单从市场人气来看，上海的网贷行业更受关注。就在近期，网贷之家发布了2015年上海地区的网贷行业年报，就在经营平台增加的情况下，问题平台数量占比则出现下降，而从投资者方面来看，网贷行业的人气不断飙升。 看点一： 整体处于良性发展格局 截至2015年12月底，上海市P2P网贷行业正常运营平台有213家，同比增加96家；占全国正常运营平台的8.21%，同比上升了0.78个百分点。而在平台分布上，浦东新区作为上海市金融中心，吸引了41.79%的平台落户；黄浦区、普陀区和虹口区凭借较强的经济活力也吸引了较多的网贷平台入驻。四大区域的平台总量占上海市网贷行业平台数量的63.70%。 2015年上海市共爆出66家问题平台，是上一年的2倍之多，占全国问题平台总数的7.37%，同比下降了1.72个百分点。2015年年底资金面较为紧张，11月和12月曝出较多问题平台。但纵观全年的情况，上海市问题平台数量较为可控。 上海市问题平台占比最多的是跑路型问题平台，占比为67%，高于全国近12个百分点。这部分平台多是纯诈骗或开设虚假网站吸收出借资金的平台；占比第二是的停业型平台，占比为20%，高于全国近5个百分点。这部分平台事出管理团队专业性不强、无法盈利甚至持续亏损而被迫停业；占比第三的是提现困难型平台，占比为11%，低于全国近18个百分点。这部分平台多是自融型平台或者业务来源、风控水平较差而爆发坏账无力垫付的平台；另外，也有小部分平台因经营合规性问题或者投资人举报，被经侦介入，这部分平台占比为2%，高于全国近1个百分点。 看点二： 成交量大幅提升 2015年上海市网贷成交量为1126.63亿元，是上一年成交量的3.75倍，占全国网贷行业的11.47%。月份表现上，2月份受春节因素影响，成交量有一定幅度下降；3月份受前一月份基数不大影响，环比增速突破50%，总体上半年增长较为平缓；进入下半年后，成交量呈爆发式增长。除10月份受十一小长假影响成交量仅环比增长1.76%，其余月份成交量均有10%左右增幅。纵观全年，2015年上海市网贷行业成交量的月均复合增长率为12.02%，慢于全国网贷行业月均复合增长率0.71个百分点。 平台表现上，陆金所、你我贷、温州贷、拍拍贷和金银猫的成交量较大，累计成交量超上海市网贷行业成交量的一半。成交量最大的是陆金所，陆金所因为背景实力较为雄厚，上线了多种理财产品，吸引了较多出借人资金。 2015年上海市网贷行业的贷款余额为753.38亿元，是2014年贷款余额的3.97倍，占全国网贷行业的17.14%，位居全国第三。在月份表现上，除6月份有小幅下降外，其余月份的贷款余额保持两位数环比增速平稳增长。纵观全年，2015年上海市网贷行业贷款余额的月均复合增长率为12.35%，慢于全国网贷行业贷款余额月均复合增长率0.88个百分点。 看点三： 综合收益率并不高 2015年上海市网贷行业的综合收益率为11.47%（按成交量加权计算），全国排名较靠后，低于网贷行业综合收益率182个基点（一个基点=0.01%），同比下降了205个基点。 纵观2015年12个月综合收益率走势，第一季度延续了行业的投资热情，综合收益率有一定幅度攀升；进入第二季度后，网贷综合收益率走入下降通道，尤其是7月份后网贷综合收益率低于全年平均水平。 一方面，网贷行业持续爆发较高的人气，但借款端增长不如投资端的情况下，供需结构持续失衡影响综合收益率持续下降。另一方面，2015年投资者也积累了一定的投资经验，7月份互金指导意见出台促进整体网贷行业不断规范发展；平台方面也逐渐提高了信息透明度，并不同程度采用第三方托管、担保、风险准备金和保险等增信措施。这些都提高了投资者对网贷行业的信心，共同影响网贷行业的风险补偿下降。在无风险利率变化不大的情况下，影响网贷行业综合收益率下降。而2015年12月，临近年底，资金面较为紧张； 并且当月有多次打新活动，平台出于资金挽留或扩展资金面考虑，不同程度加息，推动网贷综合收益率有小幅上扬。鉴于监管细则征求意见稿已经下发，对行业会产生更加深远影响，预计2016年上海市网贷行业的综合收益率仍有一定下行空间。 2015年上海市P2P网贷平台的收益率较多分布在8-18%之间，合计占比为76.33%。其中，占比最多的是12-18%之间的网贷平台，占比为46.09%，其次是8-12%之间的网贷平台，占比为30.24%。24%及以上的平台占比较少，仅为5.37%。而低息平台（8%以下）网贷综合收益率吸引力不足，占比也较低，仅为4.74%。 2015年上海市网贷行业平均借款期限为15.48个月，位居全国之首。平均借款期限同比缩短了2.54个月，是全国网贷行业平均借款期限的2.27倍。上海市网贷行业平均借款期限较长，主要受成交量较大平台借款标的普遍较长影响。纵观2015年全年，有6个月的平均借款期限长于全年平均水平，且上半年平均借款期限波动较大，互金指导意见出台后平均借款期限逐渐趋稳。 平台借款期限仍以短期为主，多分布在1-6个月，合计占比为72.78%。其中1-3个月借款期限的平台占比最多，达41.78%；其次是3-6个月借款期限的平台，占比为31.00%。处于借款期限两端的平台占比均较少，合计占比仅一成稍多。 看点四： 网贷人气持续飙升 2015年12月，上海市网贷行业的投资人数和借款人数分别达到40.18万人和32.26万人，同比分别增加了341%和397%，网贷行业人气持续飙升。 2015年12月28日下发的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》利好网贷行业发展。资金端引导出借人以小额分散的方式参与网络借贷，一定程度上降低了投资风险；资产端，加强平台对融资信息披露及风险提示，规避了借款人道德风险；平台端，一方面要求P2P网贷平台选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构，一定程度上保证了投资安全，另一方面加强了结构经营管理信息披露的规范性，降低了信息不对称性。政策利好提振网贷行业健康发展下，上海作为网贷行业较为活跃的城市之一，也将持续保持较高人气。 ...
