科技创新推动产业创新，催生新产业、新模式、新动能，为我国抢占未来发展制高点提供技术支撑。另一方面，新质生产力不断向战略性新兴产业和未来产业注入“新鲜血液”，不仅将有力牵引创新链、产业链、资金链、人才链“四链”有机耦合，还会加速工业互联网、智慧商圈等应用场景的搭建，从而以原始创新带动人工智能、量子通信、脑机接口、人形机器人等领域的集成创新，催生智慧医疗、生物医药、智能物流、新能源交通等新产业，推动产业体系转型升级。中央经济工作会议明确提出：“打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业，开辟量子、生命科学等未来产业新赛道，广泛应用数智技术、绿色技术，加快传统产业转型升级。”从科学到技术再到产业转化是一个经由基础研究向应用基础研究跨越、技术开发向商业化跨越再向规模化产业发展跨越的复杂过程。当前，加快形成新质生产力对营造包容开放的创新生态环境、加速科技成果转化提出了更高要求。既要聚焦高校、科研院所成果孵化的“最先一公里”，也要加强应用示范和场景创新，走好科技创新成果转化的“最后一公里”。新质生产力的形成过程既是传统产业高端化、智能化、绿色化发展的过程，也是推动战略性新兴产业和未来产业“聚链成群”的过程。巩固现有产业链竞争力，推动传统产业高端化、智能化、绿色化改造升级。化工、煤炭、钢铁、机械、纺织等传统产业关乎国计民生，不能被贴上“低端产业”标签，加大传统产业数字化转型和企业技术改造力度，将为战略性新兴产业、未来产业提供市场需求和应用场景。制造业是技术创新活动最活跃、应用性科研成果最丰富、科技创新溢出效应最显著的产业，颠覆性技术和前沿技术有望助力制造行业培育新质生产力。应推动产业链向上下游延伸，强化产业链配套，发挥产业集聚效应，巩固我国制造业完备性优势。一方面，对传统制造业进行流程再造，加快新技术规模化应用和新产品研发迭代，通过产权激励及时转化关键核心技术攻关的应用性成果，巩固提升产业链供应链的运转效率。利用工业自动化、数字化、智能制造等先进技术对传统制造业进行流程再造，加速生产线和产品的更新迭代，利用高端工艺和工程技术，提升传统产业企业的产品研发能力、供应链管理能力，在更多行业实现国产化替代配置。另一方面，高标准建设技术和数据要素市场，发挥市场需求对产业链供应链的“黏合剂”作用。面向制造强国、交通强国、健康中国、碳达峰碳中和、乡村振兴等重大战略需求，健全权利保护、交易流通、开放共享、安全认证、利益分配等基础制度，促进应用场景涌现，加强数字经济对产业链上下游的需求对接，提高产品质量和附加值，培育自主品牌，满足国内消费升级需求并拓展全球市场。聚链成群，培育壮大未来产业集群和先进制造业集群。当前，多重因素正在重塑全球产业链供应链的结构与形态。新一代信息技术、人工智能、新能源汽车、工业互联网等行业作为战略性新兴产业的重要组成部分，也是我国产业链韧性和竞争力的集中体现。新征程上，应通过新技术开辟新领域新赛道，加强产业链协同合作，推动优势产业延链、新兴产业建链。一方面，找准产业链跨越式发展的突破点，培育一批优势产业链供应链集群、先进制造业集群和未来产业集群。当前，我国人工智能核心产业规模不断增长，企业数量超过4400家，云算、智算、超算等协同发展，算力规模位居全球第二，“东数西算”等重大工程加快推进。未来产业的新赛道不断细分演化，如一些地方将人工智能、无人机、动力电池等颠覆性技术整合起来，探索无人机送货、商业化载人飞行等低空经济，生成式人工智能、虚拟现实等技术的商业化整合应用也将衍生各种场景，催生更多新业态新模式，培育数字化消费增长点。应支持京津冀、粤港澳大湾区、长三角等科技资源密集地区立足各自优势，瞄准卫星互联网、人形机器人、6G、量子信息、生命科学等领域，实施产业基础再造工程、绿色制造工程和重大装备攻关工程，率先培育一批未来产业集群。打造医疗、政务、金融和交通等行业的智能算力中心和算力网络、通用大模型训练和推理等新型基础设施，形成创新链、产业链、资金链、人才链良性互动格局。另一方面，加强全球产业链供应链合作，提升区域产业链供应链协同效能。加强在智能制造、行业大模型、自动驾驶、智能医疗等领域重点产业链在全球范围的资源协调，引导上下游企业实现数据共享、互联互通，精准掌握供应链需求变化，提升产业链协同效率和适度超前创新能力，增加产品附加值和品牌溢价。加快建设全国统一大市场，深化区域产业链分工与协作。依托“一带一路”建设、《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）等国际合作平台，促进产业结构升级、产业链优化布局，巩固外贸外资基本盘，持续打造“投资中国”品牌。...
