总部位于旧金山的Lending Club在上周四于纽约证券交易所挂牌上市，成为整个华尔街的关注焦点，其估值高达85亿美元。 Lending Club是世界上最大的P2P平台，上市首日价格涨幅65%，如果投资者在上市之初就买入的话，当天收盘就赚到65%的收益，上市当日收盘价23.43美元。 图为Lending Club创始人兼CEO Renaud Laplanche身穿红色夹克现身纽约股票交易所（Renaud Laplanche所持股份若按照24.75美元计算，价值3.65亿美元） 美国前财政部部长Lawrence Summers表示，“2014年12月12日是Lending Club美好的一天，而这还只代表着美好的开始”。Lawrence Summers本人是Lending Club董事会成员，持有Lending Club 100万股，市值2500万美元。 Lending Club的IPO被誉为P2P时代来临的标志。目前还有两家P2P平台OnDeck和 SoFi也打算择期上市。 Orchard的创始人兼CEO Matt Burton表示，“此次上市是大众对P2P借贷认知意识的分水岭”。Orchard致力于打造P2P贷款的二级交易市场。 Lending Club此次IPO共计出售5800万股，售价15美元，挂牌交易后的十分钟内近1700万股换手交易。 承销此次IPO的Morgan Stanley 和 Goldman Sachs在上市前的最后一分钟决定加大上市规模，融资总规模超过10亿美元。 此次IPO获得的收益高达8.7亿美元，由Lending Club和出售股份的股东共同享有，Lending Club计划将此收益用于加大资本和财务上的灵活性。 上市当天，纽约证交所的外围布景更换为Lending Club上市主题灯。而证交所内，Lending Club CEO Renaud Laplanche 、公司董事会成员以及公司早期的投资者(包括著名技术分析师Mary Meeker、前摩根斯坦利CEO John Mack及前VISA总裁Hans Morris等)一起等待这兴奋时刻。 当天Lending Club CEO Renaud Laplanche 身穿印有“船长”(captain)字样的夹克，兴奋的表示这才是刚开始，好戏还在后头。 此次IPO备受期待，周四挂牌交易时花了一个多小时的额外时间准备，因为银行家们需要时间评估股票的需求。上市当天，股票供不应求，股价从17美元涨到20美元再到收盘时的24.75美元。 来自Triton Research 公司的Rett Wallace表示，“这也是意料之中的事情，毕竟自八月Lending Club 提交上市申请以来，与其业务模式类似的打车APP Uber估值从180亿美元飙涨至400亿美元，这已说明投资者对这类公司的投资喜爱”。 当投资者纷纷购买Lending Club的上市股票时，之前存有的关于Lending Club业务模式的任何质疑都应烟消云散。据知情人士透露，Lending Club 此次IPO路演五小时内，其股份就被全部认购。 随着路演的推进以及投资者投资热情的增长，Lending Club 提高了股价范围并加大了融资规模。 Lending Club 竞争对手Prosper总裁 Ron Suber表示，“人们通过此次路演意识到P2P借贷市场的巨大，P2P借贷市场不再局限于信用卡债务融资，P2P借贷是新时代新型的借款模式”。 Lending Club上市后作为一个公开上市公司需要向投资者证明公司有可持续的增长空间。一些大型投资者曾私下表示担忧，担心随着行业的发展以及受到的竞争威胁越来越多，Lending Club的贷款质量和风控标准会为了加大自身借贷规模而恶化。 投资者还担心一旦银行储蓄利率上升，P2P借贷的商业模式将受到负面影响。此外，机构投资者作为P2P借贷高速发展的一大动力，其对P2P借贷的投资热情能够持续多久尚不明朗。 Orchard的创始人兼CEO Matt Burton表示，“如果Lending Club能够持续获得强劲发展，向大众证明行业光明的发展前景，我想这对整个P2P借贷行业来说都是意义巨大的，也会逐一消除人们对P2P借贷行业的顾虑与担忧”。 By Tracy Alloway and Eric Platt from FT ...
位于威斯康辛州的26岁的软件开发商Ryan Lichtenwald是Lending Club的一个会员，在Lending Club平台向其他个体借款人出借资金，他表示，“Lending Club的IPO我想参与购买，这是我第一次买上市股，也可能是最后一次”。 此次Lending Club IPO为平台上的老投资人配置了定向股份，Ryan Lichtenwald可以购买。Lending Club 主要是线上匹配借款人和有资金的个体投资人、机构投资者。 据知情人士透露，Lending Club通过上市融资了8.7亿美元，其上市股价为15美元/股，比之前预估的12-14的售价要高。Lending Club的IPO发行股数也新增30万股，总计5800万股。按照此售价，Lending Club的市值约为54亿美元，该估值不计算股票期权。LendingClub于2014年12月12日开始在纽交所挂牌交易，代码LC。 知情人士称，投资人对LendingClub的投资热情非常高，大部分投资人都没有买到自己想要购买的份额。 根据市场调研公司Ipreo的分析，Lending Club此次IPO针对平台上的投资人、公司职员以及其他公司亲密人士提供660万定向股数，这估计是近十年来融资额度低于20亿美元的上市交易中，定向股数最大的一笔。 分析人士称，Lending Club也面临着一系列风险，比如银行和其他初创公司的竞争压力，平台自身信贷质量，监管障碍等。 