高杠杆、高额回报、T+0现买现卖，非法投资咨询市场老旧的剧本依旧在上演，投资者依旧前扑后拥成为自愿上钩的“鱼”。 今年2月29日，中国证券业协会公布了158家非法仿冒证券公司、证券投资咨询公司等机构黑名单，其中有投资平台打着不受内地监管的幌子，为投资者提供高额配资并收取繁杂的手续费。与此同时，博客也逐渐成为一些号称“民间股神”、“散户教头”的人荐股收取会员费或者投资收益分成的集中营。 在多位律师看来，在国内展开这些业务的首要条件是需要具备证监会行政许可，且需要受到中国法律的监管，减少这些违法行为需要投资者加强投资意识，以及监管层违法必究，以提高违法违规成本。 高杠杆的诱惑 “A股T+0现买现卖”、“10倍、100倍杠杆”，诸如此类的广告语充斥在网络端，吸引着妄想以小博大、靠投资发家致富的散户投资者，一旦投资者上钩，便以繁杂的手续费向投资者行骗。 根据中国证券业协会公开曝光的黑名单，非法证券咨询公司主要是2012年1月~2015年12月期间新发现的及尚未关闭或整改的非法网站，含有非法内容的网页、博客和仿冒合法机构的网站链接、咨询QQ号码。 目前，非法仿冒机构网站、含有非法内容的网页已被发现18个，除一些含有非法内容的投资平台外，东方证券、长城证券、国泰君安证券、光大证券等证券机构网站也遭到仿冒，其中有4个网页至今仍可以打开。 《第一财经日报》记者发现，非法投资平台多以股票T+0交易、10倍或100倍杠杆、双向交易等条件诱惑投资者利用其提供的平台进行交易。 一个名为“道富投资”的网站就是一个股票T+0交易平台，《第一财经日报》记者以投资者的身份从该平台客服人员处获悉，该平台打着受香港法律管制、不受内地监管机构监管的旗号，为投资者提供T+0的服务，并规定投资者注入资金的门槛是1000元，只要交易就能享用100倍的固定杠杆，沪深A股除上市不足100天以及ST等存在退市可能的股票不允许投资，其余均可在其平台交易。 “平台主要的盈利渠道来自于收取手续费，因为是自主研发的系统且不受内地监管，投资者不用缴纳印花税、过户费等，但需要向平台分别缴纳千分之二点五的建仓费和平仓费，若当天股票不卖出还需要缴纳万分之四的留仓费，以及其他附加费。”道富投资的客服人员介绍称，如果购买的是中小创业板股则还需要缴纳千分之五的手续费，系统会根据平台上客户对某只股票的成交热度，适当收取浮动热门费；10分钟之内平仓的收取平仓费1%；等等。 虽然手续费繁杂且有些“霸道”规定，但仍有投资者陷入圈套。 有受骗的投资者反映，当其交易后想取出部分资金，道富投资却以“账户异常”需要1~3个月的审核期为由，将账户冻结，且这期间连本金也不可以提取，需要等到盈利部分审核过了才能提取。 所谓的审核期大多是搪塞投资者的一种方式，“我的5万元，8个月了还在审核中。”“我是在道富投资还有28万多本金的情况下申请出金的都不给出金，该平台太黑了，吃肉都不吐骨头。”多数投资者如此抱怨。 但即便是投资者投诉举报、上了中国证券业协会黑名单，该平台仍在大张旗鼓地进行非法揽客。上述客服人员表示，目前该平台注册用户超8万人，注入资金的有4万多客户，3月14日上午正在交易的有1200多人。 旺福发证券集团控股有限公司的网站上也显示，提供A股的服务有：T+0现买现卖，多空双向交易，高额配资服务，并打出广告标语“股票T+0、10倍~100倍杠杆、双向交易”。 “股神”博客荐股 博客同样是“股票诈骗”的集中营，中国证券业协会此次公布的黑名单中有140个含有非法内容的博客。《第一财经日报》记者梳理发现，博客行骗的惯用手法为傍名人借机构，博客名称带有“涨停”、“牛股”等惹眼词汇，或者博文中提示“加会员获取内幕黑马”等诱惑散户投资者。 “专业、及时、准确、全面”这四个方面多被博主用来包装自身，以显示出具有“股神”的特质。饶有意思的是，各大博主有些词穷，文字内容都基本相同，只是个别数字稍作修改，都宣称自己依托证券专业机构，有众多专家人士，并有大量内幕人士提供灵通消息作为后盾。 《第一财经日报》了解到，通过博客荐股的收益多来自于两个方面，一种是收取会员费，另一种则是资金操盘收益进行分成。博客的内容大多数是贴出指导会员建仓和卖出的时间信号，以通过公开验证的方式来博取投资者的信任。 有博客利用名人的称号来骗取投资者的信任，如“叶檀”、“叶荣添”等名人的名字被盗用来设立博客。如一个名为“叶檀”的博客，冒用“叶檀”名字进行股市分析和个股推荐，博文内容与叶檀本人的博文内容并不一致。 同样“叶荣添”的名号也被仿冒，黑名单上的叶荣添博客在2014年5月6日之后就没有再更新，博客内容为股市分析、建仓信号等，文中常用夸张极具诱惑性的语言，如“必涨5%以上”，并晒出会员的交割单以公开验证其预判，以诱惑普通投资者加入会员。而叶荣添公开博客域名则是经过新浪加V认证。 于2015年6月25日建博的“上海安信私募内线”则是假冒机构的形式，有意思的是，在第一次发布博文时是以立信私募的名义，第二次之后才改为现在的名称，该博客目前还在持续发布博文，所用手法也为公布指导会员买卖的时点以及公布交割单。 还有部分博客则在会员活动和会费等级方面下足了功夫。如“都城直播解盘”的博客称，为庆祝公司成立12周年，原价六千多的会员费现在只需要一千多，且保证月收益在150%以上；“巅峰涨停”的博客，按投资者资金大小划分等级，分别为A到5A级别，等级越高所收取的分成也就越少，前四等级都是三七分，而5A等级则是二八分。 幌子背后的法律问题 “这些违规花样很多年前就已经存在了。”一位资本市场人士表示，即便已有非法经营的网页或者博客停止了更新，但是仍有不法分子效仿或者创新式的行骗，这个问题或许值得思考。 不管是非法仿冒证券公司还是证券投资咨询公司，在法律界看来，展开这些业务的首要条件是需要具备证监会行政许可才能做，否则在国内从事这些业务属于违法经营。 “一要看这个平台的背景是否虚构，没有真实背景以敛财为目的的话，需要追究刑事责任，二是如果交易具有真实性，且没有违反香港的法律，但在内地属于违法经营，这种需要没收违法经营所得。”上海市东方剑桥律师事务所律师吴立俊分析类似道富投资的情况时说。 对于博客中提出有内幕消息的情况，上海华荣律师事务所律师许峰认为，博客也是违法的涉及投资咨询方面的，是否有内幕交易需要根据其实际的行为去重新界定，如果谎称有内幕消息那么是一种欺诈，否则违反相关法律法规。 但是已经列入黑名单的相关违规公司仍在进行非法揽客，许峰认为，监管机构应该做些立案调查，看是否涉嫌犯罪，不能仅是名单公示，有必要采取一些对应的行动，追究相关责任。 在非法证券投资咨询中受骗，投资者要寻求到补偿具有一定难度，许峰认为，希望靠行政监管解决这些问题，把入口挡住，提高违规违法成本。 “关键还是投资者要加强保护意识，对于监管来说，如果有这方面的投诉要马上行动，有案必究。”吴立俊认为。 ...
庞氏骗局借互联网变本加厉 该如何破局？ 【编者按】 90多年前，意大利人查尔斯·庞兹“发明”的庞氏骗局喧嚣一时，3万名投资人深陷其中、血本无归。 90多年后的今天，庞氏骗局衍生出令人眼花缭乱的手段仍在“祸害”着投资人，并且，在互联网飞速发展的催化下，变本加厉。 在“空手套白狼”的迷局中，侥幸及贪婪心理诱使着投资人只看到“时间跑道”另一头的投资回报，但是，更多人在奔跑的过程中掉进了跑道设计者提前挖好的陷阱。 金融传销“庞氏骗局”如何破？ 除了法律法规、金融监管的及时补位，投资理财渠道的扩充健全，还需要投资人增强法律意识、调整投资心态、理性看待投资成败。 过去一年里，在金融创新这支催化剂下，中国金融获得了高速发展。随着金融门槛不断降低，金融产品加快推陈出新，想借助金融杠杆让资产保值增值的投资者正在成倍增长。但不可忽视的是，蜂拥而至的投资者并非每个都能拿到“时间跑道”另一头的投资回报，更多人在奔跑的过程中掉进了跑道设计者提前挖好的陷阱。 在过去很长一段时间里，这类陷阱被金融诈骗者利用资金池模式打造成了庞氏骗局。 然而，随着风险的不断暴露，一种更容易让投资者陷入其中的诈骗方式在金融创新的土壤中滋长，它就是：金融传销。 金融传销的监管警示 相比传统的产品传销，金融传销将传销的方向和设计点集中于“资本运作”，利用传销发展下线的手法，以会费、高额返利、下线优惠、层层递增等方式串联起整体资金链条和人员链条。