3月13日，最高人民检察院检察长曹建明表示，突出惩治利用互联网金融平台进行非法集资犯罪，依法办理“e租宝”非法集资案等重大案件。 曹建明是在十二届全国人民代表大会第四次会议第三次全体会议上做出上述表示的。他指出，人民检察院促进规范金融秩序，起诉非法吸收公众存款、集资诈骗等涉众型经济犯罪12791人。 最高检工作报告指出，2014年7月到2015年12月，钰诚国际控股集团下属金易融（北京）网络科技有限公司上线运营“e租宝”，以高额收益为诱饵，虚构融资租赁项目，持续采用借新还旧、自我担保等方式非法集资，实际吸收资金500多亿元，涉及投资人约90万人。2015年12月，北京市公安机关依法立案侦查。最高人民检察院专门部署，北京市人民检察院成立专案组，同步介入侦查并引导取证。2016年1月，北京市检察机关依法批捕逮捕涉案的21名犯罪嫌疑人。全国各地检察机关对本案其他犯罪嫌疑人同步批准采取强制措施。 13日上午，最高人民法院院长周强在关于最高人民法院工作的报告中表示，正确把握民间借贷与非法集资的界限，审结非法集资、金融诈骗等犯罪案件5.8万件，判处罪犯7.2万人。 12日在梅地亚中心召开“两会”的记者会上，银监会主席尚福林在发布会上点名e租宝，称“这样一个公司，打着互联网和P2P的幌子，向社会不特定对象吸收资金，涉嫌非法集资，目前有关部门已经立案查处，正在追缴资产，最大限度地挽回损失”。尚福林指出，对P2P业务，银监会也会继续加强监管，与有关部门共同开展互联网金融的专项治理。 1月31日晚间，新华社发布“e租宝”非法集资案件的真相调查。新华社报道称，办案民警表示，从2014年7月“e租宝”上线至2015年12月被查封，“钰诚系”相关犯罪嫌疑人以高额利息为诱饵，虚构融资租赁项目，持续采用借新还旧、自我担保等方式大量非法吸收公众资金，累计交易发生额达700多亿元。警方初步查明，“e租宝”实际吸收资金500余亿元，涉及投资人约90万名。 ...
一：银监会：P2P监管——加大防范和处置非法集资力度 互联网金融从兴起到现在，监管的话题一直是热点。记者会上，尚福林主动提及P2P 的监管，他表示，对P2P业务，银监会会继续加强监管，与有关部门共同开展互联网金融的专项治理。 “要加大防范和处置非法集资工作的力度，防止外部风险向银行业传染，”尚福林称，当前，非法集资的形势比较严峻，案件处于高发和频发阶段，作案的方式和花样也在不断翻新。 谈及此前“e租宝事件”，尚福林称这样一个公司打着互联网和P2P的幌子，向社会不特定对象吸收资金，涉嫌非法集资，目前有关部门已经立案查处，正在追缴资产，最大限度地挽回损失。 2015年12月28日，银监会就《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法(征求意见稿)》(下称《办法》)公开征求意见，P2P网贷监管亮相。不过，该《办法》还未最终落地，其中还有诸多问题有待相关细则进一步落实。 央行行长周小川在3月12日的记者会上谈互联网金融监管时也表示，互联网金融跑路很多，而比较集中、失败率比较高的、由于失败导致跑路的主要是在P2P网贷这个环节。 “这些还都是新生事物，出了事大家都希望加强监管，但究竟行业应该是什么样的规矩，怎么样监管还正在探索之中。”周小川称，互联网金融也需要加强自律管理，互联网金融协会也将会正式挂牌。 针对互联网金融一些如动机不良或者经营手段不正确，特别是欺诈等情况要有专项整治：把那些打坏主意的，或者是欺诈的、一开始就动机不良的，要进行监管和整治;一些风险意识不强、经营过程中由于自己不谨慎而出现问题的，未来也要通过规则和监管来引导他们走健康的路。 尚福林还做了投资者教育，提示在参与社会金融活动的时候，要着重做好“三看”：一是看对象。