近日，网贷之家发布了《中国P2P网贷行业2015年10月月报》。据月报数据显示，2015年10月P2P网贷行业整体成交量达到了1196.49亿元，环比9月上升了3.87%。随着网贷行业成交量的大幅度增长，历史累计成交量终于突破万亿元大关，达到10983.49亿元，网贷行业也正式迈入了新的发展阶段。 流量为王 P2P平台遭遇“资产荒” 早期，P2P行业的格局以资金端的营销为核心，P2P平台为了在这种环境中生存下来，只能不遗余力地争抢流量。数据显示，2012年P2P行业的有效用户数量不过五万上下。2013年，P2P行业迎来了第一次全面的爆发式增长，在市场的开发上更是战果显著。截至2014年底，国内网贷投资人数量已经突破120万，相较两年前增长了足足20倍。然而，在用户市场大规模发展的同时，P2P资产放贷端的现状却不容乐观。 首先，现有信贷资产市场的局限性导致P2P平台在优质债权的选择上，余地很小。 其次，长期重“资金”，轻“资产”的营销策略，令大多数P2P平台的理财端过早地进入了饱和状态，相比之下资产端的发展则十分缓慢。进入2015年以后，网贷投资人数量已达近300万。在投资人热情持续高涨的时候，P2P行业却遭遇“资产荒”，优质信贷资产的开发出现瓶颈，平台的资产供应远远跟不上海量的理财需求，从而令大量的投资资金出现了闲置的尴尬情况。 为了避免资金闲置可能造成的用户流失，开发新的资产就成了眼下P2P平台的当务之急。由此也可以看出，P2P行业正在逐渐走出“流量为王”模式，在现有市场需求还无法得到满足的情况下，过多地发展流量反而与当下的发展趋势背道而驰了。因此，下一阶段的P2P行业将回归金融本质，聚焦优质资产的开发，保证资产供应能够匹配市场需求。 多数平台暂难适应P2P2.0时代 尽管业内对于P2P行业将进入以优质资产为核心的2.0时代这一观点，已经基本达成共识。然而就目前P2P平台的表现来看，大多数平台仍然停留在“流量为王”阶段，仅有陆金所、宜信等几家行业巨头开始布局转型，约80%的平台还难以脱离粗暴的流量之争，与当下的行业环境形成了较大的反差。 为什么P2P行业在战略上进入了2.0时代，战术却还停留在1.0时代? 第一，条件有限，流量与资产难以兼得。早期粗暴的烧钱营销给整个行业留下了不少顽疾，尤其是将行业推进了盲目烧钱的怪圈，抬高获客成本，导致大部分平台在用户开发上面临巨额成本压力。在有限的运营成本面前，重流量、轻资产是平台的无奈抉择。 第二，对于还处于发展初期的中小平台来说，扩大用户数量仍是当务之急。由于投资人市场的第一轮开发已经接近完成，用户数量的增长也已经进入瓶颈，短期之内难以出现爆发，现阶段P2P平台获取有效投资人的难度更甚从前。 第三，多数流量集中在少数巨头手中，中小平台的流量现状比资产现状严峻得多。国内网贷行业的有效投资人市场不过开发了三百万，但仅仅陆金所一家平台的活跃投资人就达到了百万级别，几乎占据了用户市场的半壁江山，也是基于这么庞大的用户数量，才导致了陆金所在资产上的供不应求。相反，大多数中小平台尚在开发用户的道路上摸爬滚打，资金端需求不旺，资产端怎么会有压力呢? 过度发展流量不利于平台长远发展 从平台的短期发展来说，流量自然是越大越好，因为用户是平台发展的基石。但是从长远来看，过度发展流量是一种短期的逐利行为，不具备可持续性。 第一，过于直接、粗暴的奖励活动所带来的用户，黏性较差、忠诚度不高。一方面，P2P行业的不规范让投资人难以保持信任度，这种环境下，投资人对平台难以产生忠诚度;另一方面，P2P平台在开发投资人市场的时候，最早采用的就是高息诱饵，而后在品牌建立上又以烧钱推广为手段，投资人几乎都是为“利”而来，与平台更是不存在强关系。 第二，大规模引流仅适用于平台的发展初期，平台若想长远发展还得靠资产。之所以不否认流量的重要性，是因为在平台的成长期，快速导入流量确实有助于平台迅速做大体量、扩大规模。一旦流量到达临界点、投资人接近饱和，平台就需要转移重心，通过提升资产的质量、加大资产的供应来刺激用户留存，促进平台良性发展。 第三，从净化用户市场、引导行业健康发展的层面来看，发展优质资产的意义重大。众所周知，P2P平台的资产多是次级信贷资产，质地相对较差。由此，平台的一贯作风是以高溢价来覆盖高风险。一方面，高息项目会加速风险的积聚，难以培养用户投资行为的持续性。另一方面，资产质量低下会引发层出不穷的风险事件，最终导致平台身陷困境。为此，P2P平台在终结流量之争后，就不得不开始重视资产的发展了。 第四，扩宽资产渠道、降低资产成本、提升资产质量是P2P行业未来的竞争核心。在资产渠道的开发上，除了通过纳入种类不同互联网金融产品来打造互联网金融生态链，这种只见于陆金所、宜信的模式之外，还有一种低成本的渠道扩宽模式在P2P行业中备受推崇，即与融资租赁公司合作。从资产的安全性来看，融资租赁方由于同时具备物权和债权，一旦出现违约事件，可以通过租赁物变现来弥补债权损失。另一方面，由于P2P平台能够从融资租赁公司直接获取大量资产项目，既能够快速扩宽资产端，又能够帮助平台节约资产开发成本。 有数据显示，北京地区的P2P融资租赁业务最为活跃，包括积木盒子、e租宝、爱投资、银魅财富、理财范在内的12家平台都推出了融资租赁产品。