在传销的过程中，高昂的收入、低门槛会员巨幅优惠，以及拉入新人的巨额返利让更多的投资者深陷其中，无法“破局”，短时间内难以发现其欺骗性和危害性。 2015年11月11日，银监会曾联合四部委针对金融传销典型案例“MMM金融互助社区”进行风险提示，提示称，金融传销依托了更新的传销渠道，利用互联网，通过网站、博客、微信、QQ等平台公开宣传，波及范围广;此外，具有投资门槛低、周期短、收益高、利诱性强等特点。2016年初，四部委再次就该案例给出风险提示，并首次明确点名“MMM金融互助社区”系非法机构。 这是银监会首次就金融传销案例进行风险提示，并对其予以定性。2016年3月13日，全国两会期间，一行三会联合记者发布会上，银监会主席尚福林明确提示投资者，在参与社会金融活动时，必须十分审慎，要着重做好“三看”：一是看对象。看他是不是面向社会不特定对象在筹集资金;二是看回报。看是不是承诺超常的高利回报;三是看营销。看营销是否公开宣传，以公开宣传的形式募集资金。而这三点，对于金融传销案例来说均具备，是投资者最应规避的“禁区”。 同日的第十二届全国人民代表大会第四次会议第三次全体会议上，最高人民检察院检察长曹建明指出，在过去一年突出惩治了利用互联网金融平台进行非法集资犯罪，起诉非法吸收公众存款、集资诈骗等涉众型经济犯罪12791人。 金融传销仍然隐秘在投资者的周围，多位业内人士预判，2016年金融传销团伙将利用更多的新型作案工具打造变异的金融传销骗局，雷爆事件或将接续发生。 多种金融变异工具助力传销 在对金融传销案例进行梳理的过程中，《第一财经日报》记者发现，金融传销多以拉人头为主要目的，会费以及沉淀资金成为平台主要盈利来源，而在熟人关系、近期高额回报的诱惑下，大部分投资者“脑子一热”冲进去做了金字塔的最底层。 “WV梦幻之旅”就是这样带着旅游行业的外衣、借美国WorldVentures公司之名设立的传销平台。 WV官网显示，WorldVentures创立于美国德克萨斯州，属于一家大型电子商务旅游直销公司，2014年全年营业收入约40亿元人民币，并将在2016年准备在中国市场开设分公司，投入8000万美元推动亚洲市场，推出11000个旅游套餐。 与所有传销公司一样，WV梦幻之旅采取会员制设定入会门槛，并对会员定级别、要求发展下线。据参与会员称，白金会员的门槛会费为511美元，其中100美元为注册费，300美元可以当作旅游基金，用于在网站订票等相关旅游服务。此外的100美元返还至会员账户，满一年后抵用，剩余的11美元作为平台维护管理费用。除了普通会员外，还有奢华会员等级，奢华会员在订制出游项目上享受更多优惠政策。 收取会员费是传销平台的典型手法，另外一个重要的目的是拉人头，WV俱乐部规定，介绍4位会员加盟，不但能终身免除每月会费，还能采用对碰奖金方式获得提成。正是这一规定，让WV梦幻之旅的规模成几何数增长。但是，最终会发现这样的返利并没有进入投资者的腰包，从获得的利润中减去会员的投入，发现寥寥无几的会员处于盈利状态。 WV是一个披着旅游业外衣，打着直销旗号的金融传销平台。具有同样本质的，还有披着虚拟货币外衣的百川币。 2015年9月23日，新疆新源县公安经侦大堆官方微博称：“百川币是传销，宣传的天花乱坠，最终结果是金币取不出来，转换成钱就跑路了。” 本报记者了解，百川币的投资收益分为两部分，一部分为静态收益，直接获得分红收益，起投金额为800元，此后每天获利18元，但这18元并不是以纯现金的方式存在，而是以金币+金种子+购股币等方式存在，当积满金币可以按一比一兑换人民币。 另一部分投资收益则是动态收益，即“拉人头”、层层分红的奖励。公司宣传称：“一个账户可以逐步‘裂变’为多个账户，如果拉的人多，5年后800元变成80万元都不成问题。” 同样以虚拟货币作为外衣的还有日前被大量舆论指责的MMM金融互助社区(下称“MMM金融”)，MMM金融是一个网络社区，游戏规则为会员先确定投资额度和币种，再由系统匹配需要卖出马夫罗币的会员，投资额度在60元至6万元不等，币种分为人民币和比特币两种。在匹配排队期间，仍享受每天1%的收益。此处不难发现，会员在投资期中，拥有投资人和借款人双重身份，在投资的链条中，投资人和借款人的身份不断转换，接棒的人也在不断轮换。 此外，该模式还设置了无人数限制的推荐奖10%，以及发展“下线”的管理奖：第一代5%、第二代3%、第三代1%、第四代0.25%。用此激励模式鼓励会员不断发展更多的人“入局”。 舶来品金融传销：速度快、隐匿性强 金融传销是一种新型的传销犯罪模式，实质上属于非法地下金融活动。2012 年 2 月，中国社科院《法治蓝皮书》中特别指出“金融传销若得不到有效控制，将形成全国性灾难”。 北京大成(上海)律师事务所高级合伙人刘新宇对《第一财经日报》记者表示，金融传销是金融诈骗与传统传销相结合的产物，却又与以上两者迥然不同。相比于金融诈骗，金融传销的非法占有目的不明显。组织策划者仅以服务费等方式收取部分款项，并不占有投资者投入的全部资金，投资者的资金大部分投入了宣传发行、向先前投资者支付利息等方向。 相对于金融诈骗，金融传销最明显的特征即发展“下线”。“金融传销组织多利用互联网进行发展人员、认购股份、资金交易，因此隐蔽性非常强、传播速度非常迅速。”刘新宇对本报记者表示，因为金融传销的全部步骤都在网上运作，所以没有限制人身自由、强迫加入等普通传销组织的特点，使传销活动更加隐秘。由于记载聊天、交易等记录的电子证据具有易消失、易毁灭、易篡改的性质，很难在短时间内从分布全国各地据点的海量信息中搜集到有力证据，并形成达到起诉标准的证据链条。 此外，从上述案例可以发现，MMM金融、WV等典型的金融传销案例的组织策划均来自境外，对于中国来说属于“舶来品”，大量的平台组织者藏匿境外，到中国已发展至下线传销一层。这也导致大量案例呈现出跨地区、跨国界的特点，在后期彻查中，鞭长莫及、力不从心。“金融传销组织领导及骨干成员常藏匿在境外，利用互联网或移动通信等手段构建境内传销网络，对其他成员进行摇控与指挥。”刘新宇表示，有些犯罪组织本身就是国际犯罪集团，只是把触角伸入我国境内吸金。 在WV梦幻之旅案件中，《第一财经日报》记者从中国商务部直销行业管理信息系统中查询发现，现有34家直销企业中，并无WV梦幻之旅、WV国际旅游俱乐部等字样。同样从工商系统中也无法查询到相应平台或者公司的工商信息，俨然是一个建立在虚拟世界的“虚拟平台”。 在MMM金融案中，金融监管部门无法跨境追查住所地在俄罗斯的组织策划者，所以通过反复发布风险警示信息的方式，呼吁投资者避免选择MMM平台。 互联网时代，自媒体与信息技术的迅猛发展，让一切都在提速过程中，同样，金融传销案件的受害者也站在了这条加速跑道上，犯罪行为的影响力通过网络被迅速扩大，犯罪本身也因互联网的虚拟性变得更加隐蔽。高密度、低门槛的营销手段能够轻易地吸引更多非理性的投资者。 在明确金融传销与金融诈骗之后，传销与直销的区别也值得注意。大量的案件策划者，打着直销的名义干着传销的勾当。 具体来看，传销组织要求会员以缴纳一定费用为条件获得加入资格;以直接或间接的人员数量、销售业绩为依据计算和给付报酬;不具备完善的退货机制，并且员工并不持有直销员证。 刘新宇表示，在此之外，更为重要的两点是，传销组织不会通过商务部的直销企业批准，同时也不会向商务部和工商总局共同指定的银行缴纳保证金。 金融传销“庞氏骗局”如何破 近两年来，我国多个省份爆发金融传销大案，互联网上有关金融传销的网站也以“资本运作”、“网络销售”、“网络加盟”、“私募基金”、“股权投资”、“网络直销”等名义进行金融传销犯罪活动。 实践中，金融传销受多种自身特性及时代特性驱使，不但没有得到有效控制，反而呈愈演愈烈之势。“据推算，我国地下金融可达上万亿元的规模。”刘新宇对《第一财经日报》记者表示，金融传销在一些南方省份吸纳了巨额的民间资本，并有向北方省份迅猛蔓延的趋势。 而金融传销屡禁不止，存在多重内外因素。 首先，我国的金融市场监管与金融法律法规缺位，导致金融传销在法律不能触及的空白地带蔓延滋长。 “网络传销犯罪没有独立成罪，查处网络传销犯罪的法律依据是《刑法》和《禁止传销条例》。”刘新宇对《第一财经日报》记者表示，尽管网络传销犯罪涉案金额动辄上亿元，受害群众数以千计，比普通传销犯罪造成的危害更大，但是只能按传销定罪量刑。 