看他是不是面向社会不特定对象在筹集资金;二是看回报。看是不是承诺超常的高利回报。现在的企业情况、经济发展情况大家都清楚，动则高达百分之十几、甚至百分之二十几的回报，这种情况是不可能做到的，这就有涉嫌非法集资之嫌;三是看营销。看营销是否公开宣传，以公开宣传的形式募集资金。看清三点以后再做审慎的投资决定。 风险——着力防范五大类风险 经济处于下行周期，银行不良连续17个季度上升，促使银行业风险压力上升。在尚福林看来，当前银行业需要着力防范五大类风险： 一是防范信用风险，银行的不良资产率上升主要还是表现在信用风险的暴露上。 “对于产能过剩的一些企业和‘僵尸企业’，我们准备实行实名制管理，推动商业银行债务规模比较大并且有多家债权银行的客户成立债权委员会，由债权人按照‘一企一策’的原则来集体确定对这些企业是增加贷款、稳定贷款还是减少贷款。”尚福林称，对于一些情况不错的企业，银行一旦抽贷会给企业资金周转造成困难，所以针对这些企业成立一个债权人委员会，大家共同行动来解决企业的困难。 二是防范交叉金融产品的风险。坚持透明、隔离、可控的原则，对于跨行业、跨市场的资金流动，始终能够“看得见”、“管得了”、“控得住”。 三是防范流动性风险。要不断加强压力测试，同时鼓励中小银行建立同业互助机制，减少流动性风险的影响。 四是防范外部风险的传染，筑牢银行业、非银行业金融机构和民间融资活动之间的防火墙。 五是防范国际上经济、金融变动给我国银行业带来的风险。 此外，银行理财产品的管理，尚福林还提出了银行理财产品涉及到资产风险要按要求计提资本。银行要对理财资金实行“穿透式”管理，强对理财资金的投向管理、限额管理和交易对手的管理，及时掌握底层资产的情况，要看到最后的理财到底投到什么地方去了。同时，不能让银行的理财简单成为资产管理计划资金募集的通道。 二：央行：首付贷——首付不能是借的 对于当下热议的“P2P平台首付贷”问题，周小川表示，首先，他们是否有资质做这项贷款?要从事某项业务，应该查询是否按照规矩申请有关资格、符合资质，类似资本要求等规章制度;其次，他的资金来源是什么?如果动用了委托人的资金，是否告知委托人，是否会给出资方带来巨大的风险，这是应该清楚的。 周小川认为，商业银行要加强对客户的了解，做好LTV(贷款抵押品比值评估)和KYC(了解你的客户)。客户的首付不能是借的，否则整个借款和自有资本的比例实际上就变了，未来偿还的能力实际上也变了。周小川强调，商业银行要作出自己的判断，不仅是要了解客户的偿付能力、金融风险，同时要使政策适应不同地方的变化，来考虑住房信贷的可行性和所面临的风险，对他们进行评估。银行如果没有对客户做到足够的了解，也承担了过大的风险，从银行内部管理来讲，也是操作有错误的。 金融监管——从两个基本方向研究 2016年，金融监管体制改革显得更为迫切。今年的政府工作报告指出，深化金融体制改革，加快改革完善现代金融监管体制，提高金融服务实体经济效率，实现金融风险监管全覆盖。周小川理想中的金融监管体制是怎样的，中国央行在其中应该担当怎样的角色? 周小川表示，金融监管体制目前还没有明确的认识，还在讨论和研究中。他提出了研究的两个基本方向：一个是过去出了什么问题。金融市场出了问题，哪些地方监管不足，哪些地方有漏洞，提出这些问题，觉得应该朝哪个方向改进，能够克服解决这个问题，也包括提高效率，加强协调;再一个主要方向是从国际经验看，目前出现了新的倾向，就是如何搞好宏观管理、宏观审慎政策、金融监管、金融消费者保护、金融稳定等，也包括金融基础设施，这些怎么处理也在探索之中。 “全球的央行比较强调价格稳定，就是保持低通货膨胀，但有时候价格很稳定，经济照样出别的问题，比如出现次贷危机，以及出现问题以后，金融稳定的职能在运行过程中也不见得做得很好，所以这都是需要改进的重要方面。”周小川说。 ...