但也有许多潜在投资者将此次IPO视为进入新兴借贷行业的发展契机。Lending Club称得上是世界上最大的P2P平台，在Lending Club，借款人可以绕过银行进行借贷业务。 来自资产管理公司John Hancock Asset Management的高级分析师Michael Mattioli表示，“几百年来的借贷过程几乎千篇一律，Lending Club的业务模式是一个巨大的颠覆”。Michael Mattioli也打算买入Lending Club的股票。 Lending Club本身不提供借贷资金，而是充当借款人和投资人之间的中介，并收取中介费用。2014年前三季度，Lending Club的息后收入达1.43亿美元，与去年同期相比增长了122%。2014年前三季度，Lending Club加大了业务投资，包括投资2300万美元于产品开发及6100万美元于市场营销。 一些分析师也预测 Lending Club 2017年的收入将达8亿美元，利润额预测为1.5亿美元。知情人士称，Lending Club的估值也是按照这个利润额的35倍计算。 相比较金融交易服务公司(比如万事达、visa)，这种估值计算方式更适用于许多互联网公司，比如阿里巴巴、Facebook。 来自调研公司 Autonomous Research LP的分析师Brian Foran表示，“对金融领域的投资者来说，Lending Club的售价算是金融领域内非常高的，但是对科技领域投资者来说，这个售价是相当实惠的”。 Brian Foran表示Lending Club面临的一个风险是，平台发行的贷款与许多信用卡机构相比风险更大，信用卡这块也是Lending Club消费贷款的借款人的偏好。如果经济下滑，越来越多的Lending Club借款人违约，投资人可能会针对更高的风险提高自身投资利率，这对Lending Club平台的收入造成威胁。 Brian Foran称，Lending Club 发行的贷款中，只有约35%的借款人是高质量的信用分数高于720的。相比而言，信用卡机构发行的贷款有56%是高质量的借款人。而Lending Club的平均贷款规模(约1.5万美元)也高于信用卡机构(约1万美元)。 部分投资人也在权衡潜在的监管风险，毕竟某些特定的州禁止Lending Club的业务。当Lending Club正式上市，该公司可以使用联邦法律对抗部分州的限制，但无论如何有些州还是会负隅顽抗。 来自资产管理公司 Nuveen Asset Management的基金管理者Robert McDougall表示，“我认为 Lending Club 还是会受到监管压力，但相对上市前较低”。Robert McDougall也考虑投资 Lending Club。 此外，Lending Club的高速增长也预示了巨大的发展潜力。2014年，Lending Club的贷款发行规模超过62亿美元。根据美联储的数据，截至2014年9月美国的未还消费贷款规模总计3.3万亿(包括信用卡贷款)，越来越多的借款人为了还高昂的信用卡债务转向Lending Club借款，有鉴于此，Lending Club自称未来的贷款总规模有望超3900亿美元。 而此次Lending Club IPO的股票投资名人包括Lend Academy创始人Peter Renton，Lend Academy是一家P2P投资讨论及分析的网站。 Peter Renton表示之前从未在IPO时购买股份，但是此次买入了Lending Club 的股份，并打算持有20年左右。 By IANTHE JEANNE DUGAN from WSJ ...
Lending Club上市后成为了继阿里巴巴IPO后又一颗巨星，Lending Club和阿里巴巴虽然有许多类似点，但Lending Club是否能够媲美阿里巴巴上市的高度呢? 世界上最大的P2P平台Lending Club已于上周上市，从融资金额来看，Lending Club的上市规模只是阿里巴巴的一小部分，但Lending Club的增长轨迹与阿里巴巴相比更加显著。简单的说来，Lending Club的股票投资潜在收益更加巨大。 在正式IPO之前，Lending Club的股价预计在12-14美元之间，这家总部位于旧金山的P2P平台预估出售5.77亿股，融资规模高达8.08亿美元，Lending Club在纽约证券交易所的交易代码为“LC”。 Lending Club 的高层们在IPO之前也进行了路演，与各大主要城市的潜在投资者会晤，从会晤的投资者那获得的反响对最终上市的股价也有直接影响。 Lending Club 的IPO有着历史性的意义，这是因为其代表着P2P借贷行业的平台上市先河。 Lending Club 作为P2P借贷领域的领先平台，发行的贷款规模超过62亿美元。 Lending Club 的收入涨幅也很惊人，涨幅比率超过100%。仅2014年上半年， Lending Club 的净收入就高达8700万美元，和2013年上半年的3700万净收入相比，增幅巨大。 而美国第二大的P2P平台Prosper虽然与Lending Club同年成立(都是2006年)，但Prosper的贷款发行总规模仅为20亿美元(相当于Lending Club的1/3)。 根据Sterne Agee的分析师分析，几乎没有什么阻力能够阻挡Lending Club消费贷款规模的高速增长。而Sterne Agee公司的财务团队早前也预测，Lending Club实际IPO股价应该在13-17美元之间。 Lending Club称得上是P2P借贷行业内的翘楚，P2P借贷行业旨在颠覆银行在借贷行业的主导地位。Lending Club的成功证明了人们愿意接受对传统银行的颠覆。