整体而言，出于丰富资产端、扩宽优质资产开发渠道的考虑，P2P行业与融资租赁的合作还具有非常大的市场空间。 相关新闻 理财产品未来预期收益将继续下行 据新华社上海11月9日电 据数据统计，上周共有805款银行理财产品发售，其中735款人民币非结构性产品，平均预期收益为4.41%，较上周下降0.03个百分点。 其中有两款产品的预期收益率达到6%，占人民币非结构性理财产品总量的0.27%，这两款产品均来自城市商业银行。从收益区间来看，4%至5%这一年化收益区间的产品发行量占比接近七成。 业内人士预计，未来银行理财产品的收益中枢将继续下移，预期收益率超5%的理财产品占比将继续减少，预期收益率在4%至5%之间的产品将是主打，预期收益率在3%至4%之间的理财产品占比有望进一步增加。目前国有银行理财产品的收益水平已经率先跌破4%，未来股份制银行和城商行的理财产品收益水平的下行空间较大，对于投资者而言，配置大型股份制银行或城商行的中长期高收益理财产品更为合适。 专业人士建议，未来股份制银行和城商行的理财产品收益水平的下行空间较大，对于投资者而言，配置大型股份制银行或城商行的中长期高收益理财产品更为合适。并且投资者要开始调整收益预期，逐渐适应银行理财产品收益步入低收益区间的态势。 小结： P2P等互联网金融理财前景可观 P2P网络借贷平台、众筹等伴随着互联网+时代而快速发展起来的新型的理财方式，虽然存在着监管方面的落后，但是它们改变了以往的投资观念，给广大投资者带来了更多的投资理财选择，同时也活跃了投资环境，促使传统金融被迫做出改革，以给广大投资者更好的理财环境。 日前，中央“十三五”规划明确将“互联网金融”写入规划内，作为国家级五年规划建议中的一部分，互联网金融将会迎来更加规范快速的发展机遇。 ...
从各种金融展会到“双十一”，P2P网贷平台都是其中的活跃份子。 就在刚刚结束的深圳金博会上，最活跃的仍然是互联网金融平台。随着“双十一”的逐渐临近，多家P2P平台都推出了相关活动。此外，一些第三方平台联合多家P2P平台组团参战“双十一”。 业内人士认为，P2P行业竞争非常激烈，成交量对任何一家平台而言都十分重要，而营销推广对成交量的提升有着积极意义。 竞争加剧抬高推广成本 在刚刚结束的深圳金博会上，现场小礼品、抽奖等各种揽客方式层出不穷。但值得注意的是，去年参加了金博会的网贷平台今年则较少参展，此次参展的更多的是新平台。 “去年其平台参展总费用在25万元以上，而且还耗费了大量的人力精心策划，但这对平台获取投资人方面收效甚微，性价比不高。”一位去年参展的平台人士表示，作为本土互联网金融平台，参加深圳金博会对自身品牌、同行交流、资源整合等方面还是能起到一定的作用，所以很多平台只参加一届。今年参展的平台，明年极可能不会再出现。 事实上，在去年金博会上就有平台人士表示，P2P平台竞争激烈，不管成效如何，都要尝试一下。随着网贷业的不断发展，行业的竞争压力也不断加大，推广营销的方式也层出不穷。 据悉，除采用搜索引擎、网站导流、参加展会以及赞助论坛活动等方式以外，很多平台也会投放一些平面广告、或者电视广告来增加用户。 此外，随着P2P平台竞争压力不断加大，行业的推广成本也在不断增加。此前，坊间还传出“上千元获得一个有效用户”的新闻，引起行业热议。 据《每日经济新闻》记者了解，目前P2P行业的获客成本确实普遍较高，一般获得一个有效用户都在500~600元或更高。随着行业竞争的加剧，这一成本可能会不断增加。 “烧钱”模式增加平台压力 民贷天下副总经理陈挺对《每日经济新闻》记者表示，目前行业的营销成本整体偏高。因为行业比较年轻，一下子又涌进几千家企业，所以都靠那几种营销套路和模式，同质化比较严重。此外，基于互联网的行业特点，任何的创新都会很快被对手注意到并学习模仿，所以到最后只能靠拼资金与成本了。 营销推广在平台运营中所占的成本越来越高，也给平台带来影响。“往往钱多的可以烧钱，更有钱的则比你烧更多的钱。而这种 烧钱大战 进一步加剧，平台压力也越来越大。”联金所首席运营官刘哲表示。 不过，这种“烧钱”的模式越来越受到业内人士的思考。深圳一位P2P平台负责人表示，现在的投资方不只看平台的资金流和资产端，是否有盈利能力也会越来越成为他们考虑的一个方向。目前来看，绝大部分P2P平台未能盈利。 刘哲也表示，目前平台的盈利状况良莠不齐，纯线上的P2P平台鲜有盈利。 “大部分P2P平台在上线初期并未想过盈利的问题，而是想要依靠做大规模之后获利，但这也会有一定的风险。”刘哲认为，从搜索引擎带来的推广获客成本大概在五六百元，效果的好坏这还和平台的品牌、产品、活动促销等有关。如果花3000元获得一个投资额仅五六千元的投资人，那么短期内平台因推广带来的亏损会较大。这一做法在互联网行业很普遍，因为平台看中的是市场占有率、用户粘性和未来的附加值，但这种投入需要多年来的摊销，在市场风云变幻时容易出现风险。 如今，“烧钱”获客的模式也让业界开始反思。比如，联金所就表示“不烧钱”，而更注重品牌；民贷天下则表示“注重口碑传播与社交金融”。 前述深圳P2P平台负责人也表示，“我们现在会量力而行，比较稳的来。”各家平台应该根据自身的现实情况发展运营。 ...