近几年，非法集资大有从线下转向线上之势，更多的金融诈骗披上新外衣，假借P2P概念，以高息为诱饵，采取虚构借款人及资金用途、发布虚假标的等手段吸收公众资金，之后突然关闭网站携款潜逃。这种借助网络概念的新型金融诈骗使得受害人群更广，涉案金额也不断增大，给广大投资者造成了巨大的财产损失。 案件：P2P成非法集资重灾区 作为网贷行业的一颗大雷，e租宝事件给投资者带来了巨大精神和财产损失，也使得整个网贷行业蒙上了一层寒霜。e租宝依靠假项目、假三方、假担保的三步障眼法制造了一场巨大的骗局。根据e租宝案件中已经查明的种种犯罪事实，司法机关认为，犯罪嫌疑人的这些行为已经涉嫌非法吸收公众存款和集资诈骗。 那么，受害者又是怎样毫无知觉地掉进了e租宝的这场骗局之中？投资了e租宝的高女士对北京商报记者表示，自己之前也投过几家P2P公司，都能全身而退，不曾想在e租宝栽了跟头。高女士从去年6月开始投资e租宝，期限为一年，投资金额为5万元。 高女士虽然身处二三线城市，但仍能感受到e租宝的火热，身边的很多亲戚朋友都在投，在他们的游说和劝解下，自己也对平台简单进行了了解，发现e租宝主打融资租赁项目，并且背靠钰诚集团，有实业和集团支撑，觉得平台挺靠谱的，并且收益可观，同时由于电视广告较多该平台也有一定知名度，就在该平台投了一份一年期产品。原本今年6月就将到期，不料现在却血本无归。 一朝被蛇咬，十年怕井绳。高女士表示虽然自己并非和许多投资者一样损失上百万元，但是经历过这次资金被套，自己再也不敢涉足P2P领域了。 和高女士同样遭遇的投资人还有很多。据悉，e租宝在短短的一年半内，非法吸收资金达500多亿元，受害投资人遍布全国31个省市自治区， 涉及投资人约90万名。e租宝办案民警表示，从e租宝上线至2015年12月被查封，“钰诚系”相关犯罪嫌疑人以高额利息为诱饵，虚构融资租赁项目，持续采用借新还旧、自我担保等方式大量非法吸收公众资金，累计交易发生额达700多亿元。 事实上，近两年，借助互联网金融创新外衣的伪P2P平台从事非法集资的案例不在少数。据悉，去年以来，公安机关相继破获了一批假借互联网金融的名义、利用P2P网络借贷平台的非法集资案件。 特征：三大招数击穿投资人防线 通过总结发生的多起非法集资案件，不难发现涉嫌非法集资的网络借贷平台通常有以下三大惯用招数：高息诱骗、虚假背书、虚假项目。 高息诱骗是违规网贷平台祭出的第一招，而这一招数的杀伤力强大。不管是MMM金融互助组织还是e租宝，都向投资人承诺高息，而被贪婪驱使又缺乏金融知识的一些投资人往往落入诈骗圈套。公开数据显示，目前，P2P平台的收益率从较低的4%至20%以上不等，其中不乏利率30%、40%的高息平台。在这些高息平台中出现提现困难、歇业甚至已经跑路的平台不在少数。 在刚性兑付尚未打破的背景下，违规平台利用投资者寻求刚兑的心态，通过烧钱营销或者虚假构造的方式粉饰自身，形成虚假背书。去年，e租宝的宣传广告铺天盖地，一时间“美女总裁”、“国内最大的合资融资租赁企业”等宣传口号赚足了投资者的眼球。一些平台通过邀请名人站台、在电视台投放大量广告，甚至虚造股东身份等方式寻求信用背书。 违规网贷平台通过高息引得投资人心动，再利用烧钱营销、虚造股东背景等多种方式增加信用背书，使得投资人放下戒备之心，之后再通过发布虚假项目的方式完成吸收公众存款的最后一步。安徽钰诚融资租赁有限公司风险控制部总监雍磊称，e租宝上95%的项目都是假的。他介绍公司用融资金额的1.5%-2%向企业买来信息，他所在的部门就负责把这些企业信息填入准备好的合同里，制成虚假的项目在e租宝平台上线。为了让投资人增强投资信心，还采用了更改企业注册金等方式包装项目。办案民警介绍，在目前警方已查证的207家承租公司中，只有1家与钰诚租赁发生了真实的业务。 事实上，《国务院办公厅关于依法惩处非法集资有关问题的通知》中明确了非法集资的主要特征：未经有关监管部门依法批准，违规向社会筹集资金；承诺在一定期限内给予出资人货币、实物、股权等形式的投资回报；以合法形式掩盖非法集资目的，如签订合同、伪装成正常的生产经营。 据公开资料显示，线上理财和线下理财如果存在以下三种情况就是非法集资：1、不具有金融牌照的个人或机构使用资金池模式募集资金；2、没有尽到借款人身份真实性核查义务，未能及时发现甚至默许借款人以多个虚假借款人名义进行借款融资；3、虚构假的借款人或投资项目骗取借款。 非法集资案件数据 两倍 2014年非法集资发案数量、涉案金额、参与集资人数等大幅上升，同比增长两倍左右 133起 跨省案件、大案要案数据显著高于2013年水平，跨省案件133起，同比上升133.33% 145起 跨省案件参与集资人数逾千人的案件145起，同比增长314.28% 616% 2014年全国新发投资理财类案件1267起，同比上升616% 39倍 2014年P2P涉嫌非法集资发案数、参与集资人数分别是2013年的11倍和39倍 慧眼识金 紧盯资金去向和来源 虽然投资人被卷入非法集资案件之中，受到财产和精神损失，但是任何投资都是自愿行为，需要自担风险。央行在对MMM金融互助的预警公告中也提到，按照有关规定，参与非法集资不受法律保护，风险自担，责任自负；参与传销属于违法行为，将依法承担相应责任。 因此，投资人在日常的投资行为中应该提高警惕，积极学习金融和法律知识，严防落入集资诈骗的圈套。事实上，很多非法集资案件的发生正是由于不法分子利用了投资人金融和法律知识的匮乏。 法律人士建议，投资者要积极了解平台模式背后的商业逻辑，如果明显背离经济规律，则必须壮士断腕；学习基本法律知识，对于集资诈骗罪、非法吸收公众存款罪有一定认识，及时识别平台由正常平台演变成“不法平台”。 对于防范非法集资，投资人更应重点关注平台的资金流，包括资金去向和资金来源。肖飒表示，如今互金平台创新纷繁复杂，但无论包装成什么样，投资人都要看准最终钱流向哪里，随时进行核查。再者要紧盯还款来源，根据网贷行业相关政策，平台扮演居间人并非借款单位，应当请平台披露真实借款人，在出现兑付困难时，投资人要能及时找到责任人。 ...