Lending Club的投资人投资利率平均为8.6%，而Lending Club也声称借款人通过Lending Club的借贷成本至少能降低6.8%。较低的借款成本和较高的投资收益，促进了Lending Club的高速发展，也吸引了传统银行的高度警惕。 事实上，Lending Club上的借款人利率较低，对借款人十分有诱惑，Lending Club 61%的贷款目的是为了债务融资。22%的贷款需求来自那些需要偿还信用卡的借款人，6%的贷款目的是为了家庭装修。 Lending Club自成立以来，为投资人催生了近6亿美元的收益。上一季度，Lending Club所有贷款期限的平均借款利率为14.09%。 Sterne Agee公司的分析报告称，“我们预计截至2017年，Lending Club 的收入额将达10亿美元，息税前利润率达40%。2015年、2016年、2017年的现金每股盈利预计分别为0.15美元、0.53美元、0.75美元”。 Lending Club 的IPO将跻身美国十大上市的互联网公司之一，其中排名第一的是阿里巴巴。现在很多人都疑惑，Lending Club 的上市是否可媲美阿里巴巴。 Lending Club 和阿里巴巴最大的相同点(可能也是双方取得成功的主要原因)是双方都来自投资者最喜欢的“科技”领域。几年来，投资者一直沉迷于科技领域的潜力股，毕竟其他领域的公司无法享受科技领域低成本、无限连接的优势。 Lending Club和阿里巴巴都是各自领域内的领导者。阿里巴巴的成交总额比电子商务领域内的其他任何一家公司都来得高，而Lending Club的成交总额也比P2P借贷领域内其他任何一家平台来得高。此外，Lending Club和阿里巴巴在各自领域的竞争对手的威胁较小。 阿里巴巴上市时，吸引投资者的主要因素是阿里巴巴自诩的成长空间。尽管阿里巴巴在上市之前已经获得惊人的增长，但这家中国公司依旧自诩能够获得更高的直线增长。今年第三季度，阿里巴巴声称成交总额增幅49%，收入与去年同期相比增幅54%。 阿里巴巴上市时炒作影响较大，毕竟阿里巴巴的上市被誉为美国上市规模最大的一笔。而 Lending Club上市也炒作了一段时间，从发行股价的不断调整来看，路演确实吸引了相当大的瞩目。 阿里巴巴的上市价格在路演期间也从60-66美元变为66-68美元，最终上市股价定为68美元。此外和阿里巴巴一样，大众对 Lending Club 的上市前景多数持乐观态度，尽管还是有部分人心存担忧。 尽管Lending Club和阿里巴巴的上市有着许多共同之处，但Lending Club的上市是否能与阿里巴巴媲美，这还是有着诸多疑问。阿里巴巴上市股价为68美元，上市当天收盘价93.89美元，涨幅38%。Lending Club的未来成长空间难以预测，但可以说Lending Club的增幅有足够的潜力媲美阿里巴巴。 By: TROY KUHN from Bidnessetc ...
最近，英国最大的P2P平台之一Funding Circle与美国一家投资集团达成合作，这家投资集团承诺通过Funding Circle向英国小企业出借1.32亿英镑，这也是英国P2P借贷行业内跨国界交易的事例之一，对Funding Circle而言具有里程碑意义。 此次与Funding Circle达成合作的是一家位于纽约的固定收益投资公司KLS Diversified Asset Management，这是美国投资集团第一次通过欧洲平台向企业贷款的事例，也是又一个大型投资集团涉足快速增长的P2P借贷行业事例。 本次合作也计划将P2P贷款证券化，包装为债券出售给更多想涉足P2P借贷行业和高收益资产的投资者。 KLS Diversified Asset Management(简称KLS公司)声称这些债券将以英镑交易，并已开始接洽信用评级机构予以这些债券正式许可。 Funding Circle对此交易表示，此次交易开拓了投资机会，为更广泛的机构投资者(包括养老基金和保险公司等)创造了更多的投资机遇。 Funding Circle CEO Samir Desai表示，“在英国本土，Funding Circle的投资者包括35000多个体投资者、政府支持的商业银行及其他机构投资者，这些投资者为平台上需要借款的企业提供融资资金”。 P2P平台主要是利用线上技术直接连接借款人和投资者，P2P平台的运作成本较低，从而能够为投资者提供约8%的年化收益，同时收取的借款人利率也较低。 当前的P2P平台专注的有向借款人出借的消费贷款以及向企业出借的企业贷款。 根据最新数据显示，今年截至目前，英国的P2P企业贷款规模已高达7.49亿英镑，P2P消费者贷款规模则约为5.47亿英镑。 现在，英国的P2P借贷行业也开始借鉴美国P2P借贷行业的发展模式，开始大力吸收机构投资者的投资，比如对冲基金和资产管理公司等。 美国的P2P借贷行业发展一直十分迅速，并获得了诸如对冲基金、银行和其他机构投资者的注意，美国P2P借贷的行业基础十分稳健。 去年，位于纽约的对冲基金公司Eaglewood Capital第一次将P2P贷款证券化，而专注于P2P学生贷款的平台SoFi则在去年第一次成功出售评级化的P2P贷款。 此后类似的交易就时不时的出现。上月金融时报报道，Santander银行和 BlackRock集团正努力将最大的两家P2P平台(Lending Club 和Prosper)的P2P贷款获得评级机构的正式评级并证券化出售，这也标志着华尔街对P2P行业的认可。 而Lending Club最近在美国也动作频繁，预计其上市将获得至少6.5亿美元的融资。 By Emma Dunkley and Tracy Alloway from FT ...