国务院出台的《禁止传销条例》第二条指出，本条例所称传销，是指组织者或者经营者发展人员，通过对被发展人员以其直接或间接发展的人员数量或者销售业绩为依据计算和给付报酬，或者要求被发展人员以交纳一定费用为条件取得加入资格等方式牟取非法利益，扰乱经济秩序，影响社会稳定的行为。 在刘新宇看来，把这两种犯罪归为一类只是权宜之举，造成的金融传销犯罪打击不力、罪责刑不相适应等弊端正在逐步显现。 此外，由于对金融传销没有确定的定义，利用网络进行的正规营销与违法行为之间界限不清，普通公众更难区别真伪。“万家购物”网站曾被认定为消费机制创新标准化试点单位，最终却发展成为网络传销组织，可见网络传销犯罪与电子商务之间，罪与非罪的转化并没有截然的分水岭。 同时，我国金融市场尚不完善，这也催生了金融传销的起源与发展。金融市场缺少成熟、完善、稳定的投资产品，投资者的闲置资金无处可去。 此外，刘新宇称，投资者法律意识的缺省以及急功近利的心态也助长了金融传销的势头。大量的传销平台通过免除费用等方式鼓励发展“下线”、确定严密的等级体系、以高额利息诱惑投资者的特点非常明显，其类似“庞氏骗局”的运营模式也昭然若揭，但仍有投资者无视投资风险、抱着赌博心态继续投资。金融传销的组织策划者正是利用类似的心态，通过高额利息、高额回报等方式诱使投资者投入更多资金或招募更多“下线”。 此外，为加速圈钱，部分平台极力缩短运行周期，在返利高峰期瞬间跑路，但却并未偃旗息鼓，不久之后会发现平台策划者再换个马甲重新来过。 在针对消费者保护层面，国务院办公厅曾出台《关于加强金融消费者权益保护工作的指导意见》(下称《指导意见》)，在规范金融机构行为中，第三条指出，金融机构应当依法保障金融消费者在购买金融产品和接受金融服务过程中的财产安全。金融机构应当审慎经营，采取严格的内控措施和科学的技术监控手段，严格区分机构自身资产与客户资产，不得挪用、占用客户资金。 在一位金融业律师看来，这仅仅是《指导意见》，而真正具有法律效应的《消费者权益保护法》中的消费者为生活消费需要购买、使用商品或者接受服务，其权益受到该法保护，但是金融消费者严格来说应该并不属于《消费者权益保护法》的保护对象，金融消费者的严格表达是“投资者”。“这部分群体应该有单独的立法，但是我国尚没有相关法律。”上述律师说。 ...
3月14日，临近第十二届全国人大四次会议闭幕，《证券日报》记者获悉，全国人大代表、人大财经委副主任委员、民建中央副主席辜胜阻在全国两会期间，就规范发展股权众筹，支持创业创新提交了代表建议。辜胜阻提出六条具体建议，其中包括发展股权众筹要坚守“底线”和“红线”，扎紧制度笼子，对融资人的主体资格严格审查，遵循宽进严管、循序渐进的监管思路做好平台监管。要实行动态监管机制，一旦出现违法违规行为，予以资质取消等处罚。 辜胜阻建议，构建多层次资本市场，规范发展股权众筹，实现“众筹”与“众创”的有效对接，需要采取六条措施。一要构建政府监管、行业自律、市场约束与主体自治的有机结合的治理体系；二发展股权众筹要坚守“底线”和“红线”，扎紧制度笼子，对融资人的主体资格严格审查，遵循宽进严管、循序渐进的监管思路做好平台监管；三要完善股权众筹平台的信息披露制度和风险识别机制，做好投资者的风险教育，推广“领投+跟投”模式；四要发挥各类孵化器和众创空间的筛选培育作用，实现“众筹”与“众创”的有效对接和联动；五要加强互联网征信体系建设，减少信息不对称引发的风险。互联网征信体系是互联网金融健康发展的重要基础设施，是股权众筹助推创业创新的有效保障；六是股权众筹健康发展需要畅通退出通道。 责任编辑：-->...
今年国务院政府工作报告首次提出要“打造众筹平台”，“开展股权众筹融资试点”。在过去的一年里，受制于当前相关法律法规，股权众筹试点依然停滞不前。今年的工作重点应该是对于开展股权众筹试点。 我们说的众筹是什么？就是“众人筹一笔钱，联合起来折腾点事”，这世界最大的众筹就是IPO，全世界的投资者早就联合起来折腾大事了。剩下的非上市公司股权，确实可以公开挂牌，也可以联合投资，但是不能拆分为标准的股权，一份份地兜售（否则，这不就成了变相的IPO了？）所以，一些创业项目以股权为标的来众筹。不过，目前还是存在一些问题，比如小灵快的项目层出不穷，很多可能性在得不到资金之后迅速死去，也有很多资金触及不到它们。 股权众筹是拓宽小微企业融资渠道 在今年的两会上，股权众筹被列为重点发展的市场，习近平表示：对民间资本要着力放开市场准入，凡是向外资开放或承诺开放的领域都应该向国内民间资本开放。要解决中小企业融资难的问题，为中小企业提供可靠、高效、便捷的服务。 而且自从全国政协委员李兰建议放开股权众筹试点以来，大伙儿都感觉前方的曙光亮度越来越强。“太极式”的有效管理，为了让更多的企业参与进来，循序渐进地放开股权众筹融资试点，为众多小微企业提供更完善的金融支撑服务。 全国人大代表、长江证券董事长杨泽柱认为，股权众筹既可以通过募集社会资本拓宽小微企业融资渠道，又可以营造更好的创业氛围。政府工作报告中写入开展股权众筹融资试点，说明国家对发展互联网金融意义予以积极的肯定，这必将推动相关法律和监管的完善，试点可以为监管办法出台积累实践经验。 不可否认，无论是习大大还是代表们，他们的初衷是美好的。但据相关资料显示，截至2015年，有不少的项目融资并非是针对初创企业，而是选择了新三板、中概股等项目。 对此，民盟中央方面表示，“股权众筹监管制度设计比较落后，对股权众筹功能定位不清晰，没有明确限定为初创型企业。目前众筹融资者大多数是已设立了一段时间的企业，目的是获得再融资，与创新、创业并无多大关系。对股权众筹信息披露的规定过于简单，项目信息主要由融资人提供，难以保证信息的真实性和有效性。” 而去年，中国证监虽然也细化了官方对于股权众筹认定的标准：公开、小额和大众。但是，目前大多数股权众筹平台模式的特点是“非公开和非大众”，并不符合官方给股权众筹定义。那么，谁来试点？如何试点？ 目前国家还并未出台与股权众筹相关的试点法律法规，股权众筹的试点工作与现行规章制度前后矛盾，业内也不敢轻举妄动。因此，行业内应该最希望能快点出台具体的股权众筹试点相关指引和规则。 政策需要时间，不过今年的各大股权众筹平台，已明显向规范化、垂直化、生态化的趋向完善。在步入严格的政策监管阶段后，股权众筹行业由此步入行业正规化的轨道发展，同时，也预示出股权众筹市场将迎接即将到来的行业大爆发。 股权众筹投资人的春天 股权众筹投资人一般都会随着公司或者项目的成长，而获取不同程度的收益回报，但也同时兼具着因公司经营失败而投资失败的风险。随着平台数量、投资人数的不断增多，国内股权众筹平台正不断趋向行业垂直细分领域渗透。同时，行业的竞争也在不断加剧。多层次体系的资本市场，深获国内众多高净值及中产阶级群体的瞩目，这无疑为今年的股权众筹市场即将爆发的投资潮埋下伏笔。 所以，目前的股权众筹平台，也逐渐定位于信息披露平台的作用而存在，同时具备着收集创业项目及商业计划书的重要意义。股权众筹平台发展，未来将逐渐形成提供包括投资调查报告、投后管理等增值服务的一体化综合服务平台。 并且投资人也将逐步趋向理性，业内分析人士认为，伴随单笔合格投资人的出现，平台的单笔投资额将呈现下降趋势。在此影响下，股权众筹未来将吸引众多投资人，并将开启股权众筹平台的投资，同时借助微信朋友圈或QQ群等社交工具，迅速建立起小型投资人社群，股权众筹平台的功能化由此形成，同时，成为投资人与各个平台、创始人及创业公司间的有效沟通渠道。欢迎感兴趣的投资人到来哦`~ 此外，以创业、创新构建起创业生态圈的重要方向，未来针对未上市企业的股权进行转让的交易模式已初见形态，未来的股权交易中心将以合作模式开创出创新的市场化格局。 2016年股权众筹平台的发展将形成以下两大分化趋势：一类是传统金融机构，（跨行公司、大型互联网类公司）及具备（省、市级）地域化特征的垂直股权众筹平台；另一类是侧重行业领域的垂直平台建设，全面打造出以开创行业生态圈为核心的平台竞争格局。 当然，在未来，在政府合理监管、严格规范下的股权众筹市场，多层次的资本市场将营造出新经济格局下的输血系统。投资人的权益将受到依法保护下，创业需求与实际投资的比重将逐渐趋于平衡，同时还是要鼓动起更多创业者和投资人，参与到股权众筹的项目投资上来。这种创新模式也势必将助力股权众筹在互联网金融行业发展道路上弯道超车。 ...
