新型脑机接口让瘫痪患者实现 “意念手写” 输入。当一个人因受伤或疾病而四肢瘫痪，甚至不能说话时，只要大脑的神经活动仍然存在，科学家们就有能力帮助患者恢复交流能力。这不是科幻，最新的脑机接口（BCI）技术已经在这一方面实现突破，而且效率超乎想象，最高可超 99%。此前，脑机接口领域的一大研究焦点是恢复患者 “运动技能”，比如通过脑机接口操控机械臂抓取物品，或通过脑机接口移动电脑光标、点击字母输入等。这次，来自斯坦福大学的研究人员开辟了一条新路径，他们将人工智能（AI）软件与脑机接口设备结合，成功开发出一套全新的皮质内脑机接口系统，该系统利用大脑运动皮层的神经活动可解码 “手写” 笔迹，并使用递归神经网络（RNN）解码方法将笔迹实时翻译成文本，快速将患者对手写的想法转换为电脑屏幕上的文本。研究论文以封面形式发表在最新一期的《自然》杂志上，被视为是该领域的一大技术进步。图｜通过脑机接口 “手写输入” 的示意图（学术头条基于 YouTube 视频制作）该研究论文的作者之一、斯坦福大学霍华德・休斯医学研究所（HHMI）研究员克里希纳・谢诺伊（Krishna Shenoy）表示，此次研究的最大的创新是首次破译了与手写笔记有关的大脑信号，可以让瘫痪患者不用手也能快速打字。他与斯坦福神经外科医生杰米・亨德森（Jaimie Henderson）共同参与了这项研究，论文的第一作者则是同样来自 HHMI 的弗兰克・威利特（Frank Willett）博士。在实验中，一名受试者可以每分钟输入 90 个字符，这是此前使用脑机接口打字纪录的两倍多，接近同龄健全人每分钟 115 个字符的智能手机打字速度，而且在线原始准确率为 94.1%，离线自动校正的准确率超过 99%。图｜受试者在实验中（来源：NPG Press）加州大学伯克利分校的神经工程师何塞・卡梅纳（Jose Carmena）认为，这项技术有潜力帮助各种残疾人，尽管研究结果是初步的，但 “这是该领域的一大进步。”美国国立卫生研究院脑科学计划（NIH BRAIN Initiative）主任约翰・恩盖（John Ngai）博士表示：“这项研究代表了 BCI 和机器学习技术发展的重要里程碑，相关研究正在揭示人脑如何控制像通讯这样复杂的过程，为改善神经损伤和瘫痪者的生活提供了重要基础。”脑中笔迹的神经表征事实上，这项研究其实是脑机接口项目 BrainGate 临床试验的一部分，这是一个多机构联盟项目，旨在帮助那些失去肢体或其他身体功能控制能力的人，比如患有肌萎缩性侧索硬化症（ALS）或脊髓损伤的患者等。实验中被称为 “T5” 的受试者，在 2007 年由于脊髓损伤几乎失去了颈部以下的所有活动能力，手部动作仅限于抽搐和微动。在实验中，亨德森在 T5 的左侧大脑植入了两个脑机接口芯片，每一个芯片都有 100 个电极，负责接收运动皮层（大脑最外层的一个区域）神经元发出的信号，运动皮层是控制手部运动的区域，这些神经信号通过电线发送到计算机，由人工智能算法解码信号并推测 T5 的手和手指的预期运动。图｜植入大脑的微型电极阵列（来源：BrainGate）与真实可见的手写笔迹相比，要 “读取” 想象中的笔迹最难的一点是什么？无疑，是如何捕捉这些笔迹在大脑中的神经表征，以及这些表征能不能用。为了评估手写的神经表征，受试者 T5 需要按照电脑屏幕给出的指令，一次 “手写” 一个字符，每个字母重复 27 次试验。图｜受试者的 “手写” 笔迹（来源：NPG Press）根据以往的经验，研究人员首先使用主成分分析来显示包含最多方差的前三个神经维度特征。研究人员发现，由于神经活动的高峰和低谷因时间有所不同，可能由于书写速度的波动，神经活动似乎是强烈和可重复的。为了直观地观察笔迹尝试过程中记录的神经活动，他们使用时间比对技术来消除时间变异性，这揭示了每个字符特有的显著一致的神经活动模式。为了确定神经活动是否编码绘制了每个形状所需的笔尖运动，研究人员通过从试验平均神经活动中线性解码笔尖速度来重建每个字符，容易辨认的字母形状证实了笔尖速度是可靠编码的，代表笔尖速度的神经维度占总神经方差的 30%。图｜笔迹的神经表征其次，研究人员采用非线性降维方法（t-SNE），对每个试验的神经活动进行二维（2D）可视化，在对受试者给出 “go” 的提示后记录相关信息。t-SNE 方法显示了每个字符的神经活动紧密簇和一种主导运动编码，在这种编码中，书写相似的字符更接近，将近邻分类器离线应用到神经活动中，可以对字符进行分类，准确率为 94.1%。于是，研究人员得出结论，即使在瘫痪多年后，运动皮层中笔迹的神经表征可能仍足够强大，可以通过脑机接口技术表达出来。能不能解码 “手写句子”？成功解码手写字母的最终目标，是让瘫痪患者实现流畅的对外交流能力，这需要实时解码 “意念” 手写笔迹，并完整呈现出他们想要表达的信息。为此，研究人员特意训练了一个递归神经网络，将神经活动转化为描述每个字符在每个时刻被写入的可能性概率，这些概率可以用一种简单的方法来设定阈值，从而发出离散字符，或者通过使用一个大词汇量语言模型进行更广泛的处理，以模拟离线应用的自校正特征。研究人员在实验中使用了 31 个字符的限定集，包括字母表中的 26 个小写字母，以及逗号、顿号、问号、句号和空格，为了收集实验中递归神经网络的训练数据，他们需要记录 T5 按照电脑显示器上的指示，以自己的速度手写完整句子时的神经活动。在第一天的实时评估之前，研究人员收集了 3 个试验日内总共 242 句话，这些句子被组合起来训练递归神经网络。在随后每一天的实时测试中收集额外的训练数据，并在评估前重新校准，至最后一天总共产生了 572 个训练句子（包括 31472 个字符）。为了训练这个递归神经网络，研究人员采用了语音识别中的神经网络方法来克服两个关键挑战：1）训练数据中每个字母的书写时间未知（因为 T5 的手瘫痪），这使得应用监督学习技术具有挑战性；2）与典型的 RNN 数据集相比，数据集的大小有限，因此很难防止对训练数据的过度拟合。图｜对手写神经信号进行实时解码在这样的基础上，研究人员在 5 天的时间里对递归神经网络的表现进行评估，每天包含 4 个评估块，包含 7-10 个递归神经网络从未接受过训练的句子。受试者 T5 会从屏幕提示中复制每个句子，试图一个字母一个字母地手写，而解码的字符在递归神经网络检测到时实时出现在屏幕上。经测试，字符出现与 T5 在大脑里 “手写” 之间会有一个短暂的延迟，大概为 0.4-0.7 秒，令人兴奋的是，整体打字速度很快，平均每分钟可打出 90 个字符，平均错误率仅为 5.4%。当研究人员使用语言模型离线进行自动更正错误时，整个系统的错误率则进一步降低了，其字符错误率下降到 0.89%，单词错误率下降到 3.4%，与世界上最先进的语音识别系统（单词错误率为 4–5%）相比，展现出了极好的可用性。最后，为了探索可能的解码性能限制，研究人员还离线训练了一个新的递归神经网络，使用所有可用的句子以非因果的方式处理整个句子。在这种情况下，仅出现了 0.17% 的字符错误率，这表明性能的潜在上限其实很高，尽管这种解码器目前无法向用户提供逐字反馈。实验结果还证实，当受试者编写自己生成的句子（而不是复制屏幕上的提示句）时，也可以获得较高的性能，每分钟可打出 73.8 个字符，实时字符错误率为 8.54%，语言模型错误率为 2.25%。解码器的改进方向借助每天收集的 “校准” 数据，研究人员每天也对 “手写笔迹” 解码器进行再训练。再训练有助于解释随着时间的推移而产生的神经记录变化，这可能是由神经可塑性或电极阵列微动引起的，而理想情况下，为了减轻受试者的负担，应该用最少或不需要校准数据。图｜解码器性能变化值得注意的是，实验数据表明，当两个会话之间只经过 2-7 天时，在没有解码器重新训练的情况下，性能显示出了神经记录的短期稳定性。面对这种情况，研究人员测试了解码器是否可以通过使用语言模型来纠错和重新训练解码器，从而绕过中断用户校准的需要，以无监督的方式重新训练。令人鼓舞的是，无监督再训练的原始错误率仅为 7.3%。解码器是否能用最少的重新校准数据成功地再训练，也取决于神经活动随时间变化的速度。实验评估了与每个特征相关的神经模式的稳定性，发现短期稳定性很高（相隔 7 天或更短时间），这些结果对临床病例是有希望的，因为它们表明无监督解码器再训练，可能有助于实现高性能。图｜输入速度对比这项研究实现的每分钟输入 90 个字符，创造了迄今为止报道的相关类型脑机接口技术的最快速度，对于皮质内脑机接口来说，之前最好的方法是用 2D 电脑光标点击输入，每分钟仅可以输入 40 个正确字符，点击式脑机接口的输入速度主要受解码精度的限制，在参数优化过程中增加光标增益以提高打字速度，直到光标移动过快，由于解码错误而变得无法控制为止。研究人员经对比分析，手写字母可能比点对点运动更容易区分，因为手写字母的神经活动时空模式比直线运动更为多样，而随时间变化的运动模式，从根本上说比点对点运动更容易解码。结语据了解，其实目前业内用于恢复患者交流能力的脑机接口有很多种方案。其中，基于奇异电位或运动想象的脑电拼写器通常每分钟能达到 1-5 个字符；使用视觉诱发电位的脑电拼写器已经达到了每分钟 60 个字符的速度，但有明显的可用性限制，比如会束缚眼睛，通常不会自动调整节奏，以及需要在屏幕上安装闪光灯等；尽管基于 2D 光标移动的皮层内 BCI 技术让用户可以更自由地四处查看并设置自己的交流节奏，但每分钟的正确字符数还没有超过 40 个。此次研究人员不仅将脑机接口通信速率提升到了每分钟 90 个字符，而且该实时系统还具有通用性（用户可以表达任何句子）、易用性（完全自定节奏，眼睛可以自由移动）和足够精确的特点（94.1% 的原始准确率，在大词汇量语言模型下离线准确率大于 99%），在现实世界中非常有用。当前的实验结果证明了高性能 “手写” 脑机接口是可能的，但它目前还不是一个完整的、临床上的商用系统，接下来还有更多工作值得探索，比如进一步提高打字性能，扩展字符集、启用文本编辑和删除等操作。来自华盛顿大学生物工程系的专家帕维斯特拉・拉杰斯瓦兰（Pavithra Rajeswaran）、华盛顿大学电气和计算机工程系专家艾米・奥斯本（Amy L. Orsborn）在评论文章中表示，这项研究仍需要经过试验论证，将电极植入大脑的费用和风险是否合理。另外一点重要的是，打字速度并不是决定这项技术能否落地的唯一因素 —— 这种方法的寿命和健壮性同样需要分析，是否可以推广到其他用户和实验室以外的环境中也至关重要。目前的微电极阵列技术已被证明在植入后能保持功能超过 1000 天，而随着皮质内微电极阵列技术的成熟，也需要进一步证明其寿命、安全性和有效性，才能广泛应用于临床。总体来讲，将脑中的 “笔迹” 转化为屏幕上的单词、句子，其技术前景和商用潜力都十分令人鼓舞，人机结合的时代正在走来。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

工信部通报称，在近期检测中，发现天涯社区、大麦、途牛旅游、VIP陪练、脉脉5家企业在APP不同版本中反复出现同类问题（详见附件7），将依法暂停其违规行为，予以直接下架处理。据了解，上述5家企业均存在违规收集个人信息问题。通报称，4月23日，工信部向社会通报了93家存在侵害用户权益行为APP企业的名单。截至目前，经第三方检测机构核查复检，尚有39款APP未按照要求完成整改（详见附件1）。各通信管理局按工信部APP整治行动部署，开展手机应用软件监督检查，此次内蒙古、安徽、广东、四川、浙江省（自治区）通信管理局检查发现共有46款APP仍未完成整改（详见附件2-6）。通报显示，依据《网络安全法》、《电信和互联网用户个人信息保护规定》（工信部令第24号）、《移动智能终端应用软件预置和分发管理暂行规定》（工信部信管〔2016〕407号）等法律和规范性文件要求，工信部组织对上述90款APP进行下架。工信部表示，相关应用商店应在通报发布后，立即组织对名单中应用软件进行下架处理，并加强举一反三，认真排查、系统排查反复出现问题企业，严格落实企业主体责任，把好上架审核关。...