上周，Lending Club成功上市，可谓赚足眼球。2014年，Lending Club的成交额每季度翻一番，2014年三季度其成交额为11亿美元。在这个飞速成长的神秘传奇背后，隐藏着一个自然而然的问题：Lending Club凭什么成为华尔街的新宠，只经过短短几年就在资本市场崭露锋芒?它真的从技术到商业模式都颠覆了金融业吗? 业内分析，Lending Club对借款人提供的贷款有两种：个人和小微企业的非抵押固定利率贷款。期限为3年和5年。 这样的产品当然并非Lending Club独创，多数商业银行都提供此类贷款。而这类贷款也只是美国商业银行的数百种金融产品和服务中的一小部分。其实Lending Club将产品精准锁定在这一“小”领域，与其所处的经济形势和环境是分不开的。 Lending Club成立于2007年，不久金融危机爆发，大型金融机构开始收缩信贷。在金融危机中，高风险的个人投资者受到严重冲击，又很难申请到无抵押贷款。Lending Club正好切入这一市场，满足了特定群体的金融需求，在此后几年，Lending Club发现这一市场仍大有潜力可挖，于是一直专注于这一领域。尽管Lending Club已开始筹划将产品线拓展到学生贷款、汽车贷款、住房贷款等，但在未来一段时期内，个人和小微企业的非抵押固定利率贷款是其业务根基。 P2P的生死存亡都系于风控。人们在观察国内P2P风控时，常不自禁将目光投向P2P的源头：美国和欧洲。一个普遍的误解是：作为一个崭新的商业模式，P2P应该利用大数据挖掘创造了更先进的风控技术。而事实是，即使像Lending Club这样的P2P优等生，也仍在沿用商业银行的风控技术。 目前Lending Club的坏账率接近4%，与富国银行等商业银行的小微信用贷款的坏账率相近。 具体的风控技术包括：技术团队开发的风控模型;以FICO数据作为重要参考;雇佣大量雇员核实贷款申请者的收入。Lending Club的建模团队来自商业银行，所使用的建模方法和工具与商业银行并无本质区别。其所设定的借款人评分起点是660，而660的得分正好是商业银行划分次级贷的分水岭。目前，Lending Club有约500名雇员，其中大部分岗位是核实贷款申请人收入信息。 Lending Club的风控技术与美国商业银行的小微信贷风控技术并无二致。不过，美国商业银行的小微信贷业务对大数据的挖掘和利用水平相当高，除征信体系完善，还要归功于银行对风控模型开发的投入。在过去几年中，美国一些大银行的建模团队扩充了两倍。Lending Club深得商业银行在风控方面的精髓，将大数据的运用发挥到了较高水准。 Lending Club的借款用途中，有65%是用于再贷款，20%用于偿清信用卡。也就是说，大部分贷款人原本就是商业银行的客户，转而向P2P融资的。其中的原因只有一个：Lending Club的借款利率更低。在Lending Club上的借款利率通常比信用卡公司要低几个百分点。而Lending Club的投资者平均年化收益率在10%左右。 为何Lending Club借款利率更低且投资回报更高?因为其能以更低的成本提供借贷服务。其低成本主要来自两点：一是不用背负商业银行需要承担的监管成本，二是没有物理网点。 在金融危机后，全球金融监管在向更严格标准迈进的同时，银行的监管费用大幅上升。以摩根大通为例，每年的监管成本超过10亿美元。由于更高的法律相关支出，今年三季度花旗营业成本同比增加6%至124亿美元，其中法律相关费用为9.51亿美元。 ...
当Lending Club在纽约证券交易所成功上市交易时，投资名人Lawrence Summers(美国前财政部部长)和 John Mack(Morgan Stanley前首脑)将大赚一笔，数额可达数千万美元。 Lending Club主要是利用线上平台匹配借款人和投资人，这家P2P平台试图融资至少6.5亿美元，发行的股票价格约为10-12美元，Lending Club的估值高达40亿美元。 Lending Club的成功IPO对新兴的P2P借贷行业而言意义十分重大，P2P借贷行业已从最初只有少数几个的初创平台到现在遍布吸引华尔街投资目光的众多成熟企业，这些成熟企业也吸引了主流银行家和投资者的注意。 Lending Club总部位于旧金山，是世界上最大的P2P平台，平台发行的贷款总规模超过62亿美元，是其竞争对手Prosper的贷款规模的三倍。 Lending Club的董事会成员名人众多，包括Lawrence Summers(美国前财政部部长)、John Mack(Morgan Stanley前首脑)以及Mary Meeker(Morgan Stanley的首席互联网分析师)，这些名人的加入促进了 Lending Club的高速发展。 近年来，受到P2P贷款投资高收益的诱惑，对冲基金、资产管理公司、甚至是银行也参与了P2P贷款的投资。 虽然根据 Lending Club最新发布的监管申报文件， Lending Club的董事不可在此次IPO中出售股份，但董事们还是能够按照股票的价格估算所持股份的当前价值。 Lawrence Summers目前持有近100万股，价值至少10000万美元，而John Mack持有的240万股价值近2500万美元，Mary Meeker的股份则是由其雇主 Kleiner Perkins Caulfield Byers公司掌控，Mary Meeker的股份升值空间也是巨大。 Lending Club的主席兼CEO Renaud Laplanche目前是个体股持有比重最大的，股数约1490万股，价值超过1.6亿美元。 当然从银行出走转向对声称颠覆银行系统的P2P借贷行业的人士不只John Mack先生一人。 花旗集团前CEO Vikram Pandit是Orchard平台的股东，Orchard是一家致力于打造投资人P2P贷款交易场所的初创公司。 Orchard的股东还包括John Mack先生、Hans Morris(花旗银行及Visa前首席)，而Hans Morris也是Lending Club的董事会成员，他在Lending Club持有的股份按照上市价格估算价值约300万美元。 Mohamed El-Erian(太平洋投资管理公司前CEO)是P2P平台 Payoff 最近一次1200万融资的领投人，也是 Payoff 的董事会成员。 随着P2P借贷行业内出现部分人士热衷于淡化专业投资者对P2P公司成长的作用，P2P平台与华尔街的合作关系也变成一个敏感的话题。Lending Club最近也变更了平台数据更新的方式，其目的之一也是为了专业投资者和散户投资者之间的平衡。 Prosper 和 Lending Club这两家平台还设置了“减速设置”，对老练专业的投资者进行投标限制，限制这部分专业投资者抢购质量最高的贷款项目。 By Sujeet Indap from FT ...