互联网+时代，越来越多的消费和支付从线下转移至互联网。而春节红包大战，以及Apple Pay的高调入华，更让移动支付日益普及。但随之滋生的，是日益增多的互联网支付安全风险。 2015年7月，中国互联网协会发布的《中国网民权益保护调查报告（2015）》显示，中国互联网用户近一年来因个人信息泄露、诈骗信息等问题，导致总体损失约805亿元。 互联网支付的安全问题已经不容小觑。这背后的黑色渠道和利益链是怎样实现的？互联网支付安全的未来又在哪里？ 网络支付的阴云 安全风险始终成为笼罩在互联网支付之上的一层阴云。 从发送钓鱼网站链接到病毒木马植入，互联网用户的银行账户、社交软件账号等核心信息被非法窃取，钱包正在遭遇空前危机。 据《华夏时报》记者了解，钓鱼网站主要是采用模仿正规网站域名、篡改正规网站页面等方式，得到用户提供的银行卡号、密码、账户等信息。 有业内人士对记者表示，其实无论怎样伪装，钓鱼网站的诈骗都有几个常规步骤：诱导用户点击陌生链接，然后跳转至钓鱼网站，得到个人信息、银行卡账号及密码，再通过木马拦截用户手机来自银行的验证码及消费提示进行盗刷。 而随着智能手机的普及，钓鱼网站也逐渐瞄准了移动支付领域。 猎豹安全专家李铁军对记者表示，这几年手机端的钓鱼网站明显增多。“最常见的还是通过伪基站发送短信。在我们见到的直接造成财产损失的案例中，占绝对主流。” “对方通过伪基站的方式进行短信群发，伪造假银行网站的非常多，基本国内的商业银行都被模仿过。”他对记者说。 而来自腾讯的《2015互联网安全报告》也显示，在钓鱼网站的分布上，除了传统的虚假网购、中奖诈骗外，仿冒手机银行、运营商的钓鱼网站开始呈现爆发式增长。此外，仿冒证券公司的虚假投资网站也在2015年达到高峰。 面对移动支付安全问题频发的情况，李铁军对记者表示，手机的防范难度很高，这个跟手机和电脑系统的差异有关系。电脑杀毒软件的权限很高，但手机不一样。例如苹果就可能不会有任何这方面的提醒。 此外，通过恶意链接、二维码以及伪装APP将木马植入手机，也是一种重要方式。 春节期间的红包大战已经泄露了红包木马的巨大能量。 据记者了解，抢红包神器、红包大盗等木马通过窃取用户社交账号及密码，或者以伪APP等方式做为入口，植入手机木马病毒，留存用户银行卡号、身份证号等敏感信息后，从而对用户的银行卡进行盗刷。 腾讯发布的上述报告显示，目前手机上常见的支付病毒有10种，其中16.81%的支付类病毒会隐藏自己的真实目的，以躲避安全软件的查杀。此外，窃取隐私数据的支付病毒占比则达到14.80%。 黑色地下产业链 在钓鱼网站与病毒木马频发的背后，是网络支付诈骗行业背后的暴利。 此前据猎网平台于2015年11月5日发布的首个《现代网络诈骗产业链分析报告》显示，去年1-9月，共接到全国网民举报网络诈骗案件20086起，涉案金额高达8901万元，人均损失4431元。 而据其初步统计，网络诈骗产业的从业人数至少有160万人，“年产值”超过1100亿元。 据记者了解，猎网平台由北京市公安局网络安全保卫总队与360互联网安全中心联合发起成立，目前是国内第一个网络诈骗全民举报平台。 而在高昂利润的驱使下，网络支付诈骗早已形成了一条完整的黑色地下产业链。 上述业内人士对记者表示，在这套产业链上有负责制作网站的开发者，负责批发零售的“包马人”，还有实施“种马”的拉单人，以及最后的洗白销赃环节。 “这是一个很完整的产业链。行骗的是一批人，做网站的是另一批人，之间都互不了解，也根本不需要见面，全在网上进行交易。”他对记者说。 据记者了解，在这条地下产业链中，涉及支付类的病毒木马售价通常高达数千元甚至上万元。而且通常还带有使用期限，到期需要再度续费。 但高价并不能阻碍“包马人”的热情，因为这其中的利益更为丰厚。 据记者了解，此前被宣判的浮云木马的制作人，在两个月里得到了20万元的收入。而他开发的浮云木马则涉嫌窃取了数百名网银用户的上千万元。 而此前据记者登陆淘宝网发现，有众多抢红包神器出售，价格从几元到几千元不等。而这些抢红包软件往往被植入木马，一旦安装就可以用它来收集用户的隐私信息、盗取账号等。 李铁军也对记者表示：“这一行业一条龙下来的很少，大部分都是相互拆开。交易的方式也很成熟。”他同时还表示，微信内置的安全功能会对红包木马植入自动进行大规模拦截，因此红包木马不会是主流的欺诈方式。 网络支付的复杂心情 用风声鹤唳、草木皆兵来形容用户对互联网支付的复杂心情，并不为过。 一个典型的例子，是今年1月10日晚上，微信钱包用户大规模解绑银行卡的蝴蝶效应。 当晚微信朋友圈被微信公开课PRO版的“我和微信的故事”刷屏，而有关应用链接会盗取微信号和支付宝号的谣言也随之扩散。 虽然各方随即都进行了辟谣，但“微信之父”张小龙曾在随后的发布会上感慨，“很多，真的是很多，是百万级的用户开始提现、解绑自己的银行卡了，我们这个服务器也几乎挂掉了。” 解绑事件无疑折射出用户对互联网支付风险的警惕。而这种警惕，则是源于层出不穷的互联网安全信息风险中监管的缺失。 事实上，想要做到对互联网支付的完全监管并不容易。 李铁军对记者表示，网络支付诈骗越过了几种监督渠道。“比如伪基站是通过骗子手中自身的设备发送，绕过了运营商的网络，根本无法发现，成本还很低。” 据记者了解，伪基站发送的短信号码可以随便定义。诈骗者将带有恶意链接的短信伪装成银行、电信的常用客服号码发送，具有极大的隐蔽性和欺骗性。 此外，互联网支付诈骗的风险很小。 猎网平台分析显示，网络诈骗地下产业规模之所以迅速扩大，主要是由于网络诈骗犯罪具有异地作案、小额多发、取证困难等特点，打击难度大。 此外，目前针对互联网支付产业链的相关法律还并未到位。而对移动支付过程中的金融风险监管也存在缺位。 而上述业内人士也对记者表示，由于产业链上各条分工严密，异地作案，很难追查到钓鱼网站或者木马背后的利益相关者。 互联网支付的未来 尽管监管难以到位，但随着互联网支付规模，特别是移动支付规模的不断增长，解决支付安全风险迫在眉睫。 在今年的全国两会上，腾讯CEO马化腾提出建议，要重点打击电信网络诈骗等新型犯罪。加大刑事案件打击力度，遏制网络黑客犯罪的蔓延趋势。 此外，他还提出，企业要建设共同治理网络安全的生态体系。 其中，互联网企业应发挥大数据分析、云计算和云存储能力，对用户行为建立模型。而电信运营商则应禁止网络改号电话等非法运营项目，加强对伪基站的打击配合和重点地区的线路排查，清理二手4G卡买卖市场，落实手机卡实名制等等。 事实上，国家相关机构已经从法律和网络上对网络支付的风险作出限定。 在2015年6月底，十二届全国人大常委会第十五次会议已经审议了《网络安全法（草案）》，并于7月初向社会公开征求意见。 而《草案》的重要内容则包括，将我国公民个人信息保护纳入法律正轨。 此外，在去年7月31日，央行在其网站公布了《非银行支付机构网络支付业务管理办法（征求意见稿）》。该《管理办法》传达了明确的监管意见：鼓励支付机构定位于支付通道，限制账户功能，账户功能仅限于小额支付。 但李铁军对记者说：未来互联网支付诈骗依然会很严重，中国是移动支付做得最好的国家，问题是网民的安全意识还很薄弱。 他对记者表示，病毒的技术含量并不高，如果用户提高防范意识，不随意点击短信里的陌生链接，不在钓鱼网站输入个人信息，则不会对用户的财产安全造成损害。 他同时对记者表示，从技术上来说，也不可能消除支付诈骗。“骗子总是会随着时代的发展而更新骗术，常骗常新。” 事实上，随着微信的广泛应用，微信虚假公众账号诈骗，微信投票、点赞诈骗，微信扫码关注等新兴诈骗方式已经兴起。而互联网支付的安全之路还任重而道远。 ...