2月19日监管层接连发声，释放呵护A股信号。金融监管总局表示，要严肃查处重大违法违规案件。2月20日，交易所出手，处罚开盘阶段砸盘的量化巨头。另据媒体披露，春节前后，部分公募、私募机构接到券商窗口指导，要求开盘和收盘阶段的半小时内禁止净卖出。//开盘就砸盘！60秒狂卖25亿股票 //2月19日，沪深交易所在交易监控中发现，一知名量化巨头名下多个证券账户通过计算机程序自动生成交易指令、短时间内集中大量下单，影响了正常交易秩序，构成了异常交易行为。其中，9:30:00至9:30:42，该机构卖出深市股票合计13.72亿元；9:30:00至9:31:00，卖出沪市股票合计11.95亿元。期间，深证成指、上证指数短时快速下挫。根据规定，沪深交易所决定，从2024年2月20日起至2024年2月22日止对该机构名下相关证券账户采取限制交易措施，限制其在上述期间买卖在上交所、深交所上市交易的所有股票，并启动对该机构公开谴责纪律处分的程序。据每日经济新闻披露，2月19日，深交所在交易监控中发现，9:30:00至9:30:42，上述量化巨头，名下多个证券账户通过计算机程序自动生成交易指令、短时间内集中大量下单，卖出深市股票合计13.72亿元，期间深证成指快速下挫，影响了正常交易秩序，构成了《深圳证券交易所交易规则》第6.2条第六项规定的异常交易行为。（深证成指2月19日9:30分分钟级K线图，注意红圈位置）深交所称，今年以来，上述量化巨头名下证券账户已多次因异常交易行为被本所采取书面警示等监管措施，但其仍未改正，继续发生异常交易行为。根据本所《限制交易实施细则》《自律监管措施和纪律处分实施办法》等相关规定，本所决定，从2024年2月20日起至2024年2月22日止对该机构名下相关证券账户采取限制交易措施，限制其在上述期间买卖在本所上市交易的所有股票，并启动对该机构公开谴责纪律处分的程序。与此同时，上交所也对上述机构限制交易并启动公开谴责程序。2月19日，上交所在交易监控中发现，9:30:00至9:31:00，上述机构管理的多个产品大量卖出沪市股票合计11.95亿元，期间上证指数短时快速下挫。经查明，该机构上述交易违反了《上海证券交易所交易规则》（以下简称《交易规则》）第7.2条第（六）项“通过计算机程序自动生成或者下达交易指令进行程序化交易，影响本所系统安全或者正常交易秩序”规定。（上证指数2月19日9:30分分钟级K线图，注意红圈位置）根据《交易规则》第7.8条和《上海证券交易所纪律处分和监管措施实施办法》的有关规定，上交所决定，从2024年2月20日起至2024年2月22日止对该机构管理的相关产品连续实施暂停投资者账户交易的监管措施，即暂停相关产品账户在上述期间在上交所上市交易的所有股票交易，同时启动对该机构予以公开谴责的纪律处分程序。//量化交易报告制度已落地//2月20日，沪深交易所分别发布了《量化交易报告制度平稳落地》公告，其中指出量化交易的专门报告制度和相应监管安排已经平稳落地，未来持续加强对量化交易特别是高频交易的监测分析，动态评估完善报告制度。两交易所指出，量化交易已成为重要的交易方式。量化交易在有助于为市场提供流动性，促进价格发现的同时，量化交易特别是高频在一些时点也存在策略趋同、交易共振等问题，加大市场波动。因此，两交易所表示将围绕着严格落实报告制度、强量化交易行情授权管理等六大举措加强量化交易监管。一是严格落实报告制度，明确“先报告、后交易”的准入安排；二是加强量化交易行情授权管理，健全差异化收费机制；三是完善异常交易监测监控标准，加强异常交易和异常报撤单行为监管；四是加强对杠杆类量化产品的监测与规制，强化期现货联动监管。五是进一步压实证券公司客户管理责任，完善与证券业协会、基金业协会的自律管理协作机制，加强对量化私募等机构的交易监管等等。六是交易所将加强与香港交易所的沟通，按照内外资一致的原则，明确沪港通北向投资者的报告安排，将北向投资者量化交易纳入报告范围。此前，沪深交易所建立起针对量化交易的专门报告制度和相应监管安排，已于2023年10月9日正式实施。// 交易所重点监控量化交易异常行为 //据证券时报披露，去年9月，证监会指导证券交易所出台加强程序化交易监管系列举措，发布两项通知，分别为《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》（以下分别简称《报告通知》《管理通知》）。此外，沪深交易所也发布公告称，交易所对程序化交易投资者的证券交易行为实行实时监控，对下列事项予以重点监控：（一）交易所业务规则规定的可能影响证券交易价格、证券交易量或者交易所系统安全的异常交易行为；（二）最高申报速率达到每秒300笔以上，或者单日最高申报笔数达到20000笔以上的交易行为；（三）多只证券交易价格或者交易量明显异常，期间程序化交易大量参与的；（四）交易所认为需要重点监控的其他事项。一直以来，沪深交易所持续紧盯市场异常交易行为。其中，2024年1月29日至2024年2月2日，上交所对85起拉抬打压、虚假申报等证券异常交易行为采取了书面警示等监管措施，对26起上市公司重大事项等进行专项核查。今年2月5日至2月8日，深交所共对153起证券异常交易行为采取了自律监管措施，涉及盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易情形；对“*ST左江”继续进行重点监控；共对5起上市公司重大事项进行核查，并上报证监会2起涉嫌违法违规案件线索。// 部分机构开盘收盘阶段禁止净卖出 //据第一财经报道2月20日披露，春节前后，部分公募、私募机构接到券商窗口指导，要求开盘和收盘的半小时不让净卖出。近期，监管层接连释放呵护市场政策信号。（具体参见Wind19日发布文章《》）2月19日，A股龙年首个交易日，主要股指全线走高，沪指涨超1%收复2900点。A股收盘后，监管层再度释放呵护信号。1、金融监管总局表示，要积极出台有利于提振信心和预期的政策措施，严肃查处重大违法违规案件。2、证监会18日、19日连续召开座谈会听取意见建议。证监会强调：越是在形势复杂严峻的时候，越要凝聚共识。...