随着P2P市场快速扩容，作为中介机构，评级机构的数量越来越多。但与此同时，其乱象也层出不穷。因融360对P2P进行评级并发布报告，短融网近期将融360告上法庭，赔偿金额高达千万，这无疑给混乱的P2P评级市场扔下一枚重磅炸弹。 如何规范P2P评级市场，对P2P行业的健康发展非常重要。国家十部委联合出台的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》明确指出：“支持具备资质的信用中介组织开展互联网企业信用评级，增强市场信息透明度”。 小牛在线COO余军认为，在指导意见出台之后，以及互联网金融细则即将出台，意味着P2P评级机构的监管正在逼近。 乱象层生 今年2月9日，融360发布了网贷评级报告，将短融网评为C级。短融网CEO王坤透露，融360没有对短融网进行调查就给出排名，有不实之处，短融网和融360沟通后，融360沟通后不仅不予理会，反而在5月19日发布的网贷评级报告中，将短融网评为C-级，并给出了“投资需要特别谨慎”的意见。 融360主业是为个人消费者和微小企业提供金融产品的搜索、和申请服务，业务范围涵盖贷款、信用卡与理财。余军介绍，融360主要是和P2P平台合作，从而帮助P2P实现客户导流。 值得注意的是，在融360发布的第一期评级报告后，与融360终止合作的平台，在第二期评级中，部分平台直接从B-降到了C。而融360发布的第二期评级报告中，与其有合作关系的网贷平台，比如，人人贷、宜人贷、翼龙贷，其排名靠前。 事实上，P2P评级的乱象并不仅于此。今年年初，大公国际发布了266个网贷平台黑名单和676个网贷平台预警名单，足足占据了P2P行业将近一半的公司。陆金所在被列入预警名单后，3月份被列入了黑名单。 大公国际的公正性正遭到越来越多的质疑。大公国际在官方网站评价体系中明确提出其评级精神——只能要求评级对象提供与评级分析有关之信息与数据，并据此按照大公既定评级方法进行评级。 不过，广东互联网金融行业协会指出，评级应建立在实事求是调研的基础上，客观公正。据统计，涉事的会员单位，均未向新闻当时单位发送过评级所需材料，未收到过相关调研函件，未接待过来自新闻当时单位的调研人员。 随着P2P成交量达到万亿元级别，越来越多的评级机构加入。除了前面提到的传统商业评级机构大公国际、第三方平台融360加入评级机构，甚至财经门户、研究机构也发布各自的网贷评级报告，国内P2P评级市场早已进入混战格局。 中诚信国际研究部总经理张英杰表示，从行业发展来看，现在是属于一个初级阶段，一个百舸争流的时期，各家差异很大，也有很大的不确定性，这给建立一个稳定或者相对谨慎的评级体系带来一定的难度。 监管逼近 余军说，“我们支持评级机构对我们评级的，在支持评级的基础上，我希望评级机构具有官方性，因为评级机构需要一定资质。” 今年7月18日，由国家十部委联合出台的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》明确指出：“支持具备资质的信用中介组织开展互联网企业信用评级，增强市场信息透明度”。 指导意见的表述可以做两种推论，一种是鼓励目前没有资质，但掌握网贷大数据的中介机构去申请评级资质。另一种是鼓励有资质的机构去参与评级。 这背后隐含的一个逻辑是，评级机构需要具备专业性，需要设置门槛来保证评级的专业性。余军认为，在指导意见出台之后，以及互联网金融细则即将出台，意味着P2P评级机构的监管正在逼近。 在余军看来，P2P行业急需建立起真正支持互联网金融良性健康发展的评级体系，评级机构应该具有独立性，评级机构和被评级的企业不能有商业关系。“如果有业务往来，评级的公正性会受到影响。”公正之外，要保持客观，这是P2P评级机构目前的难点。目前多家P2P评级机构所用的数据，基本上是以公开信息为主，以平台披露的公开交易、公开收费、风控措施为主。而大部分P2P平台财务数据并未公开，这也使得评级机构难以获得充分的数据。 “如果评级要客观，在技术上要做数据对接，把平台的数据传导过去。因为平台每天把数据传导过去，要造假的难度就大。”余军说，“对于社科院、网贷天眼，他们在评级时获取足够多的数据，并且形成一定量的分析，他们的评级是可参考的，有一定参考价值。” ...
11月9日上午，国务院新闻办举行吹风会，中央财经领导小组办公室副主任杨伟民介绍解读“十三五”规划建议有关情况时表示，要对现行金融监管体制进行改革，具体改革方案还需要进一步研究和制定。 在谈到金融改革时，杨伟民介绍，这次“十三五”规划建议重点强调了三个关系我们国家未来发展动力和发展的重要基础性环境的重要改革，国有企业改革、财税体制改革、金融体制改革。根据前一个阶段资本市场的波动，也适应我们国家金融发展混业越来越多的趋势，所以这次建议中提出，要对现行金融监管体制进行改革，当然具体的改革方案还需要进一步研究和制定。 此前业内对此已有不少讨论，我国金融业正在步入混业时代，大部制金融监管改革可能很快推进实施。 ...