目前，大多数P2P平台已发布了2015年年度经营数据，其中包括增长情况、借款用户等数据，但诸如逾期、不良等较为敏感的数据却并非每一家平台都有公布。 《每日经济新闻》记者查阅获悉，11家P2P平台公布的数据中，有4家平台未公布逾期数据，而部分予以公布的平台，也未能解释数据的统计口径。 在业内人士看来，由于目前并没有统一的信披要求，且逾期数据等属于较为敏感的信息，所以各家的公布情况或有所差异。随着信披制度的逐步完善，平台以后在这方面的披露将会逐渐统一。 多平台未披露逾期数据 《每日经济新闻》记者从拍拍贷、红岭创投、人人贷、积木盒子等11家已披露年度运营数据的平台中发现，大部分已公布其逾期率情况，且逾期率都比较低。但拍拍贷、红岭创投、PPmoney等尚未披露。 从已经公布逾期数据的平台来看，人人贷2015年度运营数据显示，该平台逾期30天内的贷款金额占比为0.04%，逾期30天~90天的贷款金额占比为0.04%，逾期90天以上的贷款金额占比为0.33%；有利网2015年度运营数据则显示，该平台的逾期率控制在0.61%以内；积木盒子2015年逾期金额显示为1.04亿，逾期率为1.18%，此外还公布了他们的统计口径为：（零售当前逾期30天以上的未还本金+非零售当年累计逾期金额）/平台全年累计交易额；广州e贷数据显示，2015年共8项逾期业务，逾5.06万元，逾期率为0.02%；深圳鹏金所公布逾期率为0.2%；江西的博金贷公布其2015年有两笔逾期项目，金额为190万元，逾期率为0.15%；开鑫贷数据显示零逾期。 广州e贷总裁方颂对《每日经济新闻》记者表示，一些规模不大的平台，自身可能会依托企业上下游，这种本来逾期就会比较低一些；现在很多都有代偿机制，所以逾期数据的显示都不会在平台这边。而且风险的暴露也需要一个过程，有的平台的风险还未显现。 事实上，大部分披露了逾期率的平台，也在后面标注有风险准备金或机构已经代偿。 博金贷总经理熊小鹏称，由于要求P2P还中介性质，现在大部分平台都采取的是和小贷公司或者是其他公司合作的模式，平台只发布这些借款机构的信息，如果发生逾期，则由这些借款机构进行债权回购。因此，平台很少有逾期或者不良数据。并且，与P2P平台合作的小贷公司大部分都会提供最优质的债权来合作，所以不良数据很少。 信披制度有待完善 虽然信披制度已被相关机构及业界探讨已久，但监管层还未对此进行严格的要求。 方颂则认为，详细的借款人等信息，平台都不愿先披露，而有的信息可能涉及到平台规范和透明度建设，是一个持续的过程。 近期，中国互联网金融协会组织召开了互联网金融信息披露研讨会，多家P2P平台参会。针对P2P从业机构，拟制定全面严格的信息披露规范，要求每天更新至少21项平台运营信息，包括交易总额、交易总笔数、借款人数量、投资人数量、人均累计借款额度、笔均借款额度、人均累计投资额度、笔均投资额度、贷款余额、最大单户借款余额占比、最大10户借款余额占比、平均满标时间、累计违约率、平台项目逾期率、近三月逾期率、借款逾期金额、代偿金额、借贷逾期率、借贷坏账率、客户投诉情况、借款人经营状况等，并要求平台对线上项目就增信措施、项目风险提示、逾期保障措施等进行详细披露。 方颂表示，由于P2P平台是信息中介，投资人需要对自己的投资风险负责，这就需要充分的信息披露，让投资者来做决策，所以要求会很高。 熊小鹏认为，在严格的信息披露制度下，伪P2P平台的造假成本将非常高。在无监管的野蛮发展期，网络借贷行业形成的劣币驱除良币怪圈将被打破。信息披露规范化对正规运营的平台而言其实是有好处的，起码知道该怎么去做，在发展的过程中少走弯路。当然，最受益的应该是投资人。规范信息披露将对一些想做资金池、对项目期限进行拆分、发布虚假项目、做庞氏骗局的平台进行过滤。投资人踩雷的风险也将降低。...
利用“花呗”套现多为骗局 参与网贷套现将影响自身信用记录 当前，各大电商巨头推出了“白条”、“任意付”、“蚂蚁花呗”等额度一般在1000元至50000元之间的小额消费贷款服务，由于该类消费贷具有类似信用卡的透支属性，已成为不法分子牟利的新工具。在公安机关接报的案例中，嫌疑人利用“花呗”套现，长期在各大贴吧、论坛上发布广告，以收取套现金额10%的“点子费”帮助他人进行消费贷套现。通常，不法分子会在电商平台上注册多家商户，需要套现的客户通过拍下店内“虚拟”的商品后用“花呗”付款。不法分子在网上操作发“货”，实际上无任何商品销售，待货款到账后，扣除“点子费”，再将剩余钱款支付给客户。这种作案模式与利用POS机套现方式雷同，都是采用虚构交易、现金退货的方式向当事人直接支付现金，完成非法套现。还有些嫌疑人利用“花呗”套现方式从事民间借贷。不法分子收购“花呗”后，采取“以卡养卡”的模式，将“花呗”套现，互相还款，就可以在手里沉淀一笔资金，“花呗”账号越多，沉淀的资金量越大，不法分子以沉淀的资金用于民间放贷，一旦无法归还，将导致电商利益受损。除以上两种诈骗方式外，警方还发现嫌疑人利用盗号方式非法使用他人资金，或者以帮助套现为诱饵实施诈骗。警方提醒，网上所谓的利用“蚂蚁花呗”等网贷套现多半是骗局，市民千万不要上当；切忌轻易点击陌生人发送的不明链接，勿随意输入银行卡账号、密码及其他个人信息；此外，与信用卡套现会在银行留下不良记录一样，参与“蚂蚁花呗”等网贷套现，也会影响自己的网络信用记录。...