去年12月，银监会发布的《网贷监管细则暂行办法》规定，网络信息中介机构不得在互联网、固定电话、移动电话及其他电子渠道以外的物理场所开展业务。这意味着P2P平台线下门店模式将会被禁止。 记者了解到，包括翼龙贷、民信在内的多家P2P平台开始整改线下门店业务。有些P2P平台直接砍掉了所有的线下门店，有的则有意转型为第三方理财平台。分析人士认为，受此影响，各类第三方理财牌照将成为香饽饽。 翼龙贷董事长王思聪昨日向北京商报记者表示，目前翼龙贷已经砍掉了全国所有的线下理财店。北京一家P2P平台相关负责人也向北京商报记者透露，他们目前的线下门店准备慢慢缩减。民信副总裁苏琴向北京商报记者表示，他们目前并没有收缩线下门店，而是积极转型做第三方理财，目前正在申请第三方理财的牌照。 实际上，自《征求意见稿》颁发以来，不少P2P平台为达合规均开始了调整工作。包括进行严格信息披露、寻求银行资金存管、争取申请相关牌照、关停活期理财业务、整合或关闭线下理财门店等动作。 北京市一位监管层人士向北京商报记者表示，他们在整治管理P2P平台时发现了两个难题，一个是银行存管难以全面覆盖，另外一个便是线下理财门店的整改。目前他们约谈的大多数线下平台都有按照相关规定向线上平台整改。 对于平台来说，要进行线下转型并不十分容易，大批业务人员怎么安排也备受关注。王思聪表示，由于翼龙贷是加盟模式，会给砍掉的线下门店一定的补贴，或者有些可以让他们转型做贷款门店。 业内人士表示，在整改的过程中，平台会面临发展需求与经营限制的矛盾，而大批量业务人员如何重新就业也仍是悬而未决的问题。解决的措施之一在于强化平台与征信的关联，强制性约束平台对接有资格的征信机构，打破市场间的信息壁垒，同时引入面向平台的信用评分体系，减少对人头的依赖，从而可降低平台展业成本、增大平台违规成本。 北京商报记者在采访过程中发现，大多数平台都希望向综合第三方财富管理方向转型，不少平台希望能进行主动的资产管理，而不仅是代销其他机构的产品。金投手品牌总监杨柳表示，P2P行业未来的竞争将越来越激烈，转型也成为各家平台的必经之路，对于一些有线下门店的平台来说，直接转型第三方理财机构是一个较好的归宿。受此影响，第三方理财牌照也将成为香饽饽。 目前，第三方理财机构可以代销的产品种类较多，包括基金、信托、保险及其他投资品种，各类产品一般需要分别申请牌照，比如代销基金需要基金代销牌照，代销信托需要信托代销牌照等。苏琴表示，现在各类代销牌照申请起来越来越难，会考虑收购一些有牌照的公司。上述P2P平台相关负责人称，如果申请代销牌照较难，他们可能会选择直接收购一些带牌照的第三方理财机构。 ...