当中国P2P平台发展得如火如荼之际，世界最大P2P平台Lending Clu已登陆美国资本市场，首日股价收报23.43美元，较发行价15美元涨56.2%，第二日更涨至24.69美元。 以第二日收盘价计算，Lending Club当前市值约89.16亿美元，甚至连Lending Club共同创始人兼技术总裁苏海德也不能解释“市场为何给出如此高估值”的真正原因。 Lending Club成立于2007年，最初2年只放1千万贷款，到2009年年底贷款发放量还不到1亿美元，过3年半才做到1亿美元，用5年半做到10亿美元贷款规模，而现在3个月里就放款10亿美元。 Lending Club只有2个产品：个贷和中小企业贷，就主打产品个贷而言，市场整体体量在8500亿美元，但Lending Club只占其中50亿美元，苏海德认为，可想象Lending Club未来前景有多大。 Lending Club主要收入包括三方面： 1·在给债权方和债务方配对过程中收取交易费，即借贷息差，范围从1%-6%; 2·向投资者收取的服务费; 3·向投资基金收取管理费，费率每年0.7%到1.25%不等。 Lending Club贴现率在5.6%-17%，净累积预期损失2.0%-21.9%。 当前Lending Club这种P2P平台利率只有11%;而中国P2P市场利率高过信用卡，某种程度上更像是一种高利贷，那么，Lending Club的发展能对国内P2P企业有何启示? Lending Club超9成营收来自交易费佣金 Lending Club的商业模型 Lending Club是全球最大撮合借款人和投资人的线上金融平台，其利用互联网模式建立一种比传统银行系统更有效率的、能够在借款人和投资人之间自由配置资本的机制。 通过Lending Club平台，借款人和小微企业获得更低利率，投资人可获得较好收益。相比很多国内刚成立的P2P企业，Lending Club在2007年即存在。为何Lending Club会被创办? LendingClub CEO Renaud Laplanch在路演中表示，很多年其收到银行卡账单，显示其以17%年化利率向银行借钱;另一账单则显示其借钱给银行利率只有0.5%。 这使得LendingClub创立之初就决心改变这种不合理的利差水平，LendingClub在路演PPT中宣称，其将借贷人平均利率从21.64%降至14.8%，投资人回报则从0.06%提升到8.6%。 截至2014 年6 月30 日，Lending Club 累计贷款金额超过50 亿美元，支付给投资人的利息超过4.9 亿美元。自成立以来，Lending Club每年贷款金额增长率都在100%以上。 Lending Club的营收主要来自交易手续费，其2014 年上半年交易手续费收入占总收入的93%。此前几年也一直维持在85%以上的水平。 Lending Club年度业绩增长 Lending Club业绩有如同教科书中一般的成长，其2009年营收只有137万美元，到2013年达9797万美元，平均年增长超100%，2014年前3季度更达1.43亿美元，超2003年全年。 从季度业绩看，Lending Club的增长也非常稳定，从2013年第一季度的1624万美元，持续增长到5653万美元，环比增长率维持在16%到31%之间，同比增长基本维持在80%及以上。 除手续费外，借款人还可能需要支付以下费用： 1、未成功支付的费用：借款人每月的还款都是通过借款人账户向Lending Club 自动转账，如借款人账户未能支付，借款人需要支付每次15 美元的费用; 2、逾期还款的费用：如果借款人还款晚于15 天的宽限期，从第16 天开始需要支付未付分期还款金额的5%和15 美元之间的高者，每次逾期支付一次; 3、处理支票的费用：如果借款人选择使用支票付款，需要支付每笔15 美元的费用。 Lending Club服务费率是借款人还款金额的1%，用于补偿Lending Club 对贷款服务、对凭证支付和对投资人账户的维护。也正是交易手续费及服务费等促进Lending Club营收增长。 Lending Club季度净利表现 当然，Lending Club多数时候业绩均处于亏损状态，其2009年亏损1025万美元、2010年亏损1080万美元，在2013年盈利730万美元，到2014年前三季度又亏损2385万美元。 分析利润构成，造成上述现象的原因主要来自股权薪酬支出(Stock-Based Compensation)科目。简单地说，可将此理解为因为扩张带来的成本增加所导致的亏损。 对此，Lending Club共同创始人兼技术总裁苏海德解释称，Lending Club仍继续自己的战略规划，可能选择亏损。类似京东、亚马逊等公司也是亏损或微利。 苏海德强调，衡量一家公司是否成功不能只看营业收入，而要看这家企业完成了多少业务量，在商场上占有的份额，产品是否受欢迎，公司的影响力等多方面。 借Facebook扩展业务 有很好风控体系 作为中国P2P企业老师，Lending Club很好的利用社交化元素，美国社会也有良好风控体系。 2007年5月Lending Club在Facebook 上线“合作性的P2P 贷款服务”，该服务提供给Facebook 用户一条不需要银行参与、借贷双方直接联系、拥有更优惠利率的贷款渠道。 Facebook用户在Lending Club上注册，注册信息就会显示在用户的Facebook页面上，访问者知道他是Lending Club 的成员，且有资金出借(或借入)需求。 这使得一方面LendingClub为Facebook 用户提供简单便捷的融资和投资渠道;另一方面，Facebook也为Lending Club 未来业务的有效开展提供有利条件： 1、Lending Club能获得Facebook用户的朋友圈数据，产生大量的潜在客户群; 2、Facebook 为Lending Club提供用户身份认证依据; 3、Facebook 社交平台营造借贷双方并非完全陌生人环境，更有利于P2P 贷款业务的开展。 