在日前发布的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》中，互联网金融首次被写入中央五年规划中，作为国内首创的小微移动金融平台——上海和付信息技术有限公司(以下简称“和付”)创始人兼CEO陈曜近日接受记者采访时表示：“十三五即将开局，互联网金融行业在未来的竞争将更加激烈，在行业规范化同时，必将遵循优胜劣汰的商业规律。” 近年来，我国互联网金融行业蓬勃发展，先后出现了传统金融业务的网络化、第三方支付、P2P网络借贷、大数据金融、众筹和第三方金融服务平台等多种模式。 行业专家表示，作为传统金融的一种创新，互联网金融备受肯定。但因为我国的互联网金融是随着互联网等信息技术在我国的快速发展及广泛应用而自发形成和发展起来的，由此使其在发展过程中暴露出了缺乏有效管理等问题。 陈曜也赞成这一观点：“因为缺乏管理和政策指引，我国互联网金融企业的发展呈现野蛮增长特点，风险性及稳定性成为业内的诟病，此番互联网金融首次被写入中央五年规划是国家规范金融秩序迈开的重要一步，也标志着互联网金融正式上升为国家战略。” 近年来，小微企业经营压力大、成本上升、融资困难和税费偏重、成活率低等一系列困境成为业内热议的焦点。据业内人士分析，银行等金融机构对中小微企业提供贷款服务的热情不高，这种情况在短期内难以得到根本改变。而P2P公司虽然更灵活，服务更好，运营效率更高，但是信息不对称的症结所带来极大的风险也是不容忽视的。 陈曜指出：“小微企业融资的特点是小、频、急，首先需要用最便捷的方式触达小微企业，那就是和付手机APP平台，通过移动技术掌握小微企业消费行为，形成服务粘性和数据体系，进而通过信用体系为小微商家提供所需要的金融产品及增值服务，更好地解决融资难的问题。这就是和付"移动财务工具+全面金融平台服务"相结合的创新模式。和付作为移动金融平台开创者，将始终致力于帮助小微企业解决融资难题。” ...
2015年对互联网金融而言，无疑是具有里程碑意义的一年。从今年年初的全国两会上，政府工作报告提出“互联网+”这一概念，再到近日中央五年规划首次纳入互联网金融，十三五规划建议中提到规范发展互联网金融。互联网金融迎国家政策的强心剂，让全民看到了行业的发展空间和潜力。 在2015中国(深圳)金融创新与发展高峰论坛上，多位经济学专家均表示我国在现阶段大力发展互联网金融的必要性。央行金融研究所所长姚余栋还预言，十三五期间，将是中国传统金融和互联网金融共生竞合的黄金期或是并购的爆发期。 监管细则的落地助互联网金融有序规范 “现代金融由两部分组成，一是货币金融体系，二是资本金融体系。今天需要大力发展后者，适当的降低前者。在这种背景下，必须打破长期以来沪深交易所垄断市场的格局，在未来形成多层次资本市场体系。” 中国政法大学资本金融研究院院长、中国企业改革与发展研究会副会长刘纪鹏说。此时发展互联网金融体系正是拓宽多层次资本市场的重要手段。 然而目前出现的互联网金融安全问题也不容小觑。据网贷之家数据显示，今年以来P2P网络贷款平台出现跑路或提现困难的公司多达677家，这个数字代表着数以万计的中小投资者的合法权益得不到保障，整个行业的法治规范亟待出台。 对此国金证券(香港)有限公司董事总经理黄立冲表示，“中国互联网业发展历史很短的，在短暂的历史中有几种情况会影响中国互联网金融的发展。其一是从业人员、市场的参与者缺乏经验，未经历过痛楚与风险;二是金融市场诈骗横行是必然的，中国会特别多，频率将会超过香港与国外。” 在散户没有判断能力的情况下，从业人员的人品及专业程度成为了保障互联网金融业发展的关键。 作为从业人员，如果不想因为风险而跑路，首先需要有充分的知识。但我国有非常严格的非法集资法规，很容易触碰红线。在黄立冲看来，在这个领域坚守的底线，压制了大部分的金融创新企业，底线一是没有资金池，这意味着每一项融资都是对散户，但市场变化非常快，融资成本非常高，散户存量难做;底线二是没有担保，散户不愿意接受;底线三是由于对非法集资没有很清晰的法律界定，因此P2P行业哪个动作是绝对的合法合规，难以界定。 7月18日，央行等十部委，联合发布了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，而后各参与机构纷纷出台了相应的文件，对互联网金融行业进行规范化。业内判断，关于“指导意见”的监管细则将于今年内出台，更有力度的监管才能使互联网金融走向健康发展的良好轨道。 P2P公司并购爆发期或将至 未来经过几年发展，随着互联网公司与金融机构对互联网金融的理解逐步深入，合作共赢的空间将逐步打开，传统业务与新兴业务的融合速度明显加快。金融机构可以加大运用互联网模式和平台继续创新力度，互联网公司可以尝试设立、并购、重组等方式控股、参股实体金融机构，加快进入金融领域的步伐。新兴金融业态和传统金融机构的共生竞合，必将推动整个行业发展方向更加明确。 然而我国的互联网金融行业并购潮却迟迟未出现，对此，央行金融研究所所长姚余栋表示，首先是商业银行并购互联网企业，受法律限制。《商业银行法》第43条明确规定商业银行在中华人民共和国内，不得向非自用不动产投资或者向非银行金融机构、企业投资，在国家另有规定的除外。今年10月1日生效的《商业银行法》没有做这一条的修改。另外一个原因则是，8月份以来，随着股市的调整，上市公司的市值管理热情在逐渐消退，导致参股P2P行业的企业数量下降。最后，P2P平台估值难以判断，好平台估值很高，收购不易。 同时姚余栋也认为，目前P2P行业的龙头企业还没有产生，属于并购的前夜，正是圈地占位的好时机，如果日后出现行业佼佼者，估值将会呈几何式增加，再想参股就难如登天了。他预言十三五期间，将是中国传统金融和互联网金融共生竞合的黄金期或是并购的爆发期。 资本市场是大国崛起的第一块基石，市场公平，再用政策和制度加以完善，形成法制金融及金融创新机制，中国的资本市场一定会迎来一个美好的明天。 资料补充： 10月30日，在中国人民银行《2015中国网贷运营模式调研报告》发布会上，中国人民银行金融研究所所长姚余栋表示，2020年中国的P2P余额有可能会达到8万亿。因为实体经济的需要和行业逐步规范，P2P行业可能会迎来一个大的爆发。 ...