P2P收益率将下滑至6%~10%，未来相关的信息披露将更加详实。投资者在选择具体产品时，一是要选择符合监管要求的产品；二是要关注资金的流向及其盈利能力，即借款人拿这笔钱去做了什么？ 一直以来，p2p理财以收益率较高、投资门槛较低等特点跑赢了传统理财，吸引了不少大众用户的眼球。然而，在刚刚过去的2015年，我国网贷行业的发展可谓是风云变幻，让人喜忧参半。 在宏观经济增速放缓、A股市场表现忽高忽低的情况下，网贷市场也是随势而动，盛极一时的股票配资曾使部分平台成交量迅猛增长，但随后也受到监管层的遏制。在多变的市场中，网贷行业的综合收益率呈现下降态势。同时，诸如e租宝、大大集团等问题平台的风险暴露使行业风声鹤唳。然而，作为一种新兴的理财方式，网贷投资终于在去年获得了“正名”，相应监管指导意见接连推出，网贷行业有望进入合规、规范的发展阶段。 进入2016年，网贷行业的投资仍将面临诸多挑战。最新数据显示，网贷收益率继续走低；年关刚过，就传出P2P活期理财被叫停的消息；一些涉及房地产项目的网贷平台频遭质疑；据网贷监管指导意见要求，网贷行业的线下推广将受到限制，因此平台的获客成本也将进一步提高。 从2015年的平台问题频出，到2016年的监管自律、调整转型，那么投资者该如何应对？投资专家表示，尽管P2P收益下降，但如果通过建立跨平台、长短期结合分散投资组合，仍有望在今年获得较好的回报。银率金融研究中心p2p网贷分析师李先瑞建议，“投资者在选择具体产品时，一是要选择符合监管要求的产品；二是要关注资金的流向及其盈利能力，即借款人拿这笔钱去做了什么。” P2P收益率下降是大势所趋 春节过后，不少网贷平台发布降低P2P产品收益率的公告。据银率网发布的《银率网P2P月报》显示，2016年2月，其重点监测的P2P平台平均年化收益率为10.92%，较前一个月下降11个基点。 从各平台的平均收益率分布看，收益率8% (含)至12%、12% (含)至16%的平台数量最多，占比分别为47.9%、34.4%。同时，收益率在16%及以上的平台数量占比依然高达8.3%。银率网的分析师提醒投资者，“投资这类高息平台的风险较大，投资者切不可只看收益，而忽略风险。” 据《投资者报》记者了解，各家P2P平台在“降息”公告中都宣称，由于去年以来，央行连续降准降息，为保持合理的利率水平，降低投资者投资风险，进而决定调整产品收益率。 同时，记者还了解到，由于我国网贷行业发展尚在初期，处于抢占市场份额的需要，大量P2P新平台给出较高的收益率，甚至不惜返贴让利。还有些P2P打着高息诱人的旗帜，用高收益率掩饰平台的坏账率，久而久之易造成平台资金链断裂，其结果不是倒闭就是“跑路”。一些正规经营的平台，在宏观经济形势下行的情况下，也难以承受“高息”背后的高成本运营。 随着央行降息，货币基金、银行理财收益的下降，P2P趁机调低收益率。多位业内人士认为，合理的收益水平是保证P2P行业长远健康发展的前提。 中央财经大学教授黄震表示，“随着银行利率的持续下降，P2P理财收益率下降也是大势所趋。”对此，多位业内人士认可这一观点，并预计未来P2P理财利率会在6%-10%之间，P2P利率下降并非坏事，10%以下的利率水平仍高于“宝宝类”理财、银行理财和货币基金等，对于该行业来说也是回归理性的结果。 P2P活期理财广受争议 自余额宝热起以来，灵活性强的货币型基金的相继面世，引起投资者的广泛青睐。受到“宝宝类”启发，2014年许多P2P平台推出活期理财产品，最初收益高达8%-12%。“随着市场利率逐渐下降，P2P活期理财产品的收益率也在逐渐走低，目前大多在5%-8%之间，收益优势仍较为明显，一般提现可以T+0或T+1日到账，凭借着高收益与高流动性，引起了投资者的大力追捧。”融360理财分析师称。 近期，P2P平台安心贷、温商贷相继暂停P2P活期项目，这一做法引起业内极大争议。据悉，网贷平台暂停活期理财的原因是，在网贷基本法征求意见稿出台的“十二禁”当中，明确指出网贷平台只能做信息中介，不能直接或间接接受归集出借人的资金。这也意味着有资金池嫌疑的活期理财将被禁止。 据《投资者报》记者了解，活期理财大致有三种模式：一是类似余额宝的“宝宝类”产品，即P2P平台代销货币型基金，但目前，这种方式在网贷平台中并不常见；二是通过债权转让、变现的方式，变相地实现“活期”理财，这种模式对平台资金流动性要求非常高；三是P2P平台设立资金池，将投资者的资金自行投到平台打包的债权项目中，存在这种行为的平台不在少数。 那么，P2P平台的活期项目是否都违规呢？叫停活期项目这种一刀切的办法是否合理？在尚无定论的当下，投资者应该如何选择呢？融360理财分析师建议投资者，在选择活期理财产品时，要从多方面考虑，投资者不能单看收益，还要参考其实际流动性和背靠的平台，此外，风险也不容忽视，需要结合自身的收益预期和风险承受能力做出理性选择。 房贷类产品值得警惕 2016年春节后，一线城市房价大涨，场面十分火爆，楼市“场外配资”乱象也随之浮出水面。目前，很多P2P平台都有房贷类产品，包括首付贷、按揭贷款、卖房贷、赎楼贷等，其中较为典型的是链家理财、鑫琦资产等。 数据显示，在链家理财的模式中，存在自我担保（北京中融信担保）、资金池等诸多疑点，投资者的钱很可能被挪作它用，甚至流向了利用高杠杆参与炒房的投机客。在鑫琦资产的案例中，房产抵押的真实性存疑，且平台已陷入19亿元的兑付危机。 P2P房贷类产品面临两大风险。其一是作为基础资产的房产的真实性及估值问题，房产的真实估值及抵押的真实性有效性存在很多可操作的空间，投资者很难辨别。此外，如果资金流向了高杠杆炒房的投机客，一旦房价不能持续上涨，就面临较大的违约风险。另一方面是政策调控风险，部分房贷类产品可能会因违规而被加强监管，甚至被叫停，如首付贷，借款人借钱去做购房首付，违反了“个人住房贷款的首付比例是由央行统一调控”的规定。 业内人士介绍，“目前，全国在做房地产贷款的互联网平台有660余家，但具体有多少家在做首付贷业务就不得而知了。目前仅有链家、搜易贷等几家平台曾公开宣称做了首付贷业务。” 对此，中央财经大学中国银行(601988,股吧)业研究中心主任郭田勇表示，“首付贷实际上就是一种加大杠杆的行为，让杠杆变得更高，或将加大金融风险。与此同时，这也是违反了国家现在的房地产政策，应该加大监管力度。” 业内人士表示，“近期政府及监管层表态，要加强一线城市房地产调控，打击部分中介机构、互联网金融平台等发放用于购房首付款的贷款的行为。因此，投资者对房贷类特别是首付贷产品要谨慎投资。” 热点主题营销须留意风险 每逢节日热点事件就会频出，正如电商业的“双11”购物节热闹非凡一样，网贷行业也往往利用这样的时机，趁机大做营销。这种现象在P2P理财线下业务被叫停之后更加明显。 去年12月底，监管层发布P2P监管征求意见稿，除信用信息采集、核实、贷后跟踪、抵质押管理等风险管理，以及网络借贷有关监管规定明确的部分必要经营环节外，网络借贷信息中介机构不得在互联网、固定电话、移动电话及其他电子渠道以外的物理场所开展业务。因此，P2P平台的热点及主题营销比拼进入白热化状态，都想通过良好的印象吸引用户注意和投资。 就在刚刚过去的“三八妇女节”，《投资者报》记者注意到，部分P2P平台推出了节日专属理财产品，如京金所则针对“三八妇女节”推出了“乐享理财”这样的消费金融产品；银狐财富推出“女神理财节”活动，期间发售的“女神节专享10期”产品，在经过平台2.00%的加息后，预期年化收益率高达10.80%。此外，该平台还推出“100000京东卡免费认领”、“理财送红包，满额送手机”等活动。 