Lending Club另一个举措是利用校友关系借贷。2007年10月，Lending Club宣布推出“基于熟人关系的借贷服务”，该服务是通过高等院校校友组织的网站来提供资金的借贷。 要保证平台资金的安全性和可持续性，Lending Club对平台借贷人有一定的要求： 1·年收入在7 万美元以上且净资产(不包括房产和汽车)在7 万美元以上; 2·净资产(不包括房产和汽车)在25 万美元以上。 Lending Club 还根据贷款金额和贷款期限调整基础风险子级得到最终子级。最终子级分35 个级别，归入A、B、C、D、E、F、G7 个等级，每个等级包含1、2、3、4、5 五个子级。 比如，A类等级的利率从6.03%到8.19%，B类等级的利率从8.67%到11.99%，C类等级利率是12.39%到14.99%，D类等级从15.59%到17.86%，E类等级从18.54%到21.99%。 超过上述几个等级，利率水平会提升，当前Lending Club等级贷款中，A、B 两类贷款占比大，C、D 两类贷款占比不断增多，E、F 和G 三类贷款的占比最小，且呈不断缩小的趋势。 招股书显示，截至2014 年6 月底，A、B、C 和D 四类等级贷款总87%，所有贷款平均利率为14.66%。 这意味着Lending Club风险把控做得较好，借贷人处于良好还款状态。 当前，国内P2P市场处于一个黄金时代。自今年初以来，包括人人贷、有利网、拍拍贷、积木盒子、翼龙贷、人人聚财等多家P2P企业也获得融资，整个P2P行业的融资金额已超过30亿元。P2P市场政策也在日趋明朗。 Lending Club的上市，不仅意味着P2P这种模式在美国逐渐获得认可，并成为主流，也意味着国内P2P企业可能成为正规军，其冲刺上市开始有明确参考标的，也更易被“招安”。 不过，中美P2P也存在很大不同，主要体现在： 1·美国利率市场化完成，信用卡贷款年化利率18%，个人无抵押借贷在15-25%。而Lending Club这种P2P平台利率只有11%;中国利率市场化还没有完成，P2P市场利率高过信用卡; 2·美国有完整的信用体系FICO评分。这种针对小企业和个人的风险定价很完善。 这也是为什么2008年信贷危机时，许多美国人在房子低于水位价格后，依然没有短供的原因。一旦信用评分下来了，下辈子可能再也无法贷款，申请信用卡。 完整的信用体系让Lending Club很容易区分各种风险，其需要做的仅仅是通过互联网下沉到各个地区。Lending Club 2011年的综合违约率是3.9%，而出借人的综合收益是7.83%; 而在中国征信方面的工作才刚刚开始，今年以来类似宜信3亿烂尾楼风波，红玲创投1亿坏账风波，各种小的P2P因无力应对，跑路现象层出不穷，国内对违约方处置力度依然不足。 人人聚财CEO许建文对记者表示，国内P2P平台存在很大的问题是，在征信方面基本是空白，这导致各种“高富帅”与“穷矮搓”都是一个信用等级，平台无法进行有效判断。 P2P企业需要判断，就需牵扯大量的人力物力，进而提升成本。这使得中国P2P与国外出现明显的倒挂现象，即中国P2P给借贷人的利率高达24%，甚至超过信用卡的接近20%水平。 “中国的信用卡本身普及率不高，有很大空白。但信用卡体系有很好的征信体制，不怕借出去的钱不还。”许建文说，P2P行业却没有，这导致国内融资成本高，P2P跑路现象很普遍。 更重要的是，Lending Club的业务曾一度被叫停，但此后获得美国政府的批准，相当于有了政府背书，是变相拥有了牌照，而中国P2P企业却没有，这导致投资者对P2P仍心存疑虑。 如在美国想做P2P生意，须在SEC注册，登记成功后将会被定性为在允许的范围内销售“附有投资说明的借贷凭证”机构，才能在美国各州开展相应的业务。中国规则还在制定之中。 ...
12月12日消息，美国P2P网贷平台Lending Club(NYSE：LC)股票上市首日大涨56.20%。由于受到投资人认可，公司首次公开发行融资颇丰。据了解，LC建立了一整套平台，通过与银行的合作，将投资者和借款人撮合在一起。 LC在美国获得成功，主要基于以下几方面原因：一是美国的个人和小企业借贷活跃;第二个原因，是在现行的银行体系下，借款人接受的服务不足;第三个原因，从投资者的角度来看，投资者过去在个人和中小企业信贷方面的参与有限。 目前，P2P正在中国高速发展，LC的成功上市能给中国公司带来什么启示? 据腾讯财经报道，Chanda是生活纽约的一名普通白领，信用分数良好的她，却不得不在偿还信用卡债务时，支付高达15%的利率。James刚从大学毕业，但一份工资不高不低的工作，令他偿还学生贷款十分吃力。Ryan在一家对冲基金工作，在管理好客户钱的同时，他也要把自己的闲钱管好，但市场上几乎找不到流动性好，收益又令人满意的投资品种。 一家名为Lending Club(以下简称LC)公司的出现，帮助上述所有人解决他们的烦恼。11日，这家成立7年的公司成功在纽约证券交易所上市交易，并获得市场热捧，开盘价每股24.75美元，较15美元的发行价大幅上涨近70%。 以当日收盘股价计算，LC的市值约为85亿美元。 这家得到美国前财政部长拉里·萨默斯、摩根士丹利前首席执行官约翰·马克及“互联网女皇”玛丽·米克尔背书的公司，将“改变银行系统，提供更可负担的贷款和更高收益的投资”作为自己的使命，通过撮合借款人和投资者，建立了银行体系以外的一套融资平台，美国巨大的消费信贷市场以及现行银行体系下太多借款人和投资人的需求远远得不到满足，为LC提供了巨大的机遇。 从2007年成立至今，LC平台总共发放贷款超过60亿美元，仅今年前9个月，发放贷款规模就超过了30亿美元。