作为P2P行业的代表，有利网副总裁孙川宇告诉记者，有利网的发展分为两个阶段，第一阶段是通道模式，与小贷公司合作，销售小贷公司的产品。目前，有利网已进入第二阶段的过渡阶段，未来的有利网将是一家金融服务公司。 记者走访多家P2P企业发现，他们不再标榜自己是P2P公司，而更愿意称自己是金融服务公司。 作为P2P行业的代表，有利网副总裁孙川宇告诉记者，有利网的发展分为两个阶段，第一阶段是通道模式，与小贷公司合作，销售小贷公司的产品。目前，有利网已进入第二阶段的过渡阶段，未来的有利网将是一家金融服务公司。 孙川宇解释道，金融服务是指为老百姓刚性需求下形成的消费场景提供金融业务服务。如车贷、旅游、婚庆、装修、家居等此类消费金融业务。另外，还将深挖资产端领域，做供应链和产业链的金融服务。 铜板街一位市场部人士表示，刚收到一份P2P评选获奖函，她无奈地说：“我们不是一家P2P公司，铜板街是一家综合理财交易平台。”其创始人兼CEO何俊表示，铜板街的定位是一家互联网金融服务商，旗下已拥有两个金融交易平台——铜板街和铜金所。P2P的产品仅占全部产品的10%，并且全部来自合作的P2P公司。 做资产证券化平台的财猫网首席风控官李冲告诉记者，他们现在正在考虑打造自己的产品品牌，与P2P划清界限。他表示，财猫网是一个创新的资产证券化平台，产品背后是政府的项目或债务。 向上金服正在开拓基于O2O模式的风控链，将“P2P+O2O”两模式结合，建立一个闭环。捷越联合副总裁，联合创始人、向上金服CEO袁成龙表示，围绕这个商业闭环，深度挖掘并规避产业链各环节的风险，为用户打造安全的资产借贷链条。另外，其COO卫威表示，正在研发智能理财产品，为客户自动推荐最适合的理财产品。 PPmoney联合创始人胡新表示，互联网金融平台公司去P2P的问题，是由每一家平台自身定位决定的。其中最著名的案例应该是陆金所。事实上，陆金所的目标与PPmoney相同，都是想做一个综合业务的大型平台。 一位不愿意透露姓名的资深专家表示，P2P的互联网金融可以分成两部分，从互联网端看，补贴模式无法长期延续。互联网公司近期的大合并已经说明这一点。从金融端看，P2P产品的高收益也是无法维持的。因为央行不断的降准、降息已传导至实体经济，网上借款者下调收益率，从而导致P2P产品的收益率开始走低。因此，以资金端营销为核心P2P企业将会越来越难以为继。 北京一家大型P2P公司总经理表示，从行业内部看，近几年来P2P企业发生跑路、坏账、违约等恶性事件严重影响了P2P的口碑，而投资者维权困难也成为制约其发展的重要障碍。 一位经常参与央行互联网金融会议的专业人士表示，随着金融行业的融合，资产管理的蓝海比P2P的红海更有吸引力。投资者对于风险和收益的认识更理性。据他了解，有多家P2P公司都在准备申请公募基金销售牌照。可见，有远见的企业家已开始布局。 他告诉记者，“P2P”从来没有出现在央行的互联网金融文件中，互联网金融是一个行业，而P2P只是一种模式。P2P带动了互联网金融的发展，但严格来讲P2P并不是互联网金融。 ...
互联网金融和O2O无疑是最近两年国内最为火热的两大互联网创业方向，然而，2015年这两大行业却被带入了完全不同的命运轨道。 “很多以前投资互联网金融和O2O的投资人，现在见到他们，都不再提自己投资O2O了。”58赶集集团CEO姚劲波日前公开表示，O2O行业从兴起到被唱衰，仅仅只用了一年左右的时间。 不过，互联网金融和P2P行业目前却并没有遭受到太大的冲击。当外界都在喊“资本寒冬”以及中国经济增长放缓的大环境之下，O2O创业公司纷纷倒闭，而互联网金融行业依然保持了飞跃式发展。 据腾讯科技不完全统计，近年来关闭的餐饮外卖项目多达20余个，如雷军旗下顺为资本投资的烧饭饭，叫个外卖、呆鹅早餐、快点到家等；近十个社区O2O项目宣布倒闭，曾经备受关注的社区001、叮咚小区面临裁员、资金链断裂危机；汽车、出行领域死掉的创业项目近20个，如提供拼车服务的考拉班车、提供P2P租车服务的Cocar、提供上门洗车服务的e洗车和车8洗车等。 反观互联网金额领域，目前国内估值在10亿美元及以上的“独角兽”公司就包括蚂蚁金服、陆金所、众安保险、红岭创投、宜信、拉卡拉、人人贷、拍拍贷、玖富、信而富、分期乐、趣分期和融360等。而这其中，P2P行业公司数量最多，包括陆金所、红岭创投、人人贷、拍拍贷和信而富等，均以P2P起家或作为主营业务。 乐观的行业分析人士指出，金融服务是互联网下一阶段最大风口，潜力可能不小于电子商务，其中P2P行业未来甚至有望做到10万亿以上的市场规模。不过，积木盒子CEO董骏等人同时却向腾讯科技表示，虽然P2P行业目前并没有出现短期内的大规模倒闭，但危机同样已经开始逼近。 O2O与P2P的两种命运 从2006年起，国内P2P已经发展了近10年，真正的爆发期则在2015年。最近一年，很多传统金融机构和互联网巨头也都看上了P2P这块蛋糕，据网贷天眼数据研究中心不完全统计，截至10月底，我国P2P平台已经超过3000家。 