又一起用户个人信息数据泄露案件被曝光，这一次整出幺蛾子的是一家银行。5月7日，新加坡大华银行对一起涉及1166名中国客户的信息泄露事件在官网公开致歉。据该银行表示，事件起因是由于一名银行员工误信了假冒中国公安的骗局，并向骗子提供了客户姓名、身份证号、手机号码、账户余额等1166名客户的信息。大华银行表示，中国客户的银行账号并未公开，银行的IT系统仍然安全，目前已致函所有客户，涉事员工已被停职，银行正与新加坡警方密切合作进行调查。屡防不止的数据泄露近年来，信息泄露或数据泄露可以说是屡见不鲜。不过，对于多数的大型金融机构及企业来说，维护数据安全最害怕的还不是“空手套数据”的骗子，而是“防火墙”都拦不住的黑客。据公开信息，4月7日，拥有超7亿注册用户的职场社交平台LinkedIn遭遇了大规模的数据泄露事件。一名用户在黑客论坛上出售其获取的5亿LinkedIn用户的数据包，并“贴心”地无偿公开了200万条数据作为证据。4月10日，另一名用户也在同一黑客论坛中出售新的LinkedIn用户数据，并声称价值7000美元的比特币。Cybernews报道称，泄露的数据中包括用户的名字、电子邮件地址、电话号码、工作场所信息等。浏览LinkedIn网站可以发现，虽然用户的名字及工作经历为公开信息，但电话号码及邮件地址仍属于非公开信息。同时，根据黑客提供的数据示例来看，数据来源就是爬虫。综合同期陷入争议的facebook信息泄露事件，可以看到，这些让无数用户及机构为之头疼的事件层出不穷。而无论是“骗”来信息，还是黑客爬虫刮出数据，数据泄露背后已然形成了一条黑色产业链，滋生着巨大的非法获利空间。近年来，信息泄露或数据泄露可以说是屡见不鲜。视觉中国黑灰产团伙是如何窃取你的数据的？中国互联网络信息中心发布的第46次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2020年6月，有20.4%的网民表示遭遇过个人信息泄露。而中国互联网协会对外公布的《中国网民权益保护调查报告(2020)》则显示，近一年网民由于诈骗信息、垃圾信息和个人信息泄露等现象，导致遭受的经济损失人均124元，总体损失约805亿元。这一切都和非法获取数据黑灰产息息相关。不同于其他黑灰产业，非法获取个人信息及数据的黑灰产具有自身的特殊性，这是因为非法获取数据的黑灰产不仅有一条自己的完整产业链，它还常常作为其他黑灰产的上游。此外，越来越多的非法获取数据黑灰产寄生于“暗网”这个平台，这就注定使得这一黑灰产业有着不可估量的巨大规模。非法获取、买卖数据的黑灰产业链成熟完整、分工明确。在这条产业链的上游，通过恶意爬虫、病毒软件、撞库入侵、APP违规收集、恶意SDK(software development kit,软件开发包)等方式获取到大量数据。而类似于酒店、银行、通信公司等“数据洼地”常常成为黑灰产上游的猎物。更让这些公司防不胜防的，是同为黑灰产上游的公司“内鬼”，“内鬼”常常通过直接提供数据或出租公司账号给不法分子这两个途径参与其中。在产业链的中游，数据被处理并再加工，对数据明码标价进行买卖，形成规模化市场。而在这条产业链的下游，不法分子通过购买数据，利用数据进行精准诈骗、敲诈勒索、盗窃账户、恶意营销、恶意刷量甚至从事洗钱等违法活动。也就是说，如果泄露了客户信息的大华银行不采取有效措施，1166名客户的数据就很有可能被用在这些地方。为什么数据黑灰产屡禁不止，就像“打不死的小强”？这是因为越来越多的下游交易环节被转移至“暗网”。“暗网”是相对于明网的概念，指的是那些存储在分布于全球各个角落的服务器中、但不能通过超链接访问而需要通过特殊访问技术访问的资源。换句话说，就是不能通过百度等搜索引擎访问到的网络，游走于你我的视野之外。“暗网”的数据交易相对隐蔽，这是由于交易双方要进行私聊首先必须充值比特币而非其他货币，交易双方不会转移至微信等社交工具沟通，也就是只能通过“暗网”沟通。在百度发布的《2020网络黑灰产犯罪研究报告》的其中一张图中，可以看到“暗网”中数据贩卖可谓“应有尽有”，甚至包括银行卡号、登记地址在内等信息都被明码标价。值得一提的是，数据早已不只局限于个人的身份信息，随着AI技术的快速发展与应用，生物数据及地理数据泄露也需引起关注。三管齐下防治数据黑灰产根据Cybernews近几日的一篇研究报告，目前全球数以万计的数据库服务器仍然向任何人开放，仍有超过29000个未受保护的数据库，近19pb的数据暴露在盗窃、篡改、删除甚至更糟的情况下。其中，中国仍有12943个未受保护的数据库，远远大于位居第二的美国(4512)和位居第三的德国(1479)。这意味着我国强化数据信息保护、打击数据黑灰产迫在眉睫。国家和地方层面已经在行动，今年3月，中央网信办副主任杨小伟在新闻发布会上表示，目前正在加紧制定出台《数据安全法》《个人信息保护法》，加紧建立数据资源的确权、开放、流通以及交易的相关制度，为保护个人信息安全提供法律保障。作为“数据洼地”的企业则需要不断自检，完善系统安全性，同时积极探索与监管机构、公安等合作。虽然不少数据黑灰产团伙以B端为切口爬虫或撞库获取数据，但这并不意味着作为C端的普通用户们“手无缚鸡之力”。作为普通用户的我们，在各类网站填写信息时更加需要多留心眼，例如及时注销及清理不必要、长期不使用的账号；不在社交媒体等公开个人及家庭成员信息；在公开网站填写个人信息时，避免使用真名或实名拼音，尽量使用电子邮件代替手机号码；非必要不随意填写个人信息；在不必要的情况下关闭软件定位，保护个人位置信息；在有条件的情况下阅读隐私条款的重要部分及权限获取申请；同时，为了预防不法分子利用已泄露数据从事违法活动，不随意点击未知链接，不随意下载来路不明的应用程序，不轻信各类诈骗电话，熟知诈骗套路。数据黑灰产是伴随着数字化、信息化、网络化的兴起而应运而生，这也意味着它的消亡绝不会是转瞬之间。而只有确保用户、企业、政府多方使力、三管齐下，数据黑灰产的消亡才能按下加速键。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

乐视网10年财务造假，被多名投资者诉至法院。乐视网财务造假案已进入投资者索赔阶段。据北京金融法院11日消息，该院近日受理了11名投资者诉乐视网、贾跃亭等22名被告的证券虚假陈述责任纠纷一案，此案系北京法院受理的首例证券纠纷普通代表人诉讼案件，涉及的11名投资者在起诉状中确定了2名投资者作为拟任代表人，并委托了专业律师代理此案。目前该案正在进一步审理中。13日晚间，乐视网3(400084.OC)发布了《关于公司涉及诉讼（仲裁）事项的公告》，公司称，近期乐视网收到北京金融法院寄送的《民事起诉状》。乐视网公告（资料来源：巨潮资讯）其中显示，案件涉及刘国梁、王景、刘小玉、赖良勇等11名原告，以及乐视网信息技术(北京)股份有限公司、贾跃亭、杨丽杰、平安证券股份有限公司等22名被告。记者关注到，多家中介机构也被列为被告，涉及：平安证券股份有限公司、中泰证券股份有限公司、中德证券有限责任公司、利安达会计师事务所(特殊普通合伙)、华普天健会计师事务所(北京)有限公司、信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)。乐视网公告（资料来源：巨潮资讯）审理流程上，据北京金融法院，该案立案后，北京金融法院开始对被诉证券侵权行为的性质、侵权事实等进行审查。审查后，北京金融法院将在法定期限内确定具有相同诉讼请求的权利人范围，并发出权利登记公告。符合权利人范围的投资者可以在公告确定的登记期间，向北京金融法院进行权利登记。经审核，符合权利人范围的投资者，将被列入此次证券纠纷代表人诉讼原告名单，以原告身份参加诉讼。今年4月中旬，乐视网公告称，收到北京证监局送达的《行政处罚决定书》，因公司财务造假、欺诈发行等违法行为，北京证监局将对乐视网处以2.406亿元罚款，对乐视网实控人贾跃亭处以罚款2.412亿元。回顾乐视被处罚过程，据公司公告，证监会在行政处罚决定书中认定了乐视网五大违法事实，涉及：2007年至2016年财务造假连续十年财务造假、2010年至2016年年报存在虚假记载、2016年非公开发行股票行为构成欺诈发行等。《行政处罚决定书》中载明：乐视网因2007年至2016年十年财务造假，其报送、披露的IPO相关文件及2010年至2016年年报存在虚假记载，未按规定披露关联交易，未披露为乐视控股等公司提供担保事项，未如实披露贾某芳、贾跃亭向上市公司履行借款承诺的情况，2016年非公开发行股票行为构成欺诈发行等违法事实，中国证监会对乐视网、贾跃亭等15名责任主体作出行政处罚，其中对乐视网合计罚款2.4亿余元，对贾跃亭罚款2.41亿余元。据了解，普通代表人诉讼是与特别代表人诉讼并列的证券诉讼机制，普通代表人诉讼特征是明示加入，特别代表人诉讼特征是默示加入，明示退出。对于普通代表人诉讼，《中华人民共和国证券法》第九十五条第一款、第二款规定，投资者提起虚假陈述等证券民事赔偿诉讼时，诉讼标的是同一种类，且当事人一方人数众多的，可以依法推选代表人进行诉讼。对按照前款规定提起的诉讼，可能存在有相同诉讼请求的其他众多投资者的，人民法院可以发出公告，说明该诉讼请求的案件情况，通知投资者在一定期间向人民法院登记。人民法院作出的判决、裁定，对参加登记的投资者发生效力。...