目前，LC仍处在高速增长阶段，按照其根据贷款收取交易费的模式，其未来业绩与贷款规模的增长直接相关。 Lending Club商业模式：撮合借款人和投资者 LC建立了一整套平台，通过与银行的合作，将投资者和借款人撮合在一起。首先，借款人登陆LC平台，完成基本的注册程序，并提交借款申请。随后，LC通过自身的一套算法，基于合作银行的指引，以及借款人自身的信用状况、风险特征、借款金额、期限等原始数据，计算出每名借款人借款的利率，并给出几个选项。借款人根据自身需求，选择一个借款选项，随后LC将该信息公布在系统中，并对其进行进一步核实，当核实过程完成，并且得到投资者的足额认购后，合作银行将向借款者发放贷款(扣除交易费)，LC再用投资者认购的钱买入这笔贷款。整个过程，投资者的钱都在独立的托管账户中，LC并不能随意支配这部分钱。LC在这一过程中通过收取交易费、服务费和管理费获得经营收入。 (图片来源：LC上市招股书) 由于有了合作银行的加入，LC并不需要拥有银行牌照，因而不受应用于银行的例如资本充足率等要求的监管，但由于其在该过程中向投资者发行证券产品，因而受到美国证券交易委员会的监管。 Lending club在美国的商机：庞大消费信贷市场和银行服务的不足 LC在美国获得成功，主要基于以下几方面原因：一是美国的个人和小企业借贷活跃，根据美联储数据显示，截至2014年9月，美国消费信贷余额为3.3万亿，这其中包括8820亿美元的循环消费信贷。据美国联邦存款保险公司的数据，截至2014年6月，1百万美元以下的商业和工业贷款余额约为2980亿美元。 巨大的市场给LC带来了机会。LC的创始人曾说，看到他自己房子银行的储蓄处于几乎0利息的状态，而他的信用卡借款却需支付银行18%的利息。他认为，从某种意义上，信用良好客户所支付的高利息，是为了弥补信誉差而拖欠贷款客户的损失。在银行的机制下，是“好人”补贴“坏人”的模式。 LC的出现，则使这一现象得到改观，通过其自身系统，可以细化每一位借款人的特征，从而给出最合适的利率水平，使得借款人面临的利率水平，真正客观反映其风险特征和信用水平。 根据LC招股书披露，约80%在LC上成功发放的贷款，都是个人住房抵押贷款和信用卡债务还款的再贷款，用户通过在LC上获得更低利率的再贷款，成功降低了自身的债务负担。 (图片来源：LC网站) 第二个原因，是在现行的银行体系下，借款人接受的服务不足，LC认为，传统银行给中小企业和借款人的固定的高利率，和个体的信用特征并不完全匹配，很多实际上信用水平很高的借款人，不得不承担较高的借贷成本，这反而提高了借款人的违约风险。 根据其招股书披露，Lending Club提供的贷款分别个人贷款和商业贷款，其中个人贷款上限为3.5万美元，商业贷款上限为10万美元，根据贷款者的不同信用等级，Lending Club将所有贷款分为A-G五档，每档又细分为1-5级，信用等级由A1至G5逐级递减，利率水平也相应逐级递增。 据Lending Club统计，截至2014年3月31日，通过Lending Club平台的借款者中，信用分数平均在700分以上(美国信用分数范围为300-850，分数越高，显示信用状况越好)，平均负债占收入的比例为16.6%(不包含住房抵押贷款)，平均拥有15.5年信用记录，个人年收入平均为7.2万美元(美国年收入前10%)，平均贷款规模在1.4万美元。 第三个原因，从投资者的角度来看，投资者过去在个人和中小企业信贷方面的参与有限。而通过LC的平台，也为投资者创造了更多的投资选择，LC提供的投资产品收益水平，显著高于传统的银行存款和一些货币市场产品。 如下图所示，LC的出现，既拉低了借款者的借款成本，又提高了投资者的投资回报，将过去传统银行体系下巨大的利差空间拉窄。 (图片来源：LC上市路演宣传材料) 盈利状况良好 仍处高速发展期 成立7年的LC，目前仍然像一家初创企业，经历着业绩的高速增长。至今LC平台发行贷款总额超过60亿美元。今年前9个月，在LC平台上完成的贷款超过30亿美元，同比增加113%，同期净收入同比翻番，达到1.43亿美元。 尽管同期出现净亏损2390万美元，但仔细研究其财报不难发现，在这9个月中，LC加大了市场营销宣传的力度，可谓是为上市做最后冲刺，今年前9个月LC用于销售和市场推广的费用超过6000万美元，几乎达到去年全年在这方面费用的两倍。 (图片来源：LC网站) 从收入构成比例来看，今年前9个月，LC来自交易费的收入达1.33亿美元，占1.43亿全部营业收入的比例超过90%，剩余收入来自于服务费和管理费，毋庸置疑，未来LC的业绩增长与贷款发行规模的进一步扩大与否密切相关。 (图片来源：LC上市路演宣传材料) 从上图不难看出，目前LC的贷款额度仅占美国8800亿美元小费信贷市场的非常小的比例，未来增长仍有较大的空间。 LC在招股书中称，未来增长的策略主要包含以下几个方面，一是继续挖掘核心市场，LC估计在目前的消费信贷市场中，3900亿美元符合LC的信贷标准。二是扩大贷款产品的种类。三是扩大借款者范围，通过其平台算法的不断优化，继续提高借款人和投资需求的匹配效率。四是扩大投资范围。五是发展生态系统，LC计划不断培育目前的合作关系并建立新的合作关系，以创建新的产品并不断吸引新的用户群体。六是继续投资于其平台系统，使其满足于不断增长的用户的需求，优化对造假、风险等信息的识别侦测。七是进入新的地区，LC未来可能将业务进一步拓展至美国以外的其他地区。 随着Lending Club的业绩连年大幅增长以及未来良好的发展前景，吸引了众多风险投资基金的目光。今年5月，专注于科技行业的风投Francisco Partners向Lending Club 领投7000万美元，7个月前，红杉资本、黑石等投资者向其注资2500万美元。Lending Club的估值也一路水涨船高，从去年11月的25亿美元的市值，提高至上市前的超过50亿美元。 ...