即便是在资本市场不景气之下，P2P月度成交额也屡屡创下新高。截至2014年底，整个行业累积成交额在3000亿元左右。 陆金所董事长计葵生告诉腾讯科技，P2P最近半年都在疯狂增长，陆金所的P2P业务也在今年第三季度环比增长约2.5倍。“由于陆金所P2P业务整合到平安普惠需要一定的时间，未来应该会增长更快。” 据腾讯科技统计，目前国内累积成交额在100亿元以上的P2P平台包括陆金所、红岭创投、有利网、人人贷、积木盒子、PPmoney等。 一边是O2O的接连倒闭，另一边是P2P的疯狂生长，其背后是两种商业逻辑的完全不同。 P2P平台有利网CEO吴逸然告诉腾讯科技，相比P2P行业需要较高的金融专业度，O2O创业门槛相对较低。“有些O2O玩家，可能任何实质性业务都没有。” 此外，P2P是服务于很多传统金融无法覆盖到的80%的长尾客户，而O2O企业则需要跟传统服务机构直接抢顾客。P2P不需要培养用户的习惯，无论是理财还是借款都是人的刚需，都更容易给平台带来正向现金流。而O2O要显示出线上的优势，就需要做很多的补贴，扩大用户规模，本质上是要让人养成习惯，这是一个烧钱的过程。 与此同时，O2O企业的倒闭成本也更低，相对而言不会有多大的连带效应。而P2P平台与用户资金相关联，一旦平台出现危机则会造成极大后果，甚至不乏P2P平台负责人因跑路而锒铛入狱的事件。所以，当P2P平台风险出现时，利益相关方更愿意进一步投入资源去维持。 理财范CEO申磊则对腾讯科技表示，相比纯互联网平台，P2P具有一定的金融属性，由于市场空间大，细分领域多，很难统一标准化，因此有巨大空间能够容纳不少垂直领域小而美的平台一直存在。 不过，这并不意味着P2P行业便没有风险了，由于风险滞后的特性，很多平台虽然当下疯狂成长，实际上只不过是将风险推迟了而已。很多P2P平台看似健康，实则是暗藏危机。 大额P2P风险高 P2P平台拍拍贷CEO张俊告诉腾讯科技，目前做大额或者企业级的P2P平台面临不小的挑战。随着中国经济增长放缓，很多原来发展还不错的企业很有可能出现大面积的亏损甚至倒闭。如果P2P平台给这一类企业放款，风险就相当大。 “很多做大单的P2P平台都要求借款人拿房产或者储蓄来作抵押。”张俊说，二三四线城市的房价接下来很]可能都面临下滑的趋势，这就可能导致平台获得的抵押房产的价值低于出借金额。 此外，做大额贷款的P2P平台，实际上跟银行的客户群体有着高度的重合，二者已经产生了抢夺借款人的竞争。而在大额借款人审批方面，相比银行，无论是流程的严密性、审批的严肃性、操作的规范性，P2P平台都不占上风。 P2P平台信而富CEO王征宇告诉腾讯科技，相比大额P2P平台，同样为借款人贷款，银行的操作成本要低得多，这样P2P平台就没法跟银行竞争。 “只能靠收取更高的费率来覆盖高额成本，而高额的费率一定会导致客群质量相比银行的客群质量越来越差。”王征宇认为，有些做大额贷款的P2P平台说用大数据、云计算做风控，这多半就是忽悠。 P2P平台红岭创投以大额借款项目著称，目前平台交易额近1000亿元。不过，红岭创投曾多次被爆出坏账事件。 谈及坏账原因，红岭创投董事长周世平表示，主要是有些项目抵押物不充分，以及分公司高管与借款项目有千丝万缕的关系，甚至与借款人内外勾结所导致。 陆金所则是另一家以大额借款项目著称的平台。近日，中国平安公布2015年三季报，陆金所前三季度总交易量9264亿元，其中，个人零售端交易量3174亿元，机构端交易量6090亿元，机构端交易量占据其总交易量的近2/3。 陆金所也曾被爆存在2.5亿元坏账，不过陆金所官方回应称纯属“躺枪”，传闻中的坏账属于全资子公司的应收账款，与陆金所P2P业务无关。 而号称以融资租赁债权转让为基础业务的A2P平台e租宝，尽管一直对外号称是在P2P的模式上进行创新升级，比P2P模式更稳定，但事实是，e租宝曾多次受到不同专业机构的质疑。 多位业内人士告诉腾讯科技，e租宝尽管依靠很多大额借款项目取得疯狂增长，但其平台透明化程度较差，可能涉及平台自融，将投资者资金自用。今年7月，有e租宝前员工发帖爆料诸多内幕，痛斥e租宝母公司钰诚集团为传销集团，并涉及融资自挪，不过e租宝官方对此回应称，“网帖中提及的内容均为不实消息”。 资本推动下P2P暗藏危机 一直以来，中国人普遍缺乏征信信息，是阻碍P2P行业快速发展的重要因素。国内P2P平台面临很大的问题是信息采集成本太高。 P2P在欧美发达地区存在就是为了降低借款人的融资成本，通过信息化的手段来减少银行收取的中间费用，使得借款人以更低的成本借到钱。而到了中国，P2P平台完全以另一种方式存在，主要服务的是那些没有办法从其他渠道融资借款的人。 信而富CEO王征宇对腾讯科技表示，很多P2P平台并不缺乏普通投资者，而是面临资产端优质借款项目的严重匮乏。国内P2P行业普遍面临的问题是，如何有效收集信息，确保借款人的还款能力。而这种收集信息的成本相当高，这在很大程度上推高借款人的融资成本。