长远来看，监管对行业发展而言是一件好事，原来很多模糊的灰色地带将会更明确，外界对家办行业的理解也会更清晰。引发“人类史上最大单日亏损”的Archegos Capital爆仓事件余震未消。近日，据英国《金融时报》消息，Archegos Capital由于面临银行的巨额索赔，准备启动破产程序。与此同时，Archegos Capital爆仓事件带来的监管压力，为一直“水面下的巨鲸”家族办公室带来了极大的隐私挑战。01、家族办公室或面临强监管Archegos Capital爆仓事件轰动了全球金融界。据《华尔街日报》最新报道，Archegos Capital爆仓后，除了自身损失的200亿美元外，涉及此次爆仓事件的投行累计损失已超过100亿美元：其中，瑞银一季度财报数据显示，与Archegos交易相关损失达8.61亿美元。其中，第一季度与Archegos相关的亏损达7.74亿美元，第二季度预计还将增加8700万美元。上月披露亏损20亿美元的野村证券将损失总额提高至28.5亿美元，此次事件导致野村证券业绩下滑至2008年金融危机以来最差水平。瑞士信贷是此次爆仓事件的最大受害者，损失高达55亿美元。此外，摩根士丹利合计亏损9.11亿美元，三菱集团称将损失3亿美元。一直以来，信奉“水面下的鲸鱼不会被捕杀”的家族办公室（以下简称为“家办”）非常隐秘。Archegos Capital爆仓事件发生后，引起了外界对于家族办公室的广泛讨论。事实上，家族办公室作为家族财富管理的最高形态，致力于为超高净值人士或超富家族提供投资、税务、法律、医疗健康、教育、艺术、慈善等360度服务。在海外，家办经过上百年发展，已经形成了非常成熟的业态。在欧美地区，家办成为很多超富人群的选择。譬如比尔·盖茨通过自己的家族办公室瀑布投资（Cascade Investment）来管理自己的巨额财富。值得一提的是，本世纪，随着科技新贵的不断涌现，家族办公室激增。据安永数据显示，全球有超过1万家家族办公室，其中至少一半成立于本世纪。在资产管理规模上，据英国知名家族办公室研究机构Campden Wealth估算，截至2019年底，全球家族办公室资产管理规模近6万亿美元。由于大多数超富家族严格保密财富数据，因而难以追踪到确切数字。Archegos Capital爆仓事件发生后，目前美国相关立法者、监管者和消费者权益倡导者正在推动披露家族办公室的内部运作方式。“Archegos Capital爆仓带来的损失非常严重，但最让人震惊的是，这些损失全部来自一家默默无闻的公司。”美国金融改革高级政策分析师安德鲁·帕克表示。目前他所在的组织呼吁美国证券交易委员会（Securities and Exchange Commission，以下简称为“SEC”）检查是否因为家族办公室由于无需在SEC注册而造成了“监管盲点”。“坦率说，家族办公室缺乏信息披露的问题跟对冲基金不同。加强信息披露总是有助于消除潜在问题，我相信SEC会考虑这一点。”摩根士丹利首席执行官James Gorman在4月的财报电话会议中表示。大宗商品期货交易委员会（CFTC）是美国主要的监管机构之一，其负责人丹·伯科维茨（Dan M Berkovitz）认为，本质上属于投资组织的家办，巧妙地绕过监管规定并吸收了大量外部资金直接投放大宗商品期货市场，以它们的规模足以影响和扰乱市场。目前，主张加强监管者要求将美国家族办公室登记为投资公司，并按季度公开报告持股情况，因为大多数其他类型的投资公司都必须这样做。这些信息披露可以对监管机构、投资者和其他华尔街参与者起到风险警示作用，但同时也可能向竞争对手透露自身交易情况。金融改革集团Better Markets CEO丹尼斯•凯勒赫（Dennis Kelleher）表示：“家族办公室公开披露其规模和职位，有助于预防金融体系风险。在我们看来，现在豁免家族办公室监管的理由显然是没有依据的，相信SEC将迅速改变这一点。”近日，美国证券交易委员会新任掌门人加里·詹斯勒（Gary Gensler）表示，将解决SEC的最大监管盲区之一，即对Archegos Capital所采用的基于证券的互换交易策略缺乏了解，因此某些监管条例或有必要更新。02、史诗级爆仓背后Archegos Capital作为单一家族办公室，没有外部投资者，这意味着他们可以自由承担更大的风险，而且往往受到较少的监管审查。据悉，在此次史诗级爆仓事件中，Archegos Capital使用了掉期（Swap）、差价合约（CFD）、收益互换（Total Return Swaps）等金融衍生工具。由于掉期以及其他双边交易不包括在SEC的13F报告要求中，故Archegos Capital可以在不实际持有相关股票的情况下，用衍生品间接持股，对多支中概股重仓超10%，避开了美国对持有单一企业股权5%需要申报的证券监管规定。根据《顾问法》，资产少于1亿美元或仅为一人管理财富的家族办公室可以避免定期将所持证券披露给SEC；联合家族办公室必须向SEC备案，但可以要求以非公开方式提交监管文件，通常这些要求都能获批。其实，本质上，Archegos Capital并非典型的家族办公室，而是一家“披着家族办公室外衣”的对冲基金：家族办公室旨在从专业的角度帮助家族实现财富的保值增值，其核心职能是财富传承，投资风格偏于稳健。在资产配置上，家办强调“体系化”，通过多元化资产配置来分摊风险。很少有家族办公室会像Archegos Capital一样将全部资产投入到股票市场，同时还加3-4倍杠杆。“很少有家族办公室将主要资产用于重仓持有9支股票，Archegos Capital是我迄今为止遇到的第一例。”家办资深从业者张烨（化名）告诉《家办新智点》。然而，转为家族办公室的对冲基金有可能保留其交易策略，这种策略通常采用杠杆式押注，可以产生更广泛的市场效应。过去十年，对冲基金通过停止管理第三方基金而演变成家族办公室已成为一种趋势，金融巨鳄乔治·索罗斯（George Soros）就是一个典型案例。2011年,乔治·索罗斯宣布将所有外部资金归还给投资者，从而将“索罗斯基金管理公司”从对冲基金转变为家族办公室。这些实体在转变为家办后不再受美国证券交易委员会的监管。据彭博社报道，目前SEC正单独评估加强包括家族办公室在内所有投资公司持仓披露规定的可能性，新的披露规定可能包括衍生品头寸及做空对象。03、博弈面对监管压力，美国家族办公室行业代表正在发起抵抗。2008年金融危机之后，家族办公室成功避免了被严格监管的命运。现在美国家办行业正准备开展自2008年以来最大的游说行动。私人投资者联盟的布莱恩·里尔顿表示，他的小组计划与SEC，商品期货交易委员会和议员进行对话，以讨论为什么家族办公室不需要被严格监管。“Archegos Capital的所作所为，以及他们陷入困境的事实与家族办公室的结构无关，要求Archegos注册为投资顾问并不会阻止这类爆仓事件。”家族办公室协会创始人安吉洛·罗伯斯（Angelo Robles）指出，如果监管机构确实严厉打击了美国的家族办公室，部分家族办公室将会离开美国。“实际上，典型的单一家族办公室是由高度流动的个人设立的。”总部位于伦敦的单一家办投资俱乐部SFO Alliance首席执行官基思•约翰斯顿（Keith Johnston）表示，“如果家族办公室认为自己面临过度监管的危险，就会将工作人员或总部迁移到不受监管的司法管辖区。”从行业发展角度来看，监管永远比市场滞后——行业先跑起来，行业过热之后监管再介入。过去几年，家办一直被银行等金融机构视为机构投资者。事实上，机构投资者为了获得更高的收益，多会采用加杠杆的方式投资。现在SEC逐渐将家办的角色定义为私人投资者，实施了更多监管，这是很多人“走捷径和走钢丝”的结果，加强监管是必然的，终将影响整个家办行业。关于家族办公室是否应该被监管、如何监管，总部位于伦敦的一家单一家办CIO（首席投资官）Alex向《家办新智点》表示，目前家族办公室并不是简单的“非黑即白”，有一定“灰度”，譬如对冲基金转变为家办之后，本质上仍是一家对冲基金，只是不需要对外募资。“当披着家族办公室外衣的对冲基金通过高杠杆进行投资，将行业的水搅浑之后，监管部门会对所有家办加强监管，这会导致家办在与私行交易时，拿不到想要的杠杆。”“长远来看，监管对行业发展而言是一件好事，原来很多模糊的灰色地带将会更明确，外界对家办行业的理解也会更清晰。”Alex告诉《家办新智点》。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

越来越多的人爱上喝奶茶，让公众对奶茶店门口大排长龙的现象司空见惯。然而你知道吗?一些奶茶店门前突然生意火爆，背后也有可能涉嫌犯罪。近日，上海警方在河北、广东等地公安机关的大力协助下，成功侦破上海首例以虚假品牌奶茶招商网站吸引加盟商、虚构履约能力骗取加盟费的“套路加盟”合同诈骗案。警方抓获金某、王某等90余名犯罪嫌疑人，捣毁多个虚假招商网站，查获大量虚假授权文书、合同文书、话术清单、贴牌奶茶等涉案物品，涉案金额7亿余元。10万元加盟奶茶店开张3个月就面临关停2020年5月，市民王先生在互联网上看到一则某知名品牌奶茶招商加盟的广告后，萌生了加盟创业的想法。进入网站留下联系方式后，客服人员便主动来电，为王先生详细介绍了该知名品牌奶茶的管理方式和盈利前景。然而，在几番洽谈后，客服却以该知名品牌奶茶加盟名额已满为由，转而向王先生推荐了一个名为“茶芝兰”的奶茶品牌。客服称，“茶芝兰”是与该知名品牌同属一个集团的第三代品牌，并邀请王先生前往公司实地考察。在公司里，招商经理张某接待了王先生，向其出示了该知名品牌的招商授权书，并展示了“茶芝兰”品牌奶茶的宣传视频。张某向王先生承诺，加盟后公司会统一安排选址筹建，配发生产设备，供应产品原料，并提供培训指导、技术支撑、运营管理、广告宣传等全方位配套服务，王先生只要加盟就能轻松盈利。很快，王先生便与公司签订协议，并支付了10万元加盟费。然而，加盟之后，公司向王先生承诺的“全方位配套服务”并未兑现，张经理也不知所终。王先生的店铺生意惨淡，仅仅开张3个月就面临关停的窘境。气愤的王先生找到公司讨要说法，公司却以王先生经营不善为由，对他的诉求置之不理。那么这家名叫“茶芝兰”的奶茶店究竟是什么来头?茶芝兰的真实面目市中心开店、日流水过万……对于被“茶芝兰”奶茶欺骗的数百个加盟商来说，“茶芝兰”所呈现的一幕幕，曾是那么的美好。然而，这一切都是“茶芝兰”精心为加盟商们构造的骗局。据新闻晨报·周到上海报道，2020年年末，王某某在人民广场某商业街开设“茶芝兰”品牌店，长期雇“托”充场，并制造虚假流水，以此打造了一个虚假的网红品牌，并进行对外招商。而在招商过程中，“茶芝兰”招商顾问将这个品牌吹得天花乱坠，“茶芝兰”招商顾问“娜娜”曾告诉暗访记者，这个品牌“每家店的营业数据都没有低于1万(元)的”，“人民广场这家店，一天的营业数据都在1.3万元到1.5万元” 。另一方面，为了维持虚假繁荣，“茶芝兰”开始长期在各大兼职群中招聘“演员”，门店热闹的排队景象都是演出来的，连负责雇人的“黄牛”都知道，“茶芝兰”的经营状况一般， 每天聚集这么多人，只是为了拍视频。就这样，在王某某的诱导下，2020年12月至2021年3月，数百名加盟者缴纳“茶芝兰”的加盟费。然而，等待的他们，只有迟迟不进行的店铺选址、完全不专业的培训指导和近乎为零的后续运营服务。事实上，在经营“茶芝兰”之前，王某某已经连续创立并倒闭了两家奶茶连锁品牌。她经营这些品牌的方法如出一辙，前期均系通过虚假排队、邀请明星代言、制造假流水等方式打造“样板店”，通过傍大牌的方式利用虚假网站，从互联网上获得客流。最终，在骗取足够加盟费后，一跑了之。深受其害的加盟商们，只能自吞苦果。以王某某此前经营的奶茶品牌“花点点”为例，“花点点”品牌存续期间，共吸引加盟商数百家，如今，这数百个加盟商已全部倒闭。女记者暗访揭开7亿大案值得注意的是，对于“茶芝兰”的乱象，几个月前即有记者进行了报道。在去年12月的新闻晨报·周到上海报道中曾提到，从去年11月下旬开始，一则名为“奶茶排队群演暖场”的兼职招聘，一直活跃在上海的各大兼职群中。每天从11点30分至19点，兼职被分为两个时段，每个时段需要50人。“五个领队同时拉人、建群、拍照、管理，持续数天……”为此记者实地体验证实，这些群演最终排队充场的奶茶店，是“茶芝兰”人民广场店。且在“排队”4小时后，总算领到了40元“工资”。但与想像中不同，这家奶茶店“排队充场”最终“收割”的目标人群，可能不是消费者，而是加盟者……另据这家媒体最新报道，上述报道刊出后，上海市公安局经侦总队、市公安局松江分局高度重视，成立专案组，对人民广场虚假排队现象及背后企业展开调查。2020年12月，上海警方依托数据分析，发现大量奶茶店铺加盟商户“异常关停”的风险，可能涉嫌经济犯罪。市公安局经侦总队即会同松江公安分局组成专案组开展侦查，并于3月23日将以犯罪嫌疑人金某、王某为首的诈骗团伙一网打尽。经查，犯罪嫌疑人金某、王某等人为牟取非法利益，成立某餐饮公司，搭建多个虚假知名品牌奶茶招商加盟网站，设计发布带有“品牌加盟”字样的招商广告，吸引获取潜在加盟商联系方式；随后，收购或注册“花点点”“茶芝兰”等50余个奶茶品牌，通过设计“知名品牌旗下产品”“全程一站式服务”“大数据科学选址”“投资加盟稳赚不赔”等宣传话术，安排话务员对外推销加盟业务。事实上，公司对外宣称的专业培训讲师根本不具备奶茶行业从业经验，各项服务也是无稽之谈。甚至在加盟商实地考察时，犯罪团伙还以每人每日40至80元不等的价格，雇佣人员冒充消费者，在奶茶店铺前循环排队，营造生意火爆假象，以层层铺设的加盟套路骗取加盟商的信赖。目前，上述90余名犯罪嫌疑人因涉嫌合同诈骗罪已被警方依法采取刑事强制措施，案件在进一步侦查中。...