当整个科技世界还在关注诸如网上购物等线上运作时，投资界又有了新的投资机会：Lending Club 朝着IPO又迈进了一大步。 Lending Club 本周一宣称将通过IPO融资高达7.96亿美元，如果Lending Club按照12美元/股的价格出售股份的话，Lending Club的估值约为56亿美元。 这是个比较高的估值，但Lending Club的市值应该比这个要高，毕竟Lending Club去年一整年的销售额就高达1.765亿美元，一个公司的市值通常是营业收入的30倍，这在高速发展的软件公司很常见。 来自CNBC的 Dominic Chu 已报道过Lending Club 的上市申请，但未对Lending Club的上市股票做过多的细节描述。 但从Lending Club发布的线上路演可以看出，Lending Club在今年第三季度发行的贷款规模高达11.7亿美元，今年的贷款发行规模有望高达47亿美元。Lending Club的CEO Renaud Laplanche指出，这个规模和美国整个消费信贷市场的规模相比尚属九牛一毛，美国的消费信贷总规模高达3.3万亿，其中信用卡市场就达8.8亿美元。 Renaud Laplanche本人非常有雄心，Lending Club因线上操作而降低了运作成本，能够为借款人提供更低的借款利率，Lending Club也计划扩张到小企业借贷和医疗贷款，Renaud Laplanche自信能够带领Lending Club颠覆现有的银行业务。 Laplanche 在上周的上市路演中表示，“Lending Club一直在快速增长，我们相信我们的未来增长空间巨大，我们目前的业务规模仅为潜在市场的冰山一角，我们坚信10年后的银行系统会发生巨大的改变”。 Lending Club的上市有望挤入美国互联网公司上市规模的前五名，2012年Facebook的160亿美元的上市交易规模是迄今为止最大的。 Lending Club 和其竞争对手Prosper 一直是美国P2P借贷的先锋平台，这两家平台都是通过线上匹配潜在借款人和投资人。根据本年度第三季度的运营数据，Prosper的规模约为Lending Club的40%。 By Ari Levy from CNBC ...
“我们的使命：改变银行体系，使信贷更为实惠，让投资更有价值。”这是全球最大P2P网贷平台LendingClub在其招股说明书上提出的。华盛顿时间12月11日，LendingClub将在纽约证券交易所上市交易，这给当下快速发展的中国P2P行业打了一剂鸡血。 一边是美国式P2P的成功上市，另一边则是中国式P2P平台仍处于无监管细则、行业规则不明晰的“蛮荒时期”，这“一剂鸡血”是否打得适宜?分析认为，由于美国P2P平台与中国P2P平台在商业模式上存在很大的差异，国内平台能否复制他人的成功仍有诸多疑问。 业内人士表示，LendingClub的模式和中国截然不同，“它上市不会对中国相关行业产生很大影响。”据了解，LendingClub模式源于美国的社会环境、监管要求等，但很多条件在中国尚不具备，比如相对完善的征信体系、苛刻的信息披露机制等。 LengdingClub成立于2006年10月，最早通过Facebook开展业务。一年后，网站正式上线，全面开始P2P借贷服务。随后通过与WebBank合作，通过美国证券交易委员会(SEC)批准转为证券模式后，LendingClub将业务拓展到美国大部分州。 截至今年上半年末，LendingClub累计促成贷款金额达50亿美元。与中国P2P不同，美国P2P平台对于借款人而言，最大的价值是相对于信用卡贷款利率、传统银行分期贷款利率更低的借款利率。据LengdingClub统计，贷款主要用于信用卡还款、房屋装修和购车等消费用途。 相关资料显示，LendingClub在投资端根据借款人的信用等级将标的分为A到G7个级别。而投资人的年化收益率根据标的级别不同，A到G的收益率从5%左右到13%左右不等。最低投资额度25美元，交易成功后，投资者将在30到45天内按月获取回报。 值得一提的是，并不是所有人都有资格在LendingClub上投资，它的投资者需要居住在28个业务得到批准的美国州中，其他州的投资者只能通过LendingClub所拥有的二级交易平台进行投资。此外，投资者还必须满足一定的收入要求，投资者不能将超过个人财富10%的资金投资于LendingClub上。 从贷款端来看，借款会员注册后，可以向LendingClub提交贷款需求，审核后将在平台上公布，最高贷款金额为3.5万美元，贷款期限为三年或五年。如果14日之内，投资人的总认购比例超过贷款金额的60%，贷款将按照认购额进行发放，根据借款人信用等级不同，贷款利率从A到G从6%到24%不等。在贷款端，平台负责审核借款人身份和信用记录、审核贷款需求和确定贷款利率、分发偿付贷款本息、逾期发生后追偿。 在信息披露上，平台受到SEC的监管，需要提供最新的“权证发行说明书”放在网站首页。说明书是一个复杂的文件，通常有100页之多，其中包含平台和投资机会的相关信息、对投资风险、常见问题和答案、平台如何运作、贷款历史分析以及其他内容都有详细描述。除此之外，平台还会向SEC提交季度和年度的财务报告。 此外，对于LendingClub接下来的发展，其募股书上提到：“平台会提供给互补的合作伙伴新的产品和开发工具，如银行、资产管理公司、保险公司和技术公司。这些生态系统中的合作伙伴可以直接与我们交易，或利用我们的工具来建立贷款组合，以满足他们或他们客户的投资需求。我们相信这将有助于扩大我们的平台的吸引力和可用性。” “将P2P平台拿来证券化对待是值得借鉴和学习，证券化对待后，像去担保化、资金池什么问题都更容易解决。另外，LendingClub是数据审贷，从技术上也有值得我们学习的地方。”业内人士说。 ...