北京商报讯（记者 孟凡霞）在竞争异常激烈的互联网金融领域，众多P2P平台的推广宣传都要靠噱头、有创意的广告。为提高平台知名度，抱监管层大腿、自称与银行合作的做法也屡见不鲜。上海工商局近日对9起典型的虚假违法广告案例进行了曝光，P2P成为重灾区，其中3起与P2P有关。 根据上海工商局发布的信息，这3家与P2P有关的企业分别为上海虹亿金融信息服务有限公司、上海雁鸿翔金融、上海右择股权投资基金管理有限公司，分别被依法处罚款19.5万元、18万元和4万元。 其中，上海虹亿金融信息服务有限公司利用其企业网站和经营场所，虚构“年放贷额超3亿元、年金融信息服务总量达5亿元、建立了350人的专业团队、成功控股内蒙白云岩矿（镁矿）有限公司、与上海浦东发展银行等众多银行机构签约了长期合作关系”等宣传内容。但经查实，该公司被查时成立仅8个月，期间金融信息服务总量和放贷额总计不足千万元，在职和办过聘用合同的工作人员仅15人，所谓“内蒙白云岩矿（镁矿）有限公司”的企业纯属虚构，与上海浦东发展银行等无合作关系。 上海雁鸿翔金融以“P2B”形式为某房地产项目吸引个人投资，所谓的项目“可以申请获得上海市市级财政划拨的旧改专项资金”也与事实不符。另外，上海右择股权投资基金管理有限公司宣传其获得“上海市发改委”、“上海市金融办”等几个部门的审批，并有“10年个人住宅领域的投融资服务经验”的内容也完全不属实。对此，上海市工商局称，有些企业为了抢占市场，夸大宣传，以此骗取投资人的信任，属于典型误导性质的广告。 事实上，伴随着互联网金融的快速兴起和行业竞争加剧，P2P平台等机构通过抱大腿、拉关系、夸大事实、虚假宣传等方式来为自己脸上贴金的行为屡见不鲜。此前，P2P平台赢多多就声称办公地点设在银监会，引来银监会紧急辟谣。银谷财富向国家工商总局申请银谷银行的名称获得核准之后，就以银谷银行的名义进行宣传，也招来北京市银监局的风险提示。 这样的夸大宣传、虚假宣传对平台来说违规成本极低，但对投资人和市场的发展却无益。壹文财富董事长李宾认为，互联网金融的本质是金融，而金融的关键在于信用。当前整个P2P行业处于阵痛期，人心浮躁，亟须各同行协力修复行业信誉。在当前行业恶性事件频发的关口，变本加厉的烧钱营销反而会得不偿失，增加平台的运营压力。急功近利的夸大宣传和营销，已经严重透支了投资人对于本行业的信任和信心。 ...
近日，银河鸿利基金公告将以通讯方式召开持有人大会，审议降低基金的管理费率，这已经是近两个月来第3只召开持有人大会下调管理费率的打新基金。业内人士分析，今年以来,新股发行规则使得新股认购资格的门槛大幅降低，投资者人数迅速增多，中签率的骤降导致打新基金的收益差强人意，吸引力下滑。部分打新基金希望通过降低管理费或者赎回费，招揽大资金进场，从而改善频频被大额赎回的尴尬局面。业内人士称，未来打新基金费率下调的情况还会发生，很可能成为趋势。 打新基金纷纷下调费率 银河基金发布公告称，将以通讯开会方式召开银河鸿利灵活配置混合基金持有人大会，提议修改内容为：“本基金的管理费按照前一日基金资产净值的1.2%年费率计提”修改为“本基金的管理费按前一日基金资产净值的0.6%年费率计提”。也就是说，该基金年管理费率将由原来的1.2%降至0.6%。 无独有偶，3月1日中加基金也发布召开基金份额持有人大会提示公告，拟将该基金管理费率由原来的1%调低至0.6%。此外，2月27日，融通基金旗下打新基金融通新机遇灵活配置混合基金，发布的份额持有人大会决议生效公告也显示，该基金管理费由原来的1.5%调整至1.2%，托管费也由原来的0.25%调低至0.2%。 此外，博时新财富、富国新收益两只打新基金今年以来也已经对赎回费进行了调整。比如富国新收益灵活配置混合基金，调整后A类份额持有超过6个月的基金份额便不再收取赎回费，C份额持有超过30天便不再收取赎回费。 吸引机构大资金入场 打新基金下调费率的背后是频频被大额赎回，机构资金大幅撤离的尴尬。 今年以来,新股发行规则由“预付缴款”变为“货到付款”,新股认购资格大幅降低,投资者人数迅速增多,中签率迅速下降。猴年首批新股已发布中签率的比如新易盛(0.03%)、千和味业(0.05%)、瑞尔特(0.05%)、司太立(0.05%)、昊志机电(0.05%)、金徽酒(0.07%)、建艺集团(0.04%)、华钰矿业(0.07%)。相比于2015年220只新股0.492%的平均中签率，显然差距巨大，打新“成果”也可想而知。 在中签率下降的情况下，选择降低管理费或者赎回费吸引资金进入成为部分打新基金的选择。业内人士告诉记者，打新基金对投资能力的要求相对较低，哪只产品进出的成本更低廉更能吸引机构的眼光，老的打新基金如果不降费率就会失去竞争力。 “以前打新基金的管理费大多和股票基金一样为1.5%，现在其实很多新打新基金已经调整到1%-1.2%，老基金再不调整就没吸引力了。”上述人士表示，近来已有基金将费率下调到1%以下，未来打新基金下调费率或许会成为一种趋势。 ...