围绕新元1号这只29.5亿元规模的信托产品，4家金融机构、十余家城投卷入其中，背后是资产受让方的风控缺失，而资产转让方更是多重欺骗。“镇江兴港未收到债权转让通知，债权转让对镇江兴港不发生效力。”在4月9日北京市二中院第50法庭的庭审现场，被告方镇江新区兴港水利发展有限公司（简称“镇江兴港”）律师作出如上抗辩。镇江兴港被卷入了一场似乎本不该有的诉讼。该案起诉方为光大信托，光大信托声称从西藏金融租赁有限公司（下称“西藏金租”）受让了一笔2.45亿元的债权（含利息），债务人正是镇江兴港，因镇江兴港未有按期向光大信托偿还债务，遂起诉之。4月8-9日，北京市二中院接连进行了被告各不相同的三场庭审，原告皆为光大信托。这三场庭审，揭开了光大信托“新元1号”信托计划底层资产乱象的冰山一角。围绕新元1号这只29.5亿元规模的信托产品，4家金融机构、十余家城投卷入其中，背后是资产受让方的风控硬伤，而资产转让方更是多重欺骗。29.5亿大接盘时间拉回到2018年。当时，本案的两大主角——西藏金租及光大信托——都处于高光时刻。成立于2015年的西藏金租，是西藏唯一一家持牌金融租赁公司。成立时公司注册资本只有10亿元，在持股47%的第一大股东东旭集团的主导下，迅速走上扩张之路。成立仅10个月，西藏金租资产规模即突破百亿；到2017年末，总资产突破200亿元，营业收入、净利润分别同比飙升66%、267%；2018年资产总额再度大增135%至近500亿元，完成了从小型金租公司到中型金租公司的跨越。光大信托和西藏金租有着类似的规模扩张轨迹。在光大集团收购甘肃信托并将其重组为光大信托之后，后者管理资产规模从2014年底的不足600亿元，到2020年底已经突破了万亿元，短短六年时间，光大信托管理规模增长近16倍，从重组之初的行业排名倒数第三，一举进入行业前列。特别是在2018年，在信托全行业净利润同比下降13.6%的背景下，光大信托以11.17亿元的净利润逆势增长112%。2018年9月，两家处于风光之中的金融机构产生了交集。彼时，光大信托成立了一只名为“新元1号”的信托计划，规模29.5亿元（报备规模上限50亿元）。该信托计划的资金用于购买西藏金租持有的融资租赁资产债权——西藏金租因融资租赁业务而产生的对融资人的应收账款。通常，包含应收账款、租赁资产债权在内的动产融资（转让、质押等），都会在央行征信中心动产融资统一登记公示系统（简称“中登网”）进行登记。证券时报记者从中登网查询到的信息显示，光大信托新元1号分别在2018年9月13日、10月23日、11月27日，分三期受让了西藏金租持有的17笔债权，债权本金总额35.58亿元，光大信托支付总对价29.5亿元（表1）。换句话说，光大信托新元1号花费29.5亿元，购买了西藏金租持有的35.58亿元债权本金，相当于8.3折折扣，若再加上债务人须支付的利息，新元1号的账面收益将超过25%。从表中所列明细来看，该等债权共涉及13家债务人，绝大部分都是地方城投，比如，柳州东城投资开发有限公司、青海省投资集团有限公司、滨海县滨海港投资开发公司等。在彼时看来，交易双方都是持牌金融机构，底层资产又是有着“国企信仰”的地方城投债权，因而，新元1号信托计划的资金安全应有保障。并且，西藏金租对该等债权还有回购承诺。危机下的挣扎不过，仅仅过了一年，西藏金租高歌猛进的步伐戛然而止，进而累及与光大信托的交易。西藏金租陷入困境，导火索是其大股东东旭集团的暴雷。2019年11月18日，市场爆出“账上躺着183亿元现金的东旭光电竟然无法兑付20亿元的债券”，拉开了整个东旭系暴雷的序幕。作为东旭集团金融平台的西藏金租，自然难以独善其身。之后的数据显示，陷入债务危机的东旭集团占用西藏金租资金多达63.2亿元。危机之下的西藏金租想尽一切办法回笼资金，甚至不惜违规操作。其中，牵扯光大信托新元1号底层资产的操作，就可窥一斑而见全豹。2019年10月29日，西藏金租与光大信托商议，替换了新元1号的部分底层债权。光大信托在中登网办理债权转让登记时，填写的替换缘由是，“鉴于目前西藏金租部分入池资产已经变现，需要对9.23亿元基础资产（对应债权为8.39亿元）进行替换，并办理应收账款转让登记。”在此次替换中，西藏金租将对镇江新区兴港水利发展有限公司（简称“镇江兴港”）、镇江新区城市建设投资有限公司（下称“镇江新区城投”）等数家城投的债权补充进来，作为新元1号新增底层资产。该等底层资产为2年后的诉讼纠纷埋下了伏笔。证券时报记者获悉，西藏金租在替换新元1号的底层资产之前，还曾以镇江新区城投的债权为底层资产，尝试通过雪松信托发行“鑫远5号信托计划”募集资金。雪松信托鑫远5号的推介信息显示，该信托计划首期募集规模1.7亿元，资金用途为“受让西藏金租持有的3亿元对镇江新区城投应收租赁债权”，最终用于补充西藏金租的流动资金。不过，雪松信托的鑫远5号最终没有成立，雪松信托内部知情人士对证券时报记者说：“这个产品当时有进款，但卖得不好，然后就退款，没成立了。”其时，雪松信托在推介该款产品时，信托圈内就在讨论该款产品的高风险性，“项目还在发，东旭就爆雷了”，与东旭旗下的西藏金租做交易的风险自然也不低。雪松信托内部知情者向记者透露：“做这笔业务的时候，西藏金租也就是东旭融资的人，（为了回笼资金）真是一条龙服务，可以说除了塞钱，其他能做的都做了。当时谈的（西藏金租需支付的）各种融资成本加在一起奔20%去了。”他说，“还好没做成”。此外，西藏金租还将已经转让给光大信托新元1号的部分债权资产，进行了二次质押。记者在中登网查询到的信息显示：2018年10月23日，西藏金租将对潍坊水务投资有限责任公司（简称“潍坊水务”）一笔3亿元的债权转让给了光大信托，一年后的2019年12月3日，西藏金租又将同样一笔债权质押给了曲靖银行；2018年11月27日，西藏金租将对滨海县滨海港投资开发公司（简称“滨海港投资”）三笔共计6亿元的债权转让给了光大信托，一年后的2019年11月20日，西藏金租又将这三笔债权质押给了光大金融租赁（表2）。中伦文德律师事务所高级合伙人滕云接受证券时报记者采访时表示，将已经转让的债权又进行重复质押融资，属于欺骗性的虚构贷款材料，而该等行为是否涉及刑事犯罪，“主要看结果，即最终是否把钱还了，有没有令金融机构造成实际损失”。“如果将贷款用到了规定用途，比如用于经营，仅是采取了非法手段取得贷款，最后没有还上，达到法定的数额标准或者情节标准，一般就会认定为骗取贷款罪。”他说。“如果不仅通过虚假材料骗取贷款，而且没有按贷款用途使用贷款，而是将贷款用于非法用途或者高风险投资，大肆挥霍、携款逃匿、隐匿贷款去向，贷款到期后拒不归还等等。一般就会认定是以非法占有为目的，只要达到数额较大就构成贷款诈骗罪。”滕云说。缺失的风控前述新元1号底层资产被重复质押的情况并不是全部。两年之后，一系列的诉讼与纠纷，揭开了新元1号信托计划背后的更多乱象。2021年3月起，潍坊水务、镇江新区城投、镇江兴港、潍坊峡山文化旅游开发有限公司等公司，先后收到了法院送达的起诉传票，起诉方同为光大信托。该等公司都是光大信托新元1号底层资产的债务人，光大信托起诉要求该等公司偿还债务。证券时报记者进一步了解到，被光大信托起诉的债务人共计5家，全部在北京市二中院审理，其中江苏镇江2家、山东潍坊3家，北京二中院为这5个系列案件组建了三人合议庭，并于4月8日-9日分别召开了庭前会议或首次开庭。然而，被起诉的债务人却在庭上声称，对西藏金租将对自己的债权转让给光大信托完全不知情，于是出现了本报道开头的一幕。无三方确权债务人之一的潍坊水务代理律师在庭审现场表示，“本案债权转让并未通知被告潍坊水务，该转让对潍坊水务不发生效力”。《民法典》合同编第五百四十六条规定：债权人转让权利的，应当通知债务人。未经通知，该转让对债务人不发生效力。并且，潍坊水务在涉及该诉讼的公告中披露，“经查实，西藏金租将债权转让给光大信托的同时也质押给了曲靖银行。”证券时报记者以投资人身份致电潍坊水务询问详情，其融资部工作人员称：“之前西藏金租给我们做了一笔融资租赁，然后他拿对我们的债权做了两次质押，分别质押给曲靖银行和光大信托那边了。可能是因为他们的股东东旭光电那边出事了，他们还不上钱了，光大信托就起诉了我们。”记者问：“相关债权转让与质押，是否与你们进行了确认？”对方回答：“光大信托一直没有到我们这边对债权进行确认，我们也没给他们盖过章。包括曲靖银行，他们两家都没有。”记者进一步问：“你们是什么时候知道这个事情的？”对方回答：“光大信托起诉以后，我们收到法院的通知书，才知道这个事。”另一位被起诉的债务人——镇江新区城投同样表示，对西藏金租与光大信托之间的债权转让并不知情。记者同样以投资人身份致电镇江新区城投的控股股东——江苏瀚瑞投资控股有限公司（简称“瀚瑞投资”）询问详细情况，该公司融资部工作人员回复：“他转让（债权）给光大信托的事情，我们不知情。我们在2019年12月份收到过一封光大信托的律师函，要求我们支付款项，然后我们就着律师函去向西藏金租确认（有没有这回事），他们说没有这回事。而且，光大信托其实跟我们是有（其他）合作关系的，但是他们却选择这种（不确认债权的）方式。”而被起诉的债务人之三——镇江兴港也表示，对于西藏金租与光大信托之间的债权转让不知情。其代理律师在法庭上表示：“镇江兴港未收到债权转让通知，债权转让对镇江兴港不发生效力”。在起诉镇江兴港的4月9日庭审现场，原告光大信托称，西藏金租在2019年9月23日已经向镇江兴港发送了债权转让通知，通过顺丰快递的方式。庭上，其提交了顺丰快递的查询结果作为证据。法官认为该快递查询结果的证据效力存疑：“具体什么时候寄的看不到，什么时候签收的看不到”，“也没看见你们写的收件人是镇江兴港公司”。原告律师称：“这个都是当时西藏金租提供给我们的，我们进一步查询到更全面的信息再向法庭做一个提交吧。”被告律师则出具了西藏金租向镇江兴港发出的《租金支付通知》作为反驳证据，并称：“2019年9月28日，西藏金租书面通知，要求镇江兴港缴纳第二期租金8540万，然后我们实际向西藏金租支付了该笔款项。也就是说，刚才原告提到2019年9月23日西藏金租通知我们债权已经转让，但是2019年9月28日还在给我们发通知，要求我们继续履行第二笔的租金。”法官说：“嗯，我听明白了。你们想说的是，这个所谓的债权转让通知是不真实的，是吧？”被告律师：“对。”法官：“你们也没有收到这个东西（通知），对吧？”被告律师：“对。”对于债务人所称的“不知情”，光大信托未能有力举证，西藏金租将债权转让通知到位了。而前述滕云律师认为，即便通知到位了，信托公司的行为依然有失职之处，“基本的确权都没有做”。