一位P2P平台的运营人士告诉《投资者报》记者，“遇到合适的节日或者热点事件，平台会进行相应的营销，在此期间推出的产品比较具有诱惑力，往往能吸引投资者的注意力和资金流入。” “在理财产品平均预期收益率持续下行、高收益产品越来越少的大环境下，专属理财是很有竞争优势的产品。”业内人士认为。 虽然，相关金融产品选择众多，不过，分析师也提醒投资者：“在准备投资前，一定要看好理财产品说明书，了解理财项目的投资标的、资金流向、以防范投资风险。特别是在投资期限上，一定要仔细考虑，看是否与自身资金的流动状况相匹配。” 监管明朗投资将有参考 《投资者报》记者调查发现，在一些问题事件发生后，P2P运营者与投资者都会关注同一个问题，“什么样的平台才是合规安全的？”运营者苦于没有详细信息披露规范的参考，为了自家平台的利益而隐去一些重要信息，而投资者苦于无法全面地了解平台而错过投资机会，或者不小心“踩雷”。 目前，多数P2P平台存在资金运作不透明、资产端信息披露不完整、平台运营状况不公开等情况。据融360的调查显示，对20家样本P2P平台选取的20个标的中，只有两家披露了全部信息，另有4家1项都未披露，其余平台只进行了部分披露。这些P2P平台对融资方信息披露的不完整率高达90%。网贷财经分析师认为，“投融资双方信息不对称，既提高了网贷业务的交易成本，也增加了投资人的投资难度和投资风险。” 如今，这一难题有望得到解决。记者了解到，即将挂牌成立的中国互联网金融协会近日召开互联网金融信息披露标准研讨会上公布的《互联网金融信息披露规范（初稿）》，要求P2P从业机构每天更新至少21项平台运营信息。 详细的信息披露规范要求内容涉及交易总额、交易总笔数、借款人数量、投资人数量、人均累计借款额度、笔均借款额度、人均累计投资额度、笔均投资额度、贷款余额、最大单户借款余额占比、最大10户借款余额占比、平均满标时间、累计违约率、平台项目逾期率、近三月逾期率、借款逾期金额、代偿金额、借贷逾期率、借贷坏账率、客户投诉情况、借款人经营状况等。 一位P2P平台内部人士表示，对于想合规经营的平台来说，为了长远健康发展，只能去迎合监管要求。 纵观复杂的P2P投资环境的变化，业内专家表示，投资者应自觉避开高息平台；国资背景、上市公司背景或获得多轮风险投资的平台可信度更高；实行分散投资，多选择一些收益合理、运营稳健的P2P平台；尽量选择那些与银行存管或者第三方托管的平台；投资时注意保存相关交易证据，以备万一。 网贷财经分析师建议，“投资者在选择具体产品时，一是要选择符合监管要求的产品；二是要关注资金的流向及其盈利能力，即借款人拿这笔钱去做了什么。” ...
近日，国内不少P2P网贷平台公布了2015年业绩报告。尽管多数平台交易量实现快速增长，但宣布实现盈利者却少之又少，不少平台甚至没有披露盈利情况。 在《每日经济新闻》记者统计的10家平台中，仅1家P2P平台披露了盈利情况，宣布实现盈利。本期新金融周刊，从各平台参差不齐的数据中梳理和对比其盈利、成交量等情况，为您揭示当前P2P行业的现状，并以宜人贷为样本进一步剖析P2P盈利困局的破解之道。 虽然累计成交金额快速增长，但目前整个网贷行业似乎仍普遍处于亏损状态，盈利的平台少之又少。 除了在纽交所上市的宜人贷需要按照规定披露年报以外，《每日经济新闻》记者梳理红岭创投、PPmoney、开鑫贷、有利网、积木盒子、中瑞财富、拍拍贷、人人贷、广州e贷、理财范等10家未上市的互联网金融平台的2015年年报数据发现，明确披露盈利情况的平台仅1家，即开鑫贷宣布盈利600万元，其他9家并未在年报中披露是否盈利。 “目前，网贷行业仍普遍处于亏损状态，2014年、2015年，不少平台为快速提高曝光率，增加获客或进行融资，都主动或被迫开启了‘烧钱模式’，广告费用成了主要支出，更是将单位获客成本推高到500~1000元。”开鑫贷总经理周治翰坦言。 此外，多位业内人士亦分析指出，控制成本，找准自身定位，提升资产端精准的识别风险能力，探索为融资方、投资人、合作伙伴等提供的增值服务等都是破解盈利困局的有力方式。 ●开鑫贷盈利超过600万 近日，《每日经济新闻》记者在已披露2015年年报的10家P2P平台中发现，去年平台成交量增长喜人，比如，截至2015年12月31日，有利网的累计成交金额达到196亿元，较2014年末增长213%；2015年拍拍贷全年累计成交56.25亿元，较2014年同比增长339.11%等等。 不过，相较于喜人的成交量，网贷平台似乎对盈利情况三缄其口。 《每日经济新闻》记者注意到，这10家平台中仅有开鑫贷在年报中宣布实现盈利逾600万元。 对此，周治翰解释说，其平台盈利的核心在于，坚持互联网化，没有设置线下门店，缩短了融资链条，降低运营费用和融资成本。其次，继承了国开行批发性风控理念，用较低的成本实现了严格的风险控制，对投资人的风险起到了分层缓释的作用。此外，平台上绝大部分产品，都是与各专业的金融机构和金融服务机构合作推出的。 值得注意的是，虽然有利网年报中没有提及盈利情况，但有利网CEO吴逸然表示，“有利网在2015年8月已经开始盈利。”烧钱模式对于早期的互联网金融企业来说，可以快速获得客户，形成规模效应，对于企业发展来说，有一定帮助但不是最重要的。重要的是企业需要找到一种持续发展的经营模式，是否盈利则是检验企业经营模式的最好方式。盈利才是对投资人、股东、团队等的负责。 “按照我们现在的预估，大概在2~3年左右可以实现盈利。”中瑞财富首席运营官任海涛称，对于盈利问题，其平台的股东并没有给特别大的压力。不过，等平台服务的企业达到一定量级，在线供应链金融融资服务能够体系化地推广，批量化地运作，盈利不是件困难的事情。 九斗鱼CEO郭鹏亦向记者分析指出，盈利是一家平台市场响应、细分模式、成本管理和风险控制等能力的综合体现。P2P行业只有回归理性与规范，才能获得合理的盈利水平。同时，盈利对平台的重要性不亚于风险控制的重要性，平台只有能持续保持盈利或有盈利的趋势，才能为投融资双方用户提供稳定的金融服务。 ●小平台纷纷开启“烧钱”模式 事实上，作为纯中介平台而言，盈利难一直是网贷行业的困局。 “国内P2P行业实现盈利确实存在一定的矛盾点。在融资方和投资人中间找到一个平衡点，是平台一直在努力做的事情。”任海涛坦言。 郭鹏也表示，目前大平台正在跑马圈地，小平台力图提高品牌曝光率，大家纷纷开启“烧钱模式”。甚至有些平台一味以高利率迎合用户，牺牲了平台的盈利空间。 那么，网贷盈利困局究竟如何破解？ “首先是控制成本，P2P主要的成本来自于运营成本、不良资产成本和利率成本。这需要平台注重产品、品牌以及风控。如果在风控技术上有所创新和提高，将会很大程度上降低平台运营成本和不良资产成本。”郭鹏表示，其次，拿出非同质化的产品，或是寻找到某个细分领域的切入点，对于提高平台的竞争力和盈利能力非常关键。此外，平台还可以为客户提供增值服务，如财富管理。 任海涛则向《每日经济新闻》记者分析指出，目前看来，随着监管政策的逐渐明晰，P2P平台的定位和职责将更加清晰。在合法合规的范围内，提升产品体验和风控能力，通过服务能力的提升吸引更多用户，提高服务覆盖面，可以帮助企业早日实现盈利。此外，探索为融资方、投资人、合作伙伴等提供的增值服务，通过品牌公关、商务合作等方式提升平台知名度，降低平台获客成本，也是破解盈利困局的有力方式。 吴逸然则认为，互联网金融企业要做大，需要两方面核心竞争力，一个是募集资金的能力，要有低成本、规模化、稳定的资金端供给，这个靠的就是良好的用户体验，以及品牌、营销、流量端的高效运营能力。另一个就在于资产端精准的识别风险，给资产定价的能力，本质上这个能力的背后主要靠人才。 ...