“这样一来，借款人不到万不得已不会去那些平台借钱，这就相当大的制约了平台的发展速度。” 资本的进入在某种程度上也促使了很多P2P平台早期得以快速发展，但资本天生所具有的逐利性也为P2P平台埋下了不小的祸根。 在资本意志推动下，投资机构会像对待其他互联网项目一样，以业务的增长速度来为P2P估值。因此，很多P2P平台会受到高速增长的压力。 面临高速增长的压力，有些平台就不能按照本身该有的发展节奏稳步前进，而是迫于资本压力铤而走险，选择不符合要求的借款项目，最终导致越来越多的违约。 网利宝CEO赵润龙告诉腾讯科技，因为靠谱借款项目的匮乏，很多知名P2P平台，包括成交额在50亿元以上的平台，都已经开始“玩火”，找一些冒险的借款项目充数。 在上述背景下，对于中小P2P平台而言，好日子也即将到头——尽管在资本寒冬、经济下行以及获客成本高昂的情况下，中小P2P平台似乎依然很坚挺，并没有迎来短期内大规模的倒闭，但危机已经开始逼近。 积木盒子CEO董骏曾告诉腾讯科技，国内很多中小P2P平台都拥有不小的风险，这些风险几乎都来源于资金池以及期限错配。“所谓期限错配，即项目端和资金端产生期限不一致的情况，尤其是项目端期限长，而资金端期限短时，一旦出现经济波动，就可能有错配的风险。” 7月18日，央行会同多部委发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（下称“指导意见”）也明确提出，“不得非法集资”。这意味着，P2P平台不得做资金池和期限错配。目前，国内甚至不乏因利用P2P做资金池而锒铛入狱的事件。 此外，在“指导意见”发布之后，P2P监管细则也即将出台，很多不符合规范的平台就不再有套利空间，将很难分摊运营成本，不得不面临倒闭或跑路。 “目前这个行当看上去很热闹，很多人都对未来充满了信心，甚至很多平台还是盲目在扩大规模，我认为有点狂热的状态。”拍拍贷CEO张俊说，如今的P2P有点像2011年的团购，大家都对未来充满了乐观的预期。“但人们不知道，危险其实已经慢慢在逼近了。” ...
由于监管细则靴子尚未落地，P2P要想直接登陆资本市场并不简单，但不少平台为了增信，采取了各种措施入驻资本市场。相关分析人士表示，部分平台登陆资本市场是为了提高平台的知名度，增加投资者对平台的信任度，但目前P2P公司并非真正独立上市，市场上同样存在一些平台想趁机制造上市噱头。 为了追求上市效率，越来越多的网贷平台开始找门槛更低、流程更快的新三板上市。但在监管未明确之前，P2P平台并不能直接挂牌新三板，只能采取一些变通方式，比如借壳挂牌、寻求收购等方式。 南京软智科技股份有限公司日前通过对金蛋理财的100%股权收购，成为新三板上市公司的全资子公司。更早时候，九鼎投资旗下的互联网金融平台九信金融也被已在新三板上市公司四川优博创信息技术股份有限公司100%股权收购成功借道新三板。 在金蛋理财CEO邓巍看来，新三板上市能给互联网金融平台带来众多的正面效应。一个作用在于降低信任成本。如果作为一个非公众公司，外界可能会质疑所发布的报告以及数据的真实性，但公司成功上市，所有的数据都会经过接受由监管层认可的具有证券从业资格的会计师事务所的审计，这种疑虑则会大幅降低。 同时公司上市也大幅降低了公司和员工之间、公司和用户之间、公司和合作伙伴之间的信任成本。另外，对于初创企业而言，公司上市也能规范公司治理。对于一个上市公司，只要涉及主营业务变更，涉及股东业务，都必须进行严格披露，走公司治理流程，而非上市的小公司在治理上往往要靠自律。 虽然上市对于想规范经营的互联网金融企业也带来了较多正面效应，但也不排除一些企业想借机制造噱头，制造更多营销价值。 财加日前官方消息称，互联网金融平台财加已成功登陆香港主板上市，消息发布后，便在市场引发了一场热议。据了解，财加只是因为被香港上市公司太平洋(601099,股吧)实业收购96%股权，并非自身登陆香港市场上市。“财加既非IPO也非借壳，最多只能称为曲线上市”，一位网贷行业资深人士称。在他看来，如此传播也是为了制造话题，创造更大的营销价值。 网贷315分析师同样认为，目前P2P网贷平台普遍面临高昂运营及市场成本，外部资本的引入有利于获得持续发展的动力；另一方面，融资行为对于企业也产生一定的营销价值。 虽然P2P平台更想独立上市，但在P2P监管细则未出台之前，这种曲线上市模式将成为常态。新三板相关负责人此前也向北京商报记者表示，新三板交易所在挂牌条件中有一条要求企业合法合规，这主要看企业所属的行业是否有明确主管部门和行业规范，现在在挂牌审核过程中，仍在等待银监会等监管层的行业规范出台，没有规范出来之前，新三板对于这类互联网金融企业持谨慎态度。 “很多P2P平台都想独立上市，但从目前环境来看，P2P平台只能等，或者退而求其次，曲线登陆资本市场。在监管细则未出台之前，预计未来仍会出现一批互联网金融企业曲线登陆资本市场。”上述网贷行业资深人士称。 ...