他进一步说：“最妥善的做法，肯定是三方确权。就是去债务人那里做一下核查工作，审核债权债务合同的真实性、有没有争议、合同履行情况，确认合同应付款金额是多少，同时，债权转让人、债权受让人、债务人三方面签盖章。”前述瀚瑞投资融资部人员也持相同看法：“这个操作明显就不是一个正常、合规的业务，正常的信托公司不会去做这种内控极其不合规的事情。”债权被重复转让此外，据悉，西藏金租在将对镇江新区城投和镇江兴港的债权转让给光大信托的同时，又将相关债权转让给了第三者——江苏瀚瑞金控融资租赁有限公司（简称“瀚瑞金控”），而对于后一个转让，债务人都是知情的，因为债权转让人（即西藏金租）、债权受让人、债务人几方共同确认签署了相关协议，且债务人向新的债权人偿付完毕。根据镇江新区城投控股股东发布的公告，2018年10月，镇江新区城投从西藏金租获得租赁融资3亿元，之后逐期还款；2019年12月，西藏金租将剩余1.5亿元本金及利息债权，转让给了瀚瑞金控，为此，债权转让方、受让方、债务人签订了几方协议，并且，镇江新区城投已经向新的债权人偿付完毕。镇江兴港也类似。其代理律师在法庭上表示：“2019年12月19日，西藏金租已经将债权转让给了案外人瀚瑞金控，镇江兴港已经向案外人履行了债务。”法官问：“你们认为西藏金租已经把涉案的债权转让给了案外人——江苏瀚瑞金控融资租赁有限公司？而且你们认为你们已经履行完毕了，是吧？”被告律师回答：“对。西藏金租跟我方以及另外两家公司，就是案外人瀚瑞金控和东旭集团，签了个四方协议（提交了四方协议证据），就是把债权转让给了瀚瑞金控。我们按照债权债务相互之间抵消的方式履行完毕。”记者向债务人之一镇江新区城投询问，是如何“相互抵消”的。对方回答称，他们欠西藏金租的钱，西藏金租又欠他们关联方瀚瑞金控的钱，于是他们签了一个四方协议，根据协议，他们不用还西藏金租剩余的款，西藏金租也不用还瀚瑞金控等额的款。因而，镇江新区城投和镇江兴港都表示，无论是对西藏金租还是光大信托，他们与之都已不存在债权债务关系。如此，如果这两个债务人已经与西藏金租结清了所有债权债务关系，光大信托的诉请主张也将成为无源之水。如果当初受让债权时，光大信托在风控上履行了确权程序，本可避免如今的尴尬局面。无回款封闭？从庭审现场双方的举证材料来看，被告代理人屡屡指出原告光大信托的诉请金额不对。比如，在诉潍坊水务一案中，光大信托主张债务人须偿付金额本息合计3.68亿元。潍坊水务代理律师称：“原告的诉讼金额错误，被告潍坊水务已偿还182,596,875元（1.83亿元），即使根据融资租赁合同约定的租金金额，被告潍坊水务的租金余额也不是原告起诉的金额。”在法庭上，法官向原告表示：“比如刚才被告提到，已经向西藏金租支付了多少钱，这都需要（你们去）核实。”证券时报记者向潍坊水务咨询，其融资部工作人员说：“这是2018年的业务，之前一直在向西藏金租还款，已经还了1.83亿，剩余还有1.63亿元。”再比如，在诉镇江兴港一案中，光大信托主张债务人须偿付剩余本息金额2.45余亿元，但镇江兴港称原告的诉请金额不对。原告律师在庭上说：“现在被告只是向西藏金租支付了第一期，第二到第四期没有付款，所以我们第一项诉讼请求就是从第二期到第四期的金额汇总（2.45余亿元）。第二期（偿付）时间是2019.10.10，第三期是2020.4.10，第四期是2020.10.10。”被告律师则称：“我们已经还了1.73亿，准确的数字在答辩状的最后一点。除了还了原告认为的第一期外，我们还付了第二期。”从庭审现场可以看出，在受让了西藏金租持有的债权之后，光大信托不掌握债务人的还款进度及明细。这也间接说明，西藏金租转让了债权之后，未有变更收款账户至光大信托，而是继续由西藏金租收取债务人的还款。业内人士称，出于风险控制的需要，债权转让要进行收款账户的变更，即，从债权人的收款账户变更为受让方的收款账户。这就是说，确保债务人支付的款项，能够到达债权受让方的账户，从而实现回款的封闭，杜绝回款资金到原债权人账户之后被转移的风险。如此看来，光大信托在受让了该等债权之后，并未做到回款的封闭。风险待解大股东违约、资金被占用、同业负债业务大规模逾期、流动性管理压力上升……经历2018年的巅峰之后，西藏金租经营形势持续恶化、诉讼缠身，信用评级被连续三次下调之后已至BBB。在此背景下，受让了西藏金租债权的光大信托新元1号信托计划，自然是被置于风险之中。从双方之间的债权转让合同来看，虽然西藏金租承诺到期回购债权，只怕已是无力执行回购，否则光大信托就无需转而起诉债务人了。就西藏金租与光大信托之间的交易，以及西藏金租对债权的重复质押与转让，证券时报记者向西藏金租致电及邮件采访核实，其总裁办工作人员获悉记者电话来意后直接说，“不接受采访，你问别人吧”，之后挂断电话。记者4月下旬也分别致电及发送邮件，寻求光大信托对诉讼纠纷的置评，光大信托负责品宣工作人员说：“大概两周之前做的起诉，现在业务团队正在积极处理。我们觉得这个案子现在还在审理之中，肯定是不方便回复的，一切都等法院判决吧。”目前，围绕光大信托新元1号底层资产所进行的系列诉讼，牵连的是信托投资人的29.5亿元资金安全。一位信托业内人士接受证券时报记者采访时说：“这个信托产品的业务逻辑，可能是基于对西藏金租的信用。但是基于信用光大信托就对它放款近30个亿，超出了正常业务理解的范畴，个人觉得西藏金租的牌照信用值不了30个亿。”他进一步说：“（光大信托对债权）没做确权确实很难理解的，说到底还是信托公司没有勤勉履职。”未来，如果新元1号信托计划投资人利益受损，光大信托是否该担责任？经常代理债务纠纷诉讼的律师李明旭（化名）认为，信托公司没有尽到受托人的职责，“虽然信托不托底、不刚性兑付，但是如果它确实有未尽职的地方，会被判承担部分赔偿责任。这个要看它失职到什么程度，最坏的情况就是全额赔偿委托人（信托投资人）的损失。”证券时报记者登陆光大信托官网，未见其发布新元1号信托计划涉及诉讼的临时公告。...

医美直播不但没有改变医美行业原本的乱象，还存在部分机构和从业者利用线上线下信息差赚钱的情况。刚刚过去的五一，不少女生没有出去玩，而是利用小长假做了医美。每个人或多或少都有“容貌焦虑”，这种焦虑在短视频兴起后，被进一步放大。在抖音和小红书上，永远不乏漂亮的网红小姐姐和小哥哥甚至明星艺人，一边展示自己的美貌一边分享医美踩坑经验。再加上近几年来流行的“轻医美” 概念，更是减少了消费者对医美手术的恐惧感。当“不动刀子就变美”的理念流行起来，光子嫩肤、水光针、热玛吉等“轻医美” 代表项目频繁出现在短视频平台就不足为奇了。此前，被短视频种草的消费者，会在微信群，更美、新氧等APP上，或者饿了么、美团等本地生活平台上进行预约和下单，但从2020年开始，医美专场直播间悄然兴起，平台的扶持也使得这一赛道进入直播红利期：阿里健康在2020年首创818医美节；9月开设阿里巴巴本地生活医美直播节。到了今年，医美直播更是遍地开花，雪梨在3月7日开设了淘宝直播的医美专场，当天GMV高达1.82亿元，与去年持续一个月的阿里巴巴本地生活医美直播节的成绩持平。医美直播的火热，也带动了医美企业的巨额营收，推动行业加速资本化。玻尿酸生产商爱美客2021年Q1净利润为1.62亿元，同比增长303.31%；另一大玻尿酸制造商华熙生物2021年Q1净利润1.52亿元，同比增长41.05%。一家创立于2020年4月的医美直播机构“变美日记”，在今年连续获得两轮融资，数额超千万。变美一直是一门好生意，据艾瑞咨询统计，中国医美市场规模到2019年达1769亿元，到2021年预计达2274亿元。然而，面对这么大的市场，医美直播能火多久？直播能解决医美行业的哪些问题？部分业内人士持悲观态度，一个佐证是，生意火爆的正规医疗机构并没有强烈的进驻直播间的意愿，医美直播带的是中小机构的货。医美直播火于网红直播间医美直播火了很久了。去年9月的阿里巴巴本地生活医美直播节，在一个多月内举办了6000多场直播，总成交金额破亿。但当时，各大电商平台对医美类项目仍限制开放，到今年年初，该项限制逐渐放松，今年3月，天猫专门开设了医美直播月。据小葫芦大数据的不完全统计，今年1-4月，淘宝上至少有超过40位主播进行了医美专场带货，累计直播场次超65场，单场带货金额超千万的主播达8位，其中宸帆旗下的主播雪梨单场带货金额达1.82亿元，主播土豆Fancy单场带货金额达1.2亿元。值得注意的是，医美直播带货目前主要的主播，是以雪梨、虫虫为代表的红人主播，而非李佳琦、薇娅这样的全品类头部主播。一方面，是因为这些红人的粉丝画像与医美消费者的画像重叠；另一方面，这些红人素日的“爱美”人设和医美的经验，也增加了粉丝的信任度，这也就是所谓的“信任经济”。即便红人已经和自己粉丝形成了一定的信任关系，但面对医美这个有“风险”的垂类，在带货前依旧要做一系列预热和铺垫。以雪梨为例，不仅要在微博上提前发布大量图文，详细介绍产品；还要安排旗下红人先行体验部分医美项目；甚至要在开播前一天，邀请医美行业的医生直播解答相关问题；一切都为了预热做准备。雪梨旗下红人为直播造势的微博文案据开菠萝财经观察，在一场医美直播中，从商品类目来看，有几百元的体验项目降低消费门槛，也会设置一些秒杀的美甲美睫等项目做福利，拉长观众留存时间，价格上万元的项目还提供分期免息支付方式。不止淘宝直播，今年以来，医美直播在多个平台可谓遍地开花。一种方式是直播平台牵手医美机构进行合作：今年4月27日，微博联合变美日记，与变美日记签约的主播虫虫Chonny进行了一场医美专场直播，4小时直播GMV破亿；变美日记还入驻快手，在4月与快手达人徐杉进行了快手医美直播首秀，GMV突破3000万元。另一种方式是医美品牌自播：华熙生物的抖音账号是品牌自播的典型，每日直播，并培养了自己的主播矩阵。华熙生物官方抖音账号平台之中，淘宝最认可医美版块的价值，“胆子也最大”。开菠萝财经发现，主播雪梨、林姗姗以及虫虫直播间的一些热销产品，背后的服务方均是阿里健康。不止一位MCN机构人士对开菠萝财经表示，今年开始，淘宝官方有向其推荐医美品牌，试图促成医美专场直播，还有不少私人医美机构想要攒局，促成医美直播。淘宝还借医美直播为本地生活服务引流。通过淘宝首页进入饿了么后，点击进入“医美医疗”板块，可以看到“医美直播大咖”的专属直播间。总得来说，“对于医美行业来说，直播只是工具，私域流量的转化更高。”有7年医美经验的从业者晓静表示。微信群直播/小程序直播/视频号也被用于医美直播。晓静有一个医美群，经常会找医生大咖来做直播分享，并会在群里推一些机构的折扣券。医美直播逃不开三大“乱”一面是“颜值经济”盛行和轻医美的普及，另一面却是医美乱象和纠纷不断。