一边是四处寻求保壳，一边是盈利直线飞涨，今年的阳光私募正经历“冰火两重天”。从刚刚统计的净值来看，今年以来，私募产品超过9成以上亏损，仅有5%实现正盈利，艰难行情当中，私募基金的发行数量和规模正在急剧下降。 多数权益类私募产品遭重创 惊涛骇浪对于私募行业更像一场洗礼，潮水退去优劣尽显。从私募排排网的统计数据看，截至3月5日，今年排名最靠前的私募产品——蓝海一号，已经取得55.1%的收益率，净值达到1.895，在所有3259只产品中排名第一。排名最后一名的广聚恒升收益率为-57.08%。首尾相差之大可见一斑。 统计来看，目前排名前十位的私募产品，收益率都超过10%，除了“蓝海一号”以55.1%的收益率遥遥领先外，还有4只产品的收益率均超过20%：永乐春收益28.27%、财富9号收益率26.68%、和致量化对冲23.95%、高溪量化对冲进取1号22.52%。排名第六到第十位的还有高溪量化对冲1号收益率17.43%、贝富盛稳进1号收益率16.3%、白马1号13.64%、旭诺成长对冲3号13.6%、步步赢量化12.97%。 同期来看，在3259只可统计的产品当中，仅有186只产品今年实现正收益，也就是说今年可统计的产品中只有占总数5%实现了盈利，大量处于亏损现状。 由于春季行情的缺席，多数权益类私募产品都遭受重创，而这也在月度发行数量和规模当中有所体现。WIND统计显示，2015年除了9、10月份外，基本上每个月发行产品的数量都达到1000只以上，6月份发行数量达到2533只，但到了今年1月份只有805只产品，2月份204只产品，截至9日，3月份仅有15只产品发行。平均发行规模也从高峰期的2亿多元回落到目前的7000多万元。2016年头两个月阳光私募新品发行量仅有344只，发行规模44.3亿元，与2015年头两个月相比相差甚远。私募产品发行量仅为去年的17.8%（去年发行1934只）；规模仅为去年19.1%（去年为231.7亿元）。 不过，有券商托管机构表示，随着5月份私募保壳大限的逼近，正迫使一批成立后还没有发行产品的私募基金积极发行新产品。 高收益获取靠独家思路 对今年如何取得较高收益，业内人士有不同看法，由于认同今年的局部机会多于指数机会，多数机构认为只有快进快出把握不同时段机会才能获得高收益。同时有能力在各类不同资产和类别中布局，显得更为重要。 从成立时间看，目前收益最高的产品蓝海一号在去年12月23日成立，今年1月份净值经历短暂的小幅回撤即快速上行，并一直保持领先，逆势大涨。排名其后的永乐春、财富9号、高溪量化对冲进取1号都是在2015年6、7月份成立，长期来看，私募基金的业绩与成立时间并不呈现正相关。 整体而言，1月中下旬以来，大多数私募基金的仓位已经降到很低，多数基金经理还是持观望态度。主要源于股票型私募基金1月份损失惨重，平均跌幅高达-13.34%。从好买基金研究中心的调研情况来看，部分股票型私募基金4季度仓位逐渐提高，并且保持着相对较高的仓位迎接春季行情。但A股的表现事与愿违，暴跌的行情加之流动性不足的影响，使得很多私募基金回撤严重。 不过，在年初以来的局部热点和阶段性行情中，部分私募产品的净值会呈现井喷式上涨，例如上周大宗商品普涨，有交易的165只规模大于100万的单账户期货私募产品平均收益为1.26%，正收益产品占比逾六成。棕榈油、铁矿石、PTA、石油沥青、螺纹钢等是上周期货私募产品获利的主要品种。2只产品单周收益超50%，8只产品收益介于30%-20%之间，10只产品收益介于20%-10%之间。 对于突然净值飙升的产品，有业内人士提示，部分私募产品属于结构化产品，有些杠杆比例比较高，例如在好买基金的统计中，近一个月净值飙涨的前五位都显示为结构化产品。 单一策略的基金产品或许将很难在今年的市场行情中胜出，有私募投资经理表示，今年的行情必须敢于空仓，敢于在低位快速出击，只有灵活配置的产品才能够保持盈利增长。 ...