近日，中国人民银行下调了存贷款基准利率和存款准备金率，存钱进入“负时代”。严峻形势下，人们纷纷把目光投向了以高利率、高风险著称的互联网金融。互联网金融的发展能够满足人们的需求吗？ 当技术越来越牛，原来描绘的“金融大数据”情境何时能够实现呢？ 风险管理仍是关键 P2P即个人通过第三方平台在收取一定服务费用的前提下向其他个人提供小额借贷的金融模式。从发展阶段来看，P2P行业已经经历了2007—2010年的行业起步期和2011—2013年的快速发展期，从2014年开始整体逐步进入调整缓冲期；从金融的范畴来分析，P2P并不只是单纯的互联网技术创新；P2P平台也存在着较多的不足。 “P2P网贷本质属于金融业务，必然蕴藏着相应的风险，适当而及时的监管是这个行业保持有序高速发展的必要条件。”蓝皮书对互联网金融发展中出现的热点问题进行了深入分析和讨论，P2P本质上是普惠金融，是传统金融的有益补充，其体量难以做大。 P2P缺乏风险管理制度，风险较大，尤其是得不到银行贷款的小微企业风险较大。国外的P2P发展可依托国外完善的社会信用体系，而我国社会征信体系仍未建立，P2P信贷平台自行建立的信用模型难以被投资者认可，P2P具有较大风险。 此外，P2P准入门槛过低，而且消费者保护意识薄弱，加大了逆向选择和道德风险的问题。蓝皮书分析，国内P2P信贷平台没有义务对投资者进行教育，也没有统一的信息披露标准，投资者无法了解P2P运行情况，遇到争议也没有地方进行投诉。 从统计数据来看，网络借贷行业坏账率不低，投资、融资方的资质低于传统金融的客户，加之引入互联网平台带来的信息技术漏洞，整个行业的系统性风险不容忽视。 新金融新玩法，不变的仍是信用 互联网金融的本质仍然是金融，必须按照金融的发展规律运行。P2P行业在经历了行业起步期和快速发展期之后，从2014年开始整个行业逐步进入调整缓冲期。从金融的范畴来分析，P2P并不只是单纯的互联网技术创新，对于金融发展而言，做出了许多创新和贡献。 P2P网贷本质属于金融业务，必然蕴藏着相应的风险，适当而及时的监管是这个行业保持有序高速发展的必要条件。根据蓝皮书预测，未来互联网金融行业将会在细分、垂直领域涌现出新的业内参与者，特别是具有强大实力和背景的传统金融公司及国企进入P2P行业，包括上市公司在内的大型集团对现有玩家进行的兼并收购会进一步加大行业整合的速度。 预计P2P平台将会向一站式投资理财平台的方向发展，相对于银行体系的间接融资，P2P更接近于直接融资并具有债权的属性。从整个国民经济的运行情况和P2P网络借贷行业收益分析，债权市场存在走低的趋势，因此，为了实现稳定发展，P2P行业会寻求更多的增长空间和业务覆盖。 蓝皮书预测，未来几年将成为互联网金融监管年，P2P、众筹、征信等领域的监管都将慢慢落地，届时P2P行业也将被纳入健康发展的轨道中来，虽然相应的征信体系建设需要较长的时间，但也将逐步确立，并推动P2P行业的发展；监管模式上可能有选择的借鉴欧美的成熟经验，走行业自律和政府监管结合路子。 与此同时，线上纯信用贷款、过桥抵押贷款、供应链融资和科技融资可能成为未来P2P行业发展的突破口。 通过大数据来反“欺诈” 随着互联网拥有海量的大数据信息以及云计算等数据处理技术的不断进步，可以提供互联网金融征信产品的机构已不仅仅限于传统的专业征信中心或征信公司，在强大的市场需求刺激下，一批专门针对P2P网贷、网络微贷的互联网金融专业征信机构或“准征信机构”开始出现并迅速发展。 而目前，很多互联网金融机构提出的所谓的大数据征信都只是发挥着辅助作用。据相关业内人士介绍，P2P对大数据目前为止最成熟的应用就是反欺诈，它可以利用大数据将更有效地区别出好人和坏人。 数据安全，对用户和平台的安全至关重要。易通贷CEO康文介绍，现阶段大数据、征信，对整个P2P平台的运行主要是起辅助作用，还起不到主导作用。这是由于现在互联网金融还在数据积累的阶段，平台的注册人数，相对于中国的网民数量，基数还太小。这个时候不应该大规模的使用大数据。如果数据样本过少，其实会出现误导，没有说服性。 康文说，我国征信体系尚未健全，P2P行业难免存在风控难题，对用户和平台的安全构成一定威胁。大数据反欺诈或成为P2P平台风控水平新的提升点。大数据反欺诈的实质是通过对大数据的采集和分析，找出欺诈者留下的蛛丝马迹，从而预防欺诈行为的发生。 由此可以看出，大数据反欺诈的实质是通过对大数据的采集和分析，找出欺诈者留下的蛛丝马迹，从而预防欺诈行为的发生。其现实意义在于提升坏人的欺诈成本，在欺诈行为发生之前就将其制止，进而净化诚信体系。 在众多行业都流行“大数据即资产”口号的今天，对于大多数企业而言，运营领域的应用是大数据最核心的应用。对现在以互联网为载体的企业来说，大数据与高新技术的结合，将成为这些企业的核心竞争力。 目前，很多互联网金融机构已经开始尝试对客户的移动数据进行分析。比如，P2P企业可以利用移动设备的位置信息，了解过去3个月用户的行为轨迹。如果某个用户经常在半夜2点出现在酒吧等危险区域，并且经常有飙车行为，这个客户定义成高风险客户的概率就较高。 同样，互联网金融公司会根据用户申请小额贷款所在的位置进行分析，如果在同一地理位置附近，短时间内有多笔贷款申请，相应的风控软件会对互联网金融平台提出预警，显示不可靠的原因。 现今，移动大数据在预防互联网恶意欺诈和高风险客户识别方面，已经有了成熟的应用场景。前海征信、宜信、聚信立、闪银已经开始利用TalkingData的数据，预防互联网恶意欺诈和识别高风险客户，并取得了较好的效果。移动大数据应用场景正在逐步挖掘出来，未来大数据行业与互联网金融行业将会有更加广阔的合作。 ...