毕竟直播不是万能解药，和所有直播带货一样，医美直播带货也会犯一样的错——尤其是退货和客诉问题。据艾瑞咨询《2020年中国医疗美容行业洞察白皮书》（下文简称“白皮书”）显示，2020年中国医疗美容行业用户投诉原因主要分为三大类：效果不达预期、机构乱收费、使用水货/假货等情况。来源 / 艾瑞咨询医美行业从业者Amy证实了这些情况，她将医美行业的乱象总结为三类。一类是注射类项目，如玻尿酸、肉毒素和水光针等，存在水货、假货以及一份针剂多次使用等问题。据艾瑞专家调研显示，市面上流通的针剂正品率只有33.3%，也就是一支正品针剂背后伴随着两支假货或者水货。“还存在一份针剂打多个用户，却收取一份针剂的钱的现象，但用户很难判断。”Amy表示。这些注射药剂的利润也高得吓人。以玻尿酸为例，昊海生科曾在招股书中披露了玻尿酸产品的平均单价和成本，2018年，该公司一支成本为19.22元的玻尿酸产品，销售单价能达到285.35元，毛利率高达93.26%，堪比茅台。加之目前获得国家药品监督管理局批准的产品较少，有资质的厂家基本能“躺赚”，并在市场上形成垄断。一位业内人士告诉开菠萝财经，目前国内医美市场上的玻尿酸，乔雅登和瑞兰两个进口产品占了大比份额，国内品牌排名前三的是华熙生物、昊海生科和爱美克。但国产玻尿酸在口碑与功效上，与进口品牌还有一定差距。另一类是光电项目存在假货、走私，以及操作不当引发消费者永久损伤等问题。《白皮书》显示，医美光电设备市场被国外四大设备厂商垄断，市占率高达80%。非法医美场所90%以上的设备都是假货，不到10%的正品和水货通过多手租赁或走私流入市场。以热玛吉为例，仪器是不是从正规渠道进口，或者有没有获得授权是个问题；按规定，一个热玛吉探头只能使用一次且不可重复利用，是不是按规定使用也不好判断；在价格方面，做一次四代热玛吉通常花费1万元以上，而一次第五代热玛吉价格则能高到3万档。“大多数消费者很难凭自身能力去判断这些问题。”Amy称，一些机构会用低价吸引用户，用户以为赚了便宜，但机构存在非热玛吉官方指定点、二次利用探头，甚至医师“无证上岗”等情况，都可能引发整形事故。在黑猫投诉上，有用户称直播间售卖的热玛吉项目为假在热玛吉这个项目上踩坑的人数非常多，还因为其能量太大。晓静称，像光子嫩肤这种日常基础护理类项目，即使操作失误，最多是烫出水泡，过段时间人体能自行修复，但如果是做热玛吉出了问题，“简直就是毁容，而且是永久性的损伤”。在黑猫投诉平台上，热玛吉的投诉集中在假热玛吉和灼伤上。“这非常考验医生的技术和审美。”Amy称，同样的项目，不同医生做出来的效果真的不一样，知名医生一般会额外收取指名费。第三类属于常见的乱收费和“黑中介”现象。一方面是医美机构对原料进行随意加价，既有毛利高达70%多的暴利定价，也有低价用于引流的情况。另一方面是消费者在直播间购买产品后，在线下遇到加价和“隐形消费”。比如用户到店会提供面诊服务，配合推销其他价格更高的项目，黑猫投诉上的多位用户提到了类似问题。用户在黑猫投诉上称直播间所售项目乱收费一位医美行业的从业者告诉开菠萝财经，还有一种套路是，整形或医美机构会找一些整形较成功的博主，向粉丝推荐该机构，博主从中赚取高额提成，“提成高达70%以上，但她可能不是在这家医院做的，效果也无法保证”。这些行业乱象也在《白皮书》中找到依据，其中提到，合法合规开展医美项目的机构仅占行业的12%，医美非法从业者十万以上，合法医师仅占28%。在这样的乱象下，医美直播间想要持续找到正规的合作方，难度可想而知。更为残酷的事实是，由于医美的效果好坏难以评定，大部分医美纠纷的维权最终都以消费者的败诉而告终，多个投诉网站都存在大量医美直播间产品退款难、医美消费贷等投诉。总的来说，医美直播不但没有改变医美行业原本的乱象，还存在部分机构和从业者利用线上线下信息差赚钱的情况。医美直播快一年了优质机构还在观望前有明星艺人在综艺节目上种草，后有红人在短视频科普+带货，医美的爆发并非偶然。据《白皮书》称，约七成用户年均累计花费1-6万元在医疗美容上。与此同时，医美碰上了直播这个大风口。直播间的相关产品从起初的医美护肤产品，到各式家用美容仪器，直到今年，医美项目批量出现，医美专场直播也应运而生。而且，医美这个类目非常善用明星、红人背书，与之合作的医美直播带货往往能产生多方多赢的结果。站在医美机构的角度，不仅能借助红人自带的流量促进销量，更能在前期直播预热时，对品牌进行推广。更重要的是，随着头部红人主播不断借用自己的医美经历为医美带货，潜移默化影响粉丝的消费观念，事实上，也带起了一股医美热，推动整个医美行业的市场教育。MCN机构集淘市场总监任汐颜还注意到一个情况，在直播间购买医美产品的用户，不只进行了消费，还贡献了个人信息，换言之，医美机构通过直播间进行获客，即便用户申请退款，只要拿到了用户信息，后续也便于推销，并促进转化。对于电商平台而言，高客单价的医美项目，不但丰富了平台带货的多样性，更能拉高直播间的GMV。“一些主播卖美妆可能成绩一般，但这些主播凡是有过医美经验，讲医美却是头头是道，能增强自身和粉丝的粘性。”任汐颜称。而在用户端，通过直播间购买医美产品还有一个好处，相比之下，新氧、更美等中介平台的售后问题更容易出现踢皮球等情况。一些带货达人非常有影响力，“如果你坑了主播的粉丝，主播还会替粉丝讨回公道。”任汐颜称，这也是直播间信任经济的一环。有用户在微博反映主播介入医美机构的售后医美直播的发展也催生了一批新的创业企业。其中，变美日记在今年连续获得两轮融资，数额超千万。这家机构主打链接医美机构、主播和医生，以直播的形式促进医美项目转化率，目前已经合作了超过500位主播。来源 / 天眼查在很多商家眼中，直播间是引流效率很高的渠道，但这样的特质对不愁客源的优秀医美机构难有吸引力。真正的好医院和好医生原本就不缺客户，更不需要靠直播引流和成交。“一些非常有名的整形医院，最发愁的不是没有客户，而是客户太多了，没有人服务，各个科室都已经将档期排到了一年以后。”任汐颜称。而直播间引流伴随的往往是低价、折扣，如果医美机构和源头供应商进入，需要面对原有价格体系被破坏的风险。Amy发现不少优质同行根本不想参加线上直播的618和双11大促活动，“一是线上抽成太狠，二是医美机构赚的是复购的钱，它们更愿意以加朋友圈等私域的方式进行销售和转化，便于后续复购。”同样不买账的还有源头供应商，“之前直播间的热玛吉价格太低，源头供应商认为这伤害到了他们的既得利益，更排斥直播了。”Amy称。种种因素作用下，直播+医美的结果是，并没有真正改变行业原有的乱象。在医美结合直播之后的2020年，国家市场监管局等部门发布相关法规条文，以加强对医美直播的管控。这更使得优质的医美机构对上直播持观望态度。医美直播想要真正改变，需要找到上游的优质供应商，在任汐颜看来，如何让优质机构既愿意把客单价降低，又愿意做好服务，成为当下整个行业最亟待解决的问题。“现在有服装供应链基地，有珠宝供应链基地，但没有医美供应链基地，医美直播的完善还有很长一段路要走。”应受访者要求，文中晓静、Amy为化名。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

在电商盛行的义乌，快递黄牛十分普遍，并且在快递价格激战中借势作恶。“我们每个站点（快递网点）都有中间商，他们去跟站点谈价格，比如一个月从站点拿100万票或50万票不等，站点给出一个0.3KG以内的最低价格，中间商再拿着这个价格去外面揽件。”一位快递从业人员向界面新闻记者透露。他所说的“中间商”，便是业内常指的黄牛。尤其在电商盛行的义乌，快递黄牛十分普遍，并且在快递价格激战中借势作恶。差价催生快递黄牛一位电商商家章珩表示，自己70%的货物都是通过快递黄牛发货的。章珩称，自己的店铺每天要对外发送上千单的商品，一般会集中从黄牛手中买下几千单快递单，用于日常发货。在这些商家口中，这种集中购买的模式类似于“充值”模式，即商家与黄牛谈好价格，然后通过黄牛充值，之后黄牛把相应的结款付给网点，拿到快递单，再转给商家。与通过快递网点发货不同的是，黄牛拿到的快递单并不局限于某一家快递品牌，哪里给的价格低就从哪里发货。由此，黄牛便成为了快递网点和商家之间的“中间商”，只要黄牛从快递网点拿到的快递单票价格低于商家支付的单票价格，黄牛便有利可图。一位业内人士向界面新闻解释称，“就好比演唱会的票贩子，黄牛把部分演唱会的门票包下来，然后通过高价卖出去。”电商快递咨询机构双壹咨询董事总经理兼首席咨询顾问龚福照则对界面新闻解释，快递黄牛没有网点，只有一个收件窗口，但黄牛能拿到更低的价格，虽然单票赚的利润少，但可利用规模赚取更多的利润。在快递行业，业务量和商品重量是决定快递单票价格的两大因素。发货数量越多、重量越轻，快递网点给出的单票价格越低。也就是说，日发单量1000件和5000件、10000万件的快递单票价格是不同的。不过，通过快递黄牛，日发单量1000件的商家，也有可能拿到比网点更低的价格，这其中的“奥秘”便在黄牛的周旋中。对商家而言，快递黄牛是一个更有谈价空间的角色，节省下来的物流成本能用在提升产品竞争力上。产生价差的因素并不只在业务量，不同区域也形成了快递价格的差异。因此，跨区域发货也是快递黄牛重要的生意。界面新闻记者以商家身份向一位河南郑州的快递黄牛询问快递发货价格，对方表示：“你要是不嫌麻烦，可以把货从山东临沂发，那边的价格比郑州的便宜，有江苏的货就是通过临沂发的。”即便需要另外支付从河南郑州到山东临沂的运输费用，其中的价差仍有利可图。另以义乌为例，义乌之前出现1元快递时，河南的快递价格还在1.6元甚至更高，因此有不少河南商家通过黄牛的渠道从义乌发货。“一个件差6毛钱，一车就可以拉10万件。”龚福照分析说。按照这一算法，河南的商品从义乌发货，一车就可省下6万元的快递费用，这便给黄牛提供了利润空间。界面新闻了解到，全国范围内的快递价格按“区”收费，其中江浙沪为一区，华北等地为二区，宁夏、陕西、甘肃等为三区，不同区域内的快递价格也不一样，因此形成了区域上的价格差异，造成有跨区发货的行业现象。正是在这种行情下，义乌、深圳、广州，甚至包括临沂等电商、物流较为发达的城市，快递黄牛均十分普遍。圆通一位快递网店老板对界面新闻透露，义乌至少有10%的快递是通过快递黄牛揽件发货的。不过，这一数据在另一些业内人士看来过于保守，“我周围的朋友基本上都通过黄牛发货。”章珩表示。借势价格战但真正让快递黄牛迅速扩张的，则是近几年快递行业不断兴起的价格战。在没有产品差异化的快递行业中，价格战几乎是最行之有效的竞争手段，而快递黄牛则是一种能够迅速为快递网点带来业务量的便捷方式。