据格上理财统计，历经2015年市场的火热与巨幅波动后，阳光私募机构存活率仅为84.87%，其中，运行满三年的私募机构存活率更降至为69.60%。停止运作私募机构的平均存续期为5.8年，管理规模低于10亿的机构占比高达92.74%。 “与2014年的存活率（68.46%）相比，阳光私募机构的存活率有所上升。”格上理财认为，其一方面源于2015年私募机构的爆发式增长，私募行业大比例扩容；另一方面源于2015年股市下行尚不足一年，加之牛市积攒的安全垫，大比例消减了基金回撤给私募机构带来的冲击。倘若低迷行情进一步延续，中小私募的抗风险能力将面临严峻考验，存活率存在进一步下降的可能。 格上理财研究发现，牛市行情在助推私募发行的同时，也间接成为新一轮优胜劣汰的开端。如2009年小牛行情启动后，追逐市场热情的私募尚未高歌，便遭遇2011年后持续三年之久的慢熊，逐渐被消耗殆尽。格上理财数据显示，停止运作的私募机构中，成立于2009-2011年的数量占比高达59.32%。 值得注意的是，成立时间久或规模较大的私募机构生存压力较小，他们大多经历市场的多次考验，具备成熟的投资理念、风控体系和稳定的核心投资团队，抗风险能力较强。格上理财数据显示，停止运作的私募机构中，管理规模低于10亿的机构占比高达92.74%。其他地区占比最高（34.79%），相比2014年同期数据（29.13%）明显上升；上海地区紧随其后（30.18%）。 ...
漫画：新华社发 “高收益、低风险、灵活存取”……悄然间冒出的众多理财公司，携带着种种难以抗拒的“诱惑”，进入了很多人的生活。 真有这样掉馅饼的好事？记者根据上海和北京工商部门的公开信息查询系统发现：过去一年中两城市有至少上百家类似金融信息、财富管理和资产管理类公司受到行政处罚，其中70余家原因在于“虚假宣传”！ “年化收益率125％”，纯属杜撰！ 随着第三方理财的逐渐兴起，部分理财公司为了招揽客户，大肆进行虚假宣传。记者发现，2015年因虚假宣传被处罚的京沪70余家理财类企业中，其手法各有不同。 ——“胡乱贴金”型：为吸引客户伪造公司荣誉。 上海虹亿金融信息有限公司就利用其企业网站和经营场所，虚构“年放贷额超3亿元、建立了350人的专业团队、成功控股内蒙古白云岩矿（镁矿）有限公司”等宣传内容。 监管部门核查却发现，至案发时该企业成立仅8个月，期间的金融信息服务总量和放贷额总计不足千万元，在职和办过聘用合同的工作人员仅15人，所谓“内蒙古白云岩矿（镁矿）有限公司”纯属虚构。 再例如，上海保熙金融信息服务有限公司在其公司网站主页上发布了“历史成绩年化收益率125％”等内容，调查却发现完全系当事人杜撰。 ——“傍大款”型：拉上强势机构为其“背书”。 北京睿尚源资产管理在其宣传材料和网站中表示，自己是国家工商行政管理总局批准得到国内外多家银行和金融机构合作的资产管理平台，并在公司住所悬挂分别标有“中国光大银行”“中国民生银行”等十二家银行的简称及标识的标牌。实际上完全子虚乌有。 “保本保收益”？可能违规！ 上海市工商局广告处处长应钧表示，近年来互联网金融平台等投资理财类服务发展迅速，对企业资质规模或具体投融资项目的虚假和夸大宣传现象较为突出。 业内人士提醒投资者，有两点需要特别注意。一是“保本保收益”型广告可能违规。 据介绍，在宣传单页上，投资理财类广告常常以高额的投资回报预期吸引眼球，宣称“保本保收益”，却未将其中附带的条件一并明示，属于典型误导性质的虚假广告。 新广告法明确规定，除了国家另有规定的情况外，有投资回报预期的商品或服务广告，均不得对未来效果、收益等情况作出保证，不得明示或暗示保本、无风险或者保收益等。 “平台提供的是信息中介服务，项目并非是平台自身的，它怎能对不受自己掌控的项目承诺收益呢？这类产品承诺预期投资收益率是违法的。”应钧说。 二是只看注册资本不能证明公司“高大上”。 为了吸引投资者，有些企业在虚假宣传的同时，还会钻政策的空子，在注册或变更时故意将注册资本“提到”很高，以博取投资者的信任。 记者调查发现，上述虹亿金融信息2015年6月最新公示的信息显示，虽然其两个自然人股东认缴2.7亿元注册资本，而实缴为0元。另一家因虚假宣传被罚的“好收益（北京）金融信息服务有限公司”注册资本为5000万元，目前实缴仅147万元。 “在商事登记改革后，企业可以先注册，而无需一次性将注册资本实缴到位。”同济大学法学院副教授刘春彦说，这一做法虽然并不违规，但确实可以为一些企业进行“高大上”的包装，可能会吸引到更多的投资者。 透支信任，行业最大的危机！ 少部分小平台浑水摸鱼的现象，一方面可能导致投资者蒙受损失，更重要的是可能影响行业的信任度，最终导致“劣币驱逐良币”“一粒老鼠屎坏了一锅汤”的现象。 据了解，按照现行规定，注册资产管理、财富管理、投资管理、咨询、创业投资等为名称的公司，是没有资金门槛的。公司可以选择填写上亿元的注册资本，无需当场缴纳或即时资金到位，只需在一定时间内缴纳完毕即可。 “行业发展初期，会有小部分企业浑水摸鱼，一时间泥沙俱下。”刘春彦说，工商注册只是给企业发一个“身份证”，至于企业拿它是否去做了违法乱纪或伤害消费者权益的事，目前还缺乏有效及时的跟踪及反馈，因此行业主管部门应切实做好事中事后监管。 北京汇佳律师事务所律师邱宝昌提醒，在网络平台，用户很难知晓借出资金的真正用途，借款方借钱不还或是“挂羊头卖狗肉”，将资金挪作他用，甚至涉嫌非法集资，都会为用户带来损失，监管的技术和制度都有待加强。 “几乎没有一款理财产品可以同时做到超高收益、超低风险，还能灵活存取，如果遇到类似宣传，消费者就得仔细甄别。”邱宝昌说，要加强信息的公开透明度，确保消费者充分知情。 据新华社电 ...