圆通的一位快递从业人员李丹对界面新闻表示，以往每个网点都有考核任务，而且很多网点通常完不成，若完不成快递公司总部设置的考核任务，网点就会面临罚款。“比如一个网点每天的考核量是20万单，但实际上只能完成10万单，那么另外的10万单总部就会按照每单罚2毛的规格罚款。”李丹说。对于一些网点来说，这样的罚款可能是致命的。因此，为了避免此种情况，揽到更多的快递，一些网点选择与快递黄牛联手，这样可以帮助网点完成业务量的考核。尤其在各家快递公司打价格战之际，网点背负的业务量考核愈发加重，快递黄牛的作用也就愈发突出。从业多年的章珩表示，2017年快递黄牛尚不盛行，自己通常是直接通过网点发货，到了2018年，快递黄牛便更为普遍。“快递黄牛也就是这几年才发展起来的，我们本来也不想用黄牛，但是一些网点喜欢，他们觉得节约了揽件成本。”章珩说。而这几年正是快递行业价格战最为凶猛的时期。由此，快递黄牛与快递网点形成了一种“秘而不宣”的关系。义乌极兔速递某网点的工作人员王维对界面新闻表示，自己的网点旗下就有黄牛。但他同时指出，四通一达的网点也这么做。“甚至一些网点就是靠黄牛活着的，自己每天业务量可能还没有黄牛的发件量多。”即便是快递公司多次出手治理，快递黄牛依旧占据了市场的一席之地。与此同时，快递网点与快递黄牛形成了一种默契，“网点自己的黄牛不会去撬网点本身已经在发展的客户，而是从其他同行手中抢市场份额。”王维透露。不过，对于其他网点的客户，黄牛抢单则是常见的事情。龚福照对此表示，黄牛一定是会抢网点的业务量。“本来网点每单1.6元做得好好的，但黄牛给出的价格便宜1毛，而且是发同样的快递品牌，你看商家去不去？”在义乌，每天发货上千票的商家十分普遍，以每天5000票的业务量核算，每单便宜1毛，商家每天便可省下500元，一个月则是1.5万元。不过，如今快递市场的价格战出现了一些变化，政府出面对价格进行规范限度，维持快递市场的正常运行。据多位业内人士透露，近期在义乌邮管局的监管下，各快递公司的快递价格不得低于成本价，同时各网点的业务量考核有所缩减，且总部对网点的考核设置了限额，若业务量超出限额，网点或面临没有返点甚至罚款的局面。在这样的局面下，义乌等地快递价格纷纷涨价，价格战出现了缓和的迹象。因此，快递网点也无需以低价换市场，黄牛的作用被削弱。风险大、监管难，快递黄牛会出局吗？对商家来说，图的是快递黄牛可以提供更灵活和低廉的价格。对一些快递网点来说，快递黄牛则是揽件的“利器”。然而，快递黄牛这样的方式也存在很大风险。其中最大的风险在于，快递黄牛拿到商家提前支付的快递费用后跑路，给商家带来难以挽回的损失。百世的一位快递员就指出，如果黄牛卷走了商家的资金，这跟快递公司没有关系，因为他们不属于公司的员工。“这种人不能合作的，商家没有办法得到任何保障，相当于是跟第三方在合作，不是和一级代理合作。”李丹也说。不过，铤而走险选择黄牛的商家，也有自认为保险的一套应对方法。章珩表示，自己通常会跟固定的黄牛合作，以寻求稳定性。即便出现黄牛跑路的情况，也可以通过网点找回黄牛，“他们有办法找到黄牛。”章珩说罢一笑。另一方面，低价发货很容易造成末端配送以及丢件等问题，加剧行业乱象，买卖用户信息、刷单代发空包等问题频出。相较于有资质的快递网点，相关政府部门对快递黄牛的监管更加困难。值得注意的是，跨区域的快递黄牛也在借着价格差异招揽生意，但这违背了快递行业严格的区域划分，跨区域发货一直受到政策监管，如果被举报，网点每次要面临5万元等不同的惩罚。然而，即便存在这样的风险，仍有诸多快递黄牛投入其中，其中原因便在于监管存在难度。界面新闻记者发现，还有不少人在贴吧发布跨区揽件的信息，询问其中风险。“本地的件养不住人了，想跨区收件，肯定会被罚，早晚的事，但是我想通过一个中间人，让他去收，然后来我这里发行不行？”而快递网点、从业者也正遭受快递黄牛乱象带来的危害，有快递行业人士在东莞市“阳光问政平台”投诉称，“黄牛跨区收件快递市场价格一度混乱，网点面临生死存亡。黄牛跨区收件越发猖狂，当地企业得不到合法权益保障。合法安分守己的经营换来的是连续几月的严重亏损。”面对这一市场问题，前不久山东菏泽市邮政管理局在曹县开发区、大集镇分别查获涉嫌超地域范围经营快递业务的违法行为，查封快件运输车辆1辆、外地面单包裹1000余件。据当地媒体报道，曹县境内的快递黄牛多为河南快递从业者，在青堌集、安蔡楼、大集、阎店楼等淘宝村分布密集地带，利用较低的价格大量截取曹县快递包裹，之后将快递包裹“转卖”到商丘、民权、郑州等地。此外，近期浙江省、北京市、广东省、自贡市等先后发布了快递行业发展规范的相关文件（草案），试图通过一系列的手段规范行业秩序、抑制价格战的产生。对此，李丹认为“快递黄牛马上就会被淘汰。”在他看来，快递黄牛是导致快递市场陷入混乱的重要因素之一，但在快递价格上涨之后，黄牛的生存空间受到挤压。但还有更多的业内人士认为，快递黄牛并不容易出局。龚福照则指出，快递黄牛是这个行业老生常谈的事情，只要有价差存在，就会有黄牛，而且由于黄牛的成本低，黄牛现象很难禁止。（文中受访者章珩、李丹、王维为化名）财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 微信：wdcjcne 邮箱：kefu@cjz.vip一：财经钻CZ详细介绍：https://www.cjz.vip/uploads/868369.pdf二：财经钻CZ相关介绍：https://www.cjz.vip/99989216.html...

4月初，浙江慈溪市区前往周巷镇的道路上拥堵嘈杂。一眼望过去，就能瞧见三四辆“重型卡车”。它们满载货物运往宁波集散中心，转运至全国各地，甚至远销东南亚、欧美市场。“现在订货，交货得在4、5个月后，以前仅需1个月左右。”疫情发生后，国外产能受限，慈溪外贸工厂们的订单接到手软。一家主做两季产品（电风扇、取暖器）内销的工厂称，外贸销售额比重从疫情前的30%涨到50%以上。“根本忙不过来。”早餐机、咖啡机、烤面包机订单量增长50%~100%的工厂，比比皆是。去年2月，一家山东经销商急着进货，托一辆南下慈溪运送医疗物资的货车，把某品牌仓库里最后1500台咖啡机运走了。当然，工厂也曾有过短暂的慌乱。国内疫情大面积爆发时，海外客户纷纷退单，或者暂停下单。那时，好多工厂找到慈溪电子商务协会会长余雪辉说，它们准备外贸转内销，参加阿里的“春雷计划”。不过，现在忙着赶订单，已无人提及。慈溪家电产业带市场规模超过1000亿元，约2000家整机家电企业，和超过10000家家电配件工厂聚集于此。产品大致可分为冰箱、洗衣机等大家电，以及厨房小家电（早餐机、榨汁机等）、生活小家电（电吹风、电风扇、熨烫机等）和个人护理类小家电（电动牙刷、剃须刀、美容仪等）。当地工厂老板们大多是白手起家。他们走南闯北，从大城市、大企业揽来家电零配件贴牌生产和代加工业务，长年累月积累才做出规模。50后、60后的“厂一代”鬓角已白，“厂二代”们陆续接手家族生意，经营思路与上一代已经截然不同。亿邦动力实地调查走访了慈溪数十家工厂、品牌、协会和零售人，试着揭开慈溪小家电产业带的财富密码和工厂转型过程中的困境。“10个客人里，有6个去慈溪”“精明、能干”——慈溪人的性格和经商特点，孕育于杭州湾南岸的这片土地。慈溪曾因水土肥沃，成为重要的产棉区，超过60%居民以种棉为生。但每每遇到台风等自然灾害，棉农的生活都会成问题。文献记载当时的景象：“狂澜虽倒未尽损，累月连旬雨师狠，家家户户睡不稳。”家底薄的慈溪人从小就养成了吃苦耐劳的本领。明代《农政全书》作者徐光启评价慈溪棉农的性格，称“极勤”。为了维持生计，慈溪人在种棉空闲时，还会种些蔬菜，用船运到余姚、宁波去卖。1970年代余姚人到慈溪人家做客，慈溪人把他们看作城里人，当作上宾对待。今时不同往日，现在的慈溪已成功实现产业结构转型。小家电、汽配生产成为慈溪的支柱产业，第二产业占GDP比重约60%。从余姚北站打车前往慈溪，出租车司机告诉我：“现在10个客人里，有6个人去慈溪，大多都是业务员。”论经济发展程度，10年前看余姚，现在看慈溪。慈溪交叉路口道路指示牌在慈溪乡镇穿梭走访，随处可见XX电器、XX配件的道路指示牌，以及10多米长的重型卡车。它们的目的地大多数是工厂企业，工厂多以贴牌生产为主，产品轨迹遍布欧洲、美洲和东南亚。搭载我的车主有一项副业，在淘宝卖迷你洗衣机，由当地工厂一件代发。他说：“生意最好的时候是2018年前后，一天能卖100多台。”亿邦动力调查发现，慈溪由农转商的契机，较为靠谱的说法是，市场经济政策施行后，慈溪人走南闯北，试图另谋出路，最终从深圳、广东以及海外等大城市招揽到家电零配件加工的业务。1983年，慈溪观海卫镇的沈东平东拼西凑借到6万元，办起一家五金工具厂。《杭州网》报道称，仅靠生产扳手，他在第一年就收回了成本。之后短短几年，年销售额就做到数百万元，手下的工人也从4个人增加到上百人。由于生产家电配件的技术门槛不高，有人借此发财的消息传开后，大量家庭作坊式工厂在慈溪诞生。和沈东平一样，大家最初生产的产品都是塑料、五金工具等。发展渐成规模之后，慈溪成为了远近闻名的“塑料模具”之乡。几年后，竞争越来越激烈，沈东平便将产品从五金工具升级到了电源连接器，之后又做起了冰箱整机。和沈东平一样，越来越多的工厂开始转型，慈溪逐渐从零配件加工发展到整机组装，从完全仿制演变为自主开发，成就了今天的家电工厂集聚的产业带。2001年，中国加入WTO，浙江外贸迎来黄金十年。这一年，慈溪家电及其配套产业总产值已超过500亿元。许多慈溪家电企业通过为国际大牌代加工，出口规模不断扩大。规模越做越大，来慈溪的商人多起来。慈溪没有高铁站，但东离宁波60公里，北距上海148公里，西至杭州138公里，都在1.5小时车程内，这才出现了上文提到的“在余姚北站打车，10个客人里，有6个去慈溪”的一幕。早年，慈溪工厂从外面拉来订单，给品牌商们生产配件，靠薄利多销赚钱。1990年代，配件订单稳定后，他们手里有些本钱，也摸清了行业套路，开始组装家电整机，以OEM和ODM为主——客户下单，工厂按要求生产和组装。至于为什么客户要求产品的尺寸、颜色、外形、排期要这样设计，他们很少去思考。最渴望的是，客户多下一些订单，最好把工厂半年或1年的订单都排满。“客户卖不卖得出去，我们不管的。”一家年营收超过20亿元的工厂负责人如是说。最近几年，有几个叫得上名字的工厂自主品牌在慈溪萌芽，比如“心想”咖啡机、“小适”负离子吹风机、“ECX”早餐机等等。这些品牌大多在电商渠道卖得火热，线下渠道少有涉及。直到现在，在慈溪找货，老板和业务员们必须亲自下到乡镇的工厂，逐家去看货，慈溪市没有专业的家电零售和批发市场，供外地客商们集中采购。货车将货从车间运往仓库下午5点，车停在了观海卫镇的一家工厂门口，左右两边是电器公司，公牛集团的工厂也设在不远处。朝里望去，重型卡车停在两座车间的过道里，车上载满了即将运往仓库的数千台电风扇。到了饭点，工人们停下手里的活，急匆匆往外走，脸上洋溢着笑容，略带一丝疲惫。吃完饭，她们还要回到流水线上，加班到晚上九点左右。从去年夏天开始，这家工厂订单翻倍。夏日将至，目前电风扇库存缺口更大了。厂门口的招工启示、流水线上显示产能的电子屏，都在昭示这家工厂的繁忙。溢乳贴当作N95卖，疫情时1万多盒“秒没”薇娅卖过3次ECX品牌的三明治机，“（贴牌）工厂到现在都没缓过来，交不出货。”最近一次上薇娅直播间是去年10月，这款三明治机库存只有5000台，结果直播间超卖了近2万台。这逼得ECX创始人余雪辉去找贴牌工厂老板插单，把其他的订单“甩掉”，这才补充了15000台现货，顺利发货。所有渠道加起来，ECX两年卖了55万台三明治机。去年“双11”时，薇娅再次找到他，要求备货5万台，余雪辉哭笑不得：“我们连5000台都没有。”余是老牌工厂“佳星电器”的公子哥，1999年大学毕业后，从父亲手里接管工厂。那时的佳星主要为海外品牌代工，生产两季产品（如电风扇、取暖器）。余雪辉是慈溪家电行业里最早一批接班人，也是最早接触互联网的商人。刚接手工厂时，他很少下车间，也不外出跑业务，整天在电脑前瞎折腾，父亲总批评他“不务正业”。让人意外的是，第二年，余雪辉就在网上拉来了一个110万元的国际大订单，成为佳星第一笔跨境电商订单。当时，跨境电商的机会在于，佳星电器很大程度上免受国际采购商的压价，利润率从不足5%涨到了15%左右。跨境电商订单越来越多，5年后佳星电器收入突破2亿元。我跟余雪辉的第一次见面，是在刚建成的“慈溪优品馆”直播基地2层。他以慈溪电子商务协会会长的身份，动员当地工厂团结起来，争取各大电商平台、服务商的资源倾斜。具体在直播业务上，他邀请厂商将商品放在优品馆展示，1个SKU每天收费1元，产生销售收入后提点1%左右。就此，厂商们通过优品馆对接到大批国内外采购商。慈溪优品馆展台6000平的直播基地里，接近一半，即2500平是直播选品展厅。余的计划是第一年展示1500款商品，涉及家电、童装、零食等多个品类。3层及以上则是一间间直播间，供主播带货。中午到访时，余雪辉已经接待了三批客人，分别是礼品渠道商、跨境电商卖家和杭州的MCN机构。4月初，慈溪优品馆已经陈列700款商品。余雪辉向我介绍时提到一款浴花，语气有些复杂，既惋惜又期待。“他们家是给无印良品代工的，无印良品卖35元，其实成本3块钱，他（代工厂老板）在我们这卖多少还不知道。”余花了大半年时间筹备这个直播基地。建成前，有60多家企业表示有意向入驻直播间，但在去年底建成后，入驻厂家却只有十多家。他解释说：“疫情后，工厂订单很多，不愁卖。”母婴家电商家杜清（化名）就是典型例子。疫情突然爆发，他发了一笔横财。2017年前，杜清做过一段时间医疗器械生意。去年2月，他仓库里还有2万支红外线体温计库存。当时，市面上体温计卖到了七八百块一台，甚至有钱都买不到。正在日本度假的杜清打电话回国，让仓库捐了8000支体温计给当地政府部门，卖了1万台。回想起来，杜清大笑：“整个慈溪都被我拯救了。”赚了钱，杜清提了一辆700多万的劳斯莱斯。这是继宾利、法拉利、奔驰后，他的车库新添的成员。有人说他太高调，于是杜清开了10个月后，把劳斯莱斯车卖了，纯赚30万。还没从体温计的疯狂中缓过来，杜清京东店的折叠浴盆被一抢而空。从月销量2000~3000个变成日销1000~1500个，浴盆的价格涨了6次，从138元卖到500元。按照拿货价60元/个计算，杜清靠浴盆单品日赚近10万元，连他自己都觉得“这钱太好赚”。浴盆之后，紧跟着原本滞销的溢乳贴在一瞬间卖断货。起因是抖音上有条短视频称，在口罩里贴一片溢乳贴，能达到N95口罩的效果。1万多盒溢乳贴“秒没”，链接下架。疫情逐渐平稳后，杜清京东店（主售调奶器、暖奶器、吸奶器等）的销量和贴牌代工订单量一直居高不下。今年4月，杜清自己的工厂交付的货还是去年的订单，3条30人左右的生产线一直在满负荷运转。因为“捐体温计”事件，镇里的书记、市委领导经常到杜清的工厂走访，说能给杜清批15亩土地指标。这段时间，杜清正在琢磨拿地建厂，“1万平的场地，建5层。”我和杜清约访在他的办公室，那是一栋楼的顶层，门口摆放着一缸夺目的龙鱼，办公桌椅古色古香。聊天时，杜清说知道自己被贴上了很多标签，暴发户、土豪等等，但他不介意，有时还戏称自己是“土匪”。产品会不会成爆品？什么时候爆？暴富和传奇故事令人向往，但现实往往没那么好运气。全球疫情爆发，中国产能恢复得较早，一边是不断涌入的外贸、内销订单让人痴迷，另一边是原材料价格暴涨极大地限制了工厂产能。去年下半年以来，塑料、铜、铝等普涨10%~30%，控制面板所需的芯片从3元/片涨到100多元/片，前段时间甚至有钱也买不到，需提前5个月预定才有货。“芯片紧缺”，心想咖啡机从去年10月开始缺货。虽然装配能力早已恢复，但在心想的6条生产线中，仍有1~2条没活干，相当于每天少生产800台咖啡机和1000台即热饮水机。心想即热饮水机生产流水线我在工厂车间拿出相机拍照时，流水线工人看过来的眼神，既好奇又紧张，仿佛这里很少有陌生人造访。车间里多了一副生面孔，他们总能第一时间发现，还要多瞄几眼。“没材料时，产能跟不上，有材料时，产能过剩打价格战。”心想负责人胡杰辉对这一局面深感无奈，模仿抄袭、低价策略是业内人心知肚明的常态。例如，某母婴品牌天猫店年销5亿元时，贴牌的供应商眼红，不愿意再全力供货给他，转而自己在淘宝上开店单干。该品牌卖269元，供应商们卖99元。遭到重创后，如今它天猫店月销售额仅剩几百万元。被锁在“困境”里，慈溪的工厂生存愈发困难。有先见者开始创立自主品牌，并在营销上玩些花样，比如小红书种草、直播电商、抖音短视频。这些改变大多是在厂二代接手后发生的，厂一代们往往刚知晓其中滋味。“每次去阿里、京东开会，我都不好意思。”讲PPT的人才二十七八岁，50多岁的某电器集团国内市场负责人有些难为情。谈到电商、直播、短视频、私域流量，“我们开始有一些意识了”，这是慈溪多数工厂面对流量变局最真实的内心写照。以卓力集团为例，它生产了约占全国出口数量1/4的电熨斗，主要为美国嘉顿、百得、意大利德龙、法国赛博等知名品牌贴牌代工。其出口销售额超过24亿元，但国内市场（自主品牌卓力、无言）规模约1亿元左右。据余雪辉预估，慈溪仅20%工厂有电商团队，它们大多只有10人左右，电商渠道收入占比普遍不足20%。“做电商直播的人更少。”他说。尤其是率先吃螃蟹的人惨败而归，让更多厂商对直播望而生畏。陈宇（化名）曾找主播张大奕带过货，卖了105000元。“坑位费3万，扣点20%，售价79元，成本70多元，核算下来我们是亏钱的。”据参与过雪梨直播间的另一工厂品牌反馈，那款商品的退货率比平常高了5倍多。慈溪小家电商品的毛利空间普遍在20%左右，甚至更低。考虑到主播直播扣点10%~30%，快递费10%，售后费用8%~10%，商品售价必须是成本价的2倍以上，最好存在3倍的毛利空间。但这一点，绝大多数慈溪工厂的产品没有优势。如果不进网红主播直播间，工厂自己做直播，遇到的尴尬问题是：“既没流量，也没经验”。50、60年代出生的厂一代们都是很务实的，投入1分钱买流量，就希望能有1分钱的效果，放长线钓大鱼的套路对他们来说“太煎熬了”。如今在天猫开店，小二们往往规劝商家把预算分为两部分，50%投放淘内直通车，50%投放站外抖音、快手、小红书、B站。但工厂们少有这种意识，他们更关心如何快速赚钱。余雪辉每次和厂里谈合作时，被问到最多的问题就是，“平台能给我多少流量？预计能卖多少货？”回报确定性更高的投入更容易让他们接受。刨除种种投入产出上的顾虑，工厂产品走进直播间，后端供应链也面临巨大考验。拿ECX品牌来说，产品一旦卖爆，短时间内必须发货。供货工厂老板怨声载道：“你们（指ECX）一会儿要日产量2000台，一会儿要6000台，再过几天又要3000台，我工厂流水线从2条变5条，又变3条。”对比起来，工厂外贸订单往往提前2个月甚至更久下单，按部就班地安排流水线生产出货，老板们更喜欢这类确定性极高的订单。再比如卓力，其外贸订单基本上是5000台起步，自主品牌则要求生产200台蓝色、200台粉色，还有不同规格，工厂流水线很难适应。“工厂比较实际，订单量越大，他们越重视。”“产品会不会成爆品？什么时候爆？什么时候不爆了？”巨大的不确定性因素困扰着ECX的创始人和他背后的贴牌工厂。每年热销近30万台的三明治机开始不好卖了，疫情平稳后，天猫店月销仅两三千台；最近力推的高颜值火锅，市场反馈远逊于预期，预计年销5万台的养生壶，最后以1万多台销量草草收场。围绕爆品做颜值创新、功能增减和升级——这是目前工厂生产较为可靠，也是确定性更高的一种做法。但“下一个爆品是什么”，谁也不知道。后记我在慈溪接触到的几位品牌创始人都是80后，或是厂二代接班，或是工厂内部孵化新品牌，掌管能力都很强。交谈中能够发现，新一代的掌舵人都非常渴望与外界接触，他们认为这样能够随时应对变化。“如果闭关1周，外面发生了什么，我都不知道。”其中一位创始人调侃道。在2019年，在英国帝国理工大学读博的张卓凡，回国接手卓力电器集团。上任后，他第一步就抓了工厂信息化建设，把它提到集团战略高度去执行。最明显的变化是，新注塑车间建造时已经实现了数字化连线。而此前，花几百万做数字化系统，工厂内部总感觉很“虚”，最后维护8000人工厂的信息部门仅有7人，他们还戏称为“网管”。心想是由三A电器孵化，并由小米参股的一家公司，主营胶囊咖啡机、即热饮水机等品类，负责人胡杰辉也来自三A电器。刚创业的第一年，“除了供应链资源，其他什么也没有。”2016年营收刚刚超过千万，算上投入的模具、团队成本，根本没赚到钱。经历过焦虑、迷茫，如今心想2020年营收破亿元，今年的目标是翻倍增长。这只是慈溪产业带的冰山一角，新一代接棒后，工厂的改变已经悄然发生。在慈溪采访的那几天，天空晴好，空气清新。时而有微风拂过，马路上总能看见笨重的大卡车从身旁驶过，带着一股塑料包装的味道。这样风和日丽的日子还会持续一段时间，直到梅雨季节到来。满眼的绿意给这座忙碌的小城凭添了不少生机，就好似在预示下半年的生意状况。财经钻CZ，真正的价值币，推动创新、科技、创业投资、价值型财经等等的进步和发展.客服QQ：318059325 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