银行理财产品一度被视作百姓理财的“明星产品”，但去年以来，银行理财市场迅速降温。一方面产品发行数量不再像以往那般猛增，2015年增速开始放缓，到了2016年甚至开始负增长；另一方面，今年2月以来，平均预期收益率已跌破4%关口。 告别“高收益”，“降温”后的银行理财产品，普通百姓又该如何选择？ 银行理财规模持续增长，不过2015年步伐明显放缓。此前，中央国债登记结算公司发布的《中国银行业理财市场年度报告（2015）》（下称《年报》）显示，2015年银行业金融机构发行了186792只理财产品，累计募集资金158.41万亿元，全年发行产品数和募集资金额分别比2014年提高3.5%和39%。 相比之下，2014年银行理财产品发行数和募集资金额分别比2013年提高25.31%和61.70%。 对比可见，2015年银行理财规模继续稳步增长，但增速已大幅放缓。 银率网分析师闫自杰认为，2015年银行理财产品的发行量较2014年微幅增长，发行量大概率已见顶。 华宝证券分析师李真预计，在几方面因素制约下，2016年银行理财规模增速可能继续减缓。“存贷比的取消，使冲存款的高收益短期理财产品发行动力减弱。大额存单的不断扩大发行，也在一定程度上挤压同质性理财产品的份额。同时，银行理财在向资产管理产品转型的过程中，也面临投资者思想意识转变过程中产品再选择的压力。” 从收益率上看，《年报》数据显示，2015年封闭式理财产品的加权平均年化收益仅为4.69%，较2014年的5.06%明显下滑。 《年报》指出，2015年，封闭式理财产品兑付客户收益率呈现下降的趋势，特别是下半年，兑付客户年化收益率从上半年的平均4.8%左右下降至平均4.1%左右，这一趋势与金融市场整体收益率的下行趋势一致。 不过综合来看，虽然2015年银行理财的收益水平持续下行，但平均预期收益率对比一年期存款基准利率的下降幅度，总体表现依然较好。 宏观经济基本面低迷的背景下，央行维持宽松货币政策环境，市场整体流动性比较充裕。此外，“资产配置荒”问题凸显，可投资的优质资产减少，资产端风险加大，银行议价能力下降。受多重因素影响，银行理财产品收益率在2016年初开始继续下降。 数据显示，2月27日至3月4日当周，银行理财产品平均预期收益率下降至3.92%。在此大势下，尽管市场上仍存在一些收益率超6%的产品，不过，动辄50万元以上的购买起点令不少投资者望洋兴叹。 “低门槛的预期收益不够理想，预期收益还不错的又有很高门槛。”上海市民顾容感慨道。 融360分析师刘银平认为，2016年银行理财产品收益率将稳中有降，呈L型。 那么，投资者到底该如何选择理财产品呢？ 刘银平建议：首先，投资者要清楚意识到，未来银行理财收益率会继续下降，在这种情况下越早买越好；其次，理财产品期限越长收益越高，如果购买了长期产品，以后收益下跌短期内也不会受到影响；再次，中小银行，尤其是城商行和农商行的理财产品收益率要稍微高于国有银行，因此可优先选择中小银行。 “对于投资者来说，在提高风险防范意识的基础上，应主动降低收益预期，对在售的一些高收益银行理财产品，尽早购买锁定高收益，不宜观望等待。”闫自杰称。 ...
